2024年水泥窯余熱發(fā)電工程行業(yè)分析報(bào)告

2024年水泥窯余熱發(fā)電工程行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策 PAGEREFToc363117598\h51、行業(yè)監(jiān)管體制 PAGEREFToc363117599\h5（1）行業(yè)協(xié)會(huì)自律管理 PAGEREFToc363117600\h5（2）市場(chǎng)準(zhǔn)入制度 PAGEREFToc363117601\h52、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策 PAGEREFToc363117602\h9二、行業(yè)概況 PAGEREFToc363117603\h111、行業(yè)發(fā)展背景及歷程 PAGEREFToc363117604\h11（1）行業(yè)發(fā)展背景 PAGEREFToc363117605\h11（2）行業(yè)發(fā)展歷程 PAGEREFToc363117606\h122、行業(yè)的市場(chǎng)需求 PAGEREFToc363117607\h13（1）國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)需求旺盛 PAGEREFToc363117608\h13（2）國(guó)際水泥行業(yè)余熱發(fā)電市場(chǎng)前景廣闊 PAGEREFToc363117609\h15（3）鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)需求潛力巨大 PAGEREFToc363117610\h16（4）余熱發(fā)電市場(chǎng)的合同能源管理需求呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì) PAGEREFToc363117611\h18①合同能源管理模式在國(guó)外的發(fā)展概況 PAGEREFToc363117612\h18②合同能源管理模式在國(guó)內(nèi)的發(fā)展概況 PAGEREFToc363117613\h183、競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)化程度 PAGEREFToc363117614\h20（1）國(guó)內(nèi)從事水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)的企業(yè)主要包括隸屬于大型水泥集團(tuán)和獨(dú)立運(yùn)行的技術(shù)服務(wù)公司兩大類(lèi) PAGEREFToc363117615\h20（2）水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)國(guó)際市場(chǎng)不存在市場(chǎng)壁壘 PAGEREFToc363117616\h21（3）國(guó)內(nèi)鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)剛剛起步，不存在市場(chǎng)壁壘 PAGEREFToc363117617\h214、行業(yè)中的主要企業(yè)及其市場(chǎng)份額 PAGEREFToc363117618\h225、進(jìn)入余熱發(fā)電工程行業(yè)的主要障礙 PAGEREFToc363117619\h23（1）技術(shù)與人才壁壘 PAGEREFToc363117620\h23（2）市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘 PAGEREFToc363117621\h23（3）資金壁壘 PAGEREFToc363117622\h236、進(jìn)入余熱發(fā)電行業(yè)合同能源管理行業(yè)的主要障礙 PAGEREFToc363117623\h23（1）技術(shù)和人才壁壘 PAGEREFToc363117624\h24（2）資金壁壘 PAGEREFToc363117625\h247、行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及原因 PAGEREFToc363117626\h25三、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素 PAGEREFToc363117627\h251、有利因素 PAGEREFToc363117628\h25（1）國(guó)家在能源、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)政策方面的大力扶持 PAGEREFToc363117629\h25（2）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng) PAGEREFToc363117630\h27（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不斷加大 PAGEREFToc363117631\h28（4）國(guó)外市場(chǎng)需求旺盛 PAGEREFToc363117632\h282、不利因素 PAGEREFToc363117633\h29四、行業(yè)特點(diǎn) PAGEREFToc363117634\h291、行業(yè)的技術(shù)水準(zhǔn)及技術(shù)特點(diǎn)，行業(yè)技術(shù)發(fā)展水平與技術(shù)進(jìn)步情況 PAGEREFToc363117635\h29（1）新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)的基本概念 PAGEREFToc363117636\h29（2）國(guó)內(nèi)技術(shù)發(fā)展水平 PAGEREFToc363117637\h30（3）國(guó)際技術(shù)現(xiàn)狀 PAGEREFToc363117638\h32（4）余熱發(fā)電技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc363117639\h332、行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式 PAGEREFToc363117640\h343、行業(yè)區(qū)域性、季節(jié)性、周期性分析 PAGEREFToc363117641\h35五、上、下游行業(yè)發(fā)展概況 PAGEREFToc363117642\h351、上游行業(yè)概況 PAGEREFToc363117643\h352、下游行業(yè)概況 PAGEREFToc363117644\h36六、行業(yè)主要企業(yè)簡(jiǎn)況 PAGEREFToc363117645\h371、安徽海螺川崎工程 PAGEREFToc363117646\h372、中材節(jié)能發(fā)展 PAGEREFToc363117647\h373、中信重工機(jī)械股份 PAGEREFToc363117648\h374、南京凱盛開(kāi)能環(huán)保能源 PAGEREFToc363117649\h385、大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份 PAGEREFToc363117650\h38一、行業(yè)監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策1、行業(yè)監(jiān)管體制水泥窯余熱發(fā)電業(yè)務(wù)屬于近年來(lái)發(fā)展起來(lái)的新興行業(yè)，涉及工程勘察設(shè)計(jì)、水泥、電力工程多個(gè)行業(yè)。在監(jiān)管方面，國(guó)家主要通過(guò)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)自律管理和市場(chǎng)準(zhǔn)入兩個(gè)方面進(jìn)行管理。（1）行業(yè)協(xié)會(huì)自律管理水泥余熱發(fā)電主要服務(wù)于水泥行業(yè)，接受中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的自律管理。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的主要職責(zé)是協(xié)助政府制定行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、法規(guī)政策、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，并組織實(shí)施推進(jìn)；辦理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證和相關(guān)的審查工作；在政府和企業(yè)間發(fā)揮橋梁和紐帶作用；組織和協(xié)調(diào)研發(fā)水泥新工藝、新技術(shù)、新產(chǎn)品；導(dǎo)入現(xiàn)代企業(yè)管理理論，努力擴(kuò)大水泥消費(fèi)市場(chǎng)，拓展行業(yè)發(fā)展空間。（2）市場(chǎng)準(zhǔn)入制度根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)，余熱發(fā)電工程技術(shù)服務(wù)隸屬于專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)中的工程勘察設(shè)計(jì)子行業(yè)。政府對(duì)該行業(yè)實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。根據(jù)《中華人民共和國(guó)建設(shè)部工程設(shè)計(jì)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)》（2024年修訂本）、《建設(shè)工程企業(yè)資質(zhì)資格管理》等規(guī)定，目前，能從事余熱、廢氣資源利用領(lǐng)域的工程設(shè)計(jì)有兩類(lèi)：第一類(lèi)是電力行業(yè)的設(shè)計(jì)資質(zhì)，分別是工程設(shè)計(jì)綜合資質(zhì)、行業(yè)資質(zhì)和火力發(fā)電、新能源發(fā)電等資質(zhì)，電力行業(yè)的行業(yè)資質(zhì)分為甲級(jí)和乙級(jí)資質(zhì)，可以從事火力發(fā)電、水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、新能源發(fā)電、送電工程和變電工程的專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)于新能源發(fā)電專(zhuān)業(yè)資質(zhì)，國(guó)家目前只核定乙級(jí)資質(zhì)，見(jiàn)表1；第二類(lèi)是建材行業(yè)的設(shè)計(jì)資質(zhì)，包括行業(yè)資質(zhì)和專(zhuān)業(yè)資質(zhì)，其中行業(yè)資質(zhì)可以從事水泥工程專(zhuān)業(yè)與玻璃、陶瓷、耐火材料工程專(zhuān)業(yè)資質(zhì)等全部專(zhuān)業(yè)的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，專(zhuān)業(yè)資質(zhì)只能從事與本專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)的再生資源（工業(yè)廢渣、廢氣、城鎮(zhèn)垃圾等）原、燃料綜合利用工程，見(jiàn)表2。電力行業(yè)和建材行業(yè)的設(shè)計(jì)資質(zhì)的具體要求見(jiàn)表3、表4。機(jī)電設(shè)備安裝工程專(zhuān)業(yè)承包企業(yè)的資質(zhì)等級(jí)要求如下表：合同能源管理業(yè)務(wù)涉及發(fā)電業(yè)務(wù)，根據(jù)《電力監(jiān)管條例》（國(guó)務(wù)院第432號(hào)令）、《電力業(yè)務(wù)許可證管理規(guī)定》（電監(jiān)會(huì)9號(hào)令）的規(guī)定，發(fā)電業(yè)務(wù)需取得國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)核發(fā)的電力業(yè)務(wù)許可證。2、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策余熱發(fā)電行業(yè)的發(fā)展對(duì)于國(guó)家實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)作用明顯，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，屬于國(guó)家大力鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)。近年來(lái)，國(guó)務(wù)院、國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)先后頒布多個(gè)文件予以指導(dǎo)。2024年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布了《節(jié)能中長(zhǎng)期專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》，明確指出要將余熱余壓利用工程作為節(jié)能重點(diǎn)工程，“十一五”期間在鋼鐵聯(lián)合企業(yè)實(shí)施干法熄焦、高爐爐頂壓差發(fā)電、全高爐煤氣發(fā)電改造以及轉(zhuǎn)爐煤氣回收利用，形成年節(jié)能266萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤；在日產(chǎn)2024噸以上水泥生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)中低溫余熱發(fā)電裝置每年30套，形成年節(jié)能300萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤。2024年，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》，與之相配套的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》也同時(shí)發(fā)布，明確將“日產(chǎn)2024噸及以上熟料新型干法水泥生產(chǎn)余熱發(fā)電”列入鼓勵(lì)類(lèi)項(xiàng)目。2024年，全國(guó)人大十屆四次會(huì)議審議通過(guò)的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》，在第二十二章“發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)”中明確指出要將鋼鐵和建筑材料等行業(yè)開(kāi)展余熱余壓利用列為國(guó)家十大重點(diǎn)節(jié)能工程之一。同年，國(guó)家發(fā)改委還聯(lián)合財(cái)政部等八部委發(fā)布了《關(guān)于加快水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》，明確提出了“2024年水泥預(yù)期產(chǎn)量12.5億噸，其中：新型干法水泥比重提高到70%”，“采用余熱發(fā)電的生產(chǎn)線(xiàn)達(dá)40%，水泥單位產(chǎn)品綜合能耗下降25%?！?024年6月，國(guó)務(wù)院印發(fā)關(guān)于《節(jié)能減排綜合性工作方案》的通知，方案中明確提出“加快實(shí)施十大重點(diǎn)節(jié)能工程”，“重點(diǎn)是：實(shí)施鋼鐵、有色、石油石化、化工、建材等重點(diǎn)耗能行業(yè)余熱余壓利用、節(jié)約和替代石油、電機(jī)系統(tǒng)節(jié)能、能量系統(tǒng)優(yōu)化，以及工業(yè)鍋爐（窯爐）改造項(xiàng)目共745個(gè)?！?024年10月，全國(guó)人大修改通過(guò)《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》，將節(jié)約能源確定為基本國(guó)策，并在節(jié)能方面加大了激勵(lì)措施力度，為大力發(fā)展新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電提供政策支持。2024年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，明確提出“支持企業(yè)在現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)上進(jìn)行余熱發(fā)電、粉磨系統(tǒng)節(jié)能改造和處置工業(yè)廢棄物、城市污泥及垃圾等。”2024年1月，國(guó)家工業(yè)和信息化部發(fā)布了《新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)推廣實(shí)施方案》，提出“計(jì)劃用4年時(shí)間（2024～2024年），對(duì)日產(chǎn)量2024噸以上的新型干法水泥窯推廣純低溫余熱發(fā)電改造項(xiàng)目，使日產(chǎn)量2024噸以上的新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)余熱發(fā)電配套率達(dá)到95%以上，形成427萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤的節(jié)能能力。二、行業(yè)概況1、行業(yè)發(fā)展背景及歷程（1）行業(yè)發(fā)展背景水泥熟料煅燒過(guò)程需要消耗大量的煤炭，每生產(chǎn)一噸水泥熟料約消耗120公斤標(biāo)煤，消耗電力80千瓦時(shí)。在整個(gè)水泥生產(chǎn)成本中電費(fèi)接近總成本的1/3。除了能源消耗外，水泥在生產(chǎn)過(guò)程中也會(huì)造成較嚴(yán)重的環(huán)境污染。水泥行業(yè)粉塵排放量占我國(guó)工業(yè)行業(yè)粉塵排放總量的30%，CO2的排放量占我國(guó)CO2排放總量的20%，SO2排放占全國(guó)的2.6%。水泥生產(chǎn)過(guò)程中由窯頭熟料冷卻機(jī)和窯尾預(yù)熱器排掉的350℃以下廢氣，其熱量約占水泥熟料燒成系統(tǒng)總熱耗量的30%以上，而充分利用這部分低溫廢氣進(jìn)行余熱發(fā)電改造，已經(jīng)成為目前國(guó)內(nèi)水泥工業(yè)節(jié)能降耗的有效途徑之一。利用水泥生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的余熱進(jìn)行發(fā)電既可以有效降低能耗，節(jié)約生產(chǎn)成本，還可以大量減少粉塵污染和廢氣排放，改善生態(tài)環(huán)境。其發(fā)電綜合成本約為0.15元/每千瓦時(shí)，僅是電網(wǎng)電價(jià)的25%左右。整個(gè)發(fā)電過(guò)程既不增加任何新的燃料消耗，還有效減少了廢氣排放，并大大降低了生產(chǎn)成本。（2）行業(yè)發(fā)展歷程我國(guó)水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)的發(fā)展主要經(jīng)歷了以下四個(gè)階段：第一階段為1953年至1989年，這一階段的主要工作是開(kāi)展中空窯高溫余熱發(fā)電技術(shù)及裝備的開(kāi)發(fā)、推廣、應(yīng)用工作，主要參照20世紀(jì)30年代日本引進(jìn)德國(guó)技術(shù)在我國(guó)東北、華北地區(qū)建設(shè)的中空窯高溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備，對(duì)老廠(chǎng)進(jìn)行改造，同時(shí)在老廠(chǎng)擴(kuò)建中應(yīng)用。第二階段為1990年至1996年。在這一階段，完成了“帶補(bǔ)燃鍋爐的中低溫余熱發(fā)電技術(shù)及裝備的研究開(kāi)發(fā)”，并以日本KHI公司為寧國(guó)水泥廠(chǎng)4000t/d水泥窯提供的6.48MW純低溫余熱電站的建設(shè)為契機(jī)，基本形成了我國(guó)水泥窯純低溫余熱發(fā)電工藝技術(shù)裝備體系。第三階段為2024年至2024年。這一階段主要推廣、改進(jìn)“帶補(bǔ)燃鍋爐的水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)”和“水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)”。截至2024年底，利用“帶補(bǔ)燃鍋爐的水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)”，國(guó)內(nèi)有23個(gè)水泥廠(chǎng)36條1000～4000t/d預(yù)分解窯生產(chǎn)線(xiàn)安裝了28臺(tái)帶補(bǔ)燃鍋爐的中溫余熱發(fā)電機(jī)組，總裝機(jī)容量為45.36MW。但是，因增設(shè)補(bǔ)燃鍋爐而多發(fā)出的電能部分，與大容量的高溫高壓蒸汽發(fā)電相比，其單位電能煤耗高40%以上，不具經(jīng)濟(jì)性。第四階段為2024年以后。由于水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備已經(jīng)成熟，進(jìn)入了蓬勃發(fā)展階段。大量的工程實(shí)踐機(jī)會(huì)，為技術(shù)不斷創(chuàng)新提供了最佳的機(jī)遇。隨著純低溫余熱電站投入運(yùn)行數(shù)量的增多，實(shí)踐應(yīng)用的同時(shí)也促進(jìn)了工藝技術(shù)裝備水平的提高，使我國(guó)水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備更加成熟可靠，為我國(guó)該技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平提供了機(jī)遇。2、行業(yè)的市場(chǎng)需求（1）國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)需求旺盛截止2024年底，全國(guó)水泥熟料生產(chǎn)能力為13.88億噸，在水泥熟料生產(chǎn)能力中，新型干法熟料生產(chǎn)能力9.59億噸，立窯及其他熟料生產(chǎn)能力4.29億噸，淘汰空間4億噸左右（資料來(lái)源：中國(guó)水泥協(xié)會(huì)）。2024年熟料產(chǎn)能利用率提高至80.47%（資料來(lái)源：中國(guó)建材信息總網(wǎng)）。根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)主辦的數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2024年全年投運(yùn)的新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)為150條左右，投產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)達(dá)到1,086條?！笆晃濉逼陂g是新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)發(fā)展最快時(shí)期，也是余熱發(fā)電發(fā)展的最快時(shí)期。根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2024年底，投運(yùn)電站的生產(chǎn)線(xiàn)達(dá)到498條左右。另外，由于目前投產(chǎn)的新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)中約有200條左右不宜配套建設(shè)余熱電站，到2024年底國(guó)內(nèi)已建成的新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)中仍需要建設(shè)余熱電站的生產(chǎn)線(xiàn)為388條。上述200條左右的新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)，規(guī)模為1000t/d以下，生產(chǎn)規(guī)模較小，單位熟料生產(chǎn)成本較高，生產(chǎn)線(xiàn)的運(yùn)轉(zhuǎn)率較低；另外，上述200條左右生產(chǎn)線(xiàn)若建設(shè)余熱電站，即使熟料生產(chǎn)線(xiàn)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，其投資回收期也較長(zhǎng)。因此投資建設(shè)余熱電站從經(jīng)濟(jì)上不可行，業(yè)主缺乏投資意愿。另外，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2024年我國(guó)新投產(chǎn)的新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)約為150條?！笆奈濉逼陂g，尚有4億噸左右的熟料生產(chǎn)能力需要淘汰，需建設(shè)近300條新型干法生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)現(xiàn)等量淘汰。再動(dòng)態(tài)考慮水泥市場(chǎng)需求，“十四五”期間熟料以每年2%的速度增長(zhǎng)，共新增生產(chǎn)能力1億噸，約新建70條左右新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)。綜合測(cè)算，到2024年，國(guó)內(nèi)新建的需建余熱電站的水泥生產(chǎn)線(xiàn)將達(dá)到520條左右。綜上，預(yù)計(jì)到2024年，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)余熱電站工程的需求將達(dá)到900多條。保守估計(jì)，按每條生產(chǎn)線(xiàn)規(guī)模2500t/d計(jì)算，余熱電站投資額以3,000萬(wàn)元計(jì)算，未來(lái)國(guó)內(nèi)水泥窯余熱電站總投資額約270億元。（2）國(guó)際水泥行業(yè)余熱發(fā)電市場(chǎng)前景廣闊國(guó)際水泥行業(yè)余熱發(fā)電市場(chǎng)，除日本外，其他國(guó)家水泥窯余熱發(fā)電的普及率不高，技術(shù)裝備相對(duì)落后。我國(guó)水泥窯余熱發(fā)電系統(tǒng)無(wú)論從技術(shù)裝備水平還是發(fā)電效率都處于全球領(lǐng)先地位，近兩年剛剛進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，未來(lái)的前景十分廣闊。以印度為例，隨著近幾年印度經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及落后基礎(chǔ)設(shè)施投資改造力度的加大，水泥產(chǎn)能快速增長(zhǎng)。截至2024年末，印度有水泥生產(chǎn)線(xiàn)約600條，水泥產(chǎn)量1.6億噸，僅為中國(guó)的10～15%，人均水泥使用量為中國(guó)人均水泥使用量的十分之一，市場(chǎng)潛力巨大。預(yù)計(jì)到2024年，印度國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)量將增長(zhǎng)到3.8億噸。印度的水泥生產(chǎn)線(xiàn)基本為新型干法生產(chǎn)線(xiàn)，均可以安裝余熱電站。印度水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)起步于2024年，余熱發(fā)電技術(shù)水平和配套設(shè)備質(zhì)量相對(duì)我國(guó)而言都比較落后，發(fā)電效率與我國(guó)相比差距較大，對(duì)于國(guó)內(nèi)的余熱發(fā)電工程公司來(lái)說(shuō)是良好的發(fā)展機(jī)遇。（3）鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)需求潛力巨大近年來(lái)從事水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)的設(shè)計(jì)公司開(kāi)始向鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)拓展。目前以水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)為基礎(chǔ)，在鋼鐵、化工、玻璃等行業(yè)的多家生產(chǎn)廠(chǎng)建設(shè)投運(yùn)了余熱電站。目前國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)有204條，170余條正常運(yùn)行，多數(shù)為兩條及以上生產(chǎn)線(xiàn)安裝一臺(tái)機(jī)組，已經(jīng)有40余條生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)施了余熱發(fā)電，但僅占其總量的24%左右，單臺(tái)機(jī)組投資額約5,000萬(wàn)元，未來(lái)市場(chǎng)空間較大。鋼鐵行業(yè)各生產(chǎn)工序如焦炭、燒結(jié)機(jī)、高爐、轉(zhuǎn)爐的余熱均可以回收進(jìn)行余熱發(fā)電，焦?fàn)t的余熱利用較好，廢熱發(fā)電僅達(dá)到37%，其他工序回收比例更低。2024年5月，國(guó)家發(fā)改委頒布了《國(guó)家重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄》，明確在鋼鐵行業(yè)中推廣多個(gè)余熱發(fā)電技術(shù)，如燒結(jié)機(jī)余熱發(fā)電技術(shù)，典型項(xiàng)目（年發(fā)電量1.4億千瓦時(shí)）投資金額為1.7億元，“十一五”推廣比例要達(dá)到10-20%；如干熄焦余熱利用技術(shù)，典型項(xiàng)目（干熄焦能力為125噸/小時(shí)，年發(fā)電量1.1億千瓦時(shí)）投資金額約2億元，“十一五”期間推廣比例要達(dá)到10-20%。預(yù)計(jì)在“十四五”期間，隨著鋼鐵行業(yè)余熱利用技術(shù)的逐步成熟，國(guó)家對(duì)節(jié)能要求的進(jìn)一步提高，鋼鐵行業(yè)的余熱電站市場(chǎng)空間十分廣闊。除上述行業(yè)外，其他行業(yè)如冶金、化工等行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)潛力也較大。在《國(guó)家重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄》中，對(duì)冶金、化工等行業(yè)的余熱利用也提出了明確的技術(shù)推廣要求，未來(lái)市場(chǎng)空間較大。目前鋼鐵、冶金、化工、玻璃等高能耗行業(yè)只對(duì)部分高溫余熱進(jìn)行了回收，中低溫廢氣余熱的利用尚處于起步階段。余熱發(fā)電具有良好的投資效益，隨著國(guó)家節(jié)能環(huán)保政策力度的不斷加強(qiáng)，以及上述行業(yè)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)對(duì)余熱發(fā)電的需求將逐步增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備比較成熟，水泥窯余熱發(fā)電系統(tǒng)與鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)余熱發(fā)電系統(tǒng)的主要區(qū)別在于廢氣成分、產(chǎn)生方式和溫度的不同，鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)廢氣溫度較高（廢氣余熱溫度越高，余熱發(fā)電技術(shù)要求越低），因此，從水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)向鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)余熱發(fā)電技術(shù)轉(zhuǎn)化時(shí)不存在技術(shù)障礙。綜上，國(guó)內(nèi)的水泥窯余熱發(fā)電工程公司及設(shè)備供應(yīng)商在向其他行業(yè)拓展時(shí)有著明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。（4）余熱發(fā)電市場(chǎng)的合同能源管理需求呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)①合同能源管理模式在國(guó)外的發(fā)展概況70年代中期以來(lái)，一種基于市場(chǎng)的、全新的節(jié)能新機(jī)制—“合同能源管理”（ENERGYMANAGEMENTCONSTRACT,簡(jiǎn)稱(chēng)EMC）在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)，而基于這種節(jié)能新機(jī)制運(yùn)作的專(zhuān)業(yè)化的“節(jié)能服務(wù)公司”（簡(jiǎn)稱(chēng)EMCo）的發(fā)展十分迅速，尤其是在美國(guó)、加拿大，EMC已發(fā)展成為一個(gè)新興的節(jié)能產(chǎn)業(yè)。②合同能源管理模式在國(guó)內(nèi)的發(fā)展概況我國(guó)合同能源管理業(yè)務(wù)近年發(fā)展迅速。近年來(lái)，國(guó)家和各地政府也相繼出臺(tái)相關(guān)政策支持合同能源管理的發(fā)展。《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》第六十六條中明確提出“國(guó)家運(yùn)用財(cái)稅、價(jià)格等政策，支持推廣電力需求側(cè)管理、合同能源管理、節(jié)能自愿協(xié)議等節(jié)能辦法?！北本?、上海、廣東等各個(gè)地區(qū)也先后出臺(tái)了多項(xiàng)支持合同能源管理業(yè)務(wù)開(kāi)展的政策。我國(guó)節(jié)能減排改造空間巨大，合同能源管理將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)期。《中華人民共和國(guó)2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，經(jīng)初步測(cè)算，2024年全國(guó)能源消費(fèi)總量為31.0億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長(zhǎng)6.3%，單位萬(wàn)元GDP能耗為1.08噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年下降2.2%。雖然十一五期間我國(guó)萬(wàn)元GDP能耗下降10%，但與世界發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)仍是日本、美國(guó)的4-5倍，減排任務(wù)艱巨（圖1）。2024年11月25日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定2024年單位GDP二氧化碳排放比2024年下降40%至45%，而工業(yè)、建筑和交通節(jié)能減排將是實(shí)現(xiàn)單位GDP能耗下降、減少二氧化碳排放的最重要領(lǐng)域（圖2）。在政策的大力推動(dòng)下，合同能源管理將迎來(lái)新的契機(jī)。2024年4月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委、財(cái)政部、人民銀行、稅務(wù)總局《關(guān)于加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，在資金支持力度、稅收扶持政策、相關(guān)會(huì)計(jì)制度、改善金融服務(wù)方面提出了具體的支持政策，如在稅收方面，“對(duì)節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目，取得的營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅收入，暫免征收營(yíng)業(yè)稅，對(duì)其無(wú)償轉(zhuǎn)讓給用能單位的因?qū)嵤┖贤茉垂芾眄?xiàng)目形成的資產(chǎn)，免征增值稅”、“節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目，符合稅法有關(guān)規(guī)定的，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅”；在發(fā)展目標(biāo)方面，“到2024年，扶持培育一批專(zhuān)業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司，發(fā)展壯大一批綜合性大型節(jié)能服務(wù)公司”等。該意見(jiàn)的出臺(tái)將加快推動(dòng)合同能源管理業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。未來(lái)幾年合同能源管理投資將保持30%～40%的年均增長(zhǎng)速度，未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)容量有望高達(dá)4000億元。3、競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)化程度（1）國(guó)內(nèi)從事水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)的企業(yè)主要包括隸屬于大型水泥集團(tuán)和獨(dú)立運(yùn)行的技術(shù)服務(wù)公司兩大類(lèi)目前，國(guó)內(nèi)從事水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)的企業(yè)分為兩類(lèi)：一類(lèi)是隸屬于大型水泥集團(tuán)的余熱發(fā)電工程技術(shù)服務(wù)公司，這類(lèi)公司主要服務(wù)對(duì)象為各自的水泥集團(tuán)，如中材集團(tuán)下屬的中材節(jié)能發(fā)展、中國(guó)建筑材料集團(tuán)下屬南京凱盛開(kāi)能環(huán)保能源和杭州中科節(jié)能技術(shù)、海螺集團(tuán)下屬的安徽海螺川崎工程等；另一類(lèi)是完全獨(dú)立的工程技術(shù)服務(wù)公司，依靠自身的技術(shù)積累和市場(chǎng)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，這類(lèi)公司主要有大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份、中信重工機(jī)械股份、昆明陽(yáng)光基業(yè)股份等。海螺集團(tuán)、中材集團(tuán)和中國(guó)建筑材料集團(tuán)等大型水泥集團(tuán)均成立了余熱發(fā)電工程公司，一定程度上存在市場(chǎng)壁壘。根據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，上述三家集團(tuán)熟料產(chǎn)能約占全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能的16%。其余全國(guó)大部分的余熱電站工程建設(shè)普遍采用招投標(biāo)的形式，在參加招投標(biāo)階段，所有余熱發(fā)電工程技術(shù)服務(wù)公司將直接競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，由于市場(chǎng)存在的技術(shù)門(mén)檻較高和市場(chǎng)壁壘，中材節(jié)能發(fā)展、安徽海螺川崎工程、大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份、中信重工機(jī)械股份、南京凱盛開(kāi)能環(huán)保能源占據(jù)全國(guó)水泥行業(yè)余熱發(fā)電工程的主要市場(chǎng)。（2）水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)國(guó)際市場(chǎng)不存在市場(chǎng)壁壘我國(guó)水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)起步早，技術(shù)裝備成熟，技術(shù)水平處于世界領(lǐng)先地位，在國(guó)際上具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。近幾年，我國(guó)的余熱發(fā)電技術(shù)工程服務(wù)公司在東南亞和印度承攬了二十多條生產(chǎn)線(xiàn)的余熱電站建設(shè)，在這些國(guó)家由于不存在市場(chǎng)壁壘，國(guó)內(nèi)的余熱發(fā)電技術(shù)服務(wù)公司直接參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。近年來(lái)，中材節(jié)能發(fā)展、安徽海螺川崎工程均承建了多項(xiàng)海外水泥行業(yè)余熱發(fā)電工程。大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份為印度博拉承建的五條新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)余熱電站將于2024年投運(yùn)，將成為國(guó)內(nèi)余熱發(fā)電技術(shù)服務(wù)公司在印度承建余熱電站并投入運(yùn)行的第一家技術(shù)服務(wù)商。（3）國(guó)內(nèi)鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)剛剛起步，不存在市場(chǎng)壁壘近年來(lái)國(guó)內(nèi)提供水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)服務(wù)的公司憑借在水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，不斷加強(qiáng)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)始逐步在鋼鐵、冶金、化工和玻璃等行業(yè)承建余熱發(fā)電工程。由于上述行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)處于起步階段，市場(chǎng)潛力巨大，不存在明顯的市場(chǎng)壁壘，目前中材節(jié)能發(fā)展、南京凱盛開(kāi)能環(huán)保能源和杭州中科節(jié)能技術(shù)三家公司已進(jìn)入玻璃等行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)。4、行業(yè)中的主要企業(yè)及其市場(chǎng)份額水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)存在較高的技術(shù)門(mén)檻，需要長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)創(chuàng)新來(lái)確立在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。目前國(guó)內(nèi)從事水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)的公司共有14家，其中：安徽海螺川崎工程、中材節(jié)能發(fā)展、大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份和南京凱盛開(kāi)能環(huán)保能源等前四家余熱發(fā)電工程服務(wù)公司占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，根據(jù)裝機(jī)容量計(jì)算，2024年至2024年累積市場(chǎng)份額為71.8%。其余十家公司包括：中信重工機(jī)械股份、杭州中科節(jié)能技術(shù)、中材國(guó)際南京院、成都建材設(shè)計(jì)研究院、合肥水泥研究設(shè)計(jì)院、洛陽(yáng)水泥工程設(shè)計(jì)研究院、昆明陽(yáng)光基業(yè)股份、河北建材工業(yè)設(shè)計(jì)研究院、華效資源、西安思安新能源等。5、進(jìn)入余熱發(fā)電工程行業(yè)的主要障礙（1）技術(shù)與人才壁壘余熱發(fā)電工程行業(yè)是技術(shù)密集型和人才密集型行業(yè)，由于行業(yè)發(fā)展歷史較短，既懂水泥、鋼鐵等生產(chǎn)工藝技術(shù)，又熟悉發(fā)電技術(shù)的復(fù)合型專(zhuān)業(yè)人才較為缺乏。因此，是否擁有余熱發(fā)電技術(shù)和上述復(fù)合型人才是進(jìn)入該行業(yè)的主要壁壘之一。（2）市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘余熱發(fā)電工程行業(yè)屬于工程技術(shù)服務(wù)業(yè)，國(guó)家對(duì)行業(yè)實(shí)行準(zhǔn)入管理。《中華人民共和國(guó)建設(shè)部工程設(shè)計(jì)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)》（2024年修訂本）、《建設(shè)工程企業(yè)資質(zhì)資格管理》等規(guī)定對(duì)申請(qǐng)從業(yè)資質(zhì)企業(yè)的注冊(cè)資本、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員、技術(shù)裝備等均作出了具體的要求。（3）資金壁壘對(duì)于采用總承包方式的國(guó)內(nèi)余熱發(fā)電工程建設(shè)項(xiàng)目，在工程施工過(guò)程中承建企業(yè)需要墊付大量的資金。因此，資金實(shí)力和融資能力也是進(jìn)入本行業(yè)的主要壁壘之一。6、進(jìn)入余熱發(fā)電行業(yè)合同能源管理行業(yè)的主要障礙對(duì)于從事余熱發(fā)電行業(yè)合同能源管理業(yè)務(wù)的公司，主要存在技術(shù)、人才和資金方面的壁壘：（1）技術(shù)和人才壁壘合同能源管理模式的核心是節(jié)能服務(wù)公司通過(guò)領(lǐng)先的節(jié)能技術(shù)為業(yè)主達(dá)到節(jié)能目的，并通過(guò)節(jié)約的能源獲得投資收益。因此，從事余熱發(fā)電行業(yè)領(lǐng)域合同能源管理業(yè)務(wù)的公司（或其股東、合作伙伴）通常擁有領(lǐng)先的余熱發(fā)電技術(shù)，其技術(shù)越領(lǐng)先，節(jié)約的能源越多，獲得的投資回報(bào)也越高。要擁有領(lǐng)先的余熱發(fā)電技術(shù)，就必須擁有相關(guān)的工程技術(shù)人才，而余熱電站建成后，其日常運(yùn)營(yíng)相對(duì)簡(jiǎn)單，不需要太多的專(zhuān)業(yè)人才。（2）資金壁壘合同能源管理業(yè)務(wù)投資規(guī)模較大，且投資周期較長(zhǎng)，因此要求從事該類(lèi)業(yè)務(wù)的公司必須擁有較強(qiáng)的資金實(shí)力。以水泥行業(yè)的余熱電站建設(shè)為例，一條規(guī)模為2500t/d的水泥生產(chǎn)線(xiàn)配套余熱電站的投資約需要3000萬(wàn)元。合同能源管理是國(guó)際上一種先進(jìn)的能源管理模式。節(jié)能服務(wù)公司與用戶(hù)簽訂能源服務(wù)協(xié)議，采用先進(jìn)的節(jié)能技術(shù)和管理機(jī)制為客戶(hù)實(shí)施節(jié)能項(xiàng)目，為客戶(hù)提供配套綜合節(jié)能服務(wù)，最后與客戶(hù)分享項(xiàng)目實(shí)施后的經(jīng)濟(jì)效益，以收回投資和獲得合理利潤(rùn)。運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，業(yè)主向節(jié)能服務(wù)公司支付節(jié)能服務(wù)費(fèi)用。根據(jù)《電網(wǎng)調(diào)度管理?xiàng)l例實(shí)施辦法》的有關(guān)規(guī)定，業(yè)主應(yīng)當(dāng)向有關(guān)電網(wǎng)管理部門(mén)提出并網(wǎng)申請(qǐng)，由有關(guān)電網(wǎng)管理部門(mén)審查后與業(yè)主簽訂并網(wǎng)協(xié)議。余熱電站并網(wǎng)不上網(wǎng)，僅滿(mǎn)足業(yè)主自身的電力需求。根據(jù)《電力監(jiān)管條例》、《電力業(yè)務(wù)許可證管理規(guī)定》的規(guī)定，從事發(fā)電業(yè)務(wù)需取得國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)核發(fā)的電力業(yè)務(wù)許可。7、行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及原因新型干法水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)對(duì)技術(shù)水平、人才和資金的要求較高，是近年來(lái)快速發(fā)展起來(lái)的新興行業(yè)，目前已形成壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局，新進(jìn)入者進(jìn)入障礙較大。目前，整體行業(yè)投資利潤(rùn)水平較高。由于該行業(yè)是國(guó)家大力鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，符合國(guó)家節(jié)能環(huán)保的中長(zhǎng)期規(guī)劃，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將維持較高的利潤(rùn)水平。三、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素1、有利因素（1）國(guó)家在能源、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)政策方面的大力扶持我國(guó)近年來(lái)十分重視節(jié)能環(huán)保問(wèn)題。從2024年起，國(guó)家先后制定了若干政策措施以鼓勵(lì)節(jié)能、環(huán)保事業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，國(guó)家各相關(guān)部門(mén)還制定了明確的目標(biāo)和具體措施鼓勵(lì)余熱發(fā)電工程行業(yè)的發(fā)展。按照《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》，“十一五”末，水泥行業(yè)的目標(biāo)是40%的生產(chǎn)線(xiàn)要求安裝余熱電站，大力推廣在鋼鐵、建材行業(yè)實(shí)施余熱余壓利用等節(jié)能技術(shù)。低溫余熱回收發(fā)電是國(guó)家節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)支持項(xiàng)目，符合國(guó)家關(guān)于節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境及可持續(xù)發(fā)展的方針政策。國(guó)家規(guī)定，對(duì)于容量大于1MW的余熱電站，應(yīng)該無(wú)條件上網(wǎng)并給予優(yōu)惠上網(wǎng)電價(jià)。2024年國(guó)家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門(mén)制定了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，各省、自治區(qū)、直轄市均制定了相關(guān)措施，包括落實(shí)節(jié)能減排專(zhuān)項(xiàng)資金等。同年8月10日，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合出臺(tái)了《節(jié)能企業(yè)改造財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金管理辦法》，根據(jù)該辦法規(guī)定，年節(jié)能量達(dá)到1萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上的節(jié)能改造項(xiàng)目可獲得中央財(cái)政的獎(jiǎng)勵(lì)，每節(jié)約1噸標(biāo)準(zhǔn)煤將獲200～250元獎(jiǎng)勵(lì)。2024年5月，國(guó)家發(fā)改委頒布了《國(guó)家重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄(第一批)》，將水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)列入其中。另外，國(guó)家財(cái)政部、稅務(wù)總局在《關(guān)于執(zhí)行環(huán)境保護(hù)專(zhuān)用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄節(jié)能節(jié)水專(zhuān)用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄和安全生產(chǎn)專(zhuān)用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄有關(guān)問(wèn)題的通知》中也明確了對(duì)能效項(xiàng)目（工業(yè)余熱、余壓的利用）采取所得稅優(yōu)惠政策。世界銀行為了帶動(dòng)中國(guó)國(guó)內(nèi)能效方面的投資，由國(guó)際金融公司（IFC）及中國(guó)投資擔(dān)保對(duì)節(jié)能項(xiàng)目（含余熱發(fā)電）提供擔(dān)保，為國(guó)內(nèi)水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)拓展海外市場(chǎng)創(chuàng)造了良好條件。2024年11月25日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，到2024年我國(guó)單位GDP二氧化碳排放比2024年下降40%～45%，節(jié)能減排將成為我國(guó)的一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略。2024年1月，國(guó)家工業(yè)和信息化部發(fā)布了《新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)推廣實(shí)施方案》，提出“計(jì)劃用4年時(shí)間（2024～2024年），對(duì)日產(chǎn)量2024噸以上的新型干法水泥窯推廣純低溫余熱發(fā)電改造項(xiàng)目，使日產(chǎn)量2024噸以上的新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)余熱發(fā)電配套率達(dá)到95%以上，形成427萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤的節(jié)能能力。2024年4月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委、財(cái)政部、人民銀行、稅務(wù)總局《關(guān)于加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，在資金支持力度、稅收扶持政策、相關(guān)會(huì)計(jì)制度、改善金融服務(wù)方面提出了具體的支持政策，如在稅收方面，“對(duì)節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目，取得的營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅收入，暫免征收營(yíng)業(yè)稅，對(duì)其無(wú)償轉(zhuǎn)讓給用能單位的因?qū)嵤┖贤茉垂芾眄?xiàng)目形成的資產(chǎn)，免征增值稅”、“節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目，符合稅法有關(guān)規(guī)定的，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅”；在發(fā)展目標(biāo)方面，“到2024年，扶持培育一批專(zhuān)業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司，發(fā)展壯大一批綜合性大型節(jié)能服務(wù)公司”等。該意見(jiàn)的出臺(tái)將加快推動(dòng)合同能源管理業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。（2）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)改革開(kāi)放以來(lái)，特別是近十年來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)始終保持快速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年盡管受到全球金融危機(jī)的影響，GDP增速仍達(dá)到9.0%。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國(guó)家又陸續(xù)出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，2024年GDP增速達(dá)到8.7%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。2024年12月5日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的關(guān)于放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶(hù)籍限制、解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在城鎮(zhèn)就業(yè)和落戶(hù)等方面的政策，將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的步伐。相應(yīng)對(duì)水泥、鋼鐵、化工、玻璃等行業(yè)的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，這些下游行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展也為余熱發(fā)電行業(yè)提供了良好的外在環(huán)境。（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不斷加大改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度不斷加大。余熱發(fā)電工程行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的加大有利于行業(yè)的健康發(fā)展，對(duì)較早進(jìn)入該行業(yè)并擁有專(zhuān)利技術(shù)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)較為有利。（4）國(guó)外市場(chǎng)需求旺盛我國(guó)水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)經(jīng)過(guò)十幾年的開(kāi)發(fā)、研究和應(yīng)用，積累了豐富的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，其裝備技術(shù)較為成熟。由于投資成本低，綜合服務(wù)能力強(qiáng)，中國(guó)水泥窯余熱發(fā)電綜合技術(shù)裝備水平和工程設(shè)計(jì)水平均處于國(guó)際領(lǐng)先，在國(guó)際市場(chǎng)上有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著全球節(jié)能環(huán)保理念的日益升溫，國(guó)際水泥窯余熱發(fā)電市場(chǎng)潛力巨大，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年投運(yùn)的國(guó)外余熱發(fā)電工程裝機(jī)容量將達(dá)247.8MW，是2024年的8倍7。全球水泥行業(yè)的余熱發(fā)電市場(chǎng)前景廣闊。2、不利因素目前，國(guó)內(nèi)從事水泥窯余熱發(fā)電業(yè)務(wù)的公司主要有兩大類(lèi)，一類(lèi)是隸屬于大型水泥集團(tuán)的余熱發(fā)電工程公司，另一類(lèi)是完全獨(dú)立的工程技術(shù)服務(wù)公司。水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)雖然起步較早，但主要是在2024年之后，隨著余熱發(fā)電技術(shù)的逐步成熟及大量的大型新型干法水泥窯陸續(xù)建成投產(chǎn)，市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。盡管2024年中材集團(tuán)、海螺集團(tuán)、中國(guó)建筑材料集團(tuán)所擁有的水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能約占全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能的16%，但由于其擁有各自的余熱發(fā)電工程公司，進(jìn)入上述三家水泥集團(tuán)內(nèi)部存在市場(chǎng)壁壘。四、行業(yè)特點(diǎn)1、行業(yè)的技術(shù)水準(zhǔn)及技術(shù)特點(diǎn)，行業(yè)技術(shù)發(fā)展水平與技術(shù)進(jìn)步情況我國(guó)新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)目前在國(guó)際上處于領(lǐng)先水平，由于其產(chǎn)品性能要求高，且其工藝為多種生產(chǎn)工藝的復(fù)合型工藝，國(guó)內(nèi)僅有少數(shù)企業(yè)能從事該行業(yè)。（1）新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)的基本概念新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)是將水泥窯窯尾預(yù)熱器、窯頭熟料冷卻機(jī)排出的350℃以下低溫廢氣余熱及水泥窯窯胴體產(chǎn)生的350℃以下廢熱回收并用于發(fā)電的技術(shù)。新型干法水泥窯純低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)構(gòu)成示意圖：對(duì)于新型干法水泥窯，每公斤水泥熟料總耗熱量約為700～800KCal，由于水泥熟料煅燒技術(shù)的限制，總耗熱量中仍然有30%～35%是以廢氣余熱、設(shè)備表面散熱的形式排入大氣而沒(méi)有得到利用，能源浪費(fèi)嚴(yán)重。水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)就是將該部分排入大氣的廢熱回收發(fā)電并回用于水泥生產(chǎn)，可使水泥熟料生產(chǎn)綜合電耗降低60%。另一方面，利用該項(xiàng)技術(shù)，可減少水泥窯向大氣的廢氣、廢熱排放量和粉塵排放量，有利于環(huán)境保護(hù)。（2）國(guó)內(nèi)技術(shù)發(fā)展水平我國(guó)水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)的發(fā)展從第一個(gè)五年計(jì)劃開(kāi)始起步，經(jīng)過(guò)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)的研究、開(kāi)發(fā)、推廣、應(yīng)用工作經(jīng)歷了四個(gè)階段。第一階段為1953年至1989年，主要開(kāi)展了中空窯850℃高溫余熱發(fā)電技術(shù)及裝備的開(kāi)發(fā)、推廣、應(yīng)用工作。首先參照上世紀(jì)30年代日本引進(jìn)德國(guó)技術(shù)在我國(guó)東北、華北地區(qū)建設(shè)的中空窯高溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備，對(duì)老廠(chǎng)進(jìn)行改造，同時(shí)在老廠(chǎng)擴(kuò)建中得到應(yīng)用。共投運(yùn)了約290條中空窯余熱發(fā)電系統(tǒng)。形成了不同主蒸汽參數(shù)、余熱鍋爐形式、裝機(jī)容量的高溫余熱發(fā)電系統(tǒng)。為我國(guó)開(kāi)展水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)及裝備的研究開(kāi)發(fā)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。第二階段為1990年至1996年?！鞍宋濉逼陂g，國(guó)家安排了水泥行業(yè)科技攻關(guān)課題，其一是：“帶補(bǔ)燃鍋爐的中低溫余熱發(fā)電技術(shù)及裝備的研究開(kāi)發(fā)”，主要內(nèi)容為采用國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)系列汽輪發(fā)電機(jī)組，回收400℃以下廢氣余熱進(jìn)行發(fā)電。該課題在1996年完成了攻關(guān)工作，形成了“帶補(bǔ)燃鍋爐的水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)”；這項(xiàng)技術(shù)的研究、開(kāi)發(fā)、推廣、應(yīng)用，為我國(guó)開(kāi)發(fā)水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)及裝備工作積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)；其二是“水泥窯純低溫余熱發(fā)電工藝及裝備技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)”；其三是“純低溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備——螺桿式膨脹機(jī)研究開(kāi)發(fā)”。根據(jù)帶補(bǔ)燃鍋爐的水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)，以日本KHI公司為寧國(guó)水泥廠(chǎng)4000t/d水泥窯提供的6.48MW純低溫余熱電站的建設(shè)為契機(jī)，基本形成了我國(guó)水泥窯純低溫余熱發(fā)電工藝技術(shù)裝備體系。第三階段為2024年至2024年。這一階段主要推廣、改進(jìn)“帶補(bǔ)燃鍋爐的水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)”和“水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)”。截至2024年底，利用“帶補(bǔ)燃鍋爐的水泥窯中低溫余熱發(fā)電技術(shù)”，國(guó)內(nèi)有23個(gè)水泥廠(chǎng)36條1000～4000t/d預(yù)分解窯生產(chǎn)線(xiàn)上安裝了28臺(tái)帶補(bǔ)燃鍋爐的中溫余熱發(fā)電機(jī)組，總裝機(jī)為45.36MW。與此同時(shí)，分別于2024年、2024年利用我國(guó)自主研發(fā)的技術(shù)和國(guó)產(chǎn)設(shè)備，在2024t/d、1500t/d水泥窯上投運(yùn)了裝機(jī)容量分別為3MW、2.5MW的純低溫余熱電站。2024年至2024年，我國(guó)水泥行業(yè)利用國(guó)產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)為12條新型干法窯配套建設(shè)了裝機(jī)容量分別為2.0MW、3.0MW、6.0MW、7.0MW的純低溫余熱電站。第四階段為2024年以后。由于水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備已經(jīng)成熟，進(jìn)入了蓬勃發(fā)展階段。大量的工程實(shí)踐機(jī)會(huì)，給技術(shù)不斷創(chuàng)新提供了最佳的機(jī)遇。隨著純低溫余熱電站投入運(yùn)行數(shù)量的增多，實(shí)踐應(yīng)用的同時(shí)也促進(jìn)了工藝技術(shù)裝備的提高，使我國(guó)水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)裝備更加成熟可靠，給我國(guó)這項(xiàng)技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平提供了機(jī)遇。這一階段，在第三階段形成的水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)基礎(chǔ)上，大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份成功研發(fā)推廣應(yīng)用了第二代水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)。其基本原理是通過(guò)冷卻機(jī)廢氣余熱的梯級(jí)利用和在窯頭設(shè)置獨(dú)立的蒸汽過(guò)熱器，使余熱鍋爐生產(chǎn)的進(jìn)入汽輪機(jī)蒸汽參數(shù)達(dá)到1.57～3.43Mpa-340～435℃，同時(shí)采用多級(jí)混壓進(jìn)汽汽輪機(jī)以提高發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電能力、保證汽輪機(jī)使用壽命。（3）國(guó)際技術(shù)現(xiàn)狀日本、德國(guó)、以色列、荷蘭、美國(guó)、俄羅斯等發(fā)達(dá)國(guó)家的水泥產(chǎn)量在20世紀(jì)70年代已近于飽和，此后水泥產(chǎn)能以及行業(yè)的投資增長(zhǎng)不大，技術(shù)主要采用傳統(tǒng)的余熱發(fā)電技術(shù)，以日本鋼管（JFE）、日本川崎重工（KHI）的技術(shù)及裝備在國(guó)際上推廣應(yīng)用所占的比重最大。近年來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資持續(xù)快速增長(zhǎng)，水泥的需求增長(zhǎng)迅速，作為建材行業(yè)中的能耗大戶(hù)，在政府對(duì)節(jié)能降耗、環(huán)保技術(shù)、能源利用技術(shù)的重視和大力支持下，我國(guó)水泥工業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和裝備水平得到了迅速提升，水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)也處于世界領(lǐng)先水平。（4）余熱發(fā)電技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)在水泥窯余熱利用方面，第二代水泥窯純低溫余熱發(fā)電技術(shù)仍然沒(méi)有達(dá)到將水泥生產(chǎn)過(guò)程中的余熱全部回收利用的目的，水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)仍有較大的發(fā)展空間。進(jìn)一步研究開(kāi)發(fā)水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)，將水泥生產(chǎn)過(guò)程中的余熱全部回收利用，實(shí)現(xiàn)噸熟料發(fā)電量達(dá)到理論上的48～52kWh（注：每公斤熟料熱耗為750KCal/kg），是未來(lái)水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)。另外，鋼鐵、冶金、化工、玻璃等高能耗領(lǐng)域的余熱余壓利用目前并沒(méi)有大規(guī)模開(kāi)展。以水泥窯余熱發(fā)電項(xiàng)目為主的企業(yè)將逐漸進(jìn)入上述行業(yè)，這些行業(yè)的余熱發(fā)電技術(shù)開(kāi)發(fā)、儲(chǔ)備、應(yīng)用也將是余熱發(fā)電技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)。余熱發(fā)電與傳統(tǒng)的火電、核電在發(fā)電工藝上存在實(shí)質(zhì)差別。傳統(tǒng)的發(fā)電工藝需要利用燃料進(jìn)行燃燒（例如燃煤、燃油、燃?xì)?、核能等）產(chǎn)生可控制的熱量，再將熱能轉(zhuǎn)化為電能發(fā)電，其生產(chǎn)過(guò)程消耗大量能源；而余熱發(fā)電是利用工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中排放出的廢氣余熱進(jìn)行發(fā)電，這些廢氣余熱的排放是不可控的，余熱發(fā)電主要解決的是如何將不可控的廢氣余熱進(jìn)行最大程度的回收和利用，從而提高發(fā)電效率且不影響工業(yè)生產(chǎn)，因此其技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵在于對(duì)發(fā)電工藝流程的設(shè)計(jì)。余熱發(fā)電的過(guò)程并不消耗新的能源。同時(shí)余熱發(fā)電工藝流程的進(jìn)一步改進(jìn)，相應(yīng)的也將對(duì)余熱鍋爐、汽輪機(jī)等主機(jī)設(shè)備提出改進(jìn)要求。設(shè)備改進(jìn)能否滿(mǎn)足余熱發(fā)電的發(fā)展需要，其核心在于余熱發(fā)電工程設(shè)計(jì)方提出的技術(shù)參數(shù)是否合理。2、行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式水泥窯余熱發(fā)電建設(shè)主要有三種模式。第一種為傳統(tǒng)模式，由設(shè)計(jì)單位提供技術(shù)方案及電站設(shè)計(jì)，企業(yè)自己安排建設(shè)和管理。這種服務(wù)模式的比例已逐步減少。第二種為EPC模式，即工程總承包模式，約占目前水泥窯余熱發(fā)電工程承包市場(chǎng)的60%。采用這種模式主要原因是水泥窯余熱發(fā)電市場(chǎng)需求大，技術(shù)服務(wù)商希望以工程總承包方式承接；另一方面水泥生產(chǎn)企業(yè)對(duì)余熱電站工程的設(shè)備采購(gòu)、技術(shù)實(shí)施比較生疏，而技術(shù)服務(wù)商擁有這方面的優(yōu)勢(shì)。第三種模式為合同能源管理模式，即由出資方建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、期滿(mǎn)后移交給業(yè)主的新型業(yè)務(wù)模式。采用這種模式，承建方依靠資金、技術(shù)、配套、CDM、管理等方面的優(yōu)勢(shì)，可以有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并取得較好的經(jīng)濟(jì)效益，而水泥企業(yè)投資很少，在運(yùn)營(yíng)期間可以獲得優(yōu)惠電價(jià)，運(yùn)營(yíng)期滿(mǎn)可無(wú)償獲得電站的所有權(quán)。這種模式是我國(guó)近年來(lái)才開(kāi)始發(fā)展起來(lái)的新型業(yè)務(wù)模式，也是國(guó)際上較通行的業(yè)務(wù)模式，目前國(guó)內(nèi)約占10%，但未來(lái)比重將不斷增加。3、行業(yè)區(qū)域性、季節(jié)性、周期性分析水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)與水泥行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r息息相關(guān)。由于我國(guó)的水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)是從2024年以后開(kāi)始快速發(fā)展起來(lái)的新興行業(yè)，目前不存在明顯的周期性特征，也不存在明顯的區(qū)域性特征。通常，水泥窯余熱發(fā)電工程在上半年開(kāi)工，下半年竣工，因此銷(xiāo)售收入主要體現(xiàn)在下半年。五、上、下游行業(yè)發(fā)展概況余熱發(fā)電工程服務(wù)業(yè)的上游主要為余熱鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)等三大主機(jī)設(shè)備制造行業(yè)，下游目前主要為水泥行業(yè)，并將向鋼鐵、冶金、化工、玻璃等行業(yè)擴(kuò)展。1、上游行業(yè)概況本行業(yè)的上游主要為余熱鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)三大主機(jī)設(shè)備制造行業(yè)。總體而言，國(guó)內(nèi)上述三大主機(jī)裝備制造業(yè)發(fā)展較為成熟，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)較多，技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量能滿(mǎn)足本行業(yè)需求。2、下游行業(yè)概況我國(guó)水泥的產(chǎn)量已連續(xù)多年占世界水泥總量的50%以上。2024年，我國(guó)水泥總產(chǎn)量約14億噸，其中先進(jìn)的新型干法水泥產(chǎn)量約8.4億噸，占總產(chǎn)量的60%，其余為落后生產(chǎn)工藝的產(chǎn)量。隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和淘汰落后水泥產(chǎn)能政策的推進(jìn)，新型干法水泥產(chǎn)量的比重將占到總產(chǎn)量的90%以上11。根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2024年全國(guó)完成水泥投資約1,700億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)60%。2024年9月，工業(yè)和信息化部出臺(tái)《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件（征求意見(jiàn)稿）》抑制水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)，意見(jiàn)稿中限定水泥熟料年產(chǎn)能低于人均1000公斤的省份，新建水泥熟料項(xiàng)目必須嚴(yán)格按照“等量淘汰”的原則核準(zhǔn)；對(duì)水泥熟料年產(chǎn)能超過(guò)人均1000公斤的省份，必須停止核準(zhǔn)新建水泥（熟料）生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目。同時(shí)國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，對(duì)2024年9月30日前尚未開(kāi)工水泥項(xiàng)目一律暫停建設(shè)并進(jìn)行一次認(rèn)真清理，各省(區(qū)、市)必須盡快制定三年內(nèi)徹底淘汰落后產(chǎn)能時(shí)間表。支持企業(yè)在現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)上進(jìn)行余熱發(fā)電、粉磨系統(tǒng)節(jié)能改造和處置工業(yè)廢棄物、城市污泥及垃圾等。根據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)行業(yè)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，未來(lái)國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)新增熟料產(chǎn)能每年將以2%的速度增長(zhǎng)，“十四五”期間將新建70條左右新型干法熟料生產(chǎn)線(xiàn)，上述政策短期內(nèi)將抑制該部分新增產(chǎn)能的投資，從而對(duì)水泥窯余熱發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)需求造成一定的影響。但目前在建的418條水泥生產(chǎn)線(xiàn)將在兩年內(nèi)全部投產(chǎn)，原有4億噸落后熟料生產(chǎn)能力將加快“等量淘汰”速度，屆時(shí)水泥窯余熱電站將迎來(lái)新的需求高峰。同時(shí)該政策鼓勵(lì)現(xiàn)有水泥生產(chǎn)線(xiàn)配套余熱電站，有利于余熱發(fā)電工程行業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)拓。六、行業(yè)主要企業(yè)簡(jiǎn)況1、安徽海螺川崎工程該公司是日本川崎成套設(shè)備株式會(huì)社與海螺集團(tuán)合作成立的余熱發(fā)電公司，目前以海螺集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的余熱發(fā)電項(xiàng)目為主。2、中材節(jié)能發(fā)展該公司是中材集團(tuán)核心成員單位之一，專(zhuān)業(yè)從事余熱、余壓利用。該公司在國(guó)內(nèi)余熱發(fā)電行業(yè)起步較早、規(guī)模較大，目前以中材集團(tuán)內(nèi)部余熱發(fā)電技術(shù)服務(wù)為主，已累計(jì)為國(guó)內(nèi)200多條水泥窯配套了低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)，并已向鋼鐵、化工、煉焦等行業(yè)拓展。3、中信重工機(jī)械股份原洛陽(yáng)發(fā)電設(shè)備總廠(chǎng)及洛陽(yáng)礦山機(jī)械廠(chǎng)合并進(jìn)入中國(guó)國(guó)際信托集團(tuán)內(nèi)，依托地方政府的支持和洛礦在國(guó)內(nèi)外的水泥裝備制造領(lǐng)域的影響力，自身具備汽輪發(fā)電機(jī)的制造能力，在水泥窯純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目上有著較強(qiáng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力。4、南京凱盛開(kāi)能環(huán)保能源該公司依托中國(guó)建筑材料集團(tuán)，進(jìn)入余熱發(fā)電領(lǐng)域較早，具備較強(qiáng)的實(shí)力。除中國(guó)建筑材料集團(tuán)外，還承擔(dān)了其他水泥企業(yè)余熱電站的設(shè)計(jì)和總承包項(xiàng)目。5、大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份該公司主要從事余熱發(fā)電工程的設(shè)計(jì)、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套、工程總承包，以及合同能源管理服務(wù)。

2024年有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)分析報(bào)告2024年3月目錄一、國(guó)網(wǎng)整合的預(yù)期未變 31、新聞出版廣電總局“三定”方案落定 32、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在 33、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體 4二、有線(xiàn)電視用戶(hù)的價(jià)值評(píng)估 51、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶(hù)價(jià)值 52、有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商的理論價(jià)值 63、2020年初至今上市公司的市值 8三、整合中的用戶(hù)價(jià)值重估 101、江蘇模式”中的用戶(hù)價(jià)值重估 102、中廣網(wǎng)絡(luò)整合中的用戶(hù)價(jià)值重估 113、電廣傳媒收購(gòu)省外有線(xiàn)用戶(hù)資源 13四、湖北廣電的整合之路 141、楚天網(wǎng)絡(luò)借殼上市 142、重組中的價(jià)值評(píng)估 153、湖北廣電的二次資產(chǎn)注入 16五、有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商的WACC計(jì)算 171、吉視傳媒的WACC值 17一、國(guó)網(wǎng)整合的預(yù)期未變1、新聞出版廣電總局“三定”方案落定新聞出版廣電總局的“三定”方案已經(jīng)落定，取消了一系列行政審批項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)一些行政審批權(quán)限下放到省級(jí)單位，比如取消了有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)公司股權(quán)性融資審批，將設(shè)置衛(wèi)星電視地面接收設(shè)施審批職責(zé)下放省級(jí)新聞出版廣電行政部門(mén)。未來(lái)工作的重點(diǎn)：加強(qiáng)科技創(chuàng)新和融合業(yè)務(wù)的發(fā)展，推進(jìn)新聞出版廣播影視與科技融合，對(duì)廣播電視節(jié)目傳輸覆蓋、監(jiān)測(cè)和安全播出進(jìn)行監(jiān)管，推進(jìn)廣電網(wǎng)與電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。從三定方案中，我們可以看出廣電的發(fā)展的方向：行政管理的有限度的放松，比如有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資審批取消；行政審批向省級(jí)廣電下放，比如衛(wèi)星電視接收審批下放；文化和科技、三網(wǎng)融合成為發(fā)展的主要方向。2、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在在2024年年初，國(guó)務(wù)院下發(fā)《推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案》（國(guó)發(fā)5號(hào)文）決定推進(jìn)三網(wǎng)融合之際，就專(zhuān)門(mén)針對(duì)中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行了明確的規(guī)劃，決定培育市場(chǎng)主體，組建國(guó)家級(jí)有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)公司(中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司)。國(guó)家廣電成立的初衷是在“三網(wǎng)融合”中，整合全國(guó)的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)（第四張網(wǎng)絡(luò)），從而與電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。隨著國(guó)家廣電成立的不斷的推遲，注入資金規(guī)模大幅度縮水，特別是2023年1月原負(fù)責(zé)中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司組建的廣電總局副局長(zhǎng)張海濤出任虛職——中國(guó)廣播電視協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司的成立蒙上陰影。我們認(rèn)為每一次的推遲成立，中廣網(wǎng)絡(luò)的職能就會(huì)縮水一次，我們認(rèn)為相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中廣網(wǎng)絡(luò)難以成為市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)主體、競(jìng)爭(zhēng)的主體。維持原方案的方向預(yù)期，將先由部分省份為單位自報(bào)資產(chǎn)情況，隨后以資產(chǎn)規(guī)模大小通過(guò)對(duì)總公司認(rèn)股的形式，完成中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司主體公司的搭建，即“先掛牌，再整合”的股份制轉(zhuǎn)企方案。按照該方案，明確了國(guó)家出資的份額和掛牌的步驟，為中央財(cái)政先期投入進(jìn)行公司主體搭建，其中包括總公司基本框架的組建費(fèi)用和播控平臺(tái)、網(wǎng)間結(jié)算等業(yè)務(wù)總平臺(tái)的搭建費(fèi)用。3、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體隨著我國(guó)文化體制改革的推進(jìn)，文化市場(chǎng)領(lǐng)域逐漸出現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的主體——省級(jí)文化運(yùn)營(yíng)單位，在有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，省網(wǎng)整合的進(jìn)一步深入，省級(jí)有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)主體。在IPTV的發(fā)展中也是類(lèi)似，百視通和CNTV主導(dǎo)的IPTV讓位于省級(jí)廣電主導(dǎo)，CNTV或者百視通參與的發(fā)展模式，省級(jí)運(yùn)營(yíng)單位成為市場(chǎng)的主體，省級(jí)運(yùn)營(yíng)單位及地方政府的利益訴求將影響相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展模式。這種與地方政府密切的關(guān)系（資產(chǎn)、人事等關(guān)系），勢(shì)必會(huì)影響地方政府對(duì)有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的支持力度和偏好。二、有線(xiàn)電視用戶(hù)的價(jià)值評(píng)估1、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶(hù)價(jià)值考慮到目前有線(xiàn)電視的用戶(hù)主要分為數(shù)字用戶(hù)和模擬用戶(hù)，開(kāi)展的增值業(yè)務(wù)主要有互動(dòng)視頻點(diǎn)播（高清視頻點(diǎn)播）和有線(xiàn)寬帶業(yè)務(wù)，收費(fèi)的模式基本上采取包月或者包年的收費(fèi)模式。有線(xiàn)電視用戶(hù)的收入相對(duì)穩(wěn)定，我們假設(shè)其為永續(xù)的現(xiàn)金流，我們采用WACC為折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，估算有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商的用戶(hù)的理論價(jià)值（即上市有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商的理論市值）。我們以廣電網(wǎng)絡(luò)為例，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率選取中國(guó)3年期國(guó)債收益率3.06%，按照我們的計(jì)算，廣電網(wǎng)絡(luò)的WACC為12.3%。同行業(yè)的公司的WACC值與公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)關(guān)系較大。2、有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商的理論價(jià)值廣電網(wǎng)絡(luò)2022年有線(xiàn)電視用戶(hù)到達(dá)578.64萬(wàn)戶(hù)，數(shù)字用戶(hù)421.58萬(wàn)戶(hù)，副終端為56.15萬(wàn)戶(hù)，每月每戶(hù)10元；付費(fèi)節(jié)目用戶(hù)154.02萬(wàn)戶(hù)，主要有兩檔包月套餐99元和128元，我們按照年付100元/戶(hù)計(jì)算，考慮到有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)加大了優(yōu)惠促銷(xiāo)力度，付費(fèi)用戶(hù)和寬帶資費(fèi)要低于標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，2023年廣電網(wǎng)絡(luò)公司的理論價(jià)值150億元。天威視訊2022年有線(xiàn)電視用戶(hù)達(dá)到109萬(wàn)戶(hù)，高清互動(dòng)電視用戶(hù)達(dá)到24萬(wàn)戶(hù)，付費(fèi)節(jié)目用戶(hù)達(dá)到4.6萬(wàn)戶(hù)，寬帶用戶(hù)達(dá)到33萬(wàn)戶(hù)。高清互動(dòng)年付套餐分為500元、600元和700元三檔，我們保守全部按照年付500元/戶(hù)計(jì)算，付費(fèi)節(jié)目年付按照500元/戶(hù)、寬帶用戶(hù)年付800元/戶(hù)計(jì)算，天威視訊2023年的理論市值為68億元。由于歌華有線(xiàn)的模擬用戶(hù)和數(shù)字用戶(hù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一樣，每月18元每戶(hù)，其市值主要來(lái)來(lái)自于有線(xiàn)電視用戶(hù)數(shù)的增長(zhǎng)和高清互動(dòng)電視收費(fèi)用戶(hù)增長(zhǎng)，有線(xiàn)電視的用戶(hù)的增長(zhǎng)有限，目前主要關(guān)注在高清互動(dòng)電視，目前主要采取免費(fèi)推廣的形式，絕大部分為免費(fèi)的，考慮到歌華有線(xiàn)推出Si-TV的高清電視包，我們估計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與天威視訊差不多300元/年，按照我們的40%左右的滲透率計(jì)算，2023年歌華有線(xiàn)的理論價(jià)值為145億元。3、2020年初至今上市公司的市值我們選取有線(xiàn)電視上市公司2024年12月31日-2023年9月20日的市值。歌華有線(xiàn)的市值范圍為60-140億元，市值波動(dòng)范圍主要集中在80-120億元，我們以中值100億元作為公司表現(xiàn)的市值價(jià)值。與我們的145億元的理論市值，尚有空間45%，而且我們認(rèn)為數(shù)字電視沒(méi)有提價(jià)預(yù)期，高清互動(dòng)電視目前主要是采取的免費(fèi)推廣，SiTV的滲透率提高，公司估值有較大的彈性。天威視訊的市值范圍為30-70億元，主要波動(dòng)范圍在40-70億元，我們選取中值55億元作為其市場(chǎng)的市值。沒(méi)有考慮資產(chǎn)整合預(yù)期，天威視訊的理論市值為68億元。公司目前尚有24%的空間。公司有線(xiàn)寬帶增長(zhǎng)乏力，高清互動(dòng)電視是公司業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。廣電網(wǎng)絡(luò)的市值范圍30-70億元，主要波動(dòng)范圍為40-60億元，中值為50億元。公司的理論市值150億元，上升空間200%。公司的價(jià)值主要來(lái)源于公司的龐大的有線(xiàn)電視用戶(hù)數(shù)，2023年有線(xiàn)用戶(hù)數(shù)595萬(wàn)戶(hù)，同時(shí)尚有模擬用戶(hù)142萬(wàn)戶(hù).同時(shí)公司的數(shù)字電視的包年收視費(fèi)為240/300元兩檔，價(jià)值較高，進(jìn)一步的數(shù)字化將進(jìn)一步提升公司的價(jià)值。三、整合中的用戶(hù)價(jià)值重估1、江蘇模式”中的用戶(hù)價(jià)值重估江蘇有線(xiàn)由江蘇省內(nèi)17家發(fā)起人單位共同發(fā)起設(shè)立，廣電系統(tǒng)內(nèi)有12家股東，占股比71.2%，其他系統(tǒng)是國(guó)有股東，占28.8%，公司注冊(cè)資本是68億元，省廣電總臺(tái)控股，其中省臺(tái)出資14億元現(xiàn)金，1億元相關(guān)資產(chǎn)；南京、蘇州、無(wú)錫、常州等10個(gè)省轄市廣播電視臺(tái)以現(xiàn)有廣電網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)出資，中信國(guó)安等出資人以現(xiàn)金和廣電網(wǎng)絡(luò)等資產(chǎn)出資。整合時(shí)江蘇有線(xiàn)用戶(hù)為510萬(wàn)戶(hù)，數(shù)字用戶(hù)為180萬(wàn)戶(hù)，其中數(shù)字用戶(hù)每月24元/戶(hù)，模擬用戶(hù)4元/戶(hù)。按照我們的用戶(hù)價(jià)值計(jì)算方法，WACC值取10%，整合時(shí)江蘇有線(xiàn)的價(jià)值為（330*4*12+180*24*12）/10%/10000=67.68億元，與公司注冊(cè)資本68億元基本吻合，我們認(rèn)為“江蘇模式”整合中，江蘇有線(xiàn)采用了用戶(hù)理論價(jià)值的方法進(jìn)行用戶(hù)的價(jià)值評(píng)估。江蘇有線(xiàn)的資產(chǎn)評(píng)估方法，網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)等于網(wǎng)絡(luò)收入減成本費(fèi)用減稅金除以收益率（收益折現(xiàn)），按照這個(gè)方法，由具備期貨從業(yè)資格的第三方評(píng)估，結(jié)果出來(lái)后，與各個(gè)股東的實(shí)際預(yù)期基本一致，這樣就擺平了利益關(guān)系。（江蘇有線(xiàn)董事長(zhǎng)陳夢(mèng)娟在第二屆中國(guó)廣電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)年會(huì)暨投融資論壇的講話(huà)）。2022年7月份掛牌，2022年底全省13省市形成一張全省全網(wǎng)、全省網(wǎng)絡(luò)覆蓋用戶(hù)625萬(wàn)戶(hù)，完成其他城市和部分縣(市)數(shù)字電視整轉(zhuǎn)，2022年底數(shù)字電視用戶(hù)達(dá)到450萬(wàn)戶(hù)。2023年9月江蘇有線(xiàn)與江陰、常熟等24個(gè)縣（市）級(jí)廣電網(wǎng)絡(luò)舉行了整合與合作簽約儀式。至此全省已完成了60家縣（市、區(qū)）廣電網(wǎng)