2024年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》試題及答案

環(huán)球天下教育旗下品牌網(wǎng)站美國紐交所上市公司/2024中級會計職稱考試?財務(wù)管理?真題及答案解析一、單項選擇題1. 與普通合伙企業(yè)相比，以下各項中，屬于股份有限公司缺點的是〔edu24ol〕。A．籌資渠道少 B．承擔(dān)無限責(zé)任C．企業(yè)組建本錢高 D．所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難［答案］C［解析］公司制企業(yè)的缺點：〔1〕組建公司的本錢高?！?〕存在代理問題?！?〕雙重課稅。所以選項C正確。［考點］公司制企業(yè)的優(yōu)缺點2. 〔P/A，8%，5〕=3.9927，〔P/A，8%，6〕=4.6229，〔P/A，8%，7〕=5.2064，那么6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是〔edu24ol〕。A．2.9927 B．4.2064C．4.9927 D．6.2064［答案］C［解析］此題考查預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系。即預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1系數(shù)加1，所以6年期折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=[〔P/F，8%，6－1〕＋1]=3.9927＋1=4.9927。［考點］終值和現(xiàn)值的計算3. 以下各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是〔edu24ol〕。A．業(yè)務(wù)外包 B．多元化投資C．放棄虧損工程 D．計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備［答案］A［解析］選項A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施，選項B屬于減少風(fēng)險的措施，選項C屬于躲避風(fēng)險的措施，選項D屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。［考點］風(fēng)險對策4. 以下混合本錢的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是〔edu24ol〕。A．上下點法 B．回歸分析法C．技術(shù)測定法 D．賬戶分析法［答案］D［解析］賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根椐有關(guān)本錢賬戶及其明細賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類本錢，就視其為哪一類本錢。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。5. 以下各項中，對企業(yè)預(yù)算管理工作負總責(zé)的組織是〔edu24ol〕。A．財務(wù)部 B．董事會C．監(jiān)事會 D．股東會［答案］B［解析］企業(yè)董事會或類似機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負總責(zé)。該題考核點在教材的62頁。［考點］預(yù)算工作的組織6. 以下各項中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點的是〔edu24ol〕。A．編制工作量小 B．不受現(xiàn)有預(yù)算的約束C．不受現(xiàn)有費用工程的限制 D．能夠調(diào)動各方節(jié)約費用的積極性［答案］A［解析］零基預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)在：〔1〕不受現(xiàn)有費用工程的限制；〔2〕不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；〔3〕能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性；〔4〕有利于促進各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺點是編制工作量大。［考點］預(yù)算編制的方法7. 以下關(guān)于生產(chǎn)預(yù)算的表述中，錯誤的選項是〔edu24ol〕。A．生產(chǎn)預(yù)算是一種業(yè)務(wù)預(yù)算B．生產(chǎn)預(yù)算不涉及實物量指標(biāo)C．生產(chǎn)預(yù)算以銷售預(yù)算為根底編制D．生產(chǎn)預(yù)算是直接材料預(yù)算的編制依據(jù)［答案］B［解析］我們在編制生產(chǎn)預(yù)算時，只涉及實物量指標(biāo)，不涉及價值量指標(biāo)，所以選項B的說法錯誤。此題考點在教材的72頁。［考點］業(yè)務(wù)預(yù)算的編制8. 與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是〔edu24ol〕。A．資本本錢較低 B．產(chǎn)權(quán)流動性較強C．能夠提升企業(yè)市場形象 D．易于盡快形成生產(chǎn)能力［答案］D［解析］吸收直接投資的籌資優(yōu)點：〔1〕能夠盡快形成生產(chǎn)能力；〔2〕容易進行信息溝通。所以正確的選項是選項D。［考點］吸收直接投資9. 以下各項中，不能作為資產(chǎn)出資的是〔edu24ol〕。A．存貨 B．固定資產(chǎn)C．可轉(zhuǎn)換債券 D．特許經(jīng)營權(quán)［答案］D［解析］?公司法?對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。所以正確的答案是選項D。［考點］吸收直接投資10. 以下各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是〔edu24ol〕。A．設(shè)備原價 B．租賃手續(xù)費C．租賃設(shè)備的維護費用 D．墊付設(shè)備價款的利息［答案］C［解析］融資租賃每期租金多少，取決于以下因素：〔1〕設(shè)備原價及預(yù)計殘值；〔2〕利息；〔3〕租賃手續(xù)費。該題考查知識點在教材104頁。［考點］融資租賃11. 與股票籌資相比，以下各項中，屬于留存收益籌資特點的是〔edu24ol〕。A．資本本錢較高 B．籌資費用較高C．稀釋原有股東控制權(quán) D．籌資數(shù)額有限［答案］D［解析］留存收益的籌資特點包括：〔1〕不發(fā)生籌資費用；〔2〕維持公司的控制權(quán)分布；〔3〕籌資數(shù)額有限。此題考核留存收益籌資的特點，該考點在教材118頁。［考點］留存收益12. 為反映現(xiàn)時資本本錢水平，計算平均資本本錢最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是〔edu24ol〕。A．賬面價值權(quán)數(shù) B．目標(biāo)價值權(quán)數(shù) C．市場價值權(quán)數(shù) D．歷史價值權(quán)數(shù)［答案］C［解析］市場價值權(quán)數(shù)以各項個別資本的現(xiàn)行市價為根底計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本本錢水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策。此題考核平均資本本錢的計算，該知識點在教材136頁。［考點］資本本錢13. 甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理局部為500萬元。預(yù)計下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，那么下年度資金需要量預(yù)計為〔edu24ol〕萬元。A．3000 B．3087C．3150 D．3213［答案］B［解析］此題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法。資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預(yù)測期銷售增減率)×(1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率)=〔3500-500〕×〔1+5%〕×〔1-2%〕=3087〔萬元〕。該題考查的知識點在教材126頁。［考點］因素分析法14. 市場利率上升時，債券價值的變動方向是〔edu24ol〕。A．上升 B．下降C．不變 D．隨機變化［答案］B［解析］根據(jù)教材183頁債券價值的計算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。此題考核債券的價值在教材183頁。［考點］債券投資15. 某投資者購置A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，那么該股票的內(nèi)在價值是〔edu24ol〕元/股。A．10.0 B．10.5C．11.5 D．12.0［答案］B［解析］股票的內(nèi)在價值=0.6×〔1+5%〕/〔11%-5%〕=10.5〔元〕。16. 某企業(yè)預(yù)計下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天〔一年按360天計算〕，變動本錢率為60%，資本本錢為10%，那么應(yīng)收賬款的時機本錢是〔edu24ol〕。A．27 B．45C．108 D．180［答案］A［解析］應(yīng)收賬款時機本錢=1800/360×90×60%×10%=27〔萬元〕。17. 采用ABC控制法進行存貨管理時，應(yīng)該重點控制的存貨類別是〔edu24ol〕。A．品種較多的存貨 B．?dāng)?shù)量較多的存貨C．庫存時間較長的存貨 D．單位價值較大的存貨［答案］D［解析］ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類：A類高價值存貨，品種數(shù)量約占整個存貨的10%至15%，價值約占全部存貨的50%至70%。A類存貨應(yīng)作為管理的重點，所以此題的正確答案為選項D。18. 以下關(guān)于短期融資券的表述中，錯誤的選項是〔edu24ol〕。A．短期融資券不向社會公眾發(fā)行B．必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券C．相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資本錢較高D．相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大［答案］C［解析］相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資本錢較低，所以選項C的說法不正確。20. 在標(biāo)準(zhǔn)本錢管理中，本錢總差異是本錢控制的重要內(nèi)容。其計算公式是〔edu24ol〕。A．實際產(chǎn)量下實際本錢－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)本錢B．實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)本錢－預(yù)算產(chǎn)量下實際本錢C．實際產(chǎn)量下實際本錢－預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)本錢D．實際產(chǎn)量下實際本錢－標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)本錢［答案］A［解析］本錢總差異＝實際產(chǎn)量下實際本錢－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)本錢。21. 在企業(yè)責(zé)任本錢管理中，責(zé)任本錢是本錢中心考核和控制的主要指標(biāo)，其構(gòu)成內(nèi)容是〔edu24ol〕。A．產(chǎn)品本錢之和 B．固定本錢之和C．可控本錢之和 D．不可控本錢之和［答案］C［解析］責(zé)任本錢是本錢中心考核和控制的主要內(nèi)容。本錢中心當(dāng)期發(fā)生的所有的可控本錢之和就是其責(zé)任本錢。22. 以下各項政策中，最能表達“多盈多分、少盈少分、無盈不分〞股利分配原那么的是〔edu24ol〕。A．剩余股利政策 B．低正常股利加額外股利政策C．固定股利支付率政策 D．固定或穩(wěn)定增長的股利政策［答案］C［解析］采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，表達了“多盈多分、少盈少分、無盈不分〞的股利分配原那么。23. 股份有限公司賦予鼓勵對象在未來某一特定日期內(nèi)，以預(yù)先確定的價格和條件購置公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)，這種股權(quán)鼓勵模式是〔edu24ol〕。A．股票期權(quán)模式 B．限制性股票模式C．股票增值權(quán)模式 D．業(yè)績股票鼓勵模式［答案］A［解析］股票期權(quán)是指股份公司賦予鼓勵對象在未來某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購置公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。24. 某公司2024年初所有者權(quán)益為1.25億元，2024年末所有者權(quán)益為1.50億元。該公司2024年的資本積累率是〔edu24ol〕。A．16.67% B．20.00%C．25.00% D．120.00%［答案］B［解析］資本積累率=〔1.5-1.25〕/1.25=20%25. 假定其他條件不變，以下各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)中，會導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是〔edu24ol〕。A．收回應(yīng)收賬款B．用資本公積轉(zhuǎn)增股本C．用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備D．用銀行存款歸還銀行借款［答案］D［解析］總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)，選項A、C都是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減；選項B引起所有者權(quán)益內(nèi)部此增彼減；只有選項D會使得銀行存款減少，從而使得總資產(chǎn)減少，總資產(chǎn)凈利率上升。二、多項選擇題1. 與資本性金融工具相比，以下各項中，屬于貨幣性金融工具特點的有〔edu24ol〕。A．期限較長 B．流動性強C．風(fēng)險較小 D．價格平穩(wěn)［答案］BCD［解析］貨幣市場上的主要特點是〔1〕期限短〔2〕交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)?！?〕貨幣市場上的金融工具具有較強的〞貨幣性〞,具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。此題考查知識點在教材23頁。［考點］金融環(huán)境2. 以下關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有〔edu24ol〕。A．財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算B．財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算C．財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D．財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計財務(wù)報表［答案］BCD［解析］一般情況下，企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算多為1年期的短期預(yù)算，所以選項A錯誤；財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計財務(wù)報表，它是全面預(yù)算的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括的反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的結(jié)果，所以亦將其稱為總預(yù)算。所以，選項B、C和D正確。見教材61頁。［考點］預(yù)算的分類3. 與銀行借款相比，以下各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有〔edu24ol〕。A．資本本錢較高B．一次籌資數(shù)額較大C．?dāng)U大公司的社會影響D．募集資金使用限制較多［答案］ABC［解析］發(fā)行公司債券籌資的特點包括：〔1〕一次籌資數(shù)額大；〔2〕募集資金的使用限制條件少；〔3〕資本本錢負擔(dān)較高；〔4〕提高公司的社會聲譽。選項D說資金使用的現(xiàn)值較多，所以是不正確的。此題考查的知識點在教材101頁。［考點］發(fā)行公司債券4. 以下各項中，屬于認股權(quán)證籌資特點的有〔edu24ol〕。A．認股權(quán)證是一種融資促進工具B．認股權(quán)證是一種高風(fēng)險融資工具C．有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D．有利于推進上市公司的股權(quán)鼓勵機制［答案］ACD［解析］認股權(quán)證籌資的特點：〔1〕認股權(quán)證是一種融資促進工具；〔2〕有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)；〔3〕有利于推進上市公司的股權(quán)鼓勵機制。所以，選項A、C、D正確。見教材125頁。5. 以下各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有〔edu24ol〕。A．可分割性 B．高風(fēng)險性C．強流動性 D．持有目的多元性［答案］ABCD［解析］證券資產(chǎn)的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性、高風(fēng)險性。6. 運用本錢模型確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有本錢之間的關(guān)系表現(xiàn)為〔edu24ol〕。A．現(xiàn)金持有量越小，總本錢越大 B．現(xiàn)金持有量越大，時機本錢越大C．現(xiàn)金持有量越小，短缺本錢越大 D．現(xiàn)金持有量越大，管理總本錢越大［答案］BC［解析］此題考核目標(biāo)現(xiàn)金余額確實定，現(xiàn)金持有量越大，時機本錢越大，所以選項B正確；現(xiàn)金持有量越大，短缺本錢越小。所以選項C正確。該題考查的知識點在教材198~200頁。7. 以下各項指標(biāo)中，與保本點呈同向變化關(guān)系的有〔edu24ol〕

A．單位售價 B．預(yù)計銷量C．固定本錢總額 D．單位變動本錢［答案］CD［解析］保本銷售量=固定本錢/〔單價-單位變動本錢〕，可以看出，固定本錢總額和單位變動本錢與保本點銷售量同鄉(xiāng)變化，單價與保本點銷售量方向變化，預(yù)計銷售量與包保本點銷售量無關(guān)，所以此題選擇C、D。8. 以下關(guān)于發(fā)放股票股利的表述中，正確是有〔edu24ol〕。A．不會導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出 B．會增加公司流通在外的股票數(shù)量C．會改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu) D．會對公司股東總額產(chǎn)生影響［答案］ABC［解析］發(fā)放股票股利，只會引起股東權(quán)益內(nèi)部此增彼減，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，所以選項D不正確。9. 根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有〔edu24ol〕。A．要約回購 B．協(xié)議回購C．杠桿回購 D．公開市場回購［答案］ABD［解析］股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。此題考核股票回購的方式的知識點，該知識點在教材315頁。［考點］股票分割與股票回購10. 在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少說明〔edu24ol〕。A．收賬速度快 B．信用管理政策寬松C．應(yīng)收賬款流動性強 D．應(yīng)收賬款管理效率高［答案］ACD［解析］一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短說明應(yīng)收賬款管理效率越高。在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少說明：〔1〕企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴(yán)格；〔2〕應(yīng)收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力；〔3〕可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益；〔4〕通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。該知識點在教材335頁。［考點］營運能力分析三、判斷題1. 由于控股公司組織〔H型組織〕的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權(quán)組織，因而不能進行集權(quán)管理?！瞖du24ol〕［答案］×［解析］隨著企業(yè)管理實踐的深入，H型組織的財務(wù)管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權(quán)，因此，也就擁有了對子公司“集權(quán)〞的法律根底?，F(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。2. 當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值?！瞖du24ol〕［答案］√［解析］實際利率=〔1+名義利率〕/〔1+通貨膨脹率〕-1。當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，〔1+名義利率〕/〔1+通貨膨脹率〕將小于1，導(dǎo)致實際利率為負值。3.專門決策預(yù)算主要反映工程投資與籌資方案，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負債表的依據(jù)之一。3. 專門決策預(yù)算主要反映工程投資與籌資方案，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負債表的依據(jù)之一?！瞖du24ol〕［答案］√［解析］專門決策預(yù)算的要點是準(zhǔn)確反映工程資金投資支出與籌資方案，它同時也是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負債表的依據(jù)。4. 在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，那么可以保持較高的負債水平?！瞖du24ol〕［答案］√［解析］在總杠桿系數(shù)〔總風(fēng)險〕一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。5. 由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本本錢最低?！瞖du24ol〕［答案］×［解析］留存收益屬于股權(quán)籌資方式，一般而言，股權(quán)籌資的資本本錢要高于債務(wù)籌資。具體來說，留存收益的資本本錢率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股本錢相同，不同點在于不考慮籌資費用。6. 證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。〔〕［答案］×［解析］證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資產(chǎn)的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。7. 存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨本錢?！瞖du24ol〕［答案］√［解析］存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨本錢。8. 根據(jù)根本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大?！瞖du24ol〕［答案］×［解析］在根本的量本利分析圖中，橫坐標(biāo)代表銷售量，以縱坐標(biāo)代表收入和本錢，那么銷售收入線和總本錢線的交點就是保本點，在保本點左邊兩條直線之間的區(qū)域的是虧損區(qū)，在保本點右邊兩條直線之間的區(qū)域表示盈利區(qū)，因此保本點越低，虧損區(qū)會越小，盈利區(qū)會越大。見教材249頁圖8-1。9. 股票分割會使股票的每股市價下降，可以提高股票的流動性?！瞖du24ol〕［答案］√［解析］股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金減少，從而可以促進股票的流通和交易。所以，此題的說法是正確的。見教材314頁。10. 凈收益營運指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標(biāo)，一般而言，凈收益營運指數(shù)越小，說明企業(yè)收益質(zhì)量越好?！瞖du24ol〕［答案］×［解析］凈收益營運指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。所以，此題的說法是錯誤的。見教材344頁。四、計算分析題1. 甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是甲公司下設(shè)的一個利潤中心，相關(guān)資料如下：資料一：2024年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動本錢為72萬元，該利潤中心副主任可控固定本錢為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔(dān)的固定本錢為8萬元。資料二：甲公司2024年初已投資700萬元，預(yù)計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資時機，預(yù)計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的較低投資報酬率為10%。要求：〔1〕根據(jù)資料一，計算X利潤中心2024年度的部門邊際奉獻?！?〕根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資時機前的投資報酬率和剩余收益?！?〕根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資時機后的投資報酬率和剩余收益?！?〕根據(jù)〔2〕，〔3〕的計算結(jié)果從企業(yè)集團整體利潤的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資時機，并說明理由。［答案］〔1〕部門邊際奉獻=120-72-10-8=30〔萬元〕〔2〕接受新投資時機前：投資報酬率=98/700×100%=14%剩余收益=98-700×10%=28〔萬元〕〔3〕接受新投資時機后：投資報酬率=〔98+36〕/〔700+300〕×100%=13.4%剩余收益=〔98+36〕-〔700+300〕×10%=34〔萬元〕〔4〕從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資時機。因為接受新投資時機后，甲公司的剩余收益增加了。2. 乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)年息稅前利潤為900萬元，預(yù)計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤全局部配，債務(wù)資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務(wù)資本本錢時不考慮籌資費用。證券市場平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為4%，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和β系數(shù)如表1所示。公司價值和平均資本本錢如表2所示。表1不同債務(wù)水平下的稅前利率和β系數(shù)債務(wù)賬面價值〔萬元〕稅前利率β系數(shù)10006%1.2515008%1.50表2公司價值和平均資本本錢債務(wù)市場價值〔萬元〕股票市場價值〔萬元〕公司總價值〔萬元〕稅后債務(wù)資本本錢權(quán)益資本本錢平均資本本錢100045005500〔A〕〔B〕〔C〕1500〔D〕〔E〕*16%13.09%注：表中的“*〞表示省略的數(shù)據(jù)。要求：〔1〕確定表2中英文字母代表的數(shù)值〔不需要列示計算過程〕。〔2〕依據(jù)公司價值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由。［答案］〔1〕表2公司價值和平均資本本錢債務(wù)市場價值〔萬元〕股票市場價值〔萬元〕公司總價值〔萬元〕稅后債務(wù)資本本錢權(quán)益資本本錢平均資本本錢100045005500A=4.5%B=14%C=12.27%1500D=3656.25E=5156.25*16%13.09%［解析］A=6%×(1-25%)=4.5%B=4%+1.25×(12%-4%)=14%C=4.5%×(1000/5500)+14%×(4500/5500)=12.27%D=〔900-1500×8%〕×〔1-25%〕/16%=3656.25〔萬元〕E=1500+3656.25=5156.25〔萬元〕〔2〕債務(wù)市場價值為1000萬元時的資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)。理由是債務(wù)市場價值為1000萬元時，公司總價值最大，平均資本本錢最低。3. 丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40〞。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：〔1〕如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的時機本錢?！?〕如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率?！?〕如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率?！?〕根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。［答案］

〔1〕放棄現(xiàn)金折扣的本錢=2%/〔1-2%〕×360/〔40-10〕=24.49%

〔2〕應(yīng)借款總額=495000/〔1-20%〕=618750〔元〕借款的實際年利率=8%/〔1-20%〕=10%

〔3〕應(yīng)借款總額=495000/〔1-1%〕=500000〔元〕

借款的實際年利率=12%/〔1-12%〕=13.64%

〔4〕方案2的本錢最小，應(yīng)該選擇方案2。4. 丁公司采用逐季滾動預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費用預(yù)算，相關(guān)資料如下：資料一：2024年分季度的制造費用預(yù)算如表3所示。表32024年制造費用預(yù)算金額單位：元工程第一季度第二季度第三季度第四季度合計直接人工預(yù)算總工時〔小時〕1140012060123601260048420變動制造費用91200***387360其中：間接人工費用50160530645438455440213048固定制造費用56000560005600056000224000其中：設(shè)備租金48500485004850048500194000生產(chǎn)準(zhǔn)備與車間管理費*****注：表中“*〞表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：2024年第二季度至2024年第一季度滾動預(yù)算期間。將發(fā)生如下變動：〔1〕直接人工預(yù)算總工時為50000小時；〔2〕間接人工費用預(yù)算工時分配率將提高10%；〔3〕2024年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%。資料三：2024年第二季度至2024年第一季度，公司管理層決定將固定制造費用總額控制在185200元以內(nèi)，固定制造費用由設(shè)備租金、生產(chǎn)準(zhǔn)備費用和車間管理費組成，其中設(shè)備租金屬于約束性固定本錢，生產(chǎn)準(zhǔn)備費和車間管理費屬于酌量性固定本錢，根據(jù)歷史資料分析，生產(chǎn)準(zhǔn)備費的本錢效益遠高于車間管理費。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，車間管理費總預(yù)算額的控制區(qū)間為12000元～15000元。要求：〔1〕根據(jù)資料一和資料二，計算2024年第二季度至2024年第一季度滾動期間的以下指標(biāo)：①間接人工費用預(yù)算工時分配率；②間接人工費用總預(yù)算額；③設(shè)備租金總預(yù)算額?！?〕根據(jù)資料二和資料三，在綜合平衡根底上根據(jù)本錢效益分析原那么，完成2024年第二季度至2024年第一季度滾動期間的以下事項：①確定車間管理費用總預(yù)算額；②計算生產(chǎn)準(zhǔn)備費總預(yù)算額。［答案］〔1〕①間接人工費用預(yù)算工時分配率=〔213048/48420〕×〔1+10%〕=4.84〔元/小時〕②間接人工費用總預(yù)算額=50000×4.84=242000〔元〕③設(shè)備租金總預(yù)算額=194000×〔1-20%〕=155200〔元〕〔2〕設(shè)備租金是約束性固定本錢，是必須支付的。生產(chǎn)準(zhǔn)備費和車間管理費屬于酌量性固定本錢，發(fā)生額的大小取決于管理當(dāng)局的決策行動，由于生產(chǎn)準(zhǔn)備費的本錢效益遠高于車間管理費，根據(jù)本錢效益分析原那么，應(yīng)該盡量減少車間管理費。①確定車間管理費用總預(yù)算額=12000〔元〕②計算生產(chǎn)準(zhǔn)備費總預(yù)算額=185200-155200-12000=18000〔元〕。五、綜合題1．戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關(guān)資料如下：

資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表4所示：

表4：戊公司資產(chǎn)負債表簡表〔2024年12月31日〕單位：萬元資產(chǎn)年末金額負債和股東權(quán)益年末金額貨幣資金4000流動負債合計20000應(yīng)收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資產(chǎn)合計30000股東權(quán)益合計40000非流動資產(chǎn)合計70000資產(chǎn)合計100000負債和股東權(quán)益總計100000資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)局部財務(wù)指標(biāo)如表5所示〔財務(wù)指標(biāo)的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替〕；

表5戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)局部財務(wù)指標(biāo)〔2024年〕工程戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動比率〔A〕2速動比率〔B〕1資產(chǎn)負債率*50%銷售凈利率*〔F〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔次〕*1．3總資產(chǎn)凈利率〔C〕13%權(quán)益乘數(shù)〔D〕〔G〕凈資產(chǎn)收益率〔E〕〔H〕資料三：戊公司2024年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2024年投資方案需要資金15600萬元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。

要求：

〔1〕確定表中5中英文字母代表的數(shù)值〔不需要列示計算過程〕。

〔2〕計算戊公司2024年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。

〔3〕計算戊公司2024年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。

［答案］

(1)工程戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動比率(1.5)2速動比率(0.8)1資產(chǎn)負債率*50%銷售凈利率*(10%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)*1.3總資產(chǎn)凈利率(9.48%)13%權(quán)益成熟(2.5)(2)凈資產(chǎn)收益率(23.7)(26)A=30000/20000=1.5

B=(4000+12000)/20000=0.8

C=9480/100000*100%=9.48%

D=100000/40000=