投資學(xué)（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）智慧樹知到期末考試答案章節(jié)答案2024年對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

投資學(xué)（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）智慧樹知到期末考試答案+章節(jié)答案2024年對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)N種風(fēng)險資產(chǎn)的有效邊界：_____（

）

答案:在最小方差資產(chǎn)組合之上的前沿邊界組合###是前沿邊界組合的一部分馬克維茨的資產(chǎn)組合理論最主要的內(nèi)容是(

)

答案:資產(chǎn)組合分散風(fēng)險的作用消極投資______。

答案:通過投資于指數(shù)共同基金實現(xiàn)

答案:6%嚴(yán)格風(fēng)險厭惡的投資者，在面對公平賭博時，（

）

答案:一定會拒絕當(dāng)一個資產(chǎn)組合只包括一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)時，增加資產(chǎn)組合中風(fēng)險資產(chǎn)的比例將_____。

答案:其余選項均不準(zhǔn)確波動性較強(qiáng)的股票表明市場不知如何進(jìn)行定價。（

）

答案:錯一個成功的公司（如蘋果公司）長期獲得巨額利潤，這與有效市場假說是相違背的。（

）

答案:錯在市場均衡的時候，市場組合也是有效前沿組合。

（

）

答案:對在半強(qiáng)有效的證券市場上，基本面分析為投資者帶來超額利潤。（

）

答案:錯低市盈率股票在長期內(nèi)傾向于獲得正異常收益，為半強(qiáng)式有效市場理論提出了反對觀點。（

）

答案:對考慮單因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分別為15%和18%，無風(fēng)險收益率為6%，股票B的貝塔值為1，如果不存在套利機(jī)會，則股票A的貝塔值為0.5。（

）

答案:錯根據(jù)因素模型中，一只股票的收益率由什么構(gòu)成：（

）

答案:和時間不相關(guān)的因素帶來的收益###公司特定風(fēng)險帶來的收益###系統(tǒng)風(fēng)險帶來的收益N種風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的組合的方差是______（

）

答案:組合中各個證券方差和協(xié)方差的加權(quán)和根據(jù)指數(shù)模型，兩個證券之間的協(xié)方差是______。（

）

答案:由同一個因素，即市場指數(shù)的收益率對它們的影響決定的下列說法正確的是________。（

）

答案:在資本資產(chǎn)定價模型所描述的均衡狀態(tài)下，市場只對證券承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險提供補(bǔ)償投資者把他的財富的30%投資于一項預(yù)期收益為0.15、方差為0.16的風(fēng)險資產(chǎn)，70%投資于收益為6%的國庫券，他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益為______，標(biāo)準(zhǔn)差為_____

（

）

答案:0.087;0.12

答案:一定不參加在均值-標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中，下列哪一項是正確的？

（

）

Ⅰ投資者個人的無差異曲線可能相交Ⅱ無差異曲線的斜率是負(fù)的Ⅲ在一系列的無差異曲線中，最高的一條代表的效用最大Ⅳ兩個投資者的無差異曲線可能相交

答案:只有Ⅲ、Ⅳ考慮單因素APT模型，資產(chǎn)組合I的貝塔值為1，期望收益率為16%，投資組合II的貝塔值為0.8，期望收益率為12%，無風(fēng)險利率為6%，則投資者持有的空頭頭寸和多頭頭寸分別為：（

）

答案:II,

I一個被低估的組合_____（

）。

答案:在證券市場線上方考慮單因素APT模型。因素組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為16%。一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為18%，那么這個資產(chǎn)組合的貝塔值為(

）

答案:1.13如果你相信市場是有效市場的形式，你會認(rèn)為股價反映了所有通過查看市場交易數(shù)據(jù)就能夠得到的消息。例如，股價的歷史記錄、交易量、短期收益率這些信息。

答案:弱式證券市場線描述的是：（

）

答案:證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系可分散化的風(fēng)險是指______（

）

答案:公司特有的風(fēng)險假設(shè)市場是半強(qiáng)式有效的，最好的投資策略是：（

）。

答案:投資于指數(shù)基金。特征線模型是：（

）

答案:是實證模型當(dāng)以下哪一種情形發(fā)生時會出現(xiàn)“隨機(jī)漫步”?

(

)

答案:未來價格變化與以往價格變化無關(guān)。資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)中，風(fēng)險的測度是通過_____

進(jìn)行的。（

）

答案:貝塔市場風(fēng)險也可解釋為____（

）

答案:系統(tǒng)風(fēng)險，不可分散化的風(fēng)險考慮單因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分別為15%和9%,無風(fēng)險收益率為6%，股票A的貝塔值為2.0。如果不存在套利機(jī)會，那么股票B的貝塔值為(

)

答案:0.67如果所有證券都被公平定價，所有證券都將提供相等的期望收益。（

）

答案:錯對A、B兩只股票，A股票的阿爾法值高（

）

答案:錯貝塔值小于0的證券都是防御性證券。（

）

答案:錯證券市場線使得投資者投資于相同比例的由風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。

(

)

答案:錯證券市場線是投資者投資于相同比例的由風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。（

）

答案:錯通過將75%的財富投資于短期國庫券，其余投向市場組合，可以構(gòu)建貝塔值為0.75的投資組合。（

）

答案:錯假定某公司宣布給持有人發(fā)放未預(yù)測的大量現(xiàn)金分紅，在一個有效市場中，假設(shè)沒有信息泄露，我們可以預(yù)測在宣布前后沒有異常價格波動。（

）

答案:錯資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)只有系統(tǒng)風(fēng)險可以定價，而套利定價模型假設(shè)在決定資產(chǎn)期望收益時非系統(tǒng)風(fēng)險也是一個因子。（

）

答案:錯證券市場線的表達(dá)式就是資本資產(chǎn)定價模型。（

）

答案:對套利定價理論與資本資產(chǎn)定價模型不同點之一是套利定價理論承認(rèn)了多種系統(tǒng)風(fēng)險因素。（

）

答案:對證券收益率____。(

)

答案:彼此之間通常是正相關(guān)的###是由宏觀經(jīng)濟(jì)因素和企業(yè)個別因素

共同決定的用來測度兩項風(fēng)險資產(chǎn)的收益是否同向變動的的統(tǒng)計量是(

)

答案:協(xié)方差###相關(guān)系數(shù)

答案:李先生李先生張先生和李先生假定某公司向它的股東們宣布發(fā)放一大筆意想不到的現(xiàn)金紅利。在沒有信息泄露的有效市場上，投資者可以預(yù)測：

(

)

答案:在公布時有大幅的價格變化。假定通過對股票過去價格的分析，投資者得到以下觀察現(xiàn)象。哪一個與有效市場假定的有效性形式相抵觸?(

)

答案:在股票價格上漲10％以后買進(jìn)，然后在股價下跌10％后賣出，總能夠取得超額收益。當(dāng)其他條件相同時，分散化投資在哪種情況下最有效？（

）

答案:新加入的資產(chǎn)和原有資產(chǎn)的收益負(fù)相關(guān)如果rf=6%,

E(rM)=14%,

E(rp)=18%的資產(chǎn)組合的β值是

。

（

）

答案:1.5考慮具有下述期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差的4種證券。對風(fēng)險厭惡投資者，是否有某一種證券優(yōu)于另一種證券，該證券是：證券期望收益率（%）標(biāo)準(zhǔn)差（%）A1512B138C147D1611

答案:C證券考慮單因素APT模型。資產(chǎn)組合A和B的期望收益率分別為10%和15%，無風(fēng)險利率為5%。資產(chǎn)組合A的貝塔值為0.7。假設(shè)不存在套利機(jī)會，資產(chǎn)組合B的貝塔值為(

)

答案:1.40A、B股票的指數(shù)模型估計結(jié)果如下：

RA=

0.01

+

0.8RM+eA

RB=

0.02

+

1.2RM+eB

如果σM=

0.20，

σ(eA)

=0.20，

σ(eB)

=0.10，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差是____

,A和B各一半的組合的非系統(tǒng)風(fēng)險（方差）為____

(

)

答案:0.260，0.0125對股票A和股票B有：股票

期望收益率

貝塔值A(chǔ)

0.12

1.2B

0.14

1.8無風(fēng)險收益率為0.05，市場期望收益率為0.09。應(yīng)該買入哪只股票，為什么？

答案:A因為期望超額收益率為2.2%有關(guān)資產(chǎn)組合分散化，下面那些論斷是正確?(

)

答案:一般來說，當(dāng)更多的股票加入資產(chǎn)組合中時，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢一位投資者希望構(gòu)造一個投資組合，并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上風(fēng)險資產(chǎn)的右邊，那么(

)

答案:以無風(fēng)險利率借入資金，加上原有的資金，然后一起投入到風(fēng)險資產(chǎn)上。在只有一種風(fēng)險資產(chǎn)和一種無風(fēng)險資產(chǎn)的情況下，最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合(

)

答案:是投資者的無差異曲線和資本配置線的切點如果你相信市場是有效市場的______形式，你會覺得股價反映了所有相關(guān)信息，包括那些只提供給內(nèi)幕人士的信息。

答案:強(qiáng)式根據(jù)一種無風(fēng)險資產(chǎn)和N種風(fēng)險資產(chǎn)作出的斜率最大的資本配置線是______（

）

答案:通過無風(fēng)險利率那點和風(fēng)險資產(chǎn)組合有效邊界相切的線資本配置線______。

答案:其上所有組合的夏普比例相同對于風(fēng)險中性的投資者會選擇那種投資？

（

）

投資期望收益

E(r)標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)0.120.3B0.150.5C0.210.16D0.240.21U

=

E(r)

-

(0.5A)s2,其中A

=

4.0，s2為方差

答案:要求的最小的組合效用無風(fēng)險收益率為0.09，市場期望收益率為0.15。證券X期望收益率為0.12，貝塔值為0.5。那么你應(yīng)該____（

）

答案:其他各項均不準(zhǔn)確，因為它的定價公平。無風(fēng)險收益率為0.06，根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1.2證券的期望收益率為0.142，則一個貝塔系數(shù)為-0.8的證券的期望收益率為

（

）

答案:0.0120貝塔值是用以測度_____（

）

答案:市場風(fēng)險套利定價理論認(rèn)為______。（

）

答案:只要任何一個投資者不能通過套利獲得收益，那么證券的期望收益率一定與其對各個系統(tǒng)風(fēng)險的因素敏感度相聯(lián)系如果有效市場假定成立，下列哪一種說法是正確的?

(

)

答案:價格能夠反映所有可得到的信息?；谏厦娴男в煤瘮?shù)，投資者會選擇哪項投資？

（

）投資期望收益

E(r)標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)0.120.3B0.150.5C0.210.16D0.240.21U

=

E(r)

-

(0.5A)s2,其中A

=

4.0，s2為方差

答案:組合的確定性等值A(chǔ)經(jīng)理的投資組合以1.8的貝塔值實現(xiàn)25%的投資收益。B經(jīng)理的投資組合以1.5的貝塔值實現(xiàn)23%的投資收益。假定市場收益率為15%，無風(fēng)險利率為5%。比較兩位基金經(jīng)理的市場表現(xiàn)：（

）。

答案:B經(jīng)理好，因為其投資組合的阿爾法值更高，且特雷諾指數(shù)更高一個價值為10

000元的資產(chǎn)組合，其中A證券價值4

000元，B證券價值2500元，其他3

500元用于C證券，A，B，C證券的貝塔值為1.3，1和0.8。若市場組合的收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%，則該組合收益率為：（

）。

答案:0.1025馬克維茨提出的有效邊界理論中，風(fēng)險的測度是通過_____進(jìn)行的。(

)

答案:收益的標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔值都用來測度風(fēng)險，它們的區(qū)別是_____（

）

答案:貝塔值只測度系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差是整體風(fēng)險的測度下列哪一項為反對半強(qiáng)有效市場假定提供了依據(jù)?

(

)

答案:無論在哪一年，都有大約50％,的養(yǎng)老基金超過了市場的平均水平。半強(qiáng)有效市場假定認(rèn)為股票價格：(

)

答案:反映了全部的公開可得信息。與資本資產(chǎn)定價模型相比，套利定價模型的假設(shè)不包括_________。（

）I、投資者以風(fēng)險和期望收益率為基礎(chǔ)選擇投資組合。II、每個投資者都是套利者。III、投資者具有單一投資期。IV、資本市場是完美的。V、投資者是風(fēng)險厭惡的，會追求效用最大化。

答案:I,

II,

III,V以下關(guān)于CML和SML的表述哪個是錯誤的？（

）

答案:在SML上的組合都是有效組合馬克維茨描述的資產(chǎn)組合理論主要著眼于：(

)

答案:分散化對于資產(chǎn)組合的風(fēng)險的影響半強(qiáng)勢有效市場假說認(rèn)為股票價格反應(yīng)了包括內(nèi)幕消息在內(nèi)的全部相關(guān)信息。（

）

答案:錯因素模型中，證券收益的方差大小只決定于因素的方差大小。（

）

答案:錯資產(chǎn)組合前沿邊界可以由任意兩個相異的前沿邊界資產(chǎn)組合生成。

（

）

答案:對貝塔值為零的股票的預(yù)期收益率為零。（

）

答案:錯資本市場線能為均衡時任意的證券或組合定價。

（

）

答案:錯

答案:錯有效集是由那些在不同風(fēng)險水平下提供較大（最大）期望收益率和在不同期望收益率水平小提供較小風(fēng)險的投資組合組成。（

）

答案:錯證券市場線上包含的組合比資本市場線要多。

（

）

答案:對在均值-標(biāo)準(zhǔn)坐標(biāo)系中，風(fēng)險厭惡者的無差異曲線往右下方向代表更高的效用值。（

）

答案:錯APT假設(shè)證券回報率是由因素模型生成，而且能夠具體確定因素。（

）

答案:錯如果投資者能構(gòu)造一個收益確定的資產(chǎn)組合，就出現(xiàn)了套利組合，這樣的組合有正投資。（

）

答案:錯市場組合中各個資產(chǎn)的比例等于市場上現(xiàn)存所有資產(chǎn)規(guī)模各自占市場總財富的比例。

(

)

答案:對套利定價理論本身并不決定風(fēng)險的因素。（

）

答案:對一個證券的預(yù)期收益在證券市場線的上方（即其阿爾法為正）的話，投資者應(yīng)該賣出這個證券。（

）

答案:錯市場組合是資本市場線和無差異曲線的切點。

(

)

答案:錯相關(guān)系數(shù)為正值表明兩個證券的收益率傾向于向同一方向變動。

（

）

答案:對假定某公司宣布給持股人發(fā)放未預(yù)測的大量現(xiàn)金分紅。在一個有效市場中，假設(shè)沒有信息泄露，我們可以預(yù)測：

答案:在宣布時異常價格變動根據(jù)法瑪對有效市場的分類，下列市場中可以利用內(nèi)幕信息獲利的是（）

答案:半強(qiáng)式有效市場和弱式有效市場假定通過對股票過去價格的分析，投資者得到以下的結(jié)論。哪一個與弱有效市場形式相違背？

答案:在股票價格上漲10%之后買進(jìn)，然后再股票價格下跌10%后賣出，能夠獲得超額收益如果市場半強(qiáng)式有效，下列方式哪個是能賺取異常高交易利潤的合理方式？

答案:買進(jìn)管理團(tuán)隊有著先進(jìn)知識的股票下列哪一個為半強(qiáng)有效市場理論提出了反對觀點

答案:低市盈率股票在長期內(nèi)傾向于獲得正異常收益下列哪一項與“股票市場是弱有效的”命題相違背？

答案:每年1月，股票市場獲得異常收益根據(jù)有效市場假說理論

答案:正α股票很快會消失如果弱有效市場成立，那么（

）

答案:其余選項都是半強(qiáng)式有效市場假定認(rèn)為股票價格

答案:反映了全部公開可得到的信息當(dāng)下列哪種情況發(fā)生會出現(xiàn)“隨機(jī)漫步”？

答案:未來價格變化與以往價格變化無關(guān)關(guān)于套利證券組合滿足的條件，下列說法錯誤的是（

）

答案:套利組合的預(yù)期收益率必須為非負(fù)數(shù)與CAPM相比，APT更具優(yōu)勢，是因為：

答案:利用多個因素而不是單因素市場指數(shù)來解釋風(fēng)險收益關(guān)系下列關(guān)于套利定價理論的說法正確的是（）

答案:專門研究組合投的資產(chǎn)配置問題與CAPM不同，APT（）

答案:并不要求對市場組合進(jìn)行嚴(yán)格的假定下列關(guān)于套利機(jī)會的說法錯誤的是（

）

答案:套利的機(jī)會主要存在于資產(chǎn)的正確定價與CAPM相比，APT（

）

答案:不需要關(guān)于市場組合的嚴(yán)格假設(shè)根據(jù)APT，（

）

答案:正α值投資機(jī)會將很快消失從理論上來說，套利者的現(xiàn)金流會出現(xiàn)的情況是（

）

答案:套利時現(xiàn)金流為零，未來為正特征線模型也是一種因素模型。

答案:對反映證券組合期望收益水平和單個因素風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的模型是（

）

答案:單因素模型單指數(shù)模型是（

）

答案:單因素模型多因素模型，（

）

答案:其多種因素都是能影響所有風(fēng)險資產(chǎn)收益率的因素市場模型中的因素是指市場組合的收益，一般用現(xiàn)實中某個市場指數(shù)收益來代替。

答案:對收益生成于一個因素模型的資產(chǎn)，（

）

答案:其總風(fēng)險包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險如果所有證券都被公平定價，那么所有的股票將提供相等的期望收益率。

答案:錯法碼三因素模型包括市場因素、賬面市值比因素和產(chǎn)業(yè)因素。

答案:錯因素模型是均衡定價模型。

答案:錯下列對因素模型描述錯誤的是（

）

答案:因素模型無法實際地計算有風(fēng)險的市場組合一個證券的實際期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.3，貝塔值為0.8，市場組合的風(fēng)險溢價為0.05，無風(fēng)險收益率為0.04，則該證券的夏譜比率、Jensen’salpha以及特雷諾比例各為多少？

答案:0.47，0.1和0.175無風(fēng)險收益率為0.07，市場期望收益率為0.15。證券X期望收益率為0.12，貝塔值為1.3。那么你應(yīng)該____

答案:賣空X，因為它被高估了

答案:α>2βy,β>0一個充分分散化的資產(chǎn)組合的______

答案:非系統(tǒng)風(fēng)險可忽略風(fēng)險中性投資者的無差異曲線是

答案:水平的分離定理是指

答案:投資者先找切點組合，然后再找最優(yōu)組合

答案:A，因為期望超額收益率為2.2%根據(jù)CAPM模型，下列哪個說法不正確？

答案:如果無風(fēng)險利率降低，單個證券的收益率將成正比降低零貝塔值證券的期望收益率為______

答案:無風(fēng)險收益率證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5。無風(fēng)險收益率為0.05，市場期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券____

答案:定價公平CAPM模型認(rèn)為資產(chǎn)組合收益可以由_____得到最好的解釋。

答案:系統(tǒng)風(fēng)險對市場資產(chǎn)組合，哪種說法不正確？

答案:它是資本市場線和無差異曲線的切點根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，一個充分分散化的資產(chǎn)組合的收益率和哪個因素有關(guān)？

答案:市場風(fēng)險無風(fēng)險收益率和市場期望收益率分別是0.06和0.12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1.2的證券X的期望收益率為_____。

答案:0.132市場組合的貝塔值為_____

答案:1關(guān)于資本市場線，哪種說法不正確？

答案:市場均衡時，資本市場線也叫做證券市場線證券市場線描述的是：

答案:證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系某個證券的市場風(fēng)險貝塔，等于_____

答案:該證券收益與市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差資本資產(chǎn)定價模型中，風(fēng)險的測度是通過_____進(jìn)行的。

答案:貝塔資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)：

答案:a和b正確對于有效集的正確描述為

答案:其余選項都對兩基金分離定理是指

答案:投資于兩個不同的有效組合，相當(dāng)于投資于有效前沿邊界組合A股票的預(yù)期收益率為8%，無風(fēng)險收益率為4%，A股票的方差為4%，則A股票的夏普比率為

答案:0.2A股票和B股票有相同的標(biāo)準(zhǔn)差20%，A和B的相關(guān)系數(shù)為0，對于兩種股票構(gòu)成的最小方差組合的標(biāo)準(zhǔn)差是多少？

答案:14.14%考慮兩種完全負(fù)相關(guān)的風(fēng)險證券A和B。A的期望收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為16%。B的期望收益率為8%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果一位投資者要求9%的期望收益率，則他將投資于A和B的組合的標(biāo)準(zhǔn)差為

答案:0.02

答案:等權(quán)重的B和C一位投資者希望構(gòu)造一個投資組合，并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上切點組合的左邊，那么

答案:以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入切點組合按照馬克維茨的描述，下面的資產(chǎn)組合中哪個不會落在有效邊界上？資產(chǎn)組合

期望收益率（%）標(biāo)準(zhǔn)差（%）

W

4

2

X

6

8

Y

5

9

Z

8