【從財務報表角度探析比亞迪的案例17000字（論文）】

第頁 共30頁從財務報表角度分析比亞迪的案例目錄TOC\o"1-3"\h\u21459第1章緒論 16821.1研究背景和意義 127741.1.1研究背景 1317981.1.2研究意義 2293131.2國內外研究綜述 285911.2.1國外研究綜述 2192051.2.2國內研究綜述 395881.3研究內容與方法 4249901.3.1研究內容 468941.3.2研究方法 429957第2章相關概念及理論基礎 698152.1相關概念 678232.1.1財務報表分析的概念 6288142.1.2財務指標概念 6279172.2理論基礎 630917第3章比亞迪股份有限公司財務報表分析 820313.1比亞迪公司概況 8250043.2行業(yè)分析 892703.3應用杜邦分析法對比亞迪汽車進行全面的分析 9320073.3.1權益凈利率分析 1087573.3.2銷售凈利率分析 11125373.3.2總資產周轉率分析 1687623.3.3權益乘數(shù)分析 2027773第4章存在問題及改進建議 2239844.1存在的問題 22196954.2杜邦分析方法存在的問題 22236754.3存在問題的改進建議 2325744第5章總結 25161505.1研究結論 25210925.2論文不足 2532327參考文獻 26第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景1953年7月15日，全中國第一個大型汽車零件制造業(yè)工廠在中國北京正式竣工開業(yè)。根據(jù)搜狐網報道，汽車2020年中國銷量為2522.5輛和2531.1輛，中國正處于高速度、高質量增長發(fā)展階段，同樣汽車行業(yè)也跟隨整個市場的步伐現(xiàn)在汽車行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀主要有以下特點:1、隨著當前我國社會和經濟的進步,以及人民物質生活水平的不斷改善和提高,人們對自己的物質和精神品味都有了更高的要求,所以人們對汽車的需要由剛性轉化為高性能汽車,人們對于汽車的各種功能都有了更高的需要。2、現(xiàn)在大部分汽車企業(yè)開始打破舊思想，主動出擊，積極創(chuàng)新。只有創(chuàng)新才能贏得市場。3、政府也針對與新能源汽車產品相關的行業(yè)發(fā)展問題進行了大力的支持,也針對性地出臺了一些相關的政策,如對新能源汽車產品進行了補貼能夠使生產者能夠更好地大力生產，對消費者也能放心購買，所以，要積極利用政府政策，政策的出臺是一個行業(yè)發(fā)展的晴雨表。4、現(xiàn)在是智能化時代，無論是智能家居還是智能手表，也創(chuàng)造出了智能汽車，使人們用起來更加智能化、更加便捷。汽車行業(yè)也不斷隨著智能化的發(fā)展進行改革，不被時代所淘汰。根據(jù)比亞迪的全年銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)計資料及該報告數(shù)據(jù)顯示2020年9月全年比亞迪銷售的四款新能源輕型汽車426972輛,分別總數(shù)是189689輛,燃油輕型機動車237283輛。和2019年的461399輛相比下降了7.46%，沒有實現(xiàn)增長趨勢。2020年新能源汽車銷量下降17.35%，拉低了整個汽車的銷量；反而燃油車銷量則上漲2.32%。然而12月份新能源汽車有上升趨勢。比亞迪已經成為了汽車產業(yè)發(fā)展的一個典范,不管是從中國的傳統(tǒng)轎車到制造,還是從新興到現(xiàn)代化的新能源汽車,都在不斷地發(fā)展,不斷地改進,努力做到與科技發(fā)展相統(tǒng)一,不被時代所淘汰。1.1.2研究意義本文主要目的是想要深入探究我國汽車行業(yè)的未來發(fā)展,比亞迪是我國汽車行業(yè)的一個行業(yè)標桿,本文主要目的就是對比亞迪的各項財務報表都進行了分析,細化到各項財務指標中都進行了分析，再加上與同行業(yè)的其他代表性的汽車行業(yè)進行比較，從而得出比亞迪的長處和缺點，并針對存在的問題進行探究得出有用的結論，供同行業(yè)和比亞迪進行參考。1.2國內外研究綜述財務分析這個概念最早是由美國提出的,當時主要指的就是一些銀行家通過利用資產負債表等工具來準確觀察一個公司的盈余和償債能力,隨著對財務分析的理論學習和在現(xiàn)代社會實踐中深入地進行了運用,財務分析的方法也變得更嚴謹、更加完善。1.2.1國外研究綜述1、杜邦分析體系杜邦公司的高級銷售業(yè)務管理人員布朗為了向杜邦公司的各個相關管理部門詳細介紹如何明確闡述該投資公司的綜合經營性和管理效率的具體重要性等相關問題,布朗在其2016年報告中已經首次明確提出了公司需要詳細地深入分析一項被人們稱為"用自己的錢所贏得的利潤"的資產收益率,會計學的一個重要術語其實就是把它叫做公司凈資產平均收益率(ROE)。他沒有簡單直接的分析這個指標，反而是一點點的分解開去仔細的分析，從而更好地能夠說明三個具體的問題:1、企業(yè)有沒有利潤，更進一步說明比亞的盈利能力。2、2、企業(yè)的經營管理能力:總資產周轉率主要是指企業(yè)的銷售收入占企業(yè)凈資產的總額,主要是用來衡量企業(yè)分析如何利用資產獲得盈利的能力,總資產的周轉率越高,可以看出該類型的企業(yè)通過利用總資產來獲得盈利的能力就越強,相反,總資產的周轉率就越小,賺錢能力越弱。3、企業(yè)權益是否有抵抗財務風險:權益乘數(shù)指的是企業(yè)的固定資產凈額和權益總量比其他股東權益凈額,能夠很好地表征和說明企業(yè)如何充分利用財務杠桿的嚴重程度,權益的乘數(shù)越高,說明企業(yè)在償付債務性融資時所占的比重就相對較多,財務杠桿就越大,反之則就會變得越小。杜邦分析法經歷了一百多年的探索和發(fā)展進步演練,它的特點在于其利弊逐漸得到顯現(xiàn),優(yōu)勢:通過運用多個獨立的財務指標體系的設計而形成一個完整的指標體系,層次清楚條理明確,為企業(yè)的財務報表使用者更詳細全面地給出了企業(yè)的各種財務情況。但杜邦的分析法僅僅只能夠準確地分析出財務各個方面的信息,不能直接反映出一個企業(yè)的整體情況,在實際經營的過程中很難忽視其長遠利益的擴散和發(fā)展,造成了短視的現(xiàn)象;僅僅只能反映其歷史和業(yè)績,對未來發(fā)展有著嚴格的評價;我們僅僅只能夠評估一些實物資產,針對于無形資產給企業(yè)帶來的影響而沒有辦法正確地進行評估。2、平衡計分卡1992年,robertskaplan和davidpnorton在《哈佛商業(yè)評論》一書中提出了平衡記分卡理論,從財務(financial)、客戶(customer)、內部經營(internalbusinessprocesses)等領域學習與研究成長(learningandgrowth)四個視角進行了績效管理,從而確保了企業(yè)的戰(zhàn)略目標能夠有效實現(xiàn)。財務方面:主要運用營業(yè)收入、經濟增加值和資本報酬率等指標來衡量策略的實施是否能夠改善企業(yè)盈利;客戶需求方面:運用客戶滿意度、客戶獲益率和目標市場占有率等指標來衡量各類業(yè)務單位在市場上的競爭能力;內部應用方面:通過對流程實施和運行的有效性進行分析,衡量內部流程對業(yè)務各個單位的有效性;學習與成長三個方面:在上面三個重要指標的支持下,為了確保未來的成功,員工專業(yè)技術水平的提高、員工培訓和日常生活工作的順利開展等都將有助于我們公司未來的發(fā)展。平衡計分卡主要就是運用現(xiàn)有布局策略來做地基。企業(yè)應該如何完成自己的目標策略;而平衡計分卡主要判斷現(xiàn)在的布局是否能夠實現(xiàn)目標戰(zhàn)略,實際上是以財務數(shù)據(jù)為核心的支撐點,更好地使財務與布局相結合。但是如果我們想要充分運用平衡計分卡,對于企業(yè)的組織架構、目標策略、各種政策等要求十分苛刻,所以實行起來特別困難。3、哈弗分析框架2000年哈弗大學KG.Palep、PMHealy和VL.bernard三位著名經濟學者首先共同提出了一種從企業(yè)戰(zhàn)略的四個角度應用來綜合分析一個大型企業(yè)的長期財務發(fā)展狀態(tài)的戰(zhàn)略理論-也即哈佛財務分析戰(zhàn)略框架(harvardanalyticalframework),主要內容是從企業(yè)戰(zhàn)略、會計、財務與發(fā)展前景四個中的大部分角度進行了對一個企業(yè)的財務狀態(tài)狀況進行綜合分析。戰(zhàn)略核心定位評價分析:通過不確定性定位地準確評價我們一家大型企業(yè)的戰(zhàn)略經營管理模式和公司戰(zhàn)略核心定位,并對這家公司未來實現(xiàn)長期盈利增長目標的最大可能性對其進行充分確認;企業(yè)會計歷史財務經驗分析:通過準確評價我們未來公司的長期企業(yè)歷史財務經驗和短期業(yè)績;會計財務數(shù)據(jù)綜合分析:通過對各種企業(yè)財務指標數(shù)據(jù)進行綜合分析應用來達到各種企業(yè)財務指標分析中的統(tǒng)計檢驗和分析研究成果;市場前景預測分析:通過準確預測我們未來公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略方向和市場前景,為公司管理層今后制定長期戰(zhàn)略決策方案提供重要依據(jù)。1.2.2國內研究綜述陳力農《公司分析與價值評估》一書于2008年3月1日由上海財經大學出版社有限公司出版,該書主要是講述公司分析、經營策略分析、如何評估公司的價值等方面的內容,從主要角度分析公司所處的產品和服務以及公司在各個產品和服務行業(yè)中所處的市場競爭地位、評估公司財務報表的數(shù)據(jù)反映公司的經營活動真實情境發(fā)生的很大程度,并且徹底消除任何被會計扭曲、用完全消除了被會計扭曲后的企業(yè)財務報表資料和數(shù)據(jù)來評估一個公司當前和過去的經營業(yè)績及其可持續(xù)性和將從經營策略分析、會計分析和財務分析中獲取的觀點和見解綜合在一起來,從而為公司未來的發(fā)展和經營業(yè)績做出全面、長遠和合理的判斷。岳虹《21世紀會計系列教材:財務報表分析(第二版)》這本書主要是展現(xiàn)了如何對公司的價值進行分析和體現(xiàn),主要目的就是通過以公司的價值作為基礎和核心來建立一個整體的財務報表。通過對影響企業(yè)價值的各種因素和主要影響因素之間的內在關聯(lián)性進行了分析來判斷公司盈利能力、抵抗風險能力等。張新民錢愛民在《財務報表分析(第4版)》(2017年中國人民大學出版社出版)中系統(tǒng)地介紹了從企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略視角下所進行的財務報表分析,比較系統(tǒng)地向大家介紹了我們公司財務狀況的質量分析的理論和應用,把財務報表分析同我們公司的會計管理準則概念及其報表制度緊密地聯(lián)系在一起,從資產質量上分析、盈利質量、資本架構質量分析以及現(xiàn)金流質量分析三個方面來對財務報表進行了展開的分析。1.3研究內容與方法1.3.1研究內容本文主要介紹了包括其研究的背景與其研究的意義,國內外財務管理研究的綜述及其研究的內容與其方法,財務報表的分析及其財務指標等相關理論概念,同時也為大家介紹了財務報表分析的理論依據(jù)之一是信息不對稱理論和財務管理經典研究學派。介紹了比亞迪的企業(yè)概況,然后詳細地分析比亞迪的企業(yè)業(yè)務概況和整體業(yè)務回顧,最后采用杜邦分析法的方式對比亞迪的整體財務報表情況進行了分析。介紹了比亞迪目前普遍存在的問題和杜邦分析法中普遍存在的問題,并針對這些問題給出了具體的解決和改進措施建議。最后是本文總結。1.3.2研究方法1、比率性質的分析方法。比率綜合分析法主要目的是把兩個基本業(yè)務相關的主要財務數(shù)據(jù)綜合進行了定量對比和綜合分析,反映了一個創(chuàng)業(yè)公司的各項經營業(yè)績和財務風險承擔程度的主要財務指標,其中主要數(shù)據(jù)包括了公司償債財務能力的成本比率、資產負債率和所有產權負債比率、營運者和管理財務能力的成本比率以及公司盈利管理能力的成本比率。2、綜合運用分析方法。比較數(shù)據(jù)分析法主要指的是將上期上市公司的本期主要財務數(shù)據(jù)比較指標和公司同上期的主要財務數(shù)據(jù)比較指標相進行對比,并且其中所指的包含將本上市公司的本期財務數(shù)據(jù)和公司同行業(yè)上市公司的本期主要財務數(shù)據(jù)比較指標相進行對比,即可以通過進行縱向數(shù)據(jù)比較和通過橫向數(shù)據(jù)比較,縱向數(shù)據(jù)比較法則可以得出分析師通過計算數(shù)據(jù)得出上市公司某一個主要本期財務指標的變化趨勢,橫向數(shù)據(jù)比較法則可以通過分析計算得出上市公司的本期財務指標和公司同行業(yè)其他上市公司之間的各項財務指標之間存在著不同。3、定性和定量研究方法。在進一步分析企業(yè)財務指標設計的過程中,同時要充分考慮到企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境以及戰(zhàn)略層面。第2章相關概念及理論基礎2.1相關概念2.1.1財務報表分析的概念財務報表數(shù)據(jù)分析,以公司財務統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為依托,整體地分析公司的財務情況和持續(xù)經營能力。能夠作為一項管理性工作,提供給財務會計報告的使用者參考價值和制定決策的人員使用,主要目標包括對一個企業(yè)的資產和盈利能力進行分析、盈利能力進行分析和經營管理能力進行分析。2.1.2財務指標概念財務指標綜合分析,是一種泛指企業(yè)利用兩個或兩個以上數(shù)據(jù)綜合計算得出的一種具有特定代表性意義的財務指標,利用該綜合指標的作用來評價公司的財務情況和其經營結果,主要有三個指標:償債能力指標、營運管理能力指標、盈利管理能力指標和企業(yè)財務報告的整體組合所構成的財務指標。(1)短期企業(yè)償債流動能力參數(shù)指標:主要是用來衡量一個短期企業(yè)未來能否償還其他長短期企業(yè)債務的基本能力,主要含義包括短期企業(yè)償債流動能力參數(shù)指標主要包括有:短期流動比率-短期速動風險比率及短期利息風險保障比率倍數(shù)等;長期企業(yè)償債流動能力參數(shù)指標主要包括有:固定資產負債率及國有產權轉讓總額速動比率等;(2)企業(yè)經營資產管理業(yè)務能力衡量指標:通常是用來衡量一個大型企業(yè)日常經營活動資產綜合利用管理效果和經營管理水平的重要衡量指標,是企業(yè)利用資本賺取利潤的指標,主要包括:存貨周轉率、應收賬款周轉率和固定資產周轉率等;(3)衡量企業(yè)的長期盈利管理能力:它通常是用來衡量一個新的企業(yè)能否實現(xiàn)長期盈利的重要能力之一,意味著這個新的企業(yè)很可能不會能夠繼續(xù)保持進行正常的經營運作。主要指標包括一個企業(yè)的實際銷售收入凈利率、毛利率、成本管理費用率以及企業(yè)權益性投資凈利率等;(4)用來衡量企業(yè)財務報表企業(yè)總體資產構成的重要指標:一般是用來衡量一個大型企業(yè)的內部資產結構質量與實際負債資產結構密切相關性的重要指標。主要由公司資產凈值構成,負債收入構成,利潤收入構成和流動現(xiàn)金流以及流動性構成分析模塊組成。2.2理論基礎1、信息不對稱理論信息不對稱主要是由于受到了信息傳遞和獲取的途徑及時間因素等諸多方面的限制和影響,存在著交易各方都掌握了信息不對稱的情況和局面,社會中往往還是存在一些能夠通過最好的手段優(yōu)先獲取信息而從市場上獲利的個體或者企業(yè),在這種情況下,市場上進行交易中能夠獲取信息量較多的個體或者企業(yè)成員往往表現(xiàn)出比較明顯的優(yōu)勢,相反,信息量較少的個體或者企業(yè)成員,會使他們處于不利的地位同樣,信息不對稱同樣也是普遍存在在企業(yè)財務信息的發(fā)布和傳遞中,管理層本身作為企業(yè)財務報表的主要編制者,掌握了企業(yè)財務報表的信息較為全面,而企業(yè)財務報表的使用者因為是屬于企業(yè)財務報表信息的主要接收者,處于被動的地位,管理層本身就出于各種原因,所以他們可能會采取粉飾企業(yè)財務報表的手段來誤導了投資者,以便能夠實現(xiàn)他們自身收益的最大化,所以,財務報表的分析也就應運而生,對于財務報表進行分析,這樣才能夠有利于及時地發(fā)現(xiàn)和減少舞弊的現(xiàn)象,避免虧本。2、經典學派提出的研究理論經典的研究學派普遍認為,一個公司的內部價值必須是一種客觀存在的,可以采取最佳的內部會計處理手段來準確地反映一個公司的價值。該理論初次提出后,原來的財務收付發(fā)生制逐漸被傳統(tǒng)的權責發(fā)生制所取代,然而由于傳統(tǒng)的權責發(fā)生制下仍然存在著大量的會計假設、會計估計和對會計決策的判斷,同時由于在財務交易的模式下,保障正確的會計處理方法也開始使財務報表變得更加復雜多樣化,這就削弱了對財務報表的多元化,嚴重的影響著信息的傳達。公司的價值主要是通過企業(yè)的各種財務數(shù)據(jù)和形式來體現(xiàn),這樣對于更多的投資者具有重要的風險投資基礎依據(jù)和減少不必要的風險投資,對于更多的投資者來說,投資更具有理性化、合理化。第3章比亞迪股份有限公司財務報表分析3.1比亞迪公司概況比亞迪股份有限公司(以下具體簡稱"比亞迪")由王傳福于1995年創(chuàng)建并逐步發(fā)展至今已成為集it、汽車及新能源等多個行業(yè)為一體的集團公司。比亞迪始終秉持"技術、品質、責任"的發(fā)展思想,目前已經逐步發(fā)展壯大成為了世界上最大的新能源汽車零部件生產工廠商比亞迪擁有了一支人員超過兩萬名專業(yè)技術人才的研究與開發(fā)工作團隊和較強的技術研究與創(chuàng)新能力,目前,比亞迪同時掌握了新能源汽車鋰離子電池技術、整車設計與制造和配套充電樁等核心技術的綜合性商業(yè)型企業(yè),并正在努力于推出了自身新能源產品與服務。節(jié)約了能源和損耗,并且可以通過對云軌電車的整合上下游,未來幾十年內仍然會繼續(xù)維護其在中國市場上的競爭地位,如云軌產品的質量、成本、市場競爭優(yōu)勢及相關技術方面的領先地位。比亞迪在2007年在港交所成功掛牌上市,并于2011年在中國深圳交易所a股正式掛牌交易公司上市,成功地實現(xiàn)了深圳交易所和港交所三者相結合的全球化資本市場布局,亞迪在有較大的生產基地布局在各個城市,并在部分國家設有專門的團隊,數(shù)量巨大。3.2行業(yè)分析行業(yè)分析1.汽車業(yè)務2020年是對國家和人民的整體考驗，在疫情下的種種災難和經濟遭到重創(chuàng)。國內全年生產總值增長率只有2.3%。由于我國政府的擔當和各種措施實施比較恰當，從而疫情得到很好地控制，我國經濟逐漸復蘇，越來越好。中國經濟逐漸復蘇，第四財報季度國內生產總值回升至6.5%，成為世界經濟體中唯一一個實現(xiàn)經濟正向增長的國家。

在新一代能源產業(yè)的發(fā)展方面,公司已經與國內外的專業(yè)團隊等各個方面建立了長期合作戰(zhàn)略,能夠為中國和世界光伏產業(yè)的發(fā)展提出解決方案;在動力電池行業(yè)方面,通過與別的公司進行互動和合作,意識到自己的優(yōu)勢和短板從而更好地提升自身的核心競爭力。2020年，新冠肺炎疫情的突然來臨，國家和人民面對這樣突如其來的橫禍，防疫任務艱難。比亞迪是汽車行業(yè)的領跑人，動用公司的研發(fā)技術和生產制造一切力量跨界援產口罩，并利用極短的時間創(chuàng)造奇跡，努力為疫情的控制盡力。不僅能夠解決國內的剛需物資，比亞迪也是主動參加全球抗疫，貢獻自己的一份力量。期內，比亞迪生產的防疫物資已經運送到全球各地區(qū)，在全球疫情下，各國人民處于艱難時刻，比亞迪雪中送炭，無疑又在消費者的心中留下了深刻的印象和品牌的贊譽。手機部件及組裝業(yè)務

比亞迪作為生產手機部件等制造業(yè)務的領軍人物，能夠不斷地為客戶提供從下游到上游整個中間復雜又冗長的一站式服務，并且涉及各個領域和范圍。能夠通過自身的研發(fā)技術和成熟的專業(yè)團隊等優(yōu)勢，能夠滿足客戶需求，增強客戶的粘性，使這個企業(yè)變成行業(yè)里不可或缺的一部分，使整個集團走向新的突破階段和成長期。比亞迪的安卓用戶和國外歐洲市場進一步拓展，整個業(yè)務的體系在不斷的建立和加強，汽車智能系統(tǒng)業(yè)務遠超于市場發(fā)展。3.二次充電電池及光伏業(yè)務

電池是電子產品必不可缺的重要部分，比亞迪很好地占領市場并開拓新領域。2020年，比亞迪本身的電池業(yè)務能夠很好地保持。光伏業(yè)務，比亞迪沒有安于現(xiàn)狀，積極開發(fā)海外市場，能夠在國際市場是站穩(wěn)自己的腳跟。3.3應用杜邦分析法對比亞迪汽車進行全面的分析圖3-SEQ圖\*ARABIC\s31杜邦分析體系圖3.3.1權益凈利率分析表3-12018年-2020年比亞迪權益凈利率2020年2019年2018年凈利潤60.14億21.19億35.56億股東權益568.74億567.62億551.98億權益凈利率10.58%3.73%6.44%根據(jù)上表對弈比亞迪權益資本報酬率的分析顯示，2018年-2020年權益資本報酬率分別為6.44%、3.73%、10.58%。2019年較2018年下降了2.71%。但2020年較2019年上升了6.85%。數(shù)據(jù)來源：同花順圖3-SEQ圖\*ARABIC\s312020年同行業(yè)權益資本報酬率上述圖顯示，比亞迪在2020年同行業(yè)中權益資本報酬率排名第三，第一名為長城汽車。能夠得出比亞迪的權益資本報酬率還需要不斷的增長。3.3.2銷售凈利率分析該分析指標主要直接反應了一個大型企業(yè)的整體實際生產盈利經營能力,從生產毛利率、管理費用負擔率、銷售服務費用率、財務費用負擔率、稅收服務負擔四個不同維度對其指標進行了綜合分析。表3-22018年至2020年比亞迪銷售凈利率表2020年2019年2018年凈利潤60.14億21.19億35.56億營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億銷售凈利率3.84%1.66%2.73%根據(jù)上表分析，2018年-2020年比亞迪銷售凈利率分別為2.73%、1.66%、3.84%，整體處于波動的狀態(tài)，2020年的銷售凈利率較2019年增加一倍。2019年較2018年降低一倍，2019年是受疫情影響較大。毛利率分析表3-32018年-2020年比亞迪毛利率2020年2019年2018年營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億營業(yè)成本1262.51億1069.24億1087.25億毛利率19.38%16.29%16.40%通過上述指標的分析后，發(fā)現(xiàn)比亞迪的毛利率處于波動狀態(tài)，2018年-2019年毛利率處于下降階段，下降了0.11%；2019年-2020年毛利率處于上升階段，增長了3.09%；到底是什么原因導致比亞迪的毛利率處于如此走勢呢？我們針對這一問題做進一步分析。表3-42018年-2020年毛利率按照產品類別2020年2019年2018年營業(yè)收入：二次充電電池及光伏120.88億105.06億89.50億手機部件及組裝等600.43億533.80億422.30億汽車及相關產品839.93億632.66億760.07億其他4.74億5.87億2.88億合計：1565.98億1277.39億1300.55億營業(yè)成本：二次充電電池及光伏96.51億85.48億81.03億手機部件及組裝等533.20億483.87億369.12億汽車及相關產品628.29億494.20億609.72億其他4.52億5.69億2.74億合計：1262.51億1069.24億1087.25億毛利：二次充電電池及光伏24.37億19.58億8.47億手機部件及組裝67.23億49.93億53.18億汽車及相關產品211.64億138.46億150.35億其他0.22億0.18億0.14億合計：303.46億208.15億2121.14億毛利率：二次充電電池及光伏20.16%18.63%9.46%手機部件及組裝等11.20%9.35%12.59%汽車及相關產品25.20%21.88%19.78%其他4.63%3.09%4.86%合計：19.38%16.29%16.40%按照上表顯示,比亞迪在四大主要業(yè)務模塊中毛利率的變化趨勢也可以說是不完全相同的。（1）汽車及相關產品2018年-2020年的毛利率分別是25.20%、21.88%、19.78%。由于汽車及相關產品占比比較大，2018年至2020年的占比分別為58.44%、49.53%、53.64%。集團毛利率的波動是由于汽車及相關產品這一部分業(yè)務的毛利率變動導致的。這一部分的毛利率是為什么會呈現(xiàn)這樣的波動呢？我們可以發(fā)現(xiàn)比亞迪在新能源汽車領域已經呈現(xiàn)出了強勢的地位,然而傳統(tǒng)的燃料電動車仍然存在于劣勢,未來比亞迪到底能不愿意放棄自己的傳統(tǒng)燃料電動車業(yè)務,還是要放棄其他的業(yè)務來重返新能源汽車市場,這無疑是比亞迪在未來的很長一段時間內必須要面臨的選擇性難題。同時我們可以發(fā)現(xiàn),汽車行業(yè)是屬于個別受到購置稅政策影響較大的行業(yè),一方面因為它們受到了車輛購置稅政策和價格變動的影響;汽車的市場購買力另一方面因為國家在對新能源汽車的產業(yè)政策上削減了對新能源汽車的補貼力度,對新能源汽車的價格和銷售亦可能會對消費者造成一定的影響。（2）手機部件及組裝2018年至2020年的毛利率分別為12.59%、9.35%和11.20%。移動設備零部件和其他產品以及組裝等運輸服務作為中國電信集團第二個主要業(yè)務領域,2018年到2020年的整體占比分別是32.47%、41.79%和38.34%。那究竟哪些移動設備零部件和組裝成本的毛利率波動為何會使其價格呈現(xiàn)出波動性的趨勢?移動設備零部件和集成電路組裝業(yè)務目前在我國乃至世界范圍內的市場份額約為20%左右,主要是得益于以下兩個重要的方面:1、高度垂直整合的運營管理模式。能夠有效控制上端生產成本與整個作業(yè)流程,使整個企業(yè)的營運費用大大減少。通過上述管理模式,可以幫助比亞迪實現(xiàn)盡量減少和提高綜合開發(fā)的成本和運營管理的成本,這樣才能夠讓比亞迪在激烈的市場競爭中獲得更高的成本與效率。2、核心科學技術的壁壘。通過pmh技術的應用和推廣,比亞迪在各種金屬建筑結構件產品的市場上已經占據(jù)了優(yōu)勢。2017年由于生產智能手機的高端產品輕薄化、全螢幕屏蔽一體化的智能產品已經成為一種發(fā)展趨勢,市場上對高端金屬玻璃零部件和高端玻璃型組裝機殼系列產品的市場需要量已經有所明顯上升,該公司部分高端低毛利產品業(yè)務的規(guī)模擴大直接促進了比亞迪智能手機金屬零部件和玻璃組裝機殼產品市場毛利率的大幅提升。二次充電電池及光伏2018年至2020年的毛利率分別為9.46%、18.63%和20.16%。2018年至2020年的占比分別為6.88%、8.22%和7.72%。毛利率趨于平穩(wěn)主要是由于市場對它們上游鋰電池產品的需求而導致。光伏行業(yè)的發(fā)展由于受到了上網電價和市場調節(jié)等諸多因素的雙重影響,市場競爭較為激烈,價格和自主權都無法落入到單一的企業(yè)手中,因此毛利率比較平緩。綜上所述,汽車公司和企業(yè)都屬于固定投入較多的行業(yè),較高的固定成本進行分攤時候必須要保證汽車產品的銷售量相對較高,這樣才可以分攤減少或者削弱一個固定投入,不然固定的投入將會直接拖垮一個有價值且資金雄厚的汽車公司和企業(yè)。縱觀當今我國造車工業(yè)的新勢力蔚來、小鵬和銀隆都說明,這些企業(yè)雖然是蘊藏著大量社會資本的黃色金鑰匙而誕生的,但卻無一例外,都被認為是長期處于盈余狀態(tài),究其原因,就是前期巨額的技術、研制投入而導致的。如果要求產品在盈利上保持更高的毛利率以便實現(xiàn)收益,還必須增加產品的銷售數(shù)量,滿足營運中的盈虧均衡和減少成本這兩條腿的并行。管理費用率管理費用率=管理費用/營業(yè)收入表3-52018年-2020年管理費用率2020年2019年2018年人民幣元人民幣元人民幣元管理費用43.21億41.41億37.60億營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億管理費用率2.76%3.24%2.89%根據(jù)上表分析，比亞迪2018年-2020年管理費用率分別為2.89%、3.24%、2.76%三年的管理費用處于波動狀態(tài)，但是這三個會計年度基本持平。表3-62020年同行業(yè)管理費用率比較上汽集團吉利汽車長城汽車管理費用218.18億57.49億25.53億營業(yè)收入7230.43億921.14億1033.08億管理費用率2.98%6.24%2.47%通過上表分析，2020年同行業(yè)管理費用率的比較，比亞迪處于中間水平。3.銷售費用率銷售費用率=銷售費用/營業(yè)收入表3-72018年至2020年比亞迪銷售費用率2020年2019年2018年銷售費用50.56億43.46億47.29億營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億銷售費用率3.22%3.40%3.64%根據(jù)上表所示，2018年-2020年銷售費用率分別為3.64%、3.40%、3.22%，銷售費用率在不斷的下降。表3-82020年同行業(yè)汽車銷售費用率對比分析上汽集團吉利汽車長城汽車銷售費用380.67億50.53億41.03億營業(yè)收入7230.43億921.14億1033.08億銷售費用率5.26%5.49%3.97%經對比分析比亞迪銷售費用率低于行業(yè)銷售費用率，與長城汽車較為接近，低于上汽集團、吉利汽車。3.財務費用率財務費用率=財務費用/營業(yè)收入表3-92018年-2020年比亞迪財務費用率表2020年2019年2018年財務費用37.63億30.14億26.35億營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億財務費用率2.40%2.36%2.03%通過上表分析可得，2018-2020年的比亞迪的財務費用率分別為2.03%、2.36%、2.40%。所以比亞迪的財務費用率在不斷上升，可以看出比亞迪財務費用也越來越多。表3-10同行業(yè)財務費用率上汽集團吉利汽車長城汽車財務費用5.17億-2.08億3.97億營業(yè)收入7230.43億921.14億1033.08億財務費用率0.07%-0.23%0.38%通過對上表的分析我們可以清楚地看到,比亞迪相對同行業(yè)的財務費用偏高,其中利息費用平均值為31.24億,利息費用主要是比亞迪債務性融資所產生的成本費用,隨著債務性融資規(guī)模的擴充和債務性融資費用成本的波動等因素發(fā)生了變化。稅收負擔稅收負擔=(稅金和其他附加+企業(yè)所得稅費用+經營管理費用中的稅金)/經營收入表3-112018年-2020年比亞迪稅收負擔分析表2020年2019年2018年稅金及附加21.54億15.61億21.46億所得稅費用8.69億3.12億8.29億稅負合計30.23億18.73億29.75億營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億稅收負擔1.93%1.47%2.29%根據(jù)上表所示，2018年至2020年的稅負分別是2.29%、1.47%、1.93%，稅率的變化是由國家的稅收政策來推動的。3.3.2總資產周轉率分析總資產平均周轉率=公司營業(yè)額年銷售收入/營業(yè)凈利潤,總公司資產平均周轉期間計算天數(shù)=360/總公司資產平均周轉率總資產周轉率是顯示銷售收入與總資產的關系，也是說明了銷售收入占總資產的比重。體現(xiàn)了企業(yè)經營從投入到產出的流轉速度，反映了資產的管理質量和利用效率。總資產周轉率越大，體現(xiàn)了企業(yè)的銷售收入越高，從而整體銷售能力越強。表3-122018年-2020年比亞迪總資產周轉率和總資產周轉天數(shù)2020年2019年2018年營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億總資產2010.17億1956.42億1945.71億總資產周轉率0.780.650.67總資產周轉天數(shù)462554538針對總資產周轉率從流動資產周轉率和非流動資產周轉率方面進行分析。流動資產周轉率流動資產周轉率=銷售收入/流動資產表3-132018年至2020年比亞迪流動資產周轉率和流動資產周轉天數(shù)2020年2019年2018年營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億流動資產1116.05億1069.67億1152.11億流動資產周轉率1.401.191.13流動資產周轉天數(shù)258303319根據(jù)上表所示,2018年-2020年比亞迪流動資產平均周轉率為1.13次/年、1.19次/年、1.40次/年,流動資產平均周轉率一直是呈遞增趨勢,我們就通過對流動資產的具體項目情況來詳細分析一下。表3-142018年至2020年比亞迪流動資產按產品類別明細2020年2019年2018年貨幣資金144.45億126.40億130.52億應收賬款及應收票據(jù)412.16億439.34億492.84億存貨313.96億255.72億263.30億其他流動資產73.13億77.96億83.71億943.7億899.42億970.31億上表我們已經可以清楚地分析得出,2018年至2020年比亞迪的主要流動資產根據(jù)市場流動性依次進行劃分分別為各類電子產品流動資本、應付實收賬戶存款及其他應收資金票據(jù)、存貨、其他各類流動資產。接下來我們將通過針對應用實收賬戶存款和其他應收資金票據(jù)的平均周轉率以及票據(jù)周轉截止日期間的天數(shù)數(shù)據(jù)進行詳細分析。表3-152018年-2020年每月應用稅收賬戶存款和其他應收稅務票據(jù)的計算周轉率與計算周轉率的天數(shù)2020年2019年2018年營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億應收款項及應收票據(jù)412.16億439.34億492.84億應收款項及應收票據(jù)周轉率3.802.912.64應收款項及應收票據(jù)周轉天數(shù)95124137通過上表分析，2018年至2020年比亞迪應收賬款及應收票據(jù)周轉天數(shù)分別為137天、124天、95天。比亞迪應收賬款及應收票據(jù)周轉天數(shù)逐漸變少，這是一個向好的趨勢。表3-162020年同一行業(yè)的應收賬款和應收票據(jù)的周轉率與周轉天數(shù)上汽集團吉利汽車長城汽車營業(yè)收入7230.43億921.14億1033.08億應收款項及應收票據(jù)470.89億245.57億39.36億應收款項及應收票據(jù)周轉率15.43.826.3應收款項及應收票據(jù)周轉天數(shù)249514通過針對上表數(shù)據(jù)進行綜合分析,比亞迪與其他同級別行業(yè)汽車企業(yè)公司相比,應付預收賬款及其相關應收賬款票據(jù)的實際周轉使用天數(shù)相比上汽集團為24天、吉利汽車為95天、長城汽車為14天,而比亞迪95天,在同行業(yè)屬于周轉天數(shù)較長。那究竟是怎樣導致汽車公司的應收帳款居高不下,而且始終呈現(xiàn)出規(guī)模漸增、回收率和速度遞緩的現(xiàn)象呢?１、汽車行業(yè)整個產業(yè)的結構較大較復雜，下端客戶多，下端主要包括修檢、運輸和各地代理商等，所以應收賬款發(fā)生在各個環(huán)節(jié)，收攏應收賬款非常復雜麻煩。２、受整個大環(huán)境的影響，汽車行業(yè)屬于一個更新較快、發(fā)展迅速的也具有周期性的行業(yè)，國家宏觀政策和經濟的影響對汽車行業(yè)較大，經濟形勢不好的年份，資金回籠較慢。3、滿足中國企業(yè)追求生存和持續(xù)發(fā)展的基本需求。為了有效拓展產品銷售,企業(yè)通常需要同時充分考慮產品賒銷和銷售收入的兩個權重。對比去年同一個金融行業(yè)的增長情況進行分析,我們已經可以明顯看出比亞迪的去年應付預收賬戶存款投資金額遠遠的要高于同一個金融行業(yè)的平均增長水準,針對去年應付預收賬戶存款金額回款慢的突出問題,比亞迪在此次回復發(fā)給深圳證券交易所的年報問詢申請函《關于深圳證券交易所2017年報問詢函回復的公告》中明確回復記者說到:今年應付預收賬戶回款和全年營業(yè)收入的綜合比例已經相比去年快速增長,比亞迪在此次回復問詢函中明確充分闡述了這兩點。因,一個重要原因是那就是整個投資項目是在審批辦理過程中一段時間成本消耗較長、以及對新能源環(huán)節(jié)的操作復雜性和各種相關補貼的持續(xù)更新政策要求就較多,所以一般來說對于使用新能源電動汽車的各種補貼更新政策是在發(fā)放時的速度較慢、到手后的時間也較晚;二個就是由于新能源電動客車"初始購買成本高、后期使用成本低"的心理特征,為了使客戶更好地購買和為了加快拓展市場迅速占領市場份額,企業(yè)也人性化的對消費者放寬了賒銷政策。針對第一條因我國新能源電動汽車產業(yè)補貼項目政策的不斷調整,補貼項目資金大量發(fā)放力度滯后而出現(xiàn)導致的這一不良現(xiàn)象歸根結底就是屬于我國新能源電動汽車產業(yè)的一個總體發(fā)展現(xiàn)狀,對于我國新能源電動汽車行業(yè)尤其特別的就是作為行業(yè)技術領先的汽車龍頭比亞迪所可能帶來的不利影響很大。針對第二條的這是一種屬于比亞迪的創(chuàng)新市場營銷回款政策,它指的是以賒銷回款方式換取新市場的一種具有營銷性的市場策略,策略本身雖然沒有什么大的優(yōu)勢和效果好壞,但是賒銷回款的執(zhí)行速度緩慢不但會直接性地影響涉及到該上市企業(yè)的預付應收資金款項及其回款費和服務費的質量和金額減少而且會增加該上市企業(yè)的應收資產和企業(yè)償債上的風險,針對企業(yè)賒銷回款政策的這些變化,壞賬回款準備金的計提并未因此而隨之而起發(fā)生重大改變,從該上市公司的針對應付預收資金款項的企業(yè)壞賬準備政策角度來看,相比于其他同行,比亞迪的企業(yè)壞賬準備計提沒沒有經過審慎且嚴謹?shù)販蚀_計提了一定比例。2.非流動資產周轉率非流動資產周轉率=銷售收入/非流動資產表3-172018年至2020年比亞迪非流動資產周轉率和非流動資產周轉天數(shù)2020年2019年2018年營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億非流動資產894.12億886.75億793.61億非流動資產周轉率1.751.441.64非流動資產周轉天數(shù)206250220根據(jù)上表所示比亞迪非流動資產周轉率2018年至2020年分別為1.64次/年、1.44次/年、1.75次/年，通過下面表格分析來了解非流動資產周轉率低的具體原因。表3-182018年到2020年比亞迪的固定資產、在建項目、工程材料及物資的周轉率2020年2019年2018年營業(yè)收入1565.98億1277.39億1300.55億固定資產、在建工程和工程物資606.97億601.18億533.63億固定資產周轉率2.582.132.44固定資產周轉天數(shù)140170148表3-192020年同行業(yè)的固定資產、在建項目、工程材料及其他物資的周轉率上汽集團吉利汽車長城汽車營業(yè)收入7230.43億921.14億1033.08億固定資產、在建工程和工程物資961.15億265.74億315.45億固定資產周轉率7.523.473.27固定資產周轉天數(shù)48104110通過對比同一個行業(yè)的固定資產平均周轉率,我們可以發(fā)現(xiàn),比亞迪的固定資產平均周轉率仍然處于一個相當?shù)偷乃?還遠遠落后于上汽集團的三分之一。所以產能利用率不高是固定資產周轉率低下的一個根本原因,再對這個問題進行研究就是比亞迪的電動汽車賣得很差。同時我們還應該清醒地看到比亞迪著眼于為新能源電動汽車開發(fā)和生產,新能源電動汽車由于在中國剛剛起步,產銷額都不盡人意,固定資產的綜合利用效率的增加和提升還將直接受到未來中國新能源電動汽車的推廣和發(fā)展。3.3.3權益乘數(shù)分析權益乘數(shù)＝資產總額／股東權益總額權益乘數(shù)是權益總資產率,它是說明資產總額和股東權益倍數(shù)關系,一個企業(yè)權益乘數(shù)越大,說明資產總額大于股東權益總額,股東權益較少。反之,屬于最大股東的合法權益就可能會愈來越高。所有人資本權益的流動比率主要代表了一個大型企業(yè)每年投入的所有資本流動占該一個企業(yè)凈資產流動性占總資產的很多。其實長期權益率的乘數(shù)和其中口徑兩種所有者的其權益乘數(shù)比率都被普遍認為應該是對長期資產負債率的一種直接補充,兩者相互之間結合使用起來后就會使其變得愈加更好,如果長期利益率的乘數(shù)比率是相同的則口徑兩種所有者的其權益乘數(shù)比率和長期資產負債率之和均設定為1,那么這樣就已經可以直接有效反映計算出一個大型企業(yè)的長期資產償債業(yè)務能力和其長期財務狀況。從而我們可以分析得出,權益比率乘數(shù)的值越高,資產負債率也就越小,反之,資產負債率也就越大。表3-222018年-2020年比亞迪權益乘數(shù)表2020年2019年2018年資產總額2010.17億1956.42億1945.71億股東權益總額568.74億567.62億551.98億權益乘數(shù)3.533.453.52通過上表可以看出，2018年-2020年比亞迪權益乘數(shù)分別為3.52、3.45、3.53.，總統(tǒng)來說，比亞迪權益乘數(shù)呈上升趨勢，但是變化較小。表3-232020年同行業(yè)權益乘數(shù)對比上汽集團吉利汽車長城汽車資產總額9194.15億1108.16億1540.11億股東權益總額2601.03億605.57億573.42億權益乘數(shù)3.531.832.69通過上表我們可以了解到,上汽集團、吉利汽車、長城汽車2020年的權益乘數(shù)分別是3.53、1.83、2.69。與其他同類型行業(yè)公司如上汽集團、吉利汽車、長城汽車等相比,比亞迪公司的權益乘數(shù)較高。權益乘數(shù)越多,表明一個企業(yè)的資產負債比較高,從而使得財務杠桿比較高,財務上的風險相對較大。第4章存在問題及改進建議通過上述對比亞迪以財務數(shù)據(jù)為基礎，通過對財務指標的分析提出存在的問題和給予針對問題所提出的建議。4.1存在的問題(1)企業(yè)盈利能力薄弱。銷售業(yè)務增速緩慢,最近兩年來因受經濟狀況的影響而使利潤減少嚴重。目前我國新能源汽車市場還正處于研究和開發(fā)的初期,人們普遍認可新能源的質量和認可程度并不高,用戶在選擇和購買燃油汽車的過程中還是會有一種傳統(tǒng)意義上認為自己的動力供給充足、安全性強并且做工精細致等,但是在新能源汽車的續(xù)航能力以及價格等各個方面卻始終限制了它的銷售。二次充電式蓄蓄池及光伏因受到市場上的激勵競爭以及世界范圍內電子商務產品銷售額下降等影響手利率不斷出現(xiàn)下跌。(2)預付應收帳戶賬款的增加規(guī)模比較大,應付接收賬戶存款的增加金額也比較多,這一統(tǒng)計數(shù)字的實際增加率一般要遠遠不能高于營業(yè)收入的實際增加率。其實在企業(yè)的發(fā)展中,不得不放寬消費者對于購買的條件和價格。(3)公司的存貨數(shù)量規(guī)模相對較大。由于受到了汽車工程行業(yè)生產的各個環(huán)節(jié)繁瑣、周期較長的限制,因此汽車公司的存貨儲備也具有金額較大的特征。但比亞迪的存貨周轉率卻遠遠落后于同一個行業(yè)的水平,主要原因就是由于比亞迪的存貨采取了垂直性整合型的生產方式,由于比亞迪的大部分零配件都已經實現(xiàn)了自主開發(fā),進而為中國市場攻克了汽車工程師的技術壁壘,實現(xiàn)了技術領先的優(yōu)勢,從源頭上有效地控制了成本,實現(xiàn)了低成本的戰(zhàn)略。但是生產線時間過長往往會使公司占用較多的人力和資源,導致公司存貨總數(shù)居高不下,同時再加上對銷售的不利影響,庫存積壓嚴重,有可能存在著存貨出現(xiàn)跌價的風險。(4)比亞迪的資產償債驅動能力相對薄弱比亞迪由于其業(yè)務規(guī)模的快速擴張而經常需要為它的企業(yè)發(fā)展籌集大量的流動資金,日資產負債額的規(guī)模以及總額已經經超過了千萬人民幣千億元,資產負債率居高不下,財務指標在其中的現(xiàn)金流動比率、速動負債比率和與其他同行業(yè)的指標相比都比較少。一個大型企業(yè)的實際盈利能力是否對于償債還有能力，也就是一個大型企業(yè)的總壽命生死攸關的轉折點。4.2杜邦分析方法存在的問題針對上面我們所提出的比亞迪公司存在的問題,我們建議比亞迪從以下幾個方面入手進行創(chuàng)新和改進,增強自身的業(yè)績和盈利能力,完善其財務報表制度,更好地增強和提高其競爭能力。(1)提高公司的盈利能力。首先,針對我國汽車整體制造行業(yè)產能嚴重過剩的現(xiàn)狀,可以積極地拓展和與其他汽車企業(yè)建立聯(lián)系,尤其特別是新興的智能駕駛汽車行業(yè),可以通過出租企業(yè)剩余產能為主要來源,盤活企業(yè)資源的綜合利用效率,盤活企業(yè)的固定資產工廠和設施。其次,緊密地研究聯(lián)系各個發(fā)達國家的主要宏觀經濟貨幣政策創(chuàng)新引擎和相關行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。目前我國新能源電動汽車已被廣泛納入作為國家重大戰(zhàn)略性重點新興產業(yè)、"十三五規(guī)劃""汽車產業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃"項目中的國家重點產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略方向和重點領域,因此,雖然目前我國電動汽車產業(yè)鏈的整體發(fā)展環(huán)境較為惡劣,但是我國新能源電動汽車卻確實已經得到了持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。隨著我們發(fā)達國家對于政策性汽車補貼的逐步完全放棄和逐漸退出,比亞迪的新能源一代再生能源汽車規(guī)模化經營效果將來也會逐步得到凸顯。最后,加強了對比亞迪的產品和服務以及其企業(yè)本身的正向宣傳和效應,并且在實踐中不斷地提高了宣傳的技巧,關注其品牌和公司的形象,杜絕了任何被抹黑的言論。(2)制定嚴格的應收賬款的規(guī)則。首先,制定恰當?shù)男庞脴藴?將每個客戶按照自己的信用評價等級對其進行劃分,按照各個信用評價等級的客戶分別給予不同的信用金額,同時要建立一個客戶的信用檔案,做到一個信用品質相對較高的客戶才能夠在貸款中獲得更多的信用金額,反之,不授予或者比較少授予其他客戶的信用金額。其次,制訂應收賬款收款優(yōu)惠政策。落實應收賬款賬齡的管理,針對已經逾期信用年限的應收賬款,要及時進行催收,可以合理地利用當面的溝通、專業(yè)機構有效地負責催收和運用法律手段來解決拖欠款項的情況。應收帳戶賬款的及時有效收回處理能夠有效地大大減輕對上市公司所有應付實收賬戶存款的正常經營資產管理資金壓力和減少增加上市公司的正常資產管理現(xiàn)金流失的情況,有利于有效保證上市公司正常資產經營管理業(yè)務順利開展,實現(xiàn)良性經濟發(fā)展。(3)進一步加強健全存貨監(jiān)督管理政策及日常保管。首先這就是我們要不斷提高一些企業(yè)的產品生產經營效率,以至于減少一些企業(yè)在產品生產的各個中間環(huán)節(jié)里面的產品庫存大量積壓。學習了應用日本三菱豐田的工業(yè)精益技術生產管理方法,通過在產品設計和生產研究中有效減少了精益生產中各環(huán)節(jié)使用中的不足和可以使用增值部分,達到了有效降低生產成本、縮短生產操縱員的作業(yè)生命周期及同時改善產品質量的主要生產目的。同時根據(jù)市場顧客的不同要求可以進行批量生產,縮短了產品生產流程各個環(huán)節(jié),減少了產品庫存。其次,發(fā)展大型企業(yè)化的智能化生產制造,通話和利用大數(shù)據(jù)兩種方式在未來不斷優(yōu)化大型企業(yè)智能制造的各個環(huán)節(jié),推進大型企業(yè)智能工廠化的智能化生產制造,并通過建設一條企業(yè)智能化制造生產線的一個智能自動化工廠、一個企業(yè)智能自動化工廠,建設一個大型企業(yè)智能云計算平臺。同時在項目實施的設計過程中,要始終必須堅持循序漸進的設計過程,智能制造裝備融合制造的初級設計目標就是在這些傳統(tǒng)和高度數(shù)字化制造基礎上直接搭建一個工業(yè)智能互聯(lián)網,然后再在這些傳統(tǒng)和高度數(shù)據(jù)自動化的制造基礎上直接實現(xiàn)人機交互,最終才能達到可以依靠這些傳統(tǒng)和高度數(shù)據(jù)化的工業(yè)基數(shù)數(shù)據(jù)來直接實現(xiàn)智能裝備和工業(yè)智能化的融合制造。最后,合理地控制了存貨所占資金的數(shù)額。首先,集團以一個集中統(tǒng)一的采購,通過預算為基礎的方式有效地控制了采購數(shù)量和周期的合理性,避免了庫存積壓的出現(xiàn)等問題:其次,通過對供應鏈的管理可以實現(xiàn)不同的供應鏈組織成員之間的數(shù)據(jù)信息共享,通過協(xié)調保障存貨的投資與運營成本最低,通過協(xié)調外部資源的優(yōu)勢來促進發(fā)展自己,減少了比亞迪的傳統(tǒng)垂直化整合模型所占用過多的資源。(4)改善資本結構,增強償債能力。企業(yè)籌集資金的主要辦法之一就是確定資本結構,籌資的方式主要包括債權、股權融資等,但是負債占總資本的多少是資本結構的主要難題。首先,合理地利用負債融資雖然可以減少和提高公司的資本流動性,而且有利于企業(yè)獲得財務杠桿性的收益,但是由于過渡負債的發(fā)生會導致財務上的風險,綜合不同的各種原因來建立一個日標資本的結構,然后對于籌資決策的要求和目標資本結構必須趨于一致。合理的資本結構可以使企業(yè)在較小的規(guī)模上達到最大的融資效果,也能夠降低企業(yè)的償債風險。其次,灌輸了中國企業(yè)的各種資本市場結構性管理意識,提高了自身在中國企業(yè)中如何進行各種資本市場經營管理運作的基本技巧。加強對我國企業(yè)的內部資本質量管理,提高專業(yè)人才對于我國企業(yè)內部資本管理結構的正確認知。最后,通過不斷拓寬渠道擴大內部股權市場融資和不斷增強內部資本造血生產能力等多種融資途徑,積極地實施降低內部資產負債率,同時積極地合理催收外部應付實收賬戶貸款,及時合理返還應收回款以充分滿足外部股權融資的根本需求,通過各種融資方式有效減少了上市公司的內部債務管理風險。同時它還要積極有效地統(tǒng)籌儲備大量資金,以期更便于有效應對今年新一輪中國資本市場寒冬。(5)改進杜邦分析體系,實現(xiàn)科學評價杜邦分析制度中已經存在百年的財務分析指標,經過了不斷的創(chuàng)新和改進之后才能重新煥發(fā)出一種更強的活力和生機,針對杜邦分析制度中的一些缺陷,我們建議應該從以下幾個角度來進行創(chuàng)新:1、考慮傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量表指標,將傳統(tǒng)杜邦分析制度中的現(xiàn)金流量表指標和現(xiàn)金流量表指標相結合,實現(xiàn)其指標組織結構的科學和合理。2引入的經濟增加值指標充分考慮到機會和成本的作用,可以有效地對管理層采取激勵政策:3結合定性分析法對財務指標的作用進行了評價,考慮到外部環(huán)境因素對于企業(yè)的作用。第5章總結5.1研究結論1、通過分析2018年至2020年比亞迪公司財務報表運用杜邦分析法,各個財務指標進行分析,然后通過和同行業(yè)對比。2、比亞迪公司主要存在面臨的幾個問題:(1)企業(yè)盈利運營能力相對薄弱:(2)、應用實收賬戶存款資金規(guī)模較大;(3)部分企業(yè)的定期存貨應收帳款資金規(guī)模相對較大;(4)部分企業(yè)的規(guī)避償債風險能力相對薄弱。3、根據(jù)以上的問題,給予有效的建議:(1)提高公司盈利的能力;(2)嚴格執(zhí)行關于應收賬款的準則和法規(guī)，并進一步加強監(jiān)督辦理日常事務;(3)進一步加強和完善對存貨的管理政策及日常管理;(4)改善資本結構,增強比亞迪償債能力。5.2論文不足首先,由于目前筆者對比亞迪的收集和整合財務報告資料的掌握能力有限,對比亞迪的企業(yè)總體財務報告分析仍然有一些不足之處其次,針對企業(yè)歷史財務報告資料分析并且沒有充分地說明比亞迪未來發(fā)展