《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》 課件 第五章 現(xiàn)金流量表分析

第五章現(xiàn)金流量表分析第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表，是反映企業(yè)在一定會計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出相關(guān)信息的報(bào)表，可以概括反映企業(yè)會計(jì)期間內(nèi)發(fā)生的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物所產(chǎn)生的影響。一、現(xiàn)金流量表相關(guān)概念的含義指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的銀行存款，它是資產(chǎn)負(fù)債表的“貨幣資金”項(xiàng)目中真正可以隨時支取的部分?，F(xiàn)金現(xiàn)金等價物現(xiàn)金流量現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險(xiǎn)很小的投資?，F(xiàn)金流量是某一段時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的數(shù)量，現(xiàn)金流量信息能夠表明企業(yè)經(jīng)營狀況是否良好，資金是否緊張以及企業(yè)償付能力大小等。應(yīng)該注意的是，企業(yè)貨幣資金不同形態(tài)之間的轉(zhuǎn)換不會產(chǎn)生現(xiàn)金的流入和流出。二、現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表一般由表頭、表身和補(bǔ)充資料三部分構(gòu)成。表頭：主要填制編制單位、報(bào)表日期、貨幣計(jì)量單位等。表身：是現(xiàn)金流量表的主體部分，主要反映三大活動分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況。補(bǔ)充資料：披露了一些在主體部分中未能提供的重要信息或未能充分說明的信息，這部分資料通常列示在報(bào)表附注中。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（四）現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的內(nèi)容三、現(xiàn)金流量表的作用從編制原則來看，現(xiàn)金流量表按照收付實(shí)現(xiàn)制原則編制，將權(quán)責(zé)發(fā)生制下的盈利信息調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量信息，便于信息使用者了解企業(yè)利潤的“含金量”，為評價企業(yè)的支付能力和償債能力，預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量提供非常重要的依據(jù)。具體地說，現(xiàn)金流量表的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1有助于解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金獲取能力2有助于分析企業(yè)利潤的“含金量”，評價企業(yè)的支付能力和償債能力3有助于了解和判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量質(zhì)量以及戰(zhàn)略支撐能力4有助于管理者做出更為科學(xué)的經(jīng)營決策第二節(jié)現(xiàn)金流量表有關(guān)的比率分析（二）經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率

＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率反映了企業(yè)依據(jù)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力所能夠承擔(dān)流動負(fù)債規(guī)模的大小。一般而言,該比率越高,企業(yè)承擔(dān)流動負(fù)債的能力就越強(qiáng);該比率越低,企業(yè)承擔(dān)流動負(fù)債的能力就越弱。一、償債能力分析（一）現(xiàn)金比率

＝由于現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)，保持著高度的流動性，因此，用期末現(xiàn)金余額與流動負(fù)債余額進(jìn)行比較，可以更為保守地評價企業(yè)的短期償債能力。（三）到期債務(wù)本息償付比率＝到期債務(wù)本息償付比率指的是企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對本期到期債務(wù)和利息支出對現(xiàn)金需要的滿足程度。到期債務(wù)本息償付比率越大，企業(yè)償付到期債務(wù)的能力就越強(qiáng)；如果到期債務(wù)本息償付比率小于1，則表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務(wù)本息，企業(yè)必須依靠投資活動與籌資活動的現(xiàn)金流入才能償還債務(wù)。二、盈利能力分析（一）核心利潤獲現(xiàn)率

＝該指標(biāo)用來考察企業(yè)利潤的含金量，是評價利潤質(zhì)量的一個重要方面。在不考慮行業(yè)差異和企業(yè)所處發(fā)展階段的情況下，該指標(biāo)至少要保證大于1。（二）收入現(xiàn)金比率

＝該比率反映了企業(yè)從每一元營業(yè)收入中所實(shí)現(xiàn)的凈現(xiàn)金收入，從另一個角度分析，也體現(xiàn)了企業(yè)對應(yīng)收款項(xiàng)回收的效率。該比率越大，表明企業(yè)的收益質(zhì)量越高，企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)回收的效率越高。（三）現(xiàn)金購銷比率＝該比率的分子和分母分別對應(yīng)于企業(yè)經(jīng)營活動中的投入與產(chǎn)出。在企業(yè)正常經(jīng)營的情況下，這一比率應(yīng)該對應(yīng)于利潤表中的營業(yè)成本率（成本費(fèi)用總額/營業(yè)收入總額）。這一比率過大或過小，都應(yīng)該引起讀者的注意。當(dāng)然，企業(yè)所處發(fā)展階段不同，信用政策不同，市場環(huán)境不同，此比率所揭示的意義也不同。（四）經(jīng)營性資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率＝經(jīng)營性資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率反映了企業(yè)一定時期經(jīng)營性資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。與同行業(yè)平均數(shù)值相比，該數(shù)值越大，表明企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)整體獲現(xiàn)質(zhì)量越好；該數(shù)值越小，表明企業(yè)資產(chǎn)整體獲現(xiàn)質(zhì)量越差。三、再投資比率

＝再投資比率指的是企業(yè)一定時期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與資本性支出（主要是固定資產(chǎn)投資）之間的比率。再投資比率反映了企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是否足以支付資本性支出所需現(xiàn)金。如果這一比率過低，則表明企業(yè)的經(jīng)營活動不能滿足企業(yè)資本性支出的現(xiàn)金需求，需要依靠籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入來補(bǔ)充。（五）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量

＝每股經(jīng)營現(xiàn)金流量反映企業(yè)為每股普通股股東獲取經(jīng)營現(xiàn)金流量的能力，該指標(biāo)目前越來越成為股東所關(guān)心的指標(biāo)之一。與同行業(yè)平均數(shù)值相比,該數(shù)值越大,表明企業(yè)自身經(jīng)營活動為股東獲取現(xiàn)金的能力越強(qiáng);該數(shù)值越小,表明企業(yè)自身經(jīng)營活動為股東所獲取的現(xiàn)金能力越差。第三節(jié)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析在對企業(yè)的現(xiàn)金流量質(zhì)量進(jìn)行分析時，應(yīng)該針對各類活動的現(xiàn)金流量變化過程分別展開分析。由于經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動在企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮著不同的作用，體現(xiàn)著不同的質(zhì)量特征，因此，各項(xiàng)活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的側(cè)重點(diǎn)也應(yīng)有所不同。一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析二、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析三、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析四、現(xiàn)金流量表附注對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的信息含量一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量往往會受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特征以及企業(yè)的結(jié)算方式、信用政策和競爭實(shí)力等因素的影響。企業(yè)通過經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力常被視為企業(yè)的自身造血功能，一般情況下企業(yè)都會主動謀求盡可能多的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。1.充足性分析2．合理性分析（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的順暢性分析（2）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的恰當(dāng)性分析3．穩(wěn)定性分析第六章現(xiàn)金流量質(zhì)量分析二、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的特點(diǎn)不同，大部分投資的出售變現(xiàn)或者收益獲取通常具有一定的滯后性，即本期投資引發(fā)的現(xiàn)金流出也許在當(dāng)期并不能帶來相應(yīng)的回報(bào)。因此，考察兩者的匹配性和協(xié)調(diào)性一般是沒有意義的。正確的做法是：對投資活動現(xiàn)金流入量和流出量分別加以質(zhì)量分析，主要應(yīng)關(guān)注投資活動現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略吻合性和現(xiàn)金流入量的盈利性。投資活動現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略吻合性：（1）對內(nèi)擴(kuò)張或調(diào)整的戰(zhàn)略吻合性分析（2）對外擴(kuò)張或調(diào)整的戰(zhàn)略吻合性分析（3）對內(nèi)對外投資相互轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略吻合性分析第六章現(xiàn)金流量質(zhì)量分析三、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析籌資活動引起的現(xiàn)金流量可以維持企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的正常運(yùn)轉(zhuǎn)?；I資活動現(xiàn)金流量在總體上應(yīng)該與企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)的狀況相適應(yīng)。在滿足企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金需求的同時，應(yīng)盡量降低融資成本，避免不良的融資行為。1.多樣性分析2.融資行為的恰當(dāng)性分析四、現(xiàn)金流量表附注對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的信息含量1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量此項(xiàng)附注將有助于分析利潤的含金量，即凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間在數(shù)量上出現(xiàn)差異的具體原因。2．不涉及現(xiàn)金收支的籌資和投資活動不涉及現(xiàn)金收支的籌資和投資活動，雖然不引起企業(yè)本期現(xiàn)金流量的變化，但可能會對企業(yè)今后各期的現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況，分別反映了企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物在當(dāng)期的增減變動情況。雖然現(xiàn)金等價物屬于廣義的現(xiàn)金范疇，但其流動性還是要比現(xiàn)金差一些，因此了解現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物各自具體的變動情況仍有一定的意義。四、現(xiàn)金流量表附注對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的信息含量第四節(jié)影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析概括來說，影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因如下：類型經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額發(fā)生重大變化的可能原因行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、營銷策略、收付異常、關(guān)聯(lián)交易、異常運(yùn)作擴(kuò)張加劇、戰(zhàn)線收縮、處置不良、投資收益獲取融資環(huán)境、不當(dāng)融資、理財(cái)能力一、影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析1．行業(yè)特點(diǎn)有的行業(yè)采用預(yù)收賬款方式銷售，有的采用賒銷方式銷售，有的則采用現(xiàn)銷的方式銷售。2．發(fā)展階段在企業(yè)發(fā)展的初級階段，為了迅速占領(lǐng)市場，擴(kuò)大企業(yè)的影響力，企業(yè)往往會加大現(xiàn)金投入。反之，在處于成熟的發(fā)展階段，市場競爭優(yōu)勢明顯的企業(yè)，其現(xiàn)金流量態(tài)勢可能呈現(xiàn)另外的狀況。3．營銷策略競爭優(yōu)勢明顯、產(chǎn)品供不應(yīng)求的企業(yè)，往往采用預(yù)收貨款的方式；而銷售困難、在市場中處于暫時的競爭劣勢的企業(yè)往往會加大賒銷的力度。一、影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析4．收付異常在企業(yè)由于種種原因收款或者付款異常的時候，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量也會發(fā)生顯著變化。5．關(guān)聯(lián)交易以關(guān)聯(lián)交易為主的企業(yè)，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量正常與否更多地取決于關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的現(xiàn)金流量控制。6．異常運(yùn)作在企業(yè)的經(jīng)營資金被關(guān)聯(lián)方占用的情況下，即使常規(guī)的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量再努力，也難以抵擋關(guān)聯(lián)方的巨額占用對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的沖擊。二、影響投資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析1．?dāng)U張加劇在企業(yè)擴(kuò)張加劇的情況下，其投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量會比較大。在這種情況下，企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額往往會遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于零。2．戰(zhàn)線收縮和處置不良在企業(yè)戰(zhàn)線收縮和處置不良固定資產(chǎn)等的情況下，如果還有相應(yīng)的現(xiàn)金流入的話，這種流入將表現(xiàn)為投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量。在這種情況下，企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額會因此增加。3．投資收益獲取

在企業(yè)獲得投資收益（收取現(xiàn)金股利和利息）的情況下，這種流入將表現(xiàn)為投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量。同樣，企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額會因此增加。三、