2024年注會(huì)CPA《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫(kù)大全（含真題等）-上（單選題）

PAGEPAGE2602024年注會(huì)CPA《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫(kù)大全（含真題等）-上（單選題匯總）一、單選題1.某公司總股本的股數(shù)200000股，現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一個(gè)交易日股票市價(jià)每股10元，新老股東各認(rèn)購(gòu)50%，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，在增發(fā)價(jià)格為每股8.02元的情況下，老股東和新股東的財(cái)富變化是（）。A、老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富增加18000元B、老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富減少18000元C、老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富減少18000元D、老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富增加18000元答案：D解析：增發(fā)后價(jià)格＝（10×200000＋8.02×20000）/（200000＋20000）＝9.82（元/股）老股東財(cái)富變化：9.82×（200000＋10000）－200000×10－10000×8.02＝－18000（元）新股東財(cái)富變化：9.82×10000－10000×8.02＝＋18000（元）2.下列關(guān)于影響資本成本因素的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、資本成本上升，投資的價(jià)值會(huì)降低，會(huì)刺激公司投資B、公司投資政策發(fā)生變化，資本成本就會(huì)發(fā)生變化C、市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升D、稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本答案：A解析：資本成本上升，投資的價(jià)值會(huì)降低，抑制公司投資。利率下降，公司資本成本也會(huì)下降，會(huì)刺激公司投資。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。3.（2015年）甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3，根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測(cè)算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示，甲公司投資組合的有效集是（）。A、XR曲線B、X、Y點(diǎn)C、RY曲線D、XRY曲線答案：C解析：從最小方差組合點(diǎn)到最高期望報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線為有效集，所以選項(xiàng)C正確。4.下列關(guān)于逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說(shuō)法不正確的是（）。A、能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料B、能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料C、能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平D、不需要進(jìn)行成本還原答案：D解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料；能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料；能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平。如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法，則需要進(jìn)行成本還原。5.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，不考慮的因素是（）。A、等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B、產(chǎn)品變動(dòng)成本率C、應(yīng)收賬款損失率D、公司的所得稅率答案：D解析：應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期限進(jìn)行決策時(shí)，要考慮的因素有：邊際貢獻(xiàn)、變動(dòng)成本率、應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用和壞賬損失（壞賬損失率）等。6.（2019年）企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變，該資本結(jié)構(gòu)也是（）。A、使每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)B、使利潤(rùn)最大的資本結(jié)構(gòu)C、使股東財(cái)富最大的資本結(jié)構(gòu)D、使股票價(jià)格最高的資本結(jié)構(gòu)答案：C解析：公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是使公司的總價(jià)值最高，同時(shí)加權(quán)平均資本成本也是最低，而不一定是每股收益最高或利潤(rùn)最大的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，公司價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。所以選項(xiàng)C正確。7.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí)，債券收益率是指（）。A、政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的票面利率B、政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的到期收益率C、甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅前債務(wù)資本成本D、甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)資本成本答案：D解析：按照債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型，權(quán)益資本成本=稅后債務(wù)資本成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這里的稅后債務(wù)資本成本是指企業(yè)自己發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)資本成本。8.下列預(yù)算中，屬于營(yíng)業(yè)預(yù)算的是（）。A、銷售預(yù)算B、現(xiàn)金預(yù)算C、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算D、利潤(rùn)表預(yù)算答案：A解析：營(yíng)業(yè)預(yù)算是關(guān)于采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)的預(yù)算，包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和成本預(yù)算等。9.甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動(dòng)成本，機(jī)床運(yùn)行100小時(shí)的維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時(shí)的維修費(fèi)為300元。機(jī)床運(yùn)行時(shí)間為80小時(shí)，維修費(fèi)為（）元。A、200B、220C、230D、250答案：C解析：根據(jù)250＝a＋100×b，300＝a＋150×b，可知，a＝150，b＝1，則：y＝150＋bx，機(jī)床運(yùn)行時(shí)間為80小時(shí)，維修費(fèi)＝150＋80×1＝230（元）。10.以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為籌資決策無(wú)關(guān)緊要的是（）。A、代理理論B、無(wú)稅MM理論C、融資優(yōu)序理論D、權(quán)衡理論答案：B解析：按照MM理論（無(wú)稅），不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，籌資決策也就無(wú)關(guān)緊要。11.（2018年）假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券利率時(shí)，下列關(guān)于擬發(fā)行平息債券價(jià)值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、市場(chǎng)利率上升，價(jià)值下降B、期限延長(zhǎng)，價(jià)值下降C、票面利率上升，價(jià)值上升D、計(jì)息頻率增加，價(jià)值上升答案：B解析：市場(chǎng)利率與債券價(jià)值反向變動(dòng)，所以選項(xiàng)A正確；市場(chǎng)利率低于票面利率，該債券溢價(jià)發(fā)行，期限延長(zhǎng)，價(jià)值上升，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；票面利率與價(jià)值同向變動(dòng)，所以選項(xiàng)C正確；計(jì)息頻率增加，價(jià)值上升，所以選項(xiàng)D正確。12.甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)為100萬(wàn)股，優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為30元，甲公司的市盈率為（）。A、12B、15C、18D、22.5答案：B解析：每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)=(250-50×1)/100=2（元/股），市盈率=每股市價(jià)/每股收益=30/2=15。13.與基本的本量利關(guān)系圖相比，下列各項(xiàng)中屬于邊際貢獻(xiàn)式的本量利關(guān)系圖的優(yōu)點(diǎn)的是（）。A、可以表示虧損區(qū)B、可以表示邊際貢獻(xiàn)的數(shù)值C、可以表示保本點(diǎn)D、可以表示固定成本的數(shù)值答案：B解析：邊際貢獻(xiàn)式的本量利關(guān)系圖的主要優(yōu)點(diǎn)是可以表示邊際貢獻(xiàn)的數(shù)值。14.甲公司5月份生產(chǎn)產(chǎn)品400件，實(shí)際使用工時(shí)890小時(shí)，支付工資4539元；直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本是10元/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，則工資率差異為（）元。A、450B、89C、539D、268答案：B解析：工資率差異＝實(shí)際工時(shí)×（實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）＝890×（4539/890－10/2）＝89（元）。15.下列關(guān)于成本中心的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、成本中心即使有少量收入，也不能成為主要的考核內(nèi)容B、成本中心有兩種類型——標(biāo)準(zhǔn)成本中心和費(fèi)用中心C、標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本D、標(biāo)準(zhǔn)成本中心需要作出定價(jià)決策答案：D解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，這些決策由上級(jí)管理部門作出，或授權(quán)給銷貨單位作出。16.某集團(tuán)公司根據(jù)幾年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況，確定的現(xiàn)金最低持有量為60000元，最高持有量為150000元。已知公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模式，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額為（）元。A、6000B、26000C、86000D、116000答案：C解析：根據(jù)題意可知，L＝60000元，H＝150000元，由于現(xiàn)金控制的上限H＝3R－2L＝3R－120000＝150000（元），因此，R＝（150000＋120000）/3＝90000元，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元超過現(xiàn)金的控制上限150000元，所以，投資于有價(jià)證券的金額為176000－90000＝86000（元）。17.由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資本需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20%，預(yù)計(jì)下年?duì)I業(yè)凈利率為10%，預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率為25%。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年股利支付率為（）。A、15%B、20%C、25%D、30%答案：B解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，則0=60%-20%-（1+25%）/25%×10%×（1-股利支付率）解得：股利支付率=20%。18.某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A、0B、6500C、12000D、18500答案：A解析：H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000（元），根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。19.有一項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)為1股A股票的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，半年后到期，目前期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日A股票市價(jià)為51元。則賣出1份該看漲期權(quán)的凈損益為（）。A、－3B、2C、1D、－1答案：C解析：空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝－（51－50）＝－1（元）空頭看漲期權(quán)凈損益＝－1＋2＝1（元）20.A公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季資產(chǎn)為1200萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季資產(chǎn)為1400萬(wàn)元。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬(wàn)元。則該公司采取的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（）。A、保守型籌資策略B、適中型籌資策略C、適合型籌資策略D、激進(jìn)型籌資策略答案：D解析：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的資產(chǎn)為企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。A公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)1200萬(wàn)元大于長(zhǎng)期債務(wù)、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和股東權(quán)益提供的資金1000萬(wàn)元，所以該公司的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略屬于激進(jìn)型籌資策略。21.在一個(gè)企業(yè)中，區(qū)別增值作業(yè)和非增值作業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是（）。A、看這個(gè)作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加顧客的價(jià)值B、看這個(gè)作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加產(chǎn)品的質(zhì)量C、看這個(gè)作業(yè)的發(fā)生是否有利于加快生產(chǎn)速度D、看這個(gè)作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加產(chǎn)品產(chǎn)量答案：A解析：在一個(gè)企業(yè)中，區(qū)別增值作業(yè)和非增值作業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)就是看這個(gè)作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加顧客的價(jià)值，或者說(shuō)增加顧客的效用。22.甲公司2019年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（）。A、經(jīng)營(yíng)租賃B、售后回租租賃C、杠桿租賃D、直接租賃答案：C解析：杠桿租賃是出租人用自有和借入資金買入資產(chǎn)，出租給承租人，并用租金還貸。23.（2017年）甲公司目前普通股400萬(wàn)股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1400萬(wàn)元。如果按2股換成1股的比例進(jìn)行股票反分割，下列各項(xiàng)中，正確的是（）。A、甲公司股數(shù)200萬(wàn)股B、甲公司每股面值0.5元C、甲公司股本200萬(wàn)元D、甲公司股東權(quán)益總額700萬(wàn)元答案：A解析：如果按2股換成1股的比例進(jìn)行股票反分割，則每股面值＝1×2＝2（元），股數(shù)＝400/2＝200（萬(wàn)股），股本＝200×2＝400（萬(wàn)元），股東權(quán)益總額不變，仍為1400萬(wàn)元。所以只有選項(xiàng)A是正確的。24.下列各項(xiàng)中屬于增值作業(yè)與非增值作業(yè)的劃分依據(jù)的是（）。A、是站在顧客的角度劃分的B、是站在股東的角度劃分的C、是站在債權(quán)人的角度劃分的D、是站在經(jīng)營(yíng)者的角度劃分的答案：A解析：增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的，所以選項(xiàng)A正確。25.（2014年）甲公司生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需2道工序加工完成，公司不分步計(jì)算產(chǎn)品成本。該產(chǎn)品的定額工時(shí)為100小時(shí)，其中第1道工序的定額工時(shí)為20小時(shí)，第2道工序的定額工時(shí)為80小時(shí)。月末盤點(diǎn)時(shí)，第1道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為100件，第2道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為200件。如果各工序在產(chǎn)品的完工程度均按50%計(jì)算，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A、90B、120C、130D、150答案：C解析：第1道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度＝20×50%/100＝10%，第2道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度＝（20＋80×50%）/100＝60%，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝100×10%＋200×60%＝130（件）26.下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化的是（）。A、現(xiàn)金折扣B、折扣期C、信用標(biāo)準(zhǔn)D、信用期答案：D解析：?jiǎn)适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本＝[現(xiàn)金折扣率/（1－現(xiàn)金折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的機(jī)會(huì)成本無(wú)關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)該選擇D。27.某公司曾經(jīng)計(jì)劃投資一個(gè)管道項(xiàng)目，并請(qǐng)專業(yè)設(shè)計(jì)及咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行可行性分析，支付費(fèi)用2000萬(wàn)元并入賬。后來(lái)由于外部環(huán)境變化管道項(xiàng)目被擱置。10年后該項(xiàng)目重啟，且原先的可行性分析依然有效。由于管道項(xiàng)目將占用沿線土地，公司終止了對(duì)外租賃協(xié)議，原協(xié)議的租金為每年1000萬(wàn)元。對(duì)該公司而言，在分析管道項(xiàng)目現(xiàn)金流時(shí)應(yīng)該考慮的是（）。A、2000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元B、2000萬(wàn)元C、1000萬(wàn)元D、0答案：C解析：不論公司是否重啟管道項(xiàng)目，2000萬(wàn)元咨詢費(fèi)都不再變化，因而不符合增量現(xiàn)金流的定義，不是相關(guān)成本。重啟管道項(xiàng)目導(dǎo)致?lián)p失了土地租金1000萬(wàn)元，因此該租金屬于管道項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本。28.下列關(guān)于利潤(rùn)表預(yù)算的表述中，不正確的是（）。A、財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算是企業(yè)的“總預(yù)算”B、“利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自現(xiàn)金預(yù)算C、利潤(rùn)表中數(shù)據(jù)是面向未來(lái)的，與實(shí)際利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式不同D、“毛利”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是銷售收入與銷售成本的差額答案：C解析：利潤(rùn)表預(yù)算與會(huì)計(jì)利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式相同，只不過數(shù)據(jù)是面向預(yù)算期的。選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。29.下列有關(guān)企業(yè)償債能力的說(shuō)法不正確的是（）。A、補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量，有助于提高短期償債能力B、債務(wù)擔(dān)保即可能影響短期償債能力，又可能影響長(zhǎng)期償債能力C、償債能力的聲譽(yù)屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素D、與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債事項(xiàng)可能會(huì)降低短期償債能力答案：C解析：營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝（總資產(chǎn)－長(zhǎng)期資產(chǎn)）－（總資產(chǎn)－股東權(quán)益－長(zhǎng)期負(fù)債）＝（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債）－長(zhǎng)期資產(chǎn)＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)，所以，營(yíng)運(yùn)資本增加＝長(zhǎng)期資本增加－長(zhǎng)期資產(chǎn)增加，補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量，可以導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加大于0，即導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加，所以，有助于提高短期償債能力。即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長(zhǎng)短不一，有的涉及企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債，有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。如果企業(yè)的信用記錄優(yōu)秀，在短期償債方面出現(xiàn)暫時(shí)困難，比較容易籌集到短缺資金。因此償債能力的聲譽(yù)是影響企業(yè)短期償債能力的因素，不是影響長(zhǎng)期償債能力的因素，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債事項(xiàng)可能會(huì)降低短期償債能力，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。30.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的說(shuō)法，不正確的是（）。A、當(dāng)股價(jià)足夠高時(shí)期權(quán)價(jià)值可能會(huì)等于股票價(jià)格B、當(dāng)股價(jià)為0時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為0C、只要期權(quán)沒有到期，期權(quán)的價(jià)格就會(huì)高于其內(nèi)在價(jià)值D、期權(quán)價(jià)值的下限為其內(nèi)在價(jià)值答案：A解析：看漲期權(quán)到日期價(jià)值＝MAX（市場(chǎng)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格，0）。期權(quán)價(jià)值上限為市場(chǎng)價(jià)格，但不會(huì)等于市場(chǎng)價(jià)格。因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格不可能為0。因此選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。31.若某種期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，則該期權(quán)為（）。A、看跌期權(quán)B、看漲期權(quán)C、擇售期權(quán)D、賣權(quán)答案：B解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買”，因此也可以稱為“擇購(gòu)期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”?？吹跈?quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”，因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”32.下列各項(xiàng)制度性措施中，不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的是（）。A、聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師B、給予股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)C、對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行固定年薪制D、解雇經(jīng)營(yíng)者答案：C解析：選項(xiàng)C不能達(dá)到監(jiān)督或激勵(lì)目的，所以不能防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)。33.（2013年）證券市場(chǎng)線可以用來(lái)描述市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線（）。A、向上平行移動(dòng)B、向下平行移動(dòng)C、斜率上升D、斜率下降答案：D解析：證券市場(chǎng)線的斜率＝（Rm－Rf），當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)，因此，要求獲得的報(bào)酬率就會(huì)降低，即Rm的數(shù)值會(huì)變小，由于Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，不受投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的影響，所以，當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，（Rm－Rf）的數(shù)值變小，即證券市場(chǎng)線的斜率下降。34.甲部門是一個(gè)利潤(rùn)中心。下列各項(xiàng)指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績(jī)最適合的指標(biāo)是（）。A、部門邊際貢獻(xiàn)B、部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī)、部門稅后利潤(rùn)D、部門可控邊際貢獻(xiàn)答案：D解析：部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，所以用部門可控邊際貢獻(xiàn)為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)是最佳選擇。35.王某購(gòu)買了一臺(tái)固定資產(chǎn)，約定需要從現(xiàn)在開始每年年末償還1萬(wàn)元，需要償還n年，利率為i，則這臺(tái)固定資產(chǎn)的現(xiàn)值是[1-（1+i）-n]/i萬(wàn)元，如果改為每年年初償還，償還期數(shù)不變，則這臺(tái)固定資產(chǎn)的現(xiàn)值是（）萬(wàn)元。A、[1-（1+i）-n-1]/i-1B、[1-（1+i）-n-1]/i+1C、[1-（1+i）-n+1]/i-1D、[1-（1+i）-n+1]/i+1答案：D解析：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比,期數(shù)減1,系數(shù)加1。36.如果某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0，下列說(shuō)法中正確的是（）。A、項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于0B、項(xiàng)目的會(huì)計(jì)報(bào)酬率小于0C、項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目資本成本D、項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目計(jì)算期答案：C解析：凈現(xiàn)值小于0，意味著現(xiàn)值指數(shù)小于1，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；會(huì)計(jì)報(bào)酬率計(jì)算不考慮時(shí)間價(jià)值，根據(jù)凈現(xiàn)值大小無(wú)法判斷會(huì)計(jì)報(bào)酬率的大小，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；動(dòng)態(tài)回收期就是累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于零的時(shí)間，由于凈現(xiàn)值小于零，所以動(dòng)態(tài)回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。37.下列各項(xiàng)中屬于固定收益證券的是（）。A、普通股股票B、可轉(zhuǎn)換債券C、浮動(dòng)利率債券D、附認(rèn)股權(quán)證債券答案：C解析：選項(xiàng)A屬于權(quán)益證券，選項(xiàng)B、D屬于衍生債券。選項(xiàng)C債券的利率雖然是浮動(dòng)的，但也規(guī)定有明確的計(jì)算方法，所以屬于固定收益證券。38.某企業(yè)2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，若一年有360天，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。A、360B、180C、120D、60答案：D解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180（天），非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120（天），流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=180-120=60（天）。39.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值估值模型適用性的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、市盈率估值模型不適用于虧損的企業(yè)B、市凈率估值模型不適用于資不抵債的企業(yè)C、市凈率估值模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)D、市銷率估值模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)答案：D解析：選項(xiàng)A、B、C均正確。市銷率估值模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。40.A公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制。公司預(yù)計(jì)下一年度的原材料采購(gòu)價(jià)格為21元/公斤，運(yùn)輸費(fèi)為3元/公斤，運(yùn)輸過程中的正常損耗為5%，原材料入庫(kù)后的儲(chǔ)存成本為1元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。A、25.26B、26.32C、26D、25答案：A解析：直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，因此本題答案為（21＋3）/（1－5%）＝25.26（元）。41.某投資項(xiàng)目某年的營(yíng)業(yè)收入為60萬(wàn)元，付現(xiàn)成本為40萬(wàn)元，折舊額為10萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬(wàn)元。A、25B、17.5C、7.5D、10答案：B解析：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后營(yíng)業(yè)收入－稅后付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋折舊抵稅額＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（萬(wàn)元）或者：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（萬(wàn)元）42.下列事項(xiàng)中，有助于提高公司短期償債能力的是（）。A、利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資B、為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同C、補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量D、提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率答案：C解析：選項(xiàng)A不會(huì)增加營(yíng)運(yùn)資本，但是會(huì)增加流動(dòng)負(fù)債，所以，流動(dòng)比率降低，短期償債能力下降，舉個(gè)例子說(shuō)明，比如流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝5/3，利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資，會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)比率的分子分母增加的絕對(duì)數(shù)一致，假設(shè)增加1，則流動(dòng)比率＝6/4，顯然5/3大于6/4，降低了流動(dòng)比率，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)B不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。營(yíng)運(yùn)資本＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)，選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加，流動(dòng)負(fù)債不變，流動(dòng)比率提高，所以，有助于提高公司短期償債能力，選項(xiàng)C正確。提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率，不影響流動(dòng)負(fù)債總額，也不影響流動(dòng)資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力，即選項(xiàng)D不是答案。43.C公司的固定成本（不包括利息費(fèi)用）為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（）。A、1.38B、1.36C、1.14D、1.33答案：A解析：目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（萬(wàn)元），稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝（目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＋固定成本）/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝（1600＋600）/1600＝1.38。44.乙公司2019年的營(yíng)業(yè)收入為14500萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為500萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失為10萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用為32.50萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為97.50萬(wàn)元，乙公司2019年資本化利息支出100萬(wàn)元，已經(jīng)計(jì)入在建工程，則利息保障倍數(shù)為（）。A、1.26B、1.17C、1.05D、0.93答案：C解析：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷應(yīng)付利息=（97.5+32.5+500）÷（500+100）=1.05。45.在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性的回購(gòu)方式為（）。A、舉債回購(gòu)B、現(xiàn)金回購(gòu)C、固定價(jià)格要約回購(gòu)D、荷蘭式拍賣回購(gòu)答案：D解析：荷蘭式拍賣回購(gòu)在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性。46.如果企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時(shí)補(bǔ)充，那么企業(yè)在存貨決策中應(yīng)該采取的應(yīng)對(duì)措施是（）。A、提前訂貨B、陸續(xù)供貨C、設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備D、改變經(jīng)濟(jì)訂貨量答案：A解析：一般情況下，企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時(shí)補(bǔ)充，因此不能等存貨用光再去訂貨，而需要在沒有用完時(shí)提前訂貨。47.某股票的β系數(shù)為3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%，則該股票的必要報(bào)酬率應(yīng)為（）。A、12%B、26%C、36%D、41%答案：D解析：股票的必要報(bào)酬率=5%+3×12%=41%。48.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，邊際貢獻(xiàn)率40%，每年固定成本300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下年產(chǎn)銷量20萬(wàn)件，則價(jià)格對(duì)利潤(rùn)影響的敏感系數(shù)為（）。A、10B、8C、4D、40%答案：A解析：預(yù)計(jì)下年息稅前利潤(rùn)＝收入－變動(dòng)成本－固定成本＝20×50－20×50×（1－40%）－300＝100（萬(wàn)元）假設(shè)價(jià)格增長(zhǎng)10%，達(dá)到55元：預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)＝20×55－20×30－300＝200（萬(wàn)元）利潤(rùn)變動(dòng)率＝（200－100）/100×100%＝100%單價(jià)的敏感系數(shù)＝100%/10%＝1049.（2013年）使用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用的效率差異反映（）。A、實(shí)際耗費(fèi)與預(yù)算金額的差異B、實(shí)際工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成的差異C、實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成的差異D、實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成的差異答案：C解析：選項(xiàng)A反映固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；選項(xiàng)B反映固定制造費(fèi)用閑置能量差異；選項(xiàng)C反映固定制造費(fèi)用的效率差異；選項(xiàng)D反映固定制造費(fèi)用能量差異。50.下列各項(xiàng)中，不屬于金融市場(chǎng)附帶功能的是（）。A、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能B、風(fēng)險(xiǎn)分配功能C、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能D、節(jié)約信息成本答案：B解析：金融市場(chǎng)的附帶功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能、節(jié)約信息成本。基本功能包括資金融通功能和風(fēng)險(xiǎn)分配功能，所以選項(xiàng)B是答案。51.對(duì)于多個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，在資本總量有限的情況下，最佳投資方案必然是（）。A、凈現(xiàn)值合計(jì)最大的投資組合B、會(huì)計(jì)報(bào)酬率合計(jì)最大的投資組合C、現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合D、凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合答案：A解析：對(duì)于多個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，在資本總量受到限制時(shí)，有限資源的凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則。52.短期經(jīng)營(yíng)決策的主要特點(diǎn)是（）。A、在既定的規(guī)模條件下決定如何有效地進(jìn)行資源的配置，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益B、涉及固定資產(chǎn)投資C、涉及經(jīng)營(yíng)規(guī)模的改變D、決定如何有效地進(jìn)行投資，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益答案：A解析：短期經(jīng)營(yíng)決策的主要特點(diǎn)是在既定的規(guī)模條件下決定如何有效地進(jìn)行資源的配置，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。通常不涉及固定資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的改變。53.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)選的表述中，不正確的是（）。A、投資額不同但是壽命期一樣的互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值決策B、壽命期和投資額都不同的互斥項(xiàng)目使用共同年限法或等額年金法來(lái)決策C、共同年限法和等額年金法均考慮了未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)凈利潤(rùn)的影響D、共同年限法和等額年金法的決策結(jié)論相同答案：C解析：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使未來(lái)凈利潤(rùn)下降，進(jìn)而減少未來(lái)現(xiàn)金凈流量，甚至被淘汰，兩種方法在進(jìn)行決策分析時(shí)，均沒有考慮競(jìng)爭(zhēng)的影響。54.某產(chǎn)品實(shí)際銷售量為8000件，單價(jià)為30元，單位變動(dòng)成本為12元，固定成本總額為36000元，則該產(chǎn)品的安全邊際率為（）。A、25%B、60%C、40%D、75%答案：D解析：盈虧臨界點(diǎn)銷售量=36000/（30-12）=2000（件），安全銷售量=8000-2000=6000（件），安全邊際率=6000/8000=75%。55.（2010年）某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。A、公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B、2009年末的貨幣資金C、2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)D、2010年需要的投資資本答案：B解析：剩余股利政策的做法是按照公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，測(cè)算出下年度所需投資資本中的權(quán)益資本份額，然后最大限度地留用當(dāng)期凈利潤(rùn)來(lái)滿足所需權(quán)益資本，選項(xiàng)ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問題，與長(zhǎng)期籌資無(wú)關(guān)，選項(xiàng)B無(wú)需考慮。56.（2012年）甲公司全年銷售額為30000元（一年按300天計(jì)算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客（按銷售額計(jì)算）享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是（）元。A、2000B、2400C、2600D、3000答案：C解析：應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期＝20×40%＋30×（1－40%）＝26（天），應(yīng)收賬款年平均余額＝30000/300×26＝2600（元）。57.（2013年）甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（）元。A、0B、1C、4D、5答案：A解析：內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其價(jià)值大小由標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)和執(zhí)行價(jià)格影響。作為股票看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前股票市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價(jià)值為0。58.假設(shè)股東投資資本不變，在下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（）。A、扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B、每股凈資產(chǎn)C、每股市價(jià)D、每股股利答案：C解析：在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損，此時(shí)股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。59.已知單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為5，單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為－3，固定成本的敏感系數(shù)為－1，銷量的敏感系數(shù)為2。下列說(shuō)法中不正確的是（）。A、利潤(rùn)與單價(jià)和銷量同向變動(dòng)B、為了確保企業(yè)下年度不虧損，單價(jià)下降的最大幅度為50%C、單位變動(dòng)成本比銷量更敏感D、利潤(rùn)等于固定成本答案：B解析：?jiǎn)蝺r(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比，根據(jù)“利潤(rùn)＝銷售收入－總成本＝單價(jià)×銷量－總成本”可知，單價(jià)下降會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)下降，具體而言，單價(jià)下降的百分比＝利潤(rùn)下降百分比/單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)，如果利潤(rùn)下降的百分比超過100%，則下年就會(huì)出現(xiàn)虧損，因此“為了確保企業(yè)下年度不虧損”意味著“利潤(rùn)下降的最大幅度為100%”，所以單價(jià)下降的最大幅度為100%/5＝20%。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。60.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益乘數(shù)是2，稅前債務(wù)資本成本為12%，β權(quán)益為1.5，所得稅稅率為25%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。則加權(quán)平均資本成本為（）。A、11%B、12%C、13%D、14%答案：D解析：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=（負(fù)債+權(quán)益）/權(quán)益=1+負(fù)債/權(quán)益=2，負(fù)債/權(quán)益=1，權(quán)益資本成本=4%+1.5×10%=19%，稅后債務(wù)資本成本=12%×（1-25%）=9%，加權(quán)平均資本成本=9%×1/2+19%×1/2=14%。61.某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)（EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長(zhǎng)率為（）。A、4%B、5%C、20%D、25%答案：D解析：根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/息前稅前利潤(rùn)變化的百分比得到，2.5＝每股收益變化的百分比/10%，所以每股收益變化的百分比為25%。62.如果已知某未到期期權(quán)的價(jià)值為6元，內(nèi)在價(jià)值為4元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。A、0B、9C、2D、－1答案：C解析：期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值＋時(shí)間溢價(jià)，由此可知，時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值＝6－4＝2（元）。63.投資者甲購(gòu)入一股A公司的股票，購(gòu)買價(jià)格為55元；同時(shí)購(gòu)買該股票的一股看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，期權(quán)價(jià)格為4元，1年后到期，如果到期日股票的價(jià)格為60元，則該投資策略的組合凈損益為（）元。A、-9B、0C、1D、11答案：C解析：組合到期日價(jià)值=60元，組合凈損益=60-55-4=1（元）。64.在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是（）。A、只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量B、只有存量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量C、只要是采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金支出都是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流出量D、只要是采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入都是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流入量答案：A解析：在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。只有那些由于采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金支出增加額，才是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流出；只有那些采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入增加額，才是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入。65.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)選的表述中，不正確的是（）。A、投資額不同但是壽命期一樣的互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值決策B、壽命期和投資額都不同的互斥項(xiàng)目使用共同年限法或等額年金法來(lái)決策C、共同年限法和等額年金法均考慮了未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)凈利潤(rùn)的影響D、共同年限法和等額年金法的決策結(jié)論相同答案：C解析：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使未來(lái)凈利潤(rùn)下降，進(jìn)而減少未來(lái)現(xiàn)金凈流量，甚至被淘汰，兩種方法在進(jìn)行決策分析時(shí)，均沒有考慮競(jìng)爭(zhēng)的影響。66.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬(wàn)元和按6%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬(wàn)元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率是（）。A、20%B、18%C、19%D、22.4%答案：A解析：總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，其中Q的真實(shí)含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本的比例”，所以，本題中Q＝（100＋40）/100＝1.4，總期望報(bào)酬率＝1.4×16%＋（1－1.4）×6%＝20%。67.（2018年）甲公司2018年邊際貢獻(xiàn)總額300萬(wàn)元，2019年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如果2019年銷售收入增長(zhǎng)20%，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是（）萬(wàn)元。A、100B、150C、120D、160答案：D解析：2018年息稅前利潤(rùn)＝300/3＝100（萬(wàn)元），2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝20%×3＝60%，2019年息稅前利潤(rùn)＝100×（1＋60%）＝160（萬(wàn)元）。68.（2004年）關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（）。A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大C、最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以報(bào)酬最大D、一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)降低的速度會(huì)越來(lái)越慢答案：D解析：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；證券投資組合得越充分，能夠分散的風(fēng)險(xiǎn)越多，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，但其收益不是最大的，所以C錯(cuò)誤。在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)比較明顯，但增加到一定程度，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)減弱。有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達(dá)到三十個(gè)左右時(shí)，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均已被消除，此時(shí)，如果繼續(xù)增加投資項(xiàng)目，對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)已沒有多大實(shí)際意義，所以選項(xiàng)D正確。69.按照證券的不同屬性可以將金融市場(chǎng)劃分為（）。A、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)B、債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)C、一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)D、場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)答案：B解析：選項(xiàng)A：金融市場(chǎng)按照所交易的金融工具的期限是否超過1年，分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；選項(xiàng)B：金融市場(chǎng)按照證券的不同屬性分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)；選項(xiàng)C：金融市場(chǎng)按照所交易證券是否初次發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；選項(xiàng)D：金融市場(chǎng)按照交易程序分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。70.以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策答案：B解析：雖然固定股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定股利政策，因?yàn)樵诘驼９衫宇~外股利政策下，如果公司一直發(fā)放額外股利，股東會(huì)誤認(rèn)為是正常股利，公司一旦取消，容易給投資者造成公司財(cái)務(wù)狀況逆轉(zhuǎn)的負(fù)面印象，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌。71.下列關(guān)于普通股籌資定價(jià)的說(shuō)法中，正確的是（）。A、首次公開發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行價(jià)格可以由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定B、上市公司向原有股東配股時(shí)，發(fā)行價(jià)格可由發(fā)行人自行確定C、上市公司公開增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%D、上市公司非公開增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)答案：A解析：根據(jù)我國(guó)《證券法》的規(guī)定，股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。72.某投資人覺得單獨(dú)投資股票風(fēng)險(xiǎn)很大，但是又看好股價(jià)的上漲趨勢(shì)，此時(shí)該投資人最適合采用的投資策略是（）。A、保護(hù)性看跌期權(quán)B、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C、多頭對(duì)敲D、空頭對(duì)敲答案：A解析：?jiǎn)为?dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，同時(shí)增加一份看跌期權(quán)，情況就會(huì)有變化，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。73.在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是（）。A、由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的B、由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定C、由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際用量高低所決定D、由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量高低所決定答案：B解析：在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的。1.直接材料成本差異分析（1）價(jià)差：材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量×（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）（2）量差：材料數(shù)量差異=（實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格74.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬(wàn)元和按6%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬(wàn)元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率是（）。A、20%B、18%C、19%D、22.4%答案：A解析：總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，其中Q的真實(shí)含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本的比例”，所以，本題中Q＝（100＋40）/100＝1.4，總期望報(bào)酬率＝1.4×16%＋（1－1.4）×6%＝20%。75.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金為（）元。A、2000B、2638C、37910D、50000答案：B解析：項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金＝項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)＝10000/3.791＝2638（元）76.某公司2019年?duì)I業(yè)收入為400萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為70%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為10%，營(yíng)業(yè)凈利率為10%，股利支付率為50%，預(yù)計(jì)2020年銷售增長(zhǎng)15%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比、營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率保持不變，預(yù)計(jì)2020年金融資產(chǎn)為50萬(wàn)元，則2020年的外部融資銷售增長(zhǎng)比為（）。A、3.78%B、5%C、11%D、21.67%答案：B解析：外部融資額=400×15%×（70%-10%）-（60-50）-400×（1+15%）×10%×（1-50%）=3（萬(wàn)元）。外部融資銷售增長(zhǎng)比=3/（400×15%）=5%。77.甲公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制。公司預(yù)計(jì)下一年度的原材料采購(gòu)價(jià)格為13元/公斤，運(yùn)輸費(fèi)為2元/公斤，運(yùn)輸過程中的正常損耗為5%，原材料入庫(kù)后的儲(chǔ)存成本為1元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。A、15B、15.75C、15.79D、16.79答案：C解析：直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，因此本題答案為（13＋2）/（1－5%）＝15.79（元）。78.（2019年）甲企業(yè)生產(chǎn)能量1100件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)1.1小時(shí)，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率8元/小時(shí)。本月實(shí)際產(chǎn)量1200件，實(shí)際工時(shí)1000小時(shí)，固定制造費(fèi)用12000元。固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。A、9680B、10560C、14520D、8000答案：B解析：固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本＝實(shí)際產(chǎn)量×每件標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率＝1200×1.1×8＝10560（元）。79.下列有關(guān)金融市場(chǎng)與金融中介機(jī)構(gòu)的表述中，正確的是（）A、根據(jù)證券屬性不同，金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)B、金融市場(chǎng)參與者有居民、公司、政府和金融機(jī)構(gòu)C、開放運(yùn)作方式的基金份額持有人在合同約定時(shí)間不可贖回基金D、金融市場(chǎng)主要功能是調(diào)解經(jīng)濟(jì)和資本融通答案：B解析：根據(jù)證券的不同屬性，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤。開放運(yùn)作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金，選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。金融市場(chǎng)的主要功能是資本融通和風(fēng)險(xiǎn)分配，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤80.（2016年）甲公司2015年每股收益1元，2016年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5。假設(shè)甲公司不進(jìn)行股票分割，如果2016年每股收益想達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營(yíng)業(yè)收入應(yīng)比2015年增加（）。A、50%B、90%C、75%D、60%答案：A解析：每股收益增長(zhǎng)率＝（1.9－1）/1×100%＝90%，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝1.2×1.5＝1.8，則1.8＝每股收益增長(zhǎng)率/營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，所以，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝每股收益增長(zhǎng)率/1.8＝90%/1.8＝50%。81.采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法計(jì)算債務(wù)稅前資本成本時(shí)，關(guān)于政府債券市場(chǎng)回報(bào)率的確定，正確的是（）。A、與擬發(fā)行債券同期限的政府債券的票面利率B、與擬發(fā)行債券發(fā)行時(shí)間相同的政府債券的到期收益率C、與擬發(fā)行債券到期日相同或接近的政府債券的票面利率D、與擬發(fā)行債券到期日相同或接近的政府債券的到期收益率答案：D解析：采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法計(jì)算債務(wù)稅前資本成本時(shí)，政府債券市場(chǎng)回報(bào)率是指與擬發(fā)行債券到期日相同或接近的政府債券的到期收益率。82.（2015年）甲公司是制造業(yè)企業(yè)，生產(chǎn)W產(chǎn)品。生產(chǎn)工人每月工作22天，每天工作8小時(shí)，平均月薪6600元。該產(chǎn)品的直接加工必要時(shí)間每件1.5小時(shí)，正常工間休息和設(shè)備調(diào)整等非生產(chǎn)時(shí)間每件0.1小時(shí)，正常的廢品率4%，單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本是（）元。A、56.25B、58.5C、62.4D、62.5答案：D解析：標(biāo)準(zhǔn)工資率＝6600/（22×8）＝37.5（元/小時(shí)）。直接加工操作必不可少的時(shí)間＋非生產(chǎn)時(shí)間＝1.5＋0.1＝1.6（小時(shí)），由于正常的廢品率4%，即生產(chǎn)100件只有96件合格品，因此，正常的單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝1.6×100/96＝5/3（小時(shí)），單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本＝37.5×5/3＝62.5（元）。83.某企業(yè)正在編制第四季度現(xiàn)金預(yù)算，現(xiàn)金短缺17840元，“現(xiàn)金籌措與運(yùn)用”部分列示歸還借款利息500元，若企業(yè)需要保留的最低現(xiàn)金余額為3000元，銀行借款的金額要求是1000元的整數(shù)倍，那么該企業(yè)第四季度的最低借款額為（）元。A、22000B、18000C、21000D、23000答案：A解析：假設(shè)借入X元，X－17840－500≥3000，解得X≥21340（元），由于借款金額是1000元的整數(shù)倍，所以借款金額為22000元。84.甲公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制。公司預(yù)計(jì)下一年度的原材料采購(gòu)價(jià)格為13元/公斤，運(yùn)輸費(fèi)為2元/公斤，運(yùn)輸過程中的正常損耗為5%，原材料入庫(kù)后的儲(chǔ)存成本為1元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。A、15B、15.75C、15.79D、16.79答案：C解析：直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，因此本題答案為（13＋2）/（1－5%）＝15.79（元）。85.（2012年）下列關(guān)于股利政策的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、采用剩余股利政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B、采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價(jià)格C、采用固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，當(dāng)盈余較低時(shí)，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險(xiǎn)D、采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心答案：D解析：采用低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持較低但正常的股利；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，會(huì)計(jì)考前超壓卷，軟件考前一周更新，使股東增強(qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。86.下列各項(xiàng)資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法中考慮了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異的是（）。A、資本成本比較法B、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法C、企業(yè)價(jià)值比較法D、資本成本比較法和企業(yè)價(jià)值比較法答案：C解析：資本成本比較法和每股收益無(wú)差別點(diǎn)法都沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異。87.（2013年）下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值估價(jià)模型適用性的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、市盈率估價(jià)模型不適用于虧損的企業(yè)B、市凈率估價(jià)模型不適用于資不抵債的企業(yè)C、市凈率估價(jià)模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)D、市銷率估價(jià)模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)答案：D解析：市銷率估價(jià)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。88.甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為5%，股東權(quán)益成本為7%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）。A、4%～7%B、5%～7%C、4%～8.75%D、5%～9.33%答案：D解析：稅前股權(quán)資本成本=7%/（1-25%）=9.33%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本應(yīng)在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率與稅前股權(quán)成本之間，所以選項(xiàng)D正確。89.某公司的預(yù)計(jì)未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變且不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，企業(yè)當(dāng)前的每股股利為3元，每股凈利潤(rùn)為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，每股市價(jià)為50元，則股票的資本成本為（）。A、11.11%B、16.25%C、17.78%D、18.43%答案：C解析：預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率=1-3/5=40%，權(quán)益凈利率=5/20=25%。股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×權(quán)益凈利率/（1-預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×權(quán)益凈利率）=40%×25%/（1-40%×25%）=11.11%，股票的資本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%。90.下列關(guān)于彈性預(yù)算的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算的編制B、編制根據(jù)是業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系C、彈性預(yù)算法擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍D、實(shí)務(wù)中僅用于編制各種利潤(rùn)預(yù)算答案：D解析：理論上，該方法適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，但實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤(rùn)預(yù)算，尤其是成本費(fèi)用預(yù)算。91.（2019年）下列關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說(shuō)法中，正確的是（）。A、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于經(jīng)常對(duì)外銷售半成品的企業(yè)B、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于考察在產(chǎn)品存貨資金占用情況C、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的在產(chǎn)品是尚未最終完成的產(chǎn)品答案：D解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，適用于經(jīng)常對(duì)外銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A不是答案。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平和存貨資金占用情況，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C不是答案。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的某步驟在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品，選項(xiàng)D是答案。92.甲部門是一個(gè)利潤(rùn)中心。下列各項(xiàng)指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績(jī)最適合的指標(biāo)是（）。A、部門邊際貢獻(xiàn)B、部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī)、部門稅后利潤(rùn)D、部門可控邊際貢獻(xiàn)答案：D解析：部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，所以用部門可控邊際貢獻(xiàn)為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)是最佳選擇。93.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說(shuō)法不正確的是（）。A、稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，公司在制定或調(diào)整股利政策時(shí)，不應(yīng)該忽視股東對(duì)股利政策的需求C、“一鳥在手”理論認(rèn)為，公司股利支付率越高，股權(quán)價(jià)值越大D、信號(hào)理論認(rèn)為，處于成熟期的企業(yè)，增發(fā)股利，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是上升的答案：D解析：信號(hào)理論認(rèn)為通常情況下，隨著股利支付率增加，股票價(jià)格應(yīng)該是上升的；但增發(fā)股利向股東和投資者傳遞的不一定都是好消息，如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項(xiàng)目，預(yù)示著企業(yè)的成長(zhǎng)性趨緩甚至下降，此時(shí)，隨著股利支付率的提高，股票價(jià)格應(yīng)該是下降的。94.甲公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)4800萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中利息費(fèi)用500萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用1200萬(wàn)元，計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)的資本化利息1000萬(wàn)元，則利息保障倍數(shù)是（）。A、3.2B、4.33C、5D、6.5答案：B解析：利息保障倍數(shù)＝（4800＋500＋1200）/（500＋1000）＝4.3395.已知目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率5%，市場(chǎng)組合必要報(bào)酬率10%，市場(chǎng)組合必要報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%，如果甲公司股票報(bào)酬率與市場(chǎng)組合必要報(bào)酬率的之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說(shuō)法正確的是（）。A、甲公司股票貝塔值是2B、甲公司股票的必要報(bào)酬率是16%C、如果該股票是零增長(zhǎng)股，固定股利為2元，則股票價(jià)值是30元D、如果市場(chǎng)是完全有效的，則甲公司股票的期望報(bào)酬率為10%答案：A解析：某股票的貝塔系數(shù)＝該股票與市場(chǎng)組合的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差＝2.88%/（12%×12%）＝2；必要報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合的平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）＝5%＋2×（10%－5%）＝15%；如果該股票是零增長(zhǎng)股，固定股利為2元，則股票價(jià)值＝2/15%＝13.33（元）；如果市場(chǎng)是完全有效的，則甲公司股票的期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率，應(yīng)該是15%。96.（2017年）實(shí)施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會(huì)（）。A、降低股票每股面值B、降低股票每股價(jià)格C、減少股東權(quán)益總額D、改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)答案：B解析：實(shí)施股票股利和股票分割，都會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，進(jìn)而降低股票每股市價(jià)。發(fā)放股票股利不會(huì)降低股票每股價(jià)值，實(shí)施股票股利和股票分割都不會(huì)減少股東權(quán)益總額，實(shí)施股票分割不會(huì)改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)。97.某公司生產(chǎn)的A產(chǎn)品和B產(chǎn)品為聯(lián)產(chǎn)品。4月份發(fā)生加工成本60萬(wàn)元。A產(chǎn)品的銷售總額為45萬(wàn)元，B產(chǎn)品的銷售總額為30萬(wàn)元。采用分離點(diǎn)售價(jià)法分配聯(lián)合成本，A產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的聯(lián)合成本為（）萬(wàn)元。A、24B、36C、30D、45答案：B解析：A產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的聯(lián)合成本＝60÷（45＋30）×45＝36（萬(wàn)元）98.我國(guó)上市公司的（）通常是在登記日的下一個(gè)交易日。A、股利宣告日B、股東大會(huì)召開日C、除息日D、股利支付日答案：C解析：我國(guó)上市公司的除息日通常是在登記日的下一個(gè)交易日。99.下列不屬于管理會(huì)計(jì)報(bào)告的特征的是（）。A、管理會(huì)計(jì)報(bào)告沒有統(tǒng)一的格式和規(guī)范B、管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循結(jié)果導(dǎo)向C、管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括結(jié)果信息，也可以包括過程信息D、管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)的報(bào)告，不是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)范的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告格式答案：B解析：管理會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)遵循問題導(dǎo)向而不是結(jié)果導(dǎo)向。100.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，某種產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元/小時(shí)，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，2020年4月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用為1000元，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元。A、150B、200C、250D、400答案：C解析：變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)=（1000/250-3）×250=250（元）。101.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值估值模型適用性的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、市盈率估值模型不適用于虧損的企業(yè)B、市凈率估值模型不適用于資不抵債的企業(yè)C、市凈率估值模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)D、市銷率估值模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)答案：D解析：選項(xiàng)A、B、C均正確。市銷率估值模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。102.長(zhǎng)期投資是財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容之一，下列關(guān)于長(zhǎng)期投資的表述中正確的是（）。A、長(zhǎng)期投資是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的投資B、長(zhǎng)期投資可以是直接投資，也可以是間接投資C、對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同D、對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營(yíng)性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)不相同答案：C解析：長(zhǎng)期投資是指公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的直接投資；公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同；對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，其分析方法與直接投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相同。103.下列證券中，其收益與發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果相關(guān)度高，持有人非常關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)狀況的是（）。A、浮動(dòng)利率公司債券B、固定利率公司債券C、可轉(zhuǎn)換債券D、普通股答案：D解析：權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果相關(guān)度高，持有人非常關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)狀況，普通股是權(quán)益證券，所以選項(xiàng)D是答案。104.（2018年）甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進(jìn)行融資，每10股配3股，配股價(jià)為16元/股，股權(quán)登記日收盤市價(jià)20元/股，假設(shè)共有1000股普通股的原股東放棄配股權(quán)，其他股東全部參與配股，配股后除權(quán)參考價(jià)是（）元。A、18B、19.2C、19.11D、20答案：C解析：配股數(shù)量＝（20000－1000）/10×3＝5700（股），配股除權(quán)參考價(jià)＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（20×20000＋16×5700）/（20000＋5700）＝19.11（元）。105.假設(shè)不存在企業(yè)所得稅，下列各項(xiàng)中與保利額反向變動(dòng)的是（）。A、固定成本B、目標(biāo)利潤(rùn)C(jī)、邊際貢獻(xiàn)率D、變動(dòng)成本率答案：C解析：保利額=（固定成本+目標(biāo)利潤(rùn)）/邊際貢獻(xiàn)率，所以邊際貢獻(xiàn)率與保利額反向變動(dòng)106.某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1:1，則該企業(yè)（）。A、既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B、只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C、只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、沒有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消答案：A解析：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的，只要企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由借債形成的。107.（2017年）在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個(gè)人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)價(jià)值越大B、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大C、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高D、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高答案：D解析：在考慮企業(yè)所得稅的條件下，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。因此，財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越低。108.（2016年）在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是（）A、現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B、未來(lái)債務(wù)的期望收益C、未來(lái)債務(wù)的承諾收益D、現(xiàn)有債務(wù)的期望收益答案：B解析：作為投資決策，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒成本，選項(xiàng)AD排除；對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本，所以選項(xiàng)B正確。109.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷的優(yōu)點(diǎn)是（）。A、可獲部分溢價(jià)收入B、降低發(fā)行費(fèi)用C、可獲一定傭金D、不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：選項(xiàng)A、B屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票代銷時(shí)證券公司的利益。110.下列作業(yè)屬于隨著產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的作業(yè)是（）。A、單位級(jí)作業(yè)B、批次級(jí)作業(yè)C、品種級(jí)作業(yè)D、生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)答案：A解析：?jiǎn)挝患?jí)作業(yè)（即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè)），它們是每產(chǎn)出一個(gè)單位的產(chǎn)品（或零部件等）至少要進(jìn)行一次的作業(yè)。這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的。批次級(jí)作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是每生產(chǎn)一批產(chǎn)品進(jìn)行一次的作業(yè)。這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動(dòng)而變動(dòng)。品種級(jí)作業(yè)（即與產(chǎn)品品種相關(guān)的作業(yè)），這一類作業(yè)是按產(chǎn)品的品種進(jìn)行的作業(yè)。生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)，這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)過程而產(chǎn)生的作業(yè)。111.（2013年）甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元，如果公司每股收益增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為6%，股權(quán)資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率為（）。A、8.33B、11.79C、12.50D、13.25答案：C解析：股利支付率＝0.4/0.8×100%＝50%，預(yù)期市盈率＝股利支付率/（資本成本－增長(zhǎng)率）＝50%/（10%－6%）＝12.50112.下列關(guān)于“一鳥在手”理論的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、根據(jù)“一鳥在手”理論的觀點(diǎn)，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票B、根據(jù)“一鳥在手”理論的觀點(diǎn)，應(yīng)該選擇股利支付率低的股票C、根據(jù)“一鳥在手”理論的觀點(diǎn)，當(dāng)企業(yè)股利支付率提高時(shí)，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)權(quán)益價(jià)值提高D、“一鳥在手”理論認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金股利要比未來(lái)的資本利得更為可靠答案：B解析：根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的選擇偏好，股東更傾向于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。113.下列有關(guān)因素變化對(duì)盈虧臨界點(diǎn)的影響表述中，正確的是（）。A、單價(jià)升高使盈虧臨界點(diǎn)上升B、單位變動(dòng)成本降低使盈虧臨界點(diǎn)上升C、銷量降低使盈虧臨界點(diǎn)上升D、固定成本上升使盈虧臨界點(diǎn)上升答案：D解析：本題的主要考核點(diǎn)是盈虧臨界點(diǎn)的影響因素。保本量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)。由上式可知，單價(jià)與盈虧臨界點(diǎn)呈反向變化；單位變動(dòng)成本和固定成本與盈虧臨界點(diǎn)呈同向變化；而銷售量與盈虧臨界點(diǎn)沒有關(guān)系。114.某看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)為22元，執(zhí)行價(jià)格為36元，則該期權(quán)處于（）。A、實(shí)值狀態(tài)B、虛值狀態(tài)C、平價(jià)狀態(tài)D、不確定狀態(tài)答案：B解析：對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”或稱此時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”（折價(jià)期權(quán)）。115.假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為[（1+i）n-1]/i元。如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為（）元。A、[（1+i）n+1-1]/iB、[（1+i）n+1-1]/i-1C、[（1+i）n-1-1]/i+1D、[（1+i）n+1-1]/i+1答案：B解析：預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1；或者在相同期數(shù)的普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上，再乘以1+i。116.甲公司擬按照面值發(fā)行公司債券，面值1000元，每半年付息一次，該公司債券稅后債務(wù)資本成本為6.12%，所得稅稅率為25%，則甲公司適用的票面利率為（）。A、8%B、8.16%C、6.12%D、8.33%答案：A解析：稅前債務(wù)資本成本=6.12%/（1-25%）=8.16%，票面利率=117.某股票的β系數(shù)為3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%，則該股票的必要報(bào)酬率應(yīng)為（）。A、12%B、26%C、36%D、41%答案：D解析：股票的必要報(bào)酬率=5%+3×12%=41%。118.（2010年）下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是（）。A、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理B、當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C、采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須進(jìn)行成本還原D、采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配答案：C解析：采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。由此可知，采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原119.某項(xiàng)目在基準(zhǔn)情況下的凈現(xiàn)值為50萬(wàn)元，每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入為100萬(wàn)元；當(dāng)每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入變?yōu)?10萬(wàn)元，而其他變量保持不變時(shí)，凈現(xiàn)值變?yōu)?5萬(wàn)元，則每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)為（）。A、3B、4C、2.5D、1答案：A解析：每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入變動(dòng)百分比＝（110－100）/100×100%＝10%，凈現(xiàn)值的變動(dòng)百分比＝（65－50）/50×100%＝30%，每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)＝30%/10%＝3。120.正常標(biāo)準(zhǔn)成本從數(shù)額上看，（）。A、它應(yīng)當(dāng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均成本B、它應(yīng)當(dāng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，也大于歷史平均成本C、它應(yīng)當(dāng)小于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但大于歷史平均成本D、它應(yīng)當(dāng)小于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，也小于歷史平均成本答案：A解析：正常標(biāo)準(zhǔn)成本考慮了難以避免的損耗，所以大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，正常標(biāo)準(zhǔn)成本應(yīng)低于歷史平均水平以體現(xiàn)激勵(lì)性。121.（2013年）假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，（）A、美式看漲期權(quán)價(jià)格降低B、歐式看跌期權(quán)價(jià)格降低C、歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變D、美式看跌期權(quán)價(jià)格降低答案：A解析：在除息日后，紅利的發(fā)放會(huì)引起股票市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而引起看漲期權(quán)價(jià)值降低，而看跌期權(quán)價(jià)值上升，選項(xiàng)A正確。122.ABC公司準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，需要購(gòu)買一臺(tái)價(jià)值1000萬(wàn)的新設(shè)備，投資期為一年，并且在營(yíng)業(yè)期初需要投入營(yíng)運(yùn)資金100萬(wàn)，則該項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。A、-1100B、-1000C、-900D、1100答案：A解析：初始現(xiàn)金流量=-1000-100=-1100（萬(wàn)元）123.適合于建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心進(jìn)行成本控制的單位是（）。A、行政管理部門B、醫(yī)院放射科C、企業(yè)研究開發(fā)部門D、企業(yè)廣告宣傳部門答案：B解析：醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)明確投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，可建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心，選項(xiàng)B正確；行政管理部門、企業(yè)研究開發(fā)部門、企業(yè)廣告宣傳部門屬于產(chǎn)出物不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量、或投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的部門，適合建立費(fèi)用中心進(jìn)行成本控制，選項(xiàng)ACD排除。124.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)為6元，單位變動(dòng)成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬(wàn)件/年，固定成本為5萬(wàn)元/年，利息支出為3萬(wàn)元/年。甲公司的財(cái)務(wù)杠桿為（）。A、1.18B、1.25C、1.33D、1.66答案：B解析：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/（EBIT-I），EBIT=10×（6-4）-5=15（萬(wàn)元），DFL=15/（15-3）=1.25。125.從管理會(huì)計(jì)的角度，長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)品銷售定價(jià)的基本規(guī)則是（）。A、銷售收入必須足以彌補(bǔ)全部的生產(chǎn)成本B、銷售收入必須足以彌補(bǔ)全部的生產(chǎn)、行政管理和營(yíng)銷成本C、銷售收入必須足以彌補(bǔ)全部的生產(chǎn)成本，并為投資者提供合理的利潤(rùn)D、銷售收入必須足以彌補(bǔ)全部的生產(chǎn)、行政管理和營(yíng)銷成本，并為投資者提供合理的利潤(rùn)答案：D解析：從管理會(huì)計(jì)的角度，產(chǎn)品銷售定價(jià)的基本規(guī)則是：從長(zhǎng)期來(lái)看，銷售收入必須足以彌補(bǔ)全部的生產(chǎn)、行政管理和營(yíng)銷成本，并為投資者提供合理的利潤(rùn)，以維持企業(yè)的生存和發(fā)展。126.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的是（）。A、股利無(wú)關(guān)理論是在完美資本市場(chǎng)的一系列假設(shè)下提出的B、“一鳥在手”理論認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)該實(shí)施低股利分配率的股利政策C、代理理論認(rèn)為，實(shí)施高股利支付率的股利政策有利于降低因經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突而引發(fā)的自由現(xiàn)金流的代理成本D、信號(hào)理論認(rèn)為，股利分配政策可以向市場(chǎng)傳遞企業(yè)的信息，一般而言隨著股利支付率增加，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是上升的，隨著股利支付率下降，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是下降的答案：B解析：“一鳥在手”理論認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)該實(shí)施高股利分配率的股利政策，選項(xiàng)B的表述不正確。127.下列各項(xiàng)因素中會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本下降的是（）。A、市場(chǎng)利率上升B、提高普通股股利C、適度增加負(fù)債D、向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資答案：C解析：市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致債務(wù)資本成本上升，同時(shí)也會(huì)引起股權(quán)資本成本上升，所以會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；提高普通股股利導(dǎo)致股權(quán)資本成本上升，導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；適度增加負(fù)債，不會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，而增加債務(wù)比重，會(huì)降低加權(quán)平均資本成本，選項(xiàng)C正確；向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。128.標(biāo)的資產(chǎn)為同一股票的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，6個(gè)月到期，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)價(jià)利率為4%，看漲期權(quán)的價(jià)格為4元，看跌期權(quán)的價(jià)格為3元，則股票的現(xiàn)行價(jià)格為（）元。A、51.88B、52.92C、53.88D、54.92答案：D解析：S=C-P+PV（X）=4-3+55/（1+4%/2）=54.92（元）。129.經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩個(gè)方面，下列屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A、不愿為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)B、裝修豪華的辦公室C、借口工作需要亂花股東的錢D、蓄意壓低股票價(jià)格，以自己的名義借款買回答案：A解析：所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)A屬于道德風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B、C、D均屬于逆向選擇。130.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益乘數(shù)是2，稅前債務(wù)資本成本為12%，β權(quán)益為1.5，所得稅稅率為25%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。則加權(quán)平均資本成本為（）。A、11%B、12%C、13%D、14%答案：D解析：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=（負(fù)債+權(quán)益）/權(quán)益=1+負(fù)債/權(quán)益=2，負(fù)債/權(quán)益=1，權(quán)益資本成本=4%+1.5×10%=19%，稅后債務(wù)資本成本=12%×（1-25%）=9%，加權(quán)平均資本成本=9%×1/2+19%×1/2=14%。131.下列各項(xiàng)指標(biāo)的大小與長(zhǎng)期償債能力同向變動(dòng)的是（）。A、資產(chǎn)負(fù)債率B、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)C、產(chǎn)權(quán)比率D、權(quán)益乘數(shù)答案：B解析：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)的大小與長(zhǎng)期償債能力反向變動(dòng)。132.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述中不正確的是（）。A、使企業(yè)融資有較大的彈性B、當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券C、當(dāng)預(yù)測(cè)利率提高時(shí)，也可提前贖回債券D、提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值答案：C解析：提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債