XXXX810-11采購本科物流企業(yè)財務管理

Wlqycwgl123物流企業(yè)財務管理高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試1第五章投資管理2考情分析第五章2012年2011年2010年

題數分值題數分值題數分值單選113322多選12

12填空222211名詞解釋

13

簡答151515計算151515論述

合計6158186152024/5/253Contents第一節(jié)內部長期投資1第二節(jié)債券投資2第三節(jié)股票投資3第四節(jié)證券投資組合42024/5/254一、內部長期投資的特點二、內部長期投資的指標

（一）非貼現現金流量指標 1、投資回收期 2、平均報酬率

（二）貼現現金流量指標 1、凈現值 2、內部收益率 3、獲利指數第一節(jié)內部長期投資2024/5/255一、內部長期投資的特點物流企業(yè)把資金投到企業(yè)內部生產經營所需的長期資產上，稱為內部長期投資?！潭ㄙY產和無形資產第一節(jié)內部長期投資1、變現能力差2、資金占用數量相對穩(wěn)定3、資金占用額較大4、次數相對較少5、回收時間長2010年簡答題2012年多選題2024/5/256二、內部長期投資的決策指標

內部長期投資的決策指標是指評價投資方案是否可行或孰優(yōu)孰劣的標準。第一節(jié)內部長期投資指標：貼現現金流量指標

非貼現現金流量指標2010年單選題2024/5/257第一節(jié)內部長期投資（一）現金流量

是指與長期投資決策有關的現金流入和現金流出的數量?！A性指標1、現金流量的構成（1）現金流出量——開始投資時發(fā)生的現金流出量

包括：購置固定資產價款

墊支的流動資金2024/5/258第一節(jié)內部長期投資（一）現金流量（2）現金流入量

①初始投資時原有固定資產的變價收入 ——初始現金流量

②營業(yè)現金流入每年營業(yè)現金流入量=每年營業(yè)收入-付現成本-所得稅 =凈利潤+折舊

③終結現金流量 ——固定資產殘值收入和墊支流動資金的收回2024/5/259第一節(jié)內部長期投資（一）現金流量（3）現金凈流量

一定期間內現金流入量和現金流出量的差額。2、現金流量的計算2008年名詞解釋2024/5/2510第一節(jié)內部長期投資例1：某物流公司準備購入一設備以擴充生產能力?，F有A、B兩個方案可供選擇： A方案需投資10000元，使用壽命5年，采用直線法計提折舊，5年后設備無殘值。5年中每年營業(yè)額為10000元，每年的成本為4000元。 B方案需投資12000元，采用直線折舊法計提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入2000元。5年中每年的營業(yè)額為15000元，付現成本第一年為6000元。以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費用800元，另需墊支營運資金6000元。。假設所得稅稅率為40%，試計算兩個方案的現金流量。2024/5/2511第一節(jié)內部長期投資折舊額計算：A方案每年折舊額=10000/5=2000(元)B方案每年折舊額=（12000-2000）/5=2000(元)2024/5/2512第一節(jié)內部長期投資A方案的營業(yè)現金流量：t12345營業(yè)額(1)1000010000100001000010000付現成本(2)40004000400040004000折舊(3)20002000200020002000稅前凈利(4)(4)=(1)-(2)-(3)40004000400040004000所得稅(5)=(4)*40%16001600160016001600稅后凈利(6)=(4)-(5)24002400240024002400現金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)440044004400440044002024/5/2513第一節(jié)內部長期投資B方案的營業(yè)現金流量：t12345營業(yè)額(1)1500015000150001500015000付現成本(2)60006800760084009200折舊(3)20002000200020002000稅前凈利(4)(4)=(1)-(2)-(3)70006200540046003800所得稅(5)=(4)*40%28002480216018401520稅后凈利(6)=(4)-(5)42003720324027602280現金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)620057205240476042802024/5/2514第一節(jié)內部長期投資A方案的項目現金流量B方案的項目現金流量t12345固定資產投資-10000營業(yè)現金流量44004400440044004400現金流量合計-1000044004400440044004400t12345固定資產投資-10000營運資金墊支-6000營業(yè)現金流量62005720524047604280固定資產殘值2000營運資金回收6000現金流量合計-1600062005720524047601228002024/5/2515第一節(jié)內部長期投資3、投資決策中采用現金流量的原因 (1)采用現金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值 (2)采用現金流量使投資決策更加客觀2024/5/2516第一節(jié)內部長期投資（二）非貼現現金流量指標

是指不考慮貨幣時間價值的各種指標。 ——投資回收期和平均報酬率1、投資回收期：

是指回收初始投資所需要的時間，一般已年為單位。（1）每年凈現金流量（NCF）相等

投資回收期=初始投資額/每年凈現金流量（NCF）（2）每年凈現金流量不相等投資回收期=n+第n年年末尚未收回投資額/第n+1年凈現金流量2008年多選題2010年單選題2011年填空題2010年計算題2024/5/2517第一節(jié)內部長期投資例2：某物流公司的有關材料詳見例1，分別計算A、B兩個方案的回收期。A方案的投資回收期=10000/4400=2.273(年)B方案的投資回收期=3+840/4760=3.176(年)利用投資回收期決策：投資方案投資回收期<期望投資回收期，接受投資方案投資回收期>期望投資回收期，拒絕2007年填空題2024/5/2518第一節(jié)內部長期投資例3：有A、B兩個方案的預計現金流量見下表，是計算回收期，比較優(yōu)劣。A、B兩個方案的預計現金流量表：單位（元）A方案的投資回收期=3(年)B方案的投資回收期=3(年)t012345A方案現金流量-500001000020000200002000010000B方案現金流量-5000010000200002000030000300002024/5/2519第一節(jié)內部長期投資（二）非貼現現金流量指標 2、平均報酬率：

是指投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率，也叫做平均投資報酬率。平均報酬率=年平均現金流量/初始投資額例4：續(xù)例1，計算A、B兩方案的平均報酬率A方案平均報酬率=4400/10000=44%B方案平均報酬率=（6200+5720+5240+4760+12280）/5/18000=38%2024/5/2520第一節(jié)內部長期投資（三）貼現現金流量指標 1、凈現值 2、內部報酬率 3、獲利指數2007年多選題2009年多選題2024/5/2521第一節(jié)內部長期投資1、凈現值（NPV）

是指特定方案未來現金流入的現值與現金流出的現值之間的差額。

若NPV>0,可行；

若NPV<0，不可行2009年填空題2024/5/2522第一節(jié)內部長期投資例5：續(xù)例1，計算A、B兩個方案的凈現值（NPV）。假設折現率為10%。A方案現金流量合計B方案現金流量合計t12345現金流量合計-1000044004400440044004400t12345現金流量合計-160006200572052404760122802024/5/2523第一節(jié)內部長期投資2、內部報酬率（IRR）

是指能夠使未來現金流入量現值等于現金流出量現值的貼現率，是凈現值為0時的貼現率。

若IRR>必要報酬率或資本成本當或時，r的值就是內部報酬率2012年計算題2008年填空題2024/5/2524第一節(jié)內部長期投資例5：續(xù)例1，計算A、B兩個方案的內部報酬率（IRR）。A方案現金流量合計得：查表可知：30%2.436r2.27335%2.220即:(r-30%)/5%=0.163/0.216,得：r=33.77%。t12345現金流量合計-1000044004400440044004400r-30%5%0.1630.2162024/5/2525第一節(jié)內部長期投資例5：續(xù)例1，計算A、B兩個方案的內部報酬率（IRR）。B方案現金流量合計當時，NPV>0；當時，NPV<0。NPV1r0NPV2即:得：r=t12345現金流量合計-16000620057205240476012280r-NPV1NPV2-NPV12024/5/2526第一節(jié)內部長期投資3、獲利指數（PI）

又稱利潤指數，是投資項目投入使用后的現金流量現值之和與初始投資額之比。

若PI>1，接受；若PI<1，拒絕當每年凈現金流量相等時，2009年單選題2010年填空題2011年填空題2024/5/2527第一節(jié)內部長期投資例7：續(xù)例1，假設資本成本為10%，計算A、B兩個方案的獲利指數（PI）。A方案現金流量合計B方案現金流量合計t12345現金流量合計-1000044004400440044004400t12345現金流量合計-160006200572052404760122802024/5/2528第一節(jié)內部長期投資指標類型指標優(yōu)點缺點非貼現指標投資回收期容易理解、計算簡單未考慮時間價值、未考慮初始投資額收回后的情況平均報酬率容易理解、計算簡單未考慮時間價值，未考慮現金流量的分布貼現指標凈現值考慮時間價值，真實反映各方案的凈收益不便于比較不同規(guī)模的方案，不能揭示方案實際報酬率內部報酬率考慮時間價值，計算出各方案實際報酬率，不同規(guī)模方案比較不能反映各方案凈收益獲利指數考慮時間價值，不同規(guī)模方案比較不好理解2024/5/2529第二節(jié)債券投資證券投資是指企業(yè)通過購買有價證券的形式所進行的投資，可分為：債券投資、股票投資和基金投資。

一、債券的價值

二、債券投資風險

三、債券的評級

四、債券投資的優(yōu)缺點2007年填空題2024/5/2530第二節(jié)債券投資一、債券的價值

債券的價值等于債券帶來的未來現金流入量的現值。（一）債券股價模型2024/5/2531第二節(jié)債券投資例8：某物流公司準備購買盛鑫公司發(fā)行的公司債券，該債券的票面面值為1000元，票面利率為15%，期限為10年。當時的市場利率為10%。要求計算該債券的價值。2024/5/2532第二節(jié)債券投資（二）債券的實際收益率

是使未來投資收入的現金流入量現值等于債券購入價格的折現率。通過債券估價模型測定實際收益率2024/5/2533第二節(jié)債券投資例9：某物流公司于2004年6月1日購入面值為1000元的債券，該債券的票面利率為8%，以發(fā)行價格920元，到期日為2006年6月1日。要求計算該債券的實際收益率。解得：r=12.78%2024/5/2534第二節(jié)債券投資二、債券投資風險（一）傳統(tǒng)債券的投資風險1、違約風險；2、利率風險；3、通貨膨脹風險4、變現能力風險；5、匯率風險（二）帶有附加條款的債券的投資風險1、提前贖回條款；2、償債基金條款3、提前收回條款；4、轉換條款2011年簡答題2007年單選題2012年填空題2024/5/2535第二節(jié)債券投資三、債券的評級（一）債券評級的含義

是指債券償債能力的高低和違約可能性的等級（二）債券的信用等級（三）債券評級的作用 1、債券等級是衡量債券風險大小的指標 2、低等級的債券銷售時會比高等級的困難 3、債券等級影響發(fā)行公司的資本性可供量2024/5/2536第二節(jié)債券投資四、債券投資的優(yōu)缺點（一）優(yōu)點 1、本金安全性高 2、收入穩(wěn)定性強 3、市場流動性好（二）缺點 1、通貨膨脹風險大 2、沒有經營管理權2024/5/2537第三節(jié)股票投資一、股票投資的特點二、股票的價值三、股票投資的優(yōu)缺點2024/5/2538第三節(jié)股票投資一、股票投資的特點

（一）股票投資是股權性的投資

（二）股票投資的風險大

（三）股票投資的收益高

（四）股票投資的收益不穩(wěn)定

（五）股票價格的波動性大2008年論述題2024/5/2539第三節(jié)股票投資二、股票的價值

（一）股票估價模型

股票價值的評價是指股票內在價值的評價1、多年期股利不變的股票估價模型2007年單選題2024/5/2540第三節(jié)股票投資例10：某物流公司欲購買A公司發(fā)行的股票，預計4年后出售可得收入2500元，該批股票在4年中每年可得股利收入150元，該股票預期收益率為16%。其價值為：2024/5/2541第三節(jié)股票投資例11：某物流公司購入一種股票準備長期持有，預計每年股利4元，投資者要求的收益率為10%，則該種股票的價值為：2007年單選題2024/5/2542第三節(jié)股票投資2、多年期股利固定增長的股票估價模型

股利每年以一定的比率增長，即：預期股利增長率為g2007年填空題2011年計算題2024/5/2543第三節(jié)股票投資例12：某物流公司準備購買A股份有限公司的股票，該股票上一年每股為4.8元，預計以后每年以5%的增長率增長，物流公司經分析后，認為必須得到10%的報酬率才值得購買該股票，該種股票的投資價值應為：2024/5/2544第三節(jié)股票投資（二）股票的收益率 1、不考慮時間價值因素時的長期股票投資收益率R——股票投資收益率；A——每年收到的股利S1——股價上漲的收益；S2——新股認購收益S3——公司無償增資收益2024/5/2545第三節(jié)股票投資例13：某物流公司于2000年年初以每股1.5元的價格購入10000股A公司股票，該股票每年分派股利0.25元。由于A公司經營效益好，該公司股票價格每年上漲8%。截至2001年年底，該批股票的投資收益率為：2024/5/2546第三節(jié)股票投資2、考慮時間價值因素時的長期股票投資收益率2024/5/2547第三節(jié)股票投資三、股票投資的優(yōu)缺點

（一）優(yōu)點 1、投資收益高 2、購買力風險低 3、擁有經營控制權

（二）缺點 1、投資安全性差 2、股票價格不穩(wěn)定 3、投資收益不穩(wěn)定2024/5/2548第四節(jié)證券投資組合一、證券投資組合的意義二、證券投資組合的風險與收益三、證券投資組合的策略四、證券投資組合的具體方法2024/5/2549第三節(jié)股票投資一、證券投資組合的意義

將資金同時投資于多種證券的投資方式稱為證券投資組合，又稱證券組合或投資組合。

證券投資組合可以利用經濟活動中相互依賴和此消彼長的經濟關系消減證券風險，達到降低風險的目的。2024/5/2550第三節(jié)股票投資二、證券投資組合的風險與收益

（一）證券投資組合的風險

（二）證券投資組合的風險收益

（三）風險和收益率的關系2024/5/2551第三節(jié)股票投資（一）證券投資組合的風險 1、非系統(tǒng)性風險

即可風散風險或公司特有風險，是指那些隨著投資項目增加而最終可被消除的風險。

（1）由投資項目本身的各種不確定性引起的

（2）一般來講，只有呈負相關的證券進行組合才能降低非系統(tǒng)性風險；正相關的不能有效降低非系統(tǒng)性風險2011年單選題2010年簡答題2012年多選題2010年單選題2012年填空題2011年填空題2024/5/2552第三節(jié)股票投資（一）證券投資組合的風險 2、系統(tǒng)性風險

即不可分散風險或市場風險，是指由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經濟損失的風險。

主要包括：經濟周期風險、購買力風險、市場利率風險

系統(tǒng)性風險的程度通常用β系數來表示。2010年多選題2011年單選題2012年單選題2024/5/2553第三節(jié)股票投資（一）證券投資組合的風險證券組合中證券的數量證券組合風險0總風險非系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性風險2024/5/2554第三節(jié)股票投資（二）證券投資組合的風險收益

2008年單選題2009年計算題2024/5/2555第三節(jié)股票投資（二）證券投資組合的風險收益

2024/5/2556第三節(jié)股票投資（二）風險和收益率的關系

2007年計算題2008年填空題2024/5/2557第三節(jié)股票投資三、證券投資組合的策略

（一）保守型的投資組合策略——厭惡風險，低風險

優(yōu)：分散掉非系統(tǒng)性風險，無需高深專業(yè)知識，管理費用低

缺：收益不會高于市場平局收益

（二）冒險型的投資組合策略——高風險，打敗市場

多選擇成長性好的證券，風險高于市場平均風險，收益也高

（三）適中型的投資組合策略——風險不大，效益較好

經濟效益好的公司，帶來穩(wěn)定的收益，風險收益適中2011年單選題2012年簡答題2024/5/2558第三節(jié)股票投資四、證券投資組合的具體方法

（一）投資組合的三分法

（二）按風險等級和報酬高低進行投資組合

（三）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合

（四）選擇不同期限的證券進行投資組合2009年簡答題2024/5/2559第六章營運資金管理60考情分析第六章2012年2011年2010年

題數分值題數分值題數分值單選112222多選

1212填空111111名詞解釋1313

簡答

15計算151515論述

110110合計4107237252024/5/2561Contents營運資金的管理策略1現金管理2應收賬款管理3存貨管理42024/5/2562一、營運資金的概念二、營運資金的特點三、營運資金的籌資組合策略四、營運資金的持有政策第一節(jié)營運資金的管理策略2024/5/2563一、營運資金的概念第一節(jié)營運資金的管理策略（一）營運資金與營運資金管理營運資金，又稱營運資本，是指流動資產減去流動負債后的差額。

營運資金管理是指企業(yè)在營運資金政策指導下實施的對營運資金的管理，又稱短期財務管理。2024/5/2564一、營運資金的概念第一節(jié)營運資金的管理策略（二）營運資金管理的目標 1、實現企業(yè)價值最大化 2、保持充足的流動性 3、使財務風險最小化2024/5/2565二、營運資金的特點第一節(jié)營運資金的管理策略（一）周轉期短（二）實物形態(tài)具有易變現性（三）數量具有波動性（四）來源具有靈活多樣性2024/5/2566三、營運資金的籌資組合策略第一節(jié)營運資金的管理策略企業(yè)所需資金長期資金短期資金——流動負債長期負債所有者權益企業(yè)的資產流動資產長期資產長期流動資產短期流動資產2010年多選題2007年填空題2007年多選題2009年單選題2010年單選題2024/5/2567三、營運資金的籌資組合策略第一節(jié)營運資金的管理策略（一）正常的籌資組合（二）冒險的籌資組合（三）保守的籌資組合2024/5/2568三、營運資金的籌資組合策略第一節(jié)營運資金的管理策略（一）正常的籌資組合短期資金長期資金固定資產長期流動資產短期流動資產金額時間02024/5/2569三、營運資金的籌資組合策略第一節(jié)營運資金的管理策略（二）冒險的籌資組合短期資金長期資金固定資產長期流動資產短期流動資產金額時間02024/5/2570三、營運資金的籌資組合策略第一節(jié)營運資金的管理策略（三）保守的籌資組合短期資金長期資金固定資產長期流動資產短期流動資產金額時間02009年單選題2024/5/2571三、營運資金的籌資組合策略第一節(jié)營運資金的管理策略例1：不同的籌資組合對物流企業(yè)風險和收益的影響也不相同。2024/5/2572四、營運資金的持有政策第一節(jié)營運資金的管理策略（一）適中的營運資金持有政策（二）冒險的營運資金持有政策（三）保守的營運資金持有政策2010年論述題2008年填空題2009年多選題2011年單選題2024/5/2573四、營運資金的持有政策第一節(jié)營運資金的管理策略適當的保險儲備基本的保險儲備基本的保險儲備較少的保險儲備額外的保險儲備適當的保險儲備基本的保險儲備2024/5/2574四、營運資金的持有政策第一節(jié)營運資金的管理策略固定資產BA資產水平營業(yè)額0C2024/5/2575一、持有現金的動機與現金管理的目標二、最佳現金持有量

（一）存貨模型

（二）成本分析模型

（三）因素分析模型三、現金的收支管理

（一）加速現金收款

（二）控制現金支出第二節(jié)現金管理2024/5/2576一、持有現金的動機與現金管理的目標

（一）持有現金的動機第二節(jié)現金管理現金持有動機交易動機用于日常的經營活動預防動機應付緊急情況的支付能力投機動機為了抓住市場機會而持有的現金2011年多選題2008年多選題2009年名詞解釋2024/5/2577第二節(jié)現金管理（二）現金管理的目標

就是要在現金的流動性與收益性之間做出選擇，力求做到既保證企業(yè)交易對現金的需要，以降低風險，又不使企業(yè)有過多的閑置現金，提高現金使用效率，獲取最大的長期收益。一、持有現金的動機與現金管理的目標2024/5/2578二、最佳現金持有量第二節(jié)現金管理（一）存貨模型

機會成本=(N/2)×i

轉換成本=(T/N)×bTC=(N/2)×i+(T/N)×b其中：N為現金最佳持有量i為有價證券利息率b為每次轉換固定成本T為一個周期內現金總需求量TC為現金管理相關總成本現金持有量總成本相關總成本機會成本轉換成本0Q2007年填空題2007年單選題2024/5/2579第二節(jié)現金管理例1：某物流公司全年需要現金8000元，有價證券與現金轉換的成本為每次150元，有價證券的收益率為15%，則最佳現金余額為：轉換次數=8000/4000=2次現金持有成本=(4000/2)*15%=300(元)現金轉換成本=2*150=300(元)總成本T=300+300=600(元)2024/5/2580第二節(jié)現金管理（二）成本分析模型

管理成本

機會成本

短缺成本步驟：1）根據不同持有量確定各項成本；2）編制測算表；3）計算各項成本之和。成本之和最小的為最佳持有量現金持有量總成本總成本機會成本管理成本短缺成本2008年簡答題2008年計算題2024/5/2581第二節(jié)現金管理例2：某物流公司現有A、B、C、D四種現金持有方案，有關資料如下表：

某物流公司的備選現金持有方案單位:(元)項目ABCD現金持有量100200300400機會成本率15%15%15%15%管理費用0.20.20.20.2短缺成本50301002024/5/2582第二節(jié)現金管理某物流公司的最佳現金持有量測算表單位:(元)各方案中C方案的總成本最低，300萬元為最佳現金持有量方案現金持有量機會成本管理費用短缺成本總成本A100150.25065.2B200300.23060.2C300450.21055.2D400600.2060.22024/5/2583第二節(jié)現金管理

2024/5/2584第二節(jié)現金管理

2024/5/2585三、現金的收支管理

（一）加速現金收款主要任務：盡量使顧客早付款，并盡快使其轉化為可用現金 1、集中銀行 2、鎖箱系統(tǒng) 3、其他程序第二節(jié)現金管理2007年簡答題2024/5/2586（二）控制現金支出主要任務：延緩現金的支出時間 1、運用現金浮游量 2、推遲應付賬款的支付 3、采用匯票結算方式付款第二節(jié)現金管理2012年單選題2024/5/2587第三節(jié)應收賬款管理一、應收賬款管理的目標二、應收賬款的成本

（一）應收賬款的機會成本

（二）應收賬款的管理成本

（三）應收賬款的壞賬成本三、信用政策四、應收賬款的日常管理2024/5/2588第三節(jié)應收賬款管理一、應收賬款管理的目標

產生應收賬款的原因主要是：商業(yè)競爭

目標：獲取利潤

應收賬款管理：在賒銷政策所增加的營業(yè)和采取該政策所花費的成本之間作出權衡。2010年單選題2024/5/2589第三節(jié)應收賬款管理二、應收賬款的成本

（一）應收賬款的機會成本應收賬款的機會成本，又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應收賬款占用而可能喪失的其他投資收益，如投資于有價證券的利息收益等。

應收帳款機會成本大小由以下兩個因素決定：維持賒銷業(yè)務所需的資金數量資本成本率——通常有價證券的利息率表示

2011年單選題2024/5/2590第三節(jié)應收賬款管理（一）應收賬款的機會成本1、計算應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金×資金成本率維持賒銷業(yè)務所需要的資金=應收賬款平均余額×變動成本率

應收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應收賬款周轉率(次數)

應收賬款周轉率(次數)=360/應收賬款周轉期(天數)2009年簡答題2011年計算題2024/5/2591第三節(jié)應收賬款管理

2024/5/2592第三節(jié)應收賬款管理（二）應收賬款的管理成本是企業(yè)對應收賬款進行管理所發(fā)生的各項成本費用的支出。1、資信調查；2、搜集信息；3、賬簿記錄；4、催賬費用；5、其他用于管理應收賬款的費用（三）應收賬款壞賬成本

是應收賬款無法收回帶來的損失。

應收賬款越多，壞賬成本也會越多。

應提取壞賬準備。2024/5/2593第三節(jié)應收賬款管理三、信用政策

（一）信用標準

（二）信用條件

（三）收賬政策2024/5/2594第三節(jié)應收賬款管理（一）信用標準

企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。通常以預期的壞賬損失率為判別標準。 1、客戶的信用品質（character） 2、償付能力（capacity） 3、資本（capital） 4、抵押品（collateral） 5、經濟狀況（conditions）注：衡量信用標準高低帶來的成本高低與收入的變動2008年單選題2024/5/2595第三節(jié)應收賬款管理（二）信用條件

是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現金折扣。 1、信用期限 2、折扣期限 3、現金折扣

信用條件舉例（2/10，N/30）

注：衡量加速收款帶來的應收帳款機會成本的降低和付出的現金折扣成本。2024/5/2596第三節(jié)應收賬款管理（三）收賬政策

是指企業(yè)的應收賬款不能如期收回時，企業(yè)所采取的收賬策略和方法。 1、發(fā)信、打電話 2、上門催收、聘請法律顧問 3、代理機構催收、訴至法院 4、…………注：衡量收賬費用的增加和得到的收益之間的差額。2007年名詞解釋2024/5/2597第三節(jié)應收賬款管理（三）收賬政策

收賬費用與壞賬損失的關系P收賬費用壞賬損失02024/5/2598第三節(jié)應收賬款管理例5：某物流公司有A、B兩個信用條件備選方案，由于信用期限不同，所以導致營業(yè)額也有所不同，具體資料如下：A方案的信用期限為60天，營業(yè)額（假設全部為賒銷）為100萬元，壞賬損失率為2%，收賬費用1.2萬元，應收賬款周轉次數為6次；B方案的信用期限為120天，營業(yè)額（假設全部為賒銷）為132萬元，壞賬損失率為3%，收賬費用2萬元，應收賬款的周轉次數3次。另外，該公司的變動成本率為10%，資本成本率（或有價證券收益率）為20%，如下表：2024/5/2599第三節(jié)應收賬款管理項目A(N/60)B(N/120)年營業(yè)額100132應收賬款周轉率（次數）63應收賬款平均余額100/6=16.67132/3=44維持賒銷業(yè)務所需資金壞賬損失率2%3%壞賬損失收賬費用1.22信用條件備選方案表：單位：萬元2024/5/25100第三節(jié)應收賬款管理項目A(N/60)B(N/120)年營業(yè)額100132變動成本1013.2信用成本前收益90118.8信用成本：

應收賬款機會成本

壞賬損失23.96

收賬費用1.22

小計3.5346.84信用成本后收益86.466111.96信用條件分析評價表：單位：萬元所以：B方案優(yōu)于A方案2024/5/25101第三節(jié)應收賬款管理

2024/5/25102第三節(jié)應收賬款管理項目B(N/120)C(2/10,N/60)年營業(yè)額132132

減：現金折扣1.584年賒銷凈額132130.416

減：變動成本13.213.042信用成本前收益118.8117.374

減：信用成本

應收賬款機會成本0.880.22

壞賬損失3.962.64

收賬費用21.5

小計6.844.36信用成本后收益111.96113.014信用條件分析評價表：單位：萬元所以：C方案優(yōu)于B方案2024/5/25103第三節(jié)應收賬款管理四、應收賬款的日常管理

（一）信用額度管理

（二）建立考核應收賬款管理的評價指標

（三）收賬的日常管理2024/5/25104第三節(jié)應收賬款管理（一）信用額度管理

信用額度是企業(yè)給與某個客戶一定時期內應收賬款數額的最高限度，是企業(yè)意愿對某個客戶承擔的最大風險。1、與收款期限長短、預計壞賬損失率和收賬費用有關2、超過信用額度后，停止接受訂單或提高信用額度3、定期不定期的審核和修改信用額度。2011年填空題2024/5/25105第三節(jié)應收賬款管理（二）建立考核應收賬款管理的評價指標 1、應收賬款周轉率（次數） =賒銷收入凈額/平均應收賬款 2、平均收賬期 =360/應收賬款周轉率應收賬款周轉次數越多，平均收賬期越短，效率越高2024/5/25106第三節(jié)應收賬款管理（三）收賬的日常管理 1、確定合理的收賬程序 (1)到期未付，電話提醒，詢問是否收到付款通知單 (2)過期15天，發(fā)出第一封收賬信，電話詢問態(tài)度 (3)過期30天，發(fā)出第二封收賬信，電話，停止服務，取消信用額度 (4)過期60天，發(fā)出第三封收賬信，如有可能尋訪 (5)過期90天，發(fā)出第四封收賬信，進行資信調查，做好訴前準備或專案處理，委托專業(yè)機構追討 (6)超過180天，考慮法律訴訟2007年單選題2024/5/25107第三節(jié)應收賬款管理（三）收賬的日常管理 2、確定合理的討債方法 (1)無力償付 (2)故意拖欠 ①以理討債 ②疲勞戰(zhàn)術 ③利用人際關系 ④釜底抽薪 ⑤運用訴訟手段討債2009年填空題2024/5/25108第四節(jié)存貨管理一、存貨的概念和種類二、存貨的功能與成本三、經濟訂貨批量控制

（一）經濟訂貨批量的一般公式

（二）訂貨點控制四、ABC控制法2024/5/25109第四節(jié)存貨管理一、存貨的概念和種類（一）存貨的概念

物流企業(yè)存貨主要包括低值易耗品、包裝物和庫存品。

庫存品：1、流動性、變現性 2、代管性質，所有權不歸物流企業(yè) 3、庫存品管理是存貨管理的重要部分

物流企業(yè)應利用物流計劃和適時運送手段，最大限度的盤活庫存，改善委托企業(yè)的現金流量，這是物流企業(yè)的重要優(yōu)勢之一。2007年單選題2024/5/25110第四節(jié)存貨管理（二）存貨的種類 1、按存貨的所有權——自有存貨和代管存貨 2、按存貨的經濟內容——商品存貨、產成品存貨、在產品存貨、材料存貨、包裝物存貨、低值易耗品等 3、按存貨的經濟用途——銷售用存貨和生產用存貨 4、按存貨的存放地點——庫存存貨和在途存貨2007年論述題2024/5/25111第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本

（一）存貨的功能1、儲存必要的原材料和在產品，可以保證生產的正常進行2、儲備必要的產成品，有利于銷售3、適當儲存原材料和產成品，便于組織均衡生產，降低成本4、各種存貨的保險儲備，可以防止意外時間造成的損失2010年簡答題2024/5/25112第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本

（二）存貨的成本1、采購成本——買價、運雜費和稅金等。與采購次數成正比2、訂貨成本——與訂貨批量無關、與訂貨次數有關3、儲存成本——平均存貨量和單位儲存成本的乘積2010年填空題2024/5/25113第四節(jié)存貨管理三、經濟訂貨批量控制

存貨控制是指在日常的生產經營活動中，物流企業(yè)根據存貨計劃和聲場經營活動的實際要求，對各種存貨的使用和周轉狀況進行組織、條件和監(jiān)督，將存貨數量（存貨的資金占用）保持在一個合理的水上。

常用方法：經濟訂貨批量法2024/5/25114第四節(jié)存貨管理經濟訂貨批量法：

（一）經濟訂貨批量的一般公式

（二）訂貨點控制2007年、2009年、2010年、2012年計算題2024/5/25115第四節(jié)存貨管理（一）經濟訂貨批量的一般公式

基本前提：（1）企業(yè)在一定時期內存貨的總需求量可以準確地預測；（2）存貨的耗用是均衡的，即按一個確定的比例逐漸耗用；（3）不可能出現缺貨情況；（4）存貨的價格穩(wěn)定，不存在數量折扣；（5）存貨的訂購數量和訂購日期由物流企業(yè)決定，當存貨數量降為零時，下批存貨能馬上到位。2024/5/25116第四節(jié)存貨管理

經濟訂貨批量是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。t1t2t3時間存貨量0平均存貨Q2024/5/25117第四節(jié)存貨管理訂貨批量大，訂貨成本小，儲存成本大訂貨批量小，訂貨成本大，儲存成本小經濟訂貨批量時間存貨量0總成本儲存成本訂貨成本2024/5/25118第四節(jié)存貨管理假設：A——全年存貨需要量 Q——每批訂貨量 F——每批訂貨成本 C——單位年儲存成本則：訂貨批數=A/Q 平均庫存量=Q/2

全年訂貨成本=F*(A/Q) 全年儲存成本=C*(Q/2)

全年總成本T=全年訂貨成本+全年儲存成本 =CQ/2+AF/Q其中：A、F、C已知，T=CQ/2+AF/Q表示了T與Q的函數關系2024/5/25119第四節(jié)存貨管理T=CQ/2+AF/Q利用函數求極值的方法，可計算得：

經濟訂貨批量

總成本=

全年訂貨成本=全年儲存成本=2024/5/25120第四節(jié)存貨管理例7：鑫盛公司委托某物流公司管理存貨，已知鑫盛公司全年需要甲零件1200件，每次訂購一次的訂貨成本為400元，年儲存成本為6元。問最優(yōu)經濟訂貨批量、訂貨批數和全年總成本分別是多少？

最優(yōu)經濟訂貨批量=訂貨批數=A/Q*=1200/400=3(批)全年總成本=2024/5/25121第四節(jié)存貨管理（二）訂貨點控制

訂貨點就是訂購下一批存貨時本批存貨的儲存量。確定訂貨點，必須考慮如下因素： 1、平均每天的正常耗用量，用n表示 2、預計每天的最大耗用量，用m表示 3、提前時間，發(fā)出訂單到貨物驗收所需時間，用t表示 4、預計最長提前時間，用r表示 5、保險儲備，為了防止耗用量突然增加或交貨誤期等進行的儲備，用S表示。2008年名詞解釋2012年名詞解釋2007年簡答題2024/5/25122第四節(jié)存貨管理（二）訂貨點控制

保險儲備S=1/2(mr-nt)

訂貨點R=nt+S=nt+1/2(mr-nt)=1/2(mr+nt)t1t2t3時間存貨量0訂貨點Q保險儲備2024/5/25123第四節(jié)存貨管理例8：立達公司委托某物流公司管理存貨，已知立達公司每天正常耗用某零件為10件，訂貨提前期為15天，預計最大耗用量為每天12件，預計最長提前期為20天。

則：保險儲備S=1/2(mr-nt)=1/2*(12*20-10*15)=45(件)

訂貨點R=nt+S=10*15+45=195件2024/5/25124第四節(jié)存貨管理四、ABC控制法

即ABC分類管理法，是按照存貨價值和對生產經營活動的重要性的高低將存貨分為A、B、C三類。A類：品種不多，數量15%-20%，價值高，重要性大——重點管理，隨時核查，定量管理，減少保險儲備B類：數量30%左右，有一定價值，重要性一般——一定的重視，投入適當的力量C類：品種多，數量50%以上，價值低，重要性差——較少關注，定期訂貨，保持較高安全庫存 ABC管理法便于物流企業(yè)抓住存貨管理的重點，保證存貨管理的高效率，也有助于減少存貨資金占用。2011年名詞解釋2012年填空題2024/5/25125第七章股利分配126考情分析第七章2012年2011年2010年

題數分值題數分值題數分值單選221122多選12

填空11

11名詞解釋

1313簡答15

計算

論述

合計51024462024/5/25127Contents利潤分配一般原理1股利理論、股利支付政策與程序2股利支付方式與分析3股票股利與股票分割42024/5/25128股利分配是指公司制企業(yè)向股東分派股利，是企業(yè)利潤分配的一部分。

一、利潤分配的原則

二、利潤分配的程序第一節(jié)利潤分配一般原理2024/5/25129一、利潤分配的原則

利潤：1、企業(yè)利潤總額；2、稅后凈利潤

利潤分配原則：

（一）依法分配原則

（二）分配和積累并重原則

（三）各方利益兼顧原則

（四）投資與收益對等原則第一節(jié)利潤分配一般原理2009年填空題2024/5/25130二、利潤分配的程序

利潤首先應繳納所得稅。稅后利潤的分配程序如下：

（一）彌補企業(yè)以前年度虧損

（二）提取法定盈余公積金 10%（凈利潤），50%（注冊資本），25%（注冊資本）

（三）提取法定公益金（凈利潤的5%-10%）

（四）支付優(yōu)先股股利

（五）提取任意盈余公積金

（六）支付普通股股利（無利潤不得分配股利，例外）第一節(jié)利潤分配一般原理2010年單選題2010年填空題2007年單選題2024/5/25131一、股利理論

（一）股利無關論

（二）股利相關論二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類（4種）

（二）影響股利支付政策的因素（4方面）三、股利支付的程序（3個日期）第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2024/5/25132一、股利理論

（一）股利無關論

股利的支付及數額的增減不會影響投資者對公司的態(tài)度，因而也不會改變公司的市場價值。 1、投資者不關心公司股利的分配 2、股利的支付比率不影響公司的價值

公司的價值完全由獲利能力決定，股利的分配不影響公司價值。

股利無關論是建立在完善資本市場假設條件下的。第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2007年名詞解釋2024/5/25133一、股利理論

（一）股利無關論

完善資本市場假設： 1、沒有所得稅 2、沒有交易成本 3、所有投資者與公司在信息的獲得上是對稱的 4、投資者有相同的預期 5、投資可以被無限細分 6、可以無限制地借入或貸出資金第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2008年填空題2012年簡答題2024/5/25134一、股利理論

（二）股利相關論

認為股利政策是決定企業(yè)價值的因素之一。 1、股利本身的信息作用 2、股利優(yōu)于資本利得 3、股利的確定性第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2024/5/25135二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類 1、剩余股利政策（首先滿足投資項目資本需要）

優(yōu)點：保持理想的公司資本結構

有利于降低籌資成本，提升價值

缺點：投資機會多股利少；機會少股利多，難以判斷

股利波動性大，不穩(wěn)定第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2008年2012年多選題2012年單選題2024/5/25136二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類 2、固定股利政策（較長時期支付固定的股利額）

優(yōu)點：向市場傳遞信息，有利于樹立公眾形象，穩(wěn)定股票價格，利于投資者安排收支。

缺點：股利支付與公司盈利脫節(jié)，盈利較低時仍需要支付固定股利，加大財務風險，易造成資金短缺。第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2024/5/25137二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類 3、固定股利支付率政策（凈利潤的一定比例）

優(yōu)點：股利支付與盈利密切相關，不會造成較重的財務負擔。

缺點：股利變動幅度大，傳遞公司經營情況不穩(wěn)定的信息，容易使股價波動，不利于樹立良