【曉青板材公司融資問題研究（文獻綜述開題報告）7000字】

曉青板材公司融資問題研究開題報告文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u8855第一章緒論 1113001.1研究背景 1210531.2研究意義 2134131.3國內外研究綜述 2313681.4研究方法 5257261.5主要研究內容 6109881.6技術路線 624161第二章融資理論概述 8135002.1優(yōu)序融資理論 842662.2信息不對稱理論 831522.3金融成長周期理論 996632.4信貸配給理論 9第一章緒論1.1研究背景小微企業(yè)是小型企業(yè)和微型企業(yè)的統(tǒng)稱，小微企業(yè)在我國國內數量較多，融資需求量大，但由于銀行對這類企業(yè)本身制定了較高的融資門檻，因此小微企業(yè)融資難的問題是一直是阻礙小微企業(yè)健康發(fā)展成長的一大瓶頸?；谶@一事實，國家近些年來出臺了一系列的扶持小微企業(yè)借貸融資的政策和法規(guī)。小型和微型企業(yè)的融資的特點主要可以體現在：融資期限較短、融資的頻率相對較高。與中大型企業(yè)比較來講缺乏必要的資金和固定資產抵押(李思遠,張瑞澤,王晨,2022)。銀行出于自身利益和控制風險的要求考慮，通常對小微企業(yè)的貸款總是設置了較高的融資門檻。盡管許多小微企業(yè)通過企業(yè)上市的方式，進入小微企業(yè)板塊或者創(chuàng)業(yè)板塊達到向社會融資的目的。但是，這類小微企業(yè)從數量和比例來看，只是占據了很少的比重，大多數小微企業(yè)都會面臨融資難、還款難等問題。1.2研究意義本文在梳理國內外學者研究的互聯網融資方式、融資渠道的相關文獻基礎之上，以信貸融資管理理論為指導，深入研究了一家典型性的小微企業(yè)即十堰曉青板材企業(yè)的融資管理過程。本文的研究意義主要可以體現在，現有的理論研究成果針對于互聯網金融解決小微板材企業(yè)融資難的文獻，無論是什么數量和研究的視角來看，相對較少。因此，本文的研究可以從理論上探討小微板材企業(yè)通過互聯網金融平臺進行融資的可能性和必要性，填補了理論研究的空白。與此同時，本文是采用案例分析的方式，聚焦于十堰曉青板材企業(yè)這一家典型性的小微企業(yè)的融資管理過程進行研究分析(趙明軒,孫宇航,2021)。從分析十堰曉青板材企業(yè)目前融資管理的現狀到分析十堰曉青板材企業(yè)現有融資管理過程的不足，再分析十堰曉青板材企業(yè)未來融資管理過程中優(yōu)先需要解決的問題以及提出相應的對策。整個分析的過程從實踐指導意義來看，可以為十堰曉青企業(yè)融資管理優(yōu)化提供具體的建議和對策；同時，本文的研究也能為同類型的其他小微板材企業(yè)的融資管理優(yōu)化過程提供實踐借鑒和指導。1.3國內外研究綜述1.3.1企業(yè)生命周期融資理論相關研究將企業(yè)生命周期作為企業(yè)融資問題的研究起點，然后再分析企業(yè)所處政策、環(huán)境、行業(yè)、企業(yè)特性等特征，從而得出不同企業(yè)融資問題的原因及解決路徑。劉夢涵,陳曉燕,楊景（2019）提出，中小高新技術企業(yè)的金融政策、財務管理能力、企業(yè)信用評級、資產結構都會直接影響企業(yè)的融資規(guī)模與融資效率。除此之外，不同行業(yè)、不同企業(yè)的生命周期的不同階段，面對的風險不同，所以企業(yè)在融資性質的選擇、融資渠道、融資規(guī)模都會有所不同。企業(yè)管理者要根據企業(yè)所處生命周期的不同階段，認真分析企業(yè)內外部的融資環(huán)境，選擇適合此階段特征的融資策略。這一選擇至關重要，它不僅能提高企業(yè)的資金運用效率、降低融資成本，而且還能降低風險，從而實現企業(yè)資金的最優(yōu)配置。當高新技術中小企業(yè)進入成長發(fā)展時期，技術風險會隨之下降，而管理風險與資金需求將上升為主要風險。企業(yè)生產規(guī)模和市場占有率的擴大，會增加企業(yè)資金的需求。而對于大部分中小高新技術企業(yè)來說，選擇銀行信貸或者主板上市實現起來比較困難(郭?，?黃雅琪)。所以，成長期中小高新技術企業(yè)的融資渠道可選取風險投資。周文博,吳翔宇,曹子鳴（2019）提出，由于生物科技企業(yè)具有自主研發(fā)創(chuàng)新的能力，所以它是推動市場經濟轉型和擴大社會就業(yè)的中堅力量。但是這類企業(yè)常在創(chuàng)業(yè)期階段面臨融資問題。它們有幾個共同特征制約其融資，最常見的為產品研發(fā)周期長、資金成本投入大、收益不確定、信息不對稱、資本結構不合理等因素。由于生物科技創(chuàng)新企業(yè)融資渠道單一、融資規(guī)模較小、融資效率低下，所以導致我國生物技術公司嚴重缺乏研發(fā)資金，進而影響企業(yè)技術革新和持續(xù)經營(錢曉霞,何浩宇)。因此，如何改善生物科技創(chuàng)新企業(yè)內外部的融資環(huán)境，如何拓寬生物科技創(chuàng)新企業(yè)的融資渠道，進而有效提高生物科技類企業(yè)的融資效率，成為企業(yè)亟待解決的重要問題。所以，不同生命階段的企業(yè)應該結合自身實際資本結構與產品屬性，選擇適合企業(yè)的融資渠道。許鵬飛,鄧秀媛,馮慧（2018）提出，我國新三板掛牌企業(yè)融資效率普遍偏低，且只有少數企業(yè)達到有效；掛牌企業(yè)股權融資效率在很大程度上受高股權集中度以及高成本費用等問題的制約，企業(yè)應依據所處生命周期、自身特性，拓展其他融資渠道。羅建國,韓志強,魏天宇（2017）提出，在資本結構方面，科創(chuàng)型中小企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)的大型企業(yè)存在明顯差異。企業(yè)資本結構受諸多因素影響，最顯著的為產品獨特性、成長速度、法律環(huán)境、股權集中度、股票市場價格、流通股比例、銀行信貸市場價格。1.3.2資本結構融資理論相關研究邱靜怡,沈雨辰（2018）提出，與國外優(yōu)序理論相比，國內企業(yè)的表現形式略有不同。他們得出結論，我國中小高新技術企業(yè)應將內源融資作為首要選擇的融資方式，繼而再選擇外源融資。在外源融資的過程中，股權融資要先于債權融資。BinbasiogluM，ZychowiczEJ（2015）提出，企業(yè)在金融市場中進行股權融資以及債權融資的成本與企業(yè)的規(guī)模具有相關性。資本結構影響因素，已經被國內外學者進行了大量的實證研究，但對于科創(chuàng)型企業(yè)的資本結構及針對不同融資需求企業(yè)的資本結構進行的研究還很稀缺，較多的研究成果還是主要集中在中小企業(yè)資本結構的特殊性，并沒有對“中小企業(yè)”加上限定(龍嘉欣,葉秋萍,牛文)。1.3.3企業(yè)融資渠道相關研究熊立峰,馬曉晨（2020）提出，風險投資對于企業(yè)發(fā)展具有舉足輕重的作用。風險投資可以幫助企業(yè)拓寬融資渠道，有效解決企業(yè)資金短缺問題。針對不同生命周期發(fā)展階段的企業(yè)，風險投資可為企業(yè)提供適合的優(yōu)化方案等增值服務，對企業(yè)技術創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展、實現經濟效益，存在促進作用。FangyanYang（2020）提出，我國知識產權市場處于起步階段，其中還存在諸多問題。有關部門應制定風險補償機制，這對促進企業(yè)通過知識產權融資具有重要作用。我國應適當鼓勵私人資本進入知識產權融資,構建多方合作的保障體系。蘇佳寧,杜子豪,鐘秀（2020）提出，我國科技型中小企業(yè)知識產權融資模式可以借鑒美日等發(fā)達國家的經驗,政府除要精準扶持加大資金投入之外,還可以引入保險機構，制定專項保險計劃，建立標準評估模式與監(jiān)督機制，通過知識產權交易平臺，幫助有知識產權融資需求的企業(yè)可以得到流動性較強的交易模式。LeeHyungScok，LeeKiSoon（2017）提出，非金融企業(yè)應通過技術創(chuàng)新、經營創(chuàng)新、管理創(chuàng)新以此提高綜合實力，進而來滿足資本市場的需求。總而言之，企業(yè)的融資問題和企業(yè)自身所處的行業(yè)、經營情況、管理團隊，存在很大的相關性。不能只通過一個方式去解決融資問題，要全面的、系統(tǒng)的，從整體出發(fā)，根據企業(yè)特性，分析企業(yè)自身存在的問題，進而解決融資問題(田景云,謝雨欣,左嘉)。CohenErez，SchifmnDaniel，GabbayJoseph（2015）提出，如何切實地解決民企融資問題，具體應該從哪些渠道入手，資本市場運行情況給風險投資開辟了全新賽道。融資難、融資貴的企業(yè)應順應資本大潮的涌動，通過風險投資催化企業(yè)發(fā)展壯大。家安迪·樊系列著作之一《融資∶奔向民間資本市場》（2013），書中他從金融市場機制的本質出發(fā)，對民營企業(yè)融資問題進行分析，且認為：盡管銀行等金融機構對社會經濟發(fā)展有舉足輕重的作用(柳鵬翔,彭雅潔)。但是，在實際市場操作中，許多中小企業(yè)、民營企業(yè)在沒有固定資產抵押的情況下，很難獲得他們的貸款。所以，企業(yè)為了生存發(fā)展必須另辟蹊徑，拓寬除銀行或金融機構以外的融資渠道，比如借助民間資本市場完成募資，信貸融資、信托融資等。Beck，Demig-Kunt，Peria（2008）提出，民營企業(yè)的貸款及融資活動，除受到金融機構的影響外，還會受到民間資本的影響。白智勇,崔曉燕,丁海（2005）提出，風險投資對高科技企業(yè)發(fā)展起到推波助瀾的作用，它是國家支持創(chuàng)新體系的重要組成部分。從產業(yè)定性研究，生物產業(yè)屬于典型的高科技產業(yè)，產業(yè)中的企業(yè)想要發(fā)展，必然要引入風險投資。1.3.4國內外研究述評國外有關企業(yè)融資問題的研究起步較早，且已構建了比較龐大的研究理論體系，主要聚焦于企業(yè)融資渠道、融資成本、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資本結構、企業(yè)財務管理、企業(yè)發(fā)展方向等可以對企業(yè)融資起到決定性作用的課題。與國外較成熟的研究理論相比，國內針對企業(yè)融資問題的研究起步較晚，且研究成果所涉及到的領域不足以構成龐大的體系支撐各類企業(yè)解決融資問題難題，許多結論與國外研究成果構成一定范圍的重復。尤其在制糖傳統(tǒng)行業(yè)，關于這類企業(yè)的融資問題缺乏研究成果。作為傳統(tǒng)行業(yè)中的代表，制糖行業(yè)由于比較傳統(tǒng)，在市場上很難與互聯網企業(yè)、科技型企業(yè)比較，難以受到資本的青睞，這就造成了傳統(tǒng)制糖企業(yè)融資難的困境，研究此行業(yè)的融資問題就顯得格外重要(任晨曦,樂雅琪,史景山)。據此，本文以十堰曉青板材企業(yè)為研究對象，圍繞信息不對稱理論、優(yōu)序融資理論，再結合企業(yè)自身真實情況，經過對其融資現狀進行剖析，發(fā)現存在問題，并希望可以提出合理化解決建議，從而對行業(yè)內其他企業(yè)給予借鑒。1.4研究方法本文運用的研究分析方法如下：（1）文獻分析法通過大量閱讀商業(yè)銀行融資管理和小微企業(yè)融資渠道、融資方案、融資模式的相關文獻，結合中國學術期刊網、各類電子數據庫收集整理和閱讀分析國內外有關企業(yè)融資管理的相關文獻，為本文的研究奠定理論基礎。（2）問卷調查法遵循最基本的問卷設計的原則，在問卷通過信度檢驗和效度檢驗的基礎上，通過走訪調查的方式，發(fā)放問卷，向十堰曉青板材企業(yè)從事融資管理的員工了解企業(yè)目前融資存在的諸多問題，利用定量化的問卷調查數據，評測被調查者對企業(yè)目前融資管理存在問題的看法。通過統(tǒng)計分析找出十堰曉青企業(yè)目前融資管理存在問題的諸多方面，并實施有效的影響因素排序分析。（3）層次分析法利用層次分析法將問卷調查中找出的影響十堰曉青板材企業(yè)融資管理效率的諸多問題分層和分級進行研究，找出各準則層和各子準則層影響因素的具體權重，利用權重的具體結果，評測各層各級的影響因素，對于十堰曉青板材企業(yè)融資管理效率的影響程度，為后續(xù)的優(yōu)化設計提供數據和統(tǒng)計學支持。1.5主要研究內容本文的研究主要分為六章內容來研究。第一章主要闡述了本文的研究背景、研究意義，研究內容和研究方法。第二章對于融資管理的傳統(tǒng)理論做相應概述；第三章主要分析在十堰曉青板材企業(yè)現有經營態(tài)勢下，對其融資現狀進行了分析；第四章利用問卷調查和層次分析法的方式深入調查研究了目前十堰曉青板材企業(yè)融資管理存在的諸多問題及產生原因；第五章是在分析出十堰曉青板材企業(yè)融資管理存在的問題基礎之上，遵循基本的融資管理優(yōu)化目標和原則，對現有的融資管理過程進行優(yōu)化，提出具體的保障措施。第六章總結了全文的研究成果及存在的不足。第二章融資理論概述2.1優(yōu)序融資理論優(yōu)序融資理論是20世紀80年代兩位美國金融學家提出的，即在企業(yè)有融資需求時，選擇融資順序是先內部，后外部；先債權后股權。分析企業(yè)的最優(yōu)融資順序，我們可以發(fā)現以下幾點不同的原因，從企業(yè)的貸款壓力角度來看，內部盈余能夠讓企業(yè)各方面資源實現合理的配置，也能有效降低企業(yè)在貸款過程中的風險(姜宇航,倪夢涵,湯瑞)。其次，如果企業(yè)資金需求比較龐大，會優(yōu)先考慮債權融資，企業(yè)利用債權融資并不會導致自己的市值下降，也不會導致控制權淪落到他人手中。如果企業(yè)盲目的進行股權融資，很有可能會造成市值的波動，也很容易出現投資者的撤資，所以企業(yè)在發(fā)展過程中應該慎重的選擇融資模式。2.2信息不對稱理論金融市場存在一個極其普遍的現象，就是交易雙方存在較大的信息差，也就是說在金融市場交易的兩個當事人中，會有一個屬于信息的優(yōu)勢方，在交易過程中對于各方面的風險有更加清晰的了解，也能夠根據風險的變化及時調整自己的策略。信息的劣勢方由于不夠了解風險信息，所以在資金借貸過程中一直處于一個弱勢的地位，很容易面臨較大的道德風險問題(宋思遠,龔晨光,康明,2021)。一般來講，逆向選擇經常會出現在事前信息不對稱現象中，道德風險則更大概率可能會出現在事后信息不對稱。通過具體的分析，我們可以將逆向選擇定義為市場資源配置扭曲的一種結果，在各種信貸活動的開展過程中，企業(yè)需要大量的資金，而企業(yè)借貸的規(guī)模也與企業(yè)自身的信用等級和內部管理體制有著比較緊密的聯系。企業(yè)自身的信用等級以及償債能力水平都會影響銀行或者其他金融機構的放貸規(guī)模。在信息完全對稱的情況下，銀行和其他金融機構會根據企業(yè)的經營能力和償債能力來實行差異化貸款的策略配置市場中的各種資源，但是如果出現信息不對稱的情況，這種方法也就很難在實際過程中應用。主要原因是由于銀行作為資金提供方，在放貸過程中必須全方面了解企業(yè)的各方面信息，充分的掌握企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的風險，中小型企業(yè)在發(fā)展過程中會面臨較大的風險，并且自身償債能力不足，再加上內部管理體系存在較大的缺陷，所以銀行也就很難收集企業(yè)全方面的風險信息。對于銀行或者其他金融機構來說，為了保證自己的收益率，降低自己的風險，會向企業(yè)收取較高的利息，這樣也就讓許多中小型企業(yè)望而卻步(劉夢涵,陳曉燕,楊景)。信用等級較高的中小型企業(yè)，自身的融資渠道比較廣泛，也就不會去向銀行貸款，信用等級低的中小企業(yè)則只能通過銀行來實現自己的融資需求，會加劇銀行的信貸風險。道德風險主要是指企業(yè)獲得信貸資金后，經常為了自己的利益，而不顧違約的風險去侵犯銀行的利益。在高貸款利息的壓力下，中小型企業(yè)為了維持自身的穩(wěn)定，也會選擇一些高風險的投資項目，如果項目正常盈利企業(yè)也就能正常還款，如果項目無法正常盈利，就會造成企業(yè)出現巨大的虧損，而該企業(yè)也沒有足夠的能力去償還銀行的貸款，最終導致銀行的壞賬規(guī)模大幅上漲，違背了資金安全性的相關原則(郭?，?黃雅琪)。2.3金融成長周期理論基于上述融資理論，在1998年，美國金融學家Bogart和Ulldahl根據企業(yè)的實際情況，提出了金融成長周期理論，該理論從動態(tài)和靜態(tài)兩個角度闡述了企業(yè)在不同發(fā)展階段應該采用的融資模式，這種理論對比之前的兩個理論，更加全面地將企業(yè)的生命周期進行相應的劃分，提出了不同類型的融資手段。兩位金融學家在發(fā)展過程中，根據企業(yè)的經營能力，償債能力，以及企業(yè)自身所需的資金規(guī)模，來分析企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的資金壓力，此時企業(yè)應該根據自身的實際情況來選擇合適的融資模式(周文博,吳翔宇,曹子鳴,2021)。我們可以將企業(yè)的生命周期分為四個不同的階段，在企業(yè)的初級發(fā)展時期，由于企業(yè)的資金比較雄厚，并且也有第一輪的融資資金能夠維持企業(yè)的正常發(fā)展，所以企業(yè)不應該盲目的去進行借貸。當企業(yè)處于成長階段時，由于企業(yè)需要在短時間內迅速擴大規(guī)模，一般會向銀行或者其他金融機構貸款，也可以發(fā)行企業(yè)債券來實現融資，保證經營規(guī)模在擴大過程中企業(yè)的現金流也維持一個穩(wěn)定的狀態(tài)。當企業(yè)處于發(fā)展成熟階段時，此時企業(yè)的規(guī)模也比較穩(wěn)定，并且擁有了良好的信用等級，在這一階段企業(yè)會更加偏向于股權融資，對于沒有正式上市的中小型企業(yè)可以采用私募的方式來進行股權融資(錢曉霞,何浩宇)。當企業(yè)處于衰退階段時，由于企業(yè)無法找到自己的利潤增長點，也就無法繼續(xù)保證企業(yè)的高速發(fā)展，如果企業(yè)不能根據市場情況分析出自己的發(fā)展機遇，企業(yè)在未來也就無法正常生存。2.4信貸配給理論信貸配給理論是由美國著名的金融管理學家DavidKen在上世紀80年代末提出來的一整套融資理論。信貸配給理論是基于信息不對稱理論的運用而產生的。信貸配給理論采用環(huán)境分析模型，充分研究分析資金的借貸方和資金的需求方的目標，通過描述中小企業(yè)在融資管理過程中出現問題的類型及解決措施，強調信貸必須實現配給制，才能保障資金的借貸方和資金的需求方實現雙贏的理論。信貸配置理論的中心思想是(許鵬飛,鄧秀媛,馮慧)：企業(yè)的決策者在面對信息不對稱時，應該研究分析如何改變由信息不對稱所帶來的信息誤判，從而降低融資過程中的潛在風險。這需要決策者借助于信貸過程，從細節(jié)上著手分析，從項目融資成功與失敗兩個視角，研究可能存在的成本增加問題。首先，對于資金的借貸方也就是中小企業(yè)而言，當銀行提高借款的利率時，企業(yè)相應的融資成本會顯著增加，未來收益也將會顯著減少，此時企業(yè)的決策者應考慮縮小借貸規(guī)模。同時，從借資方即銀行角度來考慮，銀行應當充分考慮企業(yè)的實際還貸能力和經營情況，實施信貸配機制制度即：將融資的資金首先貸放給條件較好、償債能力突出、經營業(yè)績突出及利潤率相對較高的企業(yè)或部門(羅建國,韓志強,魏天宇。因此，基于借貸理論，對于中小企業(yè)的決策者來講，應當充分認識到自身融資所處的不利地位。主動發(fā)現自身在借貸交易活動中的潛在風險，通過拓寬投資渠道，采用多種借貸方式，消除銀行采取信貸配給制所造成的融資失敗、融資成本上升及利潤率下降等不良情況的發(fā)生。借貸配體制理論從借貸方即銀行的視角來分析可以發(fā)現，銀行的決策者可以利用信貸配置理論更好的管理和監(jiān)督銀行借貸資金的流向，銀行為了實現自身收益的最大化，負責信貸管理的決策者應當充分調查研究資金需求方的資信水平、產品的市場占有率及該企業(yè)的預期利潤率，通過周期性的對資金需求方的走訪調查，了解企業(yè)借貸資金的真實意圖和用途，避免因為資金需求方錯誤的經營理念和不佳的經營業(yè)績而導致銀行借貸的資金無法實現高效的運用，最終損害銀行本身的利益。參考文獻：[1]李思遠,張瑞澤,王晨.“雙循環(huán)”背景下小微企業(yè)融資探討[J].合作經濟與科技,2022,(22):62-63.[2]趙明軒,孫宇航.互聯網金融時代小微板材企業(yè)融資問題及策略探究[J].企業(yè)改革與管理,2021,(18):110-112.[3]劉夢涵,陳曉燕,楊景.小微企業(yè)融資難應對策略研究[D].山東大學,2021.[4]郭?，?黃雅琪.網絡眾籌模式下的小微企業(yè)融資策略探究[J].中國管理信息化,2021,