2024年鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告

2024年鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告鋼鐵行業(yè)基本情況鋼鐵行業(yè)基本定義及分類(lèi)一、鋼鐵行業(yè)定義廣義的鋼鐵行業(yè)作為一個(gè)龐大的工業(yè)門(mén)類(lèi)，是對(duì)以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業(yè)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)的統(tǒng)稱(chēng)，包括金屬鐵、鉻、錳等的礦物采選業(yè)、煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)、鋼絲及其制品業(yè)等。作為一個(gè)全面的生產(chǎn)系統(tǒng)，鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)還涉及非金屬礦物采選和制品等一些其他工業(yè)門(mén)類(lèi)，如焦化、耐火材料、碳素制品等，通常將它們也納入廣義的鋼鐵工業(yè)范圍中。狹義的鋼鐵行業(yè)就是黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，是以從事黑色金屬冶煉及壓延加工等工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)，包括煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼壓延加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)等細(xì)分行業(yè)，是國(guó)家重要的原材料工業(yè)之一。本報(bào)告中的鋼鐵行業(yè)采用此定義。二、鋼鐵行業(yè)的分類(lèi)按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)包括煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉等4個(gè)子行業(yè)，見(jiàn)下表。鋼鐵行業(yè)子行業(yè)分類(lèi)第二節(jié)鋼鐵行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位

鋼鐵行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)性行業(yè)，在我國(guó)工業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中發(fā)揮了不可替代的作用。鋼鐵工業(yè)作為一個(gè)原材料的生產(chǎn)和加工部門(mén)，處于工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中間位置。它的發(fā)展與國(guó)家的基礎(chǔ)建設(shè)以及工業(yè)發(fā)展的速度關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。次貸危機(jī)發(fā)生后，全球性的金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞性作用。為了刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，我國(guó)實(shí)施了積極的政策措施組合拳，四萬(wàn)億投資計(jì)劃出臺(tái)、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃相繼發(fā)布、刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)的汽車(chē)、家電下鄉(xiāng)陸續(xù)實(shí)施等等。在國(guó)家政策的刺激作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也有了恢復(fù)性增長(zhǎng)，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。這一輪刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施以加大固定資產(chǎn)投資為主，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大，對(duì)鋼鐵行業(yè)的需求拉動(dòng)作用明顯，鋼鐵行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)明顯。

鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析一、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

（一）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩

從今年來(lái)看，第一、二季度，GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增速持續(xù)回落，其中GDP增速3年以來(lái)首次破8，工業(yè)增加值、消費(fèi)、進(jìn)出口增速持續(xù)回落，CPI創(chuàng)28個(gè)月新低，宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯。在此之前，央行先后3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速在逐步放緩，這對(duì)下游鋼材價(jià)格影響巨大，勢(shì)必影響鋼材行業(yè)下游有效需求的釋放程度。從主要用鋼行業(yè)來(lái)看，不管是基建及房地產(chǎn)、汽車(chē)、船舶，還是其他機(jī)械制造業(yè)，都將面臨增長(zhǎng)速度下降的局面。此前，聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織以及經(jīng)合組織對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也都作出了減速的預(yù)測(cè)。

（二）中國(guó)政府調(diào)控房地產(chǎn)決心堅(jiān)如磐石

目前政府調(diào)控房地產(chǎn)的決心仍然堅(jiān)如磐石。原先調(diào)控的重點(diǎn)是房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的一線城市，而對(duì)二三線城市采取不調(diào)控的態(tài)度。這本來(lái)是區(qū)分以往一刀切的做法所進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性調(diào)控，但如今房地產(chǎn)調(diào)控的主戰(zhàn)場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了二、三線城市，房企全力向二三線城市挺進(jìn)。銀行資金面的繼續(xù)收緊銀根，已先后在上海、廣州、北京上調(diào)10%-30%貸款利率（不同銀行上調(diào)幅度不同），表明政府對(duì)于國(guó)內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控的舉措依然沒(méi)有放松。

（三）產(chǎn)業(yè)資金緊張下游需求難以釋放

從2024年9月上旬開(kāi)始，銀行繳納存款準(zhǔn)備金繼續(xù)擴(kuò)大，鋼鐵行業(yè)主要是以銀行承兌匯票的方式來(lái)進(jìn)行支付，這就會(huì)導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)以?xún)?nèi)的資金普遍存在一個(gè)緊張的局面。

（四）行業(yè)誠(chéng)信體系缺失信用案件頻發(fā)且金額巨大

當(dāng)前，市場(chǎng)行情不景氣，鋼材采購(gòu)商欠款跑路的現(xiàn)象比比皆是，這是整個(gè)鋼鐵行業(yè)所面臨的問(wèn)題。鋼材市場(chǎng)非常需要一個(gè)第三方支付的體系，為整個(gè)鋼鐵行業(yè)資金緊缺局面提供有力保障。二、國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行（一）全球經(jīng)濟(jì)不確定因素較多歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題存在死灰復(fù)燃的可能性，即使歐元區(qū)問(wèn)題沒(méi)有大規(guī)模爆發(fā)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)折磨中溫和的衰退的可能性較大。而對(duì)國(guó)際鋼材市場(chǎng)起著決定性的作用的中國(guó)，今年經(jīng)濟(jì)政策將在抑制通脹和寬松貨幣政策的矛盾中前行，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩的困擾，讓中國(guó)鋼材需求也面臨著諸多不確定性。除此之外，地緣政治不穩(wěn)定可能造成國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格飆升，從而阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。（二）全球經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致的需求進(jìn)一步萎縮，中國(guó)及全球鋼消費(fèi)增速將低于預(yù)期。目前全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)的首要問(wèn)題是世界經(jīng)濟(jì)增速放緩抑制了鋼鐵需求量增加。受此影響，全球鋼鐵生產(chǎn)商之間價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。今年對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)而言又將是艱難的一年。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)，2024年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.5%；新興市場(chǎng)一直是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要引擎，然而2024年經(jīng)濟(jì)增幅將從2024年的6.2%降至5.7%；2024年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速分別為負(fù)0.3%；美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.1%；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也下滑至8.2%。受此影響，國(guó)際鋼協(xié)預(yù)計(jì)2024年中國(guó)乃至全球鋼消費(fèi)增速將放緩：2024年全球鋼消費(fèi)將從2024年的5.6%的增速下降至3.6%，為14.22億噸，2024年為4.5%，為14.86億噸；中國(guó)受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響，預(yù)計(jì)今、明兩年中國(guó)鋼消費(fèi)量將增4%，分別為6.49億噸和6.75億噸。（三）國(guó)際市場(chǎng)的分化格局仍將延續(xù)。分區(qū)域來(lái)看，CRU亞洲指數(shù)明顯好于北美和歐洲，北美市場(chǎng)走出獨(dú)立價(jià)格情況的個(gè)性化特征非常顯著。去年3月份開(kāi)始漫長(zhǎng)下跌期中，亞洲地區(qū)鋼材市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)較緩，歐洲特別是北美的跌勢(shì)較快。分品種來(lái)看，CRU長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)明顯好于板材，長(zhǎng)材和板材指數(shù)擴(kuò)大明顯。2024年歐盟受債務(wù)危機(jī)拖累、日本受日元升值沖擊，兩國(guó)的鋼鐵消費(fèi)將出現(xiàn)萎縮，美國(guó)、印度和中東等地區(qū)鋼鐵消費(fèi)2024年有望保持增長(zhǎng)，未來(lái)不同區(qū)域鋼材市場(chǎng)走勢(shì)分化格局可能進(jìn)一步加大。（四）產(chǎn)能過(guò)剩將繼續(xù)制約全球鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。2024年全球鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩4.93億噸。2024年全球煉鋼產(chǎn)能為19.76億噸，按WSA（世界鋼貿(mào)協(xié)會(huì)）預(yù)測(cè)，2024年全球粗鋼消費(fèi)量增長(zhǎng)5.4%，增至15.56億噸，那么按2024年的煉鋼產(chǎn)能計(jì)算，2024年煉鋼產(chǎn)能與實(shí)際產(chǎn)量之間仍相差4.2億噸。未來(lái)幾年全球煉鋼產(chǎn)能仍將保持增長(zhǎng)。經(jīng)經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織（OECD）預(yù)計(jì)，2024-2024年間全球煉鋼產(chǎn)能將增加1.477億噸，達(dá)到21.245億噸。今后幾年，中國(guó)得益于中國(guó)關(guān)閉一些落后低效產(chǎn)能，煉鋼產(chǎn)能增速將有所放緩。印度煉鋼產(chǎn)能呈現(xiàn)加速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，中東、拉美和獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的產(chǎn)能擴(kuò)張也較快。（五）鐵礦石產(chǎn)能的增加將抑制其價(jià)格上行動(dòng)能。以三大礦山為首的鐵礦石供應(yīng)商再高額利潤(rùn)刺激下，不斷礦山的開(kāi)采和擴(kuò)張步伐，礦石產(chǎn)能出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，鐵礦石全球供應(yīng)緊張的局面有望逆轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)5年全球鐵礦石生產(chǎn)和出口將快速增長(zhǎng)，2024年全球鐵礦石產(chǎn)量將達(dá)到22.8億噸，到2024年將達(dá)到27億噸。2024年全球鐵礦石供需基本保持平衡，供給略大于需求。其中三大礦山2024年其鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計(jì)為5.3億噸左右，較2024年增加8500萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)在2024年或2024年鐵礦石需求供應(yīng)將逆轉(zhuǎn)，屆時(shí)，全球礦山壟斷程度將會(huì)降低，競(jìng)爭(zhēng)加劇，鐵礦石價(jià)格將出現(xiàn)大幅下滑。三、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響首先，從價(jià)格指數(shù)波動(dòng)結(jié)構(gòu)，分析宏觀經(jīng)濟(jì)的變化。隨著中國(guó)宏觀調(diào)控進(jìn)一步推進(jìn)，美國(guó)、日本實(shí)行寬松貨幣政策，歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步加劇，從2024年12月至今中國(guó)大宗商品商場(chǎng)進(jìn)入復(fù)雜震蕩時(shí)期。第二，全球經(jīng)濟(jì)減速與衰退形成共振。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚顯疲弱，增速僅為2%左右。“財(cái)政懸崖”問(wèn)題對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可想而知，“歐債危機(jī)”將進(jìn)一步擴(kuò)散。中國(guó)實(shí)體產(chǎn)能過(guò)剩矛盾更加突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明朗。如房地產(chǎn)投資增速低于固定資產(chǎn)投資增速。第三，鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀及其發(fā)展趨勢(shì)。房地產(chǎn)調(diào)控在換屆之年難有明顯放松，全球經(jīng)濟(jì)走弱令需求不足，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更加凸顯；貨幣存在貶值壓力。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2024年初以來(lái)，歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，全球金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折，區(qū)域動(dòng)蕩此起彼伏，不確定性因素仍然存在。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速顯著回落，鋼鐵市場(chǎng)上漲乏力，房地產(chǎn)調(diào)控的溢出效應(yīng)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)形成明顯的影響，現(xiàn)階段的鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出與以往不同的突出特點(diǎn)。特點(diǎn)一：供給面來(lái)看，不僅僅是中國(guó)的過(guò)剩，全球鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能都存在過(guò)剩。世界鋼鐵協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份全球鋼鐵產(chǎn)能利用率為79.6%，在最近4個(gè)月中，總體維持在80%的產(chǎn)能利用水平，說(shuō)明其他國(guó)家和地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能也是過(guò)剩的。譬如，5月份62個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)的產(chǎn)量為1.31億噸，按照全球產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率估算全球62個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)的產(chǎn)能為19.5億噸，除去中國(guó)的9億噸產(chǎn)能，其他國(guó)家和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)能為10.5億噸（大體估算月產(chǎn)能為0.875億噸），考慮中國(guó)5月份0.612億噸產(chǎn)量，除去中國(guó)的其他產(chǎn)量為0.698億噸，可以得出海外的產(chǎn)能利用率也只有79.8%，也存在產(chǎn)能過(guò)剩的局面。特點(diǎn)二：需求面來(lái)看，國(guó)內(nèi)前期大規(guī)模投資提前透支了鋼鐵的消費(fèi)，疲軟在所難免。為應(yīng)對(duì)2024年金融危機(jī)帶來(lái)的不利影響，國(guó)內(nèi)推出了4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策。投資項(xiàng)目雨后春筍般地在全國(guó)大地鋪開(kāi)，貨幣增速也創(chuàng)歷史新高。以反映鋼鐵需求的主要指標(biāo)之一固定資產(chǎn)投資為例，2024年增速接近30%，比前期高點(diǎn)的2024年高出3個(gè)百分點(diǎn)。分階段來(lái)看，1995-2024年，屬于固投低速增長(zhǎng)階段，年均12%；而在2024-2024年的9年間，年均增長(zhǎng)25%，上升13個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)迅猛。2024年后，增速大幅回落，鋼鐵等相關(guān)行業(yè)首當(dāng)其沖，前期的產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張，需求卻難以匹配。特點(diǎn)三：上半年鋼鐵出口雖超預(yù)期，但隱憂仍存；“以產(chǎn)抵進(jìn)”，貿(mào)易品種兩極分化。2024年前5月，我國(guó)出口鋼材2200萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%，高于同期國(guó)內(nèi)外貿(mào)出口增速。進(jìn)口鋼材580萬(wàn)噸，同比下降14.3%。在國(guó)內(nèi)供給日趨增大的情形下，鋼鐵生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)加大出口，降低進(jìn)口，“以進(jìn)抵產(chǎn)”。但隨著國(guó)外形勢(shì)惡化，國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小，各國(guó)貿(mào)易保護(hù)盛行，全年出口形勢(shì)不容樂(lè)觀。貿(mào)易品種兩極分化，鋼鐵企業(yè)“以產(chǎn)低進(jìn)”，前5月，彩涂板累計(jì)出口236萬(wàn)噸，比去年同期增加25.8萬(wàn)噸；無(wú)縫管亦增加25萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，冷軋薄板進(jìn)口比去年同期減少11萬(wàn)噸，冷軋薄寬帶減少24.7萬(wàn)噸，中厚寬鋼帶減少9.8萬(wàn)噸，鍍層板減少22.9萬(wàn)噸。特點(diǎn)四：粗鋼產(chǎn)量離峰值很近，整體處于“S”型生長(zhǎng)曲線的弧頂區(qū)域。中國(guó)的鋼鐵工業(yè)在過(guò)去的30年中，尤其是進(jìn)入本世紀(jì)以來(lái)，信息化，國(guó)際化，工業(yè)化，城市化，取得了空前的大發(fā)展，2024金融危機(jī)以后，中國(guó)采取的空前的刺激政策，對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的拉動(dòng)，又使鋼鐵工業(yè)的發(fā)展規(guī)模和產(chǎn)量達(dá)到了絕對(duì)大的數(shù)量級(jí)?？紤]到現(xiàn)階段中國(guó)工業(yè)化和城市化的水平和程度，特別是中國(guó)工業(yè)化和城市化的非整體推進(jìn)式的現(xiàn)實(shí)國(guó)情，鋼產(chǎn)量仍處增長(zhǎng)期，但是由于基數(shù)巨大，其增速會(huì)較前期大幅放緩，且距峰值可能很近。鋼鐵工業(yè)整體運(yùn)行處在“S”型生長(zhǎng)曲線的弧頂區(qū)域。鋼鐵行業(yè)運(yùn)行分析第一節(jié)當(dāng)季概況當(dāng)前我國(guó)鋼鐵工業(yè)正步入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期規(guī)模躍升為世界第一但結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)步履艱難，低效益經(jīng)營(yíng)的局面亟待扭轉(zhuǎn)。2024年1季度受經(jīng)濟(jì)增速趨緩下游發(fā)展緩慢影響鋼鐵市場(chǎng)基本延續(xù)2024年4季度的走勢(shì)鋼材需求慘淡企業(yè)庫(kù)存迅速上升行業(yè)生產(chǎn)處于低水平1～3月鋼材表觀消費(fèi)量為21,388.37萬(wàn)噸僅同比增長(zhǎng)6.64%增速同比下降了4.18個(gè)百分點(diǎn)；粗鋼、生鐵、鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為17,422.01萬(wàn)噸、16,592.22萬(wàn)噸和22,246.72萬(wàn)噸，僅分別同比增長(zhǎng)2.46%、3.22%、6.49%。值得特別注意的是由于鋼材需求減弱產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌而成本仍然高企，導(dǎo)致鋼企運(yùn)行困難重重行業(yè)陷入虧損狀態(tài)本季度雖然鐵礦石價(jià)格有所下降，但鋼價(jià)跌幅遠(yuǎn)高于鋼企原材料價(jià)格跌幅，加上資金緊張狀況未有好轉(zhuǎn)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)盈利狀況有所惡化。據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，1季度，全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損10.34億元，鋼鐵主業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率-0.12%，創(chuàng)新低。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)供求分析一、鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行情況當(dāng)前我國(guó)鋼鐵工業(yè)正步入結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期規(guī)模躍升為世界第一但結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)步履艱難，低效益經(jīng)營(yíng)的局面亟待扭轉(zhuǎn)。2024年1季度，受我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨緩下游發(fā)展緩慢影響鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行各項(xiàng)指標(biāo)走低鋼材價(jià)格下降，企業(yè)運(yùn)行困難加重，全行業(yè)效益由盈轉(zhuǎn)虧。（一）市場(chǎng)需求：仍處于需求淡季，鋼材需求量下降2024年1季度，經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速放緩，房地產(chǎn)汽車(chē)機(jī)械等鋼鐵下游行業(yè)指標(biāo)走勢(shì)回落鋼材消費(fèi)放緩進(jìn)一步擴(kuò)大1～3月我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速同比下滑4.1個(gè)百分點(diǎn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速同比下降10.6個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)1.6，比上年末回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致建筑用鋼和工業(yè)用鋼需求均不旺盛，制約了鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)。1～3月，我國(guó)鋼材表觀消費(fèi)量為21388.37萬(wàn)噸，僅同比增長(zhǎng)6.64%，增速同比下降了4.18個(gè)百分點(diǎn)；其中，1月份表觀消費(fèi)量同比下降0.97%，增速創(chuàng)2024年以來(lái)最低點(diǎn)。2024年初由于春節(jié)和氣候影響致建筑業(yè)推遲開(kāi)工房地產(chǎn)商銷(xiāo)售也不景氣，導(dǎo)致下游需求不旺鋼材社會(huì)庫(kù)存迅速上升截至2月末全國(guó)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)五種鋼材社會(huì)庫(kù)存量升至1894萬(wàn)噸，較上年末大幅增長(zhǎng)46.80%，同比增長(zhǎng)2.19%進(jìn)入3月以來(lái)隨著氣溫回升建筑業(yè)陸續(xù)開(kāi)工鋼材需求稍有提振鋼材庫(kù)存略有下降3月末庫(kù)存降至1789萬(wàn)噸但仍較年末增長(zhǎng)38.66%較上年同期增長(zhǎng)0.01%。（二）市場(chǎng)供給：粗鋼生產(chǎn)處于較低水平，月度產(chǎn)量增速創(chuàng)新低2024年1季度，在下游需求放緩的情況下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，鋼材產(chǎn)量處于較低水平1～3月粗鋼生鐵鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為17,422.01萬(wàn)噸、16,592.22萬(wàn)噸、22,246.72萬(wàn)噸，僅分別同比增長(zhǎng)2.46%、3.22、6.49%，增速同比下降了6.50個(gè)3.76個(gè)7.23個(gè)百分點(diǎn)其中1月粗鋼產(chǎn)量同比下降了5.24%，創(chuàng)2024年以來(lái)新低，行業(yè)見(jiàn)底的跡象明顯。（三）鋼材價(jià)格：呈持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格跌幅收窄2024年1季度國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍呈供大于求的局面鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅增加，且鐵礦石進(jìn)口均價(jià)有所下降對(duì)鋼價(jià)的支撐作用減弱鋼材價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)2月末，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為18.47點(diǎn)，是近18個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，同比下降了12.66%；3月末，國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為121.18點(diǎn)，較上年末（120.45點(diǎn)）略有回升，較上年同期下降7.66%。值得注意的是經(jīng)過(guò)上年4季度以來(lái)的持續(xù)下跌當(dāng)前價(jià)位已觸及成本線鋼價(jià)繼續(xù)下跌已無(wú)太大空間，鋼價(jià)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)降幅收窄現(xiàn)象。1、2月份鋼材價(jià)格指數(shù)分別環(huán)比下降1.07%和0.58%降幅分別較上月縮小0.47個(gè)0.49個(gè)百分點(diǎn)。3月，隨著需求陸續(xù)釋放，以及資金流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。二、鋼鐵行業(yè)進(jìn)出口情況2024年世界經(jīng)濟(jì)增速趨緩，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義蔓延，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)出口頻繁遭遇國(guó)際貿(mào)易摩擦出口量逐月下降進(jìn)口量比較平穩(wěn)1～3月凈出口鋼材874萬(wàn)噸，折合粗鋼凈出口919萬(wàn)噸，繼續(xù)維持凈出口態(tài)勢(shì)。（一）出口：鋼材出口維持低位，出口價(jià)格下降2024年1季度，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速趨緩、國(guó)際貿(mào)易摩擦增加的背景下，我國(guó)鋼材出口延續(xù)上年以來(lái)的下滑趨勢(shì)據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)1～3月累計(jì)出口1215萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)15.8%。增速同比下降了4.9個(gè)百分點(diǎn)。雖然國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)復(fù)雜出口難度加大但鋼鐵企業(yè)積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)使鋼鐵產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化2024年1～3月份累計(jì)出口板材601萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)7.6%占出口總量的49.47%出棒材221萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)42.2%占總量的18.19%。2024年9月份，受?chē)?guó)際鋼材市場(chǎng)需求淡季和鐵礦石價(jià)格下降的影響，我國(guó)鋼材月度出口單價(jià)轉(zhuǎn)升為降，此后價(jià)格一路下滑。2024年1季度，出口價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)且下降幅度有所增加1～3月鋼材出口均價(jià)為966.26美元/噸同比下降2.66%。其中，3月份鋼材出口單價(jià)為944.70美元/噸，同比下降2.13%（二）進(jìn)口：進(jìn)口量繼續(xù)下降，仍以板帶材為主2024年下半年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)下行、鋼材需求放緩的形勢(shì)下，我國(guó)鋼材進(jìn)口量總體上呈現(xiàn)小幅下滑的態(tài)勢(shì)2024年1季度鋼材進(jìn)口延續(xù)下降趨勢(shì)1～3月進(jìn)口鋼材341萬(wàn)噸，同比下降18.4%。從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來(lái)看，進(jìn)口鋼材仍以板帶材為主。2024年1～3月，進(jìn)口板材290萬(wàn)噸，同比下降18.5%，占鋼材進(jìn)口總量的85.0%，占比較2024年末提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。自2024年7月以來(lái)，受?chē)?guó)際資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩及國(guó)內(nèi)需求減弱的影響，鋼材進(jìn)口價(jià)格逐月下降。2024年1季度，鋼鐵進(jìn)口價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)。1～3月，我國(guó)鋼材進(jìn)口均價(jià)為1361.79美元/噸，比2024年進(jìn)口均價(jià)下降2.78%。3月進(jìn)口價(jià)格降至1320.36美元/噸，價(jià)格回歸到2024年3月以前的水平。三、鋼鐵行業(yè)投資情況1季度市場(chǎng)需求不夠旺盛鋼鐵行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)低位運(yùn)行企業(yè)投資積極性有所下降鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)累計(jì)投資861億元同比增長(zhǎng)10.8%較上年全年增速有所下降其中黑色金屬礦采選投資148億元同比增長(zhǎng)26.6%黑色冶煉及壓延投資713億元，同比增長(zhǎng)8.0%。四、鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況（一）鐵礦石價(jià)格同比下降，3月有所反彈2024年9月下旬以來(lái)，鐵礦石供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，加上國(guó)內(nèi)鐵礦石自給率有所提高，在一定程度上壓低了進(jìn)口鐵礦石價(jià)格。2024年1季度，鐵礦石等原料價(jià)格繼續(xù)小幅下降。1～3月，累計(jì)進(jìn)口鐵礦石18762萬(wàn)噸，同比增加6%。；鐵礦石平均到岸價(jià)格137.1美元/噸，同比下降12.5%。3月，全國(guó)進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為138.22美元/噸，同比下降13.85%，但比2月份上升1.85美元/噸，升幅為1.36%，是連續(xù)第5個(gè)月回落后的首次上升。（二）鋼材價(jià)格下跌、生產(chǎn)成本壓力增加導(dǎo)致行業(yè)陷入虧損狀態(tài)隨著資源、能源價(jià)格、財(cái)稅等改革政策陸續(xù)出臺(tái)，鐵礦石、煤炭、電力等鋼鐵生產(chǎn)用原燃材料價(jià)格不斷上漲致使鋼鐵企業(yè)面臨高成本的壓力從2024年2月1日起，國(guó)家調(diào)高了鐵礦山的資源稅征收比例，由原每噸9元提高到12元，每噸原礦將多交資源稅3元影響行業(yè)約40億元冶金用煤包括主焦煤噴吹煤和動(dòng)力煤的價(jià)格，幾年來(lái)一直不斷上漲，即使2024年4季度以來(lái)鋼材價(jià)格大幅回落，但煤炭?jī)r(jià)格一直處于高位；此外，從2024年以來(lái)，國(guó)家已兩次上調(diào)銷(xiāo)售電價(jià)；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格，受?chē)?guó)外礦山壟斷的制約，也一直處于高位。企業(yè)籌資困難，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加；企業(yè)職工工資上漲，人工成本也呈上升趨勢(shì)；企業(yè)加大對(duì)節(jié)能、環(huán)保等方面投入，運(yùn)行成本增加等。鋼鐵生產(chǎn)成本上升走勢(shì)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，鋼鐵企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益難度較大。2024年1季度，鋼鐵行業(yè)盈利能力繼續(xù)下滑，且出現(xiàn)全行業(yè)虧損。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1季度，黑色金屬冶煉及壓延業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-4.95億元，行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為-0.03%。另?yè)?jù)發(fā)改委報(bào)告，1季度，全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損10.34億元，鋼鐵主業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率-0.12%，鋼鐵行業(yè)已由微利運(yùn)行進(jìn)入虧損狀態(tài)。原因在于：一是鋼鐵下游需求疲軟，產(chǎn)品價(jià)格明顯下跌。二是鋼企原材料價(jià)格跌幅遠(yuǎn)低于鋼價(jià)跌幅。盡管鐵礦石等價(jià)格下跌，但是原料成本僅下跌9%左右，且一般而言，鋼企原料變動(dòng)真正影響到成本需要1到2個(gè)月時(shí)間，目前鋼企的實(shí)際成本壓力仍較大。第三節(jié)政策解讀《關(guān)于加快應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋的指導(dǎo)意見(jiàn)》制定日期與單位《關(guān)于加快應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋的指導(dǎo)意見(jiàn)》制定日期與單位2024.1.4，工信部、住建部目標(biāo)以建筑鋼筋使用減量化、提高資源利用效率為目標(biāo)，通過(guò)完善政策和標(biāo)準(zhǔn)配套，優(yōu)化建筑鋼筋生產(chǎn)、使用品種和結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新應(yīng)用建筑高強(qiáng)鋼筋工作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)與建筑業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和節(jié)材、節(jié)能。機(jī)制，實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)與建筑業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和節(jié)材、節(jié)能。重點(diǎn)·主要目標(biāo)加速淘汰35兆帕螺紋鋼筋優(yōu)先使用40兆帕螺紋鋼筋積極推廣50兆帕螺紋鋼筋；2024年底，在建筑工程中淘汰35兆帕螺紋鋼筋；年底，高強(qiáng)鋼筋的產(chǎn)量占螺紋鋼筋總產(chǎn)量的0，在建筑工程中使用量達(dá)到建筑用鋼筋總量的65%以上?！ぶ攸c(diǎn)工作：保障高強(qiáng)鋼筋產(chǎn)品的市場(chǎng)供應(yīng)，擴(kuò)大符合抗震要求的00兆帕級(jí)螺紋鋼筋的生產(chǎn)，提高40兆帕級(jí)螺紋鋼筋生產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性，并逐步提高500兆帕級(jí)螺紋鋼筋產(chǎn)量；加快混凝土用鋼的標(biāo)準(zhǔn)修訂。影響()高強(qiáng)鋼筋推廣應(yīng)用還存在著各地工作不平衡、政策法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)缺乏有效約束推廣應(yīng)用工作機(jī)制不完善等問(wèn)題《指導(dǎo)意見(jiàn)有利于加快推廣應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋工作。()高強(qiáng)鋼筋具有強(qiáng)度高、綜合性能優(yōu)的特點(diǎn)，用高強(qiáng)鋼筋替代目前大量使用的35兆帕螺紋鋼筋平均可節(jié)約鋼材1%以上在筑工程中大力推廣應(yīng)用高強(qiáng)鋼筋對(duì)推動(dòng)鋼鐵工業(yè)和建筑業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重大意義。二《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄》《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄》《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄》制定日期與單位2024.1.12，工信部、科技部、財(cái)政部、國(guó)資委目標(biāo)改進(jìn)《指導(dǎo)目錄以適應(yīng)大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)對(duì)重大技術(shù)裝備的新需求。重點(diǎn)與鋼鐵行業(yè)相關(guān)的需突破的關(guān)鍵技術(shù)有：·彩色涂層鋼板成套生產(chǎn)設(shè)備：表面色差在線檢測(cè)技術(shù)等；·高精度熱連軋成套設(shè)備：寬幅大張力卷取機(jī)技術(shù)、機(jī)架間及扎后冷卻控制技術(shù)、大型鋁板熱軋成套設(shè)備及工藝技術(shù)、不銹鋼板坯連鑄工藝技術(shù)等；·高精度冷連軋成套設(shè)備：大型鋁板冷軋成套設(shè)備及工藝、大型寬幅六輥冷軋機(jī)技術(shù)、高強(qiáng)度鋼板連續(xù)退火工藝技術(shù)等；·特厚板軋機(jī)成套設(shè)備：生產(chǎn)工藝及控制技術(shù)、熱、冷矯直機(jī)關(guān)鍵設(shè)計(jì)制造技術(shù)、板型控制技術(shù)、新一代TMCP工藝技術(shù)等；·干熄焦提升機(jī)可靠性技術(shù)焦罐蓋耐高溫耐腐蝕材料及密封技術(shù)大功率變頻技術(shù)等。影響該《指導(dǎo)目錄》有利于引導(dǎo)鋼材行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中對(duì)重大技術(shù)裝備的需求，有利于提高行業(yè)的自主創(chuàng)新能力，技術(shù)水平和生產(chǎn)能力，促進(jìn)兩化融合發(fā)展。.《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(GB3095-2024)》制定日期與單位2024.《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(GB3095-2024)》制定日期與單位2024.2.29，環(huán)保部目標(biāo)加快推進(jìn)我國(guó)大氣污染治理完善環(huán)境質(zhì)量評(píng)價(jià)體系切實(shí)保障人民群眾身體健康，提高政府公信力。重點(diǎn)·提高環(huán)境準(zhǔn)入門(mén)檻：嚴(yán)把新建項(xiàng)目準(zhǔn)入關(guān)，嚴(yán)格控制“兩高一資”項(xiàng)目和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的過(guò)快增長(zhǎng)及產(chǎn)品出口。加強(qiáng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃環(huán)境影響評(píng)價(jià)嚴(yán)格控制鋼鐵水泥等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目建設(shè)·深入開(kāi)展重點(diǎn)區(qū)域大氣污染聯(lián)防聯(lián)控：在京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等重點(diǎn)區(qū)域?qū)嵤┐髿馕廴痉乐我?guī)劃，加大產(chǎn)業(yè)調(diào)整力度，加快淘汰落后產(chǎn)能。實(shí)施多污染物協(xié)同控制，制定并實(shí)施更加嚴(yán)格的火電、鋼鐵、石化等重點(diǎn)行業(yè)大氣污染物排放限值大力削減二氧化硫氮氧化物顆粒物和揮發(fā)性有機(jī)物排放總量。影響()實(shí)施《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》是新時(shí)期加強(qiáng)大氣環(huán)境治理的客觀需求，增加污染物監(jiān)測(cè)項(xiàng)目加嚴(yán)部分污染物限值有利于客觀反映我國(guó)環(huán)境空氣質(zhì)量狀況，推動(dòng)大氣污染防治，提高環(huán)境空氣質(zhì)量。()該《標(biāo)準(zhǔn)》使鋼鐵行業(yè)面臨更高的環(huán)境要求，一方面將加大行業(yè)的環(huán)保成本，另一方面也將促進(jìn)鋼鐵行業(yè)增強(qiáng)綠色轉(zhuǎn)型能力，提高生產(chǎn)技術(shù)，改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。第四節(jié)熱點(diǎn)研究一、2024年鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)下降超2,000萬(wàn)噸2024年鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)下降超2024萬(wàn)噸來(lái)源工信部，2024年4月26日事件2024年鋼鐵行業(yè)相關(guān)的淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為煉鐵10萬(wàn)噸煉鋼70萬(wàn)噸焦炭20萬(wàn)噸鐵合金29萬(wàn)噸通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)煉鋼和煉鐵比去年7月工信部公布的目標(biāo)減少均超過(guò)2024萬(wàn)噸。影響·“十一五期間鍋內(nèi)加大了鋼鐵落后產(chǎn)能的淘汰力度煉鐵和煉鋼分別淘汰272萬(wàn)噸和224萬(wàn)噸，使得鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能開(kāi)始減少，進(jìn)入“十二五”期間，淘汰目標(biāo)也有所下降。不過(guò)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍是熱點(diǎn)話題。黑龍江擬建兩大鋼鐵項(xiàng)目來(lái)源黑龍江擬建兩大鋼鐵項(xiàng)目來(lái)源鋼聯(lián)資訊，2012年5事件2024年龍江繼續(xù)做大做強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兩個(gè)重點(diǎn)鋼鐵項(xiàng)目將開(kāi)工建設(shè)其中西林鋼鐵工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)改造二期工程包括20立方米高爐1座、0噸轉(zhuǎn)爐1座、年產(chǎn)10萬(wàn)噸高速線材生產(chǎn)線1條等。鶴崗市擬建年產(chǎn)50萬(wàn)噸鋼鐵聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目初步認(rèn)定分兩期進(jìn)行一期總投資4億元建設(shè)兩座高爐年產(chǎn)00萬(wàn)噸鋼鐵，二期建成后鋼鐵總產(chǎn)量達(dá)到500萬(wàn)噸。影響·黑龍江擁有豐富的鐵礦煤炭等資源是國(guó)家重點(diǎn)支持的鋼鐵工業(yè)發(fā)展地區(qū)之一。該項(xiàng)目有利于挖掘黑龍江省鋼鐵發(fā)展?jié)摿Α！朵撹F產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》獲國(guó)務(wù)院簽發(fā)來(lái)源經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，201《鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》獲國(guó)務(wù)院簽發(fā)來(lái)源經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，2012年5事件據(jù)國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司副巡視員李忠娟透露，《鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》日前已經(jīng)獲得國(guó)務(wù)院的簽發(fā)，下一步在各部委之間會(huì)簽之后，將具體落實(shí)有關(guān)生產(chǎn)力布局和調(diào)整重大項(xiàng)目。影響()長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)鋼鐵工業(yè)布局總體上呈“北重南輕的特點(diǎn)東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速鋼材需求量大長(zhǎng)期供給不足而環(huán)渤海地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能近4億噸50以上產(chǎn)品外銷(xiāo)部分地區(qū)鋼鐵工業(yè)布局不符合全國(guó)主體功能區(qū)規(guī)劃和制造業(yè)轉(zhuǎn)移的要求。16個(gè)直轄市和省會(huì)城市建有大型鋼鐵企業(yè)，已越來(lái)越不適應(yīng)城市的總體發(fā)展要求。()《鋼鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局和調(diào)整規(guī)劃》是國(guó)家“十四五”規(guī)劃下屬8個(gè)重點(diǎn)規(guī)劃之一，將有力的指導(dǎo)鋼鐵行業(yè)布局調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，解決我國(guó)鋼鐵工業(yè)不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的“三不綜合癥”。第四章鋼鐵行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析第一節(jié)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力綜合分析綜合考慮鋼鐵行業(yè)的規(guī)模、市場(chǎng)份額、利潤(rùn)等因素，選取行業(yè)企業(yè)數(shù)量、總資產(chǎn)、銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額等指標(biāo)，對(duì)鋼鐵行業(yè)各區(qū)域運(yùn)行情況進(jìn)行排名，并給予相應(yīng)權(quán)重進(jìn)行綜合排名，位于前五位的地區(qū)是河北省、江蘇省、遼寧省、山東省和湖北省。黑龍江省的綜合評(píng)分位居全國(guó)第二十五位，規(guī)模評(píng)分和市場(chǎng)份額評(píng)分分別居全國(guó)第二十四位和二十六位，利潤(rùn)評(píng)得分居全國(guó)第二十五位，鋼鐵行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力居于全國(guó)較落后地位。第二節(jié)區(qū)域?qū)Ρ确治鑫覈?guó)鋼鐵行業(yè)企業(yè)主要集中在華東、華北、東北、華中、西北等區(qū)域，其中遼寧、吉林和河北三省鋼鐵企業(yè)數(shù)量均達(dá)到400家以上，并且資產(chǎn)也排在全國(guó)前列。從銷(xiāo)售情況看，鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售收入主要集中在河北、江蘇、遼寧、山東和天津等地。利潤(rùn)方面，江蘇、河北、山東、河南和遼寧五個(gè)地區(qū)貢獻(xiàn)最大。就企業(yè)分布而言，黑龍江省企業(yè)數(shù)為34家，資產(chǎn)總計(jì)48,255,700千元，規(guī)模處于第二十六位，同比增速為35.47%，增速處在全國(guó)上游水平。從銷(xiāo)售情況看，2024年1-12月，黑龍江省鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售收入為32,306,811千元，居全國(guó)第二十六位，同比增速為15.96%。利潤(rùn)方面，2024年1-12月，黑龍江省利潤(rùn)總額為668,666千元，居全國(guó)第二十六位，同比上升151.68%，增速處于全國(guó)上游水平。從企業(yè)平均規(guī)模和效益來(lái)看，上海市鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和企業(yè)平均利潤(rùn)最大，而河北省鋼鐵企業(yè)平均銷(xiāo)售收入居全國(guó)首位。黑龍江省鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)、平均銷(xiāo)售收入及平均利潤(rùn)分別排名在全國(guó)第二十六位、第二十七位和第二十六位，企業(yè)平均的綜合得分為全國(guó)第25，企業(yè)平均的各項(xiàng)排名都低于全省整體排名。整體而言，黑龍江省鋼鐵行業(yè)的企業(yè)平均規(guī)模、平均銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)水平處于各省市下游。第三節(jié)行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)分析此前，鋼鐵工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃提到，繼續(xù)推進(jìn)東南沿海鋼鐵基地建設(shè)?！笆奈濉逼陂g，加快建設(shè)湛江、防城港沿海鋼鐵精品基地，徹底改變東南沿海鋼材供需矛盾，推進(jìn)福建寧德鋼鐵基地建設(shè)，促進(jìn)海峽西岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展。通過(guò)上述重大布局項(xiàng)目的建設(shè)，抑制過(guò)剩地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能盲目擴(kuò)張。2024年將出臺(tái)鋼鐵、汽車(chē)、水泥等重點(diǎn)行業(yè)兼并重組實(shí)施方案。2024年，工信部將把兼并重組作為全年著力突破的工作重點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)、跨地區(qū)企業(yè)的兼并重組，出臺(tái)鋼鐵、汽車(chē)、水泥等重點(diǎn)行業(yè)兼并重組實(shí)施方案，推動(dòng)完善促進(jìn)企業(yè)兼并重組的政策體系。工信部的最新表態(tài)說(shuō)明推進(jìn)鋼鐵、汽車(chē)、水泥行業(yè)兼并重組更為迫切?？梢钥闯觯奈迤陂g，鋼鐵行業(yè)將加大兼并重組步伐。同子產(chǎn)業(yè)的貸款需求將有所不同。第五章鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹一、產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)圖二、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展已經(jīng)步入成熟階段，上下游產(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)定，從現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游是影響鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。鐵礦石是鋼鐵企業(yè)的主要原料，我國(guó)進(jìn)口超過(guò)50%的現(xiàn)狀使得生產(chǎn)成本自主性控制難度較大。雖然廢料收集可以彌補(bǔ)部分原料的供應(yīng)不足，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)鋼鐵企業(yè)以來(lái)鐵礦石海運(yùn)進(jìn)口的形勢(shì)很難改變。此外，焦炭?jī)r(jià)格也是影響鋼價(jià)的一個(gè)因素。鋼鐵下游需求主要應(yīng)用于建筑業(yè)和制造業(yè)，具體來(lái)說(shuō)則又可以分為基建、房屋建造、機(jī)械、汽車(chē)、家電，船舶等幾大行業(yè)，此外，下游能源、交通行業(yè)等發(fā)展也促進(jìn)了特種鋼材產(chǎn)品需求的加大。建筑業(yè)用鋼需求占總需求的50%以上，是鋼鐵消耗的絕對(duì)主力。機(jī)械制造業(yè)的用鋼需求也高達(dá)總需求的17%左右，對(duì)板材需求很大。此外汽車(chē)、家電、能源、海運(yùn)等行業(yè)對(duì)鋼鐵也有較大的需求。上述各領(lǐng)域的變化對(duì)鋼鐵行業(yè)均有不同程度影響，而建筑業(yè)的影響則是舉足輕重的。第二節(jié)上下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響一、上游主要行業(yè)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響鐵礦石行業(yè)。2024年，國(guó)內(nèi)原礦總產(chǎn)量達(dá)13.27億噸，同比增長(zhǎng)27.15%。國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量為69，361.81萬(wàn)噸。整體來(lái)看，2024年鐵礦石原礦產(chǎn)量較2024年增長(zhǎng)24%。總體來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量增長(zhǎng)，進(jìn)口礦占比或?qū)⒅鸩较陆?，價(jià)格影響力逐漸減弱。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則受到需求與資金的制約，政策面暫時(shí)沒(méi)有明顯松動(dòng)跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊張的狀況繼續(xù)。另外，市場(chǎng)擔(dān)憂對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)控，故此中長(zhǎng)期需求不甚樂(lè)觀。

焦炭行業(yè)。2024年12月我國(guó)生產(chǎn)焦炭3,487.8萬(wàn)噸，1-12月共計(jì)生產(chǎn)焦炭42,778.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.8%。2024年2月17日，山西部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)始下行，其中長(zhǎng)治地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格下調(diào)20元/噸，現(xiàn)出廠含稅價(jià)1,730-1,750元/噸，臨汾地區(qū)二級(jí)冶金焦下調(diào)40元/噸至1,700-1,750元/噸，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦下調(diào)40至1,810元/噸，此外運(yùn)城地區(qū)部分焦炭資源小幅下調(diào)10-20元/噸。下游鋼廠大都給焦化廠提出了降價(jià)要求，雙方正在就價(jià)格下調(diào)幅度問(wèn)題展開(kāi)博弈，而下調(diào)主旋律已基本確立。雖然鋼廠出于本身效益考慮降低焦炭采購(gòu)價(jià)格，但焦化廠方面能夠接受的降價(jià)幅度似乎有限個(gè)別鋼廠由于下調(diào)幅度過(guò)大，目前山西地區(qū)焦企已停止為其供貨，預(yù)計(jì)此次焦炭主流市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)幅度在30元/噸左右。

綜合來(lái)看，無(wú)論是鋼廠還是焦化企業(yè)都在艱難經(jīng)營(yíng)，鋼廠處于盈虧邊緣而焦化企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。此次鋼價(jià)、焦價(jià)雙雙下降在一定程度上會(huì)催使鋼廠加大檢修，降低生產(chǎn)效率。二、下游主要行業(yè)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響船舶行業(yè)方面，2024年，中國(guó)船舶行業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)增長(zhǎng)。2024年，全國(guó)造船完工量7,665萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)16.9%；新承接船舶訂單量3,622萬(wàn)載重噸，同比下降51.9%；截至12月底，手持船舶訂單量14,991萬(wàn)載重噸，比2024年底手持訂單下降23.5%。按載重噸計(jì)，造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場(chǎng)份額的45.1%、52.2%、43.3%。工業(yè)總產(chǎn)值保持增長(zhǎng)。2024年，全國(guó)規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)完成出口交貨值3,196億元，同比增長(zhǎng)13.4%。其中，船舶制造業(yè)2,741億元，同比增長(zhǎng)14.5%；船舶配套業(yè)100億元，同比增長(zhǎng)10.4%；船舶修理及拆船業(yè)308億元，同比增長(zhǎng)6.2%。機(jī)械行業(yè)方面，2024年，機(jī)械工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速平穩(wěn)回落，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)增大。2024年機(jī)械工業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值16.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.06%。2024年機(jī)械工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.1%，高于全國(guó)工業(yè)平均增速（13.9%）1.2個(gè)百分點(diǎn)，但增速比上年回落6個(gè)百分點(diǎn)。效益增速明顯放緩。2024年前11個(gè)月機(jī)械實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增幅快速回落，增速比上年大幅回落34個(gè)百分點(diǎn)，但年底全行業(yè)效益增長(zhǎng)出現(xiàn)反彈，12月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)高出全年月平均值69%，全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12,013億元，同比增長(zhǎng)21.14%，高于先前的預(yù)期；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為7.29%，明顯高于年內(nèi)前11個(gè)月7%以下的水平。汽車(chē)行業(yè)方面，2024年全年，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1,841.89萬(wàn)輛和1,850.51萬(wàn)輛，均超過(guò)上年，但從增長(zhǎng)率來(lái)看，產(chǎn)銷(xiāo)分別增長(zhǎng)0.84%和2.45%，比上年分別回落31.60和29.92個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)增速為13年來(lái)最低。由于政策環(huán)境變化和行業(yè)調(diào)整的影響，2024年，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量沒(méi)有出現(xiàn)往年大幅增長(zhǎng)的情況；其中乘用車(chē)生產(chǎn)環(huán)比、同比均表現(xiàn)為下降，而銷(xiāo)售均保持增長(zhǎng)；商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，同比大幅下滑。2024年全年，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)總量雙超1,800萬(wàn)輛，但增幅回落較為明顯。由于節(jié)能汽車(chē)推廣補(bǔ)貼門(mén)檻10月起開(kāi)始提高，小排量乘用車(chē)市場(chǎng)暫時(shí)受到一定影響，1.6升及以下乘用車(chē)銷(xiāo)量已連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)低于上年同期的情況，12家電行業(yè)方面，2024年家電行業(yè)在家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新等政策的作用下，克服了大宗原材料價(jià)格波動(dòng)較大、國(guó)內(nèi)人民幣升值、信貸緊縮、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、市場(chǎng)增幅趨緩等困難，主要產(chǎn)品生產(chǎn)在產(chǎn)量、銷(xiāo)量、出口等各領(lǐng)域都全面突破原有水平，達(dá)到新的歷史高點(diǎn)。2024年12月份，全國(guó)家電行業(yè)各產(chǎn)品產(chǎn)量增速總體提升，電冰箱12月份當(dāng)月產(chǎn)量同比增速創(chuàng)年內(nèi)新高達(dá)到32.88%，全年累計(jì)生產(chǎn)8,699.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.3%；空調(diào)當(dāng)月產(chǎn)量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，繼續(xù)保持回升勢(shì)頭，同比增速為4.47%，全年累計(jì)生產(chǎn)13,912.5萬(wàn)臺(tái)，同比增速為24.59%；洗衣機(jī)產(chǎn)量較上年同期相比雖仍有所回落，但降幅較11月相比明顯收窄，全年累計(jì)生產(chǎn)6,671.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.5%。從房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)看，2024年1-12月，全國(guó)房屋累計(jì)施工面積50.8億平方米，同比增長(zhǎng)25.3%，比2024年1-11月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積19.01億平方米，同比增長(zhǎng)16.2%，比2024年1-11月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。從銷(xiāo)售情況看，1-12月，我國(guó)商品房銷(xiāo)售面積為10.99億平方米，同比增長(zhǎng)4.9%，比2024年1-11月回落房地產(chǎn)市場(chǎng)在宏觀政策調(diào)控下呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，2024年伴隨大量保障房的開(kāi)工，鋼材需求有望回升。整體而言，鋼鐵行業(yè)的下游行業(yè)發(fā)展保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但行業(yè)增速出現(xiàn)不同程度的放緩，對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求減少。固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，再加上房地產(chǎn)新開(kāi)工面積的增加，對(duì)建筑用鋼材的需求會(huì)有所提升。第三節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)2024年，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在庫(kù)存增中使得合同銷(xiāo)售目標(biāo)不能及時(shí)實(shí)現(xiàn)；此外，部分下游行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩，以及季節(jié)性因素，對(duì)鋼鐵產(chǎn)品需求的下降、新型材料、環(huán)保材料在基礎(chǔ)建設(shè)中對(duì)鋼材的替代。展望2024年，鋼鐵行業(yè)的上游行業(yè)鐵礦石價(jià)格略有下降，焦炭行業(yè)維持下降態(tài)勢(shì)；下游行業(yè)需求增長(zhǎng)高度較小，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)矛盾依然突出，因此，2024年鋼鐵行業(yè)面臨的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)較大。第六章鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析第一節(jié)“波特五力”模型分析一、波特五力模型分析觀點(diǎn)按照波特五力模型分析的觀點(diǎn)：一個(gè)行業(yè)內(nèi)在的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)中，存在五種基本的競(jìng)爭(zhēng)力量，即：行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)、新進(jìn)入者的威脅、供應(yīng)者討價(jià)的能力、客戶(hù)議價(jià)的能力、替代品或服務(wù)的威脅。這五種競(jìng)爭(zhēng)力量的消長(zhǎng)趨勢(shì)及其綜合作用強(qiáng)度，決定了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度和行業(yè)獲利能力。二、五種基本競(jìng)爭(zhēng)分析（一）行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)

2024年底，我國(guó)鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量500萬(wàn)噸以上的企業(yè)有29家，粗鋼產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)粗鋼產(chǎn)量的73%，其中1,000萬(wàn)噸以上的企業(yè)有13家，粗鋼產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)粗鋼產(chǎn)量的54%，而2024年日本前3家鋼鐵企業(yè)的鋼產(chǎn)量就已占到全國(guó)粗鋼產(chǎn)量的72.24%,這充分說(shuō)明了我國(guó)鋼鐵行業(yè)的集中度仍較低。在鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩，鋼鐵市場(chǎng)的供需矛盾比較突出，行業(yè)集中度較低的情況下，行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈：首先，在各地方政府的支持下,不少民營(yíng)鋼鐵企業(yè)漸漸成長(zhǎng)起來(lái)，民營(yíng)鋼鐵企業(yè)的成長(zhǎng)加劇了鋼鐵行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度;其次,國(guó)外鋼鐵巨頭阿塞洛-米塔爾公司先后入股華菱管線，控股中國(guó)東方，實(shí)現(xiàn)進(jìn)軍中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的夢(mèng)想，神戶(hù)制鋼、新日鐵等業(yè)界巨頭，均已通過(guò)各種方式進(jìn)入中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，而日本三井、韓國(guó)浦項(xiàng)等國(guó)際知名商社和企業(yè)為擴(kuò)大在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，分別在中國(guó)建立了27家和18家鋼材加工配送中心，這些加工配送中心每年分別使用日、韓進(jìn)口鋼材達(dá)300多萬(wàn)噸和200多萬(wàn)噸，悄然瓜分著國(guó)內(nèi)的鋼鐵市場(chǎng)；第三，從目前鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)定位上，各產(chǎn)線特別是先進(jìn)的生產(chǎn)線定位相似，低端產(chǎn)品正常惡性競(jìng)爭(zhēng)與高端產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)并存，產(chǎn)品品種占有率均不高。未來(lái)，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)將向全方位、多層次方向發(fā)展，我國(guó)鋼鐵企業(yè)將面臨成本優(yōu)勢(shì)漸失和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局日趨復(fù)雜的局面。（二）供應(yīng)者討價(jià)能力上游供應(yīng)商討價(jià)能力對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，所需原燃材料主要有鐵礦石、煤炭、焦炭、廢鋼、鐵合金等，其他配套服務(wù)包括運(yùn)輸、電力等，所以上游原燃材料行業(yè)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響主要是生產(chǎn)成本的影響，直接影響到產(chǎn)品價(jià)格的變化。其中，鐵礦石和煤炭是鋼鐵企業(yè)最重要的原料，但國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源以低品位礦為主，加工成本大，所以更多依賴(lài)進(jìn)口鐵礦石資源，而國(guó)際三大礦業(yè)公司對(duì)海外鐵礦石的壟斷，增強(qiáng)了鐵礦石供應(yīng)商的討價(jià)能力，以致于打破傳統(tǒng)的鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格機(jī)制，實(shí)行季度定價(jià)，鐵礦石價(jià)格的漲價(jià)更為頻繁；國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊，我國(guó)直接用于生產(chǎn)焦炭的煉焦煤仍需要從國(guó)外大量進(jìn)口，焦煤資源的稀缺性及未來(lái)焦炭仍會(huì)保持較大需求規(guī)模的現(xiàn)狀，使煉焦煤呈現(xiàn)逐步走高態(tài)勢(shì)；同時(shí)，作為資源密集型產(chǎn)業(yè)和高耗能行業(yè)，原料和產(chǎn)品的大批量進(jìn)出，形成對(duì)鐵路、水路運(yùn)輸和電力供應(yīng)的極大依賴(lài)，在鐵路運(yùn)輸和電力供應(yīng)壟斷情況下，鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵路運(yùn)輸和電力企業(yè)的還價(jià)能力處于弱勢(shì)。整體看，由于鋼鐵行業(yè)對(duì)上游自然資源掌控能力不強(qiáng)，在原燃材料處于賣(mài)方市場(chǎng)的情況下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)商議價(jià)能力處于強(qiáng)勢(shì)，鋼鐵企業(yè)的還價(jià)能力相對(duì)處于弱勢(shì)。（三）客戶(hù)議價(jià)能力下游用戶(hù)討價(jià)議價(jià)能力鋼鐵行業(yè)的下游行業(yè)主要是建筑、機(jī)械、汽車(chē)、船舶、鐵路、家電等。在國(guó)家“推進(jìn)節(jié)能減排”“調(diào)整結(jié)構(gòu)，改善民生”和“發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”等一系列發(fā)、展基調(diào)下，下游用戶(hù)也都根據(jù)自己的行業(yè)特點(diǎn)和下游需求規(guī)劃自己未來(lái)的發(fā)展方向，如汽車(chē)行業(yè)全力推進(jìn)節(jié)能、輕量化、新能源汽車(chē)的發(fā)展，船舶輕型化將是未來(lái)船體設(shè)計(jì)的主要方向，機(jī)械制造業(yè)也把目光轉(zhuǎn)向發(fā)展高端制造上來(lái)，所以，目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的主要矛盾已不再是品種不足或數(shù)量不足的矛盾，而是現(xiàn)有鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)發(fā)展方式與用戶(hù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的矛盾。隨著下游用戶(hù)技術(shù)的不斷進(jìn)步，其對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求也逐漸向多樣化、個(gè)性化轉(zhuǎn)變，目前一部分鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)水平已不能完全適應(yīng)下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，下游用戶(hù)小批量個(gè)性化品種的定制化需求越來(lái)越強(qiáng)，并逐漸傾向于低成本、高效化、高強(qiáng)度、減量化、耐腐蝕、環(huán)保型的產(chǎn)品為主要特征的鋼材產(chǎn)品，同時(shí)，下游用戶(hù)對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求已不再是簡(jiǎn)單的材料供給，而是從組織生產(chǎn)、質(zhì)量保證、技術(shù)服務(wù)到材料加工、零部件制造、物流配送，甚至資金等方面全方位的服務(wù)，現(xiàn)在寶鋼和武鋼等部分企業(yè)早已通過(guò)鋼材加工配送中心，按照用戶(hù)所需對(duì)船板進(jìn)行二次加工并做到及時(shí)送貨上門(mén)，不但為客戶(hù)提供鋼材增值服務(wù)，也極大地解決船板產(chǎn)能過(guò)剩與造船企業(yè)需求間的矛盾，但大部分鋼鐵企業(yè)仍未做到這一步。除了部分市場(chǎng)緊缺產(chǎn)品外，在目前鋼鐵產(chǎn)品處于買(mǎi)方市場(chǎng)的情況下，鋼鐵企業(yè)客戶(hù)的議價(jià)能力仍處于強(qiáng)勢(shì)。（四）鋼鐵替代品的威脅替代品是指那些與客戶(hù)產(chǎn)品具有相同功能的或類(lèi)似功能的產(chǎn)品。隨著科技的迅速發(fā)展,鋼鐵材質(zhì)的替代品層出不窮。從最初的鋁制品代替鐵制框架門(mén)窗,到高密度塑料代替鋼管、鋼架,從高纖維玻璃代替鐵門(mén)、鋼板隔離墻,到超級(jí)橡膠代替鋼制或鐵質(zhì)固定產(chǎn)品，2024年景德鎮(zhèn)陶瓷學(xué)院完成的“高性能低膨脹陶瓷材料及其產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng),陶瓷也將成為耐高溫、耐腐蝕鋼材有力的替代品,并且現(xiàn)在已經(jīng)研制出陶瓷汽車(chē)。這些材料具有密度低、強(qiáng)度高、耐腐蝕、絕熱性能好等優(yōu)點(diǎn)，在建筑裝飾、飲料包裝、輸送管道、汽車(chē)和家電配件方面都能替代鋼鐵產(chǎn)品，可以說(shuō),整個(gè)鋼鐵行業(yè)都面臨著很大的替代品的威脅。但這些替代品也有自己的缺點(diǎn)，如鋁合金和新型纖維價(jià)格相對(duì)較高，陶瓷抗碎、抗壓能力差，塑料不易分解，易污染環(huán)境等，而鋼鐵是可再生的資源，從價(jià)格性能比看，鋼鐵產(chǎn)品相對(duì)其它材料最為經(jīng)濟(jì)；從生產(chǎn)規(guī)?？?，鋼鐵的供給能力相對(duì)最強(qiáng)；雖然鋼鐵產(chǎn)品在應(yīng)用中還是存在著一定的局限性，主要體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)對(duì)環(huán)境的重度污染，易銹蝕，密度大等，但從目前材料科學(xué)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，鋼鐵仍是人類(lèi)社會(huì)的應(yīng)用最主要的材料，沒(méi)有一種材料能夠全面替代鋼，當(dāng)前鋼鐵替代性競(jìng)爭(zhēng)的壓力在五力中相對(duì)居于中位。（五）新進(jìn)入者的威脅五種力量中，“新進(jìn)入者威脅”這一力量是最小的。原因主要有三方面:首先,鋼鐵行業(yè)有極高的進(jìn)入障礙,規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益明顯。鋼鐵工業(yè)是一個(gè)“高起點(diǎn)、大批量、專(zhuān)業(yè)化”的產(chǎn)業(yè)，從原料處理到煉鐵、煉鋼、軋鋼的一體化生產(chǎn)，生產(chǎn)流程較長(zhǎng)，工序較多，工藝復(fù)雜，企業(yè)的初始投資和運(yùn)行投資都需要大規(guī)模的、上億的資金投資，因而該行業(yè)不管進(jìn)入還是退出壁壘很高。其次,分銷(xiāo)渠道難以開(kāi)拓?，F(xiàn)有鋼鐵市場(chǎng)的分銷(xiāo)渠道已被現(xiàn)有企業(yè)牢牢掌握,并存在嚴(yán)重的地方保護(hù),新進(jìn)企業(yè)在短期內(nèi)難以打開(kāi)市場(chǎng),將面臨極高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，在政策方面，國(guó)家2024年就出臺(tái)了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策、明確了原則不批準(zhǔn)新建鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，提高了鋼鐵行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻；2024年6月，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)[2024]34號(hào)）提出了“2024年度前不再核準(zhǔn)和支持單純新建、擴(kuò)建產(chǎn)能的鋼鐵項(xiàng)目”的政策；2024年7月，工信部頒布《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》，從產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)、能源和資源綜合利用、工藝裝備、生產(chǎn)規(guī)模、安全衛(wèi)生和社會(huì)責(zé)任六個(gè)方面，對(duì)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)行規(guī)范管理，作為有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn)或備案項(xiàng)目、配置資源、核發(fā)建筑鋼材生產(chǎn)許可證、規(guī)范鐵礦石經(jīng)營(yíng)秩序及推進(jìn)淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能等事項(xiàng)的依據(jù)。鑒于以上國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的嚴(yán)格規(guī)定，投資新建鋼鐵企業(yè)項(xiàng)目受到限制，所以新進(jìn)入者通過(guò)投資新建鋼鐵廠的道理基本上是行不通的，只有通過(guò)參股或控股現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)，參與鋼鐵行業(yè)的兼并重組，從而達(dá)到涉足鋼鐵行業(yè)的目的。另外一種情況是，在國(guó)內(nèi)原先批準(zhǔn)的一定數(shù)量的在建和擬建項(xiàng)目之外，仍有部分鋼鐵企業(yè)借淘汰落后之名，通過(guò)改擴(kuò)建增加鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，從而增加了鋼鐵市場(chǎng)的供應(yīng)能力，加劇行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，對(duì)現(xiàn)產(chǎn)品造成競(jìng)爭(zhēng)威脅。第三節(jié)鋼鐵行業(yè)生命周期分析產(chǎn)業(yè)生命周期是指每個(gè)產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷的一個(gè)由成長(zhǎng)到衰退的演變過(guò)程，一般分為初創(chuàng)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、衰退階段四個(gè)階段。識(shí)別產(chǎn)業(yè)生命周期所處階段的主要標(biāo)志有：市場(chǎng)增長(zhǎng)率、需求增長(zhǎng)潛力、產(chǎn)品品種多少、市場(chǎng)占有率狀況、進(jìn)入壁壘、技術(shù)革新和用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)行為等。從鋼鐵行業(yè)的各個(gè)特征分析，目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)的生命周期處于成長(zhǎng)階段的后期，處于成長(zhǎng)到成熟的盤(pán)整期，下面表格中是對(duì)鋼鐵行業(yè)各個(gè)特征的具體分析：鋼鐵產(chǎn)業(yè)生命周期特征分析特征現(xiàn)狀產(chǎn)量增長(zhǎng)我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)產(chǎn)量位于世界第一位，但人均產(chǎn)量仍處于快速增長(zhǎng)區(qū)間，鋼鐵產(chǎn)量與人均鋼鐵產(chǎn)量的走勢(shì)基本一致，并在同一時(shí)期達(dá)到峰值，所以盡管中國(guó)的鋼鐵年產(chǎn)量目前已已經(jīng)超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家成長(zhǎng)期，甚至成熟期的平均值，但人均鋼產(chǎn)量的發(fā)展即使考慮到人口基數(shù)問(wèn)題仍相距甚遠(yuǎn)，說(shuō)明中國(guó)鋼鐵行業(yè)還有成長(zhǎng)空間。需求增長(zhǎng)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展與第二產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重呈正相關(guān)關(guān)系，中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重一直呈增加的趨勢(shì)，這與中國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量一直增長(zhǎng)的趨勢(shì)相一致，目前中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)比重還將繼續(xù)增加的趨勢(shì)，為中國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供了相當(dāng)?shù)膭?dòng)力和支持。因?yàn)殇撹F屬于原料型產(chǎn)業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)例如船舶、汽車(chē)、建筑等行業(yè)的不斷發(fā)展，將為鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)需求提供源源不斷的動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段從美國(guó)、日本、韓國(guó)的歷史看出，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展都伴隨著經(jīng)濟(jì)及城鎮(zhèn)化的不斷發(fā)展，目前，中國(guó)正在進(jìn)行大規(guī)模的城鎮(zhèn)化建設(shè)，經(jīng)濟(jì)也保持了迅速的發(fā)展速度，這也為我國(guó)鋼鐵行業(yè)的成長(zhǎng)帶來(lái)了推動(dòng)作用。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段和城鎮(zhèn)化進(jìn)程看，我國(guó)鋼鐵行業(yè)具有較好的成長(zhǎng)空間。產(chǎn)品品種需求從世界鋼鐵市場(chǎng)分析，盡管鋼鐵行業(yè)面臨其它競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的威脅，鋼鐵仍然是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要的原材料，尤其是高附加值鋼材產(chǎn)品的需求仍將不斷增加，仍存在供給缺口，作為主流材料的鋼鐵主要使用于汽車(chē)工業(yè)、公路建設(shè)、煤炭工業(yè)、機(jī)械設(shè)備、電子設(shè)備。隨著各行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，對(duì)鋼鐵材料需求的數(shù)量上升，性能結(jié)構(gòu)要求提高，鋼鐵行業(yè)與下游行業(yè)之間的關(guān)系變得更加緊密。所以世界鋼鐵需求量的這種上升趨勢(shì)必然對(duì)中國(guó)網(wǎng)兜的需求量間生重大影響，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的成長(zhǎng)期將繼續(xù)延伸下去。結(jié)構(gòu)調(diào)整近年來(lái)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)激烈的兼并重組情況，也表明行業(yè)的成長(zhǎng)性。由于我國(guó)鋼鐵行業(yè)的總產(chǎn)量較大，但生產(chǎn)規(guī)模分散，產(chǎn)業(yè)集中度低，與發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼鐵行業(yè)相比，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)仍有不少差距。正是在這樣的情況下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展仍處于向規(guī)?；?、集約化、專(zhuān)業(yè)化的發(fā)展階段，還處于行業(yè)成長(zhǎng)時(shí)期的后期，大規(guī)模的兼并重組發(fā)問(wèn)將會(huì)不斷出現(xiàn)。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)總結(jié)“十四五”期間，我國(guó)鋼鐵工業(yè)將面臨以下三方面挑戰(zhàn)：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將有所降低。由于新開(kāi)工項(xiàng)目工程總量的增幅大幅下降，預(yù)計(jì)以大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的超常規(guī)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)轉(zhuǎn)入下行減速同道，未來(lái)我國(guó)鋼材需求強(qiáng)度將會(huì)出現(xiàn)下行。從鋼協(xié)對(duì)2024年下游主要用鋼行業(yè)鋼材消費(fèi)需求預(yù)測(cè)來(lái)看，相應(yīng)需要超過(guò)6.64億噸，鋼材來(lái)支撐其發(fā)展。年均消費(fèi)增長(zhǎng)率從“十一五”的12%，降到了一位數(shù)。另外，部分用鋼行業(yè)的超前建設(shè)和過(guò)度擴(kuò)張，透支了未來(lái)的鋼材消費(fèi)需求，對(duì)鋼材消費(fèi)需求的拉動(dòng)不可持續(xù)，一些行業(yè)鋼材消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。二是資源環(huán)境約束將進(jìn)一步趨緊，節(jié)能減排任務(wù)更加艱巨。通過(guò)政府承諾到2024年我國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）排放量比2024年下降40%～CO245%。鋼鐵行業(yè)占工業(yè)活動(dòng)CO2排放的15%-17%左右。即將出臺(tái)的《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，減排達(dá)標(biāo)新要求更高。三是生產(chǎn)要素成本呈逐步上升態(tài)勢(shì),行業(yè)利潤(rùn)空間逐步減小。我國(guó)鋼材市場(chǎng)處于買(mǎi)方市場(chǎng)的情況下，鋼鐵行業(yè)向下游用戶(hù)轉(zhuǎn)移增加成本的難度越來(lái)越大，上游原材料在全球資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲的背景下，價(jià)格也不斷上漲，而隨著我國(guó)勞動(dòng)法的全面實(shí)施，以及人民生活水平提高的新要求，人力成本也將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，同時(shí)，我國(guó)為完成二氧化碳減排目標(biāo)，很可能加快出臺(tái)碳稅，我國(guó)鋼鐵業(yè)每年將增加200億元左右的成本，這將進(jìn)一步擠壓鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)空間。總體上看，我國(guó)鋼鐵行業(yè)高速發(fā)展階段已經(jīng)過(guò)去，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品內(nèi)質(zhì)化嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)程度激烈，原材料成本有持續(xù)上漲的壓力，顧客要求日益多樣化和個(gè)性化，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入了“高成本、高價(jià)格、低增長(zhǎng)、低利潤(rùn)”的時(shí)代。第七章鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析第一節(jié)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)鋼鐵行業(yè)面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一是在歐債危機(jī)愈演愈烈的情況下，外部風(fēng)險(xiǎn)加大，二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩。國(guó)際方面：歐債危機(jī)的蔓延，希臘債務(wù)問(wèn)題的不確定性，全球經(jīng)濟(jì)不確定性加強(qiáng)。盡管希臘債務(wù)問(wèn)題的新一輪救助獲準(zhǔn)概率較大，然而歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮已成定局，拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國(guó)際資本市場(chǎng)又陷入動(dòng)亂，對(duì)世界鋼鐵業(yè)產(chǎn)生重大影響，眾多鋼廠已經(jīng)實(shí)施了停產(chǎn)計(jì)劃。此外，2024年，鋼材外貿(mào)環(huán)境中，我國(guó)主要鋼鐵品種在國(guó)際貿(mào)易中叔叔受到反傾銷(xiāo)調(diào)查，加大國(guó)內(nèi)鋼材貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家鋼鐵工業(yè)“十四五”規(guī)劃明確提出了產(chǎn)品升級(jí)、節(jié)能減排、技術(shù)創(chuàng)新等目標(biāo)，對(duì)廣東省鋼鐵行業(yè)提出了更高的要求和更多的挑戰(zhàn)。由于鋼材市場(chǎng)長(zhǎng)期受到產(chǎn)量過(guò)剩和市場(chǎng)的季節(jié)性需求減弱等因素牽制，國(guó)內(nèi)鋼市始終未能擺脫低迷狀態(tài)。預(yù)計(jì)，后期鋼材市場(chǎng)需求仍難有改觀。第二節(jié)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就目前來(lái)看，在景氣度持續(xù)下行的鋼鐵行業(yè)，鋼廠經(jīng)營(yíng)困難加大。行業(yè)內(nèi)大型國(guó)有企業(yè)通過(guò)自身的資金和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)可以使其在競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)謀得一席之位。但更多的中小企業(yè)的盈利模式受到極大的影響，試圖通過(guò)建設(shè)鋼鐵物流園來(lái)拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈，但盲目的不加論證的建設(shè)，使得騙錢(qián)、跑路不斷出現(xiàn)，使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。第三節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)目前，由于需求和國(guó)家政策的不確定性，鋼鐵行業(yè)上游產(chǎn)品供給過(guò)剩，下游房地產(chǎn)行業(yè)由于調(diào)控政策的進(jìn)一步實(shí)施和綠色建筑理念的提倡，鋼鐵的需求增長(zhǎng)幅度不大，短時(shí)間內(nèi)，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格下跌的趨勢(shì)難改，因此，來(lái)自產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)使鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)空間大大縮小。、第四節(jié)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)為了在低迷的鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境中，擺脫庫(kù)存高企的困境，鋼鐵企業(yè)不得不低價(jià)促銷(xiāo)以緩解資金壓力，為此市場(chǎng)就逐漸形成了相互競(jìng)爭(zhēng)殺價(jià)的狀態(tài)。然而，降價(jià)對(duì)市場(chǎng)需求的刺激效果不盡如人意，繼而形成市場(chǎng)價(jià)格一降再降的惡性循環(huán)，使得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

第五節(jié)信貸風(fēng)險(xiǎn)由于鋼鐵行業(yè)一般涉及子行業(yè)較多，貸款金額較大，貸款期限較長(zhǎng)，如果在放貸之前沒(méi)有對(duì)貸款企業(yè)信用狀況和貸款項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格審查，就有可能出現(xiàn)資金被挪用亂用甚至出現(xiàn)呆賬壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。第八章鋼鐵行業(yè)投資建議第一節(jié)行業(yè)信貸情況分析一、銀企信貸合作情況二、鋼鐵行業(yè)銀行貸款情況第二節(jié)鋼鐵行業(yè)總體投資原則從鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展分析，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)有：經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變對(duì)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品需求，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都有重要的影響；鋼鐵行業(yè)由粗放式發(fā)展向集約式發(fā)展轉(zhuǎn)變；通過(guò)依法強(qiáng)制性實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)和嚴(yán)格稅收征管、加快淘汰落后產(chǎn)能、加速推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)裝備和技術(shù)結(jié)構(gòu)升級(jí)；優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，沿海鋼鐵基地的建設(shè)將加快；建立穩(wěn)定的能夠利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的鐵礦石供應(yīng)基地；加快鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組，增強(qiáng)我國(guó)鋼鐵行業(yè)自主創(chuàng)新能力和行業(yè)自律協(xié)調(diào)能力。從各方面的情況分析，鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行中還存在各種問(wèn)題。例如：各型企業(yè)的產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)不同，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整難度進(jìn)一步加大；市場(chǎng)需求增長(zhǎng)存在結(jié)構(gòu)性矛盾；鋼鐵原材料成本增加，壓縮企業(yè)的利潤(rùn)率；國(guó)家節(jié)能減排的壓力抑制了鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)能力。但從機(jī)會(huì)方面看，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)仍然存在，例如：在政策調(diào)控下鋼鐵行業(yè)部分過(guò)剩產(chǎn)能的淘汰，使得鋼鐵行業(yè)的整體狀況有所好轉(zhuǎn)；行業(yè)集中度的提高，更容易發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，行業(yè)整體實(shí)力有所增強(qiáng)。2024年，鋼鐵行業(yè)的信貸總體原則是：嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，加強(qiáng)信貸投放的控制管理；關(guān)注大型優(yōu)勢(shì)鋼鐵企業(yè)的信貸需求，建立良好的銀企合作關(guān)系；選擇具在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，尋找差異化投資機(jī)會(huì)；關(guān)注具有資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，參與企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展；支持高附加值產(chǎn)品的技改升級(jí)項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待擁有落后產(chǎn)能的企業(yè)的信貸項(xiàng)目；選擇性參與大型實(shí)力鋼鐵企業(yè)的兼并重組項(xiàng)目，以及沿海鋼鐵基地建設(shè)項(xiàng)目。

2024年有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)分析報(bào)告2024年3月目錄一、國(guó)網(wǎng)整合的預(yù)期未變 31、新聞出版廣電總局“三定”方案落定 32、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在 33、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體 4二、有線電視用戶(hù)的價(jià)值評(píng)估 51、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶(hù)價(jià)值 52、有線電視運(yùn)營(yíng)商的理論價(jià)值 63、2020年初至今上市公司的市值 8三、整合中的用戶(hù)價(jià)值重估 101、江蘇模式”中的用戶(hù)價(jià)值重估 102、中廣網(wǎng)絡(luò)整合中的用戶(hù)價(jià)值重估 113、電廣傳媒收購(gòu)省外有線用戶(hù)資源 13四、湖北廣電的整合之路 141、楚天網(wǎng)絡(luò)借殼上市 142、重組中的價(jià)值評(píng)估 153、湖北廣電的二次資產(chǎn)注入 16五、有線運(yùn)營(yíng)商的WACC計(jì)算 171、吉視傳媒的WACC值 17一、國(guó)網(wǎng)整合的預(yù)期未變1、新聞出版廣電總局“三定”方案落定新聞出版廣電總局的“三定”方案已經(jīng)落定，取消了一系列行政審批項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)一些行政審批權(quán)限下放到省級(jí)單位，比如取消了有線網(wǎng)絡(luò)公司股權(quán)性融資審批，將設(shè)置衛(wèi)星電視地面接收設(shè)施審批職責(zé)下放省級(jí)新聞出版廣電行政部門(mén)。未來(lái)工作的重點(diǎn)：加強(qiáng)科技創(chuàng)新和融合業(yè)務(wù)的發(fā)展，推進(jìn)新聞出版廣播影視與科技融合，對(duì)廣播電視節(jié)目傳輸覆蓋、監(jiān)測(cè)和安全播出進(jìn)行監(jiān)管，推進(jìn)廣電網(wǎng)與電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。從三定方案中，我們可以看出廣電的發(fā)展的方向：行政管理的有限度的放松，比如有線網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資審批取消；行政審批向省級(jí)廣電下放，比如衛(wèi)星電視接收審批下放；文化和科技、三網(wǎng)融合成為發(fā)展的主要方向。2、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在在2024年年初，國(guó)務(wù)院下發(fā)《推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案》（國(guó)發(fā)5號(hào)文）決定推進(jìn)三網(wǎng)融合之際，就專(zhuān)門(mén)針對(duì)中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行了明確的規(guī)劃，決定培育市場(chǎng)主體，組建國(guó)家級(jí)有線電視網(wǎng)絡(luò)公司(中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司)。國(guó)家廣電成立的初衷是在“三網(wǎng)融合”中，整合全國(guó)的有線網(wǎng)絡(luò)（第四張網(wǎng)絡(luò)），從而與電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。隨著國(guó)家廣電成立的不斷的推遲，注入資金規(guī)模大幅度縮水，特別是2023年1月原負(fù)責(zé)中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司組建的廣電總局副局長(zhǎng)張海濤出任虛職——中國(guó)廣播電視協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司的成立蒙上陰影。我們認(rèn)為每一次的推遲成立，中廣網(wǎng)絡(luò)的職能就會(huì)縮水一次，我們認(rèn)為相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中廣網(wǎng)絡(luò)難以成為市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)主體、競(jìng)爭(zhēng)的主體。維持原方案的方向預(yù)期，將先由部分省份為單位自報(bào)資產(chǎn)情況，隨后以資產(chǎn)規(guī)模大小通過(guò)對(duì)總公司認(rèn)股的形式，完成中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司主體公司的搭建，即“先掛牌，再整合”的股份制轉(zhuǎn)企方案。按照該方案，明確了國(guó)家出資的份額和掛牌的步驟，為中央財(cái)政先期投入進(jìn)行公司主體搭建，其中包括總公司基本框架的組建費(fèi)用和播控平臺(tái)、網(wǎng)間結(jié)算等業(yè)務(wù)總平臺(tái)的搭建費(fèi)用。3、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體隨著我國(guó)文化體制改革的推進(jìn)，文化市場(chǎng)領(lǐng)域逐漸出現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的主體——省級(jí)文化運(yùn)營(yíng)單位，在有線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，省網(wǎng)整合的進(jìn)一步深入，省級(jí)有線網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為有線網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)主體。在IPTV的發(fā)展中也是類(lèi)似，百視通和CNTV主導(dǎo)的IPTV讓位于省級(jí)廣電主導(dǎo)，CNTV或者百視通參與的發(fā)展模式，省級(jí)運(yùn)營(yíng)單位成為市場(chǎng)的主體，省級(jí)運(yùn)營(yíng)單位及地方政府的利益訴求將影響相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展模式。這種與地方政府密切的關(guān)系（資產(chǎn)、人事等關(guān)系），勢(shì)必會(huì)影響地方政府對(duì)有線網(wǎng)絡(luò)的支持力度和偏好。二、有線電視用戶(hù)的價(jià)值評(píng)估1、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶(hù)價(jià)值考慮到目前有線電視的用戶(hù)主要分為數(shù)字用戶(hù)和模擬用戶(hù)，開(kāi)展的增值業(yè)務(wù)主要有互動(dòng)視頻點(diǎn)播（高清視頻點(diǎn)播）和有線寬帶業(yè)務(wù)，收費(fèi)的模式基本上采取包月或者包年的收費(fèi)模式。有線電視用戶(hù)的收入相對(duì)穩(wěn)定，我們假設(shè)其為永續(xù)的現(xiàn)金流，我們采用WACC為折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，估算有線電視運(yùn)營(yíng)商的用戶(hù)的理論價(jià)值（即上市有線電視運(yùn)營(yíng)商的理論市值）。我們以廣電網(wǎng)絡(luò)為例，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率選取中國(guó)3年期國(guó)債收益率3.06%，按照我們的計(jì)算，廣電網(wǎng)絡(luò)的WACC為12.3%。同行業(yè)的公司的WACC值與公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)關(guān)系較大。2、有線電視運(yùn)營(yíng)商的理論價(jià)值廣電網(wǎng)絡(luò)2022年有線電視用戶(hù)到達(dá)578.64萬(wàn)戶(hù)，數(shù)字用戶(hù)421.58萬(wàn)戶(hù)，副終端為56.15萬(wàn)戶(hù)，每月每戶(hù)10元；付費(fèi)節(jié)目用戶(hù)154.02萬(wàn)戶(hù)，主要有兩檔包月套餐99元和128元，我們按照年付100元/戶(hù)計(jì)算，考慮到有線網(wǎng)絡(luò)加大了優(yōu)惠促銷(xiāo)力度，付費(fèi)用戶(hù)和寬帶資費(fèi)要低于標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，2023年廣電網(wǎng)絡(luò)公司的理論價(jià)值150億元。天威視訊2022年有線電視用戶(hù)達(dá)到109萬(wàn)戶(hù)，高清互動(dòng)電視用戶(hù)達(dá)到24萬(wàn)戶(hù)，付費(fèi)節(jié)目用戶(hù)達(dá)到4.6萬(wàn)戶(hù)，寬帶用戶(hù)達(dá)到33萬(wàn)戶(hù)。高清互動(dòng)年付套餐分為500元、600元和700元三檔，我們保守全部按照年付500元/戶(hù)計(jì)算，付費(fèi)節(jié)目年付按照500元/戶(hù)、寬帶用戶(hù)年付800元/戶(hù)計(jì)算，天威視訊2023年的理論市值為68億元。由于歌華有線的模擬用戶(hù)和數(shù)字用戶(hù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一樣，每月18元每戶(hù)，其市值主要來(lái)來(lái)自于有線電視用戶(hù)數(shù)的增長(zhǎng)和高清互動(dòng)電視收費(fèi)用戶(hù)增長(zhǎng)，有線電視的用戶(hù)的增長(zhǎng)有限，目前主要關(guān)注在高清互動(dòng)電視，目前主要采取免費(fèi)推廣的形式，絕大部分為免費(fèi)的，考慮到歌華有線推出Si-TV的高清電視包，我們估計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與天威視訊差不多300元/年，按照我們的40%左右的滲透率計(jì)算，2023年歌華有線的理論價(jià)值為145億元。3、2020年初至今上市公司的市值我們選取有線電視上市公司2024年12月31日-2023年9月20日的市值。歌華有線的市值范圍為60-140億元，市值波動(dòng)范圍主要集中在80-120億元，我們以中值100億元作為公司表現(xiàn)的市值價(jià)值。與我們的145億元的理論市值，尚有空間45%，而且我們認(rèn)為數(shù)字電視沒(méi)有提價(jià)預(yù)期，高清互動(dòng)電視目前主要是采取的免費(fèi)推廣，SiTV的滲透率提高，公司估值有較大的彈性。天威視訊的市值范圍為30-70億元，主要波動(dòng)范圍在40-70億元，我們選取中值55億元作為其市場(chǎng)的市值。沒(méi)有考慮資產(chǎn)整合預(yù)期，天威視訊的理論市值為68億元。公司目前尚有24%的空間。公司有線寬帶增長(zhǎng)乏力，高清互動(dòng)電視是公司業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。廣電網(wǎng)絡(luò)的市值范圍30-70億元，主要波動(dòng)范圍為40-60億元，中值為50億元。公司的理論市值150億元，上升空間200%。公司的價(jià)值主要來(lái)源于公司的龐大的有線電視用戶(hù)數(shù)，2023年有線用戶(hù)數(shù)595萬(wàn)戶(hù)，同時(shí)尚有模擬用戶(hù)142萬(wàn)戶(hù).同時(shí)公司的數(shù)字電視的包年收視費(fèi)為240/300元兩檔，價(jià)值較高，進(jìn)一步的數(shù)字化將進(jìn)一步提升公司的價(jià)值。三、整合中的用戶(hù)價(jià)值重估1、江蘇模式”中的用戶(hù)價(jià)值重估江蘇有線由江蘇省內(nèi)17家發(fā)起人單位共同發(fā)起設(shè)立，廣電系統(tǒng)內(nèi)有12家股東，占股比71.2%，其他系統(tǒng)是國(guó)有股東，占28.8%，公司注冊(cè)資本是68億元，省廣電總臺(tái)控股，其中省臺(tái)出資14億元現(xiàn)金，1億元相關(guān)資產(chǎn)；南京、蘇州、無(wú)錫、常州等10個(gè)省轄市廣播電視臺(tái)以現(xiàn)有廣電網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)出資，中信國(guó)安等出資人以現(xiàn)金和廣電網(wǎng)絡(luò)等資產(chǎn)出資。整合時(shí)江蘇有線用戶(hù)為510萬(wàn)戶(hù)，數(shù)字用戶(hù)為180萬(wàn)戶(hù)，其中數(shù)字用戶(hù)每月24元/戶(hù)，模擬用戶(hù)4元/戶(hù)。按照我們的用戶(hù)價(jià)值計(jì)算方法，WACC值取10%，整合時(shí)江蘇有線的價(jià)值為（330*4*12+180*24*12）/10%/10000=67.68億元，與公司注冊(cè)資本68億元