《金融衍生工具理論與實(shí)務(wù)》實(shí)訓(xùn)課件 實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目10 期貨期權(quán)技術(shù)分析

實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目六期貨期權(quán)技術(shù)分析一、實(shí)訓(xùn)目的掌握K線分析方法掌握趨勢(shì)分析方法掌握形態(tài)分析方法掌握技術(shù)指標(biāo)分析方法二、實(shí)訓(xùn)知識(shí)準(zhǔn)備1、期貨技術(shù)分析法技術(shù)分析法是通過(guò)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變化方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀態(tài)，包括價(jià)格變動(dòng)、交易量與持倉(cāng)量的變化等資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)①市場(chǎng)行為包容消化一切。②價(jià)格以趨勢(shì)方式演變。③歷史會(huì)重演。技術(shù)分析與基本分析的比較技術(shù)分析主要研究市場(chǎng)行為，基礎(chǔ)分析則集中考察導(dǎo)致價(jià)格漲、落或持平的供求關(guān)系。兩種方法都試圖預(yù)測(cè)價(jià)格變化的方向，基礎(chǔ)分析追究市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的前因，而技術(shù)分析則是研究其后果。投資決策的過(guò)程分為前后兩個(gè)階段：先分析市場(chǎng)，而后選擇出入市時(shí)機(jī)。期貨市場(chǎng)的杠桿作用注定了時(shí)機(jī)是交易成敗的關(guān)鍵。市場(chǎng)預(yù)測(cè)階段，技術(shù)分析或基礎(chǔ)分析都可采用，但到了選擇具體出入市時(shí)機(jī)的時(shí)候，就只能仰仗技術(shù)分析了。在第二階段也還是非用技術(shù)分析不可。做商品期貨，技術(shù)分析可以隨心所欲地同時(shí)跟蹤許多種類，而基礎(chǔ)分析往往顧此失彼，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)方面的資料太繁雜了，大多數(shù)基礎(chǔ)分析師只好從一而終，專門(mén)研究某種或某類商品，比如谷物或者金屬類。技術(shù)分析在股市和期貨市場(chǎng)應(yīng)用比較①標(biāo)價(jià)方式不同。②有效期限不同。③保證金水平不同。④時(shí)間域大為縮小。⑤時(shí)間把握更重要。⑥平均指數(shù)用得較少。⑦廣泛性技術(shù)信號(hào)用得少。道氏理論基本原則有以下六個(gè)：（1）平均價(jià)格包容消化一切因素；（2）市場(chǎng)具有三種趨勢(shì)；道氏引入了回轍概念，他認(rèn)為中等規(guī)模的調(diào)整通?？苫剞H先前趨勢(shì)整個(gè)進(jìn)程的1/3到2/3之間的位置，常見(jiàn)的回轍均為50%。（3）大趨勢(shì)分為三個(gè)階段；（4）各種平均價(jià)格必須相互驗(yàn)證（5）交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì)（6）只有發(fā)生了確鑿無(wú)疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)之后，才能判斷一個(gè)既定的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)期貨盤(pán)面語(yǔ)言解讀日內(nèi)分時(shí)盤(pán)面介紹日內(nèi)分時(shí)盤(pán)面介紹空開(kāi)：多頭和空頭同時(shí)開(kāi)倉(cāng)，以空頭報(bào)價(jià)成交，反映主動(dòng)性賣(mài)盤(pán)；空平：空頭主動(dòng)平倉(cāng)；雙開(kāi)：新多買(mǎi)進(jìn)開(kāi)倉(cāng)，新空賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)，即雙方都為開(kāi)倉(cāng)；雙平：買(mǎi)賣(mài)雙方都持有未平倉(cāng)合約，一方賣(mài)出平倉(cāng)，另一方買(mǎi)入平倉(cāng)；多平：多頭主動(dòng)平倉(cāng)；多換：多頭換手，老多賣(mài)出平倉(cāng)，新多買(mǎi)進(jìn)開(kāi)倉(cāng)；空換：空頭換手，老空買(mǎi)進(jìn)平倉(cāng)，新空賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)日內(nèi)分時(shí)盤(pán)面介紹昨結(jié)：昨日的均價(jià)總手：開(kāi)盤(pán)后到目前為止該期貨合約總交易量或手?jǐn)?shù)?，F(xiàn)手：剛剛撮合成交的該期貨合約數(shù)量或手?jǐn)?shù)倉(cāng)差：與昨天相比持倉(cāng)量的增減。外盤(pán)：紅色數(shù)字，表示做多的力量，也即多開(kāi)和空平的數(shù)量。內(nèi)盤(pán)：與外盤(pán)相反。K線分析第一、要注意上影線及下影線的長(zhǎng)度關(guān)系。第二、要注意實(shí)體部分和上下影線相對(duì)長(zhǎng)短的比例關(guān)系，以此來(lái)分析買(mǎi)賣(mài)雙方的力量。第三、還要注意K線圖所處的價(jià)位區(qū)域。K線圖界面趨勢(shì)分析上升趨勢(shì)，其中峰和谷均依次遞升下降趨勢(shì)，其中峰和谷依次下降橫向延伸趨勢(shì)，其中峰和谷均水平伸展，常常被稱為“無(wú)趨勢(shì)”市場(chǎng)。趨勢(shì)的三種類型本圖例示了趨勢(shì)的三種規(guī)模：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。點(diǎn)1,2,3,4表示了主要上升趨勢(shì)。2-3浪代表主要上升趨勢(shì)中的次要性調(diào)整。同時(shí)，每一個(gè)次要的浪也可劃分成短暫趨勢(shì)。例如，次要浪2-3可以分成短暫浪A-B-C。支撐和阻擋在上升趨勢(shì)中市場(chǎng)不能越過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)，或者在下降趨勢(shì)中無(wú)力跌破前一個(gè)谷低支撐，便發(fā)出了現(xiàn)行趨勢(shì)即將有變的第一個(gè)預(yù)警信號(hào)。上升趨勢(shì)線和下降趨勢(shì)線在上升趨勢(shì)中，調(diào)整性的下跌是不可避免的，但它經(jīng)常只是觸及或非常接近相應(yīng)的上升趨勢(shì)線。因?yàn)槠谪浬痰哪康木褪窃谏仙厔?shì)中乘跌買(mǎi)進(jìn)，所以趨勢(shì)線在市場(chǎng)下方所提供的支撐邊界，正好可以用作買(mǎi)進(jìn)區(qū)域。而下降趨勢(shì)線則可以用作阻擋區(qū)，達(dá)成賣(mài)出目的。只要趨勢(shì)線未被突破，我們就可以用它來(lái)確定買(mǎi)入或賣(mài)出區(qū)域。萬(wàn)一趨勢(shì)線被突破了，也就發(fā)出了趨勢(shì)生變的信號(hào)，要求我們平倉(cāng)了結(jié)當(dāng)初順著原有趨勢(shì)方向建立的所有頭寸。趨勢(shì)線的突破常常是趨勢(shì)生變的最佳預(yù)警信號(hào)。有效突破我們可以通過(guò)“3%穿越原則”或“雙日原則”來(lái)輔助判斷趨勢(shì)線是否被有效突破。所謂“3%穿越原則”就是要求收市價(jià)格穿越趨勢(shì)線的幅度至少達(dá)到3%，才能判定為有效突破，這種方法主要用于鑒別長(zhǎng)期趨勢(shì)線的突破。所謂“雙日原則”是指對(duì)趨勢(shì)線構(gòu)成有效突破，市場(chǎng)就必須連續(xù)兩天收市在該趨勢(shì)線的下方。有效突破一旦趨勢(shì)線被突破了，那么價(jià)格離開(kāi)趨勢(shì)線的目標(biāo)距離將與趨勢(shì)反轉(zhuǎn)以前價(jià)格在趨勢(shì)另一邊曾經(jīng)達(dá)到的豎直距離相等。譬如，圖大豆0605合約，突破位為2645，低點(diǎn)2505，高點(diǎn)2795。管道線一旦做出了基本的上升趨勢(shì)線（通過(guò)點(diǎn)1，3者），我們就可以通過(guò)點(diǎn)2處的第一個(gè)峰引出其平行線（用虛線表示），這就是管道線?；镜纳仙厔?shì)線是開(kāi)立新的多頭頭寸的依據(jù)，而管道線則可用作短線地平倉(cāng)獲利的參考。更積極的交易商甚至有可能利用管道線來(lái)建立與趨勢(shì)方向相反的空頭頭寸。如趨勢(shì)線的情況一樣，管道線未被觸及的時(shí)間越長(zhǎng)，試探成功的次數(shù)越多，越有效。百分比回撤通常最小的回撤大約是33%，最大的回撤約為66%。這就是說(shuō)，在一個(gè)強(qiáng)勁趨勢(shì)的調(diào)整過(guò)程中，市場(chǎng)通常至少回撤到前一個(gè)運(yùn)動(dòng)的三分之一的位置。如果交易商試圖在市場(chǎng)下方計(jì)劃一個(gè)值得買(mǎi)入的價(jià)格，那么他可以在價(jià)格33%~50%回撤的區(qū)域選擇買(mǎi)進(jìn)；如果先前的趨勢(shì)能夠持續(xù)下去的話，那么調(diào)整必須在三分之二處打住。如果跌破了三分之二點(diǎn)，那么趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的可能性會(huì)大于單純的調(diào)整了。價(jià)格不會(huì)直線式運(yùn)動(dòng)，通常會(huì)回撤，一般常用回撤位是33%、50%、66%。反轉(zhuǎn)日頂部雙日反轉(zhuǎn)是指在上升趨勢(shì)中，前一天價(jià)格創(chuàng)出新高點(diǎn)，并且以接近于高點(diǎn)的水平收市，次日，價(jià)格開(kāi)市于前一天收市價(jià)附近，但無(wú)力持續(xù)上升，價(jià)格一路下跌，收市價(jià)格跌近或跌破前一天的低點(diǎn)。底部雙日反轉(zhuǎn)是指在下降趨勢(shì)中，前一天價(jià)格創(chuàng)出新低，并且以接近于低點(diǎn)的水平收市，次日，價(jià)格開(kāi)市于前一天收市價(jià)附近，但價(jià)格持續(xù)上升，收市價(jià)格漲至或漲過(guò)前一天的高點(diǎn)。周反轉(zhuǎn)和月反轉(zhuǎn)是指出現(xiàn)在月線、周線圖中,研判與單日反轉(zhuǎn)和雙日反轉(zhuǎn)相似。周反轉(zhuǎn)比日反轉(zhuǎn)重要。價(jià)格跳空價(jià)格跳空是指在線圖上沒(méi)有發(fā)生交易的區(qū)域。向上跳空表面市場(chǎng)堅(jiān)挺，向下跳空則通常是市場(chǎng)疲軟的標(biāo)志。跳空一般分為普通跳空、突破跳空、中繼（測(cè)量）、衰竭跳空四類。反轉(zhuǎn)形態(tài)分析最常用的主要反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、V字頂（底）、以及圓形（盆形）頂（底）等形態(tài)。持續(xù)整理形態(tài)價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速變動(dòng)后，在一個(gè)區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，等待時(shí)機(jī)繼續(xù)向上或向下，這種區(qū)域內(nèi)的窄幅變動(dòng)就形成持續(xù)形態(tài)，也稱整理形態(tài)。常見(jiàn)的持續(xù)形態(tài)主要有：三角形、旗型、楔型、矩形、喇叭型以及菱型等。技術(shù)指標(biāo)分析市場(chǎng)上的各種技術(shù)指標(biāo)非常多。常用的技術(shù)指標(biāo)有移動(dòng)平均線（MA）、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KD）、趨向指標(biāo)（DMI）等。技術(shù)指標(biāo)的分析應(yīng)用主要從指標(biāo)的背離、指標(biāo)的交叉、指標(biāo)的取值、指標(biāo)的形態(tài)、指標(biāo)的轉(zhuǎn)折、指標(biāo)的中軸、指標(biāo)的盲點(diǎn)等方面考慮。三、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目項(xiàng)目一：K線理論實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：1．能用K線記錄期貨價(jià)格信息，準(zhǔn)確繪出K線圖2．能理解單日K線的預(yù)測(cè)意義，把握投資機(jī)會(huì)3．能作簡(jiǎn)單的K線分析，預(yù)測(cè)未來(lái)期貨價(jià)格（中短期）走勢(shì)實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目準(zhǔn)備：能上網(wǎng)的電腦工作任務(wù)：根據(jù)給定的交易數(shù)據(jù)繪出K線圖。成交量以豎線表示，持倉(cāng)量以折線表示，繪在圖形下方。三、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目項(xiàng)目二：趨勢(shì)分析實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：1．能確定市場(chǎng)有無(wú)趨勢(shì)以及是哪種趨勢(shì)。2．能畫(huà)出主要、次要趨勢(shì)線，并能根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修正。3.能正確判斷趨勢(shì)是否反轉(zhuǎn)。4.能找出近期重要的支撐位和壓力位。5.能正確判斷頂部反轉(zhuǎn)日、底部反轉(zhuǎn)日、雙日反轉(zhuǎn)。6.能識(shí)別突破跳空、中繼跳空，把握入市時(shí)機(jī)。7.能運(yùn)用價(jià)量理論分析期價(jià)走勢(shì)。實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目準(zhǔn)備：能上網(wǎng)的電腦工作任務(wù)：1.在指定的K線圖中畫(huà)出趨勢(shì)線，標(biāo)出主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、支撐位及壓力位。2.在指定的滬深300指數(shù)期貨K線圖中畫(huà)出趨勢(shì)線，并判斷趨勢(shì)是否已反轉(zhuǎn)。3.解釋頂部反轉(zhuǎn)日、底部反轉(zhuǎn)日、雙日反轉(zhuǎn)的形態(tài)特征，并舉出實(shí)例。4.解釋突破跳空的形態(tài)特征和意義，并舉出實(shí)例。5.綜合運(yùn)用K線、趨勢(shì)、價(jià)量理論分析指定的玉米K線圖，判斷其價(jià)格走勢(shì)。三、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目項(xiàng)目三：形態(tài)分析實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：1．能識(shí)別均線的多（空）頭排列以及黃金（死亡）交叉點(diǎn)，把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。2.能運(yùn)用葛蘭維爾八大法則把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。3．能運(yùn)