經(jīng)濟(jì)法概論（第四版）課件：上市公司收購(gòu)

證券法律制度上市公司收購(gòu)上市公司收購(gòu)是指投資者為達(dá)到對(duì)上市公司控股或者兼并的目的，而依法購(gòu)買其已發(fā)行上市的股份的行為。根據(jù)我國(guó)《證券法》的規(guī)定，投資者可以采取要約收購(gòu)、協(xié)議收購(gòu)及其他合法的方式收購(gòu)上市公司。

一、上市公司收購(gòu)的概念二、要約收購(gòu)

要約收購(gòu)是指收購(gòu)人通過(guò)向目標(biāo)公司的股東發(fā)出收購(gòu)要約的方式收購(gòu)股票的行為。我國(guó)《證券法》規(guī)定，通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。二、要約收購(gòu)要約收購(gòu)的程序1.聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)并制作和報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)2.公告收購(gòu)要約收購(gòu)要約約定的收購(gòu)期限不得少于30天，并不得超過(guò)60天。3.預(yù)受和收購(gòu)4.收購(gòu)結(jié)束報(bào)告與公告收購(gòu)行為完成后，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購(gòu)情況報(bào)告國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告三、協(xié)議收購(gòu)

協(xié)議收購(gòu)是指在證券交易所之外，收購(gòu)人與特定的目標(biāo)公司股東就股份轉(zhuǎn)讓事宜協(xié)商達(dá)成一致，受讓其持有股份而進(jìn)行的收購(gòu)行為。采取協(xié)議收購(gòu)方式的，收購(gòu)人收購(gòu)或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同收購(gòu)一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。但是，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。三、協(xié)議收購(gòu)協(xié)議收購(gòu)的程序1.聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、協(xié)商并簽訂收購(gòu)協(xié)議2.報(bào)告并公告收購(gòu)協(xié)議3.保存股票與資金存放4.履行收購(gòu)協(xié)議5.收購(gòu)結(jié)束報(bào)告與公告，收購(gòu)行為完成后，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購(gòu)情況報(bào)告國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告。四、權(quán)益披露制度

我國(guó)《證券法》規(guī)定，在證券交易所進(jìn)行證券交易，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到5％時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司并予公告；在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。四、權(quán)益披露制度

投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到5％后，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少5％，應(yīng)當(dāng)依照上述規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。五、上市公司收購(gòu)的后果1.收購(gòu)期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法終止上市交易；其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。五、上市公司收購(gòu)的后果2.在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。3.收購(gòu)行為完成后，收購(gòu)人與被收購(gòu)公司合并，并將該公司解散的，被解散公