上市公司盈利質(zhì)量研究-以京東集團(tuán)為例

上市公司盈利質(zhì)量研究-以京東集團(tuán)為例摘要。盈利質(zhì)量可以直觀的反本文根據(jù)盈利質(zhì)量的特盈利質(zhì)量的方法和對策。TitleResearchonProfitQualityofListedCompanies-TakingJingdongGroupasanExampleAbstractWiththeincreasingprofitmanipulationoflistedcompanies,themajorityofstakeholderspaymoreandmoreattentiontotheprofitqualityofenterprises.Asanintuitivereflectionoftheactualfinancialsituationanddevelopmentprospectsoftheenterpriseprofitquality,itisanimportantindextocomprehensivelyevaluatethedevelopmentqualityoftheenterprise,andhasanimportantguidingsignificanceforthemanagementtoformulatethedevelopmentstrategyandimprovetheproductionandmanagementprocess.Therefore,theprofitqualityofenterpriseshasbecomethefocusofoutsideinvestors.Accordingtothecharacteristicsofprofitqualityandtheinfluencingfactors,thispaperconstructsacomprehensiveevaluationsystemofprofitquality,andusesthissystemtoanalyzethequalityofJingDongGroup,andthenfindsoutitsexistingproblems.Andputforwardsomesuggestionsandcountermeasurestoimprovetheprofitqualityofenterprises.KeywordsProfitqualityProfitabilityProfitstability1緒論1.1研究背景和意義人員，這些人的切身利益與企業(yè)的盈利狀況有直接關(guān)系，對他們的影響也是最直接的。，這直接關(guān)系到個人的利益。企業(yè)在獲得一定利潤的情況下才能有能力償還企業(yè)債務(wù)，這要影響，也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展。從企業(yè)管理者角度來看，對公司進(jìn)行盈利能力分析的目的主要是為了衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，在此過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)，使企業(yè)走上良性發(fā)展的道路。會選擇流向盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)。當(dāng)然還需要考慮到企業(yè)的股利政策。好的盈利能力時，才能進(jìn)行定期的利息支付及到期還本。這也說明企業(yè)的償債能力很大程度上由盈利能力決定。高，那么政府對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績與盈利能力的關(guān)注，是因?yàn)橄蚱髽I(yè)征得的稅收是財(cái)政收入的重要來源。市公司財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)體系中的核心指標(biāo)，對企業(yè)盈利能力的研究和企業(yè)未來的發(fā)展更是存在巨大的意義。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。丁相茹在《美的集團(tuán)盈利質(zhì)量研究》中指出，盈利質(zhì)量的分析離和分析。FernandoRuizLamas(2012)在仔細(xì)研究了英國眾多公司的相關(guān)事項(xiàng)后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)披露的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表，能反映出大量關(guān)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的有效信息，這其中尤其以現(xiàn)金流量表攜帶的信息最為寶貴，外界可以通過現(xiàn)金流量表對公司的實(shí)際收入狀況做出合理的判斷。RedhwanAl-dhamari(2015)隨機(jī)選擇了馬來西亞的100家公司作為實(shí)驗(yàn)對象Lev(1993)指出，企業(yè)收益的連續(xù)性越高，企業(yè)的盈利質(zhì)量也越高，并且非經(jīng)常性業(yè)務(wù)相較于作為核心業(yè)務(wù)的經(jīng)常性業(yè)務(wù)，往往會導(dǎo)致企業(yè)盈利質(zhì)量的下降。MoadeFawziShubita(2015)試圖了解收入平滑能否促進(jìn)企業(yè)的盈利質(zhì)量，為此，其重點(diǎn)研究了盈利質(zhì)量受收入平滑的影響程度。RaniHoitash(2012)結(jié)合企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，從中摘取關(guān)鍵數(shù)據(jù)，計(jì)算出能夠反映企業(yè)盈利連續(xù)性的指標(biāo)，在以此折合成合理的數(shù)值，來對公司的盈利質(zhì)量進(jìn)行評價。1.3研究內(nèi)容及方法1.3.1研究內(nèi)容報(bào)數(shù)據(jù)的關(guān)注程度和理解力，讓投資者更加客觀理性地進(jìn)行投資。在盈利能力方面，主要通過企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷企業(yè)盈利水平，并從銷售凈利潤、總質(zhì)量評價考核體系中的核心指標(biāo)。在增長預(yù)測方面，應(yīng)重點(diǎn)對企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率、營析了京東集團(tuán)盈利質(zhì)量存在的問題，并提出了對策。1.3.2研究方法本文主要運(yùn)用了比較研究和規(guī)范研究相結(jié)合，同時采取案例分析結(jié)合的方法。本文在對國內(nèi)外學(xué)者現(xiàn)有研究的研究方法進(jìn)行了解的基礎(chǔ)上，歸納其常用分析方法，并總結(jié)出其研究中的局限性。同時對對盈利質(zhì)量存在影響的相關(guān)因素進(jìn)行總結(jié)，綜合而全面的分析了京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量現(xiàn)狀。在對京東集團(tuán)進(jìn)行具體分析的基礎(chǔ)上，加上同行2014-2020年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱向分析的基礎(chǔ)上，再與同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行橫向的比較。2相關(guān)概念及理論闡述2.1概念簡介企業(yè)的盈利能力是企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益的能力，它通過整合的資源全部投入到經(jīng)營運(yùn)作管理中形成的。企業(yè)在生。營活動過程中所存在的問題和原因，進(jìn)而采取具有針對性對策來解決問題，以提高企業(yè)在行業(yè)中的核心競爭力。2.2相關(guān)理論可以看出盈利質(zhì)量的分析離不開數(shù)據(jù)與指標(biāo)的全面分析，投資者需要據(jù)此來了解目標(biāo)公司真實(shí)金保障性、穩(wěn)定性和成長性四個方面展開，每個方面包含一系列的分析指標(biāo)，（1）獲利性:銷售毛利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益（2）現(xiàn)金保障性:現(xiàn)金比率、營業(yè)利潤現(xiàn)金比、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（3）穩(wěn)定性:主營業(yè)務(wù)利潤比重、現(xiàn)金凈流量額3京東集團(tuán)盈利質(zhì)量評價方法3.1杜邦分析法美國杜邦公司為了能有效核算企業(yè)各個財(cái)務(wù)要素之間的關(guān)系，對企業(yè)經(jīng)營水平、償債能力等指標(biāo)進(jìn)行量化分對公司的實(shí)際財(cái)務(wù)運(yùn)營狀況進(jìn)行計(jì)算評價。其中將銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率等作為基礎(chǔ)財(cái)務(wù)評價指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率，也被稱為股東權(quán)益收益率，常用來評價企業(yè)獲利能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和銷售凈利率三個指標(biāo)的乘積即可得到凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率通常用來衡量企業(yè)在一段時間內(nèi)投資盈利狀況。3.2哈佛分析框架不足與優(yōu)勢，利用科學(xué)的預(yù)測給企業(yè)指出未來的發(fā)展方向。財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)進(jìn)行選取和計(jì)算，通過分析得出的一系列數(shù)值了解企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營狀況。4京東集團(tuán)盈利質(zhì)量的影響因素4.1政治環(huán)境中明確指出要積極發(fā)展電子商務(wù)，通過電子商務(wù)拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并在公司建設(shè)和運(yùn)行成本，稅收方面進(jìn)行減免政策，在電子商務(wù)體系建設(shè)方面，國家支持平臺搭建信用促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)展與發(fā)展。還強(qiáng)調(diào)，積極發(fā)展農(nóng)村電子商務(wù)，中國的根基在農(nóng)村，農(nóng)民現(xiàn)在依然是社會群體的中堅(jiān)力量，這個政策讓京東物流發(fā)展的腳步更加快速，從而使京東集團(tuán)的整體發(fā)展得到鞏固，市場份額得到提升。近年來，4.2經(jīng)濟(jì)文化京東集團(tuán)副總裁沈建光從各國尤其是美國的刺美國商品的第一大進(jìn)口國，而且中國對于美國的出口增長也非常強(qiáng)勁。再加上海內(nèi)外，2018下半年京東開始了進(jìn)擊全球市場的計(jì)劃，計(jì)劃10年之后收入的一半要來自海外。美國的制裁和疫情原因，使京東全球售計(jì)劃暫緩。個月的時間就控制住了疫情。各大快遞業(yè)也在2020年2月份如期復(fù)工，這對京東在國內(nèi)的銷售起到了至關(guān)重要的作用。4.3行業(yè)競爭態(tài)勢電商企業(yè)目前的主要競爭手段是價格，京東對于供應(yīng)商有一定的議價能力，但是由于電商數(shù)量的增加和生產(chǎn)型企業(yè)涉及電商行業(yè)，京東的議價能力會受到影響，供應(yīng)商的議價能力會得到加強(qiáng)。如蘇寧易購和天貓的出現(xiàn)，導(dǎo)致供貨商議價能力加強(qiáng)，進(jìn)而成本會提高，這不利于京東低價的策略，會對以后的銷售造成影響。一些生產(chǎn)型企業(yè)，app，如果這種企業(yè)找到適合自己發(fā)展的電商模式，這對京東這樣的平臺公司的依賴程度會大大降低，這時京東的議價能力也會很低。這時京東集團(tuán)需要不斷充實(shí)技術(shù)實(shí)斷壯大自身的發(fā)展。的，而淘寶和蘇寧的售后都是由廠商獨(dú)自分管。4.4技術(shù)環(huán)境2012年09月05日成立，2014年3月京東支付上線，全面滿足用戶線上線下的多元化支付需求。2016年9月，白條閃付正式上線，基于銀聯(lián)云閃付技術(shù)，實(shí)現(xiàn)在全國近2000萬臺銀聯(lián)閃付POS機(jī)上都能打白條，覆蓋800多萬家商戶。2021年1月11日，京東宣布將云與AI業(yè)務(wù)與京東數(shù)科整合后，正式成立京東科技子集CEO李婭云將出任京東科技子集團(tuán)CEO。京東表示，京東科技定位于最專注產(chǎn)業(yè)的數(shù)字合作伙伴，致力于為企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府等客戶提供產(chǎn)品技術(shù)解決方案。量也會不斷增加，也有利于國際市場的開拓。5盈利質(zhì)量分析過程-以京東集團(tuán)為例5.1京東集團(tuán)簡介年正式踏入電商行業(yè)。2014年5月，京東集團(tuán)在納斯達(dá)克掛牌上市，是中國第一個成功赴美上市的綜2020年6月，京東集團(tuán)在港交所進(jìn)行第二次上市，募到的資金大約345.58億港元，用于投資以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，以進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)及提高運(yùn)營效率。2017年初，京東全面向技術(shù)型企業(yè)轉(zhuǎn)型，到目前為止京東已經(jīng)投入將近600億元用于技術(shù)的開發(fā)與應(yīng)用。2007年開始自建物流，2012年正式注冊物流公司，2017年4。2013年10月京東金融獨(dú)立，京東集團(tuán)不再插手于干預(yù)，但其控制權(quán)還在劉強(qiáng)東，2014年2月京東支付上線，白條支付開啟，2018年7月12日與中金中信中銀簽署增資協(xié)議，經(jīng)過B輪融資130億元，其估值已經(jīng)超過1300億人民幣。京東集團(tuán)定位于“以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)與服務(wù)企業(yè)”，目前業(yè)務(wù)已涉及零售、科技、物流、健康、保險、產(chǎn)發(fā)和海外等領(lǐng)域。京東集團(tuán)奉行客戶為先、誠信、協(xié)作、感恩、拼搏、擔(dān)當(dāng)?shù)膬r值觀，以“技術(shù)為本，致力于更高效和可持續(xù)的世界”為使命，目標(biāo)是成為全球最值得信賴的企業(yè)。5.2京東集團(tuán)盈利現(xiàn)狀分析5.2.1獲利性指標(biāo)分析獲利性可以評價一個企業(yè)的獲利能力。分析企業(yè)的獲利能力一般從銷售毛利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益凈資產(chǎn)收益率等都是衡量傳統(tǒng)獲利能力的指標(biāo)，下面簡單介紹這幾個指標(biāo)。(1)銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%1元的銷售收入減去銷售成本之后，剩下多少錢可以用于支付企業(yè)經(jīng)營過程中各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成企業(yè)的盈利。(2)總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額(3)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益該比率主要反映了企業(yè)股東的收益水準(zhǔn)。一般的來說，該數(shù)據(jù)越高，說明該企業(yè)自有資本獲得收益的能力越強(qiáng)，企業(yè)對其資產(chǎn)的運(yùn)營效率就越高。10%左右，這說明企業(yè)的獲利能力還是比較穩(wěn)定的。凈資產(chǎn)收益率基本上一直處于上升狀態(tài)，這說明該企業(yè)的發(fā)展趨勢以及市場反應(yīng)是極其好的。雖然2014年在納斯達(dá)克上市以來京東集團(tuán)的收益率一直在上升，2020年已達(dá)到30.66%，是上年的兩倍，可以看出，此次疫情對京東的影響甚微，甚至是促進(jìn)了京東的發(fā)展。獲利性指標(biāo)2014201520162017201820192020銷售毛利率11.63%13.39%15.16%14.02%14.28%14.63%14.63%總資產(chǎn)報(bào)酬率-10.76%-12.40%-2.63%0.07%-1.21%5.84%14.90%凈資產(chǎn)收益率-55.43%-27.57%-11.82%-0.35%-4.46%15.46%30.66%每股收益(元)-5.35-3.43-1.36-0.05-0.874.1816.35表1京東集團(tuán)近七年獲利性指標(biāo)2017年的時候有所回升，在經(jīng)過多年報(bào)酬率為負(fù)的情況下，終于真正盈利，但是2018年京東金融的正式成立，白條業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)展，使其在2018年的總資產(chǎn)報(bào)酬率又轉(zhuǎn)為負(fù)的了。在2019年，經(jīng)過京東集團(tuán)在2018年時對京東金融的重新整改，不斷加強(qiáng)融資，終于，2019年的報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率得到了質(zhì)的飛躍。不僅扭轉(zhuǎn)了總資產(chǎn)報(bào)酬率一直為負(fù)的狀態(tài)，更是一舉得到了很好的回報(bào)。凈資產(chǎn)收益率也從長期的負(fù)值直接升到2019年的15.46%。2020年絲毫沒有收到疫情管控的影響，總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率以及股利都提高了不少，是京東有史以來發(fā)展的最好的一年，京東物流發(fā)揮了巨大的作用。這與京東集團(tuán)大力發(fā)展自建物流和金融科技有關(guān)。京東金融的最早成立時間是2013年，在2007年京東就開始組建自己的物流體系了，2009年開始全面布局全國的物流體系。京東集團(tuán)的銷售毛利率一直保持優(yōu)秀且穩(wěn)定的狀態(tài)，但是其需要拿出更多的資金去組建物流體系和金融體系，而在2019年的時候業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定，所以2020年發(fā)展的勢頭才會如此高昂。5.2.2盈利的現(xiàn)金保障性分析企業(yè)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，那么我們看到的財(cái)報(bào)上披露的利潤增加，但是其中有可能是由賒銷收入甚至壞賬帶來的增足夠的現(xiàn)金進(jìn)行保障，這樣表面看來利潤增加，但是會有影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險。一般來說，企業(yè)的利潤中現(xiàn)金的占比越高，可認(rèn)為企業(yè)的盈利質(zhì)量好。反映現(xiàn)金保障程度的指標(biāo)有現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等，其公式如下：(1)現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%該指標(biāo)反映一元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金作為償債保障。比率越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好，盈利越有保障。由58.34%，這說明只要京東有足夠多的資金其發(fā)展速度是極其驚人的。其現(xiàn)金比率在2015年開始逐年下降，是因?yàn)槠浒讞l業(yè)務(wù)占據(jù)了大量資金，雖然后期有中金等投資機(jī)構(gòu)的加持，但是金融具有普遍性，一旦發(fā)展必然是要全國普及發(fā)展，這是極大的的一個投資消耗，再加上白條業(yè)務(wù)所增加的一些應(yīng)收賬款也相應(yīng)增多，京東正在往金融科技類企業(yè)轉(zhuǎn)型，這個過程是極其艱難與曲折的。由于其自建物流的大力發(fā)展，京東物流已經(jīng)成了家喻戶曉的快遞品牌，在2017年京東物流正式成立子集團(tuán)的時候，京東集團(tuán)的營收也得到了相應(yīng)的增高，在2018年，其現(xiàn)金比率就有所回升，在穩(wěn)定了物流體系和金融體系之后，其現(xiàn)金比率可以保持在一個安全穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)，2020年更是一躍達(dá)到52.08%?，F(xiàn)金保障性指標(biāo)2014201520162017201820192020現(xiàn)金比率58.34%36.44%18.88%21.72%31.03%28.51%52.08%營業(yè)利潤現(xiàn)金比率-0.170.28-4.09-29.73-7.972.753.05總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率2.19%-2.39%7.14%14.70%10.64%10.58%12.48%表2京東集團(tuán)現(xiàn)金保障性指標(biāo)營業(yè)利潤現(xiàn)金比＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/營業(yè)利潤×100%該指標(biāo)表示每1，但是其絕對數(shù)值很小，剛上市，經(jīng)營管理還處于起步狀態(tài)。暫時處于虧損狀態(tài)，到了2015年，情況有所好轉(zhuǎn)，營業(yè)利潤現(xiàn)金比率成為了正值，企業(yè)開始扭轉(zhuǎn)虧損的狀態(tài)，2016-2018年，京東集團(tuán)的營業(yè)利潤現(xiàn)金比率一直處于負(fù)的狀態(tài)，是因?yàn)槠鋽U(kuò)張的京東物流占到了大量資金，每賣出一個商0，或者說可以為負(fù)。特別是在2017年的時候，京東物流獨(dú)立出去的時候，這年虧損的最厲害。但是因?yàn)榫〇|金融的迅速發(fā)展，使京東的用戶購買量以及潛在用戶都深度的挖掘出來了，再加上京東白條的推出，使京東的現(xiàn)金流量大幅增加，從2017到2018年的-7.97，翻了三倍多。到了2019年，其物流體系和金融體系都已經(jīng)漸趨成熟，其營業(yè)利潤現(xiàn)金比率也從一直以來的負(fù)值狀態(tài)變成了2.75，京東集團(tuán)整體正式開始進(jìn)入正盈利期。雖然2020年疫情管控對電商和快遞業(yè)具有一定的沖擊，但基于京東成熟的倉儲物流體系和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系，非但沒有虧損，在2020年還迎來了質(zhì)的飛躍，營業(yè)利潤現(xiàn)金比率達(dá)到歷史最高峰3.05?？傎Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100%該指標(biāo)反映了公司資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力，此比率越高，表明公司資產(chǎn)的利用效率越高，資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力越。從表2看來，從2014年到2019年，其總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率只有在2015年的時候是處于負(fù)2014年，2016-2019年，其回收率一直處于正值狀態(tài)，說明其資產(chǎn)的利用效率較高，雖然京東的自營物流占用了大量資金，但是其建倉庫，購車輛，這些都是固定資產(chǎn)，還是自己手上的資產(chǎn)，隨時可以變現(xiàn)。這可以說明京東的管理模式與管理效率是極其嚴(yán)格的。從2016、2017年其物流體系基本成熟之后，其現(xiàn)金回收率一直處在穩(wěn)定的水平，波動不是太大。其在2020年的回收率為12.48%，與2019和2018年的相比，差距很小，但是處于上升階段，但總體上還是表現(xiàn)出穩(wěn)定的態(tài)勢。5.2.3持續(xù)穩(wěn)定性指標(biāo)分析(1)主營業(yè)務(wù)利潤比重=主營業(yè)務(wù)利潤/利潤總額1時，說明企業(yè)利潤的主要來源與非主營業(yè)務(wù)項(xiàng)目，利潤具1時，企業(yè)利潤主要來自企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，這表明盈利能力具有1，則表示企業(yè)因其他經(jīng)營活動、資產(chǎn)處置、對外投資和其他非經(jīng)常性項(xiàng)目而遭受損2014年的時候，其比重為1.16，超過了1，正值當(dāng)年京東物流的擴(kuò)建時期和起步時期，其用戶量和規(guī)模還沒有初具模型，所以當(dāng)時的對京東物流的投資一直處于虧損狀態(tài)。在2015年和2016年，分別為0.69和0.66，其處于0.5和1之間，屬于正常狀態(tài)，這說明在2015年和2016年這兩年中，京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量一直處于較高水平。但是2017年，變成了負(fù)值，是因?yàn)槠錁O度的擴(kuò)張導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)利潤處于2018年，其比值再次超過1，2018年正值京東金融轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型成京東數(shù)字科技集團(tuán)，而京東金融只是其旗下的個人金融業(yè)務(wù)品牌。2019年?duì)I業(yè)利潤比重變?yōu)?.66，恢復(fù)正常水平，主營業(yè)務(wù)發(fā)展處于平穩(wěn)健康狀態(tài)，到了2020年，比重變?yōu)?.23，除了2017年的負(fù)值狀態(tài)，0.23是有史最低，這是因?yàn)榫〇|金融和京東物流的多元化發(fā)展，不再局限于自營電商這一主營業(yè)務(wù)。，還可以反映出其是否具有出色的償債能力，若現(xiàn)金流不穩(wěn)定，則企業(yè)發(fā)展就有可能經(jīng)歷大的起伏。2014年的時候，其現(xiàn)金凈流量為10.15億元，但是到了2015年卻降了兩倍，且成為了負(fù)值，可以2016年到2020年，京東集團(tuán)的現(xiàn)金流基本上開始持續(xù)2020年疫情期間，京東物流展示出它強(qiáng)大的機(jī)動性與靈活性的一面，銷量不減反增，這與多年來京東運(yùn)營，特別是下線的京東物流的管理。5.2.4盈利成長性指標(biāo)分析本文通過對企業(yè)歷年的主營業(yè)務(wù)收入增長率、營業(yè)利潤增長率和主營業(yè)務(wù)利潤增長率等指標(biāo)來對企業(yè)的盈利趨勢進(jìn)行科學(xué)合理的分析和預(yù)測。(1)主營業(yè)務(wù)收入增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額/上年主營業(yè)務(wù)收入×100%(2)主營業(yè)務(wù)利潤增長率=本年主營業(yè)務(wù)利潤總額增長額/上年主營業(yè)務(wù)利潤總額×100%(3)營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額×100%盈利成長性指標(biāo)分析2014201520162017201820192020主營業(yè)務(wù)收入增長率65.85%57.64%43.49%39.29%27.51%24.86%29.28%營業(yè)利潤增長率-9854%-88.91%65.60%103.74%-2061.98%676.79%271.13%主營業(yè)務(wù)利潤增長率-902.07%-11.32%66.79%61.07%-213.65%443.45%38.95%表3京東集團(tuán)近六年盈利成長性指標(biāo)2014年到2018年期間，其變化幅度較大，是因?yàn)?014年在美國融資后京東集團(tuán)進(jìn)行了充分的擴(kuò)展，不斷增大市場份額，所以在這幾年中變化幅度較大，到了2018年底，基本上京東所占的市場份額以及經(jīng)營情況都處于穩(wěn)定的狀態(tài)了。但是總體上看，整體的營收增長率都是處于較高水平的，這說明京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量還是可靠的，其成長能力還是可可知，京東集團(tuán)在2014年的營業(yè)利潤增長率為負(fù)，且其絕對負(fù)值的基數(shù)很大，是由于2014年京東金融獨(dú)立出去，其白條業(yè)務(wù)剛剛上線，其現(xiàn)金流大幅下降，再加上京東物流不斷的擴(kuò)大，其營業(yè)利潤被極大的限制了。經(jīng)過一年的發(fā)展，其業(yè)務(wù)趨向成熟，到2015年，其增長率得到飛躍的增長。2016年，一轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)，營業(yè)利潤和主營2016年和2017年取得了良好的發(fā)展和表現(xiàn)。但在2018年2月14日京東物流宣布融資25億美元來發(fā)展京東運(yùn)輸業(yè)。由于2018年的京東物流的再次擴(kuò)張，其利潤增長率再次被限制。但是到了2019年，其利潤增長率不僅轉(zhuǎn)為正值，而且翻了好幾番。可以見到，京東集團(tuán)的盈利能力極其強(qiáng)，只要其資金充足，能達(dá)到一定的規(guī)模狀態(tài)，就立馬轉(zhuǎn)虧為盈。2020年京東集團(tuán)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)基本發(fā)展成熟，其建立起來的倉儲物流體系和金融體系，為京東以后的發(fā)展打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)，雖然2020年是疫情的一年，但是京東憑借其長期以來建立的物流體系，為消費(fèi)者帶來了便利，給國家?guī)砹朔奖恪１?蘇寧易購近七年成長性指標(biāo)盈利成長性指標(biāo)分析2014201520162017201820192020主營業(yè)務(wù)收入增長率3.45%24.44%9.62%26.48%30.35%9.91%-6.29%營業(yè)利潤增長率-893%58.19%100.34%708.20%235.09%7.42%-146.78%蘇寧易購從2014年到2020年，只有2017-2018是屬于平穩(wěn)過渡的，其余時間段都是起伏波動很大的，十分不穩(wěn)定，最嚴(yán)重的是2020年，其主營業(yè)務(wù)收入增長率雖然一直處于波動狀態(tài)，但2019之前沒有變成負(fù)的，2020年因?yàn)橐咔榈挠绊?，其增長率降為負(fù)的了，其線下和線上銷售都受到了嚴(yán)重的打擊，因?yàn)樘K寧沒有2014-2017這幾年，雖然其主營業(yè)務(wù)收入增長率一直處于下降趨勢，但其下降程度較緩，處于可控范圍內(nèi)，且京東在2020年的收入增長率不減反增，這基本說明蘇寧易購的盈利成長性和穩(wěn)定性沒有京東集團(tuán)好。京東集團(tuán)只有其2018年需要業(yè)務(wù)擴(kuò)張的時候營業(yè)利潤增長率急劇下降，在2019年業(yè)務(wù)穩(wěn)定之后其利潤增長率回歸正常，2020年更是突破性的增長。而蘇寧易購其利潤增長率從2016年到2019年雖然處于正值，也處于盈利狀態(tài)，卻一直處于盈利下降狀態(tài)，且蘇寧沒有經(jīng)得起疫情的考5.2.5京東集團(tuán)盈利質(zhì)量所存在的問題2009年，京東集團(tuán)開始大肆擴(kuò)張京東物流的全國體系，并且不斷擴(kuò)充銷售品類，使用低價2014年以來上市之后扭轉(zhuǎn)了一些局面，但是整體股價還是處2019年之前，京東就沒有停止過投融資的步伐。第二，不重視京東金融的線下支付體系的建立，京使用在日常生活中，不僅可以降低應(yīng)收款項(xiàng)的風(fēng)險，更有利于市場的擴(kuò)展和京東的知名度的宣傳。6提高京東集團(tuán)盈利質(zhì)量的對策6.1加強(qiáng)企業(yè)獲利能力(1)建立與市場需求統(tǒng)一的產(chǎn)品線從全球?qū)I(yè)零售咨詢機(jī)構(gòu)KantarRetail公司正式發(fā)布的“中國電商力量排行榜”來看，京東在此次調(diào)研中各項(xiàng)表現(xiàn)優(yōu)異，綜合排名蟬聯(lián)排行榜首位，在受訪企業(yè)推薦中占比73.9%。在五個主要評判維度——商業(yè)實(shí)力、戰(zhàn)略實(shí)B2C電商企業(yè)。與排名相比，包括京東等在內(nèi)的前六強(qiáng)排位均與上一年持平，但前三強(qiáng)與后三位的距離有拉開趨勢。無論是從產(chǎn)品的質(zhì)量、品類豐富程度、市場占有率以及自身規(guī)模等方面來看，京東集團(tuán)相比同行業(yè)，都有著不小的優(yōu)勢，但同時，也存在著企業(yè)體量大，人力成本攀升等問題。公司作為行業(yè)龍頭，有著市場占有率高、品牌價值大等諸多優(yōu)勢，公司要充分利用行即使改造，力求與市場需求做到統(tǒng)一。(2)增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力公融安全與社會安全。第三、鞏固既定銷售品類，不斷擴(kuò)充新的品類，大力擴(kuò)展新的市場和用戶人群。6.2加強(qiáng)現(xiàn)金保障程度部門在接到預(yù)算后，要根據(jù)各部門實(shí)際情況，對預(yù)算進(jìn)行重新評估，對不合理的部分予以否決。6.3提高盈利的持續(xù)穩(wěn)定性主營業(yè)務(wù)收入中現(xiàn)金的比例就變得必不可少。在企業(yè)難以通過信貸補(bǔ)充資金時，公司就要及時采取一定的營銷策讓企業(yè)利潤能夠維持長期穩(wěn)定增長。6.4提升企業(yè)應(yīng)收賬款的管理能力為與登入情況對客戶進(jìn)行合理的信用等級評估。當(dāng)然，京東金融也需要制定合理完善的還款制度。結(jié)論分析了京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量，得出如下結(jié)論：的，2020年更是得到突破性的增長。企業(yè)現(xiàn)金流的保障程度、提高應(yīng)收賬款的管理水平等提高盈利質(zhì)量的措施與建議，將有助于京東集團(tuán)的發(fā)展。致謝在南京理工大學(xué)紫金學(xué)院的四年本科學(xué)習(xí)生活是豐富多彩且意義非凡的，是一段彌足珍貴的人生經(jīng)歷。在學(xué)校感謝。首先，我向我的論文導(dǎo)師——陸靖老師表示萬分感謝，陸老師是一位嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真、教學(xué)態(tài)度一絲不茍的優(yōu)秀老續(xù)幫助我們拓寬思維，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，還推薦了很多的學(xué)術(shù)范文和分析技巧，讓我們對論文的態(tài)度也得到了糾正和提升。里的陪伴、理解和支持，讓我能夠有一段溫馨難忘的大學(xué)回憶。順利。參考文獻(xiàn)[1]潘可可.人工智能企業(yè)盈利質(zhì)量分析——以科大訊飛為例[J].中國市場,2018(18):189-190.[J].國際商務(wù)財(cái)會,2016(11):22-28.[3]羅沈嫻.海天味業(yè)盈利質(zhì)量分析[J].山西農(nóng)經(jīng),2020(09):104-105.[J].現(xiàn)代營銷(信息版),2019(08):47.[