2024年《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》核心備考題庫(kù)（含典型題、重點(diǎn)題）

PAGEPAGE12024年《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》核心備考題庫(kù)（含典型題、重點(diǎn)題）一、單選題1.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、能很大程度地控制價(jià)格，且不受管制B、有且僅有一個(gè)廠商C、產(chǎn)品唯一，且無(wú)相近的替代品D、進(jìn)入或退出行業(yè)很困難，幾乎不可能答案：A解析：A項(xiàng)，在完全壟斷市場(chǎng)，壟斷廠商控制了整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)和市場(chǎng)的銷售，可以控制和操縱市場(chǎng)價(jià)格，但是受到政府的管制。2.下列關(guān)于期權(quán)類型的說(shuō)法錯(cuò)誤的有（）。I看漲期權(quán)是指期權(quán)的賣方在支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)買方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買入的義務(wù)Ⅱ看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方在支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)Ⅲ美式期權(quán)在合約到期日之前不能行使權(quán)利Ⅳ美式期權(quán)的買方既可以在合約到期日行使權(quán)利，也可以在到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利A、I、ⅢB、I、IVC、II、IVD、Ⅲ、IV答案：A解析：I項(xiàng)，看漲期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)；Ⅲ項(xiàng)，美式期權(quán)既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。3.證券研究報(bào)告的基本要素包括（）。Ⅰ宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ上市公司盈利預(yù)測(cè)Ⅲ估值及投資評(píng)級(jí)Ⅳ法規(guī)解讀A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：選項(xiàng)D符合題意：證券研究報(bào)告的基本要素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析；上市公司盈利預(yù)測(cè)、法規(guī)解讀、估值及投資評(píng)級(jí)；相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。4.假設(shè)對(duì)于某回歸方程，計(jì)算機(jī)輸出的部分結(jié)果如表所示。根據(jù)上表，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166B、β0=2213.051C、β1=0.944410D、接受原假設(shè)H0:β1=0答案：D解析：由上表可以看出，β1的標(biāo)準(zhǔn)誤差為0.066877，對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166。系數(shù)P值=0.0000，非常小，在這種情況下，當(dāng)原假設(shè)為真時(shí)所得到的樣本觀察結(jié)果或更極端結(jié)果出現(xiàn)的概率很小，所以拒絕原假設(shè)。5.證券估值是對(duì)證券（）的評(píng)估。A、價(jià)格B、收益率C、價(jià)值D、流動(dòng)性答案：C解析：證券估值是指對(duì)證券價(jià)值的評(píng)估。有價(jià)證券的買賣雙方根據(jù)各自掌握的信息對(duì)證券價(jià)值分別進(jìn)行評(píng)估，然后才能以雙方均接受的價(jià)格成交，證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)。6.交易者為了（）可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)策略。Ⅰ．博取比期貨交易更高的杠桿收益Ⅱ．獲取權(quán)利金價(jià)差收益Ⅲ．保護(hù)已持有的期貨空頭頭寸Ⅳ．對(duì)沖標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的運(yùn)用包括：①獲取價(jià)差收益；②博取更大的杠桿效用；③保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭；④鎖定現(xiàn)貨持倉(cāng)收益，對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。Ⅲ項(xiàng)，保護(hù)已持有的標(biāo)的資產(chǎn)的空頭頭寸，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)。7.DW檢驗(yàn)可用于檢驗(yàn)（）。A、多重共線性B、異方差C、自相關(guān)D、回歸系數(shù)的顯著性答案：C解析：DW檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)隨機(jī)誤差項(xiàng)具有一階自回歸形式的序列相關(guān)問(wèn)題，即自相關(guān)檢驗(yàn)。8.()是行業(yè)成熟的標(biāo)志。A、技術(shù)上的成熟B、產(chǎn)品的成熟C、生產(chǎn)工藝的成熟D、產(chǎn)業(yè)組織上的成熟答案：B解析：產(chǎn)品的成熟是行業(yè)成熟的標(biāo)志，產(chǎn)品的基本性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)都將趨向成熟，且已經(jīng)被？肖費(fèi)者習(xí)慣使用。9.采用某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或某一固定時(shí)段的指標(biāo)進(jìn)行比較的方法是（）。A、橫向比較法B、歷史資料研究法C、縱向比較法D、歸納演繹法答案：A解析：這是橫向比較法的定義。橫向比較是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段（比如一年）的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對(duì)研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究；縱向比較是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。10.以下有關(guān)收入政策的描述，正確的有（）。I收入政策是在分配方面制定的原則和方針Ⅱ收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入質(zhì)量目標(biāo)Ⅲ財(cái)政政策、貨幣政策最終通過(guò)收入政策來(lái)實(shí)現(xiàn)IV收入政策制約財(cái)政、貨幣政策的作用方向和作用力度A、I、II、IVB、I、II、IIIC、I、IVD、II、III、IV答案：C解析：II項(xiàng)收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)，III項(xiàng)收入政策最終通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。11.回歸分析中通常采用最小二乘法，主要原因包括（）。I從理論上講，最小二乘法可獲得最佳估計(jì)值Ⅱ由于盡量避免出現(xiàn)更大的偏差，該方法通常效果比較理想III計(jì)算平方偏差和要比計(jì)算絕對(duì)偏差和難度大IV最小二乘法提供更有效的檢驗(yàn)方法A、I、II、IIIB、I、IIC、I、III、IVD、I、II、IV答案：D解析：取個(gè)別偏差平方值（必定是正數(shù)），然后再進(jìn)行加總，即尋找—條直線，使這些偏差平方的和加總最小，也即使值最小，統(tǒng)計(jì)分析中稱這種方法為最小二乘法。C項(xiàng)應(yīng)為計(jì)算絕對(duì)偏差和要比計(jì)算平方偏差和難度大。12.利息保障倍數(shù)的計(jì)算中，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益是指（）。A、稅息前利潤(rùn)B、損益表中扣除利息費(fèi)用之后的利潤(rùn)C(jī)、利息費(fèi)用D、稅后利潤(rùn)答案：A解析：己獲利息倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/利息費(fèi)用，其中，稅息前利潤(rùn)是指利潤(rùn)表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤(rùn)。13.在物價(jià)可自由浮動(dòng)條件下，貨幣供應(yīng)量過(guò)多，完全可以通過(guò)物價(jià)表現(xiàn)出來(lái)的通貨膨脹稱為（）通貨膨脹。A、成本推動(dòng)型B、開(kāi)放型C、結(jié)構(gòu)型D、控制型答案：B解析：開(kāi)放型通貨膨脹，也叫公開(kāi)的通貨膨脹，即在物價(jià)可自由浮動(dòng)條件下，貨幣供應(yīng)量過(guò)大，完全可以通過(guò)物價(jià)表現(xiàn)出來(lái)的通貨膨脹。14.完全壟斷市場(chǎng)是一種比較極端的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在我國(guó)，下列產(chǎn)品或行業(yè)的市場(chǎng)中接近于完全壟斷市場(chǎng)的有（）I小麥Ⅱ鐵路Ⅲ郵政IV鋼鐵V啤酒A、I、IIB、II、IIIC、IV、VD、III、V答案：B解析：在我國(guó)，鐵路、郵政屬于政府壟斷，小麥等農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)接近于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，鋼鐵行業(yè)有若干大的生產(chǎn)商，接近于寡頭壟斷市場(chǎng)，啤酒、糖果等市場(chǎng)，生產(chǎn)者較多，接近于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。15.以下哪項(xiàng)不是市場(chǎng)預(yù)期理論的觀點(diǎn)?（）A、利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來(lái)即期利率的市場(chǎng)預(yù)期B、如果預(yù)期未來(lái)即期利率下降，則利率期限結(jié)構(gòu)呈下降趨勢(shì)C、投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物D、市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個(gè)償還期部分答案：C解析：市場(chǎng)預(yù)期理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券是一組短期債券的理想替代物；而投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物是流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)。16.K線理論起源于（）。A、美國(guó)B、日本C、印度D、英國(guó)答案：B解析：K線又稱為日本線，起源于200多年前的日本。17.在2015年財(cái)務(wù)年度，下列屬于流動(dòng)負(fù)債的有（）。Ⅰ．公司應(yīng)付2016年到期的應(yīng)付賬款Ⅱ．公司應(yīng)付的當(dāng)月員工工資Ⅲ．公司應(yīng)付2016年中到期的短期借款Ⅳ．公司應(yīng)付的2017年到期的貸款A(yù)、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)將在1年（含1年）或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。Ⅳ項(xiàng)屬于長(zhǎng)期負(fù)債（非流動(dòng)負(fù)債）。18.資本資產(chǎn)定價(jià)理論認(rèn)為，理性投資者應(yīng)該追求（）。Ⅰ投資者效用最大化Ⅱ同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大化Ⅲ同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益穩(wěn)定化Ⅳ同收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小化A、I、ⅡB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)：投資者總是追求投資者效用的最大化，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，將選擇收益最大化的那一種；投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種。19.關(guān)于市場(chǎng)利率的表現(xiàn)，說(shuō)法正確的有（）．I經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，市場(chǎng)疲軟，利率下降Ⅱ經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，資金供不應(yīng)求，利率上升III經(jīng)濟(jì)繁榮，利率下降IV經(jīng)濟(jì)蕭條，利率上升A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II答案：D解析：在經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長(zhǎng)時(shí)期，資金供不應(yīng)求，利率上升，經(jīng)濟(jì)蕭條市場(chǎng)疲軟時(shí)，利率會(huì)隨著資金需求的減少而下降。20.下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是（）。A、股票期貨B、股票價(jià)格期權(quán)C、遠(yuǎn)期外匯合約D、利率互換答案：C解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。AB兩項(xiàng)屬于股票衍生工具；D項(xiàng)屬于利率衍生工具。21.財(cái)政政策的主要工具包括財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策和（）。A、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)B、公債政策C、保護(hù)性貿(mào)易政策D、通過(guò)借款向外匯市場(chǎng)提供外匯答案：B解析：A項(xiàng)屬于貨幣政策工具;C項(xiàng)屬于直接管制政策;D項(xiàng)屬于資金融通政策。22.下列各項(xiàng)事件中可能減弱公司的變現(xiàn)能力的是（）。A、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債增加B、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)增加C、公司的聲譽(yù)提高D、獲得發(fā)行債券的機(jī)會(huì)答案：A解析：以下兩種因素會(huì)減弱公司的變現(xiàn)能力：①未作記錄的或有負(fù)債；②擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。23.信用利差和信用評(píng)級(jí)的關(guān)系，信用等級(jí)越高的債券，其信用利差（）A、不變B、越高C、越低D、不確定答案：C解析：企業(yè)信用評(píng)級(jí)與債券信用評(píng)級(jí)的概念及作用級(jí)對(duì)象的諸多信用風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析研究，利差加大。信用評(píng)級(jí)，也稱為資信評(píng)級(jí)，是由獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)影響評(píng)信用等級(jí)越高的債券，其信用利差越小，信用評(píng)級(jí)下調(diào)會(huì)導(dǎo)致信用利差加大。24.如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)（）。A、賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)答案：A解析：如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購(gòu)買成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉(cāng)。25.關(guān)于波浪理論，下列表述中不正確的是（）。A、不同的人可能有不同的數(shù)浪方法B、波浪理論中隱含有道氏理論的思想C、波浪理論起源于美國(guó)D、波浪理論認(rèn)為，成交量與波浪的形成有密切關(guān)系答案：D解析：波浪理論主要考慮三個(gè)方面：形態(tài)、比例和時(shí)間，沒(méi)有考慮成交量。26.某公司年末總資產(chǎn)為160000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為40000萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為60000萬(wàn)元。該公司發(fā)行在外的股份有20000萬(wàn)股，每股股價(jià)為24元。則該公司每股凈資產(chǎn)為（）元/股。A、10B、8C、6D、3答案：D解析：依題意，年末凈資產(chǎn)＝年末總資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債－長(zhǎng)期負(fù)債＝160000－40000－60000＝60000（萬(wàn)元），因此根據(jù)每股凈資產(chǎn)的計(jì)算公式可得：27.國(guó)際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)的證券市場(chǎng)的影響途徑是（）。Ⅰ．通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅱ．通過(guò)宏觀層面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅲ．通過(guò)微觀層面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)Ⅳ．通過(guò)國(guó)際直接投資影響我國(guó)證券市場(chǎng)A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響包括：①國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)；②國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)；③國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。28.在n=45的一組樣本估計(jì)的線性回歸模型，包含有4個(gè)解釋變量，若計(jì)算的R2為0．8232，則調(diào)整的R2為（）。A、0.2011B、0.8055C、0.8160D、0.8232答案：B解析：根據(jù)公式：調(diào)整的R2為：29.一般而言，證券市場(chǎng)伴隨（）呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。Ⅰ.總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)Ⅱ.人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的良好預(yù)期Ⅲ.GDP的持續(xù)增長(zhǎng)Ⅳ.高通脹下的GDP增長(zhǎng)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：本題考查宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)于證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系。當(dāng)GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長(zhǎng)時(shí)，證券市場(chǎng)將基于以下原因呈現(xiàn)上升趨勢(shì)：①伴隨總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，上市公司利潤(rùn)持續(xù)上升，股息不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)銷兩旺，促使價(jià)格上揚(yáng)；②人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了良好的預(yù)期，增加了對(duì)證券的需求，促使證券價(jià)格上漲；③隨著GDP的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)民收入和個(gè)人收入都不斷得到提高，導(dǎo)致股份上漲。故ABC三個(gè)選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，當(dāng)發(fā)生高通脹下的GDP增長(zhǎng)時(shí)，失衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必將導(dǎo)致證券市場(chǎng)行情下跌。30.下列屬于金融遠(yuǎn)期合約的有（）。A、遠(yuǎn)期貨幣期貨B、遠(yuǎn)期股票期貨C、遠(yuǎn)期股票指數(shù)期貨D、遠(yuǎn)期利率協(xié)議答案：D解析：金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場(chǎng)外市場(chǎng)上通過(guò)協(xié)商，按約定價(jià)格（稱為“遠(yuǎn)期價(jià)格”）在約定的未來(lái)日期（交割日）買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)（或金融變量）的合約。金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。31.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。A、賣出A交易所5月份豆油合約，同時(shí)買入B交易所3月份豆油合約B、買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出B交易所3月份鋼合約C、買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出A交易所3月份鋁合約D、賣出A交易所5月份大豆合約，同時(shí)買入A交易所9月份大豆合約答案：C解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。32.（）就是運(yùn)用歷史收益來(lái)估計(jì)未來(lái)收益，運(yùn)用投資者在一些持有期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的平均收益溢價(jià)來(lái)計(jì)算A、收益變現(xiàn)法B、前瞻性方法C、殘值變現(xiàn)法D、回顧性方法答案：A解析：收益變現(xiàn)方法簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是運(yùn)用歷史收益來(lái)估計(jì)未來(lái)收益，運(yùn)用投資者在一些持有期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的平均收益溢價(jià)來(lái)計(jì)算。其理論基礎(chǔ)為:過(guò)去的市場(chǎng)行為提供了未來(lái)行為的基礎(chǔ)；投資者的預(yù)期受市場(chǎng)歷史表現(xiàn)的影響。33.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義包括（）。Ⅰ．有效的股東大會(huì)制度Ⅱ．流通股股權(quán)適度集中Ⅲ．降低股權(quán)集中度Ⅳ．股權(quán)的流通性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：①降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”局面；②流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們?cè)诠局卫碇械姆e極作用；③股權(quán)的流通性。34.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為50，當(dāng)前該可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格為1000元，那么，（）。A、該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)為50元B、當(dāng)該公司普通股股票市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)20元時(shí)，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對(duì)該可轉(zhuǎn)換債券持有人有利C、當(dāng)該公司普通股股票市場(chǎng)價(jià)格低于20元時(shí)，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對(duì)該可轉(zhuǎn)換債券持有人有利D、當(dāng)該公司普通股股票市場(chǎng)價(jià)格為30元時(shí)，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為2500元答案：B解析：A項(xiàng)，轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格／轉(zhuǎn)換比例=1000／50=20（元）。C項(xiàng)，當(dāng)該公司普通股股票市場(chǎng)價(jià)格低于20元時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券持有人轉(zhuǎn)股前所持有的可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值大于實(shí)施轉(zhuǎn)股后所持有的標(biāo)的股票資產(chǎn)的市價(jià)總值，此時(shí)轉(zhuǎn)股對(duì)持有人不利。D項(xiàng)，當(dāng)該公司普通股股票市場(chǎng)價(jià)格為30元時(shí)，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例=30X50=1500（元）。35.下列說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購(gòu)買該股票Ⅱ運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值時(shí)，投資者必須預(yù)測(cè)所有未來(lái)時(shí)期支付的股息Ⅲ內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅳ內(nèi)部收益率實(shí)際上就是股息率A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：I項(xiàng)，如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購(gòu)買該股票；IV項(xiàng)，內(nèi)部收益率與股息率是兩個(gè)不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。36.關(guān)于總供給的描述，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、總供給曲線描述的是總供給與價(jià)格總水平之間的關(guān)系B、決定總供給的基本因素是價(jià)格和成本C、企業(yè)的預(yù)期也是影響總供給的重要因素D、總供給曲線總是向右上方傾斜答案：D解析：D項(xiàng)，總供給曲線可分為長(zhǎng)期總供給曲線與短期總供給曲線。其中，長(zhǎng)期總供給曲線是一條與橫軸相交的垂直線；短期總供給曲線一般為一條向右上方傾斜的曲線。37.下列變量中，屬于金融宏觀調(diào)控操作目標(biāo)的是（）。A、存款準(zhǔn)備金率B、基礎(chǔ)貨幣C、再貼現(xiàn)率D、貨幣供給答案：B解析：金融宏觀調(diào)控操作目標(biāo)是超額存款準(zhǔn)備金與基礎(chǔ)貨幣。38.（）統(tǒng)計(jì)軟件是國(guó)際上最為流行的一種大型統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)，被譽(yù)為統(tǒng)計(jì)分析的標(biāo)準(zhǔn)軟件。A、SASB、SPSSC、EXCELD、S-plus答案：A解析：SAS是目前國(guó)際上最為流行的種大型統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)，被譽(yù)為統(tǒng)計(jì)分析的標(biāo)準(zhǔn)軟件。盡管價(jià)格不菲，SAS已被廣泛應(yīng)用于政府行政管理，科研，教育，生產(chǎn)和金融等不同領(lǐng)域，并且發(fā)揮著愈來(lái)愈重要的作用。39.將貨幣供應(yīng)量劃分為M0、M1和M2等不同層次的依據(jù)是貨幣的（）。A、相關(guān)性B、安全性C、流動(dòng)性D、穩(wěn)定性答案：C解析：貨幣供應(yīng)量的劃分是根據(jù)貨幣的流動(dòng)性來(lái)進(jìn)行的。M0是指流通中的現(xiàn)金，M1包括M0和可隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的活期存款，M2包括M1和定期存款、儲(chǔ)蓄存款、貨幣市場(chǎng)基金等。因此，選項(xiàng)C流動(dòng)性是正確的依據(jù)。選項(xiàng)A相關(guān)性、B安全性、D穩(wěn)定性與貨幣供應(yīng)量的劃分無(wú)關(guān)。40.在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，造成競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象的是（）。A、生產(chǎn)者多B、一個(gè)企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為C、產(chǎn)品差別D、產(chǎn)品同種答案：D解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)上，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。41.根據(jù)技術(shù)分析理論，矩形形態(tài)（）。A、為投資者提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)B、與三重底形態(tài)相似C、被突破后就失去測(cè)算意義了D、提示投資者要耐心觀望等待答案：A解析：與大部分形態(tài)不同，矩形形態(tài)為投資者提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)。如果在矩形形成的早期能夠預(yù)計(jì)到股價(jià)將進(jìn)行矩形調(diào)整，那么就可以在矩形的下界線附近買入，在上界線附近拋出，來(lái)回做幾次短線的進(jìn)出。若矩形的上下界線相距較遠(yuǎn)，那么這樣的短線收益也是相當(dāng)可觀的。42.在多元回歸模型中，置信度越高，在其他情況不變時(shí)，臨界值tα/2越大，回歸系數(shù)的置信區(qū)間（）。A、越大B、越小C、不變D、根據(jù)具體情況而定答案：A解析：一般回歸系數(shù)βi在1－α的置信水平下的置信區(qū)間為：，所以當(dāng)臨界值tα/2變大時(shí)，回歸系數(shù)的置信區(qū)間將變大。43.從股東的角度看，在公司全部資本利潤(rùn)率超過(guò)因借款而支付的利息率時(shí)，（）。I舉債不會(huì)增加收益Ⅱ舉債會(huì)增加收益Ⅲ可以適當(dāng)增加負(fù)債Ⅳ可以適當(dāng)減少負(fù)債A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：C解析：當(dāng)公司全部資本利潤(rùn)率超過(guò)因借款而支付的利息率時(shí)，公司舉債所得的利潤(rùn)會(huì)大于利息支出，股東所得的利潤(rùn)會(huì)增大，股東可適當(dāng)增加負(fù)債。44.利率是國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)的重要工具，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退、商品過(guò)剩、價(jià)格下降時(shí)，國(guó)家一般采取的調(diào)控方法是（）。A、提高利息率B、降低利息率C、提高再貼現(xiàn)率D、提高存款準(zhǔn)備金率答案：B解析：世界各國(guó)普遍實(shí)行國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策，利率成為國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)的重要工具。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱、物價(jià)上漲過(guò)快時(shí)，國(guó)家就要實(shí)行緊縮的貨幣政策，提高利息率;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退、商品過(guò)剩、價(jià)格下降時(shí)，國(guó)家要實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策，降低利息率。45.資產(chǎn)負(fù)債表的左方列示的是（）。A、負(fù)債各項(xiàng)目B、資產(chǎn)各項(xiàng)目C、稅款各項(xiàng)目D、所有者權(quán)益各項(xiàng)目答案：B解析：我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表按賬戶式反映，即資產(chǎn)負(fù)債表分為左方和右方，左方列示資產(chǎn)各項(xiàng)目，右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目。46.某債券為一年付息一次的息票債券,票面價(jià)值為1000元，息票利率為8%,期限為10年，當(dāng)市場(chǎng)利率為7%時(shí)，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。A、1000B、1070C、1076D、1080答案：B解析：因?yàn)槊磕旮断ⅲ杳磕晔盏浆F(xiàn)金折成現(xiàn)值即為發(fā)行價(jià)；元47.在席卷全球的金融危機(jī)期間，中央銀行為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退，刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不應(yīng)該采取的措施是（）。A、降低商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率B、降低商業(yè)銀行再貼現(xiàn)率C、在證券市場(chǎng)上賣出國(guó)債D、下調(diào)商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率答案：C解析：刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施應(yīng)該是擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。ABD三項(xiàng)都屬于擴(kuò)張性的貨幣政策。C項(xiàng)屬于緊縮性的貨幣政策，不利于刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。48.假設(shè)對(duì)于某回歸方程，計(jì)算機(jī)輸出的部分結(jié)果如表示。根據(jù)上表，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）A、對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166B、β0=2213.051C、β1=0.944410D、接受原假設(shè)H0:β1=0答案：D解析：由上表可以看出，β1的標(biāo)準(zhǔn)誤差為0.066877，對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166。系數(shù)P值=0.0000，非常小，在這種情況下，當(dāng)原假設(shè)為真時(shí)所得到的樣本觀察結(jié)果或更極端結(jié)果出現(xiàn)的概率很小，所以拒絕原假設(shè)。49.（）指數(shù)是目前我國(guó)比較成熟和權(quán)威的行業(yè)景氣指數(shù)。A、上證治理B、中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣C、晨星D、中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理答案：B解析：行業(yè)景氣指數(shù)是將能綜合反映行業(yè)的各種指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)編制而成的能夠反映行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)的一種綜合指數(shù)，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)是目前我國(guó)比較成熟和權(quán)威的行業(yè)類景氣指數(shù)。50.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型在資源配置方面的應(yīng)用，以下說(shuō)法正確的有（）。I牛市到來(lái)時(shí)，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合Ⅱ牛市到來(lái)時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合Ⅲ熊市到來(lái)之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合Ⅳ熊市到來(lái)之際，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合A、IV、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：C解析：證券市場(chǎng)線表明，β系數(shù)反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性。因此，當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)牛市到來(lái)時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍地放大市場(chǎng)收益率，帶來(lái)較高的收益。相反，在熊市到來(lái)之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場(chǎng)下跌而造成的損失。51.自相關(guān)檢驗(yàn)方法有（）。Ⅰ．DW檢驗(yàn)法Ⅱ．ADF檢驗(yàn)法Ⅲ．LM檢驗(yàn)法Ⅳ．回歸檢驗(yàn)法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：自相關(guān)檢驗(yàn)方法有DW檢驗(yàn)法、LM檢驗(yàn)法、回歸檢驗(yàn)法等。比較常用的是DW檢驗(yàn)法。Ⅱ項(xiàng)，ADF檢驗(yàn)是檢查序列平穩(wěn)的方法。52.在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，最為少見(jiàn)的市場(chǎng)類型是（）。A、完全競(jìng)爭(zhēng)B、不完全競(jìng)爭(zhēng)C、寡頭壟斷D、完全壟斷答案：A解析：本題考查的是市場(chǎng)類型的分類。市場(chǎng)類型主要分為完全競(jìng)爭(zhēng)、不完全競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷四種。其中，完全競(jìng)爭(zhēng)是指市場(chǎng)上存在大量的小型企業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，市場(chǎng)信息透明，企業(yè)之間沒(méi)有壟斷地位，價(jià)格由市場(chǎng)供求關(guān)系決定。而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)類型最為少見(jiàn)，因?yàn)槭袌?chǎng)信息不完全、企業(yè)之間存在壟斷地位等因素的影響，導(dǎo)致市場(chǎng)很難達(dá)到完全競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。因此，本題的正確答案為A。53.根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，投資者將認(rèn)識(shí)到：如果投資于長(zhǎng)期債券，基于債券未來(lái)收益的（），所以他們要承擔(dān)較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A、下降B、提高C、不變D、不確定答案：D解析：如果投資于長(zhǎng)期債券，基于債券未來(lái)收益的不確定，所以他們要承擔(dān)較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。54.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)屬于（）特點(diǎn)。A、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B、寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D、完全壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)之一是生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)。55.將一個(gè)能取得多個(gè)可能值的數(shù)值變量X稱為()。A、靜態(tài)變量B、隨機(jī)變量C、非隨機(jī)變量D、動(dòng)態(tài)變量答案：B解析：隨機(jī)性是金融市場(chǎng)的重要特征之一。研究這些不確定事件的一般方法是將它們與數(shù)值聯(lián)系起來(lái)，然后運(yùn)用統(tǒng)計(jì)量來(lái)描述它們的特點(diǎn)。我們將一個(gè)能取得多個(gè)可能值的數(shù)值變量X稱為隨機(jī)變量。56.量化投資技術(shù)包括（）。Ⅰ．量化選股Ⅱ．量化擇時(shí)Ⅲ．股指期貨套利Ⅳ．商品期貨套利A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，量化投資技術(shù)還包括統(tǒng)計(jì)套利、算法交易、資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)控制。57.如果企業(yè)持有一份互換協(xié)議，過(guò)了一段時(shí)間之后，認(rèn)為避險(xiǎn)的目的或者交易的目的已經(jīng)達(dá)到，企業(yè)可以通過(guò)（）方式來(lái)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸。Ⅰ．出售現(xiàn)有的互換合約Ⅱ．對(duì)沖原互換協(xié)議Ⅲ．解除原有的互換協(xié)議Ⅳ．購(gòu)入相同協(xié)議A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：企業(yè)持有互換協(xié)議過(guò)了一段時(shí)間之后，結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸的主要方式有：①出售現(xiàn)有的互換合約；②對(duì)沖原互換協(xié)議；③解除原有的互換協(xié)議。58.黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司時(shí)，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）美元/盎司。A、30B、20C、10D、0答案：B解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格﹣標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格=1600.50﹣1580.50=20(美元/盎司)。59.特雷諾比率考慮的是（）。A、全部風(fēng)險(xiǎn)B、不可控制風(fēng)險(xiǎn)C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：特雷諾比率（Tp）來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。特雷諾比率與夏普比率相似，兩者的區(qū)別在于特雷諾比率使用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而夏普比率則對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了衡量。60.某人在未來(lái)三年中，每年將從企業(yè)獲得一次性勞務(wù)報(bào)酬50000元，若企業(yè)支付報(bào)酬的時(shí)間既可在每年年初，也可以在每年年末，若年利率為10%，由于企業(yè)支付報(bào)酬時(shí)點(diǎn)的不同，則三年收入的現(xiàn)值差為（）。A、12434.26元B、4545.45元C、14683.49元D、8677.69元答案：A解析：企業(yè)在年初支付報(bào)酬的現(xiàn)值為：企業(yè)在年末支付報(bào)酬的現(xiàn)值為：所以，由于支付報(bào)酬時(shí)點(diǎn)的不同，三年收入的現(xiàn)值差為：136776.86－124342.60＝12434.26（元）。61.合伙犯罪的兩個(gè)囚徒A和B被分別關(guān)在兩個(gè)房間，單獨(dú)受審。每個(gè)囚徒既可以選擇坦白，也可以選擇抵賴，下表是不同情況下A和B的關(guān)押年數(shù)，則囚徒困境的均衡解是（）。A、坦白，坦白B、抵賴，抵賴C、坦白，抵賴D、抵賴，坦白答案：A解析：從囚徒A的角度看，如果囚徒B選擇坦白，那么，A的較好選擇是坦白，因?yàn)檫@樣做，他的收益是－3而不是－6；如果囚徒B選擇抵賴，那么囚徒A的較好選擇還是坦白，這樣他的收益是0而不是－1。因此，不論B選擇什么，A的較好的選擇都是坦白。囚徒B的策略選擇過(guò)程與A類似。不論A選擇什么，B的較好的選擇都是坦白。62.通過(guò)對(duì)上市公司的負(fù)債比率分析，（）。I財(cái)務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合理的信息Ⅱ經(jīng)營(yíng)者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息Ⅲ投資者可以獲得上市公司股價(jià)未來(lái)確定走勢(shì)的信息IV債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項(xiàng)是否安全的信息A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III、IV答案：B解析：負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。63.下列關(guān)于兩步二叉樹(shù)定價(jià)模型的說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ．總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔Ⅱ．在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u(píng)或d的比例上漲或下跌Ⅲ．股票有2種可能的價(jià)格Ⅳ．如果其他條件不變，在2T時(shí)刻股票有3種可能的價(jià)格A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：在兩步二叉樹(shù)定價(jià)模型中，總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔。期權(quán)期限為2T，在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u(píng)或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時(shí)刻，股票有3種可能的價(jià)格。64.國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括（）等。I國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ工業(yè)增加值Ⅲ失業(yè)率Ⅳ通貨膨脹率A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹率和國(guó)際收支等。65.買入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是（）。A、損失有限，收益無(wú)限B、損失有限，收益有限C、損失無(wú)限，收益無(wú)限D(zhuǎn)、損失無(wú)限，收益有限答案：A解析：買入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是損失有限（最高為權(quán)利金），收益無(wú)限；賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是收益有限（最高為權(quán)利金），損失無(wú)限。66.使用國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值的原理是（）。A、國(guó)債期貨流動(dòng)性強(qiáng)B、國(guó)債期貨的標(biāo)的利率與市場(chǎng)利率高度相關(guān)C、國(guó)債期貨交易者眾多D、國(guó)債期貨存在杠桿答案：B解析：使用國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值的原理是國(guó)債期貨的標(biāo)的利率與市場(chǎng)利率高度相關(guān)。當(dāng)利率變動(dòng)引起國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格或利率敏感性資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)時(shí)，國(guó)債期貨價(jià)格也同時(shí)改變。套期保值者可以根據(jù)對(duì)沖需要，決定買入或賣出國(guó)債期貨合約的數(shù)量，用一個(gè)頭寸(現(xiàn)貨或期貨)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)抵消另一個(gè)頭寸蒙受的損失，從而鎖定相關(guān)頭寸的未來(lái)價(jià)格，降低資產(chǎn)的利率敏感性。67.如果某證券的β值為1．5，若市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為10%，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)收益為（）。A、5%B、15%C、50%D、85%答案：B解析：證券市場(chǎng)線的表達(dá)式為：E（ri）一rf=[E（rM）一rf]×β。其中，[E（ri）一rf]是證券的風(fēng)險(xiǎn)收益，[E（rM）一rf]是市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益。本題中，該證券的風(fēng)險(xiǎn)收益為E（ri）一rf=10%×1．5=15%。68.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點(diǎn)的是（）。A、兩者都需交換本金B(yǎng)、兩者都可用固定對(duì)固定利率方式計(jì)算利息C、兩者都可用浮動(dòng)對(duì)固定利率方式計(jì)算利息D、兩者的違約風(fēng)險(xiǎn)一樣大答案：C解析：利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風(fēng)險(xiǎn)要大于利率互換。當(dāng)然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計(jì)算利息，也可以按照浮動(dòng)利率計(jì)算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。69.某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略(即買入1單位C1，賣出1單位C2)具體信息如下表若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場(chǎng)利率一致向上波動(dòng)10基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)時(shí)多少?A、0.073B、0.0073C、0.73D、0.0062答案：B解析：此課中.由于只涉及市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).因此我們無(wú)需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12.6-11.87=0.73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：Δ=ρ（t1-t0）=0.73（0.041-0.04）=0.0073(開(kāi)始的市場(chǎng)利率是4%，即0.04，市場(chǎng)利率向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，一個(gè)基點(diǎn)為0.01%，所以波動(dòng)以后的市場(chǎng)利率就變?yōu)?.041）。70.“內(nèi)在價(jià)值”即“由證券本身決定的價(jià)格”，其含義包括（）。Ⅰ內(nèi)在價(jià)值是一種相對(duì)“客觀”的價(jià)格Ⅱ內(nèi)在價(jià)值由證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素決定Ⅲ市場(chǎng)價(jià)格基本上是圍繞著內(nèi)在價(jià)值形成的Ⅳ內(nèi)在價(jià)值不受外在因素的影響A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：投資學(xué)上的“內(nèi)在價(jià)值”概念，大致有兩層含義：①內(nèi)在價(jià)值是一種相對(duì)“客觀”的價(jià)格，由證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素決定，不受外在因素(比如短期供求關(guān)系變動(dòng)、投資者情緒波動(dòng)等)影響；②市場(chǎng)價(jià)格基本上是圍繞著內(nèi)在價(jià)值形成的。71.以下有關(guān)收入政策的描述，正確的有（）。Ⅰ．收入政策是在分配方面制定的原則和方針Ⅱ．收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入質(zhì)量目標(biāo)Ⅲ．財(cái)政政策、貨幣政策最終通過(guò)收入政策來(lái)實(shí)現(xiàn)Ⅳ．收入政策制約財(cái)政政策、貨幣政策的作用方向和作用力度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)，收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)；Ⅲ項(xiàng)，收入政策最終通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。72.股票在上漲趨勢(shì)初期，若成交量隨股價(jià)上漲而放大，則漲勢(shì)已成，已經(jīng)持有該股票的投資者可（）A、建倉(cāng)B、加倉(cāng)C、持有D、減倉(cāng)答案：B解析：量增價(jià)升，是買入信號(hào)。73.根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，如果在未來(lái)10年中預(yù)期利率水平上升的年份有5年，預(yù)期利率水平下降的年份也是5年，則利率期限結(jié)構(gòu)上升與期限結(jié)構(gòu)下降情況的關(guān)系是（）。A、利率期限結(jié)構(gòu)上升的情況多于下降的情況B、利率期限結(jié)構(gòu)上升的情況少于下降的情況C、利率期限結(jié)構(gòu)上升的情況等于下降的情況D、無(wú)法判斷答案：A解析：根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，在預(yù)期利率水平上升和下降的時(shí)期大體相當(dāng)?shù)臈l件下，期限結(jié)構(gòu)上升的情況要多于期限結(jié)構(gòu)下降的情況。74.關(guān)于歐式期權(quán)定價(jià)中的看漲-看跌平價(jià)關(guān)系，下列說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ．看漲-看跌平價(jià)建立在無(wú)套利均衡分析基礎(chǔ)上Ⅱ．看漲-看跌平價(jià)的核心是歐式看漲期權(quán)加上一定數(shù)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)可由看跌期權(quán)和一定數(shù)量無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)復(fù)制Ⅲ．看漲-看跌平價(jià)的核心是歐式看漲期權(quán)加上相應(yīng)數(shù)量無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可由看跌期權(quán)和一定數(shù)量基礎(chǔ)資產(chǎn)來(lái)復(fù)制Ⅳ．看漲-看跌期權(quán)平價(jià)的建立要利用動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：利用股票和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的組合可以復(fù)制歐式看漲期權(quán)的現(xiàn)金流。這種復(fù)制是一種動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)，在期權(quán)有效期內(nèi)需視市場(chǎng)動(dòng)態(tài)對(duì)組合頭寸不斷調(diào)整以維持無(wú)套利均衡關(guān)系。歐式看漲期權(quán)加上相應(yīng)數(shù)量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所形成的組合可用看跌期權(quán)和一定數(shù)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成的組合來(lái)復(fù)制，從而建立期權(quán)定價(jià)中的看漲-看跌平價(jià)關(guān)系。很明顯，在復(fù)制過(guò)程中，無(wú)套利均衡原理以最直觀的形式表現(xiàn)出來(lái)。75.某投資者5年后有一筆投資收入為30萬(wàn)元，投資的年利率為10%，用復(fù)利方法計(jì)算的該項(xiàng)投資現(xiàn)值介于（）之間。A、17.00萬(wàn)元至17.50萬(wàn)元B、17.50萬(wàn)元至18.00萬(wàn)元C、18.00萬(wàn)元至18.50萬(wàn)元D、18.50萬(wàn)元至19.00萬(wàn)元答案：D解析：30/(1+10%)^5約等于18.63(萬(wàn)元)即該項(xiàng)投資現(xiàn)值介于18.50萬(wàn)元至19.00萬(wàn)元之間。76.以下構(gòu)成跨市套利的是（）。A、買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所7月銅期貨合約B、賣出A期貨交易所7月大豆期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所7月大豆期貨合約C、買入A期貨交易所7月大豆期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所7月豆油和豆粕期貨合約D、買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約答案：B解析：跨市套利是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。77.（）的優(yōu)點(diǎn)在于即時(shí)性和互動(dòng)性。A、問(wèn)卷調(diào)查B、電話訪問(wèn)C、實(shí)地調(diào)研D、深度訪談答案：B解析：本題考查的是各種調(diào)研方法的優(yōu)點(diǎn)。正確答案為B，即電話訪問(wèn)的優(yōu)點(diǎn)在于即時(shí)性和互動(dòng)性。電話訪問(wèn)可以快速地獲取被訪者的反饋，同時(shí)也可以進(jìn)行雙向交流，有利于深入了解被訪者的觀點(diǎn)和態(tài)度。其他選項(xiàng)的優(yōu)點(diǎn)分別為：?jiǎn)柧碚{(diào)查可以大規(guī)模收集數(shù)據(jù)，實(shí)地調(diào)研可以直接觀察和體驗(yàn)，深度訪談可以深入了解被訪者的心理和經(jīng)歷。78.看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物。A、賣出B、先買入后賣出C、買入D、先賣出后買入答案：A解析：按照買方行權(quán)方向的不同，可以將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？吹跈?quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。79.證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.05，市場(chǎng)期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，這個(gè)證券（）。A、被低估B、被高估C、定價(jià)公平D、價(jià)格無(wú)法判斷答案：C解析：根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險(xiǎn)收益率=0.05+1.5×（0.09-0.05）=0.11，其與證券的期望收益率相等，說(shuō)明市場(chǎng)給其定價(jià)既沒(méi)有高估也沒(méi)有低估，而是比較合理的。80.如果將β值為1.15的股票增加到市場(chǎng)組合中，那么市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)（）。A、肯定將上升B、肯定將下降C、將無(wú)任何變化D、可能上升也可能下降答案：A解析：股票的β值為1.15，說(shuō)明其與市場(chǎng)組合有較大的相關(guān)性，當(dāng)加入到市場(chǎng)組合中，會(huì)導(dǎo)致組合的風(fēng)險(xiǎn)增大。81.在發(fā)達(dá)市場(chǎng)，為了規(guī)避股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可選擇的金融工具有（）。Ⅰ．股指期權(quán)Ⅱ．股票期權(quán)Ⅲ．國(guó)債期貨Ⅳ．股指期貨A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ答案：A解析：Ⅲ項(xiàng)，國(guó)債期貨屬于利率期貨，投資者可以利用利率期貨管理和對(duì)沖利率變動(dòng)引起的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。82.當(dāng)國(guó)家財(cái)政發(fā)生赤字，用（）彌補(bǔ)時(shí)，就會(huì)引起通貨膨脹。A、銀行再貼現(xiàn)B、銀行同業(yè)拆借C、銀行信貸資金D、稅收辦法答案：C解析：根據(jù)銀行信貸是貨幣流通總閘門和調(diào)節(jié)器的原理，只要銀行信貸資金運(yùn)用規(guī)模擴(kuò)大，貨幣供應(yīng)量必然相應(yīng)增加，進(jìn)而成為通貨膨脹的重要因素。83.計(jì)算夏普比率需要的基礎(chǔ)變量不包括（）。A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B、投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C、投資組合平均收益率D、投資組合的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差答案：B解析：84.考察行業(yè)所處生命周期階段的一個(gè)標(biāo)志是產(chǎn)出增長(zhǎng)率，當(dāng)增長(zhǎng)率低于（）時(shí)，表明行業(yè)由成熟期進(jìn)入衰退期。A、10%B、15%C、20%D、30%答案：B解析：產(chǎn)出增長(zhǎng)率在成長(zhǎng)期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運(yùn)行狀態(tài)，有時(shí)甚至處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。85.消費(fèi)指標(biāo)包括（）。I金融機(jī)構(gòu)存款總額Ⅱ外商投資總額III城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額IV社會(huì)消費(fèi)品零售總額A、I、II、IVB、I、II、IIIC、III、IVD、II、III、IV答案：C解析：消費(fèi)指標(biāo)主要包括三類①社會(huì)消費(fèi)品零售總額，是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過(guò)多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額，②城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額，是指某時(shí)點(diǎn)城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲(chǔ)蓄金額恕居民可支配收入，是指居民家庭在一定時(shí)期內(nèi)獲得并且可以用來(lái)自由支配的收入。86.7月初，某套利者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時(shí)，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價(jià)分別為28175元/噸和28550元／噸。7月中旬，該套利者同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為29250元/噸和29475元／噸，則該套利者（）元。天然橡膠期貨合約為每手10噸。A、盈利7500B、盈利3750C、虧損3750D、虧損7500答案：A解析：該套利者進(jìn)行的是牛市套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=28550—28175=375(元/噸)，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=29475-29250=225(元／噸)，價(jià)差縮小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。87.通過(guò)各種通訊方式，不通過(guò)集中的交易所，實(shí)行分散的、一對(duì)一交易的衍生工具屬于（）。A、內(nèi)置型衍生工具B、交易所交易的衍生工具C、信用創(chuàng)造型的衍生工具D、OTC交易的衍生工具答案：D解析：場(chǎng)外交易市場(chǎng)（簡(jiǎn)稱“OTC”）交易的衍生工具指通過(guò)各種通訊方式，不通過(guò)集中的交易所，實(shí)行分散的、一對(duì)一交易的衍生工具，例如金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的各類互換交易和信用衍生品交易。88.在匯率標(biāo)價(jià)方法中，直接標(biāo)價(jià)法是（）。A、一定數(shù)額的本幣表示一定單位的外幣B、一定數(shù)額的外幣表示一定單位的本幣C、一定數(shù)額的本幣表示一定單位的黃金D、一定數(shù)額的本幣表示一定單位的特別提款權(quán)答案：A解析：直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率的方法。89.甲公司某年末的資產(chǎn)總額為6000萬(wàn)元，負(fù)債總額為2000萬(wàn)元，則其產(chǎn)權(quán)比率為（）。A、100%B、50%C、33.3%D、66.6%答案：B解析：產(chǎn)權(quán)比率又稱債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。根據(jù)計(jì)算公式可得：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%＝負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額－負(fù)債總額）×100%＝2000/（6000－2000）×100%＝50%。90.下列關(guān)于量化投資的理解正確的是（）。I數(shù)據(jù)是量化投資的基礎(chǔ)要素Ⅱ程序化交易實(shí)現(xiàn)量化投資的重要手段III量化投資追求的是相對(duì)收益IV量化投資的核心是策略模型A、Ⅱ、III、IVB、I、II、IIIC、Ⅰ、IVD、I、II、IV答案：D解析：考察對(duì)量化投資的理解。量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法。量化投資分析的主要內(nèi)容有：①量化投資是一種以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以策略模型為核心，以程序化交易為手段，以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)的投資方法；②量化投資分析的主要內(nèi)容是將投資理念及策略通過(guò)具體指標(biāo)、參數(shù)的設(shè)計(jì)，體現(xiàn)到具體的模型中，讓模型對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行不帶任何情緒的跟蹤；③量化投資技術(shù)幾乎覆蓋了投資的全過(guò)程，包括估值與選股、資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化、訂單生成與交易執(zhí)行、績(jī)效評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理等，在各個(gè)環(huán)節(jié)都有不同的方法及量化模型。91.I項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000=20(份)；II項(xiàng)，該公司在期貨市場(chǎng)上獲利=(93．68-93．09)÷100÷4×100×20=2．95(萬(wàn)美元)；III項(xiàng)，該公司所得利息收入為20×1000000×5．15%÷4=257500(美元)；IV項(xiàng)，實(shí)際收益率=(257500+29500)÷20000000×4=5．74%。A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ答案：A解析：Ⅲ項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后一位。Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ項(xiàng)說(shuō)法正確，故A項(xiàng)正確。92.如果風(fēng)險(xiǎn)的市值保持不變，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上升會(huì)使SML（）。A、斜率增加B、斜率減少C、平行移動(dòng)D、旋轉(zhuǎn)答案：C解析：證券市場(chǎng)線(SML)方程為Ri=RF+βi（RM-RF），無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為縱軸的截距，則當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，風(fēng)險(xiǎn)的市值不變時(shí)，SML會(huì)平行移動(dòng)。93.A公司未來(lái)1-4年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量如下（單位：萬(wàn)元）目前A公司值β為1.2，假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為5%，假設(shè)第4至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率每年下降1%，至第7年增長(zhǎng)率為7%，且以后增長(zhǎng)率穩(wěn)定在7%，則A公司股權(quán)價(jià)值是（）。A、21600萬(wàn)元B、15028.3萬(wàn)元C、18021.46萬(wàn)元D、16560.92萬(wàn)元答案：C解析：第5年股權(quán)自由現(xiàn)金流量1100*（1+9%）=1199第6年股權(quán)自由現(xiàn)金流量1199*（1+8%）=1294.92第7年股權(quán)自由現(xiàn)金流量1294.92*（1+7%）=1385.5644股權(quán)資本成本（折現(xiàn)率）=6%＋1.2*5%=12%股權(quán)價(jià)值=641（P/F,12%,1）+833（P/F,12%，2）+1000（P/F,12%,3）+1100（P/F,12%，4）+1199（P/F,12%，5）+1294.92（P/F,12%，6）+1385.5644（P/F,12%，7）+1385.5644（（1+7%）/（12%一7%））（P/F,12%，7）=18021.46萬(wàn)元。查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可得到，（P/F,12%,1）=0.8929；（P/F,12%，2）=0.7972；（P/F,12%,3）=0.7118；（P/F,12%，4）=0.6355；（P/F,12%，5）=0.5674；（P/F,12%，6）=0.5066；（P/F,12%，7）=0.452394.下列屬于二維連續(xù)隨機(jī)變量（X，Y）概率密度f(wàn)（x，y）的性質(zhì)是（）。Ⅰ．f（x，y）＞0Ⅱ．Ⅲ．若f（x，y）在點(diǎn)（X，Y）處連續(xù)，則有Ⅳ．設(shè)D是xOy平面的一個(gè)區(qū)域，則點(diǎn)（X，Y）落在D內(nèi)的概率為A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項(xiàng)，二維連續(xù)隨機(jī)變量（X，Y）概率密度f(wàn)（x，y）≥0。95.某人借款1000元，如果年利率為10%，兩年到期后歸還(期數(shù)為2)，按復(fù)利計(jì)算，到期時(shí)借款人應(yīng)支付的利息為（）元。A、200B、210C、1000D、1210答案：B解析：兩年到期后，本利和=1000(1+10%)^2=1210(元)；利息=1210-1000=210(元)。96.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)相關(guān)規(guī)定，遵循（）的原則。A、獨(dú)立、客觀、公正、審慎B、獨(dú)立、客觀、公開(kāi)、審慎C、獨(dú)立、客觀、公平、審慎D、獨(dú)立、客觀、專業(yè)、審慎答案：C解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第二條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎的原則，加強(qiáng)合規(guī)管理，提升研究質(zhì)量和專業(yè)服務(wù)水平。97.自相關(guān)檢驗(yàn)方法有（）。IDW檢驗(yàn)法IIADF檢驗(yàn)法IIILM檢驗(yàn)法IV回歸檢驗(yàn)法A、I、II、IIIB、I、III、IVC、I、II、IVD、II、III、IV答案：B解析：自相關(guān)檢驗(yàn)方法有DW檢驗(yàn)法、LM檢驗(yàn)法、回歸檢驗(yàn)法等。比較常用的是DW檢驗(yàn)法。ADF檢驗(yàn)是檢查序列平穩(wěn)的方法。98.下列不屬于行業(yè)分析的是（）。A、分析行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響B(tài)、分析行業(yè)所處的不同生命周期對(duì)證券價(jià)格的影響C、分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型對(duì)證券價(jià)格的影響D、分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響答案：D解析：行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中間層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響;區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。99.按照行權(quán)期限的不同，期權(quán)可以分為（）。A、歐式期權(quán)和美式期權(quán)B、商品期權(quán)和金融期權(quán)C、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D、現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)答案：A解析：按照買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)對(duì)行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)；歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。100.量化選股的模型有很多種，總的來(lái)說(shuō)主要有（）I多因子模型Ⅱ資產(chǎn)定價(jià)模型Ⅲ風(fēng)格輪動(dòng)模型IV行業(yè)輪動(dòng)模型V資金流模型A、I、III、IV、VB、I、II、III、IV、VC、II、III、IV、VD、I、II、III答案：A解析：量化選股的模型有很多種，總的來(lái)說(shuō)主要有多因子模型、風(fēng)格輪動(dòng)模型、行業(yè)輪動(dòng)模型、資金流模型、動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型、一致預(yù)期模型、趨勢(shì)追蹤模型。101.場(chǎng)外期權(quán)的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在（）方面.Ⅰ交易雙方需求復(fù)雜Ⅱ期權(quán)價(jià)格不體現(xiàn)為合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議Ⅲ為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模Ⅳ某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制存在困難A、I、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：場(chǎng)外期權(quán)合約的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在以下方面：①期權(quán)交易雙方的需求復(fù)雜；②期權(quán)的價(jià)格并沒(méi)直接體現(xiàn)在合約中的某個(gè)數(shù)字上，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議；③為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)模可能小于甲方風(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模；④對(duì)于乙方而言，某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制困難。102.與買進(jìn)期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)相比，買進(jìn)看漲期權(quán)進(jìn)行套期保值的特點(diǎn)有（）。Ⅰ．初始投資更低Ⅱ．杠桿效用更大Ⅲ．付出權(quán)利金和時(shí)間價(jià)值的代價(jià)Ⅳ．限制損失的同時(shí)無(wú)需支付保證金A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：本題考察的是期權(quán)與期貨的套期保值特點(diǎn)比較。根據(jù)題意，買進(jìn)看漲期權(quán)進(jìn)行套期保值的特點(diǎn)有：Ⅰ．初始投資更低：期權(quán)的初始投資只需支付權(quán)利金，相對(duì)于期貨的保證金而言，初始投資更低。Ⅱ．杠桿效用更大：期權(quán)的杠桿效用更大，因?yàn)槠跈?quán)的投資金額相對(duì)較小，但可以控制更大的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。Ⅲ．付出權(quán)利金和時(shí)間價(jià)值的代價(jià)：期權(quán)的購(gòu)買需要支付權(quán)利金，同時(shí)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也是需要考慮的成本。Ⅳ．限制損失的同時(shí)無(wú)需支付保證金：期權(quán)的最大損失只限于權(quán)利金，而期貨需要支付保證金，損失可能會(huì)超過(guò)保證金。綜上所述，選項(xiàng)D“Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ”為正確答案。103.下列對(duì)信用違約互換的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、信用違約互換是最基本的信用衍生品合約B、信用違約互換買方相當(dāng)于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實(shí)體的信用風(fēng)險(xiǎn)C、購(gòu)買信用違約互換時(shí)支付的費(fèi)用是一定的D、CDS與保險(xiǎn)很類似，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件(信用事件)發(fā)生時(shí)，投資者就會(huì)獲得賠償答案：C解析：C項(xiàng)，當(dāng)投資者認(rèn)為參考實(shí)體的信用狀況將變差，就可以購(gòu)買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費(fèi)用。支付的費(fèi)用與該參考實(shí)體的信用水平相關(guān)，其信用利差越高，支付的費(fèi)用越高。104.某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場(chǎng)屬于近似的（）。A、完全壟斷市場(chǎng)B、壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D、寡頭壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特征包括：①市場(chǎng)上有很多生產(chǎn)者與消費(fèi)者；②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的；③資源可以自由流動(dòng)并且企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場(chǎng)；④買賣雙方對(duì)市場(chǎng)信息都有充分地了解。在現(xiàn)實(shí)生活中，很難找到完全符合這些特征的市場(chǎng)，某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場(chǎng)屬于近似的例子。105.信息比率較大的基金，表現(xiàn)相對(duì)較（）。A、差B、好C、一般D、穩(wěn)定答案：B解析：信息比率是單位跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說(shuō)明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。106.量化選股的方法包括（）Ⅰ公司估值法Ⅱ趨勢(shì)法Ⅲ資金法Ⅳ協(xié)整法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：量化選股的方法主要有：①公司估值法；②趨勢(shì)法；③資金法107.有形資產(chǎn)凈值是指（）。A、資產(chǎn)總額減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值B、股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值C、資產(chǎn)總額減去無(wú)形資產(chǎn)后的凈值D、股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)后的凈值答案：B解析：有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。108.某公司在6月20日預(yù)計(jì)將于9月10日收到2000萬(wàn)美元，該公司打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為6%，該公司擔(dān)心到9月10日時(shí)，利率會(huì)下跌。于是以93．09點(diǎn)的價(jià)格買進(jìn)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值（CME的3個(gè)月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元）。假設(shè)9月10日存款利率跌到5．15%，該公司以93．68點(diǎn)的價(jià)格賣出3個(gè)月歐洲美元期貨合約。則下列說(shuō)法正確的有（）。I該公司需要買入10份3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約Ⅱ該公司在期貨市場(chǎng)上獲利29500美元Ⅲ該公司所得的利息收入為257500美元Ⅳ該公司實(shí)際收益率為5．74%A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：I項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000=20（份）；II項(xiàng)，該公司在期貨市場(chǎng)上獲利=（93．68-93．09）÷100÷4×100×20=2．95（萬(wàn)美元）；III項(xiàng)，該公司所得利息收入為20×1000000×5．15%÷4=257500（美元）；IV項(xiàng)，實(shí)際收益率=（257500+29500）÷20000000×4=5．74%。109.以y表示實(shí)際觀測(cè)值，表示回歸估計(jì)值，則普通最小二乘法估計(jì)參數(shù)的準(zhǔn)則是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘準(zhǔn)則認(rèn)為，應(yīng)選擇:使得殘差平方和最小，即達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則(原理)這種估計(jì)回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法(OLS)。110.以下關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。A、場(chǎng)外期權(quán)較場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性好B、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C、場(chǎng)外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)D、場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約答案：D解析：按照期權(quán)市場(chǎng)類型的不同，期權(quán)可以分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。在交易所上市交易的期權(quán)稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)；在交易所以外交易的期權(quán)稱為場(chǎng)外期權(quán)。111.以下（）情況說(shuō)明股票價(jià)格被低估，因此購(gòu)買這種股票可行。INPV0Ⅲ內(nèi)部收益率k*>具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率kⅣ內(nèi)部收益率k*A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、IIID、Il、1V答案：C解析：Ⅱ項(xiàng)，NPV>0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價(jià)格被低估，因此購(gòu)買這種股票可行。Ⅲ項(xiàng)，股票的內(nèi)部收益率大于具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率，即股票價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，股票價(jià)格被低估，可考慮買進(jìn)股票。112.按照期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)類型的不同，可將期權(quán)分為（）。A、實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)B、商品期權(quán)和金融期權(quán)C、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)D、美式期權(quán)和歐式期權(quán)答案：B解析：按照期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)類型的不同，可將期權(quán)分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)的期權(quán)稱為商品期權(quán)，也稱為實(shí)物期權(quán)；標(biāo)的資產(chǎn)為金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)（如股票價(jià)格指數(shù)）的期權(quán)稱為金融期權(quán)。113.任何金融工具都可能出現(xiàn)價(jià)格的不利變動(dòng)而帶來(lái)資產(chǎn)損失的可能性，這是（）。A、信用風(fēng)險(xiǎn)B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、法律風(fēng)險(xiǎn)D、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：A項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易中對(duì)方違約，沒(méi)有履行所作承諾造成損失的可能性；C項(xiàng)，法律風(fēng)險(xiǎn)是指因合約不符合所在國(guó)法律，無(wú)法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致?lián)p失的可能性；D項(xiàng)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無(wú)法按時(shí)付款或交割帶來(lái)?yè)p失的可能性。114.外匯交易雙方達(dá)成買賣協(xié)議，約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率是（）。A、即期匯率B、遠(yuǎn)期匯率C、交割匯率D、套算匯率答案：B解析：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率是按照外匯買賣交割的期限時(shí)間不同來(lái)劃分的。即期匯率是指外匯交易在買賣雙方成交后的當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割所使用的匯率;遠(yuǎn)期匯率是指外匯買賣雙方簽訂合同，約定在未來(lái)某一特定日期進(jìn)行交割，雙方交易所使用的匯率。115.當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為（）。A、正數(shù)B、負(fù)數(shù)C、零D、1答案：A解析：當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，一種商品價(jià)格上升,會(huì)引起另一種商品的需求量增加;反之，一種商品價(jià)格下降，會(huì)引起另一種商品的需求量減少。即當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為正數(shù)。116.詹森α是由詹森在（）模型基礎(chǔ)上發(fā)展出的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。A、SMLB、APTC、WACCD、CAPM答案：D解析：本題考查的是詹森α的模型基礎(chǔ)，根據(jù)題干可知，詹森α是由詹森在（）模型基礎(chǔ)上發(fā)展出的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。因此，我們需要知道詹森α是建立在哪個(gè)模型基礎(chǔ)上的。選項(xiàng)ASML（SecurityMarketLine，證券市場(chǎng)線）是CAPM（CapitalAssetPricingModel，資本資產(chǎn)定價(jià)模型）的一部分，用于表示資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系。因此，選項(xiàng)A不是正確答案。選項(xiàng)BAPT（ArbitragePricingTheory，套利定價(jià)理論）是一種多因子模型，與CAPM有所不同。因此，選項(xiàng)B不是正確答案。選項(xiàng)CWACC（WeightedAverageCostofCapital，加權(quán)平均資本成本）是一種企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的概念，用于計(jì)算企業(yè)的資本成本。因此，選項(xiàng)C不是正確答案。綜上所述，正確答案為DCAPM。CAPM是一種單因子模型，用于計(jì)算資產(chǎn)的預(yù)期收益率，詹森α是在CAPM模型基礎(chǔ)上發(fā)展出來(lái)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。117.A公司未來(lái)1-4年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量如下:(單位:萬(wàn)元)目前A公司值β為1.2.假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為5%.假設(shè)第4至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率每年下降1%，至第7年增長(zhǎng)率為7%，且以后增長(zhǎng)率穩(wěn)定在7%，則A公司股權(quán)價(jià)值是（）。A、21600萬(wàn)元B、15028.3萬(wàn)元C、18006.27萬(wàn)元D、16560.92萬(wàn)元答案：C解析：股權(quán)資本成本(折現(xiàn)率)=6%＋125%=12%股權(quán)價(jià)值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27萬(wàn)元jin118.（）是影響債券現(xiàn)金流的因素。A、真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B、預(yù)測(cè)通貨膨脹率C、稅收待遇D、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案：C解析：其他都是影響債券貼現(xiàn)率的因素。債券現(xiàn)金流的影響因素包括；債券的面值和票面利率、計(jì)付息間隔、債券的嵌入式期權(quán)條款、債券的稅收待遇、其他因素。119.基差交易的利潤(rùn)來(lái)源包括（）。Ⅰ．期貨價(jià)格的變化Ⅱ．利息收入Ⅲ．基差的變化Ⅳ．持有期損益A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：基差交易是指在同一品種的不同交割月份之間進(jìn)行交易，利用基差的變化來(lái)獲取利潤(rùn)。因此，基差的變化是基差交易的利潤(rùn)來(lái)源之一，選項(xiàng)Ⅲ正確。而持有期損益是指在持有期間由于價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的損益，與基差無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)Ⅳ錯(cuò)誤。利息收入是指持有期間由于保證金產(chǎn)生的利息收入，與基差無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)Ⅱ錯(cuò)誤。期貨價(jià)格的變化會(huì)影響基差的變化，從而影響基差交易的利潤(rùn)，因此選項(xiàng)Ⅰ也是基差交易的利潤(rùn)來(lái)源之一。綜上所述，選項(xiàng)B正確。120.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中計(jì)算內(nèi)部收益率用股票的市場(chǎng)價(jià)格代替股票期初的內(nèi)在價(jià)值，估計(jì)的內(nèi)部收益率代替實(shí)際內(nèi)部收益率，同樣可以計(jì)算出內(nèi)部收益率。不過(guò)由于此模型較復(fù)雜，主要采用（）來(lái)計(jì)算內(nèi)部收益率。A、回歸調(diào)整法B、直接計(jì)算法C、試錯(cuò)法D、趨勢(shì)調(diào)整法答案：C解析：由于可變?cè)鲩L(zhǎng)模型相對(duì)較為復(fù)雜，不容易直接得出內(nèi)部收益率，因此主要采用試錯(cuò)法來(lái)計(jì)算內(nèi)部收益率。121.影響證券市場(chǎng)需求的政策因素不包括（）。A、市場(chǎng)準(zhǔn)入政策B、融資融券政策C、產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策D、金融監(jiān)管政策答案：C解析：中國(guó)證券市場(chǎng)處于不太成熟的發(fā)展階段，為了防范證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)部門對(duì)進(jìn)入證券市場(chǎng)的投資主體有著嚴(yán)格的規(guī)定，一些不符合規(guī)定的資金不能進(jìn)入證券市場(chǎng)。除此以外，對(duì)證券市場(chǎng)的需求產(chǎn)生影響的一系列政策還包括融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣與財(cái)政政策。122.一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。A、買進(jìn)看跌期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、賣出看跌期權(quán)D、買進(jìn)看漲期權(quán)答案：A解析：投資者看跌后市，可以采取買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)兩種策略。買進(jìn)看跌期權(quán)，買方最大損失是支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)較?。欢u出漲期權(quán)，最大收益為收到的期權(quán)費(fèi)，損失則可能是無(wú)限的。因此，不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)的投資者應(yīng)該選擇前者。123.()是用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。A、中位數(shù)B、分位數(shù)C、標(biāo)準(zhǔn)差D、方差答案：A解析：中位數(shù)是用來(lái)衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。對(duì)于一組數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，中位數(shù)就是按大小排序后處于正中間位置的那個(gè)數(shù)值。在基金投資管理領(lǐng)域中，我們經(jīng)常應(yīng)用中位數(shù)來(lái)作為評(píng)價(jià)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)。124.下列屬于周期型行業(yè)的是（）。A、公用事業(yè)B、信息技術(shù)行業(yè)C、耐用品制造業(yè)D、食品業(yè)務(wù)答案：C解析：周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)。典型的周期性行業(yè)有消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)。125.滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為（）。A、實(shí)物和現(xiàn)金混合交割B、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割C、現(xiàn)金交割D、實(shí)物交割答案：C解析：指數(shù)期貨沒(méi)有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來(lái)交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為現(xiàn)金交割。126.量化投資分析的理論基礎(chǔ)是（）。A、市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的B、市場(chǎng)是完全有效的C、市場(chǎng)是強(qiáng)式有效的D、市場(chǎng)是無(wú)效的答案：D解析：量化投資是一種主動(dòng)型投資策略，主動(dòng)型投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)非有效或弱有效。因此，基金經(jīng)理可以通過(guò)對(duì)個(gè)股、行業(yè)及市場(chǎng)的分析研究建立投資組合，獲取超額收益。127.假設(shè)對(duì)于某回歸方程，計(jì)算機(jī)輸出的部分結(jié)果如表4—1所示。A、表4—1回歸方程輸出結(jié)果B、C、根據(jù)上表，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。D、答案：D解析：由表4—1可以看出，β1的標(biāo)準(zhǔn)誤差為0．066877，對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14．12166。系數(shù)P值=0．0000，非常小，在這種情況下，當(dāng)原假設(shè)為真時(shí)所得到的樣本觀察結(jié)果或更極端結(jié)果出現(xiàn)的概率很小，所以拒絕原假設(shè)。128.下列技術(shù)分析方法中，被認(rèn)為能提前很長(zhǎng)時(shí)間對(duì)行情的底和頂預(yù)測(cè)的是（）。A、形態(tài)類B、指標(biāo)類C、切線類D、波浪類答案：D解析：波浪理論較之別的技術(shù)分析流派，最大的區(qū)別就是能提前很長(zhǎng)時(shí)間預(yù)計(jì)到行情的底和頂，而別的流派往往要等到新的趨勢(shì)已經(jīng)確立之后才能看到。129.某投資者在3月份以4.8美元/盎司的權(quán)利金買入1份執(zhí)行價(jià)格為800美元/盎司的8月份黃金看跌期權(quán)，又以6.5美元/盎司的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格797美元/盎司買入1份6月份黃金期貨合約。則在6月底，將期貨合約平倉(cāng)了結(jié)，同時(shí)執(zhí)行期權(quán)，該投資者的獲利是（）美元/盎司。A、3B、4.7C、4.8D、1.7答案：B解析：假設(shè)6月底黃金的價(jià)格為X美元/盎司，則當(dāng)X＞800時(shí)，該投資者的收益＝（6.5－4.8）－（X－800）＋（X－797）＝4.7（美元/盎司），則當(dāng)X≤800時(shí)，該投資者的收益＝（6.5－4.8）＋（800－X）＋（X－797）＝4.7（美元/盎司）。130.中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券，將直接影響（），從而影響貨幣供應(yīng)量。A、商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金B(yǎng)、商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金C、中央銀行再貼現(xiàn)D、中央銀行再貸款答案：B解析：當(dāng)中央銀行從商業(yè)銀行買進(jìn)證券時(shí)，中央銀行直接將證券價(jià)款轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款賬戶，直接增加商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金存款，提高商業(yè)銀行信貸能力和貨幣供應(yīng)能力。反之，如果商業(yè)銀行從中央銀行買進(jìn)證券，則情況相反。131.股東自由現(xiàn)金流（FCFE）是指（）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。A、經(jīng)營(yíng)B、并購(gòu)C、融資D、投資答案：A解析：股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計(jì)算公式為：FCFE＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用＋利息稅收抵減－優(yōu)先股股利。132.如果當(dāng)前的證券價(jià)格反映了歷史價(jià)格信息和所有公開(kāi)的價(jià)格信息，則該市場(chǎng)屬于（）。A、弱式有效市場(chǎng)B、半弱式有效市場(chǎng)C、強(qiáng)式有效市場(chǎng)D、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)答案：D解析：半強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)是指當(dāng)前的證券價(jià)格不僅反映了歷史價(jià)格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開(kāi)獲得的信息。133.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。I標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間Ⅱ標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下Ⅲ標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下Ⅳ標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上A、Ⅲ、IVB、I、IVC、I、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖10一3所示。圖中，C為期權(quán)的價(jià)格，X為執(zhí)行價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)0≤S≤X時(shí)，處于虧損狀態(tài)，不執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)X<sX+C時(shí)，執(zhí)行期權(quán)，盈利隨著S的上漲而增加。</s134.期權(quán)價(jià)格受多種因素影響，但從理論上說(shuō)，由哪兩部分組成（）。Ⅰ.內(nèi)在價(jià)值Ⅱ.時(shí)間價(jià)值Ⅲ.貼現(xiàn)價(jià)值Ⅳ.轉(zhuǎn)換價(jià)值A(chǔ)、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：期權(quán)價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩個(gè)部分組成。135.資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)、負(fù)債以及權(quán)益三部分組成，負(fù)債部分各項(xiàng)目的排列一般以（）為序。A、債務(wù)額的大小B、流動(dòng)性的高低C、債息的高低D、債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小答案：B解析：從資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目排列順序可以看出:資產(chǎn)類項(xiàng)目和負(fù)債類項(xiàng)目均按流動(dòng)性從強(qiáng)到弱排列。136.具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”特點(diǎn)的證券投資分析方法是()。A、基本面分析法B、技術(shù)分析法C、量化分析法D、宏觀經(jīng)濟(jì)分析法答案：C解析：量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法，具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”的顯著特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問(wèn)題，是繼傳統(tǒng)的基本分析和技術(shù)分析之后發(fā)展起來(lái)的一種重要的證券投資分析方法。137.下列關(guān)于弱式有效市場(chǎng)的描述中，正確的有（）。Ⅰ證券價(jià)格完全反映過(guò)去的信息Ⅱ技術(shù)分析無(wú)效Ⅲ投資者不可能獲得超額收益Ⅳ當(dāng)前的價(jià)格變動(dòng)不包含未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的信息A、I、ⅡB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅲ項(xiàng)，在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，由于所有信息均反應(yīng)在證券價(jià)格上，投資者不可能獲得超額收益。但在弱式有效市場(chǎng)中，投資者可以利用當(dāng)期公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息獲得超額收益。138.假設(shè)股指期貨價(jià)格高于股票組合價(jià)格并且兩者差額大于套利成本，套利者可采取（）的策略。A、買入股指期貨合約同時(shí)買入股票組合B、賣出股指期貨合約同時(shí)買入股票組合C、賣出股指期貨合約同時(shí)賣出股票組合D、買入股指期貨合約同時(shí)賣出股票組合答案：B解析：根據(jù)套利的理論，當(dāng)股指期貨的實(shí)際價(jià)格偏離理論價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)就存在著套利機(jī)會(huì)，投資者就可以抓住時(shí)機(jī)，買進(jìn)價(jià)格被低估的資產(chǎn)，賣出價(jià)格被高估的資產(chǎn)，待市場(chǎng)理性回歸時(shí)，做相反的操作，實(shí)現(xiàn)盈利。由于股指期貨價(jià)格＞現(xiàn)貨價(jià)格＋套利成本，期貨價(jià)值偏高，應(yīng)買入股指成分股，賣出期貨合約。139.當(dāng)滬深300指數(shù)從4920點(diǎn)跌到4910點(diǎn)時(shí)，滬深300指數(shù)期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動(dòng)為（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：滬深300指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點(diǎn)300元，當(dāng)滬深300指數(shù)下跌10點(diǎn)時(shí)，其實(shí)際價(jià)格波動(dòng)＝合約乘數(shù)×指數(shù)波動(dòng)＝10×300＝3000（元）。140.根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證券投資分析師應(yīng)當(dāng)履行的職業(yè)責(zé)任包括()。I.證券分析師應(yīng)當(dāng)將投資建議中所使用的原始信息資料妥善保存Ⅱ.證券分析師應(yīng)積極參與投資者教育活