2024年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》試題及答案解析

2024年注冊會計師考試?財務(wù)本錢管理?試題及答案解析一、單項(xiàng)選擇題〔此題型共8題，每題1分，共8分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)在的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。〕1.在依據(jù)“5C〞系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶“能力〞方面的信息，以下各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力〞的是〔〕。A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率

B.杠桿奉獻(xiàn)率

C.現(xiàn)金流量比率

D.長期資本負(fù)債率中*華@會計￥網(wǎng)……校參考答案：C

答案解析：客戶“能力〞指的是償付應(yīng)付賬款〔或應(yīng)付票據(jù)〕的能力，即短期償債能力，由此可知，該題答案應(yīng)該是C.〔參見教材178頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題比較靈巧，并不是單純的考概念，雖然只有1分，卻結(jié)合了第二章和第六章的內(nèi)容，出題人可謂用心良苦。平時學(xué)習(xí)時要注意加強(qiáng)對概念的透徹理解。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?39頁多項(xiàng)選擇第15題、40頁判斷第2題、150頁〔例題5〕、155頁單項(xiàng)選擇第1題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?32頁計算第3題、118頁〔例題1〕、119頁單項(xiàng)選擇第2題、126頁多項(xiàng)選擇第2題、127頁判斷第8題。2.以下有關(guān)增加股東財富的表述中，正確的選項(xiàng)是〔〕。A.收入是增加股東財富的因素，本錢費(fèi)用是減少股東財富的因素

B.股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富

D.提高股利支付率，有助于增加股東財富參考答案：A中＋華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：股東價值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的。創(chuàng)造現(xiàn)金的最根本途徑，一是提高經(jīng)營現(xiàn)金流量，二是降低資本本錢。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對于價值創(chuàng)造有決定意義，從長遠(yuǎn)來看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的根底。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和本錢費(fèi)用兩個因素，收入是增加股東財富的因素，本錢費(fèi)用是減少股東財富的因素，兩者的差額是利潤?！矃⒁娊滩牡?－5頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的知識點(diǎn)是“影響財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素〞，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時學(xué)習(xí)時對于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?18頁單項(xiàng)選擇第18題

〔2〕?考試中心－模擬題四?多項(xiàng)選擇題第4題。〔來源于根底班練習(xí)中心第1章多項(xiàng)選擇第4題?！?.產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)是指〔〕。A.銷售收入與產(chǎn)品變動本錢之差

B.銷售收入與銷售和管理變動本錢之差

C.銷售收入與制造邊際奉獻(xiàn)之差

D.銷售收入與全部變動本錢〔包括產(chǎn)品變動本錢和期間變動本錢〕之差參考答案：D中?華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：邊際奉獻(xiàn)分為制造邊際奉獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)，其中，制造邊際奉獻(xiàn)＝銷售收入－產(chǎn)品變動本錢，產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)＝制造邊際奉獻(xiàn)－銷售和管理變動本錢＝銷量×〔單價－單位變動本錢〕。〔參見教材395頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題涉及的知識點(diǎn)在2024年曾經(jīng)以判斷題的形式考過，由此提醒考生，對于往年的考題要給予足夠的重視。網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?336頁〔例題11〕、343頁單項(xiàng)選擇第9題、第12題〔根本是原題〕、345頁多項(xiàng)選擇第17題、346頁判斷第13題、第18題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?255頁〔例題3〕、單項(xiàng)選擇第2題4.以下關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)本錢系統(tǒng)“期末本錢差異處理〞的說法中，正確的選項(xiàng)是〔〕。A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)本錢才是真正的正常本錢

B.同一會計期間對各種本錢差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨本錢與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理參考答案：A中?華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)本錢是真正的正常本錢，本錢差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接表達(dá)在本期損益之中，使利潤能表達(dá)本期工作成績的好壞〔參見教材434頁〕，由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；本錢差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型〔材料、人工或制造費(fèi)用〕、差異的大小、差異的原因、差異的時間〔如季節(jié)性變動引起的非常性差異〕等。因此，可以對各種本錢差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨本錢與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異那么可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確〔注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性〞是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計期間〞而言的〕；在調(diào)整銷貨本錢與存貨法下，本期發(fā)生的本錢差異，應(yīng)由存貨和銷貨本錢共同負(fù)擔(dān)〔由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確〕，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨本錢的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨〞類賬戶，而是保存在本錢差異賬戶中，與下期發(fā)生的本錢差異一同計算〔此內(nèi)容教材中沒有講到，但是網(wǎng)校的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾鲸曋杏邢嚓P(guān)的講解〕。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題考核的是對標(biāo)準(zhǔn)本錢系統(tǒng)“期末本錢差異處理〞兩種方法的理解，有一定的難度。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?368頁判斷第20題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?276頁判斷第9題5.按產(chǎn)出方式的不同，企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。其中，隨產(chǎn)量變動而正比例變動的作業(yè)是〔〕。A.單位水準(zhǔn)作業(yè)

B.批量水準(zhǔn)作業(yè)

C.產(chǎn)品水準(zhǔn)作業(yè)

D.設(shè)施水準(zhǔn)作業(yè)參考答案：A中—華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：單位水準(zhǔn)作業(yè)〔即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè)〕，這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動而變動的。因此，A是答案；批量水準(zhǔn)作業(yè)〔即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)〕，這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動而變動的。所以，B不是答案；產(chǎn)品水準(zhǔn)作業(yè)〔即與產(chǎn)品品種相關(guān)的作業(yè)〕，因此，C不是答案；設(shè)施水準(zhǔn)作業(yè)。這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)條件而產(chǎn)生的作業(yè)，它們有益于整個企業(yè)，而不是具體產(chǎn)品。事實(shí)上，它們屬于固定本錢，不隨產(chǎn)量、批次、品種等的變動而變動，應(yīng)該作為期間本錢處理。因此，D不是答案?！矃⒁娊滩?58頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的知識點(diǎn)是“作業(yè)的分類〞，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時學(xué)習(xí)時對于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?404頁單項(xiàng)選擇第4題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?299頁單項(xiàng)選擇第2題〔與考題完全一致〕6.對于處在成長期的企業(yè)，以下財務(wù)戰(zhàn)略中正確的選項(xiàng)是〔〕。A.采用高財務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)

B.尋找風(fēng)險投資者作為權(quán)益出資人

C.采用高股利政策以樹立公司形象

D.通過公開發(fā)行股票募集資金參考答案：D中×華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：在成長階段，風(fēng)險投資者很可能希望退出，去尋找其他處于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)。由于風(fēng)險投資者的退出，需要尋找新的權(quán)益投資人。一種方法是通過私募解決，尋找新的投資主體，他們不僅準(zhǔn)備收購股份，而且準(zhǔn)備為高成長階段提供充足的資金。另一種方法是公開募集權(quán)益資金，這要受到諸多法律限制。還有更具吸引力的做法，就是讓股票公開上市〔IPO〕?！矃⒁娊滩?35頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的知識點(diǎn)是“不同開展階段〞，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時學(xué)習(xí)時對于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?425頁多項(xiàng)選擇第14題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?321頁多項(xiàng)選擇第3題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕7.當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本報酬率小于資本本錢并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是〔〕。A.提高財務(wù)杠桿

B.分配剩余現(xiàn)金

C.出售該業(yè)務(wù)單元

D.降低資本本錢參考答案：C中％華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本報酬率小于資本本錢并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現(xiàn)金短缺?？晒┻x擇的戰(zhàn)略包括兩個：〔1〕徹底重組。這樣做的風(fēng)險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失?！?〕出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)的獨(dú)有的問題，由于缺乏核心競爭力，無法扭轉(zhuǎn)價值減損的局面，也需要選擇出售。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。由此可知，選項(xiàng)C是答案。〔參見教材543頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的知識點(diǎn)是“價值創(chuàng)造/增長率矩陣〞，這是08年教材新增加的內(nèi)容，平時學(xué)習(xí)時對于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－經(jīng)典題解?324頁多項(xiàng)選擇第14題、第12題

〔2〕?考試中心－模擬題四?單項(xiàng)選擇第7題〔來源于習(xí)題班練習(xí)中心第17章單項(xiàng)選擇題第6題〕8.C公司的固定本錢〔包括利息費(fèi)用〕為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，那么稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是〔〕。A.1.43

B.1.2

C.1.14

D.1.08參考答案：C中＋華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：目前的稅前經(jīng)營利潤＝800/〔1－20%〕＋10000×50%×8%＝1400〔萬元〕，稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際奉獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤＝[800/〔1－20%〕＋600]/1400＝1.14。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題比較靈巧，綜合性較強(qiáng)，有一定難度。首先考查的是對于“敏感系數(shù)〞含義的理解；其次又把“稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)〞與“經(jīng)營杠桿系數(shù)〞聯(lián)系到一起；再次，又把“經(jīng)營杠桿系數(shù)〞的兩個計算公式聯(lián)系到一起；最后，根據(jù)題中的條件還無法直接計算“經(jīng)營杠桿系數(shù)〞，需要根據(jù)凈利潤倒推出相關(guān)的指標(biāo)。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?215頁〔例題8〕、339頁〔例題16〕、345頁多項(xiàng)選擇第23題、346頁判斷第9題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?175頁多項(xiàng)選擇第9題二、多項(xiàng)選擇題〔此題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效?！?.以下特殊債券中，票面利率通常會高于一般公司債券的有〔〕。A.收益公司債券

B.附屬信用債券

C.參加公司債券

D.附認(rèn)股權(quán)債券中＋華@會計￥網(wǎng)……校

參考答案：AB

答案解析：收益公司債券是只有當(dāng)公司獲得盈利時方向持券人支付利息的債券。這種債券不會給發(fā)行公司帶來固定的利息費(fèi)用，對投資者而言收益較高〔由此可知，其票面利率通常會高于一般公司債券〕，但風(fēng)險也較大。附屬信用債券是當(dāng)公司清償時，受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券；為了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來的損失，這種債券的利率高于一般債券?！矃⒁娊滩?00頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考點(diǎn)比較集中，不過如果考生知道“附認(rèn)股權(quán)債券票面利率通常低于一般公司債券〞的話，這個題目根本就沒有難度了。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?178頁單項(xiàng)選擇第3題、

〔2〕?考試中心－模擬題四?多項(xiàng)選擇第9題〔來源于08年實(shí)驗(yàn)班根底班知識點(diǎn)測試和單元測試〕2.F公司是一個家個制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品本錢計算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置本錢計算單。裝配車間本錢計算單中的“月末在產(chǎn)品本錢〞工程的“月末在產(chǎn)品〞范圍應(yīng)包括〔〕。A.“加工車間〞正在加工的在產(chǎn)品中＋華@會計￥網(wǎng)……校

B.“裝配車間〞正在加工的在產(chǎn)品

C.“裝配車間〞已經(jīng)完工的半成品

D.“油漆車間〞正在加工的在產(chǎn)品參考答案：BCD

答案解析：采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品；這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品〔參見教材374頁〕。解釋如下：某個步驟的“在產(chǎn)品〞指的是“廣義在產(chǎn)品〞，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，但凡該步驟“參與〞了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品〞。由此可知，選項(xiàng)A不是答案，選項(xiàng)BCD是答案。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題考核的是對于“廣義在產(chǎn)品〞概念的理解，此題的難點(diǎn)在于選項(xiàng)A.

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?306頁多項(xiàng)選擇第26題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?242頁多項(xiàng)選擇第12題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕3.影響內(nèi)含增長率的因素有〔〕。A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比

B.經(jīng)營負(fù)債銷售百分比

C.銷售凈利率

D.股利支付率參考答案：ABCD

答案解析：計算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比＝0”計算的，即根據(jù)0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－方案銷售凈利率×[〔1＋增長率〕÷增長率]×〔1－股利支付率〕計算，由此可知，該題答案為ABCD.〔參見教材74頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題沒有難度，屬于白送分的題目。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?71頁判斷第13題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?51頁單項(xiàng)選擇第2題4.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為6%〔標(biāo)準(zhǔn)差為10%〕，乙證券的預(yù)期報酬率為8%〔標(biāo)準(zhǔn)差為15%〕，那么由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合〔〕。A.最低的預(yù)期報酬率為6%

B.最高的預(yù)期報酬率為8%

C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%

D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%參考答案：ABC

答案解析：投資組合的預(yù)期報酬率等于單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項(xiàng)A、B的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1，那么投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效應(yīng)越強(qiáng)，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.2時投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而此題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差〔10%〕，所以，選項(xiàng)D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險，所以，選項(xiàng)C正確。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題有一點(diǎn)點(diǎn)難度，容易認(rèn)為D也是答案。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?99頁〔例題18〕、101頁多項(xiàng)選擇第2題、102頁單項(xiàng)選擇第1題、第14題、104頁判斷第14、15題、105頁判斷第18題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?70頁單項(xiàng)選擇第2題、75頁多項(xiàng)選擇第2題、77頁單項(xiàng)選擇第10題、14題、78頁多項(xiàng)選擇第4題、10題、79頁多項(xiàng)選擇第13題、判斷第8題5.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)本錢50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備本錢200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備本錢每年10000元；儲存變動本錢每件5元，固定儲存本錢每年20000元。假設(shè)一年按360天計算，以下各項(xiàng)中，正確的有〔〕。A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總本錢是3000元參考答案：AD

答案解析：此題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用〞，每日供應(yīng)量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25〔件〕，代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量＝[2×9000×200/5×50/〔50－25〕]開方＝1200〔件〕，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年9000/1200＝7.5〔次〕，平均庫存量＝1200/2×〔1－25/50〕＝300〔件〕，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300×50＝15000〔元〕，與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總本錢＝[2×9000×200×5×〔1－25/50〕]開方＝3000〔元〕。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題并不難，往年曾經(jīng)考過這個知識點(diǎn)，此題的關(guān)鍵在于要牢記教材中的公式，考生容易誤認(rèn)為C也是答案，計算選項(xiàng)D時題中給出的固定生產(chǎn)準(zhǔn)備本錢和固定儲存本錢屬于干擾項(xiàng)。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?152頁〔例題10〕〔與此題的考點(diǎn)根本完全一致〕、157頁多項(xiàng)選擇23題〔與此題的考點(diǎn)根本完全一致〕

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?119頁〔例題1〕〔與此題的考點(diǎn)根本完全一致〕、120頁〔例題2〕、125頁單項(xiàng)選擇第5題6.E公司2024年銷售收入為5000萬元，2024年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計為2500萬元〔其中股東權(quán)益2200萬元〕，預(yù)計2024年銷售增長率為8％，稅后經(jīng)營利潤率為10％，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2024年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4％，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計利息率計算。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。以下有關(guān)2024年的各項(xiàng)預(yù)計結(jié)果中，正確的有〔〕。

A.凈投資為200萬元

B.稅后經(jīng)營利潤為540萬元

C.實(shí)表達(dá)金流量為340萬元

D.收益留存為500萬元

答案：ABC

答案解析：根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2024年一致〞可知2024年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率＝銷售收入增長率＝8％，即2024年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加2500×8％＝200〔萬元〕，由此可知，2024年凈投資為200萬元；由于稅后經(jīng)營利潤率＝稅后經(jīng)營利潤/銷售收入，所以，2024年稅后經(jīng)營利潤＝5000×〔1＋8％〕×10％＝540〔萬元〕；實(shí)表達(dá)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－凈投資＝540－200＝340〔萬元〕；2024年凈利潤＝540－〔2500－2200〕×4％＝528〔萬元〕，多余的現(xiàn)金＝凈利潤－凈投資＝528－200＝328〔萬元〕，但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2024年初的凈負(fù)債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因?yàn)閮糌?fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款300萬元，剩余的現(xiàn)金為328－300＝28〔萬元〕用于發(fā)放股利，留存收益為528－28＝500〔萬元〕。也就是說，選項(xiàng)D不是答案。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題是以教材286頁的〔例題10－5〕為藍(lán)本編寫的，靈巧性和綜合性都較強(qiáng)〔與第二章的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、稅后經(jīng)營利潤率、凈負(fù)債的稅后利息率結(jié)合〕難度比例題還要大。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?40頁判斷第20題、45頁綜合第4題、249頁多項(xiàng)選擇第20題、252頁計算第4題、255頁綜合第9題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?31頁多項(xiàng)選擇第13題、32頁計算第1題、185頁〔例題3〕、198頁計算第1題7.G公司采用變動本錢計算制度。該公司某車間本月實(shí)際發(fā)生的電費(fèi)為1100元，應(yīng)將其分別計入“固定制造費(fèi)用〞和“變動制造費(fèi)用〞賬戶。電力本錢〔y〕與生產(chǎn)量〔x〕的彈性預(yù)算方程為：y＝450＋10x；月初在產(chǎn)品30件，本月投產(chǎn)60件，本月完工50件；在產(chǎn)品平均完工程度為50%.以下有關(guān)電力本錢的各項(xiàng)中，正確的有〔〕。A.本月變動本錢的預(yù)算金額為500元

B.本月總本錢的預(yù)算金額為1000元

C.記入“固定制造費(fèi)用〞賬戶495元

D.記入“變動制造費(fèi)用〞賬戶550元參考答案：BC

答案解析：月末在產(chǎn)品數(shù)量＝30＋60－50＝40〔件〕，本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量＝50＋40×50%－30×50%＝55〔件〕，本月變動本錢的預(yù)算金額為10×55＝550〔元〕，本月總本錢的預(yù)算金額為450＋550＝1000〔元〕，其中固定制造費(fèi)用比重為450/1000＝0.45，變動制造費(fèi)用比重為1－0.45＝0.55，所以，記入“固定制造費(fèi)用〞賬戶1100×0.45＝495〔元〕，記入“變動制造費(fèi)用〞賬戶1100×0.55＝605〔元〕。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題具有一定的難度，綜合性較強(qiáng)，結(jié)合了第十四章、第十三章、第十二章和第三章的內(nèi)容。主要考點(diǎn)是第十三章的“賬戶分析法〞〔參見教材391頁例題〕

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?66頁〔例題11〕、73頁計算第4題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?47頁單項(xiàng)選擇第1題、多項(xiàng)選擇第1題、54頁多項(xiàng)選擇第16題、277頁綜合題第2題三、判斷題〔此題型共8題，每題1分，共8分。請判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√〞你認(rèn)為錯誤的，填涂代碼“×〞。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑链祟}型零分為止。答案寫在試題卷上無效?！?.在作業(yè)動因中，業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行本錢最低；強(qiáng)度動因的精確度最高，但其執(zhí)行本錢最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和執(zhí)行本錢居中?！病硡⒖即鸢福骸?/p>

答案解析：卡普蘭教授將作業(yè)動因分為三類：即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強(qiáng)度動因。在這三類作業(yè)動因中，業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行本錢最低；強(qiáng)度動因的精確度最高，但其執(zhí)行本錢最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和本錢那么居中?！矃⒁娊滩?64頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題難度不大，原題的說法是教材原文，考核的知識點(diǎn)是08年教材新增加的內(nèi)容，平時學(xué)習(xí)時對于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?405頁多項(xiàng)選擇第2題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?299頁多項(xiàng)選擇第4題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕2.低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險的搭配，因其不符合債權(quán)人的期望，所以不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配〔〕參考答案：×

答案解析：低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配，因不符合權(quán)益投資人的期望，不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配。對于債權(quán)人來說，這是一個理想的資本結(jié)構(gòu)，可以放心為它提供貸款?！矃⒁娊滩?34頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題難度不大，考核的知識點(diǎn)是08年教材新增加的內(nèi)容，平時學(xué)習(xí)時對于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?425頁多項(xiàng)選擇第16題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?321頁單項(xiàng)選擇第2題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕、323頁單項(xiàng)選擇第12題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕3.對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法本錢過高，可以根據(jù)財務(wù)管理的雙方交易原那么，觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的根底?！病硡⒖即鸢福骸?/p>

答案解析：這是根據(jù)財務(wù)管理的“引導(dǎo)原那么〞〔參見教材22頁〕。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題比較靈巧，考核的是“引導(dǎo)原那么〞的使用條件。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?14頁〔例題7〕、18頁多項(xiàng)選擇第7題〔與該題考點(diǎn)完全一致〕

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?12頁〔例題4〕4.預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移。風(fēng)險厭反感的加強(qiáng)，會提高資本市場線的斜率?！病硡⒖即鸢福骸?/p>

答案解析：從無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率〔R〕開始，做有效邊界的切線，切點(diǎn)為M，該直線被稱為資本市場線。由此可知，原題的說法不正確；原題的正確說法應(yīng)該是：預(yù)計通貨膨脹提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致“證券市場線〞向上平移。風(fēng)險厭反感的加強(qiáng)，會提高“證券市場線〞的斜率。〔參見教材139頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題出得不錯，考核的是對于“資本市場線〞和“證券市場線〞的區(qū)分和理解，很多考生都丟分了。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?105頁判斷第17題

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?71頁多項(xiàng)選擇第2題、78頁多項(xiàng)選擇第2題、多項(xiàng)選擇第11題5.典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃。〔〕參考答案：×中＋華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃〔參見教材206頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題難度不大，網(wǎng)校的練習(xí)題中經(jīng)常出現(xiàn)該題，只要平時稍微留心，就不會丟分。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?173頁〔例題4〕〔與該題考點(diǎn)完全一致〕

〔2〕?考試中心－模擬五〔普通班〕?判斷第8題〔與該題完全一樣〕、模擬五〔實(shí)驗(yàn)班〕判斷第10題〔來源于08年注會實(shí)驗(yàn)班跨章節(jié)測試題〔5～8〕〕6.凈收益理論認(rèn)為，只要債務(wù)本錢低于權(quán)益本錢，負(fù)債越多企業(yè)價值越大。〔〕參考答案：√中＋華@會計￥網(wǎng)……校

答案解析：凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本本錢，負(fù)債程度越高，企業(yè)的價值越大。只要債務(wù)本錢低于權(quán)益本錢，那么負(fù)債越多，企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢就越低，企業(yè)的凈收益或稅后利潤就越多，企業(yè)的價值就越大。當(dāng)負(fù)債比率為100%時，企業(yè)加權(quán)平均資本本錢最低，企業(yè)價值將到達(dá)最大值。〔參見教材251－252頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題并不難，關(guān)鍵是考生容易把“凈收益理論〞和“營業(yè)收益理論〞記混了。陳華亭老師在講課時對于這個內(nèi)容有深刻的講解，網(wǎng)校學(xué)員應(yīng)該不會出錯。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?216頁多項(xiàng)選擇第12題〔選項(xiàng)A就是該題原題〕、217頁單項(xiàng)選擇第1題、221頁多項(xiàng)選擇第2題、

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?169頁多項(xiàng)選擇第1題、第3題7.如果期末在產(chǎn)品本錢按定額本錢計算，那么實(shí)際本錢脫離定額的差異會完全由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)〔〕參考答案：√

答案解析：在產(chǎn)品本錢按定額本錢計算時，將月初在產(chǎn)品本錢加上本月發(fā)生費(fèi)用，減去月末在產(chǎn)品的定額本錢，就可算出產(chǎn)成品的總本錢了。由此可知，實(shí)際本錢脫離定額的差異會完全由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)。〔參見教材365頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題并不難，考生應(yīng)該不會出錯。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?304頁單項(xiàng)選擇第15題、

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?240頁單項(xiàng)選擇第5題、241頁多項(xiàng)選擇第4題8.在進(jìn)行零部件的自制還是外購決策時，如果企業(yè)外部存在該零部件的完全競爭市場，并且自制與外購的經(jīng)濟(jì)分析無明顯差異，那么應(yīng)優(yōu)先選擇外購。〔〕參考答案：×

答案解析：一旦選擇了外購，就會造成長期性的作業(yè)能力閑置，造成預(yù)先取得的長期資源的浪費(fèi)，增加閑置能力本錢?！矃⒁娊滩?96頁〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題雖然考核的是新內(nèi)容，但是并不難，考生應(yīng)該不會出錯。

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?考試中心－模擬題四?判斷第9題〔與該題考點(diǎn)一致〕〔來源于08年實(shí)驗(yàn)班跨章節(jié)測試題目15～17章〕四、計算分析題〔此題型共5題，每題8分，共40分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。〕1.A公司是一家零售商，正在編制12月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下：〔1〕預(yù)計的2008年11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下〔單位：萬元〕：

〔2〕銷售收入預(yù)計：2024年11月200萬元，12月220萬元；2024年1月230萬元。

〔3〕銷售收現(xiàn)預(yù)計：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回〔壞賬〕。

〔4〕采購付現(xiàn)預(yù)計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購置的次月支付。

〔5〕預(yù)計12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元；除折舊外的其它管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。

〔6〕預(yù)計銷售本錢率75%.

〔7〕預(yù)計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

〔8〕企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計現(xiàn)金余額缺乏5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

〔9〕假設(shè)公司按月計提應(yīng)計利息和壞賬準(zhǔn)備。要求：計算以下各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

〔1〕銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；

〔2〕現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額；

〔3〕稅前利潤。參考答案：〔1〕

①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208〔萬元〕

②進(jìn)貨支付的現(xiàn)金＝〔220×75%〕×80%＋〔200×75%〕×20%＝162〔萬元〕

③假設(shè)本月新借入的銀行借款為W萬元，那么：

22＋208－162－60－26.5－120×〔1＋10%〕＋W≥5

解得：W≥155.5〔萬元〕，由于借款金額是1萬元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬元?！?〕

①現(xiàn)金期末余額＝－150.5＋156＝5.5〔萬元〕

②應(yīng)收賬款期末余額＝220×38%＝83.6〔萬元〕

12月進(jìn)貨本錢＝〔230×75%〕×80%＋〔220×75%〕×20%＝171〔萬元〕

12月銷貨本錢＝220×75%＝165〔萬元〕

③應(yīng)付賬款期末余額＝〔230×75%〕×80%＋〔220×75%〕×20%＝171〔萬元〕

④存貨期末余額＝132＋171－165＝138〔萬元〕

〔3〕稅前利潤＝220－220×75%－〔216/12＋26.5〕－220×2%－〔120＋156〕×10%/12

＝55－44.5－4.4－2.3

＝3.8〔萬元〕

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題難度并不大，考核的是現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?86頁綜合題第5題。

〔2〕?考試中心－模擬題四?計算題第3題。2.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：如果采用方案二，估計會有20%的顧客〔按銷售量計算，下同〕在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項(xiàng)投資的資本本錢為10%；一年按360天計算。要求：

〔1〕采用差額分析法評價方案一。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額〞、“存貨應(yīng)計利息差額〞和“凈損益差額〞；

〔2〕采用差額分析法評價方案二。需要單獨(dú)列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額〞、“存貨應(yīng)計利息差額〞和“凈損益差額〞；

〔3〕哪一個方案更好些？參考答案：由于方案二增加的凈損益5154大于方案一增加的凈損益，因此方案〔2〕好。

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題難度并不大，考核的是改變信用政策后收益增加的問題。

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〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?159頁計算分析題第6題，綜合題第4題，449頁計算題分析題第1題。

〔2〕?考試中心－模擬題四?計算題第五題〔與該題考點(diǎn)根本一致〕。3．C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張方案的可行性，需要對資本本錢進(jìn)行估計。估計資本本錢的有關(guān)資料如下：〔1〕公司現(xiàn)有長期負(fù)債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當(dāng)前市價1051.19元；假設(shè)新發(fā)行長期債券時采用私募方式，不用考慮發(fā)行本錢。

〔2〕公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價116.79元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行本錢。

〔3〕公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預(yù)期股利的永續(xù)增長率為5%，該股票的貝他系數(shù)為1.2.公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。

〔4〕資本市場：國債收益率為7%；市場平均風(fēng)險溢價估計為6%。

〔5〕公司所得稅稅率：40%。要求：

〔1〕計算債券的稅后資本本錢；

〔2〕計算優(yōu)先股資本本錢；

〔3〕計算普通股資本本錢：用資本資產(chǎn)價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本本錢；

〔4〕假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股，根據(jù)以上計算得出的長期債券資本本錢、優(yōu)先股資本本錢和普通股資本本錢估計公司的加權(quán)平均資本本錢。參考答案：

中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的是加權(quán)平均資金本錢的計算，由于這里給出了優(yōu)先股的本錢問題，使得原本并不是很復(fù)雜的題，讓很多學(xué)員以為比較難。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?223頁綜合題第1題。

〔2〕?考試中心－實(shí)驗(yàn)班模擬題五?計算題第1題。參考答案：投資組合的預(yù)期收益＝－2.16×0.2＋〔－2.16〕×0.3＋2.54×0.3＋7.54×0.2＝1.19〔元〕中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題將期權(quán)的投資策略和二叉樹結(jié)合到一起考查，并且在當(dāng)中穿插著運(yùn)用了一下平價定理，只要將教材中的這些知識點(diǎn)掌握扎實(shí)了，相信大家可以做對的。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?280頁〔綜合題1〕〔與此題的考點(diǎn)有類似之處〕

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?219頁〔計算題3〕〔與此題的考點(diǎn)有類似之處〕5.E公司是一個生產(chǎn)和銷售電話的小型企業(yè)，主要有無繩電話和傳真電話兩種產(chǎn)品。公司最近開始試行作業(yè)本錢計算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：〔1〕2024年年初制定了全年各月的作業(yè)本錢預(yù)算，其中2024年8月份的預(yù)算資料如下：

〔2〕8月4日，該公司承接了甲客戶購置500部傳真電話和2000部無繩電話的訂單，有關(guān)的實(shí)際作業(yè)量如下：

〔3〕8月31日，為甲客戶加工的產(chǎn)品全部完工。8月份各項(xiàng)作業(yè)本錢實(shí)際發(fā)生額如下表所示〔單位：元〕：要求：

〔1〕計算作業(yè)本錢的預(yù)算分配率；

〔2〕按預(yù)算分配率分配作業(yè)本錢；

〔3〕計算差異調(diào)整率；

〔4〕分別計算甲客戶無繩電話和傳真電話的實(shí)際作業(yè)總本錢。參考答案：中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題雖然是新增章節(jié)的內(nèi)容，但是題目非常簡單，根本屬于教材公式的應(yīng)用，考試時只要看準(zhǔn)數(shù)據(jù)應(yīng)用對公式，計算準(zhǔn)確就應(yīng)該不會丟分。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?408頁第4題〔與該題考點(diǎn)相似〕

〔2〕?考試中心－模擬五〔普通班〕?計算第5題〔與該題完全一樣〕、模擬五〔實(shí)驗(yàn)班〕綜合第2題考查到該知識點(diǎn)〕五、綜合題〔此題型共2題，每題15分，共30分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效?！?．F公司是一個生產(chǎn)和銷售抗生素的醫(yī)療企業(yè)。2024年度的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下：其它有關(guān)資料：2024年年末流通在外普通股1000萬股，每股市價30元；所得稅稅率20%；公司的負(fù)債均為金額負(fù)債，資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)。要求：〔1〕假設(shè)該公司2024年可以維持2024年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，并且不準(zhǔn)備增發(fā)股票；不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2024年的平均利率水平在需要時取得借款，所得稅稅率不變。請確定2024年的預(yù)期銷售增長率、可持續(xù)增長率、期初投資資本報酬率以及加權(quán)平均資本本錢〔計算加權(quán)平均資本本錢時，假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股東權(quán)益和凈負(fù)債各占50%〕。

〔2〕假設(shè)公司可以保持第〔1〕問的可持續(xù)增長率、加權(quán)平均資本本錢和期初投資資本報酬率，而未來預(yù)期銷售增長率為6%，按照價值創(chuàng)造/增長率矩陣，公司目前有哪些可行的財務(wù)戰(zhàn)略？

〔3〕假設(shè)公司打算保持第〔1〕問的銷售凈利率〔可以涵蓋增加的利息〕、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率，并且不增發(fā)股份；2024年預(yù)期銷售增長率為8%，公司擬通過增加負(fù)債籌集增長所需的資金，請問2024年年末凈負(fù)債金額和期末權(quán)益乘數(shù)各是多少？

〔4〕假設(shè)公司打算保持第〔1〕問的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率并且不增發(fā)股份；2024年的預(yù)期銷售增長率為10%，公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長所需的資金，請問銷售凈利率〔可以涵蓋增加的利息〕應(yīng)提高到多少？參考答案：〔1〕權(quán)益凈利率＝稅后利潤/股東權(quán)益×100%＝3500/28000×100%＝12.5%

留存收益率＝1750/3500×100%＝50%

2024年維持2024年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股，所以2024年的預(yù)期銷售增長率＝2024年可持續(xù)增長率＝12.5%×50%/〔1－12.5%×50%〕＝6.67%

期初投資資本回報率＝稅后經(jīng)營利潤/期初投資資本×100%

＝5075×〔1－20%〕×〔1＋6.67%〕/56000×100%

＝7.73%負(fù)債資本本錢＝700/28000×〔1－20%〕×100%＝2%

2024年每股股利＝1750/1000＝1.75〔元〕

權(quán)益資本本錢＝1.75×〔1＋6.67%〕/30×100%＋6.67%＝12.89%

加權(quán)平均資本本錢＝2%×50%＋12.89%×50%＝7.45%〔2〕因?yàn)轭A(yù)期銷售增長率6%小于可持續(xù)增長率6.67%，并且投資資本回報率7.73%大于加權(quán)平均資本本錢，所以處在第二象限，即增值型現(xiàn)金剩余。

可行的財務(wù)戰(zhàn)略有：

①首選戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長，途徑有內(nèi)部投資和收購相關(guān)業(yè)務(wù)；

②如果加速增長后仍有剩余現(xiàn)金，找不到進(jìn)一步投資的時機(jī)，那么應(yīng)把多余的錢還給股東，途徑有增加股利支付和回購股份?！?〕銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長率等于銷售收入增長率

2024年資產(chǎn)＝56000×〔1＋8%〕＝60480〔萬元〕

股利支付率不變且不增發(fā)新股，留存收益增長率等于銷售增長率

銷售凈利率＝3500/70000×100%＝5%

2024年股東權(quán)益＝28000＋70000×〔1＋8%〕×5%×50%＝29890〔萬元〕

2024年凈負(fù)債＝60480－29890＝30590〔萬元〕

權(quán)益乘數(shù)＝60480/29890＝2.02〔4〕資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝70000/56000＝1.25

權(quán)益乘數(shù)＝56000/28000＝2

留存收益率＝1750/3500×100%＝50%

10%＝〔銷售凈利率×1.25×2×50%〕/〔1－銷售凈利率×1.25×2×50%〕

銷售凈利率＝7.27%中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題將第三章和第十七章的內(nèi)容結(jié)合到一起考查，由于十七章是新增的章節(jié)，所以考查的難度并不大。

網(wǎng)校相關(guān)題目：

〔1〕?夢想成真－應(yīng)試指南?426頁〔計算題2〕〔與此題的考點(diǎn)有一致之處〕、76頁〔綜合題4〕〔與此題的考點(diǎn)有一致之處〕

〔2〕?夢想成真－經(jīng)典題解?325頁〔計算題2〕〔與此題的考點(diǎn)有一致之處〕、57頁〔綜合題1〕〔與此題的考點(diǎn)有一致之處〕

〔3〕?考試中心－模擬題四?綜合題第2題與該考點(diǎn)一致2.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：〔1〕該種飲料批發(fā)價格為每瓶5元，變動本錢為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經(jīng)到達(dá)現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

〔2〕市場預(yù)測顯示明年銷量可以到達(dá)500萬瓶，后年將到達(dá)600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測。

〔3〕投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)400萬瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為100萬元；生產(chǎn)部門估計需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在工程結(jié)束時收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。

〔4〕設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。

〔5〕該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由G公司承擔(dān)。

〔6〕公司所得稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設(shè)與該工程等風(fēng)險投資要求的最低報酬率為15%；銀行借款〔有擔(dān)?！忱⒙?2%.要求：〔1〕計算自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。

〔2〕根據(jù)我國稅法的規(guī)定，該項(xiàng)設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營租賃？具體說明判別的依據(jù)。

〔3〕編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自制的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

提示：要求〔3〕中的“自制〞應(yīng)改為“自購〞。參考答案：〔1〕自行購置的凈現(xiàn)值折舊=600×〔1-5%〕/6=95

終結(jié)點(diǎn)賬面凈值=600-5×95=125，變現(xiàn)損失=25

回收流量=100+25×25%=106.25〔2〕租賃的稅務(wù)性質(zhì)判別：

租賃期/壽命期限=5/6=83.33%>75%，所以應(yīng)該屬于融資租賃?！?〕編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自購的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。設(shè)內(nèi)含利息率為i，那么：600＝123＋123×〔P/A，i，4〕即：〔P/A，i，4〕＝3.8780由于〔P/A，1%，4〕＝3.9020，〔P/A，2%，4〕＝3.8077所以：〔i－1%〕/〔2%－1%〕＝〔3.8780－3.9020〕/〔3.8077－3.9020〕解得：i＝1.25%中華會計網(wǎng)校試題點(diǎn)評：此題比較綜合是工程投資和租賃結(jié)合的一道題目，雖然咱們在具體題目練習(xí)時沒有完全一樣的題目，但是其中的各個小題平時訓(xùn)練都是做得非常多的，考試時只要不亂，仔細(xì)分析，將各個小題分解計算，也是可以處理該題的，此題其實(shí)考查大家的一種應(yīng)試能力，一個個小問題都能夠解決了，如果綜合起來看是否能夠解決，其實(shí)就看大家是否冷靜，其實(shí)該題，一個個小問分解開算也不難，關(guān)鍵是考試時心態(tài)是否冷靜。

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〔1〕?考試中心－模擬五〔普通班〕?計算題第1題、模擬五〔實(shí)驗(yàn)班〕計算第2題〔有此題的〔2、3〕小問〕

〔2〕?考試中心－模擬五〔普通班〕?綜合題第1題前面工程局部再結(jié)合計算題第1題，兩個題目一結(jié)合就和此題非常類似。六、英語附加題〔此題型共2題，每題5分，共10分.要求用英文解答，列出計算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位.在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效?！?、In2024,MCorporationpaiddividendstotaling＄3milliononnetincomeof＄15million.2024wasanormalyear,andforthepastfiveyears,earningshavegrownataconstantrateof10percent.However,earningsareexpectedtojumpto＄18millionin2024,andthefirmexpectstohave＄12millioninvestmentopportunitiesin2024.ItispredictedthatMwillnotbeabletomaintainthe2024levelofearningsgrowthinthefuture----thehigh2024earningslevelisattributabletoanexceptionallyprofitablenewproductlineintroducedinthatyear----andthecompanywillreturntoitsprevious10percentgrowthrate.M’stargetdebtratiois40percentin2024,whichwillbecontinuedinthefuture.CalculateM’sexpecteddividendsfor2024ifitfollowseachofthefollowingpolicies:A.Its2024dividendpaymentissettomakedividendsgrowatthelong-rungrowthrateinearnings.B.Itcontinuesthe2024dividendpayoutratio.C.Itusesaresidualpolicywithalldistributionsintheformofdividends.D.Itemplo