醫(yī)藥生物行業(yè)投融資專題報(bào)告(八)：2010年至今醫(yī)藥二級(jí)融資復(fù)盤

數(shù)下降3.12100指數(shù)2.5pct7.12%跑輸恒生指數(shù)4.14pctS創(chuàng)新藥指數(shù)下跌2.73300指數(shù)4.62pct(CME)工620%49日表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年第四季度開(kāi)始首次降息，且年內(nèi)僅有2024418102023104.98%34bp3CPI3.5%，0.3pct3PPI2.1%0.5pct。風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)政策變動(dòng)；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。正文目錄TOC\o"1-2"\h\z\u專題：2010年至今創(chuàng)新藥械二級(jí)融資復(fù)盤 5A股二級(jí)融資復(fù)盤 5港股二級(jí)融資復(fù)盤 6美股IPO融資復(fù)盤 7投融資月度數(shù)據(jù)整理（更新至2024年3月） 8國(guó)內(nèi)藥品申報(bào)受理月度數(shù)據(jù)整理（更新至2024年3月） 10全球創(chuàng)新藥械板塊表現(xiàn)及宏觀數(shù)據(jù)跟蹤 風(fēng)險(xiǎn)提示 12圖表目錄圖1：A股醫(yī)藥行業(yè)IPO發(fā)行數(shù)量及募資總額 5圖2：2010年至今A股醫(yī)藥子版塊IPO發(fā)行數(shù)量 5圖3：2010年至今A股醫(yī)藥子版塊IPO募資額占比 5圖4：2010年至今A股醫(yī)藥行業(yè)不同上市板IPO募資額占比 5圖5：A股醫(yī)藥行業(yè)定增募資額（億元） 6圖6：2010年至今A股醫(yī)藥子版塊定增募資額占比 6圖7：港股醫(yī)藥行業(yè)IPO募資總額（億港元） 6圖8：港股醫(yī)藥行業(yè)配售募資總額（億港元） 6圖9：美股醫(yī)藥中概股IPO發(fā)行數(shù)量 8圖10：美股醫(yī)藥中概股IPO募資總額（億美元） 8圖2023年3月-2024年3月全球醫(yī)療健康領(lǐng)域融資概況 8圖12：2022.1-2024.3A市場(chǎng)IPO數(shù)量及首發(fā)募集資金 9圖13：2022.1-2024.3美股和港股市場(chǎng)IPO數(shù)量及首發(fā)募集資金 9圖14：國(guó)內(nèi)IND數(shù)據(jù)（更新至2024年3月） 10圖15：國(guó)內(nèi)仿制藥申報(bào)受理數(shù)據(jù)（更新至2024年3月） 11圖16：2023.1.1-2024.4.19XBI指數(shù)年漲跌幅變化（%） 圖17：2023.1.1-2024.4.19NBI指數(shù)年漲跌幅情況（%） 圖18：2023.1.1-2024.4.19恒生生物科技指數(shù)年漲跌幅（%） 圖19：2023.1.1-2024.4.19CS創(chuàng)新藥指數(shù)年漲跌幅情況（%） 圖20：2023.4.18-2024.4.18美債收益率（%） 12圖21：2015-2024.3美國(guó)CPI與PPI同比變化 12表1：美股中概醫(yī)藥股IPO融資梳理 7表2：2018-2024年（截至2024.4.10）美股市場(chǎng)Biotech大額收并購(gòu)事件數(shù)量 9表3：2018-2024年（截至2024.4.19）美股市場(chǎng)BiotechIPO事件數(shù)量 9專題：2010年至今創(chuàng)新藥械二級(jí)融資復(fù)盤2010A股、港股及美股醫(yī)藥行業(yè)二級(jí)融資數(shù)參考。A股二級(jí)融資復(fù)盤看趨勢(shì)：我們發(fā)現(xiàn)，2019年之前行業(yè)IPO募資總額比較平穩(wěn)，2020年開(kāi)始行業(yè)IPO2021IPO募資達(dá)到峰值，2022IPO募資開(kāi)始降溫。AIPO募資處于相對(duì)低位?？唇Y(jié)構(gòu)：拆分醫(yī)藥子行業(yè)進(jìn)行分析IPOIPO融資IPO融資最為活躍的醫(yī)藥子版塊。拆分不同的上市板分析AIPO的主要上市板，2010年IPO45.5%31.1%。圖1：A股醫(yī)藥行業(yè)IPO發(fā)行數(shù)量募資總額 圖2：2010年至今A股醫(yī)藥子版塊IPO發(fā)行數(shù)量IPO募資總額（億IPO募資總額（億元，） IPO發(fā)行數(shù)量（）8797695633681781842171131576357971004900800005004003001000資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，圖3：2010年至今A股醫(yī)藥子版塊IPO募資額占比 圖4：2010年至今A股醫(yī)藥行業(yè)不上市板IPO募資額占比資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，AIPO融資有所不同。從融資額總量看：2016年之前行業(yè)定增融資規(guī)模逐步上升，2019年行業(yè)定增融資額達(dá)到峰值，隨后逐年下降，目前處于相對(duì)低位。從子行業(yè)結(jié)構(gòu)看：值得注意的是，中成藥企業(yè)雖然通過(guò)IO融資相對(duì)不活躍（IO募資占全行業(yè)的6.7%，但卻是定增融資最活躍的二級(jí)子行業(yè)，201031.5%IPO融資較為活躍（IO募資占全行業(yè)的28.2，但卻是定增融資最不活躍的二級(jí)子行業(yè)，2010年至0.7%。006556660050044140033730028220013313910052260圖5006556660050044140033730028220013313910052260499資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，港股二級(jí)融資復(fù)盤18A政策對(duì)IPO融資驅(qū)動(dòng)明顯。2018IPO募資額顯著提升，同比增379%201818AIPO上市融資。融資變化趨勢(shì)與A股相似。2020A股類似的變化趨勢(shì)，無(wú)IPO募資還是配售募資都有明顯提速，2021IPO789億A2022年開(kāi)始降溫，目前也處于低位。圖7：港股醫(yī)藥行業(yè)IPO募資總額億港元） 圖8：港股醫(yī)藥行業(yè)配售募資總額（億港元）資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，美股IPO融資復(fù)盤根據(jù)數(shù)據(jù)，2010年至今一共有28家中概醫(yī)藥股在美IPO，不過(guò)其中有6家已經(jīng)退市，美股中概醫(yī)藥股IPO募資額較大的有傳奇生物（4.24億美金）、聯(lián)拓生物（3.34億美金）、泛生子（2.56億美金）等。值得注意的是，中概醫(yī)藥股的二級(jí)融資變化趨勢(shì)與A股、港股有相似之處，即呈現(xiàn)“2020-2021年高熱度，目前熱度有所回落”。表1：美股中概醫(yī)藥股IPO融資梳理證券代碼證券簡(jiǎn)稱上市日期股份類型上市至今漲幅(%)首發(fā)募資總額(百萬(wàn)美元)ANL.O阿諾醫(yī)藥2023-09-29存托憑證-46.0958GPCR.O碩迪生物2023-02-03存托憑證142.4185APLM.O冠科美博2021-11-26普通股-95.28104LIANY.O聯(lián)拓生物2021-11-01存托憑證-98.19334YS.O依生生物2021-08-05普通股-92.75200RGC.O腦再生2021-07-16普通股-41.5822UPC.O大自然藥業(yè)2021-03-23普通股-58.629CNTB.O康乃德2021-03-19存托憑證-90.94220ADAG.O天演藥業(yè)2021-02-09存托憑證-86.11161QLI.O祁連國(guó)際2021-01-12普通股-84.429GRCL.O亙喜生物(退市)2021-01-08存托憑證-46.05240GTH.O泛生子(退市)2020-06-19存托憑證-74.84256LEGN.O傳奇生物2020-06-05存托憑證100.83424FRES.OFRESH22020-01-30存托憑證-96.9316IMAB.O天境生物2020-01-17存托憑證-87.14104PAVS.OPARANOVUS2019-10-25普通股-80.7311SXTC.O中國(guó)蘇軒堂藥業(yè)2019-01-04普通股-74.510APM.O知臨集團(tuán)2018-12-18普通股-63.6130ZLAB.O再鼎醫(yī)藥2017-09-20存托憑證-21.83150XYNO.O0徐諾藥業(yè)(退市)2017-07-18普通股-77.853BCACUI.O貝森資本(退市)2017-06-20普通股-11.85BYSI.O萬(wàn)春醫(yī)藥2017-03-09普通股-90.453HCM.O和黃醫(yī)藥2016-03-17存托憑證22.22101BGNE.O百濟(jì)神州2016-02-03存托憑證439.67158TBET.OO香格里拉藏藥2011-01-25普通股-100SHP.N尚華醫(yī)藥(退市)2010-10-19存托憑證-40.33BSPM.OO奧星制藥2010-04-23普通股AXN.A河北奧星(退市)2010-04-14普通股資料來(lái)源：，圖9：美股醫(yī)藥中概股IPO發(fā)行數(shù)量 圖10：美股醫(yī)藥中概股IPO募資總（億美元）9494432221 1985432102010 201 201 2018 2019 2020 2021 2023

113.48.013.48.02.62.12.40.30.212108420201 201 2018 2019 2020 2021 2023資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，投融資月度數(shù)據(jù)（更新至2024年3月）全球投融資：3月生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械投融資熱度分化。20243月，全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)48起融資事件（不包括IO、定向增發(fā)等，披露融資總額約25.9116%15%。2024356起融資事件(不IPO、定向增發(fā)等)5.3461%，同比下降約4%。圖11：2023年3月-2024年3月全球醫(yī)療健康領(lǐng)域融資概況資料來(lái)源：動(dòng)脈網(wǎng)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康IPO持續(xù)遇冷，美股上市數(shù)量環(huán)比下降。2024年3月無(wú)A股醫(yī)藥公司IPO；3月港股無(wú)醫(yī)療健康公司IPO；3月美股有2家醫(yī)療健康公司IPO事件。（數(shù)據(jù)參考）。圖12：2022.1-2024.3A股市場(chǎng)IPO量及首發(fā)募集資金 圖13：2022.1-2024.3美股和港股市場(chǎng)IPO數(shù)量及首發(fā)募集資金資料來(lái)源：， 資料來(lái)源：，美國(guó)Biotech領(lǐng)域IPO及收并購(gòu)數(shù)據(jù)：根據(jù)BioPharmaDive數(shù)據(jù)，2024年一季度（截至2024.4.10）5億美元以下規(guī)模投融資基本延續(xù)2023年水平，但5億美元以上大額收并購(gòu)回暖。按病種分類來(lái)看，腫瘤和自免依然是主流。另一方面，2024年一季度（截至2024.4.19）美股市場(chǎng)BiotechIPO事件總量熱度延續(xù)，融資規(guī)模小、小分子依然是主流。表2：2018-2024年（截至2024.4.10）美股市場(chǎng)Biotech大額收并購(gòu)事件數(shù)量按收并購(gòu)金額規(guī)模20182019202020212022202320245千萬(wàn)-5億美元以下1110915261145億-10億美元547466210億-50億美元39812813850億-100億美元3212140100億美元以上2432240收購(gòu)溢價(jià)0%to24%112455225%to49%223265150%to74%664345175%to99%2134471100%ormore2653763疾病種類分布Cancer107691185CNS1624370Immune2354565Rare6755751Other56101317123資料來(lái)源：BiopharmaDive，表3：2018-2024年（截至2024.4.19）美股市場(chǎng)BiotechIPO事件數(shù)量募資總額規(guī)模分布20182019202020212022202320241億美元以下27302338141031億-1.5億美元20710232041.5億-2億美元2715204212億-2.5億美元301891102.5億美元以上231314162臨床階段分布Preclinical8132430733Phase115122834752Phase222111924543Phase369411262FDAreview1101000Marketed2144120疾病種類分布Cancer20183849773Immunediseases4477132CNSdisorders36616512Rarediseases1031212101Infectiousdiseases5146310Other12151214582技術(shù)類型分布Smallmolecule1726404213116Biologiellorgenetherapy1141419443Nucleicacid2241100Other104612310資料來(lái)源：BiopharmaDive，國(guó)內(nèi)藥品申報(bào)受理月度數(shù)據(jù)（更新至2024年3月）2024年3月，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥ID（化藥1類）受理號(hào)為79個(gè)（yoy+7，進(jìn)口創(chuàng)新藥IND（化藥1類+5.1類）受理號(hào)為27個(gè)（yoy-10，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥IND（全部生物藥）受理號(hào)為35個(gè)（yoy-34，進(jìn)口創(chuàng)新藥IND（全部生物藥）受理號(hào)為10個(gè)（yoy-0國(guó)產(chǎn)仿制藥申報(bào)數(shù)據(jù)方面，2024年3月CDE按化藥3類+4類仿制藥受理號(hào)數(shù)量為270個(gè)（yoy-8%；2024一季度3類+4類仿制藥申報(bào)受理號(hào)總數(shù)為1031個(gè)（yoy+54%，其中3類藥申報(bào)受理號(hào)總數(shù)為447個(gè)（yoy+10.6%。圖14：國(guó)內(nèi)IND數(shù)據(jù)（更新至2024年3月）資料來(lái)源：醫(yī)藥庫(kù)，CDE，圖15：國(guó)內(nèi)仿制藥申報(bào)受理數(shù)據(jù)（更新至2024