電力設(shè)備行業(yè)周報：鋰電含鋰材料補庫人形機器人產(chǎn)能有望落地

電力設(shè)備行業(yè)研究/行業(yè)周報鋰電含鋰材料補庫，人形機器人產(chǎn)能有望落地行業(yè)評級：增持主要觀點：報告日期：2024-1-7電動車：碳酸鋰現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈補庫或放大景氣度。產(chǎn)業(yè)內(nèi)含鋰相關(guān)產(chǎn)品庫存處于低位，碳酸鋰價格企穩(wěn)后產(chǎn)業(yè)鏈含鋰產(chǎn)品有補庫需求，或放大產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。1

月排產(chǎn)環(huán)比如期下降，但同比高增，或可看到淡季不淡。產(chǎn)業(yè)鏈仍處于磨底階段，年初基金調(diào)倉加劇板塊波動性，我們認為隨著需求增長及產(chǎn)業(yè)鏈補庫，盈利或?qū)⒃?4

年

Q2

有所修復(fù)。估值底先于現(xiàn)實底，隨著市場關(guān)注的上下游談價在

1-2

月落地，板塊不確定性擔(dān)憂或下降，帶來估值修復(fù)機會。行業(yè)指數(shù)與滬深

300

走勢比較新技術(shù)：

QS

全固態(tài)電池通過大眾初步測試，關(guān)注固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程。2024

年

1月

4

日，大眾汽車集團電池子公司

PowerCo

宣布完成了對

QS

全固態(tài)電池

50

萬公里的耐久性測試，本次測試在完成了

1000+次充電循環(huán)實驗，且電池容量保持率高達95%

以上。國內(nèi)清陶、衛(wèi)藍等公司亦不斷加速固態(tài)電池研發(fā)，已有部分車型導(dǎo)入半固態(tài)產(chǎn)品。我們認為，固態(tài)電池尚處產(chǎn)業(yè)化初期，工藝路徑仍未完全成型，各類路線均有落地可能，建議關(guān)注已有固態(tài)電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局的電解質(zhì)和電池公司。分析師：張志邦執(zhí)業(yè)證書號：S0010523120004郵箱：zhangzhibang@聯(lián)系人：牛義杰儲能：NEM

3.0

政策刺激效果顯著，關(guān)注美國戶儲出海機會。美國

23Q3

實現(xiàn)儲能新增裝機

2.35GW/7.32GWh，功率和容量同比分別+62%/47%，環(huán)比分別+35%/+20%，主要原因是

NEW

3.0

政策生效后，加州戶儲項目經(jīng)濟性突顯，配儲意愿增加。我們認為NEM

3.0

對戶儲裝機的刺激效果已得到市場驗證，支撐裝機需求高增，建議關(guān)注海外布局有優(yōu)勢的

PCS

環(huán)節(jié)。國內(nèi)方面，儲能系統(tǒng)價格進一步探底，有望支撐需求高增，建議關(guān)注盈利穩(wěn)定的

PCS

公司和滲透率有望提升的液冷公司。執(zhí)業(yè)證書號：S0010121120038郵箱：niuyj@風(fēng)電光伏：“以大代小”更新項目以及近期國內(nèi)多個風(fēng)電項目的招投標活動，支撐風(fēng)電行業(yè)景氣度的提升。整機廠商持續(xù)加碼海上風(fēng)機研發(fā)生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走向國際，

“兩?！币廊皇钱a(chǎn)業(yè)鏈努力突破的方向。風(fēng)電領(lǐng)域關(guān)注海風(fēng)樁基及電纜環(huán)節(jié)。硅料環(huán)節(jié)

NP

價差拉大，加速行業(yè)出清落后產(chǎn)能。建議持續(xù)關(guān)注硅料、輔材龍頭及新技術(shù)。相關(guān)報告1.

《硅基負極，鋰電材料升級的必經(jīng)之路-新能源鋰電池系列報告之九》2022-5-27氫能：本周氫能政策利好頻出，產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。綠氫政策補貼、氫氣長輸管道項目備案、風(fēng)光制氫一體化示范項目重新申請能源指標，支撐

24

年氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建議關(guān)注制氫、儲運等環(huán)節(jié)。5.

《隔膜壁壘高，涂覆一體化加速，龍頭強二梯隊降本增利彈性大-新能源鋰電池系列報告之十一》2022-7-175.

《磷酸錳鐵鋰性能優(yōu)成本低，工藝改進產(chǎn)業(yè)加速-新能源鋰電池系列報告之十二》2022-11-10人形機器人：本周北京市政府投資

100

億元支持人形機器人創(chuàng)新，三花智控和拓普集團投資

100

億元建設(shè)人形機器人制造基地，政策和產(chǎn)業(yè)布局同步落地，產(chǎn)業(yè)進展穩(wěn)步推進，持續(xù)看好機器人賽道投資機會，重點關(guān)注確定性高的

Tier1

供應(yīng)商和輪動價值量增加環(huán)節(jié)。5.

《增效進本安全高，全方位對比測算復(fù)合銅箔與傳統(tǒng)銅箔-新能源鋰電池系列報告之十三》2023-4-135.

《鋰電回收經(jīng)濟性凸顯，渠道+工藝助力企業(yè)突圍-新能源鋰電池系列報告之十四》2023-4-16

風(fēng)險提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明證券研究報告免責(zé)申明：1.

本內(nèi)容非原報告內(nèi)容;2.

報告來源互聯(lián)網(wǎng)公開數(shù)據(jù)；如侵權(quán)請聯(lián)系客服微信，第一時間清理；3.

報告僅限社群個人學(xué)習(xí)，如需它用請聯(lián)系版權(quán)方；4.

如有其他疑問請聯(lián)系微信行業(yè)報告資源群1.

進群福利：進群即領(lǐng)萬份行業(yè)研究、管理方案及其他學(xué)習(xí)資源，直接打包下載2.

每日分享：6份行研精選報告、3個行業(yè)主題3.

報告查找：群里直接咨詢，免費協(xié)助查找4.

嚴禁廣告：僅限行業(yè)報告交流，禁止一切無關(guān)信息微信掃碼，長期有效知識星球行業(yè)與管理資源專業(yè)知識社群：每月分享8000+份行業(yè)研究報告、商業(yè)計劃、市場研究、企業(yè)運營及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、教育、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、生物制藥、醫(yī)療健康等；已成為投資、產(chǎn)業(yè)研究、企業(yè)運營、價值傳播等工作助手。微信掃碼，行研無憂行業(yè)研究1

本周觀點：新能源車：碳酸鋰現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈補庫或放大景氣度新能源車穩(wěn)步增長，各車企加速進入淘汰賽。根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測，12

月國內(nèi)新能源乘用車批發(fā)銷量約為

112.2

萬輛，同比+49%、環(huán)比+17%，新能源車銷量穩(wěn)步增長。特斯拉

2023

年全球電動車產(chǎn)量約為

185

萬輛，同比+35%；交付量約為

181

萬輛，同比+38%。23

年

Q3

特斯拉將單車成本降至

3.75

萬美元，馬斯克提出后續(xù)仍將繼續(xù)從源頭進一步降低成本從而使電車價格下降，疊加新車型陸續(xù)上市，或?qū)⑦M一步激發(fā)需求。美國

2024

年稅收抵免政策合規(guī)車型名單更新，符合要求車型數(shù)量減少。近日，美國更新

2024

年可獲得

IRA

稅收抵免車型名單，符合條件的電動車型數(shù)量也由

2023年

12

月的

25

款減少到

13

款（后續(xù)還會更新）。當(dāng)前仍有資格獲得美國稅收抵免資格的電動車型包括特斯拉

Model

Y、Rivian

的

R1T

皮卡、Stellantis

旗下

JeepWrangler

4xe

和福特

F-150

Lightning

電動皮卡;暫時失去稅收抵免資格的車型包括日產(chǎn)

Leaf、特斯拉

Cybertruck

全輪驅(qū)動版本、部分特斯拉

Model

3

版本、雪佛蘭

Blazer

EV、大眾

ID.4、寶馬

X5

xDrive50e、奧迪

Q5

PHEV

55、凱迪拉克

Lyriq和福特

E-Transit，其中多款車型搭載了中國出口的動力電池或由中國出口的電池組件。上游碳酸鋰現(xiàn)貨短期止跌企穩(wěn)，24

年有補庫需求。碳酸鋰現(xiàn)貨持續(xù)下行，電池級碳酸鋰

1

月

5

日均價

10

萬元/噸，較上周下跌

1%；電池級氫氧化鋰

1

月

5

日均價8.5

萬元/噸，較上周下跌

1.2%；短期內(nèi)碳酸鋰價格或?qū)⑷源娌▌印Ｌ妓徜噧r格下行時期，產(chǎn)業(yè)內(nèi)含鋰相關(guān)產(chǎn)品庫存處于低位，企穩(wěn)后產(chǎn)業(yè)鏈含鋰產(chǎn)品有補庫需求，或放大產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。1

月排產(chǎn)淡季不淡，市場繼續(xù)磨底，建議關(guān)注電池環(huán)節(jié)。1

月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)環(huán)比如期下降，但同比高增，或可看到淡季不淡。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈仍處于磨底階段，放開賣出加劇了板塊波動性，我們認為隨著需求增長及產(chǎn)業(yè)鏈補庫，盈利或?qū)⒃?/p>

24

年Q2

有所修復(fù)。產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)驗證含鋰材料補庫判斷，考慮到目前估值已經(jīng)反應(yīng)了基本面的演進節(jié)奏，估值底先于現(xiàn)實底，隨著市場關(guān)注的上下游談價在

1-2

月落地，板塊不確定性擔(dān)憂或下降，關(guān)注電池環(huán)節(jié)。QuantumScape

全固態(tài)產(chǎn)品通過德國大眾測試，關(guān)注固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程。2022年

12

月，QS

向包括大眾汽車集團等在內(nèi)的汽車合作伙伴交付了首批

24

層固態(tài)電池進行測試，此后其宣稱開發(fā)了更高能量密度的電池，2023

年

10

月其測試性能超出了預(yù)期。2024

年

1

月

4

日，大眾汽車集團電池子公司

PowerCo

宣布完成了對

QS

全固態(tài)電池

50

萬公里的耐久性測試，本次測試在德國薩爾茨吉特的實驗室進行，完成了

1000+次充電循環(huán)測試，且電池容量保持率高達

95%

以上。此外，QS

全固態(tài)電池能量密度電池還達到或超過了其他測試標準，如快速充電能力、安全性和自放電等。國內(nèi)市場，固態(tài)/半固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程亦不斷加速：衛(wèi)藍半固態(tài)電池一上車蔚來

ET7，寧德加速凝聚態(tài)固態(tài)電池推進，上汽集團追投資清陶能源，并將加快清陶能源現(xiàn)有固態(tài)電池產(chǎn)品在自主品牌車型上的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，預(yù)計

2024

年上半年智己汽敬請參閱末頁重要聲明及評級說明2

/

24證券研究報告行業(yè)研究車搭載固態(tài)電池的高性能、長續(xù)航車型有望實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，關(guān)注高鎳、硅碳負極和液冷板環(huán)節(jié)。儲能：NEM

3.0

政策刺激效果顯著，關(guān)注美國戶儲出海機會美國

23Q3

儲能新增裝機量環(huán)比+35%，創(chuàng)歷史新高。據(jù)

Wood

Mackenzie

最新發(fā)布的《美國儲能市場監(jiān)測報告》，美國

23Q3

實現(xiàn)儲能新增裝機2.35GW/7.32GWh，功率和容量同比分別+62%/47%，環(huán)比分別+35%/+20%，平均配儲時長

3.11

小時。分應(yīng)用場景看，表前儲能/戶儲/工商業(yè)儲能新增裝機分別為2158MW/166.7MW/30.3MW，環(huán)比分別+71%/+29%/-7%，占總新增裝機比例分別為

91.7%/7.1%/1.3%。IRA

政策刺激下儲能經(jīng)濟性突顯，疊加

FERC

并網(wǎng)流程簡化政策落地，排隊延期現(xiàn)象有望緩解，美國儲能裝機需求有支撐，預(yù)計

2023

年全年儲能新增裝機

8.3GW/24.7GWh。圖表

1：

美國儲能季度分應(yīng)用裝機功率及環(huán)比增速（GW）資料來源：Wood

Mackenzie，華安證券研究所美國23Q3戶儲需求回暖，NEM

3.0政策成效突顯。NEM（Net

Energy

Metering）即凈計量政策，指允許安裝光伏系統(tǒng)的用戶將多余電力售回電網(wǎng)。此前加州實行的2.0

版本下，戶用光伏余電上累積的積分可直接折抵住戶用電時對電網(wǎng)的電力需求，可理解為余電上網(wǎng)價格與購電價格相當(dāng)，電網(wǎng)本身實現(xiàn)了類似儲能系統(tǒng)的功能，因此用戶加裝儲能意愿較低。2023

年

4

月

15

日起

NEM3.0

生效，上網(wǎng)回售價格由先前的

0.3

美元/kwh

驟降至

0.08

美元/kwh，將戶用光伏項目回收期從

4-6

年延長至8-10

年，而安裝儲能系統(tǒng)的項目可在費率較優(yōu)渥時售出，光伏+儲能系統(tǒng)相對于純光伏系統(tǒng)經(jīng)濟性提升，用戶配儲意愿激增。據(jù)

Wood

Mackenzie

數(shù)據(jù)，23Q3

美國戶儲新增裝機

166.7MW，環(huán)比+29%，實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，其中實施

NEM

3.0

的加州戶儲裝機

78.4MW，同比+35%，而其余州戶儲裝機同比下降，驗證

NEM

3.0

新政對戶儲需求的刺激效果。我們預(yù)計后續(xù)電價新政力度影響或進一步擴大，支撐美國戶儲需求高增。圖表

2

美國儲能季度分應(yīng)用裝機功率及環(huán)比增速（GW）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明3

/

24證券研究報告行業(yè)研究資料來源：Wood

Mackenzie，華安證券研究所圖表

3

NEM2.0

到

NEM3.0

的變化項目生效日期NEM

2.02017

年-2023

年

4月

14

日配儲要求2023

年

4

月

15

日平均回售價格合約年限0.3$/kwh0.08$/kwh9

年20

年每月電網(wǎng)連結(jié)費一次性電網(wǎng)連結(jié)費戶用光伏項目回收期戶用光伏+儲能項目回收期10-12

美元/月75-145

美元4-6

年15

美元/月75-145

美元8-10

年8-10

年11-12

年資料來源：InfoLink，華安證券研究所國內(nèi)

12

月儲能采招

21.3GWh

項目落地，國內(nèi)大儲競爭格局有望優(yōu)化。12

月共計完成

83

項儲能采招工作，總規(guī)模

4.49GW/21.29GWh，功率及容量環(huán)比分別-23%/+3.8%。分項目類型看，集采占比

56.85%，其中中核匯能、中儲科技完成大規(guī)模集采；獨立儲能占比

29.43%，山東招投標規(guī)模超

1.5GWh，新疆、江蘇、寧夏等地完成近

1GWh

獨立式儲能項目招投標；可再生能源儲能占比

12.13%，用戶側(cè)項目占比

1.5%。分招標類型看，儲能系統(tǒng)/電芯/EPC/直流側(cè)招投標占比分別為56.16%/21.62%/18.47%/3.76%。價格方面，儲能系統(tǒng)投標報價維持下行態(tài)勢，12月

2

小時系統(tǒng)加權(quán)平均價

0.844

元/Wh，環(huán)比下降

3.4%，較

23

年

1

月下降

43.17%。我們認為，國內(nèi)大儲市場集中度已呈現(xiàn)提升趨勢，頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)及技術(shù)迭代降本，而實力相對落后二三線產(chǎn)能或陸續(xù)出清，市場集中度有望進一步提升。大儲處于快速發(fā)展期，關(guān)注

PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。2023

年中國和美國儲能均受到外界因素干擾，碳酸鋰價格下降過程中，國內(nèi)大儲建設(shè)節(jié)奏及系統(tǒng)集成商利潤均受到影響，美國利率波動及并網(wǎng)排隊亦干擾了美國大儲建設(shè)節(jié)奏。展望

2024年，保障性并網(wǎng)項目競爭性配置+市場化并網(wǎng)占比提升+部分存量項目開始要求配儲，均將帶動國內(nèi)儲能配置比例提升，支撐國內(nèi)儲能規(guī)模高增。PCS

環(huán)節(jié)價格基本維持穩(wěn)定，量增有望帶動規(guī)模效應(yīng)提升，集中式大項目有望帶動液冷占比進一步提升。美國有望進入降息通道，疊加并網(wǎng)政策緩解，ITC

政策帶動，延后項目已經(jīng)落地，NEM

3.0

帶動美國戶用需求增加，關(guān)注儲能

PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明4

/

24證券研究報告行業(yè)研究光伏：多省發(fā)布電力交易新規(guī)，落后產(chǎn)能加速出清。貴州、福建兩地下發(fā)通知，對風(fēng)電光伏項目進行規(guī)范，促進項目健康有序發(fā)展。1

月

5

日，貴州省能源局下發(fā)通知，對

73

個、裝機

552.5

萬千瓦（其中風(fēng)電

216.8萬千瓦，光伏發(fā)電

335.7

萬千瓦）逾期或不能實施的項目進行清理，并予以公布。共涉及

36

個光伏項目，規(guī)模為

3.357GW，幾乎全部為農(nóng)業(yè)光伏項目。本次清理項目釋放的消納能力由省統(tǒng)籌，作為后續(xù)風(fēng)電光伏發(fā)電指標安排。我們認為，貴州此次釋放項目指標有助于后續(xù)風(fēng)電及光伏項目指標審批落地，支撐需求。光伏產(chǎn)線投資終止，行業(yè)產(chǎn)能擴張日趨謹慎。1

月

3

日，山煤國際發(fā)布關(guān)于終止高效異質(zhì)結(jié)（HJT）太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期

3GW

項目的公告。2020

年

8

月，山煤提出通過合資公司，建設(shè)

10GW

高效異質(zhì)結(jié)（HJT）太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期

3GW

項目。對于項目終止實施原因，公告指出，立項后受光伏技術(shù)迭代更新速度快、技術(shù)人才支撐不足等多重因素影響，項目未能有效推進。前期跨界投資項目終止，產(chǎn)能擴張日趨謹慎。硅料價格

N

型企穩(wěn)，P

型下跌，NP

價差拉大，P

型加速出清。1

月

3、4

日，硅業(yè)分會發(fā)布最新多晶硅、硅片價格。硅料方面，本周

n

型硅料成交區(qū)間在

6.7-7

萬元/噸，成交均價為

6.78

萬元/噸，環(huán)比持平；單晶致密料成交區(qū)間在

5.6-6

萬元/噸，成交均價

5.81

萬元/噸，環(huán)比下降

0.31%；n

型顆粒硅成交區(qū)間在

5.8-6

萬元/噸，成交均價

5.9

萬元/噸。值得關(guān)注的是，本周硅業(yè)分會新增加“n

型顆粒硅”報價，該價格主要統(tǒng)計“能夠用于生產(chǎn)

n

型下游產(chǎn)品的顆粒硅成交價格”，每周更新。我們認為，N

型與

P

型硅料價差持續(xù)擴大，預(yù)示著

P

型正在加速退出市場，N

型需求高企，

N

型產(chǎn)品加快滲透。又一鈣鈦礦商業(yè)化項目開啟招標，鈣鈦礦量產(chǎn)再提速。日前，內(nèi)蒙古庫布齊光伏組件、逆變器等采購項目招標公告發(fā)布。根據(jù)招標公告，內(nèi)蒙古庫布齊沙漠鄂爾多斯中北部新能源基地項目先導(dǎo)工程

1

標段位于鄂爾多斯市達拉特旗昭君鎮(zhèn)，工程額定裝機容量為

500MW，直流側(cè)裝機容量為

600MWp，由中國安能集團第二工程局有限公司廈門分公司內(nèi)蒙古庫布齊項目部負責(zé)采購工作。值得關(guān)注的是，該項目對于招標組件規(guī)格要求為鈣鈦礦光伏組件/白色，鈣鈦礦產(chǎn)品在國內(nèi)項目中開始應(yīng)用。我們認為光伏行業(yè)內(nèi)持續(xù)加速低端產(chǎn)能、落后產(chǎn)品出清速度，為明年行業(yè)走向健康發(fā)展提供助推力，2024

年裝機需求仍將維持較高水平，N

型將持續(xù)提高滲透率，擠占

P

型市場，建議持續(xù)關(guān)注新技術(shù)（HJT，鈣鈦礦）、硅料、輔材龍頭。風(fēng)電：海上風(fēng)電產(chǎn)能加碼，以大代小項目持續(xù)出現(xiàn)“以大代小”賽道加速布局，為各整機商提供第二需求曲線。1

月

3

日，寧夏華電曹洼七八期、一二期、五六期風(fēng)電場“以大代小”等容更新風(fēng)電項目

EPC

中標公示，總投標報價約

26812.52

萬元。中國華電科工集團有限公司、中國電建集團西北勘測設(shè)計研究院有限公司、中國電建集團山東電力建設(shè)第一工程有限公司預(yù)中標。我們認為，“以大代小”項目近期密集落地，有助于將國內(nèi)風(fēng)資源利用效率提升，此外，對于設(shè)備廠商來看，替換需求占比不斷增加，有助于支撐設(shè)備廠商的業(yè)績增長。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明5

/

24證券研究報告行業(yè)研究近期多地風(fēng)電項目招投標公示，風(fēng)電行業(yè)景氣度提升。三峽能源內(nèi)蒙古鄂爾多斯工業(yè)園區(qū)風(fēng)電項目、華潤重慶巫溪下堡

100MW

風(fēng)電項目采購招標，項目規(guī)?？傆?00MW。大唐平潭長江澳海上

110MW

風(fēng)電項目中標候選人公示，東方風(fēng)電預(yù)中標，投標報價

40480

萬元。國家能源集團、三峽集團、中國中車

3

個風(fēng)電項目機組中標結(jié)果揭曉，總計

700MW，運達股份、遠景能源、山東中車風(fēng)電

3

家整機商中標。西藏大唐國際怒江八宿

10

萬千瓦保障性并網(wǎng)風(fēng)電項目設(shè)備中選框架供應(yīng)商候選人公示，中車株洲所預(yù)中標，投標報價

20310

萬元。近期項目招投標信息公示密集，印證

2024年風(fēng)電景氣度將再度回歸，支撐裝機需求。明陽智能出海再添一單，國內(nèi)風(fēng)電屢獲國際認可。近日，明陽智能與巴西境內(nèi)風(fēng)電項目開發(fā)商簽訂風(fēng)電機組優(yōu)先供應(yīng)商協(xié)議，明陽智能將向巴西境內(nèi)陸上風(fēng)電項目提供

49

臺風(fēng)電機組，總?cè)萘?/p>

240MW。在完成后續(xù)的具體條款協(xié)商工作之后，明陽智能也將提供為期

20

年運營和維護(O&M)服務(wù)。我們認為，本次明陽智能進軍巴西風(fēng)電整機市場標志著公司在巴西風(fēng)電市場的重大突破，這也將進一步鞏固明陽智能位列全球可再生能源整體解決方案頭部企業(yè)的行業(yè)地位。我們認為，開年第一周密集出現(xiàn)的風(fēng)電項目招投標預(yù)示著

2024

年風(fēng)電行業(yè)將出現(xiàn)集中開工交付的情形，同時“以大代小”節(jié)奏的加快、中國風(fēng)電出海屢獲認可，也為產(chǎn)業(yè)鏈開辟新增方向提供了主力，建議關(guān)注出海通道較順暢的塔筒與整機環(huán)節(jié)、“以大代小”中受益較多的整機環(huán)節(jié)。氫能：寧東推出綠氫補貼，支撐需求增長本周氫能政策利好頻出，產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。政策補貼方面，寧東基地重磅推出氫能政策，綠氫替代化工項目按

5.6

元/公斤補貼，這是目前國內(nèi)最高的綠氫補貼標準，顯著提升綠氫經(jīng)濟性水平，推動產(chǎn)業(yè)落地；管道方面，兩大輸氫管道項目迎來新進展，總長度達

1868.5

公里，分別是

1）張家口市康保-曹妃甸氫氣長輸管道項目備案獲河北省發(fā)展和改革委員會批復(fù)，全長

736.5

公里，打造了國內(nèi)首條跨省氫氣長輸管道，實現(xiàn)了氫能的優(yōu)化配置和高效利用；2）中石化

10

萬噸/年風(fēng)光制氫一體化示范項目重新申請能源指標，全長

1132

公里，為國內(nèi)首個風(fēng)光制氫一體化示范項目。24

年氫能產(chǎn)業(yè)化進展加速推進，建議重點關(guān)注制氫、儲運等環(huán)節(jié)。寧東基地重磅推出氫能政策，綠氫替代化工項目按

5.6

元/公斤補貼。1

月

3

日，寧東能源化工基地管委會發(fā)布寧東基地促進氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施

2024年修訂版（送審稿）。對在寧東基地實施綠氫替代的化工項目，經(jīng)認定，本級財政按

5.6

元/公斤標準給予用氫補貼，單個企業(yè)每年不超過

500

萬元，最多補貼

3

年。企業(yè)新增綠氫生產(chǎn)設(shè)備投資

1000

萬元（含）—2000

萬元（不含）的，按設(shè)備投資額

6%給予一次性補助；投資

2000

萬元（含）以上的，按設(shè)備投資額

7%給予一次性補助，最高不超過

300

萬元。該政策對綠氫替代的化工項目給予用氫補貼和設(shè)備投資補助，有利于降低綠氫的成本，提高綠氫的競爭力，吸引更多的企業(yè)參與綠氫產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。張家口市康保-曹妃甸氫氣長輸管道項目備案獲河北省發(fā)展和改革委員會批復(fù)。該項目投資總額為

61.07

億元，項目建設(shè)周期為

2024

年

6

月至

2027

年

6

月，起點敬請參閱末頁重要聲明及評級說明6

/

24證券研究報告行業(yè)研究位于張家口康保制氫廠旁的康保首站，末點位于唐山市曹妃甸末站，總長度約為736.5

公里，管道設(shè)計壓力

6.3

兆帕，管徑為

610

毫米。這一項目是國內(nèi)首條跨省氫氣長輸管道，也是國內(nèi)最長的氫氣長輸管道，協(xié)助降低氫能的運輸成本，拓展綠氫應(yīng)用范圍。中石化

10

萬噸/年風(fēng)光制氫一體化示范項目重新申請能源指標。中石化

10

萬噸/年風(fēng)光制氫一體化示范項目依托烏蘭察布豐富的太陽能和風(fēng)能資源生產(chǎn)綠氫，計劃年供氫能力達到

50

萬噸，其中一期工程年產(chǎn)綠氫

10

萬噸。綠氫通過約

1132

公里長輸管道送至燕山石化、天津石化、石家莊煉化，用于部分替代現(xiàn)有以天然氣為原料生產(chǎn)的灰氫。該項目是國內(nèi)首個風(fēng)光制氫一體化示范項目，也是國內(nèi)最大的綠氫生產(chǎn)項目，產(chǎn)業(yè)化進展穩(wěn)步推進。人形機器人：機器人產(chǎn)業(yè)基金成立，Tier

1

廠商產(chǎn)能落地本周人形機器人產(chǎn)業(yè)加速落地，24

年有望成為人形機器人“量產(chǎn)元年”。政策方面，北京市政府出資

100

億元建立機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金，協(xié)助提升人形機器人產(chǎn)業(yè)競爭力，后續(xù)有望拓展人形機器人應(yīng)用場景和市場空間；產(chǎn)業(yè)方面，三花智控和拓普集團分別在錢塘新區(qū)和寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)人形機器人相關(guān)項目，tier

1

廠商產(chǎn)能有望落地。人形機器人產(chǎn)業(yè)趨勢穩(wěn)步推進，持續(xù)看好機器人賽道投資機會，重點關(guān)注確定性高的

Tier1

供應(yīng)商和輪動價值量增加環(huán)節(jié)。北京國資出資

100

億元建立機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金。2023

年，經(jīng)北京市政府批準，北京市政府投資引導(dǎo)基金擬聯(lián)合社會資本組建

4

支產(chǎn)業(yè)發(fā)展/產(chǎn)業(yè)投資基金，分別為：100

億機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、100

億信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、100

億人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金，以及

200

億醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金，總目標規(guī)模

500

億元。12

月

28日，共計

500

億規(guī)模的

4

支產(chǎn)業(yè)發(fā)展/產(chǎn)業(yè)投資基金全部注冊落地。北京國資建立機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金，是對人形機器人產(chǎn)業(yè)的重大支持和推動，將有利于加快人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，提升人形機器人技術(shù)創(chuàng)新能力和整體競爭力，拓展人形機器人應(yīng)用場景和市場空間。三花智控和拓普集團投資

50

億建設(shè)項目，產(chǎn)業(yè)化進程加速。2024

年

1

月

3

日，三花智控公告，公司及控股子公司于近日與錢塘新區(qū)管委會簽訂《三花智控未來產(chǎn)業(yè)中心項目投資協(xié)議書》，計劃總投資不低于

50

億元。2024

年

1

月

4

日，拓普集團公告，擬投資

50

億元，規(guī)劃用地

300

畝，在寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)機器人核心部件生產(chǎn)基地。人形機器人是未來產(chǎn)業(yè)的重要方向，工信部近期多次表態(tài)，為人形機器人創(chuàng)新發(fā)展提供了政策支持和引導(dǎo)。在此背景下，三花智控和拓普集團分別在錢塘新區(qū)和寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)人形機器人相關(guān)項目，彰顯了公司看好機器人產(chǎn)業(yè)的信心和堅定長期布局的決心，政策端和產(chǎn)業(yè)端共振效應(yīng)強，人形機器人產(chǎn)業(yè)化進程加速。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明7

/

24證券研究報告行業(yè)研究2

行業(yè)概覽2.1

產(chǎn)業(yè)鏈價格變化正極材料：碳酸鋰（電池級）、氫氧化鋰（電池級）、三元

523（動力型）、三元

622（常規(guī)）、三元

811（動力型）、磷酸鐵鋰（動力型）的價格下降；三元前驅(qū)體（523

型）、三元前驅(qū)體（622

型）、三元前驅(qū)體（822

型）、磷酸鐵（電池級）價格與上周持平。（1）金屬鈷鎳方面，電解鈷（≥99.8%）1

月

5

日均價

22.3萬元/噸，價格與上周持平；電解鎳（1#）1

月

5

日均價

12.58

元/噸，較上周下降3.2%；受印尼項目推進速度影響，供給端預(yù)期較為寬松，但是需求端沒有明確增量，因此鎳鈷價格得不到足夠支撐，預(yù)期未來會呈現(xiàn)震蕩下行的走勢。（2）電池級碳酸鋰

1

月

5

日均價

10

萬元/噸，較上周下跌

1%；電池級氫氧化鋰

1

月

5

日均價

8.5萬元/噸，較上周下跌

1.2%；短期內(nèi)碳酸鋰價格或?qū)⑷源娌▌?，進入四季度，電池排產(chǎn)表現(xiàn)或表現(xiàn)較弱，鋰鹽將呈現(xiàn)供需雙弱的局面，中長期看鋰鹽價格仍在下行區(qū)間。（3）三元前驅(qū)體（523

型）、三元前驅(qū)體（622

型）和三元前驅(qū)體（811

型）1

月

5

日均價分別為

6.95

萬元/噸、7.75

萬元/噸、

8.5

萬元/噸，與上周持平。（4）三元材料中，三元

523（動力型）、三元

622（常規(guī)）、三元

811（動力型）12

月29

日均價分別為

12.2

萬元/噸、13.3

萬元/噸、15.95

萬元/噸，與上周持平。（5）磷酸鐵（電池級）1

月

5

日均價為

1.1

萬元/噸，與上周持平，動力型磷酸鐵鋰

1

月5

日均價為

4.4

萬元/噸，較上周下跌

0.6%。負極材料：市場無明顯好轉(zhuǎn)，材料廠商開工有所恢復(fù)。1

月

5

日人造石墨（中端）均價

3.3

萬元/噸，與上周持平，天然石墨（中端）均價

4.2

萬元/噸，與上周持平。本周負極材料市場整體與上周持平。但是部分負極企業(yè)反饋稱，企業(yè)對于后市持謹慎態(tài)度。目前負極企業(yè)主要希望依靠兩種方式突破同質(zhì)化競爭困局，一是積極開拓新市場，在銷售方面發(fā)力，一是從工藝和原料方面入手，降低成本。原料端方面，原料煤焦油、低硫油漿價格持續(xù)推漲，各個針狀焦企業(yè)積極挺漲，后市下游負極材料需求有向好預(yù)期，待針狀焦企業(yè)庫存消耗后，針狀焦前期漲幅將會落實。低硫石油焦方面，目前下游負極材料需求向好，錦西石化價格上漲

100

元/噸，后續(xù)部分煉廠將會跟漲。隔膜：隔膜價格穩(wěn)定，市場需求持續(xù)恢復(fù)，原材料有下降預(yù)期。1

月

5

日干法隔膜（16μm）均價為

0.5

元/平方米，較上周下降

9.1%，濕法隔膜（9μm）均價為

1.05

元/平方米，較上周下跌

4.5%。本周隔膜整體市場主流廠商產(chǎn)能利用率在80%-90%，對干法隔膜的需求量仍然旺盛，主流生產(chǎn)廠商的產(chǎn)能利用率可達

100%，干法產(chǎn)線的投產(chǎn)進度也得到了明顯提速。而在干法隔膜供不應(yīng)求的市場形勢下，多家濕法隔膜廠商也開始布局干法隔膜。不過考慮到隔膜市場需求相對集中，主要以比亞迪和寧德時代等企業(yè)為主，因此整體來看，漲價的難度并不小。目前隔膜市場整體處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)。電解液：三元電解液、磷酸鐵鋰電解液、六氟磷酸鋰價格下跌，溶劑價格趨于穩(wěn)定。三元電解液（圓柱/2600mAh）1

月

5

日均價為

2.525

萬元/噸，較上周下跌1.9%；磷酸鐵鋰電解液

1

月

5

日均價為

1.875

萬元/噸，較上周下跌

2.6%；六氟磷酸鋰

1

月

5

均價為

7.5

萬元/噸，較上周上漲

4.2%；電池級

DMC

價格為

0.47

萬元/噸，與上周持平；電池級

EC

價格為

0.51

萬元/噸，與上周持平；本周電解液市場呈現(xiàn)平穩(wěn)向好的態(tài)勢，各家出貨量有小幅增加，大部分電解液企業(yè)有小幅增量，主要是因為儲能板塊有放量。六氟磷酸鋰市場本周需求保持平穩(wěn)，大多數(shù)廠商開工達不到滿產(chǎn)狀態(tài)，主要是六氟市場價格相對較低，廠家利潤空間微薄，導(dǎo)致廠家開工意敬請參閱末頁重要聲明及評級說明8

/

24證券研究報告行業(yè)研究愿不強。溶劑和添加劑市場的開工率保持穩(wěn)定，市場供應(yīng)充足，價格無明顯變化。電芯：三元電芯價格保持穩(wěn)定，磷酸鐵鋰價格有所上漲。方形動力電芯（三元）1

月

5

日均價為

0.515

元/Wh，與上周持平；方形動力電芯（磷酸鐵鋰）1

月

5

日均價為

0.43

元/Wh，較上周下跌

2.3%。圖表

4

鈷鎳價格情況圖表

5

碳酸鋰和氫氧化鋰價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表

6

三元前驅(qū)體價格情況圖表

7

三元正極材料價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明9

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

8

磷酸鐵價格情況圖表

9

磷酸鐵鋰價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表

10

石墨價格情況圖表

11

隔膜價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明10

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

12

電解液價格情況圖表

13

六氟磷酸鋰價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表

14

電解液溶劑價格情況圖表

15

銅箔價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明11

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

16

動力電池電芯價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所2.2

產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)銷數(shù)據(jù)跟蹤2023

年

11

月我國新能源車銷量

102.6

萬輛，同環(huán)比

30%/7.3%，滲透率

34.5%，同環(huán)比

0.7/1.0pct。2023

年

11

月歐洲五國新能源汽車銷量為

17.08

萬輛，同比下降

16.29%，環(huán)比上升

12.59%。11

月德國新能源汽車銷量領(lǐng)跑四國，總銷量為

6.31

萬輛，同比下降

38.51%，環(huán)比上升

17.66%。2023

年

11

月我國動力電池產(chǎn)量、動力電池裝機量同比增長較快。2023

年

11月我國動力電池產(chǎn)量

87.70GWh，同比上漲

38.33%，環(huán)比上漲

13.45%；2023

年11

月我國動力電池裝機量

44.9GWh，同比上漲

30.90%，環(huán)比上漲

14.54%。2023

年

10

月我國四大電池材料出貨量同比增速明顯。正極材料：2023

年

10月，三元正極出貨量

5.62

萬噸，同比下降

5.6%，環(huán)比下降

0.9%；磷酸鐵鋰正極出貨量

15.35

萬噸，同比增長

34.2%，環(huán)比下降

2.5%。負極材料：2023

年

10

月，人造石墨出貨量

13.13

萬噸，同比增長

32.0%，環(huán)比則增長

0.7%；天然石墨出貨量

3.28

萬噸，同比增長

47.2%，環(huán)比增長

0.7%。隔膜：2023

年

10

月，濕法隔膜出貨量

11.79

億平方米，同比增長

17.9%，環(huán)比下降

2.2%；干法隔膜出貨量

4.84億平方米，同比增長

92.8%，環(huán)比下降

5.7%。電解液：2023

年

10

月出貨量

10.20萬噸，同比增長

54.0%，環(huán)比下降

7.1%。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明12

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

17

我國新能源汽車銷量（萬輛）資料來源：中汽協(xié)，華安證券研究所圖表

18

歐洲五國新能源汽車銷量（輛）圖表

19

德國新能源汽車銷量（輛）資料來源：華安證券研究所整理后統(tǒng)計資料來源：KBA，華安證券研究所（注:五國為德、法、英、挪、意）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明13

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

20

法國新能源汽車銷量（輛）圖表

21

英國新能源汽車銷量（輛）資料來源：CCFA，華安證券研究所資料來源：SMMT，華安證券研究所圖表

22

挪威新能源汽車銷量（輛）圖表

23

意大利新能源汽車銷量（輛）資料來源：OFV，華安證券研究所資料來源：UNRAE，華安證券研究所圖表

24

我國動力電池產(chǎn)量情況（GWh）圖表

25

我國動力電池裝機情況（GWh）資料來源：真鋰研究，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明資料來源：真鋰研究，華安證券研究所14

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

26

我國三元正極出貨量情況（萬噸）圖表

27

我國磷酸鐵鋰正極出貨量情況（萬噸）資料來源：真鋰研究，華安證券研究所資料來源：真鋰研究，華安證券研究所圖表

28

我國人造石墨出貨量情況（萬噸）圖表

29

我國天然石墨出貨量情況（萬噸）資料來源：真鋰研究，華安證券研究所資料來源：真鋰研究，華安證券研究所圖表

30

我國濕法隔膜出貨量情況（億平方米）圖表

31

我國干法隔膜出貨量情況（億平方米）資料來源：真鋰研究，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明資料來源：真鋰研究，華安證券研究所15

/

24證券研究報告行業(yè)研究圖表

32

我國電解液出貨量情況（萬噸）資料來源：真鋰研究，華安證券研究所2.3

重要公司公告權(quán)益變動：【天華新能】公司于

2023

年

11

月

10

日召開第六屆董事會第十一次會議和第六屆監(jiān)事會第八次會議，審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股（A

股）股票用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。本次回購股份資金總額不低于人民幣

15,000萬元且不超過人民幣

25,000

萬元，回購價格不超過

39.5

元/股?！局幸豢萍肌抗居?/p>

2023

年

5

月

13

日召開第三屆董事會第七次會議審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金或自籌資金以集中競價交易方式回購公司部分股份用于股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃，回購的資金總額不低于

15,000

萬元（含）且不超過

30,000

萬元（含），回購股份價格不超過人民幣

90.00

元/股?！沮A合科技】公司控股股東上海電氣與其全資子公司上海電氣自動化集團簽署了《股份劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，上海電氣擬將其持有的

184,426,829

股公司股份（占本公司總股本的

28.39%，占剔除公司回購專用賬戶中股份的總股本比例

28.57%）全部無償劃轉(zhuǎn)至電氣自動化集團。本次無償劃轉(zhuǎn)事項不涉及公司控制權(quán)的變更，公司實際控人未發(fā)生變化?！均i輝能源】公司于

2023

年

10

月

25

日召開的第五屆董事會第三次會議及第五屆監(jiān)事會第三次會議審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，公司計劃使用自有資金以集中競價交易的方式回購部分公司股份（人民幣普通股（A

股）股票），敬請參閱末頁重要聲明及評級說明16

/

24證券研究報告行業(yè)研究用于實施公司后續(xù)員工持股計劃或股權(quán)激勵，回購資金總額不低于人民幣

5,000

萬元（含）且不超過人民幣

6,000

萬元（含），回購價格上限人民幣

50

元/股（含）?！緦幍聲r代】公司于

2023

年

10

月

30

日召開第三屆董事會第二十五次會議，審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，用于后期實施股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。本次用于回購的資金總額不低于人民幣

20

億元（含本數(shù)）且不超過人民幣

30

億元（含本數(shù)），回購價格上限為

294.45

元/股，回購期限為自公司董事會審議通過回購股份方案之日起

12

個月內(nèi)?！镜路郊{米】公司于

2023

年

12

月

4

日召開第四屆董事會第八次會議和第四屆監(jiān)事會第七次會議，會議審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司以集中競價方式回購公司股份，回購的公司股份用于股權(quán)激勵或員工持股計劃，回購股份的種類為公司發(fā)行的人民幣普通股（A

股），本次回購股份資金總額不低于人民幣

10,000

萬元（含）且不超過人民幣

20,000

萬元（含），回購價格不超過人民幣

112.69

元/股，回購的實施期限為自董事會審議通過回購方案之日起

12

個月內(nèi)?！局锌齐姎狻拷刂?/p>

2023

年

12

月

31

日，公司通過集中競價交易方式累計回購公司股份數(shù)量為

12,034,700

股，占公司目前總股本的比例為

1.66%，成交的最低價格

為

9.90

元

/

股

，

成

交

的

最

高

價

格

為

11.80

元

/

股

，

成

交

總

金

額

為

人

民

幣131,348,595.45

元（不含交易費用）。本次回購符合公司回購股份方案及相關(guān)法律法規(guī)的要求?！咎劁J德】青島特銳德電氣股份有限公司于

2023

年

11

月

20

日召開會議，審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。本次用于回購的資金總額不低于人民幣

1.5

億元（含本數(shù)）且不超過人民幣

3

億元（含本數(shù)），回購價格上限為

25

元/股，回購期限為自公司董事會審議通過回購股份方案之日起

12

個月內(nèi)。截至

2023

年

12

月

29

日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份

5,148,440

股，占公司當(dāng)前總股本的

0.49%，最高成交價為19.23

元/股，最低成交價為

18.45

元/股，成交均價為

18.88

元/股，成交總金額為人民幣

97,205,565.30

元（不含交易費用）。本次回購股份符合公司回購方案及相關(guān)法律法規(guī)的要求?！鞠葘?dǎo)智能】無錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司于

2023

年

6

月

12

日召開第四屆董事會第二十六次會議和第四屆監(jiān)事會第二十五次會議審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司已發(fā)行的人民幣普通股（A

股）股票，用于實施股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃?；刭徆煞莸膬r格不超過人民幣

53

元/股，回購的資金總額不低于人民幣

20,000

萬元，不高于人民幣

30,000

萬元。截至

2023

年

12

月

31

日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份

11,273,397

股，占公司總股本的

0.7198%，最

高

成

交

價

為

36.61

元

/

股

，

最

低

成

交

價

為

24.17

元

/

股

，

成

交

總

金

額

為350,017,211.68

元（不含交易費用）。本次回購符合公司回購方案及相關(guān)法律法規(guī)的要求?！菊４挪摹?023

年第四季度，公司可轉(zhuǎn)債因轉(zhuǎn)股減少

110

張，因轉(zhuǎn)股減少的可轉(zhuǎn)債票面金額為

11,000

元，轉(zhuǎn)換成公司股票的數(shù)量為

842

股；截至

2023

年第四季度末，公司剩余可轉(zhuǎn)債張數(shù)為

13,996,277

張，剩余可轉(zhuǎn)債票面總額為1,399,627,700

元。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明17

/

24證券研究報告行業(yè)研究【龍蟠科技】發(fā)布關(guān)于購買理財產(chǎn)品到期贖回的公告。2023

年

12

月

27

日贖回中國銀行掛鉤型結(jié)構(gòu)性存款本金

14,000

萬元，實際收益

563,835.62

元；贖回招商銀行點金系列看跌兩層區(qū)間

14

天結(jié)構(gòu)性存款本金

1,900

萬元，實際收益16,397.26

元。2023

年

12

月

29

日贖回招商銀行點金系列看跌兩層區(qū)間

15

天結(jié)構(gòu)性存款本金

5,000

元，實際收益

46,232.88

元，贖回招商銀行點金系本金

6,000

元，實際收益

25,315.07

元?！居琅d材料】截至

2023

年

12

月

31

日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購股份

3,183,660

股，占公司總股本的比例為

0.59%，最高成交價為

49.80

元/股，最低成交價為

43.78

元/股，成交總金額為

148,671,234.17

元（不含交易費用等）?！緡幐呖啤繃幐呖乒煞萦邢薰居?/p>

2023

年

12

月

4

日召開第九屆董事會第五次會議，審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分已發(fā)行的

A

股社會公眾股，用于后期實施員工持股計劃或者股權(quán)激勵計劃。本次用于回購的資金總額不低于人民

3

億元（含）且不超過人民

6

億元（含），回購股份價格不超過

34.00

元/股（含），回購股份的實施期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起

12

個月內(nèi)?！咎祀H股份】天際新能源科技股份有限公司于

2023

年

7

月

4

日披露了《關(guān)于控股股東及一致行動人減持股份預(yù)披露公告》（公告編號：2023-036），公司控股股東汕頭市天際有限公司及一致行動人星嘉國際有限公司計劃

6

個月內(nèi)合計減持其持有的不超過

16,342,102

股公司股份，占公司總股本的

4%，其中以集中競價方式合計減持其持有的不超過

4,085,525

股公司股份，占公司總股本

1%?！竞谪埞煞荨抗径吕钜阆壬?、周芝凝女士、段明焰先生，高管楊林先生、占志強先生、周薇女士、江華光先生、梁智彪先生、張志景先生計劃自上述減持計劃公告之日起

15

個交易日后的6個月內(nèi)，以集中競價交易方式減持公司股份不超過

627,500

股（占本公司最新總股本比例

0.0846%）。股權(quán)激勵：【新宙邦】2023

年

12

月

25

日，公司召開第六屆董事會第九次會議和第六屆監(jiān)事會第九次會議，審議通過了《關(guān)于

2020

年限制性股票激勵計劃首次授予部分第三個歸屬期歸屬條件成就的議案》《關(guān)于

2020

年限制性股票激勵計劃預(yù)留授予部分第二個歸屬期歸屬條件成就的議案》。公司擬向

297

名激勵對象歸屬的

385.812萬股股票，歸屬日為

2024

年

1

月

5

日，授予價格為

21.98

元/股，公司總股本因本次歸屬增加

385.812

萬股，相比歸屬前總股本新增比例為

0.51%；同時，擬向

81名激勵對象歸屬的

39.912

萬股股票，歸屬日為

2024

年

1

月

5

日，授予價格為

36.23元/股，公司總股本因本次歸屬增加

39.912

萬股，相比歸屬前總股本新增比例為0.05%?！镜朗霞夹g(shù)】根據(jù)廣東道氏技術(shù)股份有限公司

2020

年第一次臨時股東大會授權(quán)，公司于

2024

年

1

月

5

日召開的第五屆董事會

2024

年第

1

次會議和第五屆監(jiān)事會

2024

年第

1

次會議審議通過《關(guān)于調(diào)整

2020

年股票期權(quán)激勵計劃股票期權(quán)行權(quán)價格的議案》，同意公司對股票期權(quán)行權(quán)價格進行調(diào)整。股份質(zhì)押、解除質(zhì)押：【德方納米】公司近日接到公司持股

5%以上股東吉學(xué)文先生的通知，獲悉吉學(xué)文先生將其所持有的公司部分股份辦理了補充質(zhì)押手續(xù)。本次股份質(zhì)押數(shù)量為敬請參閱末頁重要聲明及評級說明18

/

24證券研究報告行業(yè)研究300,000

股，占公司總股本比例

0.11%。截至本公告披露日，吉學(xué)文先生共質(zhì)押19,432,000

股，占公司總股本比例

6.96%?！菊鹪？萍肌抗居诮战拥娇毓晒蓶|、實際控制人蔣震林先生的通知，獲悉蔣震林先生將其所持有公司的部分股份辦理了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，相關(guān)質(zhì)押登記手續(xù)已辦理完畢，本次質(zhì)押數(shù)量為

1,400,000

股，占所持股份比例

4.21%，占公司總股本比例

1.36%?！久缆?lián)新材】廣東美聯(lián)新材料股份有限公司于近日接到控股股東、實際控制人黃偉汕先生的通知，獲悉蔣震林先生將其所持有公司的部分股份辦理了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，相關(guān)質(zhì)押登記手續(xù)已辦理完畢，本次質(zhì)押數(shù)量為

29,650,000

股，占所持股份比例

12.81%，占公司總股本比例

4.17%?！旧忌脊煞荨可忌技瘓F持有寧波杉杉股份有限公司股份

782,222,036

股,占公司總股本（2,258,223,223

股）的

34.64%。本次股份質(zhì)押前，杉杉集團持有公司股份累計質(zhì)押數(shù)量

566,043,870

股，占其持有公司股份總數(shù)的

72.36%，占公司總股本的

25.07%。本次股份質(zhì)押后，杉杉集團持有公司股份累計質(zhì)押數(shù)量（含本次）577,743,870

股，占其持有公司股份總數(shù)的

73.86%，占公司總股本的

25.58%?！径鹘莨煞荨吭颇隙鹘菪虏牧瞎煞萦邢薰居诮战拥焦境止?/p>

5%以上股東玉溪合益投資有限公司的通知，獲悉合益投資將其持有的部分公司股票辦理了補充質(zhì)押手續(xù)。其中，合益投資本次補充質(zhì)押前質(zhì)押股份數(shù)量為

77,720,000

股，本次補充質(zhì)押后質(zhì)押股份數(shù)量為

79,170,000

股，占其所持股份比例

66.28%，占公司總股本比例

8.10%?！颈葋喌稀勘葋喌瞎煞萦邢薰居诮帐盏焦境止?/p>

5%以上股東呂向陽先生的通知，獲悉其將所持有本公司的部分股份辦理解除質(zhì)押手續(xù)。借貸擔(dān)保：【杉杉股份】上海杉杉鋰電材料科技有限公司下屬全資子公司四川杉杉新材料有限公司、上海杉杉新材料有限公司、云南杉杉新材料有限公司。上述公司均為寧波杉杉股份有限公司合并報表范圍內(nèi)公司，不屬于關(guān)聯(lián)擔(dān)保。巴斯夫杉杉電池材料有限公司，系

BASFSE

與公司合資成立的公司，雙方分別持股

51%和

49%，公司董事兼總經(jīng)理李智華先生任巴斯夫杉杉董事。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，本次擔(dān)保事項構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次擔(dān)保金額及已實際為其提供的擔(dān)保金額：本次提供的擔(dān)保金額為

534,878.93

萬元人民幣。截至

2023

年

11

月

30

日，公司及下屬子公司已實際為其提供的擔(dān)保金額為

1,324,166.42

萬元人民幣。【科恒股份】為滿足資金需求，公司全資子公司深圳市浩能科技有限公司擬向深圳地區(qū)銀行申請綜合授信，期限不超過

1

年。深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司為上述子公司銀行授信提供擔(dān)保，公司為深圳高新投提供相應(yīng)額度不可撤銷連帶責(zé)任反擔(dān)保，反擔(dān)保金額合計不超過

10,000

萬元。同時，授權(quán)公司董事長在擔(dān)保及反擔(dān)保額度內(nèi)辦理相關(guān)手續(xù)、簽署相關(guān)文件。公司與深圳高新投之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，本次反擔(dān)保不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》及《公司章程》等相關(guān)規(guī)定，本次反擔(dān)保事項經(jīng)董事會審議通過后尚須提交公司股東大會審議。【星源材質(zhì)】深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司于

2023

年

4

月

24

日召開第五屆董事會第三十五次會議，于

2023

年

5

月

17

日召開

2022

年年度股東大會審議通過了《關(guān)于公司為子公司銀行融資提供擔(dān)保議案》，同意公司為子公司提敬請參閱末頁重要聲明及評級說明19

/

24證券研究報告行業(yè)研究供合計不超過人民幣

92

億元的擔(dān)保，擔(dān)保方式包括但不限于連帶責(zé)任保證擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等方式?！景倮萍肌亢习倮こ炭萍脊煞萦邢薰救Y子公司常州百利鋰電智慧工廠有限公司擬為下屬控股公司無錫百擎智能機器人科技有限公司申請銀行授信提供擔(dān)保。百利鋰電近期擬與無錫農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司北塘支行、江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司無錫分行簽訂《最高額連帶責(zé)任保證書》，為無錫百擎辦理銀行授信業(yè)務(wù)提供擔(dān)保。投融資：【德賽電池】深圳市德賽電池科技股份有限公司于

2023

年

12

月

26

日召開第十屆董事會第二十三次（臨時）會議，審議通過《關(guān)于公開掛牌轉(zhuǎn)讓廣東德賽矽鐠技術(shù)有限公司

30%股權(quán)形成關(guān)聯(lián)交易的議案》?；葜菔戌捳顿Y有限公司擬參與競買廣東德賽矽鐠技術(shù)有限公司

30%股權(quán)。公司基于實質(zhì)重于形式的原則，認定鐠正投資為關(guān)聯(lián)方，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。近日，公司收到廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心出具的《組織簽約通知書》，“廣東德賽矽鐠技術(shù)有限公司

30%股權(quán)”轉(zhuǎn)讓項目以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成交,受讓方為惠州市鐠正投資有限公司，成交價是

10,690.63

萬元。2024年

1

月

2

日，公司與鐠正投資簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓標的為甲方持有的廣東德賽矽鐠技術(shù)有限公司

30%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款為

10,690.63

萬元?！居⒖扇稹坑⒖扇?/p>

2023

年

12

月

29

日召開第三屆董事會第十七次會議和第三屆監(jiān)事會第十四次會議，審議通過《關(guān)于部分募集資金投資項目延期的議案》，同意公司將“英可瑞智能高頻開關(guān)電源產(chǎn)業(yè)園上?；仨椖俊边_到預(yù)定可使用狀態(tài)的時間由

2023

年

12

月

31

日調(diào)整至

2024

年

12

月

31

日?！径鹘莨煞荨繛榧涌旃久绹囯姵馗綦x膜項目的進程，以快速響應(yīng)北美地區(qū)客戶的需求，提升公司隔膜產(chǎn)品的全球市場份額，公司于

2024

年

1

月

3

日召開第五屆董事會第十七次會議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整美國鋰電池隔離膜項目的議案》，公司擬將美國鋰電池隔離膜項目進行如下調(diào)整：投資額由約

9.16

億美元調(diào)整為約2.76

億美元（其中，建筑工程等費用約為

0.95

億美元，機器設(shè)備費用約為

1.49

億美元，鋪底流動資金約為

0.32

億美元），建設(shè)年產(chǎn)能

10-12

億平方米基膜生產(chǎn)線及配套涂覆設(shè)備調(diào)整為建設(shè)

14

條年產(chǎn)能

7

億平方米鋰電池涂布隔膜產(chǎn)線，除前述調(diào)整外，項目實施主體

SEMCORP

Manufacturing

USA

LLC、實施地點及資金來源不變?！径傩虏摹拷?jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可[2019]6

號文核準，江蘇鼎勝新能源材料股份有限公司于

2019

年

4

月

9

日向社會公開發(fā)行

1254

萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值

100

元，按面值發(fā)行，發(fā)行總額

125,400

萬元，期限

6

年?！静乩渴徍乩嚢踩到y(tǒng)股份有限公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券擬募集資金總額不超過人民幣

283,200.00

萬元（含本數(shù)）?！究七_利】為進一步完善深圳市科達利實業(yè)股份有限公司在新能源汽車動力電池精密結(jié)構(gòu)件、儲能電池精密結(jié)構(gòu)件、消費類電池精密結(jié)構(gòu)件的產(chǎn)能布局，滿足客戶產(chǎn)能配套需求，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢及公司戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬使用自籌資金不超過12

億元人民幣在深圳市龍華區(qū)投資建設(shè)“深圳新能源電池精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地項目”?！狙呕瘓F】公司董事會于

2023

年

11

月

30

日召開的第五屆董事會第三十二次會議和第五屆監(jiān)事會第三十次會議審議通過了《關(guān)于繼續(xù)使用部分閑置募集資金進行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司在保證募投項目資金需求和有效控制投資風(fēng)險敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20

/

24證券研究報告行業(yè)研究的情況下，繼續(xù)使用不超過

6

億元暫時閑置募集資金用于購買安全性高和流動性強的理財產(chǎn)品，授權(quán)公司財務(wù)總監(jiān)具體負責(zé)組織實施，期限為董事會審議通過之日起12

個月內(nèi)有效。人事變動：【科恒股份】江門市科恒實業(yè)股份有限公司于近日收到公司財務(wù)總監(jiān)徐毓湘女士提交的書面辭職報告，徐毓湘女士因工作調(diào)整原因申請辭去公司財務(wù)總監(jiān)職務(wù)，其辭職報告自送到董事會之日起生效。徐毓湘女士辭去財務(wù)總監(jiān)職務(wù)后仍繼續(xù)在公司擔(dān)任公司董事、董事會秘書、副總裁職務(wù)。徐毓湘女士的財務(wù)總監(jiān)原定任期為

2022年

5

月

13

日至

2024

年

4

月

15

日。截至本公告披露日，徐毓湘女士直接持有公司股份

62,000

股，占公司總股本的

0.022%，徐毓湘女士不存在應(yīng)當(dāng)履行而未履行的承諾事項。其他：【億緯鯉能】惠州億緯鯉能股份有限公司召開的第六屆董事會第二十三次會議審議通過了《關(guān)于繼續(xù)使用暫時閑置募集資金及自有資金進行現(xiàn)金管理的議案》同意公司及子公司在確保不影響募集資金投資項目建設(shè)的情況下，使用額度不超過人民幣

300.000

萬元(含等值外幣)的前次閑置募集資金和本次閑置募集資金進行現(xiàn)金管理:在保證日常經(jīng)營資金需求和資金安全的前提下，使用額度不超過人民幣400.000

萬元(含等值外幣)的暫時閑置自有資金進行現(xiàn)金管理。近日，公司及子公司使用部分暫時閑置的募集資金及自有資金進行現(xiàn)金管理，并贖回部分理財