《高級財務管理學》教案

教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第1章總論掌握財務管理理論結構的概念和基本框架理解財務管理假設的構成及其與高級財務管理內容的關系了解設計財務管理課程體系的各種思路掌握高級財務管理的基本內容教學重點教學難點財務管理理論結構的概念和基本框架高級財務管理的基本內容教學內容1.1財務管理的理論結構1.1.1主要概念1.1.2財務管理的理論結構的起點1.1.2.1現(xiàn)有財務管理理論研究起點的主要觀點(1)財務本質起點論 (2)假設起點論(3)本金起點論 (4)目標起點論1.1.2.2財務管理環(huán)境起點財務管理的五次發(fā)展浪潮1.1.3財務管理理論結構的構建1.1.3.1我國學者關于財務管理理論體系主要觀點簡介1.1.3.2財務管理的理論結構

1.2財務管理假設1.2.1財務管理假設的概念財務管理假設是人們利用自己的知識,根據(jù)財務活動的內在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的,具有一定事實依據(jù)的假定或設想,是進一步研究財務管理理論和實踐問題的基本前提。1.1.2財務管理假設的分類基本假設派生假設具體假設1.2.3財務管理假設的意義是建立財務管理理論體系的基本前提

理論體系的建立，多數(shù)要通過假設、推理、實證等過程實現(xiàn)。是企業(yè)財務管理實踐活動的出發(fā)點

任何決策都需要一定的假設，財務管理也不例外。1.2.4財務管理假設的構成理財主體假設理財主體應具備以下特點：（1）理財主體必須有獨立的經(jīng)濟利益；（2）理財主體必須有獨立的經(jīng)營權和財權；（3）理財主體一定是法律實體，但法律實體并不一定是理財主體。派生假設：自主理財假設。1.2.4.1理財主體假設我國國有企業(yè)理財主體地位的三個階段變化：（1）改革開放以前：

國家是企業(yè)的理財主體（2）20世紀70年代末至80年代末：

國家和企業(yè)均可能是企業(yè)的理財主體（3）20世紀80年代末至90年代末：

一部分企業(yè)完全掌握了理財?shù)淖灾鳈?成為真正意義上的理財主體,但仍有一部分企業(yè)屬于雙重理財主體。1.2.4.2持續(xù)經(jīng)營假設持續(xù)經(jīng)營假設是指理財?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預計的經(jīng)濟活動。也就是說，除非有相反的證明，否則，將認為每一個理財主體都會無限期地經(jīng)營下去。持續(xù)經(jīng)營假設明確了財務管理工作的時間范圍。只有在持續(xù)經(jīng)營的情況下，企業(yè)的投資在未來產(chǎn)生效益才有意義。派生假設：理財分期假設1.2.4.3持續(xù)經(jīng)營假設理財分期假設是指可以把企業(yè)持續(xù)不斷的經(jīng)營活動人為地劃分為一定期間,以便分階段考核企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。持續(xù)經(jīng)營假設是理財分期假設的現(xiàn)實基礎。1.2.4.4有效市場假設有效市場假設是指財務管理所依據(jù)的資金市場是健全有效的。有效市場假設是建立財務管理的原則。有效市場劃分為：（1）弱式有效市場；（2）次強勢有效市場；（3）強勢有效市場。派生假設：市場公平假設。1.2.4.5資金增值假設資金增值假設是指通過財務管理人員的合理營運，企業(yè)資金的價值可以不斷增加。資金增值假設指明了財務管理存在的現(xiàn)實意義。風險與報酬同增假設是資金增值假設的派生假設。資金增值假設和風險與報酬同增假設為科學確立財務管理目標、合理安排資金結構、不斷調整資金投向奠定了基礎。1.2.4.6理性理財假設是指從事財務管理工作的人都是理性的，因而他們的理財行為也是理性的。即他們都會在眾多的方案中，選擇最有利的方案。理性理財?shù)谋憩F(xiàn)：（1）理財是一種有目的的行為；（2）理財人員會選擇一個最佳方案；（3）理財人員發(fā)現(xiàn)方案錯誤，會及時采取措施進行糾正。派生假設：資金再投資假設1.3財務管理目標1.3.1財務管理的目標的意義是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果,是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。1.3.2財務管理目標主要觀點利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化1.3.3影響財務管理目標的各種利益集團企業(yè)所有者企業(yè)債權人企業(yè)職工政府財務管理目標的選擇1.4專業(yè)課程設置思路1.4.1概述1.4.2關于設置的不同思路按財務管理的內容設置按財務管理的環(huán)節(jié)設置按財務管理的主體設置按財務管理的知識層次設置1.4.3按財務管理知識層次設置課程初級財務管理

中級財務管理高級財務管理1.5高級財務管理的內容與本書的結構安排企業(yè)并購財務管管理、企業(yè)集團財務管理、國際財務管理、中小企業(yè)財務管理、……1.6案例研究與分析：美的電器的財務管理目標參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題思考題：1.你認為應如何構建財務管理的理論結構2.簡要論述財務管理假設與財務管理內容的關系3.試分析設立財務管理課程體系的各種思路4.你認為高級財務管理應由哪些內容組成5.請你談談高級財務管理與初、中級財務管理的關系備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第2章企業(yè)并購財務管理概述掌握并購的形式與類型理解并購的動因和效應了解中外并購史教學重點教學難點1、并購的形式與類型教學內容2.1企業(yè)并購概念主要概念并購的主要特征是獲得目標公司的控制權。2.1.1并購的形式(1)控股合并(2)吸收合并(3)新設合并2.1.2并購的類型

2.1.2.1按照并購雙方所處行業(yè)性質來劃分縱向并購：同類產(chǎn)品的不同產(chǎn)銷階段生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)所進行的并購橫向并購：同一行業(yè)的企業(yè)所進行的并購混合并購：與企業(yè)原材料供應、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售均沒有直接關系的企業(yè)之間的并購2.1.2.2按照并購程序來劃分善意并購：并購公司與被并購公司雙方通過友好協(xié)商確定并購非善意并購：并購方不顧被并購方的意愿而采取非協(xié)商性購買的手段,強行并購對方公司2.1.2.3按照并購方的支付方式和購買對象劃分現(xiàn)金購買資產(chǎn)或股權股票換取資產(chǎn)或股權承擔債務換取資產(chǎn)或股權2.2企業(yè)并購的動因和效應2.2.1企業(yè)并購的動因

橫向并購的動因主要在于降低成本和擴大市場份額

縱向并購的動因主要在于降低交易費用和代理成本

獲得規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢降低交易費用多元化經(jīng)營戰(zhàn)略2.2.2企業(yè)并購的動因和效應2.2.2.1并購正效應理論

（1）效率效應理論（2）經(jīng)營協(xié)同效應理論（3）多元化優(yōu)勢效應理論（4）財務協(xié)同效應理論（5）戰(zhàn)略調整理論（6）價值低估理論（7）信息理論2.2.2.2并購零效應理論解釋2.2.2.3并購負效應的理論解釋2.3企業(yè)并購的歷史演進2.4企業(yè)并購的財務問題第一階段涉及財務問題

（1）估計并購將產(chǎn)生的成本降低效應、銷售擴大效應、勞動生產(chǎn)率提高效應、節(jié)稅效應等,從而確定并購所能創(chuàng)造的價值（2）估計并購成本（3）確定并購創(chuàng)造的價值增值第二階段涉及財務問題

（1）確定目標企業(yè)的價值和并購溢價的允許范圍,從而確定

并購價格區(qū)間（2）確定支付方式（3）確定籌資方案第三階段涉及財務問題

評價并購成功與否

例如,通過比較并購前后企業(yè)的管理費用、制造費用等判斷

是否實現(xiàn)了經(jīng)營協(xié)同。

2.5案例研究與分析:中集集團的并購擴張之路2.5.1案例背景2.5.2并購戰(zhàn)略的實施2.5.3案例分析與啟示通過并購獲得規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢并購為企業(yè)戰(zhàn)略服務并購后的整合不容忽視案例討論:國美并購永樂參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第3章企業(yè)并購估價熟悉如何選擇并購目標公司掌握每種目標公司價值評估方法的原理掌握貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的估值過程教學重點教學難點1、每種目標公司價值評估方法的原理2、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的估值過程教學內容3.1并購目標公司的選擇目標公司的選擇一般包括三個階段3.1.1發(fā)現(xiàn)目標公司?利用公司自身的力量?利用公司外部的力量3.1.2審查目標公司?對目標公司出售動機的審查?對目標公司法律文件的審查?對目標公司業(yè)務的審查?對目標公司財務的審查?對并購的審查3.1.3評價目標公司3.2目標公司價值評估的方法常用的估值方法(1)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (2)成本法(3)換股估價法 3.2.1貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法3.2.2成本法也稱為重置成本法、加和評估法或成本加和法。使用這種方法所獲得的價值,實際上是對企業(yè)賬面價值的調整。如果并購后目標企業(yè)不再繼續(xù)經(jīng)營,可以利用成本法估計目標企業(yè)的價值。常用的計價標準有:（1）清算價值（2）凈資產(chǎn)價值（3）重置價值3.2.3換股估價法如果并購是通過股票進行的,則對目標公司估價就是確定一個換股比例。換股比例是指為換取1股目標公司的股份而需付出的并購方公司的股份數(shù)量。3.3貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法3.3.1貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的兩種類型(1)股權資本估價 (2)公司整體估價3.3.2自由現(xiàn)金流量的計算與股權資本估價和公司整體估價分別對應需要計算股權自由現(xiàn)金流量和公司自由現(xiàn)金流量,合理確定自由現(xiàn)金流量可以保證現(xiàn)金流量與用來評估公司價值的貼現(xiàn)率相一致(1)股權自由現(xiàn)金流量(FCFE)(2)公司自由現(xiàn)金流量(FCF)3.3.3資本成本的估算（資本資產(chǎn)定價模型）資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)是最成熟的風險度量模型。該模型用方差來度量不可分散風險,并將風險與預期收益聯(lián)系起來資本資產(chǎn)定價模型中,關鍵是要確定：無風險利率、計算風險溢價以及β值3.3.3資本成本的估算3.3.1股權資本成本的估算（1）股利增長模型：（2）資本資產(chǎn)定價模型：（3）套利定價模型：3.3.2債務資本成本的估算債務資本成本是企業(yè)在為投資項目融資時所借債務的成本。債務資本成本是由下列變量決定:（1）當前的利率水平（2）企業(yè)的信用等級（3）債務的稅收抵減3.3.3加權平均資本成本（WACC）的估算加權平均資本成本(WACC)是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的全部有價證券成本的加權平均值,包括股權資本成本和長期負債資本成本。3.3.4自由現(xiàn)金流量估值的穩(wěn)定增長模型穩(wěn)定增長模型假設企業(yè)的增長為一個固定的比率，適用于自由現(xiàn)金流量處于穩(wěn)定增長階段的公司。3.3.5自由現(xiàn)金流量估值的二階段模型自由現(xiàn)金流量估值的二階段模型公司的股權價值估計步驟：（1）估計公司高速成長期的每股股權現(xiàn)金流量FCF=凈收益-(資本性支出-折舊)×(1-負債比率)-營運資本增量×(1-負債比率)（2）估計公司高速成長期的股權資本成本（3）計算公司高速成長期每股股權自由現(xiàn)金流的現(xiàn)值（4）估計第n年的每股股權現(xiàn)金流量（5）計算公司穩(wěn)定增長期的股權資本成本（6）計算公司穩(wěn)定增長期每股股權現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（7）計算公司股權自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值3.3.3自由現(xiàn)金流量估值的三階段模型3.4案例研究與分析：具體計算步驟：（1）確定貼現(xiàn)收益（2）確定貼現(xiàn)率（3）非經(jīng)營資產(chǎn)的評估案例啟示參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題1.討論應用自由現(xiàn)金流量估值法進行價值評估的關鍵步驟。2.該案例中影響平安銀行估值的主要因素有哪些?備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第4章企業(yè)并購運作掌握各種并購支付方式的特點及適用條件掌握并購所需資金量的預測方法及籌資方式理解杠桿并購的概念及特點理解管理層收購的概念及其在我國的實踐熟悉幾種并購防御戰(zhàn)略掌握并購整合的類型與內容教學重點教學難點1、掌握各種并購支付方式的特點及適用條件2、掌握并購所需資金量的預測方法及籌資方式3、掌握并購整合的類型與內容教學內容4.1企業(yè)并購籌資并購籌資是實現(xiàn)并購戰(zhàn)略的關鍵一步,主要內容包括預測并購資金需要量、確定并購支付方式以及選擇適當?shù)幕I資渠道籌集資金4.1.1并購上市公司的方式（1）要約收購（2）協(xié)議收購（3）間接收購4.1.2并購資金需要量預測并購資金需要量時主要考慮以下四項因素：并購支付的對價承擔目標企業(yè)表外負債和或有負債的支出并購交易費用整合與運營成本4.1.3并購支付方式現(xiàn)金支付股票支付混合證券支付4.1.4企業(yè)并購籌資方式4.1.4.1現(xiàn)金支付

現(xiàn)金支付是由主并企業(yè)向目標企業(yè)支付一定數(shù)量的現(xiàn)金,從而取得目標企業(yè)的所有權?，F(xiàn)金支付是企業(yè)并購中最先采用的支付方式,也是在企業(yè)并購中使用頻率最高的支付方式。采用現(xiàn)金支付方式時,需要考慮以下影響因素:(1)主并企業(yè)的短期流動性(2)主并企業(yè)中長期的流動性(3)貨幣的流動性(4)目標企業(yè)所在地涉及股票銷售收益的所得稅法(5)目標企業(yè)股份的平均股本成本,因為只有超出的部分才支付資本收益稅4.1.4.2股票支付和混合證券支付的籌資渠道

股票支付是指主并企業(yè)通過增加發(fā)行本企業(yè)的股票,以新發(fā)行的股票替換目標企業(yè)的股票,從而達到并購目的的一種支付方式。

在決定是否采用股票支付方式時,一般要考慮以下因素:

(1)主并企業(yè)的股權結構(2)每股收益率的變化

(3)每股凈資產(chǎn)的變動(4)財務杠桿比率

(5)當前股價水平(6)當前股息收益率混合證券支付

混合證券支付是指主并企業(yè)的支付方式為現(xiàn)金、股票、認股權證、可轉換債券等多種形式的組合。現(xiàn)金支付的籌資方式

增資擴股、向金融機構貸款、發(fā)行公司債券、發(fā)行認股權證或上述幾項的綜合運用股票和混合證券支付的籌資渠道

發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行債券4.2企業(yè)杠桿并購4.2.1杠桿并購的概念與特點杠桿并購是指并購方以目標公司的資產(chǎn)作為抵押,向銀行或投資者融資借款來對目標公司進行收購,收購成功后再以目標公司的收益或是出售其資產(chǎn)來償本付息。杠桿并購的特點：（1）杠桿并購的負債規(guī)模較一般負債籌資額要大（2）目標公司將支付自己的售價（3）杠桿收購過程中通常存在一個第三方擔任的經(jīng)紀人4.2.2杠桿并購成功的條件具有以下特點的企業(yè)宜作為杠桿并購的目標企業(yè):具有穩(wěn)定連續(xù)的現(xiàn)金流量擁有人員穩(wěn)定、責任感強的管理者被并購前的資產(chǎn)負債率較低擁有易于出售的非核心資產(chǎn)4.3管理層收購4.3.1主要概念管理層收購(managementbuy-out,MBO)是指目標公司的管理層利用外部融資購買本公司的股份,從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產(chǎn)結構,進而達到重組本公司的目的并獲得預期收益的一種收購行為4.3.2管理層收購的方式與程序國外管理層收購的方式主要有三種:

收購上市公司、收購集團的子公司或分支機構、公營部門的私有化管理層收購的四個步驟：

前期準備、實施收購、后續(xù)整合、重新上市4.3.3管理層收購在中國的實踐與發(fā)展管理層收購的制度規(guī)范我國上市公司管理層收購的主要方式：

（1）管理層個人直接持股

（2）管理層設立公司持股

（3）管理層收購上市公司的控股公司

（4）管理層收購上市公司的子公司

（5）其他間接收購模式4.4并購防御戰(zhàn)略主要概念并購防御(又稱反并購)是針對并購而言的,指目標公司的管理層為了維護自身或公司的利益,保全對公司的控制權,采取一定的措施,防止并購的發(fā)生或挫敗已經(jīng)發(fā)生的并購行為并購防御的戰(zhàn)略主要可分為兩大類本部分主要介紹并購防御的5個經(jīng)濟手段4.4.1.提高并購成本4.4.2.降低并購收益4.4.3收購并購者

收購并購者又稱為帕克曼防御策略,目標公司通過反向收購,以達到保護自己的目的。主要方法是當獲悉收購方有意并購時,目標公司反守為攻,搶先向收購公司股東發(fā)出公開收購要約,使收購公司被迫轉入防御4.44.建立合理的持股結構4.4.5.修改公司章程4.5并購整合4.5.1并購整合的概念與作用

并購整合是指將兩個或多個公司合為一體,由共同所有者擁有的具有理論和實踐意義的一門藝術。具體講就是指在完成產(chǎn)權結構調整以后,企業(yè)通過各種內部資源和外部關系的整合,維護和保持企業(yè)的核心能力,進一步增強整體的競爭優(yōu)勢,從而最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標4.5.2并購整合的類型與內容并購整合的類型完全整合共存型整合保護型整合控制型整合4.5.3并購整合的類型與內容并購整合的內容4.6案例研究與分析:新湖中寶吸收合并參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題1.請結合阿里巴巴并購雅虎中國及其在美國上市的相關資料,對公司控制權問題進行討論,并購會給公司控制權帶來什么影響?2.公司創(chuàng)始人可以通過什么方式保障自己的控制權?備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第5章企業(yè)集團財務管理掌握企業(yè)集團的概念理解企業(yè)集團的形成和作用了解企業(yè)集團各層次關系和企業(yè)集團的特征掌握企業(yè)集團的組建模式掌握企業(yè)集團財務管理的特點教學重點教學難點1、企業(yè)集團的概念2、企業(yè)集團的組建模式3、掌握企業(yè)集團財務管理的特點教學內容5.1企業(yè)集團財務管理的特點5.1.1企業(yè)集團的概念企業(yè)集團的生產(chǎn)經(jīng)營具有連鎖性和多元性企業(yè)集團財務管理的特點集團財務管理的主體復雜化集團財務管理的基礎是控制企業(yè)集團母子公司之間往往以資本為聯(lián)系紐帶集團財務管理更加突出戰(zhàn)略性5.2企業(yè)集團的組織結構企業(yè)集團組織結構的定義企業(yè)集團的組織結構，是根據(jù)企業(yè)集團的戰(zhàn)略目標，指定企業(yè)和人在集團中的位置、明確責任、溝通信息、協(xié)調經(jīng)營，以實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的有機結合體。5.2.1直線制直線制（又稱為垂直式）組織結構，是在上下層企業(yè)之間的權責安排上呈直線分布的組織結構形式，上級企業(yè)全權領導下級企業(yè)，權力集中在集團的最高層，各種經(jīng)營指令層層下達。優(yōu)點：權力集中、責任明確、信息傳遞方式簡單、命令統(tǒng)一以及利于監(jiān)督等。缺點：缺乏合理分工和橫向協(xié)調、領導管理幅度和深度過大，容易產(chǎn)生武斷決策行為等。5.2.2直線職能制直線職能制（U型結構）是指企業(yè)集團中各級領導直接指揮與各職能人員（如財務、人力資源、技術人員）的業(yè)務指導相結合的一種企業(yè)集團的組織結構形式。優(yōu)點：既保證了統(tǒng)一的指揮和管理，又能更好地發(fā)揮各職能部門的作用，適用于經(jīng)營領域比較單一的企業(yè)集團。缺點：沒有從根本上改變直線制高度集權的不足之處。適應性和靈活性較差。5.2.3事業(yè)部制事業(yè)部制結構（M型結構）是在集團母公司下面設立若干自主營運的業(yè)務部門——事業(yè)部，這些事業(yè)部可以按產(chǎn)品、地區(qū)、服務甚至生產(chǎn)程序來劃分，每一事業(yè)部都包含了相關的若干個子公司或其他集團成員。優(yōu)點：既共享資源（研發(fā)、制造、營銷、分配、采購），又獨立經(jīng)營，對最終成果負責。缺點：難以建立一套經(jīng)營型的責任會計體系，以便既共享資源，又分清責任。超事業(yè)部制在一般情況下，集團母公司只設若干個事業(yè)部。但是，有的集團公司針對業(yè)務范圍廣泛、事業(yè)部設置過多的問題，在母公司與事業(yè)部之間設立執(zhí)行部或事業(yè)本部，每一個此類部門領導若干個相關的事業(yè)部。這種通過事業(yè)本部領導事業(yè)部的組織形式，稱為超事業(yè)部制。5.2..4控股制控股制（H型結構）是一種幾乎沒有集中控制、相對松散、扁平的組織類型。在H型結構當中，一般設立一個小型的總辦事處，負責指導整個企業(yè)集團的生產(chǎn)與銷售活動，但基本上不對成員企業(yè)的生產(chǎn)和技術開發(fā)活動進行協(xié)調和評估。每個成員企業(yè)都是獨立的法人，有很大的決策空間，是投資中心。在許多混合控股型的企業(yè)集團里，組織結構是控股制和事業(yè)部制相結合的。5.2.5矩陣制矩陣制組織結構是指在企業(yè)集團中既有按職能設置的縱向組織系統(tǒng)，又有按某一項目劃分的橫向組織系統(tǒng)，而這相結合形成了交叉式的組織結構。優(yōu)點：富有靈活性，對專業(yè)人員的適用富有彈性，可以不斷適應戰(zhàn)略和環(huán)境變化，最大限度地實現(xiàn)企業(yè)集團聯(lián)合目標。缺點：存在的兩條權利線形成了雙重指揮，違反了統(tǒng)一指揮原則。5.3企業(yè)集團財務管理體制5.3.1財務管理體制的定義指企業(yè)處理財務活動中的組織框架和管理機制，主要包括組織框架的安排，財務管理權限的劃分和財務管理機構的設立等內容。5.3.2企業(yè)集團財權劃分體制財務權利大致可以份為：財務決策權、財務資源調配權、財務資源使用權和財務監(jiān)控權。5.4案例研究與分析：鄂爾多斯羊絨集團的內部銀行制度參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題1怎樣理解企業(yè)集團財務管理的特點？2集權與分權控制孰優(yōu)孰劣？在企業(yè)集團中如何掌握好集權與分權的關系？3當今大多數(shù)大中型企業(yè)集團為什么選擇事業(yè)部的職能組織結構？從Ｕ型結構到Ｍ型結構的變革是基于什么產(chǎn)生的？4現(xiàn)實的企業(yè)集團組織結構與組織結構論中的簡單分類相比有哪些不同？試設想一個大型企業(yè)集團的具體組織結構。5試述企業(yè)集團的組織結構與企業(yè)集團財務控制的關系。備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第6章企業(yè)集團的資金運籌掌握企業(yè)集團籌資管理掌握企業(yè)集團投資管理掌握企業(yè)集團分配管理掌握企業(yè)集團資本運營教學重點教學難點1、企業(yè)集團籌資管理2、企業(yè)集團投資管理3、企業(yè)集團分配管理4、企業(yè)集團資本運營教學內容6.1企業(yè)集團籌資管理6.1..1企業(yè)集團籌資管理的重點（1）關注集團整體與集團成員資本結構之間的關系（2）實行籌資權的集中化管理（3）（續(xù)）利用與集團模式改造相結合的方式籌集資金（4）發(fā)揮企業(yè)集團籌資的各種優(yōu)勢6.1.2分拆上市6.1.2.1分拆上市的概念界定通過分拆出讓股權可以獲得大量的IPO現(xiàn)金達到開辟新的融資渠道的目的顯著地提升母公司短期業(yè)績6.1.2.2從分拆子公司角度為子公司打開了從資本市場直接融資的渠道，從而更好的滿足其項目投資需求6.1.2.3分拆上市時應注意的問題不可視分拆上市為“圈錢”工具分拆業(yè)務的市盈率不可低于母公司不可動搖母公司的獨立上市地位不可忽視母公司與子公司現(xiàn)金流量的平衡不可忽視股權稀釋帶來的外來威脅不可沿用舊的管理模式和經(jīng)營機制6.2企業(yè)集團投資管理6.2.1企業(yè)集團投資管理的重點以投資帶動企業(yè)集團發(fā)展從母子公司角度分別評價投資項目結合具體情況選擇投資評價標準從集團全局的角度為投資項目進行功能定位6.2.2集團投資的現(xiàn)金流量計算關于初始現(xiàn)金流量：一個項目的初始投資額，通常是按投資在廠房、機器設備等項目上花費的實際支出加需要墊支的營運資金來確定。關于營業(yè)現(xiàn)金流量：在確定國外投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量時，要充分考慮東道國的政治、經(jīng)濟政策對企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流量的影響。關于終結現(xiàn)金流量：確定終結現(xiàn)金流量的方法主要有兩個，分別是清算價值法和收益現(xiàn)值法。關于匯回母公司的現(xiàn)金流量：如果是以母公司作為評價主體，所采用的現(xiàn)金流量必須是匯回母公司的現(xiàn)金流量。6.2.4企業(yè)集團投資多元化定義：投資多元化，也稱為多元化經(jīng)營，是指一個企業(yè)在兩個或更多的行業(yè)從事經(jīng)營活動，主要是同時向不同的行業(yè)市場提供產(chǎn)品或服務。多元化經(jīng)營的動機進攻型動機防御型動機以上兩大類動機的產(chǎn)生，是企業(yè)集團內外部影響因素發(fā)生作用的結果企業(yè)集團投資多元化（續(xù)）多元化戰(zhàn)略的一般分類技術相關型市場相關型市場技術相關型非相關型多元化經(jīng)營的風險與障礙資源配置過于分散產(chǎn)業(yè)選擇誤導6.3企業(yè)集團分配管理6.3.1企業(yè)集團分配管理的重點企業(yè)集團的分配管理重心為集團中利益協(xié)調與激勵機制問題企業(yè)集團分配管理的基本原則是，既要平等互利、協(xié)調發(fā)展，又要打破“大鍋飯”，真正起到激勵作用6.3.2內部轉移價格內部價格的幾種形式以實際成本為基礎確定內部價格以標準成本為基礎確定內部價格以市場價格為基礎確定內部價格內部轉移價格與企業(yè)集團的組織層次內部轉移價格與企業(yè)集團的稅收籌劃6.3企業(yè)集團內部的利益分配方法（續(xù)）二次分配法6.4企業(yè)集團資本經(jīng)營企業(yè)集團資本經(jīng)營的原則企業(yè)集團資本經(jīng)營必須與生產(chǎn)經(jīng)營相結合企業(yè)集團資本經(jīng)營要充分考慮剩余資源企業(yè)集團資本經(jīng)營要充分考慮企業(yè)聯(lián)合的特點企業(yè)集團的資本擴張要考慮核心企業(yè)的承受能力企業(yè)集團資本經(jīng)營應當注意資本控制的層次限制6.5案例研究與分析：長江實業(yè)集團貸款風險的規(guī)避參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題思考題隨著知識經(jīng)濟的到來，顧客需求日益?zhèn)€性化，市場越來越細分，企業(yè)集團的規(guī)模效應有什么樣的變化？企業(yè)集團籌資管理的重點有哪些？企業(yè)集團投資管理有什么要點？企業(yè)集團的財務分配在分配對象和分配層次上有哪些變化？為什么會產(chǎn)生這種變化？企業(yè)集團利用資本經(jīng)營成長和擴張要考慮哪些因素？什么是多元化經(jīng)營？如何按照多元化程度的差異劃分多元化經(jīng)營的企業(yè)？企業(yè)集團哪些內外部因素影響其多元化經(jīng)營的動機？備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第7章企業(yè)集團財務控制理解企業(yè)集團財務控制的意義和內容理解企業(yè)集團全面預算管理的程序掌握企業(yè)集團全面預算管理的模式理解企業(yè)集團業(yè)績評價的概念與作用掌握企業(yè)集團責任中心的業(yè)績評價方法掌握企業(yè)集團綜合業(yè)績評價的財務模式和平衡模式教學重點教學難點1、企業(yè)集團全面預算管理的模式2、企業(yè)集團責任中心的業(yè)績評價方法3、企業(yè)集團綜合業(yè)績評價的財務模式和平衡模式教學內容7.1企業(yè)集團財務控制概述7.1.1企業(yè)集團財務控制的意義控制子公司經(jīng)營者的道德風險和逆向選擇有助于企業(yè)集團實施戰(zhàn)略管理，完成戰(zhàn)略目標7.1.2企業(yè)集團財務控制的內容企業(yè)集團財務控制的定義指企業(yè)集團的母公司根據(jù)集團內部規(guī)章、預算對實際運行結果加以衡量比較，然后采取糾正措施，以取得更接近于目標的結果。企業(yè)集團財務控制的分類按照財務活動分類按照控制循環(huán)分類7.1.3企業(yè)集團財務控制的重點預算控制業(yè)績評價控制7.2企業(yè)集團預算控制7.2.1企業(yè)全面預算管理體系7.2.2企業(yè)集團全面預算管理模式7.2.2.1以利潤為核心的全面預算管理模式編制程序：（1）母公司確定各子公司的利潤預算數(shù)并下達給子公司（2）子公司與母公司就母公司初擬的目標利潤進行協(xié)商（3）子公司根據(jù)母公司正式下達各子公司的年度利潤指標編制預算（4）母公司匯總各子公司的預算編制集團公司預算優(yōu)點：有利于進行間接管理、明確工作目標、增強綜合盈利能力缺點：可能引發(fā)短期行為、冒險行為、虛假行為7.2.2.2以成本為核心的全面預算管理模式編制程序：（1）設定目標成本（2）分解落實目標成本（3）實現(xiàn)目標成本優(yōu)點：有利于促使企業(yè)集團采取先進的成本管理辦法和低成本擴張戰(zhàn)略缺點：可能導致企業(yè)集團只顧降低成本，忽略新產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)品質量以現(xiàn)金流量為核心的全面預算管理模式以銷售為核心的全面預算管理模式7.3企業(yè)集團業(yè)績評價7.3.1業(yè)績評價概述業(yè)績評價的概念業(yè)績評價指根據(jù)企業(yè)所處社會經(jīng)濟環(huán)境的變化，依據(jù)業(yè)績評價的原則，按照企業(yè)目標設計相應的評價指標體系，根據(jù)特定的評價標準，采用特定的評價方法，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的價值實現(xiàn)程度做出客觀、公正和準確的綜合判斷，并出具評價報告的企業(yè)管理活動。業(yè)績評價的作用在戰(zhàn)略規(guī)劃中量化企業(yè)目標在戰(zhàn)略實施中把握企業(yè)戰(zhàn)略構架與戰(zhàn)略相適應的激勵機制7.3.2責任中心業(yè)績評價責任中心是指企業(yè)內部的成本、利潤、投資發(fā)生單位，這些內部單位要完成特定的職責，其責任人被賦予一定的權力對該責任區(qū)域進行有效的控制。責任中心分為成本中心、利潤中心和投資中心。7.3.2.1成本中心的業(yè)績評價標準成本中心：既定產(chǎn)品質量和數(shù)量條件下的標準成本費用中心：費用預算7.3.2.2利潤中心的業(yè)績評價7.3.2.3投資中心的業(yè)績評價投資報酬率、剩余收益、現(xiàn)金回收率、剩余現(xiàn)金流量7.3.3綜合業(yè)績評價體系綜合業(yè)績評價體系是指設計一套全面、完整的指標體系用于企業(yè)業(yè)績評價，從理論研究和業(yè)績評價實踐看，現(xiàn)有的綜合業(yè)績評價體系主要有財務模式、價值模式和平衡模式。7.3.3.1業(yè)績評價的財務模式綜合評分法：按照各項評價指標符合評價標準的程度，計算各項指標的評價分數(shù)，然后計算評價總分，據(jù)以綜合評價的方法。綜合指數(shù)法：根據(jù)指數(shù)分析的基本原理，計算各項經(jīng)濟指標的單項評價指數(shù)和加權評價指數(shù)，據(jù)以進行綜合評價的方法。杜邦分析系統(tǒng)：在考慮各財務比率內在聯(lián)系的條件下，通過制定多種比率的綜合財務分析體系來考察企業(yè)財務狀況的一種分析方法。7.33.2業(yè)績評價的價值模式經(jīng)濟增加值（economicvalueadded,EVA）指標的特點：（1）從股東角度重新定義企業(yè)的利潤，考慮了企業(yè)投入的所有資本的成本（2）著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，能夠鼓勵經(jīng)營者作出會給企業(yè)帶來長遠利益的決策（3）提供了一個單一的、協(xié)調的目標，使得所有決策都模式化、可以監(jiān)測（4）能夠建立有效的激勵報酬系統(tǒng)基于EVA的指標體系：（1）經(jīng)濟增加值EVAEVA=稅后經(jīng)營利潤－資本投入額×加權平均資本成本率（2）市場增加值MVAMVA=企業(yè)總市值－企業(yè)總資本MVA=未來EVA的現(xiàn)值（3）未來增長價值FGV（4）修正的經(jīng)濟增加值REVA7.3.3.3業(yè)績評價的平衡模式非財務指標的優(yōu)點：（1）過程適時跟蹤評價（2）基于企業(yè)整體角度評價（3）注重未來預期評價（4）直接而非間接評價（5）便于預測未來現(xiàn)金流量（6）易于分清責任，使控制更為有效（7）與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略密切相關平衡計分卡示意圖（P228）7.4案例研究與分析：中外運敦豪實施平衡計分卡參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題如何從控制角度理解業(yè)績評價？如何從激勵機制角度理解業(yè)績評價？業(yè)績評價系統(tǒng)應包括哪些要素？為何要實現(xiàn)財務指標與非財務指標的平衡？簡述不同責任中心的特點。如何評價不同的責任中心？平衡計分卡包括哪幾個方面的內容？如何在企業(yè)集團中運用平衡計分卡？備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第8章國際財務管理掌握國際財務管理的基本概念和特點掌握外匯風險的種類、管理程序與避險方式熟悉國際企業(yè)的資金來源與籌資方式掌握國際企業(yè)資本結構的優(yōu)化方法熟悉國際投資的方式及風險的防范掌握國際營運資金的存量管理與流量管理了解國際稅收管理體制及其差異掌握國際企業(yè)合理避稅的方法教學重點教學難點1、國際財務管理的基本概念和特點2、外匯風險的種類、管理程序與避險方式3、國際企業(yè)資本結構的優(yōu)化方法4、國際營運資金的存量管理與流量管理教學內容8.1國際財務管理的基本理論

8.1.1主要概念國際財務管理是財務管理的一個新領域,它是基于國際環(huán)境,按照國際慣例和國際經(jīng)濟法的有關條款,根據(jù)國際企業(yè)財務收支的特點,組織國際企業(yè)的財務活動、處理國際企業(yè)財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。8.1.2國際財務管理的發(fā)展國際財務管理的形成和發(fā)展,主要取決于以下三項因素：國際企業(yè)的迅猛發(fā)展,是國際財務管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實基礎財務管理基本原理在國際上廣泛傳播,是國際財務管理形成和發(fā)展的歷史因素金融市場的不斷完善和向國際化方面的拓展,是國際財務管理形成和發(fā)展的推動力量8.1.3國際財務管理的特點:國際企業(yè)的理財環(huán)境更加復雜國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性國際企業(yè)的資金投入具有較高的風險性8.2外匯風險管理8.2.1外匯的概念：外匯是一國持有的以外幣表示的用以進行國際結算的支付手段。國際貨幣基金組織對外匯的說明為:“外匯是貨幣行政當局(中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金組織及財政部)以銀行存款、財政部國庫券、長短期政府證券等形式以確保在國際收支逆差時可以使用的債權?！?.2.2外匯匯率標價方法:直接標價法：又稱應付標價法,是以一定單位(一、百、萬等)的外國貨幣為標準,折算為一定數(shù)額的本國貨幣的方法。間接標價法：又稱收進報價法,是以一定數(shù)額的本國貨幣為標準,折算成若干單位的外國貨幣的標價方法。8.2.3外匯風險的種類:交易風險：是指企業(yè)因進行跨國交易而取得外幣債權或承擔外幣債務時，由于交易發(fā)生日的匯率與結算日的匯率不一致,可能使收入或支出發(fā)生變動的風險。折算風險：又稱會計風險、會計翻譯風險或轉換風險,是指企業(yè)把不同的外幣余額,按一定的匯率折算為本國貨幣的過程中,由于交易發(fā)生日的匯率與折算日的匯率不一致,使會計賬簿上的有關項目發(fā)生變動的風險。經(jīng)濟風險：是指由于匯率變動對企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價格、成本等產(chǎn)生的影響,從而使企業(yè)的收入或支出發(fā)生變動的風險。8.2.4外匯風險的管理程序:確定恰當?shù)挠媱澠陬A測匯率變化情況計算外匯風險的受險額確定對外匯風險受險額是否采取行動選擇適當?shù)谋茈U方法8.2.5避免外匯風險的方式:交易風險的避險方式折算風險的避險方式經(jīng)濟風險的避險方式避免外匯風險的方式案例:交易風險的避險方式避免外匯風險的方式案例:交易風險的避險方式8.3國際企業(yè)籌資管理8.3.1國際企業(yè)的資金來源：公司集團內部的資金來源母公司本土國的資金來源子公司東道國的資金國際資金來源8.3.2國際企業(yè)的籌資方式：發(fā)行國際股票發(fā)行國際債券利用國際銀行信貸利用國際貿(mào)易信貸利用國際租賃8.3.3國際企業(yè)資本結構管理與優(yōu)化:降低資本成本優(yōu)化資本結構8.3.4降低國際企業(yè)的籌資風險:防范國家風險避免外匯風險和利率風險保持和擴大現(xiàn)有籌資渠道8.4國際企業(yè)投資管理8.4.1國際投資的種類:按投資方式,可分成國際直接投資和國際間接投資按資金來源,可分成公共投資和私人投資按投資時間長短,可分成長期投資和短期投資8.4.2國際投資的程序:根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況,做出國際投資的決策進行認真研究和分析,選擇合適的國際投資方式選用適當?shù)姆椒?對國際投資環(huán)境進行評價利用國際上常用的投資決策指標,對投資項目的經(jīng)濟效益進行評價8.4.3國際投資方式:國際合資投資國際合作投資國際獨資投資國際證券投資8.4.4國際投資政治風險的防范國際企業(yè)可以通過以下幾種方法防范政治風險:資本預算時充分考慮政治風險購買保險利用當?shù)刭Y源避免政治風險8.5國際企業(yè)營運資金管理

8.5.1國際營運資金管理的內容與環(huán)境因素:國際營運資金管理的內容國際營運資金管理必須考慮的環(huán)境因素8.5.2國際營運資金存量管理:現(xiàn)金管理應收賬款的管理存貨管理8.5.3國際營運資金流量管理:國際資金流動的限制因素國際資金轉移計劃國際營運資金轉移的方式8.6國際企業(yè)稅收管理

8.6.1國際稅收概述國際稅收的種類國際稅收制度國家稅收管轄權國外稅收抵免國際稅收協(xié)定國際稅收管理的目標8.6.2國際雙重征稅的免除:國際雙重征稅產(chǎn)生的原因國際雙重征稅的危害避免國際雙重征稅的方法8.6.3國際避稅與反避稅:國際企業(yè)避稅產(chǎn)生的原因國際企業(yè)避稅的方法國際反避稅8.7案例研究與分析參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第9章中小企業(yè)財務管理

掌握中小企業(yè)財務管理的特點熟悉中小企業(yè)的融資渠道及風險投資過程熟悉中小企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定及資本運營方法了解中小企業(yè)的信用擔保體系及相關的政策教學重點教學難點1、中小企業(yè)財務管理的特點教學內容9.1中小企業(yè)財務管理概述9.1.1中小企業(yè)的概念9.1.2中小企業(yè)財務管理特點:中小企業(yè)的內部管理基礎普遍較弱中小企業(yè)的抗風險能力較弱,信用等級較低中小企業(yè)的融資渠道相對有限中小企業(yè)對管理者的約束較多9.2中小企業(yè)融資管理9.2.1中小企業(yè)的內源融資:內源融資是指企業(yè)不依賴外部資金,而在本單位內部籌集所需的資金,它主要是通過以前的利潤留存進行資本縱向積累的一種融資方式9.2.2中小企業(yè)的間接融資:間接融資屬于外源融資的一種,主要是指企業(yè)向商業(yè)銀行和其他金融機構申請貸款融得資金。由于我國金融體系的特點及中小企業(yè)自身所具有的特征,使得中小企業(yè)獲得銀行貸款的融資渠道并不暢通9.2.3中小企業(yè)的直接融資:直接融資是指不借助于銀行等金融機構,直接與資本所有者協(xié)商融通資金的一種融資活動。為了鼓勵中小企業(yè)直接融資,許多國家都設立了二板市場。二板市場是指主板市場以外的融資市場,也稱創(chuàng)業(yè)板市場,是為高科技領域中運作良好、成長性強的新興中小企業(yè)提供的融資場所。主要對象是中小企業(yè)及新興的高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)9.2.4風險投資:風險投資是主要由風險投資公司進行風險判斷、資金投入、經(jīng)營管理的綜合工程,其投資對象一般為高新技術項目(產(chǎn)品)、起步不久、急需資金的新的中小企業(yè)。風險投資四個基本特征：成功的風險投資運作主要取決于以下幾個因素:(1)參與管理。風險投資成功的關鍵因素是積極參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理(2)投資方向。投資趨向于具有高增長潛力的產(chǎn)業(yè)或企業(yè),理想的模式是啟動資金不大,但具有高增長潛力(3)投資規(guī)模較小,因為投資具有高風險(4)代表投資公司參與企業(yè)管理者的能力,主要包括發(fā)現(xiàn)問題及協(xié)調解決問題的能力(5)作為機構投資者,風險投資行為長期化,一般至少是3~7年(6)存在退出風險資本的自然機制9.3中小企業(yè)投資管理9.3.1中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理投資方向的選擇投資產(chǎn)業(yè)方向的選擇中小企業(yè)在選擇時必須充分考慮市場機會、競爭狀況、企業(yè)自身綜合實力及產(chǎn)品技術特點等因素9.3.2中小企業(yè)投資項目決策因素:9.3.3中小企業(yè)的資本運營:零兼并策略托管租賃中小企業(yè)的策略聯(lián)盟9.4中小企業(yè)的政策利用9.4.1我國中小企業(yè)信用擔保體系擔保體系的性質原則與目標體系構成資金來源機構職能與業(yè)務對象協(xié)作銀行與擔保資金風險控制與責任分擔行業(yè)自律與政府監(jiān)督行業(yè)準入和政策扶持9.4.2政府的扶持9.4.3中小企業(yè)的發(fā)展基金9.5案例研究與分析:網(wǎng)盛科技的成長之路參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第10章非營利組織財務管理掌握非營利組織的概念、特征與分類掌握非營利組織預算的概念和內容，預算編制的方法掌握非營利組織籌資方式和籌資管理掌握非營利組織項目分析的目標與項目的風險分析教學重點教學難點1、非營利組織的概念、特征與分類2、非營利組織預算的概念和內容，預算編制的方法3、非營利組織籌資方式和籌資管理4、非營利組織項目分析的目標與項目的風險分析教學內容10.1非營利組織概述10.1.1非營利組織的概念和范圍在我國，非營利組織可以分為兩大類，即公立非營利組織和民間非營利組織。10.1.2非營利組織的特征非營利性稅收優(yōu)惠政策不排斥企業(yè)化管理業(yè)務收入并不一定是主要的資金來源非營利組織的責、權、利難以界定10.1.3事業(yè)單位與行政單位的區(qū)別性質不同屬于現(xiàn)行預算會計的不同分支資金來源渠道與運用方式不同財務管理要求不同對市場的依賴程度不同10.1.4國外非營利組織與我國非營利組織的區(qū)別制度規(guī)范模式與準則規(guī)范模式的不同資金來源的渠道不同資金管理與資金運用不同10.2非營利組織財務管理概述10.2.1非營利組織財務活動非營利組織財務活動是非營利組織以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動的總稱。主要涉及三個方面：預算資金收支活動、預算外資金收支活動、經(jīng)營活動。10.2.2非營利組織的財務關系與政府及其職能部門的財務關系與主管部門和下屬單位之間的財務關系與組織內部的各職能部門和員工的財務關系非營利組織的財務目標非營利組織的目標通?？梢酝ㄟ^一些企業(yè)應完成的使命來表述10.3非營利組織的預算管理10.3.1非營利組織預算的內容非營利組織預算是非營利組織根據(jù)事業(yè)發(fā)展計劃和公共事務的管理任務編制的，并經(jīng)過規(guī)定程序批準的年度財務收支計劃。非營利組織預算由收入預算和支出預算組成。10.3.2非營利組織預算的編制收入預算的編制：收入項目可以劃分為三類，即財政補助收入、非財政補助收入和基本建設撥款收入支出預算的編制：包括事業(yè)支出、經(jīng)營支出、基本建設支出、對附屬單位補助支出和上繳上級支出的預算單位預算執(zhí)行控制：一般采用“兩上兩下”的預算編制與審批程序10.4非營利組織的籌資管理10.4.1非營利組織自有資金的籌集10.4.2政府撥款或補助社會捐贈事業(yè)收入和經(jīng)營收入憑信用擔保取得貸款在事業(yè)單位下成立公司，通過公司取得貸款10.4.3資本成本非營利組織的資本包括債務資本和基金資本非營利組織的資本成本的特征：一是非營利組織不用繳納稅收二是與企業(yè)權益資本不同10.4.4資本結構決策負債會增加非營利組織的成本獲得政府撥款、吸收個人捐贈、創(chuàng)造額外收入是非營利組織提高競爭力的關鍵要素10.5非營利組織的資本預算決策10.5.1項目分析的目標非營利組織的整體目標是向社會提供服務，而不是股東財富最大化資本預算決策除了考慮項目的盈利能力外，還要考慮其他許多要素，包括某些非經(jīng)濟要素，如社會的正常運行等10.5.2現(xiàn)金流量估算決策方法項目的總凈現(xiàn)值（totalnetpresentvalue,TNPV）：TNPV=NPV+NPSV式中，NPV表示項目現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值；NPSV表示項目社會價值的凈現(xiàn)值10.5.3風險分析孤立風險（stand-alonerisk）：不考慮證券組合的效果，孤立地考慮某個項目的風險公司風險（corporaterisk）：將某個項目的風險作為整個公司項目風險組合的一部分加以考慮市場風險（marketrisk）：以某個持有良好證券分散組合的股東的角度來考慮項目風險10.6案例研究與分析：

參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題備注（其他）多媒體教學教師簽名：教案課程名稱《高級財務管理學》授課時數(shù)2授課形式授課班級授課日期授課教師授課章節(jié)名稱及教學內容、目的、要求第11章企業(yè)破產(chǎn)、重整與清算了解破產(chǎn)、重整與清算等基本概念及相關法律規(guī)定掌握破產(chǎn)危機的辨識、應對與管理熟悉重整與和解計劃的制定與執(zhí)行掌握破產(chǎn)財產(chǎn)、破產(chǎn)債權的范圍與計價方法教學重點教學難點1、掌握破產(chǎn)危機的辨識、應對與管理2、破產(chǎn)財產(chǎn)、破產(chǎn)債權的范圍與計價方法教學內容11.1企業(yè)破產(chǎn)概述11.1.1主要概念經(jīng)濟學上的破產(chǎn),側重于破產(chǎn)淘汰;法學上的破產(chǎn),側重于破產(chǎn)還債11.1.2破產(chǎn)的法律特征破產(chǎn)是清償債務的法律手段破產(chǎn)是以法定事實的存在為前提破產(chǎn)必須經(jīng)法院審理,以實現(xiàn)公平受償,保護雙方當事人的合法權益,通過法院宣告破產(chǎn),債務人民事主體資格消亡企業(yè)破產(chǎn)的法律規(guī)定企業(yè)破產(chǎn)涉及的幾個基本概念的法律規(guī)定：破產(chǎn)原因重整與和解破產(chǎn)清算企業(yè)破產(chǎn)財務管理的研究內容破產(chǎn)企業(yè)財務管理理論預警管理理論、破產(chǎn)管理理論破產(chǎn)企業(yè)財務管理實務重整與和解實務、破產(chǎn)清算實務11.2破產(chǎn)預警管理11.2.1企業(yè)財務危機的防范11.2.2破產(chǎn)危機的征兆財務指標、報表11.2.3財務危機預警分析系統(tǒng)建立一套能夠敏感反映企業(yè)財務危機狀況的指標體系確定各指標的預警界限,以及由預警界限所劃分的安全狀態(tài)得出相應的安全等級用信號顯示企業(yè)財務安全狀態(tài)和安全等級11.2.4企業(yè)破產(chǎn)危機的應對與管理評價

處理危機的目標與原則與債權人的談判策略專家與組織應急資金的來源削減現(xiàn)金支出和變賣資產(chǎn)的順序資產(chǎn)結構和負債結構的調整和優(yōu)化措施應急措施11.3重整與和解財務管理11.3.1重整與和解財務管理的特點11.3.2重整計劃的制定與執(zhí)行重整具有債務清理和拯救企業(yè)的雙重目的,是一種再建型的制度設計,以促進債務企業(yè)復興為目的,進而實現(xiàn)盡量減少債權人和債務人股東的損失。重整的程序可以分為四個步驟，其中的任何一步?jīng)]有按要求完成,則重整程序終止,人民法院會宣告?zhèn)鶆杖似飘a(chǎn)11.3.3和解和解制度著眼于債權債務關系的變動,通過債權、債務雙方的協(xié)商,達成新的償債協(xié)議,從而避免債務企業(yè)破產(chǎn)。不同于重整,和解申請一般由債務人提出,既可以直接提出,也可以在人民法院受理但未宣告?zhèn)鶆掌髽I(yè)破產(chǎn)前申請和解。11.4破產(chǎn)清算財務管理11.4.1清算程序11.4.2破產(chǎn)財產(chǎn)的范圍及計價11.4.3破產(chǎn)債權的范圍及計價破產(chǎn)債權的計價因債權的類型不同而不同，主要有以下幾種（1）破產(chǎn)宣告日尚未到期的利隨本清債權,其債權額為原債權額,加上從債權發(fā)生日至破產(chǎn)申請受理時的應計利息（2）不計利息的現(xiàn)金債權及非現(xiàn)金債權,一般按債權發(fā)生時的歷史記錄金額計價（3）以外幣結算的債權,按破產(chǎn)宣告日國家外匯牌價中間價折合為人民幣金額計價（4）索賠債權,賠償金額由清算組與索賠債權人協(xié)商確定11.5案例研究與分析：*ST嘉瑞破產(chǎn)重組參考資料《高級財務管理學》陸正飛，朱凱，童盼/2018-02-01/北京大學出版社課后作業(yè)或思考題備注（其他）多媒體教學教師簽名：

貨幣資金審定表被審計單位：項目：貨幣資金審定表編制：日期：索引號：ZA財務報表截止日/期間：復核：日期：項目名稱期末未審數(shù)賬項調整重分類調整期末審定數(shù)上期末審定數(shù)索引號借方貸方借方貸方庫存現(xiàn)金銀行存款其他貨幣資金小計合計審計結論

庫存現(xiàn)金監(jiān)盤表被審計單位：項目：編制：日期：索引號：ZA1-1財務報表截止日/期間：復核：日期：檢查盤點記錄實有庫存現(xiàn)金盤點記錄項目項次人民幣美元某外幣面額人民幣美元某外幣上一日賬面庫存余額①1000元張金額張金額張金額盤點日未記賬傳票收入金額②500元盤點日未記賬傳票支出金額③盤點日賬面應有金額④=①+②-③=2-3100元盤點實有庫存現(xiàn)金數(shù)額⑤50元盤點日應有與實有差異⑥=④-⑤10元差異原因分析白條抵庫（張）5元2元1元0.5元0.2元0.1元合計追溯調整報表日至審計日庫存現(xiàn)金付出總額報表日至審計日庫存現(xiàn)金收入總額報表日庫存現(xiàn)金應有余額報表日賬面匯率報表日余額折合本位幣金額本位幣合計出納員：會計主管人員：監(jiān)盤人：檢查日期：審計說明：銀行存款（其他貨幣資金）明細表被審計單位：項目：銀行存款明細表編制：日期：索引號：ZA2-1財務報表截止日/期間：復核：日期：開戶行賬號是否系質押、凍結等對變現(xiàn)有限制或存在境外的款項銀行日記賬原幣余額銀行已收,企業(yè)未入賬金額銀行已付,企業(yè)未入賬金額調整后銀行日記賬余額銀行對賬單余額（原幣）企業(yè)已收，銀行未入賬金額企業(yè)已付，銀行未入賬金額調整后銀行對賬單余額調整后是否相符①②③④=①+②-③⑤⑥⑦⑧=⑤+⑥－⑦----------合計編制說明:1.若賬面余額(原幣數(shù))與銀行對賬單金額不一致，應另行檢查銀行存款余額調節(jié)表(見ZA2-3)；2.銀行存款、其他貨幣資金審計時均可使用該表，當其他貨幣資金使用時應修改索引號。審計說明：銀行存單檢查表被審計單位：項目：銀行存單檢查表編制：日期：索引號：ZA2-2財務報表截止日/期間：復核：日期：開戶銀行賬號幣種戶名存入日期到期日期末存單余額期末賬面余額備注注：備注欄可填寫是是否被質押、用于擔?；虼嬖谄渌褂孟拗频惹闆r說明。審計說明:對銀行存款余額調節(jié)表的檢查被審計單位：項目：對***賬戶銀行存款余額調節(jié)表的檢查編制：日期：索引號：ZA2-3財務報表截止日/期間：復核：日期：開戶銀行：銀行賬號：幣種：項目金額調