主題周報3月第4期：長文本模型打破AI應(yīng)用場景局限

一、主題溫度計：主題交易熱度進入平臺期，關(guān)注產(chǎn)業(yè)催化的持續(xù)性3184.46億元，環(huán)比回落，日均換手率平均3.29%，環(huán)比提升。大類主題走勢相較之前一周有所轉(zhuǎn)弱，其中技術(shù)類、產(chǎn)業(yè)類主題漲幅領(lǐng)先而機構(gòu)持倉類主題轉(zhuǎn)跌。市場經(jīng)歷一輪快速反彈后進入橫盤休整階段，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的低空經(jīng)濟、AI算力等主題熱度領(lǐng)先，在產(chǎn)業(yè)事件高頻催化下持續(xù)走強，但整體熱點主題輪動加快，疊加財報季到來，需警惕部分高位主題回調(diào)的風(fēng)險，同時主題選擇應(yīng)重視后續(xù)政策及事件催化的連續(xù)性。資金回流央企、電力等防御方向。31822等概念領(lǐng)漲，低空經(jīng)濟主題進入結(jié)構(gòu)分化階段，空管運營方向走強，與此同時，熱點主題整體呈現(xiàn)出輪動特征，電新和資源類主題由強轉(zhuǎn)弱。從資金流向角度也能佐證上述變化，整體資金凈流出幅度擴大，凈流入AI、消費電子和油運、煤炭，同時大幅凈流出自主可控、資源股等機構(gòu)偏好的主題方向。3月18日-22日滬深主板成交額維持平穩(wěn)，日均成交額7240億元，北64A當前主題方向的選擇，化支撐的事件性主題保持謹慎。日均成交額（億元）日均換手率（）右軸(0205-0208)(0219-0223)(0226-0301)(0304-0308)(0311-0315)(0318-0322)154.541343.53.5113392.52.5日均成交額（億元）日均換手率（）右軸(0205-0208)(0219-0223)(0226-0301)(0304-0308)(0311-0315)(0318-0322)154.541343.53.5113392.52.572251.51.53111-1產(chǎn)業(yè)類改革類機構(gòu)持倉類政策類技術(shù)類數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，0311-0315（%） 0318-0322（%）0311-0315（億元） 0318-0322（億元）11975310311-0315（%） 0318-0322（%）0311-0315（億元） 0318-0322（億元）1197531-1-30-100-200-300-400-500-600數(shù)字資產(chǎn)百醫(yī)直智雷航化自航化醫(yī)電白資水度保播慧達運學(xué)主膠空學(xué)療源色源泥平支帶醫(yī) 原可膜運制服設(shè)家股制臺付貨療 料控 輸品務(wù)備電 改革代工數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，滬深主板（億元）北交所（億元，右軸）融資凈買入額(億元)買入額占A，右軸95009000850080007500滬深主板（億元）北交所（億元，右軸）融資凈買入額(億元)買入額占A，右軸9500900085008000750070006500600055005000450040003500350300100500-50-100-150-200-250-300-350-4001092502008150710065005數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，二、本期重點推薦主題：AI應(yīng)用/更新?lián)Q新/新興氫能/低空經(jīng)濟1、AI應(yīng)用：Kimi模型用戶體驗超預(yù)期，AI大模型商業(yè)化落地加速方向一：Kimi模型突破了生成式AI在C端場景的用戶粘性，打開AI應(yīng)用商業(yè)化空間。推薦：金山辦公/上海電影，受益華策影視/掌閱科技等。方向二：/神州數(shù)碼。2、更新?lián)Q新：看好重點行業(yè)能效裝備升級和資源再生產(chǎn)業(yè)鏈方向一：新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，疊加新一版重點用能產(chǎn)品設(shè)備名單擴容，看好節(jié)能變壓器和節(jié)能電機、軌交、科學(xué)儀器、工業(yè)鍋爐等電力、能源、交通和教育領(lǐng)域先進設(shè)備更新。推薦：金盤科技/中集集團。方向二：受益于構(gòu)建資源回收和循環(huán)利用體系的資源再生產(chǎn)業(yè)，和城市供水、供熱、供氣等生命線工程。推薦：卓越新能/華宏科技。方向三：/海信家電/美的集團。3方向一：綠氫投資加碼利好制氫環(huán)節(jié)，并拉動電解槽等制氫關(guān)鍵設(shè)備及配套裝備需求。推薦：科威爾/華電重工，受益：雙良節(jié)能/華光環(huán)能/昇輝科技等；方向二：氫能上下游環(huán)節(jié)打通，看好氫儲運相關(guān)的長管拖車/儲氫罐等。受益：京城股份/中集安瑞科/開山股份/厚普股份等；方向三：燃料電池車、加用氫環(huán)節(jié)相關(guān)的燃料電池系統(tǒng)、加氫設(shè)備等。受益：億華通。4方向一：無人機、飛行汽車等低空飛行器整機制造商。受益公司：中信海直/縱橫股份/中直股份/美團-W/億航智能；方向二：飛行器相關(guān)核心系統(tǒng)和零部件配套企業(yè)，以及飛行培訓(xùn)、維修保養(yǎng)等飛行服務(wù)公司。受益公司：深城交/海特高新/立航科技/航新科技。圖7：重點推薦主題英雄榜資料來源：新質(zhì)生產(chǎn)力---制勝新賽道，布局新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能事件：1、2024年3月5日，習(xí)近平總書記在參加他所在的十四屆全國人大二次會議江蘇代表團審議時強調(diào)，要牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個首要任務(wù)，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。總書記在參加審議時指出另一方面，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力必須實事求是、因地制宜，緊密結(jié)合本地資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、科研條件等開展。有所選擇、有所不為，才能有所作為、真正取得實效。2、2024年3月5日，2024年政府工作報告提出，大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè),加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。,以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,加快推進新型工業(yè)化,提高全要素生產(chǎn)率,32024年1月一次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時強調(diào)，必須牢記高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理，全面貫徹新發(fā)展理念，把加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、推進高水平科技自立自強、加快構(gòu)建新發(fā)展格局、統(tǒng)籌推進深層次改革和高水平開放、統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全等戰(zhàn)略任務(wù)落實到位，完善推動高質(zhì)量發(fā)展的考核評價體系，為推動高質(zhì)量發(fā)展打牢基礎(chǔ)。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新這篇大文章，推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。習(xí)近平指出，科技創(chuàng)新能夠催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。必須加強科技創(chuàng)新特別是原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新，加快實現(xiàn)高水平科技自立自強，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，使原創(chuàng)性、（新華網(wǎng)）會議/文件工作目標政策方向重點內(nèi)容會議/文件工作目標政策方向重點內(nèi)容發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是忽視、放棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一種模式。2024年3月5日，要牢牢把握高質(zhì)一方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新質(zhì)生產(chǎn)力不是對立關(guān)系，關(guān)鍵是要用新習(xí)近平總書記參加十量發(fā)展這個首要堅持從實際出發(fā)，先立后技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，積極促進產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色四屆全國人大二次會任務(wù)，因地制宜破、因地制宜、分類指導(dǎo)化，統(tǒng)籌推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)壯大、未來產(chǎn)業(yè)培育。議江蘇代表團審議發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力另一方面，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力必須實事求是、因地制宜，緊密結(jié)合本地資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、科研條件等開展。有所選擇、有所不為，才能有所作為、真正取得實效。2024年3月5日，《2024年政府工作報告》大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè),加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級實施制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動；（補齊短板、拉長長板、鍛造新板）實施制造業(yè)技術(shù)改造升級工程；（傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型）打造更多有國際影響力的“中國制造”品牌。積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)鞏固擴大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢；加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新增長引擎。制定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,開辟量子技術(shù)、生命科學(xué)等新賽道。加強重點行業(yè)統(tǒng)籌布局和投資引導(dǎo),防止產(chǎn)能過剩和低水平重復(fù)建設(shè)。深入推進數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展度融合。深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用,開展“人工智能＋”行動。健全數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度,大力推動數(shù)據(jù)開發(fā)開放和流通使用。適度超前建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施,加快形成全國一體化算力體系。2023年12月11日，中央經(jīng)濟工作會議以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。完善新型舉國體制，實施制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動。打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。開辟量子、生命科學(xué)等未來產(chǎn)業(yè)新賽道。廣泛應(yīng)用數(shù)智技術(shù)、綠色技術(shù)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。加強應(yīng)用基礎(chǔ)研究和前沿研究，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。數(shù)據(jù)來源：新華網(wǎng)，20239推薦：主題一：AI應(yīng)用---Kimi模型用戶體驗超預(yù)期，AI大模型商業(yè)化落地加速事件：1、2024年3月18日，Kimi智能助手啟動200萬字無損上下文內(nèi)測。Kimi智能助手2023年10月初次亮相時，憑借約20萬漢字的無損上下文能力，幫助用戶解鎖了很多新的使用場景，包括專業(yè)學(xué)術(shù)論文的翻譯和理解、輔助分析法律問題、一次性幾十張發(fā)票、快速理解API開發(fā)文檔等，獲得了良好的用戶口碑和用戶量的快速增長。我們今天宣布Kimi智能助手在長上下文窗口技術(shù)上再次取得突破，無損上下文長度提升了一個數(shù)量級到200萬字。應(yīng)用場景的想象力，包括完整代碼庫的分析理解、可以自主幫人類完成多、不會遺忘關(guān)鍵信息的終身助理、真正統(tǒng)（Moonshot微信公眾號）2、2024年3月22日，阿里通義千問向所有人免費開放1000萬字的長文檔處理功能。即日起，所有金融、法律、科研、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域的（界面新聞）圖8：AI應(yīng)用產(chǎn)品國內(nèi)2月訪問量榜單中Kimi躍居第三且增速領(lǐng)先數(shù)據(jù)來源：AI產(chǎn)品榜公眾號圖9：通過學(xué)習(xí)英偉達財報，Kimi可總結(jié)英偉達歷史上的重要節(jié)點數(shù)據(jù)來源：Kimi小程序，圖10：Kimi大模型具備較強的文檔分析能力數(shù)據(jù)來源：Kimi小程序，投資建議：GPU計算卡，運算能力的提升為大模型應(yīng)用拓展打開空間，而等超長文本大模型方向一：CAI/上海電影，受益華策影視/掌閱科技等。方向二：/神州數(shù)碼。主題二：更新?lián)Q新---引領(lǐng)高端裝備升級，打開內(nèi)需新空間事件：1、2024年3月13日，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。方案提出：實施設(shè)備更新、消費品以舊換新、回收循環(huán)利用、標準提升四大行動，大力促進先進設(shè)備生產(chǎn)應(yīng)用，推動先進產(chǎn)能比重持續(xù)提升，推動高質(zhì)量耐用消費品更多進入居民生活，暢通資源循環(huán)利用鏈條，大幅提高國民經(jīng)濟循環(huán)質(zhì)量和水平。到2027年：工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上；A級水平的產(chǎn)能比例大幅提升；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率分別超過90%、75%；報廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45%；202330%，再生材料在資源供給中的占比進一步提升。（新華網(wǎng)）2、2024年3月1日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。會議指出，推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，是黨中央著眼于我國高質(zhì)量發(fā)展大局作出的重大決策。要結(jié)合各類設(shè)備和消費品更新?lián)Q代差異化需求，加大財稅、金融等政策重點行教育醫(yī)療設(shè)備成更新?lián)Q代規(guī)模效應(yīng)。要落實全面節(jié)約戰(zhàn)略，抓緊建立健全回收利用體系，促進廢舊裝備再制造，提升資源循環(huán)利用水平（新華網(wǎng)）3、2024年2月24日，國家發(fā)展改革委等部門發(fā)布《關(guān)于統(tǒng)籌節(jié)能降碳和回收利用加快重點領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造的指導(dǎo)意見》。到2025年，通過統(tǒng)籌推進重點領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造和回收利用，進一2021鍋爐50.5節(jié)能電機節(jié)能電力變壓器510個10別達到40%、60%、50%。廢舊產(chǎn)品設(shè)備回收利用更加規(guī)范暢通，形成推動廢鋼鐵、廢有色金屬、廢塑料等主要再生資源循環(huán)利用量達到億噸（國家發(fā)改委）42024年2月23本問題。+（新華網(wǎng)）表2：本次行動方案財政、稅收、金融等方面配套支持措施更為詳盡政策領(lǐng)域政策內(nèi)容財政政策把符合條件的設(shè)備更新、循環(huán)利用項目納入中央預(yù)算內(nèi)投資等資金支持范圍。堅持中央財政和地方政府聯(lián)動支持消費品以舊換新，通過中央財政安排的節(jié)能減排補助資金支持符合條件的汽車以舊換新。持續(xù)實施好老舊營運車船更新補貼，支持老舊船舶、柴油貨車等更新。鼓勵有條件的地方統(tǒng)籌利用中央財政安排的城市交通發(fā)展獎勵資金，支持新能源公交車及電池更新。用好用足農(nóng)業(yè)機械報廢更新補貼政策。中央財政設(shè)立專項資金，支持廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理工作。進一步完善政府綠色采購政策，加大綠色產(chǎn)品采購力度。稅收支持加大對節(jié)能節(jié)水、環(huán)境保護、安全生產(chǎn)專用設(shè)備稅收優(yōu)惠支持力度，把數(shù)字化智能化改造納入優(yōu)惠范圍。推廣資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”做法。研究完善所得稅征管配套措施，優(yōu)化稅收征管標準和方式。金融支持運用再貸款政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加強對設(shè)備更新和技術(shù)改造的支持。中央財政對符合再貸款報銷條件的銀行貸款給予一定貼息支持。發(fā)揮擴大制造業(yè)中長期貸款投放工作機制作用。引導(dǎo)銀行機構(gòu)合理增加綠色信貸，加強對綠色智能家電生產(chǎn)、服務(wù)和消費的金融支持。鼓勵銀行機構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，適當降低乘用車貸款首付比例，合理確定汽車貸款期限、信貸額度。數(shù)據(jù)來源：新華網(wǎng)，202320241-2月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，尤其是制造業(yè)工業(yè)增加值增速同環(huán)比改善，制造業(yè)投資需求有所回升，更進一步看，制造業(yè)投資中設(shè)備工器具購置需求新一輪大規(guī)模更新?lián)Q新行動的推進，有望顯著拉動設(shè)備采購需求，加速庫存去化，進而引領(lǐng)新一輪補庫周期。制造業(yè):營業(yè)收入（）產(chǎn)成品存貨:制造業(yè)（）右軸工業(yè)增加值:當月同比 工業(yè)增加值:制造業(yè):當月同比 設(shè)備工器具購置:累計同比（右軸）50 25 60 制造業(yè):營業(yè)收入（）產(chǎn)成品存貨:制造業(yè)（）右軸工業(yè)增加值:當月同比 工業(yè)增加值:制造業(yè):當月同比 設(shè)備工器具購置:累計同比（右軸）50 25 60 3540502520403015302015205101010-500-155-10-10-20-25-200 -30-35

圖12：2024年1-2月工業(yè)生產(chǎn)增速有所企穩(wěn)，而設(shè)備工器具購置增速大幅提升數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，2022-20232022年以來，通用設(shè)備、電氣機械和器材、電子設(shè)備和汽車制造等行業(yè)產(chǎn)成品存貨增速大幅回落至零軸附近，2020-2021年持續(xù)累積的庫存壓力以顯著優(yōu)化，但需求不足的問題仍待解決。圖13：主要制造業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)成品存貨增速已顯著回落，擴內(nèi)需政策有望改善供需格局通用設(shè)備制造業(yè) 電氣機械和器材制造計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè) 汽車制造4035302520151050-5-10數(shù)據(jù)來源：，當前時點推出大規(guī)?！案?lián)Q新”行動，有望與設(shè)備自然更新周期形成共振效應(yīng)。高效能、智能化設(shè)備的推廣應(yīng)用有望提升制造業(yè)生產(chǎn)效率，10-15年左右，而電子、通信和軍工領(lǐng)域裝備更新8-1015年報廢要求，但在實際使用中普遍存在15年更新的周期?；仡櫃C械設(shè)備領(lǐng)域資本支出周期可以發(fā)現(xiàn)，2009-2012年是多數(shù)設(shè)備領(lǐng)域的資本支出大年，如向后推算10-15年，當前正處于大規(guī)模更新?lián)Q新的時間窗口。在多數(shù)機械設(shè)備領(lǐng)域迎來更新周期和補庫周期的背景下，設(shè)備投資體量大的領(lǐng)域更受益于本輪“更新?lián)Q新”行動。從固定資本形成額角度看，專用設(shè)備、汽車制造業(yè)、通用設(shè)備和電子設(shè)備制造業(yè)體量較大，專用設(shè)備中采礦、冶金和建筑設(shè)備，化工、木材和非金屬加工設(shè)備，醫(yī)療儀器和器械等領(lǐng)域規(guī)模較大，通用設(shè)備領(lǐng)域中物料搬運設(shè)備、金屬加工設(shè)備板塊2009201020112012201320142015板塊20092010201120122013201420152016201720182019202020212022折舊年限電機Ⅱ2.594.404.494.152.782.262.142.052.022.251.461.411.952.2510-15年電網(wǎng)設(shè)備4.583.484.493.982.672.162.182.652.462.152.292.132.733.0315-20年通用設(shè)備2.212.533.532.793.003.223.112.352.012.332.081.682.412.1110-15年專用設(shè)備2.552.352.872.351.571.511.491.261.351.521.481.561.522.1510-15年軌交設(shè)備Ⅱ3.394.673.892.622.271.811.481.561.371.511.331.381.211.1910年工程機械3.174.746.743.741.971.120.800.530.851.251.501.962.962.1110-14年自動化設(shè)備8.635.117.953.093.793.562.642.291.541.461.711.993.213.198-12年通信設(shè)備1.912.983.312.282.021.751.902.272.672.952.211.781.731.765-10年油氣開采Ⅱ2.873.573.7010.485.616.490.770.413.073.262.010.902.001.548-14年航天裝備Ⅱ3.274.204.133.442.972.062.061.921.851.611.571.201.111.813-8年軍工電子Ⅱ5.995.874.074.042.741.852.452.682.111.682.322.902.723-5年醫(yī)療器械2.302.993.313.353.983.052.732.662.812.932.683.294.343.265-10年旅游及景區(qū)1.922.245.223.222.962.502.062.662.383.033.052.311.621.295-10年乘用車2.061.392.782.502.552.432.292.092.292.381.991.101.722.7315年白色家電1.473.843.501.871.441.441.901.251.421.641.331.361.461.288-10年黑色家電3.303.087.421.971.272.103.362.392.143.903.683.693.782.768-10年數(shù)據(jù)來源：，；注：表格中數(shù)據(jù)為資本支出/折舊攤銷投資建議：+方向一：新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，疊加新一版重點用能產(chǎn)品設(shè)備名單擴容，看好節(jié)能變壓器和節(jié)能電機、軌交、科學(xué)儀器、工業(yè)鍋爐等電力、能源、交通和教育領(lǐng)域先進設(shè)備更新。推薦：金盤科技/中集集團。方向二：受益于構(gòu)建資源回收和循環(huán)利用體系的資源再生產(chǎn)業(yè)，和城市供水、供熱、供氣等生命線工程。推薦：卓越新能/華宏科技。方向三：/海信家電/美的集團。主題三：新興氫能---從綠電、電解水制氫到工業(yè)用氫，氫能商業(yè)化進程有望加速事件：1、2024年3月22日，國家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見》。指導(dǎo)意見提出：加快培育能源新業(yè)態(tài)新模式。加強新型儲能試點示范跟蹤評價，推動新型儲能技術(shù)產(chǎn)業(yè)進步。編制加快推動氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策，有序推進氫能技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，穩(wěn)步開展氫能試點示范，重點發(fā)展可再生能源制氫，拓展氫能應(yīng)用場景（國家能源局）2、2024年3月5日，《2024年政府工作報告》指出：加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（新華網(wǎng)）32024年2月29202431ETC備的氫能車輛免收高速公路通行費，試行2年，到期后再根據(jù)執(zhí)行情況適時調(diào)整。（財聯(lián)社）42024年2月26解水制氫項目和制氫加氫站，太陽能、風(fēng)能等可再生能源電解水制氫項目不需取得危險化學(xué)品安全生產(chǎn)許可（新華網(wǎng)）-----------------------------------------------------------------------風(fēng)光電制氫-氫儲運-工業(yè)/電力/交通領(lǐng)域用氫，綠氫為實現(xiàn)碳中和發(fā)揮關(guān)鍵角色。電力、工業(yè)領(lǐng)域是煤炭消耗和碳排放的大頭，氫能作為煤基能源轉(zhuǎn)向新能源的紐帶，從灰氫到綠氫，合成氨、甲醇、煉化領(lǐng)域氫氣替代煤，以及燃料電池重卡滲透率提升，均將拉動綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展。升。20213300萬噸，其中合成氨、甲醇和煉85%20261（煤制氫/工業(yè)副產(chǎn)氫IEA80%。圖14：從綠電-綠氫到終端用能，氫能有望成為碳中和最終解決方案數(shù)據(jù)來源：中國氫能聯(lián)盟研究院電解水制氫,1煤制氫工業(yè)富產(chǎn)氫,18天然氣制氫煤制氫,62天然氣制氫,19工業(yè)富產(chǎn)氫電解水制氫圖15：電解水制氫,1煤制氫工業(yè)富產(chǎn)氫,18天然氣制氫煤制氫,62天然氣制氫,19工業(yè)富產(chǎn)氫電解水制氫數(shù)據(jù)來源：中國煤炭工業(yè)協(xié)會， 數(shù)據(jù)來源：中國煤炭工業(yè)協(xié)會，圖17：2025年燃料電池重卡銷量有望超2萬輛 圖18：燃料電池重卡及氫能發(fā)動機技術(shù)路線圖60純電重卡（萬輛）零碳混合動力12%22% 1022022 2025E燃料電池重卡滲透率（右軸）50%510352030E60%5050%4040%3030%2020%1010%00%數(shù)據(jù)來源：中國汽車報， 數(shù)據(jù)來源：清華大學(xué)，投資建議：從綠電、電解水制氫到工業(yè)用氫，氫能商業(yè)化進程有望加速方向一：綠氫投資加碼利好制氫環(huán)節(jié)，并拉動電解槽等制氫關(guān)鍵設(shè)備及配套裝備需求。推薦：科威爾/華電重工，受益：雙良節(jié)能/華光環(huán)能/昇輝科技等；方向二：氫能上下游環(huán)節(jié)打通，看好氫儲運相關(guān)的長管拖車/儲氫罐等。受益：京城股份/中集安瑞科/開山股份/厚普股份等；方向三：燃料電池車、加用氫環(huán)節(jié)相關(guān)的燃料電池系統(tǒng)、加氫設(shè)備等。受益：億華通。主題四：低空經(jīng)濟---政策引領(lǐng)商業(yè)化進程加速，看好飛行器和配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈事件：1、2024年3月7日，珠海市發(fā)布《珠海市支持低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（征求意見稿支持適航取證。T、生產(chǎn)許可證P）的低空經(jīng)濟企業(yè)給予獎勵，其中對生產(chǎn)eVTOL（電動垂直起降航空器、飛行汽車企業(yè)獎勵萬元500駛航空器企業(yè)獎勵300萬元。單個企業(yè)每年獎勵不超過3000萬元，同一型號僅獎勵一次。22024年3月5202432024年2月23本問題。會議強調(diào)，降低全社會物流成本是提高經(jīng)濟運行效率的重要舉措。優(yōu)化主干線大通道，打通堵點卡點，完善現(xiàn)代商貿(mào)流通體系，鼓勵發(fā)展與平臺經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、無人駕駛等結(jié)合的物流新模式（新華網(wǎng)）4、2024年2月6日，蘇州市印發(fā)《蘇州市低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2024～2026年2026示范區(qū)。（財聯(lián)社）5、2024年1月8日，深圳市人大常委會發(fā)布《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》。一是要求市政府建立低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)調(diào)機制，明確低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展工作的職責(zé)分工；二是要求市政府與空中交通管理機構(gòu)、民用航空管理部門建立低空飛行協(xié)同管理機制，協(xié)調(diào)解決本市低空飛行領(lǐng)域的空域劃設(shè)、飛行活動監(jiān)管等重大問題。（深圳發(fā)布）6、國務(wù)院、中央軍委日前公布《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，自2024年1月1日起施行。663（中國民用機場協(xié)會）7、2023年12月27日，深圳市七部門聯(lián)合印發(fā)的《深圳市支持低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。圍繞引培低空經(jīng)濟鏈上企業(yè)、鼓勵技術(shù)創(chuàng)新、擴大低空飛行應(yīng)用場景、完善產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境四個方面提出二十項具體支持措施。其中，針對當前低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)5000（深圳發(fā)布）委員姓名職務(wù)提案內(nèi)容樊會濤全國人大代表、中國工程院院士建設(shè)大眾低空天路網(wǎng)，推動低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展：委員姓名職務(wù)提案內(nèi)容樊會濤全國人大代表、中國工程院院士建設(shè)大眾低空天路網(wǎng)，推動低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展：建議加強政策法規(guī)支撐，明確低空天路交通運輸體系發(fā)展目標和路線圖；提升基礎(chǔ)設(shè)施水平，在我國通用機場“擴數(shù)量、提質(zhì)量”上一并下功夫；強化政府要素保障，進一步優(yōu)化低空管理體制，著力支持大眾低空天路網(wǎng)建設(shè)，推動低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。高文全國人大代表、鵬城實驗室主任、中國工程院院士加強頂層設(shè)計，促進各地低空經(jīng)濟聯(lián)動發(fā)展：建議加快布局綠色算力網(wǎng)，培育自主可控人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)。建議加強頂層設(shè)計，促進各地低空經(jīng)濟聯(lián)動發(fā)展。劉傳健全國人大代表、中國民用航空飛行學(xué)院總飛行師完善法律體系確保低空空域無人機安全運行：建議加快完善相關(guān)法律法規(guī)體系建設(shè)，保障低空空域無人機飛行運營有章可循有法可依，進而助推低空經(jīng)濟健康發(fā)展。紀瑞東全國人大代表、航空工業(yè)沈飛黨委書記、董事長早日實現(xiàn)有人與無人飛機商用融合飛行：建議擴大低空空域開放試點范圍，推進工業(yè)級無人機商用融合飛行的適航標準與政策出臺，發(fā)展干/支線航空無人智慧物流生態(tài)，加速實現(xiàn)大噸位貨運無人機系統(tǒng)商用融合飛行運營。張成偉全國人大代表，電科博微黨委書記、董事長，38黨委書記、所長夯實低空經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)、推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展：建議在相關(guān)部門大力支持下，通過試點解決體制機制、流程和關(guān)鍵技術(shù)問題，打造低空經(jīng)濟試點樣板，讓低空經(jīng)濟“飛進”千家萬戶。全國人大代表、小鵬汽車董事長、CEO推動飛行汽車應(yīng)用、助力低空經(jīng)濟新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展：建議加快開展飛行汽車產(chǎn)業(yè)的頂層設(shè)計和戰(zhàn)略謀劃，在產(chǎn)品管理、產(chǎn)品認證、標準體系何小鵬設(shè)計等方面做好前瞻性頂層規(guī)劃，明確飛行汽車認證頂層規(guī)劃，加大審定資源投入，形策發(fā)展經(jīng)驗，制定針對飛行汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策規(guī)劃，并出臺配套落地實施方案，推進飛行汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。加快標準建設(shè)和審批試點，推動低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展：全國人大代表、九三學(xué)社建議拓展通航飛機、無人機、電動垂直起降飛行器等在電力巡線、港口巡檢、江河巡查、公路巡檢、農(nóng)林植保、森林防火、環(huán)保巡查、國土測繪、環(huán)境保護、物流配送、應(yīng)陳張銘四川省委會副主委、自貢市人民政府副市長急救援、醫(yī)療救助、森林滅火、城市消防等公共服務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用。除拓寬低空運輸、公共服務(wù)等應(yīng)用場景外，還應(yīng)進一步建立、完善中國低空空域管理標準，并完善無人機適航認證體系。加快推動低空空域管理改革、立法先試先行：全國政協(xié)委員、民建廣東建議加快產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，聚焦鋁合金、碳纖維、復(fù)合材料等原材料及芯片、電池、陀姚建明省委會副主委、廣州市政協(xié)副主席、民建廣州市委螺等核心零部件，發(fā)揮“集中力量辦大事”優(yōu)勢，加速產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵零部件的研發(fā)突破；同時，布局低空產(chǎn)品（無人機、航空器等）、地面系統(tǒng)（數(shù)據(jù)處理、指揮系統(tǒng)等）等中游會主委環(huán)節(jié)，鼓勵和引導(dǎo)一批整機制造、航電控制系統(tǒng)、運營維護等企業(yè)發(fā)展壯大；重點鼓勵和獎補工業(yè)級無人機整機研發(fā)、制造和應(yīng)用。數(shù)據(jù)來源：中國新聞網(wǎng)，央廣網(wǎng)，中國政府網(wǎng)，2.5萬億2035年國家支撐經(jīng)濟發(fā)展的商用2600萬架，同期，無人機駕駛員也將增長到6320356萬多億元。20232(征求意見稿)》1221日，中國民用航空局發(fā)布由國家空管委、、C、D、、G、W7、、、D、E類為管制空域，G、W類為非管制空域。圖19：我國逐步形成完善的低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈體系數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院圖20：我國低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)進入高速增長階段 圖21《國家空域基礎(chǔ)分類方法等標準不斷完善我國低空經(jīng)濟市場規(guī)模（萬億元）7 665432.34 2.52102021 2022 2035E數(shù)據(jù)來源：《國家立體交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃綱要》， 數(shù)據(jù)來源：中國民用航空局圖22：我國無人機駕照數(shù)量平穩(wěn)增長 圖23：我國民用無人機應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展無人機有效駕駛員執(zhí)照（萬本） 增速18 60%

我國民用無人機需求結(jié)構(gòu)其他816 15.28 1412.081210 8.98 6.726 4.464202018 2019 2020 2021 2022

50%40%30%20%10%0%

應(yīng)急5快遞物流8巡檢11安防監(jiān)控12

測繪與地理信息30農(nóng)林植保26數(shù)據(jù)來源：民航局， 數(shù)據(jù)來源：民航局，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，投資建議：政策規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)標準加速完善，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)進入商業(yè)化應(yīng)用階段。方向一：無人機、飛行汽車等低空飛行器整機制造商。受益公司：中信海直/縱橫股份/中直股份/美團-W/億航智能；方向二：飛行器相關(guān)核心系統(tǒng)和零部件配套企業(yè)，以及飛行培訓(xùn)、維修保養(yǎng)等飛行服務(wù)公司。受益公司：深城交/海特高新/立航科技/航新科技。三、產(chǎn)業(yè)事件追蹤與催化事件展望領(lǐng)域時間發(fā)布機構(gòu)文件/會議/事件領(lǐng)域時間發(fā)布機構(gòu)文件/會議/事件主要內(nèi)容新質(zhì)生產(chǎn)力2024年3月15日國新辦解讀強監(jiān)管防風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)政策新聞發(fā)布會IPO括創(chuàng)投