新三板培訓(xùn)資料

新三板培訓(xùn)資料目錄新三板市場概述新三板掛牌條件與流程新三板交易規(guī)則與制度解讀新三板企業(yè)估值方法與技巧分享新三板融資途徑與策略探討新三板監(jiān)管政策與風(fēng)險(xiǎn)防范措施新三板市場概述01新三板特點(diǎn)以機(jī)構(gòu)投資者為主，采取協(xié)議、做市、競價(jià)等多種轉(zhuǎn)讓方式，主要服務(wù)于創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)。新三板定義全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，簡稱“新三板”，是為全國性非上市股份有限公司提供股權(quán)交易的平臺。新三板定義與特點(diǎn)新三板起源于2001年的“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，經(jīng)歷多次改革和擴(kuò)容，逐漸成為全國性證券交易場所。新三板市場已成為中國多層次資本市場的重要組成部分，掛牌公司數(shù)量、融資規(guī)模和投資者群體不斷壯大。發(fā)展歷程現(xiàn)狀發(fā)展歷程及現(xiàn)狀新三板市場具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、股份轉(zhuǎn)讓、融資、并購、資源整合等功能，為中小企業(yè)提供全方位服務(wù)。新三板市場是主板、創(chuàng)業(yè)板市場的補(bǔ)充，主要服務(wù)于處于初創(chuàng)期和發(fā)展期的中小企業(yè)，推動其規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)新升級。市場功能市場定位市場功能與定位掛牌公司在新三板市場掛牌的非上市股份有限公司，通過新三板市場進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓、融資等資本運(yùn)作。投資者包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，通過新三板市場進(jìn)行股權(quán)投資，分享企業(yè)成長收益。中介機(jī)構(gòu)包括證券公司、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等，為新三板市場提供專業(yè)服務(wù)，保障市場規(guī)范運(yùn)行。監(jiān)管機(jī)構(gòu)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司及相關(guān)監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)新三板市場的監(jiān)管和規(guī)范發(fā)展。參與者類型及角色新三板掛牌條件與流程02依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年公司必須是依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，且持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在兩年以上。公司應(yīng)當(dāng)明確主營業(yè)務(wù)，并具有持續(xù)經(jīng)營能力。同時(shí)，公司的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。公司應(yīng)當(dāng)建立健全的公司治理機(jī)制，包括股東大會、董事會、監(jiān)事會等制度，并保證合法規(guī)范經(jīng)營。此外，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)清晰，不存在權(quán)屬糾紛問題。公司須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署了《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》。主辦券商應(yīng)就公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見，并出具推薦報(bào)告。業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)掛牌條件解析決策改制階段企業(yè)下定決心掛牌新三板，并改制為股份公司。此階段需要聘請券商、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面盡職調(diào)查，并確定改制方案。反饋與審核階段全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對掛牌申請文件進(jìn)行審核，并出具反饋意見。企業(yè)與各中介機(jī)構(gòu)根據(jù)反饋意見進(jìn)行相應(yīng)補(bǔ)充或修改，直至全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審核通過。登記掛牌結(jié)算階段企業(yè)辦理股份登記存管，取得登記存管證明文件，并與全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議。之后，辦理掛牌手續(xù)，發(fā)布掛牌公告，最終實(shí)現(xiàn)新三板掛牌。材料制作與申報(bào)階段各中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查、制作掛牌申請文件，并報(bào)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司。此階段需要企業(yè)與各中介機(jī)構(gòu)緊密配合，確保申請材料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。掛牌流程梳理決策改制階段材料制作與申報(bào)階段通常需要2-3個(gè)月時(shí)間，包括盡職調(diào)查、材料制作和申報(bào)等環(huán)節(jié)。反饋與審核階段審核時(shí)間通常為1-2個(gè)月，但可能因反饋意見較多而延長。通常需要2-4個(gè)月時(shí)間，具體時(shí)間取決于企業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度等因素。登記掛牌結(jié)算階段通常需要1個(gè)月左右時(shí)間，包括股份登記存管、簽訂服務(wù)協(xié)議、辦理掛牌手續(xù)等環(huán)節(jié)。關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)把握股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰解決方案包括進(jìn)行股權(quán)梳理、明確權(quán)屬關(guān)系、解決歷史遺留問題等。財(cái)務(wù)不規(guī)范解決方案包括加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、規(guī)范會計(jì)核算、完善內(nèi)部控制等。公司治理不健全解決方案包括建立健全的公司治理機(jī)制、完善股東大會、董事會、監(jiān)事會等制度。主營業(yè)務(wù)不突出解決方案包括明確主營業(yè)務(wù)、剝離非核心業(yè)務(wù)、提高持續(xù)經(jīng)營能力等。常見問題及解決方案新三板交易規(guī)則與制度解讀0301協(xié)議轉(zhuǎn)讓買賣雙方通過線下協(xié)商確定交易價(jià)格和數(shù)量，再通過新三板系統(tǒng)完成成交確認(rèn)。02做市轉(zhuǎn)讓由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的法人充當(dāng)做市商，不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求。03競價(jià)交易在盤后通過集合競價(jià)的方式，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。交易方式及特點(diǎn)分析協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格01由買賣雙方自主協(xié)商確定，價(jià)格較為靈活。02做市轉(zhuǎn)讓價(jià)格做市商根據(jù)市場情況報(bào)出買賣價(jià)格，對市場價(jià)格具有一定引導(dǎo)作用。03競價(jià)交易價(jià)格通過集合競價(jià)方式形成，反映了市場供求關(guān)系。價(jià)格形成機(jī)制探討0102漲跌幅限制新三板股票交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，防止市場價(jià)格過度波動。停牌制度當(dāng)上市公司發(fā)生重大事項(xiàng)或者股價(jià)異常波動時(shí)，新三板會采取停牌措施以維護(hù)市場秩序。漲跌幅限制和停牌制度介紹

投資者適當(dāng)性管理要求投資者準(zhǔn)入條件新三板對投資者設(shè)置了一定的準(zhǔn)入條件，如資產(chǎn)規(guī)模、投資經(jīng)驗(yàn)等。投資者分類管理根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資經(jīng)驗(yàn)，新三板對投資者進(jìn)行分類管理，提供不同風(fēng)險(xiǎn)等級的產(chǎn)品和服務(wù)。投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示新三板重視投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示工作，通過多種渠道向投資者傳遞投資知識和風(fēng)險(xiǎn)信息。新三板企業(yè)估值方法與技巧分享04絕對估值法基于企業(yè)未來現(xiàn)金流的預(yù)測，通過貼現(xiàn)的方式計(jì)算企業(yè)內(nèi)在價(jià)值；適用于處于成長期、盈利波動較大的企業(yè)。相對估值法通過尋找可比公司或參照物，利用市盈率、市凈率等指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估；適用于行業(yè)內(nèi)有較多可比公司、企業(yè)盈利穩(wěn)定的情況。其他估值方法包括期權(quán)定價(jià)模型、重置成本法等，可根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)和評估目的選擇合適的估值方法。常見估值方法介紹及適用場景分析案例一01某科技公司估值。通過分析該公司的財(cái)務(wù)狀況、市場前景、競爭格局等因素，采用市盈率法進(jìn)行初步估值，并結(jié)合其他指標(biāo)進(jìn)行修正，最終得出企業(yè)價(jià)值評估結(jié)果。案例二02某制造企業(yè)估值?？紤]到該企業(yè)重資產(chǎn)、盈利穩(wěn)定的特點(diǎn)，采用市凈率法進(jìn)行估值，并結(jié)合未來現(xiàn)金流預(yù)測進(jìn)行驗(yàn)證和調(diào)整，確保評估結(jié)果的準(zhǔn)確性和合理性。案例三03某初創(chuàng)企業(yè)估值。針對該企業(yè)處于初創(chuàng)期、盈利不穩(wěn)定的情況，采用期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行估值，充分考慮企業(yè)未來的成長性和不確定性因素。實(shí)戰(zhàn)案例剖析在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，需要充分了解行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)狀況和市場環(huán)境等因素，確保評估結(jié)果的客觀性和準(zhǔn)確性；同時(shí)，還需要注意評估方法的適用性和局限性，避免盲目套用公式或指標(biāo)。注意事項(xiàng)企業(yè)價(jià)值評估存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素，如市場波動、政策變化、企業(yè)經(jīng)營狀況變化等；因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)需要謹(jǐn)慎考慮評估結(jié)果，并結(jié)合其他信息進(jìn)行綜合分析和判斷。風(fēng)險(xiǎn)提示注意事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)提示新三板融資途徑與策略探討05向特定投資者非公開發(fā)行股票，優(yōu)點(diǎn)是融資效率高，缺點(diǎn)是可能稀釋原有股東股權(quán)。定向增發(fā)優(yōu)先股股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)行優(yōu)先于普通股的股份，優(yōu)點(diǎn)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，缺點(diǎn)是可能增加公司成本。原股東將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新投資者，優(yōu)點(diǎn)是手續(xù)簡便，缺點(diǎn)是可能影響公司穩(wěn)定性。030201股權(quán)融資方式及優(yōu)缺點(diǎn)比較向銀行申請貸款，需經(jīng)過信用評估、抵押擔(dān)保等流程，優(yōu)點(diǎn)是融資成本低，缺點(diǎn)是額度有限制。銀行貸款公開發(fā)行或私募發(fā)行債券，需經(jīng)過信用評級、承銷等流程，優(yōu)點(diǎn)是融資期限靈活，缺點(diǎn)是發(fā)行門檻較高。債券發(fā)行將設(shè)備租賃給融資租賃公司，由其向企業(yè)提供資金支持，優(yōu)點(diǎn)是保留設(shè)備使用權(quán)，缺點(diǎn)是融資成本較高。融資租賃債權(quán)融資途徑和操作流程梳理通過定向增發(fā)、銀行貸款等方式籌集資金，實(shí)現(xiàn)股權(quán)和債權(quán)的合理搭配。股權(quán)+債權(quán)組合發(fā)行可轉(zhuǎn)債，兼具股權(quán)和債權(quán)特點(diǎn)，為投資者提供更多選擇。股權(quán)+可轉(zhuǎn)債組合根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，綜合運(yùn)用多種融資方式，降低融資成本，提高融資效率。多種融資方式并用組合融資策略設(shè)計(jì)思路分享03注重風(fēng)險(xiǎn)控制與信用管理在融資過程中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，提高信用管理水平，保障企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。01合理規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段和資金需求，合理規(guī)劃股權(quán)、債權(quán)等融資比例。02拓展多元化融資渠道積極開拓多種融資渠道，降低對單一融資方式的依賴。成功案例啟示新三板監(jiān)管政策與風(fēng)險(xiǎn)防范措施0601回顧新三板監(jiān)管政策的發(fā)展歷程，包括政策出臺的背景、目的和主要內(nèi)容。02分析當(dāng)前新三板市場的監(jiān)管現(xiàn)狀，包括監(jiān)管重點(diǎn)、監(jiān)管方式和監(jiān)管效果。03展望新三板監(jiān)管政策的未來趨勢，包括政策調(diào)整的方向、力度和可能帶來的影響。監(jiān)管政策回顧和展望01梳理新三板市場常見的違法違規(guī)行為類型，包括信息披露違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱市場等。02分析各類違法違規(guī)行為的特征和危害，以及相關(guān)法律法規(guī)的適用情況。介紹針對違法違規(guī)行為的處罰措施，包括行政處罰、刑事處罰和自律處分等。違法違規(guī)行為類型及處罰措施介紹02分析各項(xiàng)建議的可行性和實(shí)施效果，以及可能面臨的挑戰(zhàn)和困難。強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，提高合規(guī)意識和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。提出加強(qiáng)新三板市場風(fēng)險(xiǎn)防范的建議，包括完善市場準(zhǔn)入制度、加強(qiáng)信息披