《財(cái)務(wù)分析》（第三版）課件 7任務(wù)二 杜邦分析法的運(yùn)用

2杜邦分析法的定義杜邦分析法指標(biāo)分解的原理杜邦分析法的運(yùn)用杜邦分析法的步驟杜邦分析法的特點(diǎn)任務(wù)二杜邦分析法的運(yùn)用杜邦分析法是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體來(lái)說(shuō)，它是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由于這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法一、杜邦分析法的定義在杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系中，凈資產(chǎn)收益率處于最高層次。

凈資產(chǎn)收益率分解為：二、杜邦分析法指標(biāo)分解的原理二、杜邦分析法指標(biāo)分解的原理ＹＯＵＲ

LOGO您的公司名稱(chēng)（一）杜邦分析法的分析思路從所有者的角度出發(fā)，將綜合性最強(qiáng)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分解，有助于深入分析及比較公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提供了分析指標(biāo)變化原因和變動(dòng)趨勢(shì)的方法，并為今后采取的改進(jìn)措施提供了方向。（二）杜邦分析法的分析內(nèi)容凈資產(chǎn)收益率的高低取決于資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)的高低。權(quán)益乘數(shù)受資產(chǎn)負(fù)債率影響。資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率。是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進(jìn)一步從銷(xiāo)售成果和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)兩方面來(lái)分析。三、杜邦分析法的運(yùn)用四、杜邦分析法的步驟第一步從凈資產(chǎn)收益率（股東權(quán)益凈利率）開(kāi)始，根據(jù)會(huì)計(jì)資料逐步分解計(jì)算各指標(biāo)。逐步進(jìn)行前后期對(duì)比分析，也可以進(jìn)一步進(jìn)行企業(yè)間的橫向?qū)Ρ确治觥Ｍㄟ^(guò)與上年比較可以分析變動(dòng)的趨勢(shì)，通過(guò)同業(yè)的比較可以分析存在的差距。在每一個(gè)層次上進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的比較和分解，其目的是分析引起變動(dòng)（或產(chǎn)生差距）的原因，并計(jì)量其重要性，為后續(xù)分析指明方向。第二步【做中學(xué)7-2】【做中學(xué)7-2】魯秀紡織有限公司20×9、20×8年有關(guān)的財(cái)務(wù)比率計(jì)算如下:【做中學(xué)7-2】【做中學(xué)7-3】【做中學(xué)7-3】20×9年與20×8年比較：從圖7-2杜邦分析圖可以看出，凈資產(chǎn)收益率20×9年度為9.62%，20X8年度為10.47%，凈資產(chǎn)收益率降低了0.85%，主要原因分析如下：【做中學(xué)7-3】分析：

凈資產(chǎn)收益率降低了，是由于資產(chǎn)凈利率的下降快于權(quán)益乘數(shù)的上升。資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率高低，而權(quán)益乘數(shù)則主要反映企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。

資產(chǎn)凈利率20×9年度為6.68%，20×8年度為7.56%，下降了0.88%。主要是由于營(yíng)業(yè)凈利率下降0.43%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.06。營(yíng)業(yè)凈利率下降主要是由于凈利潤(rùn)下降，營(yíng)業(yè)收入上升。凈利潤(rùn)下降是由于各項(xiàng)支出的上升快于收入的上升。因此企業(yè)要提高營(yíng)業(yè)凈利率，一方面要增加銷(xiāo)售收入，另一方面要加強(qiáng)成本費(fèi)用控制。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降主要是由于總資產(chǎn)的上升快于營(yíng)業(yè)收入的上升。總資產(chǎn)的上升主要體現(xiàn)為非流動(dòng)資產(chǎn)的上升。最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)財(cái)務(wù)比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)凈資產(chǎn)收益率來(lái)綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到凈資產(chǎn)收益率的決定因素，以及營(yíng)業(yè)凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率之間