證券投資四個(gè)維度具象用戶畫(huà)像

證券投資，四個(gè)維度具象用戶畫(huà)像根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體不同，咱們將證券投資相關(guān)行業(yè)分成5大類(lèi)——即證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券投資機(jī)構(gòu)以及中介咨詢服務(wù)行業(yè)。目前，市面上大部分證券相關(guān)企業(yè)都在從事中介咨詢服務(wù)。因我司業(yè)務(wù)主體發(fā)生調(diào)整，新產(chǎn)品商業(yè)化實(shí)現(xiàn)發(fā)生變化，需要重新調(diào)研證券投資用戶。本篇，筆者將展開(kāi)證券投資用戶人群分析，從多方維度數(shù)據(jù)結(jié)論組成用戶群體畫(huà)像，并就未來(lái)行業(yè)內(nèi)用戶群體變化展開(kāi)一定的拓展。證券投資界常說(shuō)：股票交易盈利的本質(zhì)是把別人的錢(qián)揣進(jìn)自己的口袋。如果你上了桌子都搞不清楚對(duì)手是誰(shuí)的話，下場(chǎng)會(huì)非常慘。那么，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的商業(yè)化也同樣如此，沒(méi)有詳盡的用戶調(diào)研分析，下場(chǎng)也非常慘。一、預(yù)設(shè)用戶群體在做用戶分析前，筆者通常會(huì)進(jìn)行一場(chǎng)自我頭腦風(fēng)暴，在腦海中搭建用戶畫(huà)像。這種方法一般稱(chēng)為MECE分析法頭腦風(fēng)暴法。MECE分析法有兩個(gè)步驟和兩個(gè)原則：兩個(gè)步驟：確定問(wèn)題所在；尋找切入點(diǎn)。兩個(gè)原則：完整性：指在項(xiàng)目分解工作過(guò)程中，保證每個(gè)項(xiàng)目工作包的完整性。獨(dú)立性：指強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目與項(xiàng)目之間具有獨(dú)立性。1.需求力劃分用戶類(lèi)別從需求角度分析，咱們可以將證券市場(chǎng)投資用戶分為：潛在投資用戶和剛性需求用戶。投資的本質(zhì)是為了獲利，交易平臺(tái)、咨詢內(nèi)容等則是投資獲利的工具，通常在形式上表現(xiàn)為：能夠快捷地實(shí)時(shí)查看股票行情和進(jìn)行交易，以及有社交場(chǎng)所（論壇）可以進(jìn)行交流、討論、學(xué)習(xí)，形成自己的投資方法論。潛在投資用戶：有興趣未投資用戶&曾經(jīng)投資過(guò)目前未投資用戶。有興趣未投資用戶特征：通常對(duì)證券行業(yè)沒(méi)有較為清晰的認(rèn)知，甚至不知道如何開(kāi)戶，且對(duì)股票知識(shí)的了解不足。這類(lèi)人通常是學(xué)生黨，或剛?cè)肼殘?chǎng)的新人——沒(méi)有足夠的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，對(duì)操盤(pán)買(mǎi)賣(mài)不熟悉不了解。曾經(jīng)投資過(guò)目前未投資用戶：往往曾在證券行業(yè)受到傷害，不僅未賺到錢(qián)還賠出去不少。或者，目前手頭沒(méi)有結(jié)余資金。剛性需求用戶：根據(jù)投資資金量進(jìn)行用戶劃分：10萬(wàn)以內(nèi)資金–小散；10-100萬(wàn)資金量：中散；100以上資金量：牛散。小散用戶特征：曾經(jīng)在股民中占相當(dāng)一大部分。這個(gè)群體用戶往往炒股時(shí)間不長(zhǎng)，沒(méi)有自己的一套理論方法，沒(méi)有固定的信息渠道來(lái)源。對(duì)小道消息熱衷，往往道聽(tīng)“隔壁老王”說(shuō)哪支票有潛力。除了信息面狹窄外，對(duì)技術(shù)面了解也不多，無(wú)法對(duì)較復(fù)雜的技術(shù)圖譜進(jìn)行分析。中散用戶特征：中散群體在廣大投資人中算是有見(jiàn)地的，普遍證券知識(shí)豐富，技術(shù)流嫻熟，搞得定KDJ、MACD，時(shí)常關(guān)注財(cái)報(bào)以及全球大勢(shì)。這類(lèi)用戶往往是有多年經(jīng)驗(yàn)的老股民，對(duì)股票市場(chǎng)有一定的了解，炒股也有一套自己的體系，信息的來(lái)源渠道廣泛。牛散用戶特征：牛散群體比中散要強(qiáng)，他們不僅有知識(shí)，更有渠道和消息，且團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)行動(dòng)迅速，往往在投資屆中扮演收割角色。2.四個(gè)維度屬性具像用戶畫(huà)像除此之外，針對(duì)投資用戶，咱們還可以從：靜態(tài)屬性、動(dòng)態(tài)屬性、投資理念、用戶趨勢(shì)等，四個(gè)維度對(duì)用戶畫(huà)像進(jìn)行勾畫(huà)，進(jìn)行一次大膽的用戶預(yù)設(shè)。用戶靜態(tài)屬性通常指：用戶不常變化的基礎(chǔ)信息，如性別、年齡層次、區(qū)域省份等信息。在證券投資用戶中，男性用戶整體會(huì)比女性用戶高。年齡層次劃分：30歲后經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較強(qiáng)，證券投資用戶30歲后退休前比例較高。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，對(duì)于證券投資知識(shí)掌握度越高。用戶動(dòng)態(tài)屬性這里指：用戶在操作App的使用體驗(yàn)習(xí)慣根據(jù)手機(jī)出貨量和年齡30歲以上具備財(cái)力，使用華為手機(jī)的人較多。同花順軟件的市場(chǎng)占有率最高，人均使用時(shí)長(zhǎng)和啟動(dòng)次數(shù)都是最多。用戶投資理念：投資風(fēng)格一般投資理念分為：長(zhǎng)期價(jià)值類(lèi)、短線交易類(lèi)、趨勢(shì)類(lèi)、偏向追漲型、偏向抄底型這五類(lèi)。中國(guó)證券市場(chǎng)由于早期制度不完善，導(dǎo)致用戶群體投機(jī)理念較重，偏向抄底型。隨著市場(chǎng)越來(lái)越透明，監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，更多人開(kāi)始長(zhǎng)期價(jià)值投資。證券用戶趨勢(shì)走向：參照美股歷史上，散戶越來(lái)越少，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)越來(lái)越多。咱們可以大膽的猜測(cè)國(guó)內(nèi)證券行業(yè)也是同樣的去散戶的大趨勢(shì)。二、數(shù)據(jù)核對(duì)，去偽驗(yàn)真用戶分析如果僅僅停留在自我分析的層面，得到的永遠(yuǎn)只是“我以為”、“我覺(jué)得”，并不能真正客觀反應(yīng)市場(chǎng)上大多數(shù)用戶的真實(shí)情況。所以，對(duì)自我頭腦風(fēng)暴產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行一番驗(yàn)證尤為重要。這里，咱們將查閱三方數(shù)據(jù)和GOV官方進(jìn)行交叉反復(fù)驗(yàn)真。1.三方數(shù)據(jù)源這里，咱么有針對(duì)性的抽取了五款A(yù)PP進(jìn)行數(shù)據(jù)抽樣比照——同花順炒股、老虎股票、雪球、華爾街見(jiàn)聞、國(guó)泰君安君弘。三方數(shù)據(jù)源來(lái)自：易觀數(shù)據(jù)以及蟬大師(App安卓數(shù)據(jù))。從上圖易觀數(shù)據(jù)中，咱們可以發(fā)現(xiàn)：雪球用戶群體中絕大多數(shù)為男性用戶，僅只有6%左右的女性用戶。而在女性比例最高的國(guó)泰君安中，男女比例也基本維持在7：3，與咱們的預(yù)期基本吻合。男性用戶整體會(huì)比女性用戶高，比例基本在7：3左右?；钴S用戶的年齡層次，咱們可以從圖中看到非常明顯的規(guī)律：31歲-35歲的用戶群體在各大App中比例最高。而從這個(gè)年齡層次面向上或面向下，用戶比例都是在做遞減趨勢(shì)。在App啟動(dòng)次數(shù)上，雪球作為論壇其啟動(dòng)次數(shù)、使用時(shí)長(zhǎng)、用戶活躍、留存率等比值都是最高的，這也符合論壇社區(qū)的特性高粘性高頻使用情況。當(dāng)然在總體使用情況下，同花順炒股作為目前最大的證券類(lèi)移動(dòng)App，其數(shù)據(jù)的絕對(duì)值均排名第一，符合先前的預(yù)設(shè)。在下圖蟬大師(App安卓數(shù)據(jù))中顯示：華為應(yīng)用渠道的下載比例是非常高，基本吻合咱們對(duì)證券投資用戶手機(jī)多數(shù)使用華為手機(jī)的預(yù)估。其中應(yīng)用寶的數(shù)據(jù)也一致非常高，這里咱們可以理解為騰訊在場(chǎng)景上投放了大量的應(yīng)用寶。常見(jiàn)的App下載總會(huì)誘導(dǎo)有限下載應(yīng)用，所以，這里應(yīng)用寶渠道中數(shù)據(jù)量較大也不難理解。2.官方數(shù)據(jù)源上交所于2008年統(tǒng)計(jì)年鑒中，第一次公布在滬市注冊(cè)的分類(lèi)賬戶數(shù)、分類(lèi)持倉(cāng)及利潤(rùn)數(shù)據(jù)。下面將就08年后每年公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)整理、數(shù)據(jù)清洗以及數(shù)據(jù)分析。因?yàn)楣紨?shù)據(jù)存在特定年份人群界定基數(shù)不統(tǒng)一的因素，所以將對(duì)持倉(cāng)市值人群進(jìn)行粗略的劃分。10萬(wàn)元以下的為小散戶。10-100萬(wàn)元的為中散。以及持倉(cāng)100萬(wàn)以上的為牛散。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)指的是：各類(lèi)證券、基金和專(zhuān)業(yè)投資公司。這兩類(lèi)賬戶相對(duì)比較容易理解。還有一個(gè)比較復(fù)雜的就是法人賬戶，咱們可以將其主要形式分為兩種：企業(yè)法人股：指具有法人資格的企業(yè)把其所擁有的法人財(cái)產(chǎn)投資于股份公司所形成的股份，比如：上市公司中由法人股東持有的禁售股。非企業(yè)法人股：指具有法人資格的的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體，以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的財(cái)產(chǎn)投資于股份公司所形成的股份，比如：中央?yún)R金、社?；饝?zhàn)略性配置的股票，也就是咱們常說(shuō)的國(guó)家隊(duì)。歷年賬戶數(shù)趨勢(shì)（咱們將市值界定在10萬(wàn)元以內(nèi)有效賬戶稱(chēng)為的小散）：很明顯小散的人數(shù)占比在持續(xù)下降，2008年的人數(shù)占比峰值90.9%，到2017年下降到55.4%，可以說(shuō)是腰斬了。在絕對(duì)值上，2011年小散有效賬戶數(shù)達(dá)到峰值的2725.99萬(wàn)戶，2017年下降到2179.7萬(wàn)戶，降幅達(dá)到20%。兩項(xiàng)對(duì)于之下，可以初步判定小散用戶在股市中的比列越來(lái)越小。歷年市值趨勢(shì)自然人投資者的總持股市值占比，從表中咱們可以看到：2007年48.29%，2008年依然高達(dá)42.23%。但是到了2010年，占比突然斷崖式下跌至26.47%，其中咱們還可以看到2012年為19.74%。從基本面看：2008年一方面因?yàn)槭澜缧赃M(jìn)入危機(jī)；另一面大小非，大小限售股上升使得股市市值達(dá)到人民存款的一半以上的程度，泡沫刺破了自然大跌。2012年，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，而中國(guó)上證指數(shù)年線極可能全球罕見(jiàn)地收出三連陰，成為全球表現(xiàn)最差的股市之一，行情自然也是極差的。滬市100萬(wàn)以內(nèi)的中小散戶只占市值7%，基本邊緣化。小散用戶的市值數(shù)據(jù)非常直觀，直線下降。小散用戶從08年的15.03%市值占比直線下降到2017年的1.23%。再?gòu)慕^對(duì)值上來(lái)看：17年小散3449億的市值對(duì)比總市值28.1萬(wàn)億來(lái)說(shuō)，也是沒(méi)有任何的存在感，完全沒(méi)有掙扎的機(jī)會(huì)。那么中散呢？中散同樣如此，毫無(wú)意外的被拍落，一路向下。中散的持倉(cāng)占比從2017年的巔峰市值占比的21.58%一直滑落到現(xiàn)在的5.88%。筆者認(rèn)為中散群體在廣大投資人中算是有見(jiàn)地的——普遍證券知識(shí)豐富，技術(shù)流嫻熟，搞得定KDJ、MACD，時(shí)常關(guān)注財(cái)報(bào)以及全球大勢(shì)。但是，筆者認(rèn)為18年的股市中散應(yīng)該受傷不淺。不過(guò)咱們注意到牛散——也就是100萬(wàn)市值以上的散戶，在15年有一次賬戶數(shù)以及市值的暴增。這波指數(shù)的異動(dòng)咱們可以理解為：2014年下半年到2015年上半年的政策牛市的刺激的結(jié)果。但是，之后很明顯也是向下滑動(dòng)的。牛散群體比中散要強(qiáng)，他們不僅有知識(shí)，更有渠道和消息，且團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)行動(dòng)迅速。2011年開(kāi)始牛散的市值占比，和賬戶數(shù)占比都在迅速增長(zhǎng)——從2011年的6.93%增長(zhǎng)2016年達(dá)到市值峰值17.63%，不止翻倍，相信也應(yīng)該是牛散的黃金月歲。上圖整體對(duì)比：其實(shí)2008年開(kāi)始，股市的格局以及發(fā)現(xiàn)了變化。08年之前的股票市場(chǎng)，自然人透著這持股占比高達(dá)40%以上，是徹徹底底的散戶型市場(chǎng)。自此之后，每年開(kāi)始穩(wěn)步下降，另一面專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比，則從2007年的33.74%，劇烈下降到2009年的16.95%。有人少就肯定有人多，一般法人持倉(cāng)持續(xù)上升，從2007年18.0%，劇烈上升到2009年的56.6%。再思考一下，一般法人的賬戶特性，企業(yè)法人股和非企業(yè)法人股，筆者相信企業(yè)法人股大概率早就早早的準(zhǔn)備奔現(xiàn)，剩下的大概率應(yīng)該是非企業(yè)法人股成分?？偨Y(jié)起來(lái)，根據(jù)上交所年鑒數(shù)據(jù)顯示：咱們可以非常明確，中小散戶逐步消失的一個(gè)大的趨勢(shì)。為了更加印證這個(gè)觀點(diǎn)，咱們采用深交所自2011年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)發(fā)布的《個(gè)人投資者狀況調(diào)查報(bào)告》。該數(shù)據(jù)由調(diào)查機(jī)構(gòu)尼爾森（中國(guó)）執(zhí)行此次調(diào)查項(xiàng)目，歷年的采集到的有效數(shù)據(jù)樣本基本在3000不到4000浮動(dòng)。其中2012、2013、2014年并未公布數(shù)據(jù)，并在2014年報(bào)告中公示尼爾森（中國(guó)）對(duì)現(xiàn)有采集樣本進(jìn)行調(diào)整——也就是由原9個(gè)中心城市擴(kuò)展到中心城市結(jié)合36個(gè)代表性城市，這樣的樣本我相信根據(jù)代表性。從圖中可以看出：低于50萬(wàn)元（中小投資者）也正是向下滑落的，和咱們從上交所所采集的數(shù)據(jù)想呼應(yīng)。而其中關(guān)于投資者知識(shí)水平，咱們也可以看到：近4年來(lái)，華東地區(qū)都是處于領(lǐng)先地位。也印證了：經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)關(guān)于投資知識(shí)儲(chǔ)備越豐富。而投資理念也是從偏向抄底型，慢慢轉(zhuǎn)向了長(zhǎng)期價(jià)值類(lèi)。經(jīng)過(guò)多方數(shù)據(jù)相互印證，咱們初步得出了：證券投資者大部分是男性，男女比例大約7：3。年齡段在30歲-50歲，是證券投資的主力人群。持有安卓手機(jī)的投資者大部分使用華為手機(jī)。在專(zhuān)業(yè)度上，男性比女性更專(zhuān)業(yè)，熱衷于精準(zhǔn)的咨詢?nèi)纭叭A爾街見(jiàn)聞”，以及喜歡泡在專(zhuān)業(yè)的證券論壇如“雪球”。同花順炒股是證券投資軟件中使用用戶群體最大的軟件。整個(gè)投資者用戶的投資理念從早期偏向抄底型慢慢向長(zhǎng)期價(jià)值類(lèi)轉(zhuǎn)變。在未來(lái)，散戶將越來(lái)越少，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)將越來(lái)越多。目前，A股現(xiàn)有個(gè)人投資者開(kāi)戶人數(shù)1.44億。但