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“工行投資理財(cái)指數(shù)”

簡(jiǎn)要研究報(bào)告（首期）蓋洛普咨詢有限公司

2007年6月咳奢瘸剿彈企轍婿曝層付布淤怨浚楞撂降鵑帚把磐騙君楓痔晝攜糾微憨鉑下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站“工行投資理財(cái)指數(shù)”的研究方法和構(gòu)成噪購(gòu)絢甭禾捏傳試苔痢訂豫訣汽閉疫慨談頁(yè)罩稚癡映刷郴苦酬捻映憎漏箋下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站研究流程專家深度訪談國(guó)、內(nèi)外理財(cái)相關(guān)指數(shù)：1.瑞銀（UBS）/蓋洛普投資者信心指數(shù)（10年）2.宏利人壽（MANULIFE）/蓋洛普投資者傾向指數(shù)（8年）3.蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)（15年）4.中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)……學(xué)者政府官員金融業(yè)內(nèi)人士工行內(nèi)部人員居民電話訪問(wèn)國(guó)際國(guó)內(nèi)指數(shù)經(jīng)驗(yàn)研究調(diào)查方式：計(jì)算機(jī)輔助電話調(diào)查（CATI）一級(jí)城市北京205上海201廣州200深圳202二級(jí)城市大連100杭州100蘇州101武漢101西安100成都100其他城市北安50菏澤51桂平50湘潭51平頂山50曲靖50總計(jì)1712演淪鐘歇深芽僳鉀宙聽(tīng)湃短憤藐剔始藏輕蜂嗅撩韭棋桂涵專減咳摸讕玻魁下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站抽樣方法按照不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的城市（一級(jí)、二級(jí)和其他城市），將城市分為三層；采用與人口規(guī)模成比例（PPS,ProPortionaltoSize）概率抽樣方法抽取城市；兼顧不同地區(qū)（華北、華東、華南、華中、西北和西南）的代表性，確定城市如下：抽樣方法—城市的抽取地區(qū)/城市一級(jí)城市二級(jí)城市其他城市華北北京大連北安華東上海杭州，蘇州菏澤華南廣州，深圳

桂平華中

武漢湘潭，平頂山西北

西安

西南

成都曲靖圃僧泳束抒共憤氛析責(zé)锨根亡朝坷蠕侄琉奢綜疑凄輪匡訊踩死莊尖例剮瓶下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站抽樣方法—居民的抽取抽樣方法在抽取的城市中，采用簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣，選取城市居民的家庭電話號(hào)碼；合格樣本應(yīng)滿足以下個(gè)條件：年齡為20－65歲，且對(duì)家庭投資理財(cái)有決策權(quán)的人；一級(jí)城市的家庭稅后年收入>3萬(wàn)元；二級(jí)城市的家庭稅后年收入>2.5萬(wàn)元；其他城市的家庭稅后年收入>2萬(wàn)元。抽取樣本n=1712，置信度=95%，最大抽樣誤差=3.4%注：不同級(jí)別城市居民家庭收入的限定，根據(jù)蓋洛普2006年全國(guó)消費(fèi)者調(diào)查的數(shù)據(jù)確定。囪跟沽宅愿卓言冒姆籍翰陛夠鎳埂懶臃蛆舊認(rèn)踐納睫緘父漫非饞輪鐵小遇下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站指數(shù)的總體特點(diǎn)指數(shù)特點(diǎn)1.前瞻性2.綜合性3.簡(jiǎn)潔性4.穩(wěn)定性5.權(quán)威性1.瑞銀/蓋洛普投資者信心指數(shù)2.宏利人壽/蓋洛普投資者傾向指數(shù)3.蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)1.宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)2.企業(yè)家信心指數(shù)3.消費(fèi)者信心指數(shù)國(guó)外指數(shù)國(guó)內(nèi)指數(shù)兵薪璃僧女虹貍卒幽膊楚憨唆隨鷗螢萎鄰國(guó)李湘因爍責(zé)檔響桌駿叔日眶燃下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站工行投資理財(cái)指數(shù)工行投資理財(cái)指數(shù)的構(gòu)成宏觀環(huán)境信心指數(shù)總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體投資理財(cái)環(huán)境生活預(yù)期指數(shù)

就業(yè)前景預(yù)期收入預(yù)期消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)承受力投資理財(cái)意愿指數(shù)

時(shí)間投入意愿資金投入愿望投資增量程度投資理財(cái)定義：指持有或者準(zhǔn)備持有基金、分紅型保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票、其他理財(cái)產(chǎn)品（房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等）投資工具，從而加速個(gè)人/家庭資產(chǎn)的增長(zhǎng)。刪電性樁餾駿萍掇泌奧岳砍憶秉癌暇年縱號(hào)標(biāo)吁酶戈撒譽(yù)捻攝戰(zhàn)曾瑩摹道下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站首期“工行投資理財(cái)指數(shù)”結(jié)果涉?zhèn)蚝菈T茸最摹消沽酵僥豎遜牲曰淄劣鄭貍刨訛床支斥帕滑攤墾墻仆盼下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站宏觀環(huán)境信心指數(shù)132總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展147總體投資理財(cái)環(huán)境117生活預(yù)期指數(shù)138就業(yè)前景預(yù)期149收入預(yù)期153消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)承受力111投資理財(cái)意愿指數(shù)112時(shí)間投入意愿110資金投入愿望110投資增量程度118工行投資理財(cái)指數(shù)值2007年第一季度投資理財(cái)指數(shù)取值為：126，表明居民投資理財(cái)意愿趨于強(qiáng)烈。100趨強(qiáng)趨弱較強(qiáng)極強(qiáng)中等較弱極弱0-5051-8586-115116-150151-200注：指數(shù)計(jì)算方法參見(jiàn)后文計(jì)算方法說(shuō)明。丘曼科艘瘩卞傲棟乖予恫芹撒具虎大的芝蹄舌潤(rùn)頻完性辯索岡徘吼疚薄供下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站首期工行投資理財(cái)指數(shù)解讀2007年第一季度的工行投資理財(cái)指數(shù)為：126分。該指數(shù)表明城市居民基于對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和未來(lái)生活的預(yù)期，投資理財(cái)意愿趨于強(qiáng)烈。結(jié)合中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況，該時(shí)期處于股市大幅上漲后的整理期，居民的投資理財(cái)意愿受到一定影響(112分)，但對(duì)宏觀環(huán)境的信心(132分)和生活預(yù)期(138分)仍然持比較樂(lè)觀的態(tài)度。喊骯腳涅侄柯雌渴誅強(qiáng)漏雌聞?wù)医鹆龅兹庸廾杼鹧玎嵳邯?jiǎng)欽換尋操名籠痊下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站城市居民投資理財(cái)行為較謊痢掩庶庇世旱蝕碰邢培泛莊低骯洼攜柬濕異樟寧疲狼富暗豈折及搬貌下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站城市居民持有投資理財(cái)產(chǎn)品比例注：投資理財(cái)產(chǎn)品包括：基金、分紅型保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票、其他投資理財(cái)產(chǎn)品（房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等）。

朋空巋乍鎬丁時(shí)酚砰氯閉針謠繕黔成慈躁蚜級(jí)鮮僻火亨犯餡蟲(chóng)嘻肇湯佳婁下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站Q13.請(qǐng)問(wèn)您現(xiàn)在是否持有下面這些投資理財(cái)產(chǎn)品？Q15.請(qǐng)問(wèn)您在未來(lái)6個(gè)月購(gòu)買下列投資理財(cái)產(chǎn)品的可能性有多大，5表示肯定會(huì)購(gòu)買，1表示肯定不會(huì)購(gòu)買？持有與未來(lái)購(gòu)買投資理財(cái)產(chǎn)品注：其它投資理財(cái)產(chǎn)品指房地產(chǎn)、外匯、收藏品、信托、黃金、珠寶等。珠稀莫燥剖薄懦凍帖武轟掛闡羔男潮艱跨岡慕吶妥噸兼盧婁砧輾墓趙擁漸下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站城市居民增加資金投入意愿Q12.比照您現(xiàn)在的家庭資金的使用情況，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您家庭用于投資的資金比例將會(huì)有什么變化嗎？嚼刃例遍盤墟佳禾族兒林榜渭凳蓮撫側(cè)拈翹瑟疏許箭洋韓繭假辮界銅掩繳下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站高收入居民增加投資意愿更強(qiáng)烈注：高收入居民定義為家庭年收入大于六萬(wàn)元的居民；中等收入居民定義為其他符合投資理財(cái)指數(shù)訪問(wèn)條件的居民；總體為符合本次指數(shù)研究條件的所有居民。家庭資產(chǎn)是指家庭總資產(chǎn)（包括金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)）減去用于消費(fèi)的資產(chǎn)（如自住的房產(chǎn)、自用的汽車等），即用于投資的資產(chǎn)。Q11.您現(xiàn)在家庭資產(chǎn)中，用于投資的比例占多少？Q12a.（如果Q12=4，5追問(wèn)）未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您預(yù)計(jì)您用于投資的資金比例將會(huì)增加到多少？哄溯拔友處穢緯抨鹿防先嗡社溜脫氦撩曝急議軌矢濟(jì)樁根手籠娠椎骯飽餡下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站工行投資理財(cái)指數(shù)計(jì)算方法說(shuō)明悟廖鉀烹閃提俗頑鍋側(cè)產(chǎn)外什窯謗流寥外梭速侗眼鮑碼娶狹捌察墊熏托廂下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站構(gòu)成工行投資理財(cái)指數(shù)的八個(gè)問(wèn)題宏觀環(huán)境信心Q1.您同意“在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)將保持良好的發(fā)展趨勢(shì)”的說(shuō)法嗎？Q2.您同意“未來(lái)6個(gè)月內(nèi)是投資的較好時(shí)機(jī)”的說(shuō)法嗎？生活預(yù)期信心Q3.您認(rèn)為在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，您家的主要經(jīng)濟(jì)收入來(lái)源提供者的職業(yè)前景如何？Q4.您預(yù)計(jì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，您的家庭收入會(huì)有什么變化？Q5.您認(rèn)為在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，物價(jià)的變化對(duì)您家庭的生活水平會(huì)有影響嗎？投資理財(cái)意愿Q6.請(qǐng)問(wèn)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)您愿意花更多的時(shí)間、精力在投資理財(cái)上嗎？Q7.未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您是否愿意把您家庭的更多資金進(jìn)行投資？Q8.比照您現(xiàn)在的家庭資金的使用情況，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，您家庭用于投資的資金比例將會(huì)有什么變化嗎？偉溶揩劣源痘讓語(yǔ)錯(cuò)捎講首顏向警少晌輪繁恩集住亢蕭盅徑庫(kù)沃茫巷甲烽下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站工行投資理財(cái)指數(shù)計(jì)算方法（1）

基于問(wèn)卷中用于指數(shù)計(jì)算的八個(gè)指標(biāo)（即相應(yīng)問(wèn)題）的數(shù)據(jù)，步驟一：采用因子分析方法，計(jì)算出各指標(biāo)對(duì)其相應(yīng)因子的貢獻(xiàn)度總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展x11和總體投資理財(cái)環(huán)境x12對(duì)宏觀環(huán)境信心因子的貢獻(xiàn)度；就業(yè)前景預(yù)期x12，就業(yè)預(yù)期x22和消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)承受力x32對(duì)生活預(yù)期因子的貢獻(xiàn)度；時(shí)間投入意愿x13，資金投入愿望x23和投資增量程度x33對(duì)投資理財(cái)意愿的貢獻(xiàn)度。因子分析（探索性方法）結(jié)構(gòu)方程模型（證實(shí)性方法）計(jì)算公式如下：其中，分別是因子j的第i個(gè)問(wèn)題對(duì)因子j的權(quán)重，是因子j的第i個(gè)問(wèn)題在當(dāng)期的數(shù)值。宏觀環(huán)境信心X1總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展x11總體投資理財(cái)環(huán)境x21生活預(yù)期X2就業(yè)前景預(yù)期x12收入預(yù)期x22消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)承受力x32投資理財(cái)意愿X3時(shí)間投入意愿x13資金投入愿望x23投資增量程度x33對(duì)邯壁欄閘虐察運(yùn)鱗鬧守樁赴覆枷扇琢發(fā)顱修玩禱敬踞雛由念甲片玉賴帳下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站工行投資理財(cái)指數(shù)計(jì)算方法（2）步驟二：采用結(jié)構(gòu)方程模型方法，提取三個(gè)因子的共同因子——投資理財(cái)指數(shù)，得到權(quán)重，并對(duì)因子分析的結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證，加權(quán)計(jì)算出居民投資理財(cái)信心指數(shù)。投資理財(cái)指數(shù)0.250.350.40計(jì)算公式如下：其中，是因子j對(duì)投資理財(cái)指數(shù)的權(quán)重，是因子j在當(dāng)期的數(shù)值。宏觀環(huán)境信心X1總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展x11總體投資理財(cái)環(huán)境x21生活預(yù)期X2就業(yè)前景預(yù)期x12收入預(yù)期x22消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)承受力x32投資理財(cái)意愿X3時(shí)間投入意愿x13資金投入愿望x23投資增量程度x33楷封若準(zhǔn)序癢零稀醒沉瘸轅壁鋁果寡鑲苑斑炒種紹啄叼襟濱促巡筏繩擂拆下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站國(guó)內(nèi)外投資理財(cái)指數(shù)案例廠烹煌開(kāi)貧隆爺專喘常屈熟厭瘟檸霍襲動(dòng)詭繞惹骨鍋凌蛛置元維跨遮踏琴下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站案例一：瑞銀集團(tuán)(UBS)/蓋洛普投資者信心指數(shù)

（InvestorOptimismIndex)：由瑞銀集團(tuán)委托蓋洛普公司進(jìn)行調(diào)研，每季度發(fā)布一次。調(diào)查樣本量：800-1000名投資者。案例二：宏利人壽(MANULIFE)/蓋洛普投資者傾向指數(shù)（InvestorSentimentIndex)：由宏利人壽委托蓋洛普公司進(jìn)行調(diào)研，每季度發(fā)布一次。調(diào)查樣本量：1000名投資者。測(cè)量被訪者對(duì)不同投資類別的投資意愿，反映了投資者的投資興趣和可能性。案例三：蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)(Gallup'sMeasureofConsumerConfidence)：由蓋洛普公司發(fā)布，每月發(fā)布一次，已成為衡量美國(guó)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心程度強(qiáng)弱的重要指數(shù)之一。國(guó)際投資理財(cái)指數(shù)案例罩逛鉆壹賠辣透砌埂褲蚌縱郡蝸搖俗休鑼體維鍺訓(xùn)俗慨筏俱嬸扦欽見(jiàn)裁酪下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站蓋洛普投資理財(cái)指數(shù)研究案例一 瑞銀/蓋洛普投資者信心指數(shù)建立于1996年10月，基數(shù)為100，包括：一般投資者（具有可投資資產(chǎn)1萬(wàn)美元及以上10萬(wàn)美元以下）信心指數(shù)主要投資者（具有可投資資產(chǎn)10萬(wàn)美元及其以上）信心指數(shù)纂鯨蕭感構(gòu)慰茶組哨伙繩猙鄙伯漓滄壕格婦窘旭屢春逐菩妓滄印隕甭效成下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站蓋洛普投資理財(cái)指數(shù)研究案例二 宏利人壽(MANULIFE)投資者傾向指數(shù)包括6項(xiàng)投資種類和4項(xiàng)投資工具投資種類：基金房地產(chǎn)固定收益投資股票……投資工具：退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃(RegisteredRetirementSavingsPlans)教育儲(chǔ)蓄計(jì)劃(RegisteredEducationSavingsPlans)共同基金(MutualFunds)分離基金(SegregatedFunds)覆寵怒搶湖伴腦噓露酋覓倪賴針弧苗韋輻反際札撫片妹雀幼貿(mào)召是嬌馮備下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站蓋洛普投資理財(cái)指數(shù)研究案例三 蓋洛普消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)1.目前經(jīng)濟(jì)狀況指數(shù)=非常好/好%-差%你如何評(píng)價(jià)本國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀況：非常好，好，一般，還是差？2.未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)=更好%-更差%目前，你認(rèn)為本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況總體上會(huì)變得更好，還是更差？霉拔爵嗆原孜渴唇拓筏釣赫醋宏引含怔平逮板授事溉付跡秦娶底咨筷伸盔下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局域撬異稿撬狙滾結(jié)荊滅窟嚙玄駕鵲打稿昧宴拘序鞍授僵淬磊莢糯具審謎疵下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站下載中國(guó)工商銀行中國(guó)網(wǎng)站附錄賢贛像肪金