對新質(zhì)生產(chǎn)力內(nèi)涵的再認識

證券研究報告.政策簡評本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。同時請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。對新質(zhì)生產(chǎn)力內(nèi)涵的再認識發(fā)布日期：2024年02月27日分析師：胡玉瑋SAC編號：S1440522090003核心觀點政治局第十一次集體學習為新質(zhì)生產(chǎn)力這一重再認識。新質(zhì)生產(chǎn)力特點是創(chuàng)新，關鍵在質(zhì)新、生產(chǎn)關系創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。新質(zhì)生產(chǎn)力之推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點，積極高質(zhì)量發(fā)展制約因素的必由之路。新質(zhì)生產(chǎn)力是連接科技創(chuàng)新和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體證券研究報告?政策簡評政治局第十一次集體學習對新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵作出深刻闡釋，明確指出“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新這篇大文章，推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展”。當前，我國發(fā)展到了新的階段，高質(zhì)量發(fā)展是順應歷史潮流的發(fā)展方式。當前，我國在科技創(chuàng)新、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、全面深化改革開放、綠色低碳轉(zhuǎn)型等方面已經(jīng)取得顯著積極成效，但是制約高質(zhì)量發(fā)展因素還大量存在，要高度重視，切實解決。在這一時代背景下，深入理解新質(zhì)生產(chǎn)力的重要理論，對實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和塑造我國核心競爭力，具有重要的理論意義和實踐價值。根據(jù)政治局第十一次集體學習，新質(zhì)生產(chǎn)力特點是創(chuàng)新，關鍵在質(zhì)優(yōu)，本質(zhì)是先進生產(chǎn)力，其相關定性、特征、聯(lián)系如下圖所示。數(shù)據(jù)來源：政治局第十一次集體學習，中信建投證券一、創(chuàng)新習近平總書記指出，“科技創(chuàng)新能夠催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。必須加強科技創(chuàng)新特別是原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新，加快實現(xiàn)高水平科技自立自強，打好關鍵核心技術攻堅戰(zhàn)，使原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新成果競相涌現(xiàn)，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的新動能。”在我國發(fā)展新舊動能轉(zhuǎn)化歷史的時代背景下，科技創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動力量。黨的二十大報告指出，“加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略”。中央經(jīng)濟工作會議貫徹落實黨的二十大精神，“要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力?！北敬握尉謱W習是對黨的二十大精神和中央經(jīng)濟工作會議精神的部署落實，強調(diào)加強原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新，打好核心技術攻堅戰(zhàn)。從創(chuàng)新內(nèi)容角度來看，創(chuàng)新大致可以分為四大類。第一類是原創(chuàng)性創(chuàng)新，在理論層面是在科學領域中開辟一條證券研究報告?政策簡評全新的道路，創(chuàng)造新的學術流派甚至一門新的學科，在應用層面是創(chuàng)造全新的市場需求和商業(yè)模式。第二類創(chuàng)新是顛覆性創(chuàng)新，在理論層面改變原有科學的范式、框架，甚至可能完全打破原有的認識，在應用層面跨越現(xiàn)有的技術壁壘，實現(xiàn)彎道超車。第三類創(chuàng)新是對既有研究領域的突破式創(chuàng)新，進入某個領域或研究方向的世界前列并取得突破，實現(xiàn)從跟跑到領跑的超越。在理論層面取得新的科研成果，在應用層面產(chǎn)生新的技術優(yōu)勢，形成市場競爭優(yōu)勢。當前我國已經(jīng)在多個領域達到國際前列甚至領先水平，隨著技術差距的縮小和以美國為首的西方國家技術封鎖，過去模仿創(chuàng)新模式的空間越來越有限?！昂诵募夹g是買不來的”，核心技術只能依靠我國自主研發(fā)實現(xiàn)突破。第四類創(chuàng)新是在既有研究領域中細分創(chuàng)新，在理論層面在某一細分領域中產(chǎn)生邊際貢獻，在應用層面產(chǎn)生新的專利。一方面，第四類創(chuàng)新提高了生產(chǎn)效率，其貢獻同樣值得肯定，另一方面第四類創(chuàng)新的主要成果是論文或者專利，是對既有領域和商業(yè)模式的小修補，其投入產(chǎn)出比和創(chuàng)新驅(qū)動效果相對有限，更多是以量取勝。新質(zhì)生產(chǎn)力理論是對我國創(chuàng)新驅(qū)動路線的一次重要指示，分別對應前三類科技創(chuàng)新，引導企業(yè)、高校、科研院所等創(chuàng)新主體更多將資源投入到原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新和核心技術攻堅中，加快以科技創(chuàng)新培育新質(zhì)生產(chǎn)力。習近平總書記強調(diào)，“生產(chǎn)關系必須與生產(chǎn)力發(fā)展要求相適應。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，必須進一步全面深化改革，形成與之相適應的新型生產(chǎn)關系。要深化經(jīng)濟體制、科技體制等改革，著力打通束縛新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的堵點卡點，建立高標準市場體系，創(chuàng)新生產(chǎn)要素配置方式，讓各類先進優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力順暢流動。同時，要擴大高水平對外開放，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力營造良好國際環(huán)境?！薄耙∪貐⑴c收入分配機制，激發(fā)勞動、知識、技術、管理、資本和數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素活力，更好體現(xiàn)知識、技術、人才的市場價值，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍?！瘪R克思認為，“生產(chǎn)關系對生產(chǎn)力起著巨大的反作用。當生產(chǎn)關系適合生產(chǎn)力性質(zhì)時，能夠促進生產(chǎn)力的發(fā)展；反之，阻礙生產(chǎn)力的發(fā)展?！毙纬膳c新質(zhì)生產(chǎn)力相適應的新型生產(chǎn)關系，在經(jīng)濟體制方面，優(yōu)化生產(chǎn)要素配置方式，降低乃至打破各類市場壁壘，加快建立全國統(tǒng)一大市場的高標準市場體系，落實“全國一盤棋”戰(zhàn)略部署。在科技體制方面，一是按照黨的二十大報告精神細化部署深化改革，“加強基礎研究，突出原創(chuàng)，鼓勵自由探索。提升科技投入效能，深化財政科技經(jīng)費分配使用機制改革，激發(fā)創(chuàng)新活力。加強企業(yè)主導的產(chǎn)學研深度融合，強化目標導向，提高科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化水平。強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位?！倍墙∪晟埔貐⑴c收入分配機制，提高科研人員待遇，適當提高知識成果在分配中所占比例。三是營造創(chuàng)新氛圍，鼓勵科研工作人員勇于突破敢于創(chuàng)新，在經(jīng)過充分審慎評估后接受技術風險和市場風險，對于流程合規(guī)下非操作風險導致的創(chuàng)新失敗，科研人員不擔責。此外，堅持擴大高水平對外開放，盡管當前美國等西方國家采取技術封鎖、出口限制、制裁清單等手段試圖遏制我國高科技領域發(fā)展，但是中國堅定對外開放的大門不會關閉，只會越開越大。從“引進來”角度來看，僅有少數(shù)國家在少數(shù)行業(yè)中參與對華技術封鎖，技術進口的大門遠未關閉，許多外企有意進一步加大在華投資，仍有許多優(yōu)質(zhì)技術值得引進。從“走出去”角度來看，我國許多高科技行業(yè)在全球范圍內(nèi)都極具競爭力，充分利用海外市場資源有利于我國高科技企業(yè)進一步壯大發(fā)展，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。習近平總書記強調(diào)，“要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力布局產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平，保證產(chǎn)業(yè)體系自主可控、安全可靠。要圍繞推進新型工業(yè)化和加快建設制造強國、質(zhì)量強國、網(wǎng)絡強國、數(shù)字中國和農(nóng)業(yè)強國等戰(zhàn)略任務，科學布局科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，證券研究報告?政策簡評打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群?！痹诳萍紕?chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合中發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要途徑。新質(zhì)生產(chǎn)力是一種更高效、更智能、更可持續(xù)的生產(chǎn)力形式，它基于創(chuàng)新、技術進步和知識應用，能夠顯著提高生產(chǎn)效率和質(zhì)量，推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)是前沿科技和高附加值的領域，具有巨大的增長潛力，是新質(zhì)生產(chǎn)力增長的重要源泉。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術突破和重大發(fā)展需求為基礎，對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有引領帶動作用，具有知識技術密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的特點，以增速快、規(guī)?；€性化為主要發(fā)展趨勢。“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出前瞻謀劃未來產(chǎn)業(yè)，但并未給出統(tǒng)一的定義，相較于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于更加前沿領域，技術水平也有待進一步突破。未來產(chǎn)業(yè)具有前沿技術驅(qū)動、交叉融合應用、顛覆性技術創(chuàng)新的特點。根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議，“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開辟量子、生命科學等未來產(chǎn)業(yè)新賽道，廣泛應用數(shù)智技術、綠色技術，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級?！倍?、質(zhì)優(yōu)新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵在于“質(zhì)優(yōu)”，相較于傳統(tǒng)生產(chǎn)力，新質(zhì)生產(chǎn)力的高質(zhì)量體現(xiàn)在多個維度：第一，新質(zhì)生產(chǎn)力的成長性高。傳統(tǒng)生產(chǎn)力的技術、商業(yè)模式都趨于成熟，潛在的增長規(guī)模和增長速度都相對有限，成長性較低。新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)則是新興藍海市場，具有比較高的成長性，技術突破和市場規(guī)模發(fā)展較快，并且呈現(xiàn)加速發(fā)展趨勢。第二，勞動生產(chǎn)率較高。傳統(tǒng)生產(chǎn)力通常為勞動密集型或資本密集型產(chǎn)業(yè)，單位勞動力產(chǎn)出效率偏低，而新質(zhì)生產(chǎn)力在勞動者、勞動資料、勞動對象三個方面都具有較高的要求，勞動生產(chǎn)率較高。第三，行業(yè)技術含量和利潤率高，傳統(tǒng)生產(chǎn)力技術門檻相對較低，眾多市場主體在存量市場中爭奪有限的利潤，競爭相對激烈，而新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)拓寬新賽道，進入的技術門檻較高，由有限的市場主體在增量市場中爭奪相對較多市場份額和利潤率。習近平總書記指出，“（新質(zhì)生產(chǎn)力）由技術革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級而催生，以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優(yōu)化組合的躍升為基本內(nèi)涵，以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標志。”新質(zhì)生產(chǎn)力有助于提高全要素生產(chǎn)率，黨的二十大報告指出“加快建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，著力提高全要素生產(chǎn)率……推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。”一方面，新質(zhì)生產(chǎn)力有利于加快技術進步，推動基礎科技理論突破和原創(chuàng)科技成果轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力。另一方面，新質(zhì)生產(chǎn)力積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，有利于資金、人才等資源流向高效率產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化資源配置。通過加快技術進步和優(yōu)化資源配置兩個渠道，新質(zhì)生產(chǎn)力能提高全要素生產(chǎn)力，推動高質(zhì)量發(fā)展。習近平總書記指出，“綠色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力。必須加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，助力碳達峰碳中和。牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，堅定不移走生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展之路?！弊C券研究報告?政策簡評堅持綠色發(fā)展是我國生態(tài)文明建設的必然要求，新質(zhì)生產(chǎn)力具有能耗低、污染小、碳排放量少的特點，本身就是綠色生產(chǎn)力，代表著當前科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革方向。堅持培育新質(zhì)生產(chǎn)力，貫徹落實綠色發(fā)展的理念，走降低資源消耗和環(huán)境友好型的新型工業(yè)化道路。根據(jù)政治局集體學習部署，后續(xù)將“加快綠色科技創(chuàng)新和先進綠色技術推廣應用，做強綠色制造業(yè)，發(fā)展綠色服務業(yè)，壯大綠色能源產(chǎn)業(yè)，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)和供應鏈，構建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟體系。持續(xù)優(yōu)化支持綠色低碳發(fā)展的經(jīng)濟政策工具箱，發(fā)揮綠色金融的牽引作用，打造高效生態(tài)綠色產(chǎn)業(yè)集群?！本唧w來看，新質(zhì)生產(chǎn)力主要在以下方面體現(xiàn)了綠色發(fā)展的特性：一是對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級。改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，降低其能源消耗，減少二氧化碳和污染物排放量，進而實現(xiàn)綠色發(fā)展。二是通過新技術的替代效應，減少傳統(tǒng)高能耗、高排放產(chǎn)業(yè)的需求。例如新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，降低傳統(tǒng)火力發(fā)電和燃油車的需求，進而間接減小對環(huán)境的影響。三是新質(zhì)生產(chǎn)力的行業(yè)具有高附加值、低能耗低排放的特點，以新質(zhì)生產(chǎn)力為經(jīng)濟增長驅(qū)動因素，有利于整體經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型。三、先進生產(chǎn)力政治局第十一次集體學習的主題是“扎實推進高質(zhì)量發(fā)展”，會議明確了新質(zhì)生產(chǎn)力和高質(zhì)量發(fā)展的關系，“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點，必須繼續(xù)做好創(chuàng)新這篇大文章，推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。”“新質(zhì)生產(chǎn)力已經(jīng)在實踐中形成并展示出對高質(zhì)量發(fā)展的強勁推動力、支撐力”。會議肯定了當前高質(zhì)量發(fā)展的成果，同時也指出了目前仍存在的一些問題“推動高質(zhì)量發(fā)展成為全黨全社會的共識和自覺行動，成為經(jīng)濟社會發(fā)展的主旋律……高質(zhì)量發(fā)展取得明顯成效。同時，制約高質(zhì)量發(fā)展因素還大量存在，要高度重視，切實解決?！币环矫妫l(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的驅(qū)動力，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展后自然而然的結(jié)果。在我國當前經(jīng)濟發(fā)展動能轉(zhuǎn)化的歷史性時期，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，實現(xiàn)生產(chǎn)力新舊動能的順利過渡轉(zhuǎn)化，是實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、培育競爭新優(yōu)勢、積蓄發(fā)展新動能的關鍵，是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和推進中國式現(xiàn)代化的內(nèi)在要求和發(fā)展路徑。另一方面，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是解決當前我國高質(zhì)量發(fā)展制約因素的重要抓手。“高質(zhì)量發(fā)展需要新的生產(chǎn)力理論來指導……需要我們從理論上進行總結(jié)、概括，用以指導新的發(fā)展實踐。”“要深化經(jīng)濟體制、科技體制等改革，著力打通束縛新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的堵點卡點?！绷暯娇倳洀娬{(diào)，“要及時將科技創(chuàng)新成果應用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設未來產(chǎn)業(yè)，完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系?！毙沦|(zhì)生產(chǎn)力的概念與全面建成社會主義現(xiàn)代化強國的一系列概念緊密相連，是系統(tǒng)中的有機組成部分。中央經(jīng)濟工作會議指出，“以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設。要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力?！睆淖畛跗瘘c來看，科技創(chuàng)新是一切先進生產(chǎn)力和生產(chǎn)關系的根本驅(qū)動力，是推動中國式現(xiàn)代化和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展進程的根本動力。新質(zhì)生產(chǎn)力和新型工業(yè)化是鏈接科技創(chuàng)新與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系之間不可或缺的連接環(huán)節(jié)。第一步是科技創(chuàng)新打造新質(zhì)生產(chǎn)力，通過科技創(chuàng)新催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，形成新質(zhì)生產(chǎn)力。第二步是新質(zhì)生產(chǎn)力推進實現(xiàn)新型工業(yè)化。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力的兩個具體表現(xiàn)形式，這兩大產(chǎn)業(yè)可以助力工業(yè)生產(chǎn)實現(xiàn)“智改數(shù)轉(zhuǎn)”——智能化改造與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從而實現(xiàn)新型工業(yè)化。目前我國正處于從工業(yè)大國向工業(yè)強國邁進的關鍵時期，加速推證券研究報告?政策簡評進新型工業(yè)化，實現(xiàn)高水平科技自立自強，提升全球產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，是加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的必然要求。第三步是新型工業(yè)化助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設。在新型工業(yè)化的推進過程中，產(chǎn)業(yè)可以逐步實現(xiàn)信息化與工業(yè)化的“兩化融合”，以及智能化、高端化、綠色化發(fā)展，從而助力實現(xiàn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的目標。數(shù)據(jù)來源：新華社，中信建投證券證券研究報告.政策簡評1風險分析（1）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺進展不及預期，地方政府對于中央政策的理解不透徹、落實不到位。（2）經(jīng)濟增速放緩，宏觀經(jīng)濟基本面下行，經(jīng)濟運行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場較為波動，市場情緒存在進一步轉(zhuǎn)劣可能，國際資本市場風險傳染也有可能誘發(fā)國內(nèi)資本市場動蕩。（4）土地出讓收入