六大亮點看2024政府工作報告

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2024政府工作報告六大亮點REFACE前言P兩會啟幕，政府工作報告如期而至。新一年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)、財政赤字率，以及貨幣政策、財政政策等等關(guān)鍵預(yù)期全面亮相。作為觀察中國經(jīng)濟(jì)的重要窗口，具體而言，政府工作報告為全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展定下錨點，進(jìn)一步勾勒宏觀圖景，產(chǎn)業(yè)政策、投資邏輯更加有抓手與依據(jù)。通過記者梳理，以及采訪多位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對本次政府工作報告作了六方面的解讀。受訪人士表態(tài)，今年政府工作報告直面問題，在受訪對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的診斷比較客觀準(zhǔn)確。比如本次政府工作報告指出“經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固”，并把“有效需求不足”這一問題放在突出的位置，同時也強(qiáng)調(diào)了“部分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱,風(fēng)險隱患仍然較多”。反映出政策層直面問題的態(tài)度，以及對當(dāng)前形勢客觀準(zhǔn)確的研判。盡管當(dāng)前我國面臨外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服不少困難和挑戰(zhàn)。但綜合來看，我國發(fā)展面臨的有利條件強(qiáng)于不利因素，經(jīng)濟(jì)回升向好、長期向好的基本趨勢不會改變。經(jīng)過對本次政府工作報告的細(xì)致分析，記者發(fā)現(xiàn)政策、創(chuàng)新、科技、安全、風(fēng)險、高質(zhì)量等關(guān)鍵詞的出現(xiàn)頻率顯著上升。這一變化充分體現(xiàn)了政府對于加強(qiáng)宏觀調(diào)控、推動科技創(chuàng)新、防范化解風(fēng)險以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的高度重視。亮點一：經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)較為積極第一部分PARTONE2024年經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：“國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右?！苯衲陥蟾嫣岢隽?%左右的GDP增長目標(biāo)，受訪的業(yè)界學(xué)者認(rèn)為，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)基本面有望迎來周期拐點，“觸底回升”，將成為2024年經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞。經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是提振信心的關(guān)鍵。亮點一：經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)較為積極中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，這次政府工作報告在去年經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)上明確提出2024年經(jīng)濟(jì)增長5%左右的目標(biāo)，目標(biāo)明確，兼顧需要和可能，說明政府重視經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于提振市場信心。進(jìn)一步測算5%的實際增長率需要三個條件：一是海外庫存觸底背景下，出口環(huán)境好轉(zhuǎn)；二是“三大工程”帶動下地產(chǎn)投資降幅收窄；三是積極財政保證基建等領(lǐng)域的相對高增速。簡單來看，第二和第三個條件都需要積極的財政政策。亮點一：經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)較為積極中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤認(rèn)為，在低基數(shù)效應(yīng)下，去年5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是相對容易實現(xiàn)的，但今年低基數(shù)效應(yīng)褪去，需要實打?qū)嵉脑鲩L。之所以還將目標(biāo)維持在5%，是綜合考慮了國內(nèi)外形勢和各方面因素，兼顧了需要和可能，考慮了促進(jìn)就業(yè)增收、防范化解風(fēng)險等需要等。但實現(xiàn)今年預(yù)期目標(biāo)并非易事，說明今年政策將聚焦發(fā)力，政府各部門工作也將更加倍努力，各方面更加齊心協(xié)力。亮點一：經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)較為積極亮點二：積極財政略超預(yù)期，擴(kuò)大內(nèi)需得以增強(qiáng)第二部分PARTTWO宏觀政策有許多亮眼之處。報告基本延續(xù)中央政治局會議“繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”的政策主基調(diào)，財政政策要更加積極有為，貨幣政策要保持合理適度。報告提到“積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效”，年內(nèi)一般公共預(yù)算支出規(guī)模同比增長1.1萬億元，地方政府專項債同比增長1000億元，預(yù)計“引導(dǎo)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新、降低全社會物流成本”會成為財政發(fā)力的主要方向，“科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展”是財政支持的重點。亮點二：積極財政略超預(yù)期，擴(kuò)大內(nèi)需得以增強(qiáng)亮點二：積極財政略超預(yù)期，擴(kuò)大內(nèi)需得以增強(qiáng)“從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債”是今年報告的搶眼關(guān)注點之一。中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤談到，去年新增萬億國債發(fā)行以來，市場對財政政策擴(kuò)張一直有較高期待，但也有分析人士認(rèn)為萬億特別國債可能如去年一樣根據(jù)形勢相機(jī)抉擇，不會在兩會上就做出安排。因此兩會“3%的赤字率+1萬億特別國債”是略超市場預(yù)期的，體現(xiàn)了積極財政靠前發(fā)力、引導(dǎo)預(yù)期。此外，兩會上明確從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，基本奠定了未來幾年財政將持續(xù)保持積極取向。亮點二：積極財政略超預(yù)期，擴(kuò)大內(nèi)需得以增強(qiáng)更大強(qiáng)度的財政支出有望對經(jīng)濟(jì)形成托底作用，積極擴(kuò)大內(nèi)需，扭轉(zhuǎn)市場對于未來經(jīng)濟(jì)增長的悲觀預(yù)期，在著力擴(kuò)大國內(nèi)需求方面，報告提到“把實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，更好統(tǒng)籌消費和投資，增強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用”，較此前中央經(jīng)濟(jì)工作會議的提法有所延展。具體來看，政府工作報告強(qiáng)調(diào)要從增加收入、優(yōu)化供給、減少限制性措施等方面綜合施策,激發(fā)消費潛能，尤其還提到鼓勵和推動消費品以舊換新，相關(guān)政策值得期待。投資方面，今年中央預(yù)算內(nèi)投資擬安排7000億元，比去年增加，地方政府專項債券投向領(lǐng)域和用作資本金范圍也擴(kuò)大，并要求進(jìn)一步拆除各種藩籬以在更多領(lǐng)域讓民間投資進(jìn)得來、能發(fā)展、有作為。綜合施策下，今年有效投資規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。亮點二：積極財政略超預(yù)期，擴(kuò)大內(nèi)需得以增強(qiáng)貨幣政策方面，報告提到“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”，貨幣政策仍將從總量、結(jié)構(gòu)兩方面協(xié)同發(fā)力，既要讓“社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”，與財政政策相互協(xié)調(diào)刺激內(nèi)需，使得物價水平向3%左右的政策目標(biāo)回歸，又要“盤活存量、提升效能”，要在重點領(lǐng)域、關(guān)鍵領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，確保社會主體切實享受到“融資成本下降”的好處，避免資金“沉淀空轉(zhuǎn)”，要做好“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”五篇大文章，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供更高質(zhì)量的服務(wù)。亮點二：積極財政略超預(yù)期，擴(kuò)大內(nèi)需得以增強(qiáng)值得關(guān)注的是，報告要求“增強(qiáng)宏觀政策取向一致性”，財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保政策不能再單打獨斗，而是要相互配合協(xié)調(diào)，同向發(fā)力，共同形成經(jīng)濟(jì)向上的合力，這對各地區(qū)各部門的工作都提出了更高的要求。特別強(qiáng)調(diào)政策的一致性取向評估，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，避免政策間相互掣肘?；涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，這一表述特別強(qiáng)調(diào)政策的一致性取向評估，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，避免政策間相互掣肘。受訪的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，相關(guān)部門將進(jìn)一步暢通政企交流、加大政策儲備、做好政策宣講、引導(dǎo)穩(wěn)定預(yù)期，相關(guān)政策出臺將更加有的放矢、精準(zhǔn)有效。亮點三：“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”第三部分PARTTHREE隨著宏觀基本面預(yù)期企穩(wěn)，A股市場將有望“觸底回升”。集中體現(xiàn)在資本市場，本次政府報告明確提出“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性?！笔袌龇治鰧＜移毡檎J(rèn)為，"內(nèi)在穩(wěn)定性"這一概念為資本市場未來的改革與發(fā)展指明了方向，其明確性和重要性對于提振市場信心起到了至關(guān)重要的作用。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長荀玉根表示，這需要大力提升上市公司質(zhì)量和投資價值，增加股市中長期資金供給。亮點三：“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”亮點三：“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”一方面提高上市公司質(zhì)量是資本市場平穩(wěn)發(fā)展的內(nèi)在要求，應(yīng)支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、市場化并購重組，激發(fā)經(jīng)營活力，還應(yīng)深化退市機(jī)制，加速優(yōu)勝劣汰；并引導(dǎo)上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式回報投資者，提升投資價值。另一方面A股中長期資金供給不足的情況已在逐漸改善中。報告提出“在全國實施個人養(yǎng)老金制度，積極發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險”，近年年金規(guī)模快速增長，養(yǎng)老金和年金的健康發(fā)展和資產(chǎn)配置多元化，有助于增加股市中長期資金。亮點三：“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”此外近期鼓勵保險資金等長期配置型資金入市的政策舉措陸續(xù)推出，例如中國人壽與新華保險聯(lián)合出資500億元，設(shè)立首只保險資金長期股票投資改革試點基金投資股市，體現(xiàn)出相關(guān)部門積極回應(yīng)市場的關(guān)切，注重投融資兩端平衡發(fā)展。亮點四：穩(wěn)地產(chǎn)、防風(fēng)險第四部分PARTFOUR亮點四：穩(wěn)地產(chǎn)、防風(fēng)險在地產(chǎn)防風(fēng)險方面，今年政府工作報告延續(xù)了此前提法，在“促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”的原則基調(diào)上，強(qiáng)調(diào)“對不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”，以及“加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加大保障性住房建設(shè)和供給，完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求”等要求。亮點四：穩(wěn)地產(chǎn)、防風(fēng)險工作報告提到了“適應(yīng)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢和房地產(chǎn)市場供求關(guān)系變化”，在廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊看來，這一個重要的認(rèn)識前提，前者意味著無論是商品房還是保障房，增量需求依然會存在；后者意味著已經(jīng)不是過熱，供需端均有較明顯變化。在這兩個前提下，政策預(yù)計會兼顧中長期，進(jìn)一步推動市場平衡。亮點四：穩(wěn)地產(chǎn)、防風(fēng)險關(guān)于地方債，報告指出“統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展”。具體來說“進(jìn)一步落實一攬子化債方案，妥善化解存量債務(wù)風(fēng)險、嚴(yán)防新增債務(wù)風(fēng)險”；二是“建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，完善全口徑地方債務(wù)監(jiān)測監(jiān)管體系”。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，可以看到，報告在短期防風(fēng)險的基礎(chǔ)上更多提出行業(yè)轉(zhuǎn)型方向，包括地產(chǎn)“三大工程”建設(shè)、地方城投轉(zhuǎn)型等，彰顯“標(biāo)本兼治”和“先立后破”。亮點五：“產(chǎn)業(yè)”“創(chuàng)新”詞頻達(dá)41次，明顯提高第五部分PARTFIVE亮點五：“產(chǎn)業(yè)”“創(chuàng)新”詞頻達(dá)41次，明顯提高關(guān)于地方債，報告指出“統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展”。具體來說“進(jìn)一步落實一攬子化債方案，妥善化解存量債務(wù)風(fēng)險、嚴(yán)防新增債務(wù)風(fēng)險”；二是“建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，完善全口徑地方債務(wù)監(jiān)測監(jiān)管體系”。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，可以看到，報告在短期防風(fēng)險的基礎(chǔ)上更多提出行業(yè)轉(zhuǎn)型方向，包括地產(chǎn)“三大工程”建設(shè)、地方城投轉(zhuǎn)型等，彰顯“標(biāo)本兼治”和“先立后破”。亮點五：“產(chǎn)業(yè)”“創(chuàng)新”詞頻達(dá)41次，明顯提高產(chǎn)業(yè)政策方面，推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系再次被置于2024年全年工作的首位，體現(xiàn)出其重要地位?！秷蟾妗诽岢鲆按罅ν七M(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。自2023年9月總書記首次提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”后，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力就成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中首位重要的工作。今年報告明確強(qiáng)調(diào)，要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級，積極培育新材料、創(chuàng)新藥、量子技術(shù)、生命科學(xué)等新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，深入推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。此外，今年政府工作擺在第二位的就是深入實施科教興國戰(zhàn)略,強(qiáng)化高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)支撐。亮點五：“產(chǎn)業(yè)”“創(chuàng)新”詞頻達(dá)41次，明顯提高中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示我國有望充分發(fā)揮創(chuàng)新主導(dǎo)作用,打造更多有國際影響力的“中國制造”品牌，形成一批增長新引擎。與此同時，高質(zhì)量教育體系建設(shè)有望加強(qiáng)，人才政策有望更加積極、開放、有效。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認(rèn)為2024年政府工作報告中“產(chǎn)業(yè)”和“創(chuàng)新”的詞頻均為41次，較2023年政府工作報告有明顯提高。預(yù)計未來將大力發(fā)展包括智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新型氫能、新材料、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟(jì)等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)，此外算力底座和數(shù)據(jù)底座或也將是今年投資重點。亮點五：“產(chǎn)業(yè)”“創(chuàng)新”詞頻達(dá)41次，明顯提高廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊稱關(guān)于培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，報告強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)重點行業(yè)統(tǒng)籌布局和投資引導(dǎo)，防止產(chǎn)能過剩和低水平重復(fù)建設(shè)”，這是非常關(guān)鍵的，如果部分新產(chǎn)業(yè)能夠優(yōu)化供給，則其未來供需格局會更加良性。亮點六：注重呵護(hù)民企發(fā)展，激發(fā)民企活力第六部分PARTSIX亮點六：注重呵護(hù)民企發(fā)展，激發(fā)民企活力政府工作報告強(qiáng)調(diào)要全面落實促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見及