西寧特殊鋼股份有限公司擬以財(cái)報(bào)為目的的商譽(yù)減值測(cè)試所涉及的青海西鋼礦冶科技有限公司包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

西寧特殊鋼股份有限公司商譽(yù)減值測(cè)試項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告西寧特殊鋼股份有限公司商譽(yù)減值測(cè)試項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告目 錄聲 明 1摘 要 2資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 3一、委托商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人和資產(chǎn)評(píng)估委托合同約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)使用人概況 3二、評(píng)估目的 7三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 7四、價(jià)值類型 8五、評(píng)估基準(zhǔn)日 9六、評(píng)估依據(jù) 9七、評(píng)估方法 八、評(píng)估程序 13九、評(píng)估假設(shè) 15十、評(píng)估結(jié)論 15十一、特別事項(xiàng)說明 16十二、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用限制說明 17十三、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告日 18資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告附件目錄 19網(wǎng)址：\hhttp://www.caa—電話：010—88395166傳真：010—88395661郵編100044地址：北京市西城區(qū)車公莊大街9號(hào)院五棟大樓B1棟13層\h郵箱：zhongtianhua@網(wǎng)址：\hhttp://www.caa—電話：010—88395166傳真：010—88395661郵編：100044網(wǎng)址：\hhttp://www.caa—電話：010—88395166傳真：010—88395661郵編：1000449B113\hzhongtianhua@PAGE10聲 明一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和職業(yè)道德準(zhǔn)則編制。違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的，本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師不承擔(dān)責(zé)任。構(gòu)和個(gè)人不能成為資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的使用人。四、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師提示資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解和評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。獨(dú)立、客觀和公正的原則，并對(duì)所出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依法承擔(dān)責(zé)任。其提供資料的真實(shí)性、完整性、合法性負(fù)責(zé)。七、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或在偏見。八、資產(chǎn)評(píng)估師已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)且已提請(qǐng)委托人及其他相關(guān)當(dāng)事人完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的要求。的假設(shè)、限制條件、特別事項(xiàng)說明及其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。西寧特殊鋼股份有限公司擬以財(cái)報(bào)為目的的商譽(yù)減值測(cè)試所涉及的青海西鋼礦冶科技有限公司包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)摘 要中天華資評(píng)報(bào)字（2024）第10303號(hào)特殊鋼股份有限公司合并青海西鋼礦冶科技有限公司形成的包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額進(jìn)行了評(píng)估，為擬進(jìn)行的商譽(yù)減值測(cè)試的行為提供價(jià)值參考依據(jù)。具體評(píng)估范圍以鋼股份有限公司提供的資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)表為基礎(chǔ)。評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年12月31日。本次評(píng)估的價(jià)值類型為可收回金額。估結(jié)論。根據(jù)以上評(píng)估工作，在評(píng)估前提和假設(shè)條件下，得出如下評(píng)估結(jié)論：截至評(píng)估基準(zhǔn)日2023年12月31日，西寧特殊鋼股份有限公司因收購青海西鋼礦冶科技有限公司所形成的包含商譽(yù)資產(chǎn)組賬面價(jià)值為219,967.70萬元，可收回金額為182,916.17萬元。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文，欲了解本評(píng)估業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況并正確理解和使用評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文。西寧特殊鋼股份有限公司擬以財(cái)報(bào)為目的的商譽(yù)減值測(cè)試所涉及的青海西鋼礦冶科技有限公司包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中天華資評(píng)報(bào)字（2024）第10303號(hào)西寧特殊鋼股份有限公司：西寧特殊鋼股份有限公司合并青海西鋼礦冶科技有限公司形成的包含商譽(yù)資產(chǎn)組在2023年1231現(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況報(bào)告如下：他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人概況也不對(duì)該等第三方因誤用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。（一）委托人簡(jiǎn)介：1. 企業(yè)名稱：西寧特殊鋼股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西寧特鋼”）2. 股票代碼：600117.SH3. 企業(yè)性質(zhì)：其他股份有限公司（上市）4. 注冊(cè)資本：325511.4857萬元人民幣注冊(cè)地址：青海省西寧市柴達(dá)木西路52號(hào)法定代表人：丁廣偉7. 成立日期：1997年108日營(yíng)業(yè)期限：1997年108日至無固定期限經(jīng)營(yíng)范圍：一般項(xiàng)目：鋼、鐵冶煉；鋼壓延加工；黑色金屬鑄造；金屬材料（不含特種設(shè)備制造（（不含危險(xiǎn)化學(xué)品等需許可審批的項(xiàng)目總質(zhì)量4.5噸及以下（除網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)和危險(xiǎn)貨物（不含許可類化工產(chǎn)品（不含許可類化工產(chǎn)品（除生產(chǎn)性廢舊金屬（除依法須經(jīng)不含危險(xiǎn)貨物經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以審批結(jié)果為準(zhǔn)）。歷史沿革1997108得統(tǒng)一社會(huì)信用代碼為916300002265939457《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。西寧特殊鋼股份320,000,000.00元。經(jīng)股東大會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)（證監(jiān)公司字[2000]27號(hào)）批準(zhǔn)，西寧特鋼分別于19993月、2000619981999及配股后，公司股本變更為人民幣582,220,000.00元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2003]882003年8200610490,000,000.002006年中期利潤(rùn)分配方200768日，西寧特鋼股本變更為人民幣741,219,252.00元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可[2016]11292016月303,899,0005.761,750,458,240.00201617日，西寧特鋼注冊(cè)資本變更為人民幣1,045,118,252.00元。根據(jù)《西寧特殊鋼股份有限公司關(guān)于資本公積轉(zhuǎn)增股本事項(xiàng)實(shí)施的公告》，西寧特鋼總股份由1,045,118,252.00股增至3,255,114,857.00股，即注冊(cè)資本1,045,118,252.00元變更為人民幣3,255,114,857.00元。013份有限公司控股股東將由西寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司變更為天津建龍鋼鐵實(shí)業(yè)有限公司，公司實(shí)際控制人將由青海省政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)變更為張志祥先生。（二）商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人簡(jiǎn)介：企業(yè)名稱：青海西鋼礦冶科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“礦冶科技”）52號(hào)法定代表人：張伯影注冊(cè)資本：10000（非自然人投資或控股的法人獨(dú)資）6. 成立日期：2018-9-307. 經(jīng)營(yíng)期限：2018-09-302038-09-29主要經(jīng)營(yíng)范圍：一般項(xiàng)目：科技中介服務(wù)；鋼、鐵冶煉；金屬材料銷售；礦（不含危險(xiǎn)化學(xué)品等需許可審批的項(xiàng)目（（不含危險(xiǎn)貨物依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以審批結(jié)果為準(zhǔn)）。歷史沿革20189月出資設(shè)立。20193月，西寧特殊鋼股份有限公司將其51.00%19.5%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓于西寧特殊鋼集團(tuán)有限2019月西寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司將持51.00%20231220015礦冶科技成為西寧特鋼的全資子公司。截至評(píng)估基準(zhǔn)日2023年12月31日，礦冶科技公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表：股東名稱出資額（萬元）持股比例西寧特殊鋼股份有限公司10,000.00100.00%合計(jì)10,000.00100.00%企業(yè)介紹礦冶科技的主要產(chǎn)品為生鐵及鐵水。其生產(chǎn)主要根據(jù)其母公司西寧特鋼的需求量確定其生產(chǎn)計(jì)劃，并銷售給西寧特鋼進(jìn)行特殊鋼冶煉。財(cái)務(wù)狀況礦冶科技公司近三年及評(píng)估基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的主要資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)如下：金額單位：人民幣萬元項(xiàng)目20231231日20221231日20211231日20201231日項(xiàng)目20231231日20221231日20211231日20201231日資產(chǎn)總額236,611.41338,131.12382,250.56332,294.04負(fù)債總額252,930.38314,959.33337,270.97311,549.77凈資產(chǎn)-16,318.9723,171.7844,979.6020,744.27項(xiàng)目2023年度2022年度2021年度2020年度營(yíng)業(yè)收入191,901.67342,939.01544,190.61400,262.29利潤(rùn)總額-4,991.83-22,432.834,524.59-27,167.59凈利潤(rùn)-24,613.94-22,432.8324,146.70-27,167.59以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自礦冶科技公司財(cái)務(wù)報(bào)表，其中：2020（特殊普通合伙具了大信青審字（2021）000442021（特殊普通合伙具了大信青審字（2022）000662022（特殊普通合伙具了大信青審字（2023）00075評(píng)估基準(zhǔn)日財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為由委托人西寧特殊鋼股份有限公司提供的截至評(píng)估報(bào)告主要會(huì)計(jì)政策稅種計(jì)稅依據(jù)稅種計(jì)稅依據(jù)稅率增值稅銷項(xiàng)稅額應(yīng)稅收入稅率計(jì)算銷項(xiàng)稅，并按扣除當(dāng)期允許抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額后的差額計(jì)繳增值稅13.00%、6.00%城市維護(hù)建設(shè)稅應(yīng)交流轉(zhuǎn)稅7.00%教育費(fèi)附加應(yīng)交流轉(zhuǎn)稅3.00%地方教育費(fèi)附加應(yīng)交流轉(zhuǎn)稅2.00%企業(yè)所得稅按應(yīng)納稅睡所得額的計(jì)繳25.00%印花稅按照購銷、借款合同金額0.3‰、0.5‰房產(chǎn)稅自用房產(chǎn)按（房產(chǎn)原值+依據(jù)稅法規(guī)定折算的地價(jià)款）的70%計(jì)繳1.20%（三）委托人和商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人之間的關(guān)系委托人西寧特殊鋼股份有限公司系商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人青海西鋼礦冶科技有限公司的控股股東。（四）資產(chǎn)評(píng)估委托合同約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人概況資產(chǎn)評(píng)估委托合同無約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人。二、評(píng)估目的本次評(píng)估目的為對(duì)西寧特殊鋼股份有限公司合并青海西鋼礦冶科技有限公司形份有限公司擬進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試提供參考依據(jù)。三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍（一）冶科技有限公司形成的包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額。（二）167,516.9352,450.77219,967.70萬元。上述包含商譽(yù)的資產(chǎn)組由西寧特殊鋼股份有限公司及審計(jì)師共同確認(rèn)。委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍一致。（三）商譽(yù)的形成過程20236公司100%（的持股比例為（評(píng)報(bào)字（2023）1342號(hào)）中評(píng)估值作為參考，凈資產(chǎn)評(píng)估值為-107,940.45萬元。無償讓渡給西寧特鋼，無償受讓股權(quán)的條件為（1）西寧特鋼以不超過57,821,330股轉(zhuǎn)增股票用于向礦冶科技債權(quán)人分配以清償債務(wù)，股票抵債價(jià)格為7.99元/股。（2）西寧特鋼以不超過214,345,256.20元的現(xiàn)金用于向礦冶科技債權(quán)人分配以清償債務(wù)。20231220(2023)015341,842,814.62元確認(rèn)合并成本。20231231=合并成本-取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額+評(píng)估增值對(duì)應(yīng)的應(yīng)納稅暫時(shí)性差異調(diào)整=341,842,814.62-（100,000,000.00+776,668,880.24-1,059,333,756.93）+0=524,507,691.31元（（2023）第1342號(hào)截至評(píng)估基準(zhǔn)日2023年12月31日，合并報(bào)表中該項(xiàng)商譽(yù)賬面值為524,507,691.31元。（四）評(píng)估范圍的確定8號(hào)-資產(chǎn)減并取得了一致的意見。8號(hào)-礎(chǔ)進(jìn)行相關(guān)商譽(yù)的測(cè)試。截至評(píng)估基準(zhǔn)日2023年12月31日，納入評(píng)估范圍的包含商譽(yù)的資產(chǎn)組構(gòu)成如下：金額單位：人民幣元名稱20231231日賬面價(jià)值評(píng)估增值金額評(píng)估增值累計(jì)攤銷金額西寧特殊鋼股份有限公司合并報(bào)表反映的賬面金額固定資產(chǎn)1,675,169,261.081,675,169,261.08不含商譽(yù)的資產(chǎn)組合計(jì)1,675,169,261.081,675,169,261.08商譽(yù)原值524,507,691.31524,507,691.31減：商譽(yù)減值準(zhǔn)備包含商譽(yù)資產(chǎn)組合計(jì)2,199,676,952.392,199,676,952.39（五）委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍一致。（六）利用或引用其他機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告結(jié)論所涉及的資產(chǎn)類型、數(shù)量和賬面金額。無。四、價(jià)值類型根據(jù)評(píng)估目的，確定評(píng)估對(duì)象的價(jià)值類型為可收回金額?？墒栈亟痤~指評(píng)估對(duì)象在現(xiàn)有管理、運(yùn)營(yíng)模式和持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下，包含商譽(yù)的資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額兩者之間較高者。五、評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)評(píng)估委托合同約定的評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年12月31日。選定該基準(zhǔn)日是委托人根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)商譽(yù)減值測(cè)試的要求確定的。本次評(píng)估工作中所采用的價(jià)格均為評(píng)估基準(zhǔn)日的有效價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。六、評(píng)估依據(jù)（一）法律法規(guī)依據(jù)《中華人民共和國(guó)資產(chǎn)評(píng)估法》（46）；《中華人民共和國(guó)民法典》（2020528日第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議通過）；（20181026日根據(jù)第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議修訂）；（20191228）；《關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》（財(cái)稅〔2008〕170號(hào)）；（〔2016〕36號(hào)）；（201939號(hào)）；《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定（2023年修訂）》（證監(jiān)會(huì)公告[2023]64號(hào)）；其他與評(píng)估工作相關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)章制度等。（二）評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則》（財(cái)資[2017]43號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則》（中評(píng)協(xié)[2017]30號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估程序》（中評(píng)協(xié)[2018]36號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（中評(píng)協(xié)[2018]35號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估委托合同》（中評(píng)協(xié)[2017]33號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估檔案》（中評(píng)協(xié)[2018]37號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評(píng)估方法》（中評(píng)協(xié)〔2019〕35號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——不動(dòng)產(chǎn)》（中評(píng)協(xié)[2017]38號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——機(jī)器設(shè)備》（中評(píng)協(xié)[2017]39號(hào)）；《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南》（中評(píng)協(xié)[2017]45號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》（中評(píng)協(xié)[2017]46號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見》（中評(píng)協(xié)[2017]47號(hào)）；《資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見》（中評(píng)協(xié)[2017]48號(hào)）；（202130號(hào)。（三）權(quán)屬依據(jù)機(jī)動(dòng)車行駛證；重要資產(chǎn)購置合同或憑證；其他與企業(yè)資產(chǎn)的取得、使用等有關(guān)的合同、法律文件及其他資料。（四）取價(jià)依據(jù)《基本建設(shè)財(cái)務(wù)規(guī)則》（81號(hào)）；《基本建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)成本管理規(guī)定》（財(cái)建[2016]504號(hào)）；評(píng)估基準(zhǔn)日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）；礦冶科技公司提供的歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)；礦冶科技公司未來年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算資料；評(píng)估人員現(xiàn)場(chǎng)座談、勘察記錄；評(píng)估人員市場(chǎng)調(diào)查所了解、收集的資料；其他相關(guān)資料。（五）其他參考依據(jù)1. 2020》（中評(píng)協(xié)[2020]31號(hào)）；號(hào)——（中評(píng)協(xié)[2020]37號(hào)）；《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》（76號(hào)）；8號(hào)—資產(chǎn)減值》；39號(hào)—公允價(jià)值計(jì)量》；20號(hào)—企業(yè)合并》；8號(hào)—商譽(yù)減值》；《關(guān)于西寧特殊鋼股份有限公司收購青海西鋼礦冶科技有限公司包含商譽(yù)資產(chǎn)組范圍的確認(rèn)》；《資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊(cè)（第二版）》（北京科學(xué)技術(shù)出版社）；wind資訊相關(guān)數(shù)據(jù)；其他相關(guān)資料。七、評(píng)估方法8號(hào)--與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定?！卑套u(yù)的資產(chǎn)組可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。(一) 公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)--資產(chǎn)減值》第八條規(guī)定，按照公允價(jià)值計(jì)量層次，公允價(jià)值減處置費(fèi)用的確定依次考慮以下方法計(jì)算：后的金額確定。資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格通常應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的買方出價(jià)確定。在不存在銷售協(xié)議和資產(chǎn)活躍市場(chǎng)的情況下，以可獲取的最佳信息為基礎(chǔ)，估易價(jià)格或者結(jié)果進(jìn)行估計(jì)。(二)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值介紹8號(hào)--金額。8號(hào)--回金額。本次評(píng)估所選用的價(jià)值類型為資產(chǎn)組可收回金額，以被評(píng)估資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額或預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確定可收回金額。5此前提下，采用收益法計(jì)算的資產(chǎn)組的公允價(jià)值等同于資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。按照確定可收回金額的孰高原則，本次評(píng)估擬采用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確定包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額。預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值模型如下：基本模型：P：評(píng)估對(duì)象預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值式中：Ri：詳細(xì)預(yù)測(cè)期第i年的預(yù)計(jì)息稅前現(xiàn)金流量Rnr：稅前折現(xiàn)率n：未來預(yù)測(cè)收益期收益指標(biāo)本次評(píng)估，息稅前現(xiàn)金流計(jì)算公式如下：息稅前現(xiàn)金流＝息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）－營(yíng)運(yùn)資金增加－資本性支出收益期本次確定的包含商譽(yù)在內(nèi)的資產(chǎn)組為正常經(jīng)營(yíng)且在可預(yù)見的未來不會(huì)出現(xiàn)影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的因素，故本次收益年限采用永續(xù)方式。折現(xiàn)率8號(hào)-未來現(xiàn)金流現(xiàn)值時(shí)所使用的折現(xiàn)率是反映當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率。如果用于估計(jì)折現(xiàn)率的基礎(chǔ)是稅后的，應(yīng)當(dāng)將其調(diào)整為稅前的折現(xiàn)率。本次評(píng)估具體計(jì)算稅前折現(xiàn)率時(shí)，我們先根據(jù)加權(quán)平均資本成本（WACC）計(jì)算量的預(yù)測(cè)基礎(chǔ)相一致。計(jì)算加權(quán)平均資本成本（WACC），即期望的股權(quán)回報(bào)率和經(jīng)所得稅調(diào)整后的債權(quán)回報(bào)率的加權(quán)平均值，基本公式為：ra=式中：t：所得稅率Wd：評(píng)估對(duì)象的債務(wù)比率We：評(píng)估對(duì)象的股權(quán)資本比率re：股權(quán)資本成本，按資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）re＝rf+βe×（rmrf）+ε式中：rf：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；rm：市場(chǎng)預(yù)期報(bào)酬率；εβe：評(píng)估對(duì)象股權(quán)資本的預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。稅前折現(xiàn)率的計(jì)算方式：依據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS36-BCZ85同的?！被谏鲜鰢?guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則原則，本次通過對(duì)稅后折現(xiàn)率（WACC）采用單變量求解的方法計(jì)算出稅前折現(xiàn)率：式中：其中，Ri：詳細(xì)預(yù)測(cè)期稅前自由現(xiàn)金流量r：稅前折現(xiàn)率RaiRan八、評(píng)估程序北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“我公司”）資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員對(duì)評(píng)估對(duì)象所涉及的包含商譽(yù)資產(chǎn)組的可收回金額進(jìn)行了評(píng)估。主要評(píng)估程序?qū)嵤┤缦拢?一) 明確前期事項(xiàng)，接受評(píng)估委托與委托人溝通，明確評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍、評(píng)估基準(zhǔn)日等評(píng)估業(yè)務(wù)基本事項(xiàng)，就各方的權(quán)利、義務(wù)等達(dá)成協(xié)議，簽訂《資產(chǎn)評(píng)估委托合同》。(二) 編制評(píng)估計(jì)劃，展開現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，獲取評(píng)估業(yè)務(wù)需要的資料，了解評(píng)估對(duì)象現(xiàn)狀，關(guān)注評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬。前期準(zhǔn)備評(píng)估材料填報(bào)中遇到的問題進(jìn)行解答，指導(dǎo)商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人相關(guān)人員對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)包含商譽(yù)的資產(chǎn)組進(jìn)行初步自查及準(zhǔn)備評(píng)估資料。資產(chǎn)核實(shí)指導(dǎo)商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人相關(guān)人員進(jìn)行填報(bào)及相關(guān)資料的準(zhǔn)備與企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)及資產(chǎn)管理人員進(jìn)行溝通，協(xié)助企業(yè)按照評(píng)估機(jī)構(gòu)提供的申報(bào)表及其填寫要求、資料清單等進(jìn)行填報(bào)，同時(shí)準(zhǔn)備收集相關(guān)資料。初步核對(duì)商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人提供的評(píng)估申報(bào)表饋給企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)充、修改、完善?，F(xiàn)場(chǎng)調(diào)查結(jié)合本次評(píng)估對(duì)象和評(píng)估方法的特點(diǎn)，對(duì)主要資產(chǎn)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)類資料進(jìn)行核查，對(duì)主要資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，如詢問、訪談、核對(duì)、監(jiān)盤、勘察等；對(duì)企業(yè)過往的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況及未來發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃的具體實(shí)施情況等進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)訪談。盡職調(diào)查進(jìn)行必要的盡職調(diào)查，主要內(nèi)容如下：權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)；了解評(píng)估對(duì)象以往的評(píng)估及交易情況。了解商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理狀況；了解其經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、發(fā)展規(guī)劃；了解影響商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素；了解商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與前景；其他相關(guān)信息資料。(三) 收集整理評(píng)估資料評(píng)估人員根據(jù)評(píng)估項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行了評(píng)估資料收集，包括委托人或者其估申報(bào)表及其他重要資料進(jìn)行確認(rèn)。評(píng)估人員依法對(duì)資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中使用的資料進(jìn)行核查驗(yàn)證。對(duì)收集的評(píng)估資料進(jìn)行了必要分析、歸納和整理，形成評(píng)定估算的依據(jù)。(四)評(píng)定估算及出具評(píng)估報(bào)告評(píng)估人員針對(duì)包含商譽(yù)資產(chǎn)組的具體情況，根據(jù)選用的評(píng)估方法，選取相應(yīng)估報(bào)告。遵循公司內(nèi)部資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告審核制度和程序?qū)?bào)告進(jìn)行審核，在不影響對(duì)評(píng)告。(五) 整理歸集評(píng)估檔案編制資產(chǎn)評(píng)估檔案，遵循公司檔案管理制度及時(shí)歸檔。九、評(píng)估假設(shè)（一）一般假設(shè)交易假設(shè)假定所有評(píng)估標(biāo)的已經(jīng)處在交易過程中，評(píng)估專業(yè)人員根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估。公開市場(chǎng)假設(shè)指資產(chǎn)可以在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上自由買賣，其價(jià)格高低取決于一定市場(chǎng)的供給狀況下獨(dú)立的買賣雙方對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值判斷。持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)假設(shè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以連續(xù)下去，在未來可預(yù)測(cè)的時(shí)間內(nèi)該主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不會(huì)中止或終止。（二）特別假設(shè)國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無重大變化，本次交易各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境無重大變化。假設(shè)公司的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，并且公司管理層有能力擔(dān)當(dāng)其職務(wù)。除非另有說明，假設(shè)公司完全遵守所有有關(guān)的法律法規(guī)。假設(shè)公司未來將采取的會(huì)計(jì)政策和編寫此份報(bào)告時(shí)所采用的會(huì)計(jì)政策在重要方面基本一致。假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后商譽(yù)資產(chǎn)組相關(guān)當(dāng)事人的現(xiàn)金流入為均勻流入，現(xiàn)金流出為均勻流出。假設(shè)公司在現(xiàn)有的管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)營(yíng)范圍、方式與目前方向保持一