3月燃?xì)庵乜B透率高增看好天然氣轉(zhuǎn)型

報(bào)告核心觀點(diǎn)2?

行業(yè)總量：3月重卡銷售旺季產(chǎn)批零環(huán)比顯著上升，企業(yè)小幅加庫，渠道顯著加庫：1）產(chǎn)量：3

月重卡行業(yè)月度整體產(chǎn)量為11.65萬輛，同環(huán)比分別-1.7%/+96.4%；2）批發(fā)：3月國內(nèi)重卡批發(fā)量為11.58萬輛，同環(huán)比分別+0.3%/+93.6%；3）上險(xiǎn)：3月重卡終端銷量為7.51萬輛，同環(huán)比分別-1.7%/+183.7%；綜合產(chǎn)批零表現(xiàn)來看，3月重卡傳統(tǒng)銷售旺季拉動(dòng)產(chǎn)批零環(huán)比顯著上升。4出口：3月重卡行業(yè)出口2.46萬輛，同環(huán)比分別+4.1%/+4.2%

。5）庫存：3月重卡行業(yè)企業(yè)庫存+0.08萬輛；渠道庫存+1.60萬輛，企業(yè)端小幅加庫，渠道端持續(xù)加庫。1-3月累計(jì)批發(fā)27.2萬，同比+12.9%，展望4月，我們預(yù)計(jì)重卡行業(yè)批發(fā)銷量為9.3萬輛左右，同環(huán)比分別+11.9%/-19.7%。?

行業(yè)結(jié)構(gòu)：新能源滲透率環(huán)比下降，重卡行業(yè)新能源滲透率7.03%，環(huán)比-0.6pct。3月國內(nèi)重卡行業(yè)新能源產(chǎn)品銷量為5280輛，行業(yè)滲透率為7.0%（純電+氫能源+燃料電池），同環(huán)比分別+4.6/-0.6pct。其中純電重卡銷量為5040輛，同環(huán)比分別+188.8%/+151.5%；燃料電池重卡銷量為

240

輛，

同環(huán)比分別+106.9%/+860.0%

；

天然氣重卡銷量

29331

輛，

同環(huán)比分別+207.8%/+205.8%，天然氣重卡銷量占比39.03%，同環(huán)比分別+26.6/+2.8pct，3月新能源重卡環(huán)比表現(xiàn)不及燃油重卡。?

公司維度：3月重卡主要企業(yè)產(chǎn)批零環(huán)比向上調(diào)整，中國重汽銷量表現(xiàn)領(lǐng)跑行業(yè)。1）批發(fā)：3月國內(nèi)重卡批發(fā)銷量（含非完整車輛和半掛牽引車）排名前五的企業(yè)分別為中國重汽/一汽集團(tuán)/東風(fēng)汽車/陜西重汽/北汽福田，銷量分別為3.01/2.61/2.10/1.71/0.97萬輛，五家企業(yè)市占率分別為26.0%/22.5%/18.1%/14.8%/8.4%，CR5為89.8%，同環(huán)比分別-1.1/+0.3pct，集中度環(huán)比轉(zhuǎn)正2）上險(xiǎn)：3月國內(nèi)重卡終端上險(xiǎn)量（含非完整車輛和半掛牽引車）排名前五的企業(yè)分別為一汽集團(tuán)/中國重汽/東風(fēng)汽車/陜西重汽/北汽福田，市占率分別為24.2%/20.4%/19.2%/11.7%/9.7%，CR5為85.1%，同環(huán)比分別+1.6/+0.3pct，集中度環(huán)比增加。報(bào)告核心觀點(diǎn)3?

發(fā)動(dòng)機(jī)配套維度：濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)配套量同環(huán)比上升，解放/重汽/陜汽等均保持主要供貨商，重卡發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭地位穩(wěn)固。1

）

發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)角度：

3

月濰柴動(dòng)力配套量2.80

萬套，

同環(huán)比分別+35.0%/+187.5%。核心配套車企為中國重汽/一汽集團(tuán)/陜汽集團(tuán)/東風(fēng)汽車/大運(yùn)集團(tuán)，五家整車廠出貨量占比分別為37.8%/28.0%/24.4%/3.4%/2.2%，

CR5

為95.9%，

同環(huán)比分別+8.7/-0.7pct。濰柴動(dòng)力在天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)細(xì)分市場市占率68.0%，環(huán)比-0.9pct。2）整車廠內(nèi)部來看：陜西重汽/中國重汽/一汽解放/東風(fēng)汽車/福田汽車企業(yè)中，濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)配套比例分別為78.1%/68.9%/43.1%/6.6%/5.4%，同比分別+32.9/+4.7/-0.4/-7.1pct，環(huán)比分別+0.8/-0.4/-0.9/+1.0pct。濰柴為陜汽/重汽/解放的核心供應(yīng)鏈。投資建議：燃?xì)庵乜?出口高增雙重向好，以舊換新政策進(jìn)一步刺激，24~25年重卡板塊有望持續(xù)周期向上。1）油氣價(jià)差持續(xù)拉大+運(yùn)價(jià)走低+燃?xì)廛嚠a(chǎn)品類型逐步豐富等因素疊加，驅(qū)動(dòng)燃?xì)廛囆詢r(jià)比和客戶接受度迅速提升；同時(shí)國內(nèi)天然氣供給充裕，各地加氣站建設(shè)加速推進(jìn)，供給/需求/政策多維催化，2024~2025年燃?xì)庵乜B透率有望高增；2）重卡出口展現(xiàn)強(qiáng)韌性，銷量穩(wěn)定增長突破，獨(dú)聯(lián)體/中東/非洲/東南亞等地多點(diǎn)開花，自主重卡性價(jià)比優(yōu)勢凸顯，海外市占率持續(xù)提升；3）以舊換新政策值得期待，當(dāng)前國內(nèi)國四及以下排標(biāo)重卡保有量依然較高，政策法力有望刺激增量需求，看好向上。我們預(yù)計(jì)2024~2025年國內(nèi)重卡行業(yè)批發(fā)銷量分別為107/125萬輛，同比分別+17.3%/+17.1%。重卡板塊投資聚焦強(qiáng)α（天然氣重卡受益）+業(yè)績兌現(xiàn)高確定性品種進(jìn)行布局【濰柴動(dòng)力+中國重汽+一汽解放/福田汽車】。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)重卡行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，天然氣價(jià)格上漲超出預(yù)期。目錄一、3月重卡產(chǎn)批顯著增長，出口同環(huán)比上升二、競爭格局：濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)份額持續(xù)提升三、投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示一、3月重卡產(chǎn)批顯著增長，出口同環(huán)比上升3月重卡產(chǎn)批顯著上升，Q1同比均穩(wěn)定增長?

3月重卡產(chǎn)批延續(xù)往年趨勢，傳統(tǒng)銷售旺季影響下產(chǎn)批環(huán)比顯著回升：1）產(chǎn)量：2024年3月我國重卡行業(yè)月度整體產(chǎn)量為11.65萬輛，同環(huán)比分別-1.7%/+96.4%

；2）批發(fā)量：

3月國內(nèi)重卡批發(fā)量為11.58萬輛，同環(huán)比分別+0.3%/+93.6%；3）結(jié)構(gòu)維度：3月重卡整車/重卡底盤/半掛牽引車批發(fā)量占比分別為23.6%/21.0%/55.4%，分別同比-2.4/-1.7/+4.1pct，分別環(huán)比-8.0/+2.0/+6.0

pct，半掛車批發(fā)量占比依舊保持首位。?

展望4月，我們預(yù)計(jì)重卡行業(yè)批發(fā)銷量為9.3萬輛左右，同環(huán)比分別+11.9%/-19.7%。圖：重卡行業(yè)月度產(chǎn)量變化（萬輛）圖：重卡行業(yè)月度批發(fā)銷量變化（萬輛）0510152025M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11

M12202020212022202320240510152025M11

M12M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9

M102020 2021 2022 202320246數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所3月終端零售環(huán)比顯著上升，出口同環(huán)比上升上險(xiǎn)角度，3月重卡高基數(shù)下同比微降，傳統(tǒng)銷售旺季影響下環(huán)比顯著上升。2024年3月重卡終端銷量為7.51萬輛，同環(huán)比分別-1.7%/+183.7%

，終端需求同比微降，環(huán)比顯著上升。出口角度，3月重卡出口同環(huán)比上升，出口產(chǎn)品以半掛車為主。2024年3月我國重卡行業(yè)出口2.46萬輛，同環(huán)比分別+4.1%/+4.2%。其中，3月重卡整車出口量為0.64萬輛，同環(huán)比分別-4.2%/-35.9%，整車占總出口比例為25.9%，同環(huán)比分別-2.2/-16.2pct；重卡底盤出口量為0.59萬輛，同環(huán)比分別+9.3%/+55.6%，底盤占總出口比例為24.1%，同環(huán)比分別+1.2/+8.0pct；半掛車出口量為1.23萬輛，同環(huán)比分別+6.3%/+24.5%，半掛車占總出口比例為50.0%，同環(huán)比分別+1.1/+8.2pct。圖：重卡行業(yè)月度上險(xiǎn)量變化（萬輛） 圖：重卡行業(yè)月度出口變化（輛）051015202530M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11

M122020 2021 2022 2023 2024-100%-50%0%50%100%150%200%050001000015000200002500030000重卡整車整車Yoy重卡底盤底盤Yoy半掛車半掛Yoy7數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所3月重卡行業(yè)企業(yè)端小幅加庫，渠道端顯著加庫庫存角度，3月企業(yè)小幅加庫，渠道繼續(xù)加庫。3月重卡（含非完整車輛和半掛牽引車）企業(yè)庫存+770輛；其中，中國重汽、東風(fēng)汽車月度庫存減少較多，3月庫存分別-4569/-3086輛；福田汽車大幅加庫，3月庫存+8446輛；一汽集團(tuán)、陜西重汽庫存保持穩(wěn)定，3月庫存分別+476/-72輛。3月重卡（含非完整車輛和半掛牽引車）渠道庫存為+16003輛；絕大多數(shù)核心車企均渠道繼續(xù)加庫，一汽解放/東風(fēng)汽車/中國重汽/陜西重汽/福田汽車3月庫存分別+3493/+4115/+4748/+3264/+1271輛。圖：3月重型貨車主要企業(yè)的企業(yè)庫存（輛）圖：3月重型貨車主要企業(yè)的渠道庫存（輛）1000080006000400020000-2000-4000-6000重卡合計(jì)-車企庫存變動(dòng)6000500040003000200010000-1000-2000重卡合計(jì)-渠道庫存變動(dòng)8數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所重卡新能源滲透率7.0%，滲透率環(huán)比下降動(dòng)力類型角度，重卡新能源滲透率環(huán)比下降。2024年3月國內(nèi)重卡行業(yè)新能源產(chǎn)品銷量為5280輛行業(yè)滲透率為7.0%

（含純電+氫能源+燃料電池），同比+4.6pct，環(huán)比-0.6pct。其中純電重卡銷量為5040

輛，

同環(huán)比分別+188.8%/+151.5%；

燃料電池重卡銷量為240

輛，

同環(huán)比分別+106.9%/+860.0%；天然氣重卡銷量29331輛，同環(huán)比分別+207.8%/+205.8%，天然氣重卡銷量占比39.03%，同環(huán)比分別+26.6/+2.8pct。3月新能源重卡環(huán)比表現(xiàn)不及燃油重卡，純電重卡銷量同環(huán)比顯著上升。從發(fā)動(dòng)機(jī)排量來看，3月國內(nèi)重卡市場小排量發(fā)動(dòng)機(jī)銷量占比有所回升。排量小于8L的重卡占比為40.69%，同環(huán)比分別-6.1/+2.6pct；排量在8-12L之間的重卡占比為13.10%，同環(huán)比分別-12.9/-2.6pct；排量為12L以上的重卡占比為46.21%，同環(huán)比分別+19.1/+0.0pct。圖：重卡行業(yè)新能源滲透率變化情況圖：重卡行業(yè)發(fā)動(dòng)機(jī)排量區(qū)間占比變化45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%21/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03天然氣重卡滲透率純電滲透率新能源滲透率10%0%30%20%50%40%70%60%80%15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01 21/01 22/01 23/01 24/01小于8L [8,12)L 12L以上9數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所二、競爭格局：濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)份額持續(xù)提升主流車企產(chǎn)批零售以及出口數(shù)據(jù)一覽?

3月重卡行業(yè)產(chǎn)批零綜合表現(xiàn)受傳統(tǒng)銷售旺季影響環(huán)比顯著上升，中國重汽/陜西重汽/東風(fēng)汽車零售表現(xiàn)較好。從行業(yè)來看，3月是重卡銷售旺季，行業(yè)整體產(chǎn)量、批發(fā)環(huán)比顯著上升；分企業(yè)來看，中國重汽/陜西重汽/東風(fēng)汽車零售表現(xiàn)較好，其中東風(fēng)汽車/一汽解放領(lǐng)跑出口。圖：3月重卡行業(yè)以及重點(diǎn)車企產(chǎn)批零及出口表現(xiàn)/萬輛和庫存情況/萬輛11數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所3月批發(fā)CR5為89.8%，同環(huán)比-1.1/+0.3pct?

3月重卡批發(fā)口徑集中度環(huán)比上升。2024年3月國內(nèi)重卡批發(fā)銷量（含非完整車輛和半掛牽引車）排名前五的企業(yè)分別為中國重汽、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、陜西重汽、北汽福田，五家企業(yè)市占率分別為26.0%/22.5%/18.1%/14.8%/8.4%，分別同比-1.8/+2.3/-0.8/+0.4/-1.2pct，分別環(huán)比-8.3/+7.3/+2.8/-2.5/+0.9pct，其中，一汽解放同環(huán)比均上升。3月CR5為89.8%，同環(huán)比分別-1.1/+0.3pct，集中度環(huán)比上升。?

前5大企業(yè)批發(fā)銷量同環(huán)比均向下調(diào)整，中國重汽同比表現(xiàn)較好。3月，中國重汽銷量為3.01萬輛，同環(huán)比分別-6.1%/+46.7%；一汽集團(tuán)銷量為2.61萬輛，同環(huán)比分別+11.7%/+186.5%；東風(fēng)汽車銷量為2.10萬輛，同環(huán)比分別-3.7%/+129.7%；陜西重汽銷量為1.71萬輛，同環(huán)比分別+3.1%/+65.7%；北汽福田銷量為0.97萬輛，同環(huán)比分別-12.7%/+117.3%。圖：重卡行業(yè)核心車企市場銷量份額-批發(fā)口徑圖：重卡行業(yè)核心車企市場批發(fā)銷量（輛）0350003000025000200001500010000500023/1224/0124/0224/03一汽集團(tuán)東風(fēng)汽車中國重汽陜西重汽北汽福田100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%21/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03一汽集團(tuán)東風(fēng)汽車中國重汽陜西重汽北汽福田12數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所3月上險(xiǎn)CR5為85.1%，同環(huán)比+0.3/+1.6pct3月重卡上險(xiǎn)口徑集中度環(huán)比上升。2024年3月國內(nèi)重卡終端上險(xiǎn)量（含非完整車輛和半掛牽引車）排名前五的企業(yè)分別為一汽集團(tuán)、中國重汽、東風(fēng)汽車、陜西重汽和北汽福田，其市占率分別為24.2%/20.4%/19.2%/11.7%/9.7%，分別同比+2.6/+6.0/-7.7/+1.7/-1.1pct，分別環(huán)比-2.1/+1.3/+0.9/+1.0/-0.8pct；其中，中國重汽是3月上險(xiǎn)口徑市占率環(huán)比表現(xiàn)最優(yōu)的企業(yè)。3月終端上險(xiǎn)CR5為85.1%，同環(huán)比分別+1.6/+0.3pct，集中度環(huán)比增加。前5大企業(yè)同環(huán)比均下降。3月，東風(fēng)汽車銷量為1.44萬輛，同環(huán)比分別-29.8%/+197.8%；一汽集團(tuán)銷量為1.82萬輛，同環(huán)比分別+10.4/+161.1%；中國重汽銷量為1.53萬輛，同環(huán)比分別+39.6%/+203.5%；北汽福田銷量為0.73萬輛，同環(huán)比分別-11.4%/+162.7%；陜西重汽銷量為0.88萬輛，同環(huán)比分別+15.0%/+209.2%。圖：重卡行業(yè)核心車企市場銷量份額-上險(xiǎn)口徑圖：重卡行業(yè)核心車企市場終端銷量（輛）100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%21/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03一汽集團(tuán)東風(fēng)汽車中國重汽陜西重汽北汽福田2000018000160001400012000100008000600040002000023/12一汽集團(tuán)24/01東風(fēng)汽車中國重汽24/02陜西重汽24/03北汽福田13數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所3月出口集中度下降，一汽/東風(fēng)同環(huán)比均上升3月出口集中度下降，一汽集團(tuán)/東風(fēng)汽車同環(huán)比均上升。2024年3月我國重卡行業(yè)出口量為2.46萬輛（含非完整車輛和半掛牽引車），同環(huán)比分別+4.1%/+4.2%

。出口前3大企業(yè)分別為中國重汽、陜西重汽和一汽集團(tuán)，出口量分別為10001/5068/4387輛，分別同比-9.1%/+0.6%/+48.2%，分別環(huán)比-28.6%/+35.8%/+59.4%。前3大企業(yè)出口市占率分

別為40.6%/20.6%/17.8%，市占率分別同比-5.9/-0.7/+5.3pct，分別環(huán)比-18.6/+4.8/+6.2pct；3月CR3為79.1%，同環(huán)比分別-1.3/-7.7pct，出口集中度下降。圖：重卡行業(yè)核心車企市場出口銷量情況（輛）50000450004000035000300002500020000150001000050000一汽集團(tuán)東風(fēng)汽車中國重汽陜西重汽北汽福田北奔重卡上汽紅巖江淮汽車湖北三環(huán)其它14數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所3月發(fā)動(dòng)機(jī)CR5

87.5%，濰柴市占率同環(huán)比上升圖：全市場重卡發(fā)動(dòng)機(jī)份額變化?

從發(fā)動(dòng)機(jī)配套格局來看，3月發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商市場份額集中度上升。配套排名前五的公司分別為濰柴動(dòng)力、康明斯（含福田康明斯與東風(fēng)康明斯）、廣西玉柴、錫柴以及中國重汽，市占率為37.6%/16.5%/14.2%/13.1%/6.1%。CR5為87.5%，同環(huán)比分別+0.2/+0.3pct，集中度較上月提高。其中濰柴動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)市場配套份額同環(huán)比上升，環(huán)比+0.7pct，同比+10.5pct；康明斯、廣西玉柴、錫柴、中國重汽發(fā)動(dòng)機(jī)配套份額同比均下降，環(huán)比分別-1.0/+1.3/-1.0/+0.3pct，同比分別-4.6/-2.9/-0.2/-2.7pct。40%35%30%25%20%15%10%5%0%20/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/10

24/01濰柴康明斯錫柴重汽玉柴15數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所濰柴動(dòng)力在龍頭重卡公司內(nèi)部配套占比回調(diào)核心發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)角度，濰柴動(dòng)力3月核心配套車企包括中國重汽、一汽集團(tuán)、陜汽集團(tuán)等：3月濰柴動(dòng)力配套量2.80萬套，同環(huán)比分別+35.0%/+187.5%，核心配套車企為中國重汽、一汽集團(tuán)、陜汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車和大運(yùn)集團(tuán)，占比分別為37.8%/28.0%/24.4%/3.4%/2.2%。前五名客戶配套集中度為95.9%，同環(huán)比分別+8.7/-0.7pct。從車企內(nèi)部配套供應(yīng)商占比角度，濰柴動(dòng)力在行業(yè)龍頭重卡公司內(nèi)部的配套占比整體環(huán)比下降。陜西重汽配套濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)的比例達(dá)78.1%，同環(huán)比分別+3.1/-1.0pct；中國重汽、一汽解放、東風(fēng)汽車與福田汽車公司內(nèi)部濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)配套比例分別為68.9%/43.1%/6.6%/5.4%，同比分別+32.9/+4.7/-0.4/-7.1pct，環(huán)比分別+0.8/-0.4/-0.9/+1.0pct。圖：濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)占重卡公司發(fā)動(dòng)機(jī)比重圖：濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)于頭部主機(jī)廠配套比例50.0%45.0%40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%21/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03陜汽集團(tuán)一汽集團(tuán)東風(fēng)汽車中國重汽100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%19/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/01陜重汽中國重汽一汽解放東風(fēng)汽車福田汽車16數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所天然氣重卡滲透率39.0%，同環(huán)比+26.6/+2.8pct3月天然氣重卡滲透率同環(huán)比增加，中國重汽市占率上升。3月天然氣重卡銷量2.93萬輛，滲透率39.0%，同環(huán)比+26.6/+2.8pct

。一汽解放、中國重汽、陜汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、福田汽車1月天然氣重卡市占率分別為32.9%/27.0%/15.9%/11.1%/9.0%

，

環(huán)比分別-3.1/+1.8/+1.6/-0.8/+0.9pct。從天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)配套占比角度，濰柴動(dòng)力占比環(huán)比波動(dòng)。2月濰柴動(dòng)力天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)配套1.99萬臺(tái)，環(huán)比+201.6%，領(lǐng)跑行業(yè)；市占率68.0%，環(huán)比-0.9pct。圖：天然氣重卡前五大企業(yè)市場份額變化圖：濰柴天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)配套量及市占率45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%一汽集團(tuán)東風(fēng)汽車中國重汽陜西重汽北汽福田58%60%62%64%66%68%70%0500010000150002000025000配套量（套）市占率（％）17數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所油氣價(jià)差維持高位，天然氣重卡驅(qū)動(dòng)力持續(xù)LNG價(jià)格維持低位：液廠生產(chǎn)成本減少疊加原料氣供應(yīng)增加，LNG市場看跌情緒增加。4月12日全國LNG出廠價(jià)4010元/噸，4月全國平均油氣價(jià)差2.7元，高于1年回收成本溢價(jià)臨界值1.3元。

供給端來看：據(jù)工信部4月新車公示，牽引車新車共48款，其中天然氣牽引車10款，占比21%；載貨車（