第七講財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

第七講

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

預(yù)算資金需要量的預(yù)測

戰(zhàn)略即全局性謀劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以價(jià)值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量目標(biāo)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式好管理方針。一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略營運(yùn)戰(zhàn)略股利戰(zhàn)略擴(kuò)張型戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段、初創(chuàng)期、擴(kuò)張期穩(wěn)增型戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)繁榮階段、穩(wěn)定期、成熟期防御型戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)衰退階段、衰退期收縮型戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)蕭條階段、衰退期SWOT分析法又稱為態(tài)勢分析法，是一種能夠較客觀而準(zhǔn)確地分析和研究一個(gè)單位現(xiàn)實(shí)情況的方法，SWOT分析法常常被用于制定集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略和分析競爭對手情況，在戰(zhàn)略分析中，它是最常用的方法之一。。1965年由Learned等人最先提出企業(yè)競爭態(tài)勢分析的四要素，即優(yōu)勢（Strength）、劣勢（Weakness）、機(jī)會（Opportunity）、威脅（Threat），1971年肯尼思?R?安德魯發(fā)表了他著名的《公司戰(zhàn)略的概念》，正式提出了SWOT矩陣模型。SWOT分析法(優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會、威脅)(strengths,weaknesses,opportunities,threats)

SWOT可以分為兩部分：第一部分為SW，主要用來分析內(nèi)部條件；第二部分為OT，主要用來分析外部條件。利用這種方法可以從中找出對自己有利的、值得發(fā)揚(yáng)的因素，以及對自己不利的、要避開的東西，發(fā)現(xiàn)存在的問題，找出解決辦法，并明確以后的發(fā)展方向。二、預(yù)算全面預(yù)算是關(guān)于企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)（一般為一年或一個(gè)既定期間內(nèi)）各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動、財(cái)務(wù)表現(xiàn)等方面的總體預(yù)測。預(yù)算不等于預(yù)測。預(yù)測是基礎(chǔ)，預(yù)算是根據(jù)預(yù)測結(jié)果提出的對策性方案?？梢哉f，預(yù)算是針對預(yù)測結(jié)果采用的一種預(yù)先的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)救及防御系統(tǒng)。預(yù)測是預(yù)算的前提。沒有預(yù)測就沒有預(yù)算。全面預(yù)算營業(yè)預(yù)算（經(jīng)營預(yù)算）（收入、成本費(fèi)用）資本預(yù)算（籌資、投資）財(cái)務(wù)預(yù)算（現(xiàn)金、利潤、財(cái)務(wù)狀況）1、資金習(xí)性法根據(jù)資金占用量與產(chǎn)銷量之間的相互依存關(guān)系來確定資金的需要量。把企業(yè)的總資金劃分為不變資金和變動資金，利用資金占用額與產(chǎn)銷量的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測。這種預(yù)測方法的關(guān)鍵是正確劃分企業(yè)的不變資金和可變資金。資金需要量不變資金總額單位可變資金產(chǎn)銷量三、資金需要量的預(yù)測高低點(diǎn)法2009年的不變資金為資金與產(chǎn)銷量的關(guān)系為2010年預(yù)計(jì)銷量為72萬件，其資金需要量為

企業(yè)近年來產(chǎn)品產(chǎn)銷量和資金占用量的歷史數(shù)據(jù)如下，假定2010年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量為72萬件。年度產(chǎn)銷量x（萬件）資金占用量y（萬元）200520062007200820095045556065420040004500480051002、營業(yè)收入比例法（銷售百分比預(yù)測法，不變比率法）投資新項(xiàng)目時(shí)，資金需要量較易預(yù)測，但是在正常的經(jīng)營活動中較難估計(jì)資金需求。通常認(rèn)為，資金需要量和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相當(dāng)，規(guī)模越大資金需求越多。最常用的預(yù)測方法是利用資金與銷售間的比率（銷售越多所需資金越多），即銷售百分比預(yù)測法（不變比率法）。運(yùn)用銷售百分比預(yù)測法要用到預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)預(yù)計(jì)的銷售額來預(yù)測資金需要總額。

資產(chǎn)方除固定資產(chǎn)外都將隨銷售的增加而增加，因?yàn)檩^多的銷售量需要占用較多的存貨，發(fā)生較多的應(yīng)收賬款和交易用的現(xiàn)金，這些形成資金的需求。負(fù)債和所有者權(quán)益方的應(yīng)付賬款和應(yīng)付費(fèi)用會隨銷售的增加而增加，這些形成資金來源；而普通股、企業(yè)債券、短期借款等不會自動增加；企業(yè)的盈余如果不全部分配給股東，則保留盈余也會增加，這也是資金來源。

從資金需求中減去自動產(chǎn)生的資金來源，剩下的就是需要籌集的資金量，有些可以用企業(yè)的保留盈余來解決，其余的需要向外界融通。所需額外資金=所需資產(chǎn)增量-相應(yīng)的負(fù)債增量-留存收益增量隨銷售變化的資產(chǎn)隨銷售變化的負(fù)債和權(quán)益基期銷售額銷售的變動額預(yù)計(jì)年度留用利潤增加額11年銷售額為1000萬，資產(chǎn)負(fù)債表如下，假定稅后利潤為10%，股利支付率為60%。假設(shè)企業(yè)尚有生產(chǎn)能力，希望12年銷售提高到1200萬。資產(chǎn)負(fù)債與權(quán)益固定資產(chǎn)凈值30000存貨300應(yīng)收賬款150現(xiàn)金50實(shí)收資本20000保留盈余100公司債券10000短期借款250應(yīng)付賬款100應(yīng)付費(fèi)用50資產(chǎn)合計(jì)30500負(fù)債與權(quán)益合計(jì)30500

經(jīng)分析，銷售收入每增加100萬元多占用資金50萬元，同時(shí)自動增加15萬元的資金來源，資金需求僅剩下35%。資產(chǎn)負(fù)債與權(quán)益固定資產(chǎn)凈值不變存貨30%應(yīng)收賬款15%現(xiàn)金5%實(shí)收資本不變保留盈余不變公司債券不變短期借款不變應(yīng)