【基于杜邦探析法的九牧王公司財務(wù)報告探析（含計算過程）6200字（論文）】

基于杜邦分析法的九牧王公司財務(wù)報告分析35331公司簡介 340212對財務(wù)報表的初步分析 367021.1資產(chǎn)負(fù)債表初步分析 3240321.2利潤表初步分析 4282601.3現(xiàn)金流量表初步分析 5233533對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比分析 7261233.1償債能力分析 731603.1.1流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率 7217833.1.2資產(chǎn)負(fù)債率 7225523.1.3產(chǎn)權(quán)比率 7181253.2營運能力分析 795253.2.1存貨周轉(zhuǎn)率 854663.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8168963.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 8100443.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 8201423.2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 9186503.3盈利能力分析 9263673.3.1銷售毛利率 930733.3.2銷售凈利率 9282523.3.3總資產(chǎn)凈利率 1092443.3.4凈資產(chǎn)收益率 10147424綜合分析——杜邦分析 11116214.1對權(quán)益報酬率的分析 11276304.2對資產(chǎn)報酬率的分析 11323534.3對銷售凈利率的分析 11187044.4全部成本 12241575存在的問題與對策 133103結(jié)論 144302參考文獻(xiàn) 15

九牧王財務(wù)報告分析【摘要】本文通過對2022-2023年九牧王公司財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)分析，對三大報表包括資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表進(jìn)行了初步分析，緊著著對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合對比分析，涉及到財務(wù)比率等，從企業(yè)的償債能力，營運能力，盈利能力三個反面進(jìn)行了分析，然后對分析結(jié)果進(jìn)行杜邦分析，最后對報表分析過程中發(fā)現(xiàn)的九牧王公司存在的問題并提出相關(guān)對策建議?！娟P(guān)鍵詞】九牧王；財務(wù)報表；財務(wù)指標(biāo)1公司簡介九牧王服裝企業(yè)成立于1989年，是一家以生產(chǎn)男西褲為主，茄克、西服為兩翼的男裝企業(yè)，企業(yè)坐落在福建省泉州市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)九牧王工業(yè)園內(nèi)，該企業(yè)涉及服裝的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家綜合性的服裝企業(yè)。九牧王服裝企業(yè)總部在福建泉州，下轄三個全資子公司，分別在河南商丘、湖南長沙、湖北武漢。企業(yè)現(xiàn)擁有兩個大型現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，共有員工7500多人，其中擁有中高級管理和技術(shù)英才500多人，在全國散布有3000多家銷售店鋪，年產(chǎn)值可達(dá)10多個億。2對財務(wù)報表的初步分析1.1資產(chǎn)負(fù)債表初步分析表2.1九牧王2022-2023年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬元）項目金額結(jié)構(gòu)（%）2023年2022年增減額增減（%）2023年2022年結(jié)構(gòu)變動總資產(chǎn)6209055592976160811.02100100——流動資產(chǎn)2850152361294888620.7045.9042.223.68長期資產(chǎn)277645283387-5742-2.0344.7250.67-5.95長期投資129388144824-15436-10.6620.8425.89-5.06固定資產(chǎn)14825713856396947.0023.8824.77-0.90無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)54852372821757047.138.836.672.17遞延稅款借項3392249989335.720.550.450.10表2.2九牧王2022-2023年負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬元）項目金額結(jié)構(gòu)（%）2023年2022年增減額增減（%）2023年2022年結(jié)構(gòu)變動長期借款1520027500-12300-44.7323.8438.70-14.97長期應(yīng)付款30654304412130.7048.0742.845.23預(yù)計非流動負(fù)債1243108915414.091.951.530.42遞延所得稅負(fù)債264790-526-66.550.411.11-0.70其他非流動負(fù)債1640911237517246.0225.7315.819.92長期負(fù)債合計6377071058-7288-10.26100100——數(shù)據(jù)來源：九牧王2022-2023年年報從表2.1和2.2可看出，公司的總資產(chǎn)上年是559297萬元，2023年增加61608萬元，增加的幅度11.02%?？傎Y產(chǎn)增加的主要原因是流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)增加額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于長期資產(chǎn)減少額。流動資產(chǎn)比上年增加48886萬元，增加幅度為20.70%，無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)增加17570萬元，增加幅度47.13%。長期資產(chǎn)減少主要是長期投資減少額大于固定資產(chǎn)的增加額引起的。遞延稅款借項增加幅度雖然很大，但其金額不大，不是進(jìn)一步分析的主要項目。從資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變動可以看出，流動資產(chǎn)的比重由42.22%上升至45.90%，而長期投資比重由25.89%下降為44.72%。這種變動的后果是使企業(yè)的資產(chǎn)流動性上升，收益性減少，經(jīng)營風(fēng)險減少。從表2.2可看出，2023年度流動負(fù)債比上年度增加7929萬元，增幅6.50%。變動幅度較大的是交易性金融負(fù)債、應(yīng)交稅費用、應(yīng)付利息、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債，其他流動負(fù)債。對變動大的項目分析有①交易性金融負(fù)債降低876萬元，降低率100%；一年內(nèi)到的非流動負(fù)債3000萬元都降低率為100%；其他流動負(fù)債也降低1306萬元，降低幅度為59.39%；應(yīng)付利息降低21萬元，降低幅度為43.47%，但從結(jié)構(gòu)上看占的比重不大就不作分析了。由此看來可能是企業(yè)2023年度流動資產(chǎn)在幅度增加，企業(yè)調(diào)整償還上年的短期負(fù)債。②應(yīng)付票據(jù)比上年增加2962萬元，提高了30.12%，占比重9.85%，應(yīng)付賬款比上年增加了11048萬元，增加率為29.59%，占比重從30.62%上升至37.26%，上升幅度6.64%，在負(fù)債增長中提高比較大，主要原因有兩個，一是結(jié)算方式發(fā)生變化，二是企業(yè)的采購規(guī)模增加。從以上說明企業(yè)2023年度償還大部分流動負(fù)債，使用企業(yè)信用進(jìn)行采購。③預(yù)收款項2023年減少了6692萬元，是流動負(fù)債減少金額最大的一個，幅度為17.35%，從結(jié)構(gòu)上看占流動負(fù)債從29.91%下降至22.93%，下降6.98%，說明企業(yè)的銷售預(yù)定減少了，對企業(yè)來說是不好的變化作為企業(yè)應(yīng)查明原因進(jìn)行經(jīng)營的調(diào)整。表2.3九牧王2022-2023年股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬元）。項目金額結(jié)構(gòu)（%）2023年2022年增減額增減（%）2023年2022年結(jié)構(gòu)變動實收資本(或股本)944309443000.0022.1025.78-3.68資本公積6463769212-4575-6.6115.1318.89-3.77盈余公積5006241775828719.8411.7211.400.31未分配利潤1925101367405577040.7945.0537.337.73所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計4272893663236096616.64100100——1.2利潤表初步分析表2.42022-2023年九牧王損益變化趨勢項目規(guī)模結(jié)構(gòu)（%）2023年2022年增減額增減（%）2023年2022年結(jié)構(gòu)變動利潤總額72776537171905935.48100100——減：所得稅費用76686486118218.2310.5412.07-1.54凈利潤65108472311787737.8589.4687.931.54數(shù)據(jù)來源：九牧王2022-2023年年報從上表可看出該公司凈利潤比上年增加17877萬元，增幅37.85%主要原因是利潤總額大幅度增加，較上年度增長19059萬元，增幅為35.48%，所得稅費同時增加1182萬元，幅度18.23%，比重減少1.54%，雖然基數(shù)增大，可能是遞延稅款余額影響時間性差異所致。因此凈利潤的增幅約大于利潤總額。凈利潤的比重比上年增加了1.54%。1.3現(xiàn)金流量表初步分析表2.52022-2023年公司現(xiàn)金流量變化趨勢項目規(guī)模結(jié)構(gòu)（占凈流量總額比重，%）2023年2022年增減額增減率%2023年2022年結(jié)構(gòu)變動經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量772567323640205.49165.21-310.88476.09投資活動現(xiàn)金凈流量-13673-4573632063-70.10-29.24194.14-223.38籌資活動現(xiàn)金凈流量-16822-5105834236-67.05-35.97216.74-252.71合計46762-2355870319-298.50100100——數(shù)據(jù)來源：據(jù)公司2022-2023年年報數(shù)據(jù)計算得出從上表可以看出，2023年度該公司現(xiàn)金凈流量總額增加70319萬元，增加幅度負(fù)數(shù)298.5%。反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力增加。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增加4020萬元；投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增加32063萬元，，增加幅度負(fù)數(shù)70.10%；籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量負(fù)數(shù)增加34236萬元，增加幅度負(fù)數(shù)67.05%。但從結(jié)構(gòu)變動看，2023年度經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量占現(xiàn)金凈流量總額的比重與上年是上升，由上年的310.88%上升到165.21%，上升476.09%；投資活動產(chǎn)生凈流量占流量總額的比重下降223.38%，籌資活動現(xiàn)金凈流量比重下降252.71%。比重最大的經(jīng)營活動凈流量，說明企業(yè)是以主營業(yè)務(wù)活動為公司經(jīng)營流動，屬于正常經(jīng)營企業(yè)?，F(xiàn)金流量變動較大，具體原因需對流入和流出進(jìn)行分析。3對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比分析3.1償債能力分析表3.12022-2023年公司償債能力指標(biāo)指標(biāo)2022年2023年變動率（%）2023年與行業(yè)差異值與行業(yè)差異率企業(yè)實際值企業(yè)實際值行業(yè)平均水平營運資本114212155169409577242882741114.24流動比率1.942.200.261.930.2714.01速動比率1.661.970.311.610.3622.36現(xiàn)金比率0.951.250.300.850.4046.94數(shù)據(jù)來源：據(jù)公司2022-2023年年報數(shù)據(jù)計算得出3.1.1流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率從九牧王反映短期償債能力的上述指標(biāo)來看，流動比率雖有波動，但其比值一直不高，低于經(jīng)驗值2:1；速動比率數(shù)值比較平穩(wěn)，比值在1.10上下波動，高于經(jīng)驗值l:1。相對于流動比率，速動比率更能反映短期償債方面的能力。從上表可看出，公司2023年流動比率比上年增加0.26%，高于行業(yè)平均14.01%。從初步分析了解，流動資產(chǎn)的流動性2023年增強(qiáng)，主要是貨幣資金和應(yīng)收票據(jù)的流動性增加。公司2023年現(xiàn)金比率比上年增加0.30%，高于行業(yè)平均46.94%。說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力增強(qiáng)，略高于行業(yè)平均值。主要原因是企業(yè)的貨幣資金存量增加。但過高的現(xiàn)金比例也說明了企業(yè)不善于利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。3.1.2產(chǎn)權(quán)比率從上表可看出，公司2023年產(chǎn)權(quán)比率比上年下降了7.37%，低于行業(yè)平均24.38%。說明財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險降低了，所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力減了，低于行業(yè)平均，償債能力是否增加。需要從結(jié)合有形凈值債務(wù)指標(biāo)進(jìn)行一步分析。3.2營運能力分析表3.22022-2023年九牧王營運能力指標(biāo)指標(biāo)2022年2023年變動率（%）2023年與行業(yè)差異值與行業(yè)差異率企業(yè)實際值企業(yè)實際值行業(yè)平均水平總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.880.71-0.170.80-0.09-11.76流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.731.60-0.131.240.3628.94固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.543.16-1.385.62-2.46-43.80應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.245.490.264.201.3030.97存貨周轉(zhuǎn)率10.5013.102.606.896.2190.16數(shù)據(jù)來源：據(jù)九牧王2022-2023年年報數(shù)據(jù)計算得出3.2.1存貨周轉(zhuǎn)率從上表可看出，企業(yè)2023年存貨周轉(zhuǎn)率比上年增加2.60%，企業(yè)存貨減少，表明銷售渠道暢通，2023年底銷售較多。行業(yè)平均6.89%，比行業(yè)平均高90.16%，幾乎高一倍，說明企業(yè)的生產(chǎn)的產(chǎn)品市場銷售好，存貨周轉(zhuǎn)比較高，說明企業(yè)銷售中賺取利潤的能力增強(qiáng)。3.2.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從上表可看出，公司2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比上年增加0.26%。比行業(yè)平均高30.97%。說明比上年的周轉(zhuǎn)要好，增加不比例不大，應(yīng)該屬于銷售量增加自然的增長。在行業(yè)中企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較好，有利于增加企業(yè)資金的合理的使用，提高資產(chǎn)運用效率。3.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上表可看出，公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降0.13%，但高于行業(yè)平均28.94%。說明企業(yè)的流動資產(chǎn)的運用效率不如上年，獲利能力也會受到影響，主要原因是貨幣資金占流動資產(chǎn)56.77%，2023年增幅達(dá)39.82%，資金留存較多。流動資產(chǎn)使用高于行業(yè)水平，總體說企業(yè)的運用效率處于行業(yè)中等水平，運用效率不差，還有提高的空間。3.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上表可看出，公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了1.38%，低于行業(yè)平均43.80%。說明企業(yè)產(chǎn)固定資產(chǎn)的運用效率與上年相差較大，主要原因是2023年新增加了26%的固定資產(chǎn)，同時上年的在建工程的數(shù)額較大，投入的設(shè)備運行還未產(chǎn)生等比例的收益。比行業(yè)低可能是由于近年的擴(kuò)建引起，需要下年度關(guān)注固定資產(chǎn)的使用是否投資得當(dāng)。3.2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上表可看出，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降0.17%，低于行業(yè)平均11.76%。說明企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不如上年。需要分析下面的各項資產(chǎn)，看是哪個出問題。相差不很大，說明該行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的水平不高，公司資產(chǎn)運用效率處于中等。3.3盈利能力分析表3.32022-2023年九牧王盈利能力指標(biāo)指標(biāo)2022年2023年變動率（%）2023年與行業(yè)差異值與行業(yè)差異率企業(yè)實際值企業(yè)實際值行業(yè)平均水平營業(yè)利潤率12.8513.210.366.826.3993.58總資產(chǎn)收益率12.7912.63-0.169.722.9129.90長期資本收益率17.3916.05-1.3414.941.127.483.3.1營業(yè)利潤率從上表可看出，公司的營業(yè)利潤率比上年增加0.36%，比行業(yè)平均高93.58%。說明公司2023年每百元主營業(yè)務(wù)收入中所賺取的營業(yè)利潤的數(shù)額增加了，獲利能力增強(qiáng)。與行業(yè)相比高了很多，是行業(yè)中先進(jìn)水平能力，企業(yè)發(fā)展較好。3.3.2總資產(chǎn)收益率從上表可看出，公司2023年的總資產(chǎn)收益率比上年減少0.16%，比行業(yè)平均高29.90%。說明企業(yè)2023年的總資產(chǎn)的獲利能力有下降趨勢，資產(chǎn)綜合利用效率減弱，主要是2023年資產(chǎn)增加，用于固定資產(chǎn)的投入未產(chǎn)生相應(yīng)的收益，有固定資產(chǎn)和過多貨幣資金閑置因素；但高于行業(yè)水平，企業(yè)的總資產(chǎn)獲利能力處于中等，綜合管理水平較高。3.3.3長期資本收益率從上表可看出，公司2023年長期資本收益率比上年減少1.34%，比行業(yè)平均高7.48%。說明企業(yè)2023年長期負(fù)債的減少，使得收益額減少更多，長期資本收益需要連續(xù)5年分析才能更好說明獲利能力的對企業(yè)的的影響程度。但高于行業(yè)平均，處在行業(yè)的中等水平。綜合分析可以得知，該企業(yè)的獲利能力比上年有所下降，高于行業(yè)平均，企業(yè)要關(guān)注貨幣資金和固定資產(chǎn)使用，使之得到合理利用，控制財務(wù)費用增加，增加企業(yè)的收益。4綜合分析——杜邦分析4.1杜邦分析圖2023年杜邦分析結(jié)構(gòu)圖凈資產(chǎn)收益率16.14%資產(chǎn)凈利率10.855%×權(quán)益乘數(shù)1.487銷售凈利率15.376%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7061/（1-資產(chǎn)負(fù)債率32.756%）凈利潤÷銷售收入銷售收入÷平均資產(chǎn)總額負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額64056÷416606.416606÷590102193296÷590102凈利潤=銷售金額-成本總額+其他業(yè)務(wù)利潤-所得稅流動負(fù)債+長期負(fù)債流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)64056=416606-360300＋15419-7668125882+67414260572+3295302022年杜邦分析結(jié)構(gòu)圖凈資產(chǎn)收益率17.98%資產(chǎn)凈利率11.597%×權(quán)益乘數(shù)1.550銷售凈利率13.224%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8771/（1-資產(chǎn)負(fù)債率35.471%）凈利潤/銷售收入銷售收入/平均資產(chǎn)總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額49078/371135371135/423400150186/423400凈利潤=銷售金額-成本總額+其他業(yè)務(wù)利潤-所得稅流動負(fù)債+長期負(fù)債流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)49078=371135―320985＋5415―648611192+38263214894+208507凈資產(chǎn)收益率17.98%資產(chǎn)凈利率11.597%×權(quán)益乘數(shù)1.550銷售凈利率13.224%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8771/（1-資產(chǎn)負(fù)債率35.471%）凈利潤/銷售收入銷售收入/平均資產(chǎn)總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額49078/371135371135/423400150186/423400凈利潤=銷售金額-成本總額+其他業(yè)務(wù)利潤-所得稅流動負(fù)債+長期負(fù)債流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)49078=371135―320985＋5415―648611192+38263214894+2085074.2根據(jù)杜邦分析法對九牧王集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析表4.1杜邦分析法的指標(biāo)表項目2022年2023年2023年與上年的差距凈資產(chǎn)收益率（%）17.9816.14-1.84資產(chǎn)凈利率（%）11.59710.855-0.742權(quán)益乘數(shù)1.5501.487-0.063銷售凈利率（%）13.22415.3762.152資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.8770.706-0.171凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2022年凈資產(chǎn)收益率=13.224%×0.877×1.550=17.98%2023年凈資產(chǎn)收益率=15.376%×0.706×1.487=16.14%2023年凈資產(chǎn)收益率－2022年凈資產(chǎn)收益率=16.14%－17.98%=－1.84%利用連環(huán)替代法進(jìn)一步分析：銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=（15.376%－13.224%）×0.877×1.550=2.925%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=15.376%×（0.706－0.877）×1.550=－4.075%權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=15.376%×0.706×（1.487－1.550）=－0.684%根據(jù)以上計算結(jié)果可以看出，2023年凈資產(chǎn)收益率比2022年減少了1.84%，其主要影響因素是銷售凈利率的提高，使凈資產(chǎn)收益率比2022年增加了2.925%；但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低，使凈資產(chǎn)收益率比2022年降低了4.075%；權(quán)益乘數(shù)的降低，使凈資產(chǎn)收益率比2022年降低了0.684%。確認(rèn)東軟集團(tuán)公司2023年資產(chǎn)運用效率出了問題最大，比2022年差很多。。5存在的問題與對策（1）九牧王存貨占總資產(chǎn)的比重呈上升趨勢，存貨周轉(zhuǎn)率逐漸下降，這意味著公司在存貨管理與控制方面的能力薄弱，這會影響公司資產(chǎn)的利用效率，降低資產(chǎn)營運能力。所以，在提高存貨管理水平方面，九牧王可以改善庫存管理，提高存貨管理質(zhì)量，引入高效實用的存貨管理系統(tǒng)。通過提高企業(yè)存貨管理水平，有利于促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展，并通過發(fā)展網(wǎng)絡(luò)營銷，降低企業(yè)運營成本。（2）在對九牧王應(yīng)收賬款進(jìn)行分析時，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大，這會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本、壞賬成本和管理成本，進(jìn)而影響公司短期償債能力和營運能力；2022-2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈波浪形下降趨勢，應(yīng)收賬款的收賬速度在放慢，周轉(zhuǎn)的天數(shù)在變長。九牧王可以采取適度的信用政策，加大清欠力度，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理。（3）近年來九牧王的營業(yè)收入對應(yīng)的營業(yè)成本較高，營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力較低，利用資產(chǎn)和股東投資獲取的利潤較少。盈利能力指標(biāo)大體呈下降趨勢并在同行業(yè)企業(yè)對比中，盈利能力指標(biāo)較低。在提高盈利能力方面，九牧王需要拓