證券投資技術(shù)分析概述

證券投資技術(shù)分析概述

基本面分析1、基本分析的定義，基本分析又稱基本面分析，是指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務(wù)管理學及投資學的基本原理，通過對決定證券投資價值及價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策走勢、行業(yè)發(fā)展狀況、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財務(wù)狀況等的分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，從而提出相應的投資建議的一種分析方法。一、技術(shù)分析、基本面分析的含義、優(yōu)缺點和選用范圍第2頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

2、基本分析主要分析公司的經(jīng)營管理狀況、行業(yè)動態(tài)和一般經(jīng)濟情況。

3、目的：研究證券的價值，解決應該購買何種證券的問題。4、理論依據(jù)：證券的價值等于預期收益流量的折現(xiàn)。

第3頁,共110頁，2024年2月25日，星期天5、特點：能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，預測的精確度相對較低；基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預測、相對成熟的證券市場以及預測精確度要求不高的領(lǐng)域。（長期預測）6、基本分析的內(nèi)內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟分析；行業(yè)分析和區(qū)域分析；公司分析第4頁,共110頁，2024年2月25日，星期天7、基本分析的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應用起來相對簡單?；痉治龅娜秉c主要是預測的時間跨度相對較長，對短線投資者的指導作用比較弱；同時，預測的精確度相對較低。第5頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

8、

基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預測、相對成熟的證券市場以及預測精確度要求不高的領(lǐng)域。第6頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析

1、定義：技術(shù)分析是僅從證券的市場行為來分析和預測證券價格未來變化趨勢的方

法。所謂市場行為包括三方面的內(nèi)容：(1)證券的市場價格；(2)成交量；(3)價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間2、目的：預測證券價格漲跌的趨勢，解決何時買賣證券的問題第7頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

3、理論依據(jù)：認為證券價格是由供需關(guān)系所決定。4、特點和適用范圍：同市場接近，考慮問題比較直接；進行證券買賣的見效快，獲得利益的周期短。技術(shù)分析對市場的反應比較直接，分析的結(jié)果也更接近實際市場的局部現(xiàn)象。適用于短期的行情預測。第8頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析是對證券的市場行為所作的分析通過觀察分析證券在市場中過去和現(xiàn)在的表現(xiàn)，應用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計等方法，歸納總結(jié)出市場行為的固定“模式”

技術(shù)分析“以成敗論英雄”的味道很濃只要帶來了盈利，就是成功的方法不管這個方法是否符合現(xiàn)有的“經(jīng)濟定律”不管是否符合普遍認為應該遵循的某些規(guī)則不講究分析方法的因果關(guān)系和嚴格的科學邏輯第9頁,共110頁，2024年2月25日，星期天看盤補充大盤個股第10頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第11頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第12頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第13頁,共110頁，2024年2月25日，星期天認識分時走勢圖分時走勢圖是把股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標圖上加以顯示的技術(shù)圖形。坐標的橫軸是開市的時間，縱軸的上半部分是股價或指數(shù)，下半部分顯示的是成交量。分時走勢圖是股市現(xiàn)場交易的即時資料。分時走勢圖分為指數(shù)分時走勢圖和個股分時走勢圖。第14頁,共110頁，2024年2月25日，星期天1、指數(shù)分時走勢圖第15頁,共110頁，2024年2月25日，星期天（1）白色/黃色曲線

白色表示交易所對外公布的通常意義下的大盤指數(shù)，也就是加權(quán)數(shù)。黃色曲線是不考慮上市股票發(fā)行數(shù)量的多少，將所有股票對上證指數(shù)的影響等同對待的不含加權(quán)數(shù)的大盤指數(shù)。應用：參考白色曲線和黃色曲線的相對位置關(guān)系，可以得到以下信息：當指數(shù)上漲，黃色曲線在白色曲線走勢之上時，表示發(fā)行數(shù)量少（盤小）的股票漲幅較大；而當黃色曲線在白色曲線走勢之下，則表示發(fā)行數(shù)量多（盤大）的股票漲幅較大。當指數(shù)下跌時，如果黃色曲線仍然在白色曲線之上，這表示小盤股的跌幅小于大盤股的跌幅；如果白色曲線反居黃色曲線之上，則說明小盤股的跌幅大于大盤股的跌幅。第16頁,共110頁，2024年2月25日，星期天（2）紅色、綠色的柱線反映當前大盤所有股票的買盤與賣盤的數(shù)量對比情況。應用：紅柱增長，表示買盤大于賣盤，指數(shù)將逐漸上漲；紅柱縮短，表示賣盤大于買盤，指數(shù)將逐漸下跌。綠柱增長，指數(shù)下跌量增加；綠柱縮短，指數(shù)下跌量減小。黃色（藍色）柱線表示每分鐘的成交量，單位為手(100股/手)，黃色表示上漲，藍色表示下跌。第17頁,共110頁，2024年2月25日，星期天2、個股分時走勢圖第18頁,共110頁，2024年2月25日，星期天（1）走勢是證券一天中即時走勢的連續(xù)揭示，分時線中白線曲線為每分鐘成交價的連線，黃色線為每分鐘均價的連線，分時圖中還隨便切換顯示分時成交量、量比指標、買賣力道、行業(yè)新聞等，在多功能小窗口中也可以在盤口、大盤、財和關(guān)聯(lián)報價四個之間相互切換。（2）在畫面右半部分顯示證券的盤中即時交易信息，如買賣盤變動、實時價格、成交量、漲跌幅度等。第19頁,共110頁，2024年2月25日，星期天1、白線表示每分鐘成交價格的連線。2、黃線表示每分鐘均價的連線。3、每一柱線表示每分鐘的成交量。4、委托盤顯示。其中買1-買5按價格從高到低排序，右邊黃色數(shù)字表示對應報價的買入數(shù)量，單位為手，買1表示當前的最高買入報價。賣1–賣5按價格從低到高排序，右邊黃色數(shù)字表示對應報價的賣出數(shù)量，單位為手，賣1表示當前的最低的賣出報價。5、盤中即時交易信息。如目前的成交價格，漲跌幅，內(nèi)盤外盤等。第20頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第21頁,共110頁，2024年2月25日，星期天不得不知的個股看盤指標：委比、內(nèi)盤和外盤、量比、換手、市盈率、開盤價【委比】定義：股票分析中的委比,就是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的指標。計算公式：委比＝[(委買手數(shù)-委賣手數(shù))÷（委買手數(shù)＋委賣手數(shù)））×100%委買手數(shù)：現(xiàn)在所有個股委托買入下三檔之手數(shù)相加之總和。委賣手數(shù)：現(xiàn)在所有個股委托賣出上三檔之手數(shù)相加之總和。委比值變化范圍為＋100%至-100%。解讀：當委比值為正值并且委比數(shù)大，說明市場買盤強勁；當委比值為負值并且負值大，說明市場拋盤較強；委比值從-100%至＋100%，說明買盤逐漸增強，賣盤逐漸減弱的一個過程。相反，從＋100%至-100%，說明買盤逐漸減弱，賣盤逐漸增強的一個過程。紅綠就是正負。第22頁,共110頁，2024年2月25日，星期天委比大股價上漲委買手數(shù)委賣手數(shù)第23頁,共110頁，2024年2月25日，星期天漲停板股票的委比委比＝100％只有買盤，沒有賣盤第24頁,共110頁，2024年2月25日，星期天跌停板股票的委比委比＝-100％只有賣盤，沒有買盤第25頁,共110頁，2024年2月25日，星期天委比的技術(shù)意義

委比值的變化范圍為－100％至100%

當委比為正值，尤其數(shù)值很大的時候，表示買方比賣方力量強，股價上升概率大；

當委比為負值，特別是其絕對值很大時，表示賣方比買方力量強，股價下跌概率大。第26頁,共110頁，2024年2月25日，星期天委比為正值股價上升委比為46.70%第27頁,共110頁，2024年2月25日，星期天委比為負值其值較大委比為-60.16%第28頁,共110頁，2024年2月25日，星期天【內(nèi)盤與外盤】定義：內(nèi)盤：以買入價成交的交易，買入成交數(shù)量統(tǒng)計加入內(nèi)盤。外盤：以賣出價成交的交易,賣出量統(tǒng)計加入外盤。含義：內(nèi)盤，外盤這兩個數(shù)據(jù)大體可以用來判斷買賣力量的強弱。若外盤數(shù)量大于內(nèi)盤，則表現(xiàn)買方力量較強，若內(nèi)盤數(shù)量大于外盤則說明賣方力量較強。通過外盤、內(nèi)盤數(shù)量的大小和比例，投資者通?？赡馨l(fā)現(xiàn)主動性的買盤多還是主動性的拋盤多，并在很多時候可以發(fā)現(xiàn)莊家動向，是一個較有效的短線指標。第29頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第30頁,共110頁，2024年2月25日，星期天例如：某股票行情揭示如下：

A委買價25.07元委托數(shù)量27手

B委賣價25.1元委托數(shù)量562手

由于買入委托價和賣出委托價此時無法撮合成交,該股票此刻在等待成交,買與賣處于僵持狀態(tài)。這時,如果場內(nèi)買盤較積極,突然報出一個買入價25.10元的單子,則股票會在25.10元的價位成交,這筆成交被劃入“外盤”。或者,這時如果場內(nèi)拋盤較重,股價下跌至25.10元突然報出一個賣出價25.07元的單子,則股票會在25.07元的價位成交,這筆以買成交的單子被劃入“內(nèi)盤”。

第31頁,共110頁，2024年2月25日，星期天量比：

是一個衡量相對成交量的指標，它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。量比＝現(xiàn)成交總手/（過去5日平均每分鐘成交量×當日累計開市時間（分））涵義：

當量比大于1時，說明當日每分鐘的平均成交量要大于過去5日的平均數(shù)值，交易比過去5日火爆；而當量比小于1時，說明現(xiàn)在的成交比不上過去5日的平均水平。第32頁,共110頁，2024年2月25日，星期天換手率定義：換手率是指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性的指標之一。計算公式為:換手率=(某一段時間內(nèi)的成交量/流通股數(shù))×100%。涵義：一般來說，當股價處于低位時，當日換手率達到4%左右時應引起投資者的關(guān)注，而上升途中換手率達到20%左右時則應引起警惕數(shù)字解讀：我們可以椐此將10日平均換手率大于3%作為一個選股的基本條件，重點研究那些比較活躍的股票，以提高選股效率。尤其對那些已被高度控盤的股票，10日平均換手率大于5%，而后又縮量至換手率小于3%的股，要重點關(guān)注第33頁,共110頁，2024年2月25日，星期天二、市場行為和要素市場行為：(1)、證券價格取值的高低、價格變化幅度的大小;(2)價格發(fā)生這些變化所伴隨的成交量的大小;(3)價格完成這些變化所經(jīng)過的時間的長短;價格、成交量、時間和空間是描述市場行為的4個要素?？臻g含義是價格波動可能達到的“界限”

第34頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析的要素：市場行為1、成交價

2、成交量

3、價格運行的時間

價格完成某個過程所經(jīng)過的時間長短。

4、價格運行的空間

價格的位置、變動的幅度及可能達到的極限。第35頁,共110頁，2024年2月25日，星期天時間空間價格成交量第36頁,共110頁，2024年2月25日，星期天成交量含義成交量是一種供需的表現(xiàn)，當股票供不應求時，成交量自然放大；反之，股票供過于求，市場冷清，買氣稀少，成交量勢必萎縮。將人潮加以數(shù)值化，便是成交量。廣義的成交量包括成交（手）股數(shù)、成交金額；狹義的也是最常用的是僅指成交（手）股數(shù)。股票只要上市交易，每日都會有或多或少的成交量。成交金額則是在特定的時間段內(nèi)所發(fā)生的交易金額。第37頁,共110頁，2024年2月25日，星期天狹義成交量理解即成交股（手）數(shù)VOL（volume），這是最常見指標，能夠單獨用來衡量市場中交易的活躍程度。量大表示交易活躍，量小表示交易不活躍。最大缺點在于忽略了各個股票流通量大小的差別，不便于對不同股票做橫向比較，也不利于掌握主力進出的程度。它適合于對個股成交量做縱向比較，即觀察個股歷史上放量縮量的相對情況。

第38頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第39頁,共110頁，2024年2月25日，星期天成交金額理解成交金額AMOUNT，直接反映參與市場的資金量多少，常用于大盤分析。成交金額的優(yōu)點是它排除了大盤中各種股票價格高低不同的干擾，通過成交金額使大盤成交量的研判具有縱向的可比性。成交金額可以分析主力的動向，因為資金大小是直接觀察主力的標志。第40頁,共110頁，2024年2月25日，星期天8.1.2技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)――三大假設(shè)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會重演。

（一）市場行為涵蓋一切信息

（二）這項假設(shè)認為股票價格的變動是按一定規(guī)律進行的，股票價格有保持原來方向的慣性。

（三）歷史會重演第41頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

假設(shè)1是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，它認為影響股票價格的全部因素(包括內(nèi)在的和外在的)都反映在市場行為中，沒有必要對影響股票價格因素的具體內(nèi)容過分地關(guān)心。如果不承認假設(shè)1，技術(shù)分析所作出的結(jié)論應該是無效的。技術(shù)分析是從市場行為預測未來，如果市場行為沒有包括全部影響股票價格的因素，也就是說，對影響股票價格的因素考慮的只是局部而不是全部，這樣的結(jié)論當然沒有說服力。第42頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價格、成交量、時間、空間投資者交易的結(jié)果投資者的思考所有市場之外影響證券價格變動的信息第43頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

假設(shè)2認為，股票價格的變動是按照一定規(guī)律進行的，股票價格有保持原來方向的慣性。這是進行技術(shù)分析最根本、最核心的。正是由于這一條，技術(shù)分析的擁護者們才花費大量的精力，試圖找到股票價格變動的規(guī)律。第44頁,共110頁，2024年2月25日，星期天注意：趨勢運行時間越長，相反的力量累積越多。如何理解？上升趨勢運行時間越長，風險越大，下降趨勢趨勢運行時間越長，風險越小。第45頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價格沿趨勢運行第46頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價格沿上升趨勢運行，上升趨勢延續(xù)時間越長，風險越大第47頁,共110頁，2024年2月25日，星期天假設(shè)3是從人們的心理因素方面考慮的。市場中進行具體買賣的是人，由人決定最終的操作行為。人不是機器，肯定要受到心理學中某些理論的制約。一個人在某一場合得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個人就會認為會得到相似的結(jié)果。第48頁,共110頁，2024年2月25日，星期天過去發(fā)生的價變動方式，未來可能繼續(xù)發(fā)生。

“已有的事，后必再有；已行的事，后必再行；陽光之下，無新鮮事?！?/p>

——《圣經(jīng)》第49頁,共110頁，2024年2月25日，星期天有人根據(jù)天文歷法發(fā)現(xiàn)1929年股災與1987年股災有著驚人的相似1929年1987年（該年潤6月）陽歷中國陰歷星期陽歷中國陰歷星期春季低點5.314.2355.204.23夏季低點9.38.128.257.2秋季低點10.119.9510.28.10崩潰10.299.27210.198.27第50頁,共110頁，2024年2月25日，星期天歷史將會重演，但不是簡單的重復第51頁,共110頁，2024年2月25日，星期天歷史將會重演，但不是簡單的重復第52頁,共110頁，2024年2月25日，星期天股票市場也一樣，在某種情況下，按一種方法進行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情況，就會用同一方法進行操作。如果前一次失敗了，那么，后一次就不會用同一方法進行操作。這種想法是通過前后比較得出，第53頁,共110頁，2024年2月25日，星期天8.1.3關(guān)于三大假設(shè)的合理性分析

假設(shè)1的合理性在于任何一個因素對股票市場的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價格的變動上。

假設(shè)2的合理性在于某段時間的價格一直是下降的或上升的，那么，今后一段時間內(nèi)，如果不出意外，股票價格也會按照這一方向繼續(xù)下降或上漲，沒有理由改變這一既定的運動方向。

假設(shè)3的合理性是建立在統(tǒng)計結(jié)果的基礎(chǔ)上的。

第54頁,共110頁，2024年2月25日，星期天8.1.3關(guān)于三大假設(shè)的合理性分析

對這三大假設(shè)本身的合理性一直存在爭論，不同的人有不同的看法，對于市場場行為包了一切信息的假設(shè)，有人提出質(zhì)疑，市場行為反映的信息只體現(xiàn)在股票價格的變動之中，同原始的信息畢竟有差異，損失信息是必然的。第55頁,共110頁，2024年2月25日，星期天正因為為如此在進行技術(shù)分析的同時，還應該適當進行一些基本分析和其他方面的分析，以彌補不足。再如歷史會重演??？股票市場行為是千變?nèi)f化的，不可能有完全相同的情況重復出現(xiàn)，差異總是或多或少存在。在“歷史會重演”的假定前提下，這些差異的大小一定會對投資決策的結(jié)果產(chǎn)生影響。

第56頁,共110頁，2024年2月25日，星期天8.2市場行為的4個要素：價、量、時、空價和量是市場行為的最基本的表現(xiàn)市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價和成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。在某一時點上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點上共同的市場行為，是雙方的暫時均衡點，隨著時間的變化，均衡會發(fā)生變化，這就是價量關(guān)系的變化。一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認，認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。第57頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系技術(shù)分析市場行為間的關(guān)系（一）價量是市場行為最基本的表現(xiàn)1、價量關(guān)系

價格是虛的，成交量是實的，成交量是價格的先行指標，股價是成交量的反映。價升量先行2、價量基本規(guī)律：

價升量增，價跌量減第58頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價升量增價跌量減第59頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價跌量減

價升量增第60頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系2、價量基本規(guī)律具體表現(xiàn)（1）價升量減（背離），價格潛在反轉(zhuǎn)

思考：根據(jù)價量關(guān)系與基本規(guī)律，如何理解表現(xiàn)（1）？第61頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價升量減，價格潛在反轉(zhuǎn)第62頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系（2）價升量增，天量見天價思考：根據(jù)價量關(guān)系與基本規(guī)律，如何理解表現(xiàn)（2）？別人貪婪的時候要恐懼第63頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價升量增，天量見天價第64頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系（3）價跌量減，地量見地價思考：根據(jù)價量關(guān)系與基本規(guī)律，如何理解表現(xiàn)（3）？在別人恐懼的時候要貪婪第65頁,共110頁，2024年2月25日，星期天地量見地價第66頁,共110頁，2024年2月25日，星期天價跌量減，地量見地價第67頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系（4）在上升行情中，價平放量，上升乏力思考：根據(jù)價量關(guān)系與基本規(guī)律，如何理解表現(xiàn)（4）？第68頁,共110頁，2024年2月25日，星期天在上升行情中，價平放量，上升乏力第69頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系（5）價跌量增（下跌初期）在下跌行情初期或中期，股價下跌放量，表明賣壓很重，下跌未完。思考：根據(jù)價量關(guān)系與基本規(guī)律，如何理解表現(xiàn)（5）？第70頁,共110頁，2024年2月25日，星期天在下跌行情初期或中期，股價下跌放量，表明賣壓很重，下跌未完。第71頁,共110頁，2024年2月25日，星期天在下跌行情初期或中期，股價下跌放量，表明賣壓很重，下跌未完。第72頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——量價關(guān)系（6）價跌量增（下跌末期）在下跌行情的末期，股價繼續(xù)創(chuàng)新低，但成交量卻逐步放大，表明買盤介入，是股價止跌回升信號。思考：根據(jù)價量關(guān)系與基本規(guī)律，如何理解表現(xiàn)（6）？第73頁,共110頁，2024年2月25日，星期天股價繼續(xù)創(chuàng)新低，但成交量卻逐步放大，表明買盤介入，是股價止跌回升信號。第74頁,共110頁，2024年2月25日，星期天股價創(chuàng)新低，但成交量卻逐步放大，表明買盤介入，是股價止跌回升信號。第75頁,共110頁，2024年2月25日，星期天成交量與價格趨勢的一般關(guān)系1)股價隨著成交量的遞增而上漲，為市場行情的正常特性，此種量增價漲關(guān)系，表示股價將繼續(xù)上升。第76頁,共110頁，2024年2月25日，星期天(2)在一波段的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價，繼續(xù)上漲，然而此波段股價上漲的整個成交量水準卻低于前一波段上漲的成交量水準，價突破創(chuàng)新，量卻沒突破創(chuàng)新水準量，則此波段股價漲勢令人懷疑，同時也是股價趨勢潛在的反轉(zhuǎn)信號信。第77頁,共110頁，2024年2月25日，星期天（3）股價隨著成交量的遞減而回升，股價上漲，成交量卻逐漸萎縮。成文量是股價上漲的動力，動力不足顯示股價趨勢潛在反轉(zhuǎn)的信號。

第78頁,共110頁，2024年2月25日，星期天(4)有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，漸漸地走勢突然成為垂直上升的噴出階段，成交量急劇增加，股價躍升暴漲緊隨著此波走勢，繼之而來的是成交量大幅度萎縮，同時股價急速下跌。這種現(xiàn)象表示漲勢已到末期，上升乏力，走勢力竭，顯示出趨勢反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，反轉(zhuǎn)所具的意義將視前一波股價上漲幅度的大小及成交量擴增的程度而定。

第79頁,共110頁，2024年2月25日，星期天(5)在一波段的長期下跌形成谷底后股價問升，成交量并沒有因股價上漲而遞增，股價上漲欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。當?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r，是股價上漲的信號。第80頁,共110頁，2024年2月25日，星期天(6)股價下跌，向下跌破股價形態(tài)趨勢線或移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是股價下跌的信號，強凋趨勢反轉(zhuǎn)形成空頭。第81頁,共110頁，2024年2月25日，星期天(7)股價跌一段相當長的時間，出現(xiàn)恐慌賣出，隨著日益擴大的成交量，股價大幅度下跌，繼恐慌賣出之后，預期股價可能上漲，同時恐慌賣出所創(chuàng)的低價，將不可能在極短時間內(nèi)跌破。隨著恐慌大量賣出之后，往往是(但并非永遠是)空頭怕結(jié)束。第82頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

(8)當市場行情持續(xù)上漲很久，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價卻上漲乏力，在高檔盤旋，無法再向上大幅上漲，顯示股價在高檔大幅震蕩，賣壓沉重，從而形成股價下跌的因素。股價連續(xù)下跌之后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價卻沒有進一步下跌，價格僅小幅變動，此表示進貨。第83頁,共110頁，2024年2月25日，星期天(9)成交量作為價格形態(tài)的確認。在以后的形態(tài)學講解中，如果沒有成交量的確認，價格上的形態(tài)將是虛的，具可靠性也就差一些。第84頁,共110頁，2024年2月25日，星期天

(10)成交量是股價的先行指標。關(guān)于價和量的趨勢，一般說來，量是價的先行者，當量增時，價遲早會跟上來；當價增而量不增時，價遲早會掉下來。

第85頁,共110頁，2024年2月25日，星期天時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)時間在進行行情判斷時有著很重要的作用，是針對價格波動的時間跨度進行研究的理論。一方面，一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)?？臻g在某種意義上講，可以認為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達到的從空間上考慮的限度。第86頁,共110頁，2024年2月25日，星期天時間、空間與價格趨勢的一般關(guān)系一般來說,時間長、波動空間大的過程，對今后價格趨勢影響和預測作用也大，時間短、波動空間小的過程，對今后價格趨勢影響和預測作用也小。第87頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——時空與股價關(guān)系時間與空間是市場潛在能量的表現(xiàn)

1、時間與空間含義

時間指價格為完成某個升降周期所經(jīng)過的時間，指出價格將可能在何時出現(xiàn)上升或下降；

空間指出價格有可能上升或下降到什么位置，表明價格運動的極限。第88頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——時空與股價關(guān)系時間、空間與股價的關(guān)系（1）時間長的周期，價格變動的空間也大；時間短的周期，價格變動的空間也小。（2）周期長，波動空間大的過程，對今后價格趨勢的影響和預測作用也大；反之，則小。第89頁,共110頁，2024年2月25日，星期天時間長的周期，價格變動的空間也大；第90頁,共110頁，2024年2月25日，星期天時間長的周期，價格變動的空間也大；運行兩年之久周期長，波動空間大的過程，對今后價格趨勢的影響和預測作用也大；第91頁,共110頁，2024年2月25日，星期天第92頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——時空與股價關(guān)系（3）橫有多長，豎有多高第93頁,共110頁，2024年2月25日，星期天橫有多長，豎有多高第94頁,共110頁，2024年2月25日，星期天橫有多長豎有多高第95頁,共110頁，2024年2月25日，星期天技術(shù)分析——時空與股價關(guān)系

技術(shù)分析一代宗師江恩認為：在眾多市場因素中，時間周期至為重要，股價必須運行足夠的時間，才會出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢。

第96頁,共110頁，2024年2月25日，星期天【江恩理論】是以研究監(jiān)測股市為主的理論體系，它是由二十世紀最著名的投資大師威廉·江恩（WillianD.Gann）大師結(jié)合自己在股票和期貨市場上的驕人成績和寶貴經(jīng)驗提出的.是通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，包括江恩時間法則，江恩價格法則和江恩線等。第97頁,共110頁，2024年2月25日，星期天理論解釋江恩理論認為股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場的價格運行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學方法預測的。它的實質(zhì)就是在看似無序的市場中建立了嚴格的交易秩序，可以用來發(fā)現(xiàn)何時價格會發(fā)生回調(diào)和將回調(diào)到什么價位。第98頁,共110頁，2024年2月25日，星期天江恩線江恩線的數(shù)學表達有兩個基本要素，這兩個基本要素是價格和時間。江恩通過江恩圓形、江恩螺旋正方形、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形將價格與時間完美的融合起來.江恩線是江恩理論與投資方法的重要概念。江恩在X軸上建立時間，在Y軸建立價格，江恩線符號由“TXP”表示。江恩線的基本比率為1：1，即一個單位時間對應一個價格單位，此時的江恩線為45度。通過對市