考前必備2023年四川省內(nèi)江市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

考前必備2023年四川省內(nèi)江市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過(guò)看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，才

能給投資者帶來(lái)凈收益

2.如果股票目前市價(jià)為50元，半年后的股價(jià)為51元，假設(shè)沒(méi)有股利分

紅，則連續(xù)復(fù)利年股票投資收益率等于（）o

A.4%B.3.96%C.7.92%D.4.12%

3.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費(fèi)用率和年利息率分別為1%和

8%,每半年付息一次，所得稅稅率為25%,則永續(xù)債的稅后資本成本

為（）

A.8.08%B.8.24%C.6.18%D.6.06%

4.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營(yíng)業(yè)收入為50元，每股收

益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%。預(yù)期

凈利潤(rùn)和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率均為5%。該公司的B值為0.8,假設(shè)無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)利率為5%,股票市場(chǎng)的平均收益率為10%o乙公司也是一個(gè)連鎖

超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營(yíng)業(yè)收入為30元，則按照

市銷(xiāo)率模型估計(jì)乙公司的股票價(jià)值為（）元。

A.24B.25.2C.26.5D.28

5.某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料

用量5千克/件，季初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季

度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千

克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的

金額為（）元。

A.78000B.87360C.9264.0D.99360

6.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為5

小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為1。元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)

品400件。9月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品500件，發(fā)生固定制造費(fèi)用2250

元，實(shí)際工時(shí)為3000小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，9月份公司固定制造費(fèi)

用效率差異為（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

7.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年

年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際現(xiàn)金流為7200萬(wàn)元，投資當(dāng)年的預(yù)期

通貨膨脹率為5%,名義折現(xiàn)率為11.3%,則該方案能夠提高的公司

價(jià)值為（）o

A.469萬(wàn)元B.668萬(wàn)元C.792萬(wàn)元D.857萬(wàn)元

8.甲公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為13財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,在銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)40%

的情況下，每股收益增長(zhǎng)（）倍。

A.1.2B.1.5C.2D.3

9.完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算,

適用于。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大的產(chǎn)品

B.月末在產(chǎn)品數(shù)量為零的產(chǎn)品

C各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的產(chǎn)品

D.各月成本水平相差不大的產(chǎn)品

1。.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益乘數(shù)是1.8，權(quán)益資本成本是22%,債務(wù)平

均稅前資本成本是18%,所得稅稅率是25%。則該企業(yè)的加權(quán)平均資本

成本是（）

A.15.17%B.17.17%C.18.22%D.20.22%

二、多選題（10題）

11.已知2011年某企業(yè)共計(jì)生產(chǎn)銷(xiāo)售甲乙兩種產(chǎn)品，銷(xiāo)售量分別為10萬(wàn)

件和15萬(wàn)件，單價(jià)分別為20元和30元，單位變動(dòng)成本分別為12元和

15元，單位變動(dòng)銷(xiāo)售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬(wàn)

元，則下列說(shuō)法正確的有（）o

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為56.92%

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為46.92%

C.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額為213.13萬(wàn)元

D.甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量為3.28萬(wàn)件

12.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同

的方法計(jì)算出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

13.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有（）o

A.資本市場(chǎng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長(zhǎng)性

14.能夠同時(shí)影響債券價(jià)值和債權(quán)到期收益率的因素有（）

A.債券價(jià)格B.必要報(bào)酬率C.票面利率D.債券面值

15.下列關(guān)于機(jī)會(huì)集曲線表述正確的有（）。

A.揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)

B.機(jī)會(huì)集曲線向左凸出的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C.表示了投資的有效集合

D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線是一條直線

16.某公司目前的普通股100萬(wàn)股（每股面值1元，市價(jià)25元），資本公

積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10%的股票股利，并

且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則下列說(shuō)法正確的有0

A.股本增加250萬(wàn)元B.未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)C.股本增加100萬(wàn)元D.

資本公積增加240萬(wàn)元

17.

第34題下列各項(xiàng)中屬于確定企業(yè)的收益分配政策應(yīng)考慮的法律因素的

是（）。

A.控制權(quán)B.資本保全約束C.資本積累約束D.超額累積利潤(rùn)約束

18.超過(guò)轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券（）

A.不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)B.只能以較高轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票C.要被發(fā)行公

司贖回D.自動(dòng)成為不可轉(zhuǎn)換債券

19.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。

A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

C.對(duì)于美式期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)

格越高

D.執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

20.下列有關(guān)非公開(kāi)增發(fā)股票的表述中正確的有（）。

A.利用非公開(kāi)發(fā)行方式相比較公開(kāi)發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和

機(jī)構(gòu)投資者

B.非公開(kāi)增發(fā)沒(méi)有過(guò)多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求,

并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可

申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票

C.非公開(kāi)增發(fā)新股的要求要比配股要求高

D.沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)。

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.若一年計(jì)息次數(shù)為m次，則報(bào)價(jià)利率、有效年利率以及計(jì)息期利率

之間關(guān)系表述正確的是()。

A.有效年利率等于計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積

B.計(jì)息期利率等于有效年利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)

C.計(jì)息期利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)等于報(bào)價(jià)利率

D.計(jì)息期利率=(1+有效年利率尸m—1

22.下列法律事實(shí)中，屬于事實(shí)行為的是()。

A.人的死亡B.承兌匯票C.侵權(quán)行為D.自然災(zāi)害

23.影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是()。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度D.票面利率水

平局低

24.某周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬(wàn)元，年承諾費(fèi)率為0.5%,借款企業(yè)年度內(nèi)

使用了600萬(wàn)元，借款年利率為6%,銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%,

銀行存款年利率為2%,則該企業(yè)當(dāng)年借款的稅前年資本成本為（）。

A.6.25%B.6.81%C.7.04%D.6%

25.制定營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，就是確定（）。

A.凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本中短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源的比例

B.流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源的比例

C.凈營(yíng)運(yùn)資本中短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源的比例

D.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系

26.下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與

流動(dòng)負(fù)債比D.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

27.從業(yè)績(jī)考核的角度看，最不好的轉(zhuǎn)移價(jià)格是（）。

A.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格B.市場(chǎng)價(jià)格C.全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格D.變動(dòng)

成本加固定費(fèi)用轉(zhuǎn)移價(jià)格

28.根據(jù)票據(jù)法律制度的規(guī)定，下列有關(guān)匯票背書(shū)的表述中，正確的是（）。

A.背書(shū)日期為絕對(duì)必要記載事項(xiàng)

B.背書(shū)不得附有條件，背書(shū)時(shí)附有條件的，背書(shū)無(wú)效

C.出票人在匯票上記載“不得轉(zhuǎn)讓”字樣的，匯票不得轉(zhuǎn)讓

D.委托收款背書(shū)的被背書(shū)人可以再以背書(shū)轉(zhuǎn)讓匯票權(quán)利

29.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中，不正確的是（）。

A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負(fù)減

少額

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

30.某上市公司2011年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，2012年

3月31日增發(fā)新股200萬(wàn)股，2012年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)同購(gòu)本公司股票

140萬(wàn)股，2012年的凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元,派發(fā)現(xiàn)金股利30萬(wàn)元,則2012

年的每股收益為（）元。

A.0.36B.0.29C.0.4D.0.37

四、計(jì)算分析題（3題）

31.某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4

元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成

本600元，每日產(chǎn)量5。件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成

本為零件價(jià)值的20%,每日平均需求量為10件。分別計(jì)算零件外購(gòu)和

自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。

32.

第35題A公司是一個(gè)高新技術(shù)公司，2007年每股銷(xiāo)售收入20元，每

股凈利潤(rùn)2元，每股資本支出1元，每股折舊費(fèi)0.5元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)

資本6元(比上年每股增加0.545元)，負(fù)債率為20%,銷(xiāo)售增長(zhǎng)時(shí)維持

此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)2008年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率維持在10%的水平，

到2009年增長(zhǎng)率下滑到5%,以后保持不變。該公司的資本支出、折舊

與攤銷(xiāo)、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與銷(xiāo)售收入同比例增長(zhǎng)，股數(shù)保持不變。

2008年該公司股票的貝它值為1.5,2009年及以后的貝它值為1.2。國(guó)

庫(kù)券的利率為2%,市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為6%o

要求：計(jì)算目前的股票價(jià)值。

33.甲投資者現(xiàn)在準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一種債券進(jìn)行投資，要求的必要收益率為5%,

現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價(jià)格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%,每半

年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后

一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期；

(2)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價(jià)格為1100元，面值為1000元，票面利

率為3%,債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購(gòu)買(mǎi)

兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預(yù)計(jì)可以按每股60元的價(jià)格

售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售；

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行三年，到期

一次還本，目前價(jià)格為900元，甲打算持有到期。

要求：

⑴計(jì)算A債券的投資收益率；

⑵計(jì)算B債券的投資收益率；

⑶計(jì)算C債券的投資收益率；

（4）回答甲投資者應(yīng)該投資哪種債券。

五、單選題（0題）

34.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額之間的差額稱(chēng)

為（）。

A.A.能量差異B.閑置能量差異C.效率差異D.耗費(fèi)差異

六、單選題（0題）

35.在存貨的管理中，與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無(wú)關(guān)的因素是（）0

A.缺貨成本B.平均庫(kù)存量C.交貨期D.存貨需求量

參考答案

LA保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價(jià)格一股票初始買(mǎi)價(jià)一期權(quán)價(jià)

格，只有當(dāng)期權(quán)為平價(jià)期權(quán)時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期

權(quán)價(jià)格，所以B錯(cuò)誤拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價(jià)格,

C錯(cuò)誤；多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過(guò)看漲期權(quán)和看跌

期權(quán)總購(gòu)買(mǎi)成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益，D錯(cuò)誤。

2.B【答案】B

【解析】r=ln(51/50)/0.5=3.96%o

3.C

半年到期收益率=半年利率/(1一發(fā)行費(fèi)率)=4%/(1-1%)=

4.04%????

年有效稅前資本成本=(1+半年到期收益率)年復(fù)利次數(shù)一1=(1+4.04%)2—1=8.24%

稅后資本成本=年有效稅前資本成本x(1—所得稅稅率)=8.24%x

(1-25%)=6.18%

綜上，本題應(yīng)選C。

4.B營(yíng)業(yè)凈利率=4/50=8%股權(quán)資本成本=5%+0.8x(10%-5%)=9%乙

公司股票價(jià)值=30x0.84=25.2(元)。

5.B

【正確答案】：B

【答案解析】：(1500x5+7800x10%-1000)x12=87360(元)。

(1500x5+7800x10%-1000)x12=87360(元)。

【該題針對(duì)“營(yíng)業(yè)預(yù)算的編制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6.A

固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)=實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))x固定制造費(fèi)用

標(biāo)準(zhǔn)分配率=(3000-500x5)x10/5=1000(元)

7.C解法1:將實(shí)際現(xiàn)金流量用實(shí)際資本成本折現(xiàn)，由1+11.3%

=(l+r)x(l+5%),解得實(shí)際資本成本r=6%,該方案能夠提高的公司價(jià)值

=7200/(1+6%)-6000=792(萬(wàn)元)。

解法2:實(shí)際現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為名義現(xiàn)金流量結(jié)算，名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)

金流量x(l+通貨膨脹率)“=7200x(l+5%)=7560(萬(wàn)元)，該方案能夠提高

的公司價(jià)值=7560/(1+11.3%)-60(30=792(萬(wàn)元)。

8.A【答案】A

【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率+銷(xiāo)售收入變動(dòng)率，或：總杠桿系

數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)x財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，則：每股收益變動(dòng)率=總杠桿系數(shù)X

銷(xiāo)售收入變動(dòng)率=1.5x2x40%=l.2O

9.C完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)

算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小或月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)

品數(shù)量變動(dòng)不大的情況。

10.C加權(quán)平均資本成本=(權(quán)益資本成本X權(quán)益資本在長(zhǎng)期資本中的百

分比)+[債務(wù)稅前資本成本X(1-稅率)X負(fù)債在長(zhǎng)期資本中的比例]。

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=(負(fù)債+權(quán)益)/權(quán)益=1+負(fù)債/權(quán)益=1.8,則

負(fù)債/權(quán)益=4/5,加權(quán)平均資本成本=[4/(4+5)]xl8%x(1-25%)

+[5/(4+5)]x22%=18.22%o

綜上，本題應(yīng)選C。

權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率都是資產(chǎn)負(fù)債率的表現(xiàn)形式，反映資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債

占比程度。

11.BCD加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率=[10x(20-12)+15x(30-

15)]/(10x20+15x30)xl00%=46.92%,盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額

=100/46.92%=213.13(萬(wàn)元)，甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額

=[10X20/(10X20+15X30)]X213.13=65.58(^7E),甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售

量=65.58+20=3.28（萬(wàn)件）。

12.ABD市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)

益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項(xiàng)A的

說(shuō)法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比算術(shù)平均

法要低一些，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候,

由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供

的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度,

所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平

均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異，所以選項(xiàng)

D的說(shuō)法不正確。

13.BCD影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)

構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；影響資本結(jié)構(gòu)

的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

14.CD債券價(jià)值等于債券未來(lái)現(xiàn)金流入量按照必要報(bào)酬率折現(xiàn)的現(xiàn)值。

債券的到期收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)

率。

選項(xiàng)A不符合題意，債券價(jià)格影響到期收益率但不影響價(jià)值；

選項(xiàng)B不符合題意，必要報(bào)酬率影響債券價(jià)值但不影響到期收益率；

選項(xiàng)C、D符合題意，票面利率和債券面值影響債券未來(lái)的現(xiàn)金流量,

因此，既影響債券價(jià)值又影響債券到期收益率。

綜上，本題應(yīng)選CD。

15.ABC機(jī)會(huì)集曲線揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)；機(jī)會(huì)集曲線向左彎

曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，表示了投資的有效集合。

16.BD發(fā)放10%的股票股利，并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則從未

分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金為：100xl0%x25=250（萬(wàn)元），由于股票

面值（1元）不變，股本應(yīng)增加：100xl0%xl=10（萬(wàn)元），其余的240

萬(wàn)元（250-10）應(yīng)作為股本溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。

綜上，本題應(yīng)選BD。

17.BCD確定企業(yè)的收益分配政策應(yīng)當(dāng)考慮的法律因素包括：資本保全

約束、償債能力約束、資本積累約束、超額累積利潤(rùn)約束。控制權(quán)屬于

股東因素的內(nèi)容。

18.AD超過(guò)轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)，自動(dòng)成為不可轉(zhuǎn)換

債券。

綜上，本題應(yīng)選AD。

19.ABC解析：到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，

所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌

期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越

高，無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

20.AB非公開(kāi)發(fā)行方式主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者：第一類(lèi)是財(cái)務(wù)投資者；

第二類(lèi)是戰(zhàn)略投資者；第三類(lèi)是上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。公開(kāi)增

發(fā)沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)，選項(xiàng)D錯(cuò)

誤：相對(duì)于公開(kāi)增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股的要求

要低得多，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

21.D設(shè)每年復(fù)利次數(shù)為m,有效年利率=（1+計(jì)息期利率）m-1,則計(jì)

息期利率=（1+有效年利率）l/m—1。

22.C選項(xiàng)AD屬于事件，選項(xiàng)B屬于法律行為。

23.C

24.B借款利息=600x6%=36（萬(wàn)元）存款利息收入=600xl0%x2%=

1.2（萬(wàn)元）承諾費(fèi)=400x0.5%=2（萬(wàn)元）借款的稅前年資本成本=（36

-1.2+2）/[600x（1—10%）]=6.81%

25.B營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，是指在總體上如何為流動(dòng)資產(chǎn)籌資，采用短期

資金來(lái)源還是長(zhǎng)期資金來(lái)源，或者兼而有之。制定營(yíng)運(yùn)資本籌資政策,

就是確定流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源的比例。

26.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，把企業(yè)的債務(wù)總額同企

業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金

凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖

然也反映企業(yè)的舉債能力，但都是從債務(wù)總額的某個(gè)局部來(lái)分析的選項(xiàng)

A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)考察企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。

27.C

28.C選項(xiàng)A,根據(jù)規(guī)定，背書(shū)日期為相對(duì)記載事項(xiàng)，背書(shū)未記載背書(shū)日

期的，視為在匯票到期日前背書(shū)；選項(xiàng)B,背書(shū)時(shí)附有條件的，所附條

件不具有匯票上的效力，背書(shū)有效；選項(xiàng)D,委托收款背書(shū)的被背書(shū)人

不得再以背書(shū)轉(zhuǎn)讓匯票權(quán)利。

29.D解析：本題考點(diǎn)：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算。關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以分

別按以下公式估計(jì)：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；營(yíng)業(yè)

現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵

稅額。選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于,營(yíng)業(yè)成本是個(gè)總概念，包括付現(xiàn)成本和折舊。

30.D本題的主要考核點(diǎn)是每股收益的計(jì)算。2012年每股收益二

_________400

由、力2。。*-⑷*=0.37（元）。

31.（1）外購(gòu)零件

咫飆=^2x10x36002-240(7G;

TC=DU+TC(Q*)=3600x4+240=14640(元)

（2）自制零件

TC=DU+TC(Q*)=3600x3+1440=12240(元)

32.

年份

33.

(I)A債券每次收到的申息-lOOOXq%%-^。

《元八投貴后共計(jì)可收第5次利息.設(shè)A債券

的投資收益率為了，則折現(xiàn)率為“2.存在下方

等式?

1020-204-20X(P/A.r/2.4)-hlOOOX<P/

F.r/2?4)

即

1000-20X(P/A,r/2.4)+1000X(P/F.

r/2?4)

1?2%X(P/A,r/2.4i+(P/F.r/2.4)

1-<P/F.r/2.4)=2%X(P/A.r/2.4)

[1-(P/F.r/2,4)]〃％=(P/A.r/2.4)

[1-(P/F.r/2.4)]/2%=[1-(P/F.r/

2.4)]/(r/2)

由此可知：r/2=2%.rc4%

(2)B債分為到期一次坯本付息債券,投費(fèi)三

年后到期.在投資期間沒(méi)有利息收入，只能在

投費(fèi)兩年后獲知股?出&收入20X60-1200

《元》,設(shè)投貴收益率為r則存在下列等式，