2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-國(guó)際金融歷年考試高頻考點(diǎn)試題附帶答案

2024年大學(xué)試題(財(cái)經(jīng)商貿(mào))-國(guó)際金融歷年考試高頻考點(diǎn)試題附帶答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(kù)(共25題)1.試述貨幣危機(jī)產(chǎn)生的原因。2.專業(yè)性商業(yè)銀行3.對(duì)利率平價(jià)說(shuō)進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。4.簡(jiǎn)述國(guó)際黃金市場(chǎng)的分類。5.試述歐洲票據(jù)的種類。6.防范交易風(fēng)險(xiǎn)的方法和措施有哪些？7.馬歇爾－勒納條件8.試述金融租賃的主要特點(diǎn)。9.歐洲貨幣市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸的各項(xiàng)費(fèi)用有哪些？10.國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)11.直接投資12.請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹國(guó)際短期資金流動(dòng)的三種類型。13.簡(jiǎn)述本幣貶值對(duì)該國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。14.舉例說(shuō)明什么是直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)。15.平價(jià)發(fā)行16.資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論17.外部均衡18.即期外匯19.試分析布雷頓森林體系及牙買加體系內(nèi)容上的區(qū)別。20.簡(jiǎn)要回答融資租賃業(yè)務(wù)的程序？21.金匯兌本位制的主要內(nèi)容包括（）。22.簡(jiǎn)述影響國(guó)際股票市場(chǎng)形成和發(fā)展的因素。23.背書(shū)24.國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)貸款有什么特點(diǎn)？25.簡(jiǎn)述歐洲貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)。第2卷一.參考題庫(kù)(共25題)1.國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力有何關(guān)系？2.指數(shù)型基金3.貨幣升值效果的資本存量約束4.收益資本化5.國(guó)際收支平衡表編制原則是什么？6.開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件中的一價(jià)定律7.分析國(guó)際收支中的主要差額所反映的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。8.依據(jù)貨幣自由兌換的涵義，全面分析人民幣實(shí)行自由兌換的條件。9.提前或延期結(jié)匯法10.自由浮動(dòng)11.簡(jiǎn)述離岸金融市場(chǎng)的作用。12.國(guó)際金融市場(chǎng)的創(chuàng)新及其影響有哪些？13.香港某進(jìn)口商于2003年6月底與美國(guó)某公司簽訂了一份進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的合同，價(jià)款為50萬(wàn)美元，在10月底進(jìn)行支付.該香港進(jìn)口商擔(dān)心10月底美元匯率上漲會(huì)給自己帶來(lái)?yè)p失，于是決定通過(guò)外幣期權(quán)交易來(lái)防范外匯風(fēng)險(xiǎn).現(xiàn)在假設(shè)：在簽訂期權(quán)合約時(shí)，即期匯率為1美元=7.78港元，期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為1美元=7.76港元，每張合約的價(jià)值是5萬(wàn)美元，到10月底的期權(quán)費(fèi)是50萬(wàn)美元按市場(chǎng)即期匯率兌換港幣金額的0.6%.試問(wèn)香港進(jìn)口商如何買賣期權(quán)，假設(shè)10月底的市場(chǎng)匯率分別為1美元兌換7.89港幣，7.76港幣香港進(jìn)口商應(yīng)該如何操作，相應(yīng)的損益是多少14.國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制有哪些？并分別論述機(jī)制的傳遞過(guò)程？15.貨幣需求16.貨幣平價(jià)條款17.國(guó)際貨幣銀行基金組織貸款的基金來(lái)源有哪些？18.簡(jiǎn)述內(nèi)部均衡和外部均衡的矛盾關(guān)系。19.內(nèi)部均衡20.對(duì)于跨國(guó)公司、東道國(guó)政府和企業(yè)而言，股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)有什么利弊?21.什么是投機(jī)性資本流動(dòng)，怎樣對(duì)投機(jī)性資本進(jìn)行監(jiān)管。22.簡(jiǎn)述絕對(duì)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論的基本觀點(diǎn)。23.國(guó)際清算銀行的業(yè)務(wù)主要有哪些？24.試比較固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的利弊。在你看來(lái)，一個(gè)國(guó)家選擇固定匯率還是浮動(dòng)匯率主要應(yīng)考慮哪些問(wèn)題？25.影響匯率變動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)因素有哪些？第3卷一.參考題庫(kù)(共25題)1.簡(jiǎn)述歐洲大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行條件。2.貨幣失衡3.簡(jiǎn)述資產(chǎn)組合理論的核心觀點(diǎn)。4.粘性價(jià)格5.簡(jiǎn)述牙買加體系與布雷頓森林體系的區(qū)別。6.試述1994年初我國(guó)外匯體制改革的主要內(nèi)容。7.資本市場(chǎng)8.國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)的區(qū)別？9.匯率失調(diào)的技術(shù)進(jìn)步缺口10.簡(jiǎn)述金融危機(jī)理論模型的變遷。11.固定利率12.短期跨國(guó)資本流動(dòng)有哪些特點(diǎn)？可能的形成原因是什么？13.廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)14.國(guó)際債務(wù)危機(jī)的解決方案有幾種？15.金融創(chuàng)新的概念？16.實(shí)值期權(quán)17.基準(zhǔn)貨幣18.外匯的主要特征有哪些？19.國(guó)際收支平衡表按照（）原理進(jìn)行統(tǒng)計(jì)紀(jì)錄。 A、單式計(jì)帳B、復(fù)式記賬C、增減記賬D、收付記帳20.看跌期權(quán)21.跨國(guó)公司短期融資流程包括哪些環(huán)節(jié)？22.貨幣乘數(shù)23.試評(píng)價(jià)國(guó)際貨幣基金組織的貸款條件性？24.跨國(guó)公司如何進(jìn)行外債的期限決策？25.試述托收方式下，出口商面臨的風(fēng)險(xiǎn)。第1卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案: （1）經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)變化帶來(lái)的投機(jī)沖擊所導(dǎo)致的貨幣危機(jī) 政府過(guò)度的擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)惡化是引發(fā)對(duì)固定匯率的投機(jī)攻擊從而爆發(fā)貨幣危機(jī)的最基本的原因。 這種類型的貨幣危機(jī)具有如下特點(diǎn)： 第一，在貨幣危機(jī)的成因上。這一貨幣危機(jī)的發(fā)生是由于政府不合理的宏觀政策引起的。 第二，在貨幣危機(jī)的發(fā)生機(jī)制上，投機(jī)沖擊導(dǎo)致儲(chǔ)備急劇下降為零是這種貨幣危機(jī)發(fā)生的一般過(guò)程。 第三，在貨幣危機(jī)的防范機(jī)制上，緊縮性財(cái)政貨幣政策是防止這種危機(jī)發(fā)生的關(guān)鍵。 （2）主要由心理預(yù)期帶來(lái)的投機(jī)性沖擊所導(dǎo)致的貨幣危機(jī)。 投機(jī)沖擊的出現(xiàn)有可能與經(jīng)濟(jì)基本面因素?zé)o關(guān)，而是在國(guó)際短期資金流動(dòng)存在獨(dú)特的內(nèi)在運(yùn)動(dòng)規(guī)律的條件下，主要由心理預(yù)期因素導(dǎo)致的。 政府提高利率來(lái)維持固定匯率制度的成本一般包括：第一，如果政府債務(wù)存量很高，高利率會(huì)加大預(yù)算赤字，給政府帶來(lái)沉重的還本付息負(fù)擔(dān)。第二，高利率不利于銀行穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。第三，最為重要的是，高利率一般意味著經(jīng)濟(jì)緊縮，這會(huì)帶來(lái)衰退與高失業(yè)率等一系列問(wèn)題。 政府面臨投機(jī)沖擊時(shí)，決定是否提高利率實(shí)際上是對(duì)這兩種成本的權(quán)衡過(guò)程。當(dāng)維持固定匯率的收益超過(guò)其成本時(shí)，政府就應(yīng)將其維持下去，反之，則放棄。也就是說(shuō)，政府只能將利率提高到一定限度，如果維持固定匯率制度二要求將利率提高得超過(guò)這一限度，則政府寧肯選擇放棄對(duì)投機(jī)攻擊的抵御，聽(tīng)任匯率自由浮動(dòng)。2.參考答案: 專門從事某一領(lǐng)域或某一類型銀行業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。3.參考答案: 首先，利率評(píng)價(jià)說(shuō)的研究角度從商品流動(dòng)轉(zhuǎn)移到資金流動(dòng)，指出了匯率與利率之間存在的內(nèi)在關(guān)系，這對(duì)正確認(rèn)識(shí)外匯市場(chǎng)上匯率的形成機(jī)制是非常重要的。 其次，利率評(píng)價(jià)說(shuō)描述了匯率與利率間存在的關(guān)系，與其他匯率決定理論之間是相互補(bǔ)充的，常常被作為一種基本的關(guān)系式而運(yùn)用在其他匯率決定理論的分析中。 再次，利率評(píng)價(jià)說(shuō)具有特別的實(shí)踐價(jià)值，為中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行靈活的調(diào)節(jié)提供了有效的途徑：即培育一個(gè)發(fā)達(dá)的、有效的貨幣市場(chǎng)，在貨幣市場(chǎng)上利用利率尤其是短期利率的變動(dòng)以對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)。4.參考答案: （1）根據(jù)黃金交易的自然屬性和金融屬性，可以分為一般商品的交易和作為金融工具的交易； （2）根據(jù)市場(chǎng)組織形式的不同，可以分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)； （3）根據(jù)交易方式的不同，可以分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)； （4）根據(jù)黃金交易中心在國(guó)際黃金市場(chǎng)上的地位不同，可以分為起主導(dǎo)作用的黃金交易中心和區(qū)域性黃金交易中心。5.參考答案: （1）承銷性票據(jù)發(fā)行便利，是銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶發(fā)行歐洲票據(jù)所提供的融資額度； （2）循環(huán)承銷便利，是借款人希望通過(guò)發(fā)行歐洲短期票據(jù)來(lái)滿足其較長(zhǎng)期限（如5—7年）的資金需求時(shí)，承銷銀行提供的一種可循環(huán)使用的信用額度； （3）非承銷歐洲票據(jù)，包括歐洲商業(yè)票據(jù)和非承銷性票據(jù)發(fā)行便利； （4）多種融資選擇便利，即允許借款人采用多種方式提取資金，包括短期貸款、浮動(dòng)信用額度、銀行承兌票據(jù)等； （5）歐洲中期票據(jù)，指期限從9個(gè)月到10年不等的歐洲票據(jù)。6.參考答案: （1）選擇貨幣法：要選擇自由兌換的貨幣；出口收匯要盡量選擇硬幣作為計(jì)價(jià)貨幣，進(jìn)口用匯則盡可能；選擇軟幣作為計(jì)價(jià)貨幣；在簽訂進(jìn)出口合同時(shí)，應(yīng)盡量采用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算；采用軟硬貨幣搭配使用的方法，當(dāng)雙方在貨幣選擇上各抒己見(jiàn)，無(wú)法達(dá)成協(xié)議時(shí)，可采用對(duì)半貨幣折衷方法，甚至可采用幾種貨幣組合，以多種貨幣對(duì)外報(bào)價(jià)，這種形式尤其適合于大型設(shè)備的進(jìn)出口貿(mào)易。 （2）貨幣保值法：黃金保值條款；硬貨幣保值；用"一籃子"貨幣保值.。 （3）利用外匯市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)消除匯率風(fēng)險(xiǎn)：即期合同法；遠(yuǎn)期合同法；貨幣期貨合同法；外匯期權(quán)合同法；掉期合同法；BSI和LSI法。 （4）運(yùn)用經(jīng)營(yíng)決策：提前收付或推遲收付法；平衡法；利用對(duì)銷貿(mào)易法；調(diào)整價(jià)格法；轉(zhuǎn)售中心法. （5）貨幣互換協(xié)議：平行貸款；貨幣互換；信貸互換 防范：資產(chǎn)負(fù)債表保值法：設(shè)法使資產(chǎn)負(fù)債表上的外幣暴露資產(chǎn)和外幣暴露負(fù)債在幣種與金額上趨于一致，從而使凈換算暴露等于零。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范：經(jīng)營(yíng)多元化；融資多元化。7.參考答案: 指貿(mào)易收支改善的必要條件，即出口商品的需求價(jià)格彈性和進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性之和必須大于1。8.參考答案: 是一項(xiàng)涉及三方當(dāng)事人的合同，至少有兩個(gè)以上的合同；定金付清，基本租期內(nèi)的設(shè)備只租給一個(gè)特定用戶使用；租期長(zhǎng)，合同不可撤銷；承租人自行選定設(shè)備由出租人購(gòu)買，設(shè)備驗(yàn)收由承租人負(fù)責(zé)；設(shè)備所有權(quán)和使用權(quán)分離，法律上所有權(quán)屬于出租人，經(jīng)紀(jì)商使用權(quán)屬于承租人；期滿，承租人有權(quán)選擇留購(gòu)、續(xù)租和退租。9.參考答案: 費(fèi)用主要包括：管理費(fèi)、代理費(fèi)、雜費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)等。10.參考答案: 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)成立于1960年成立，是世界銀行集團(tuán)成員，也是世界銀行的無(wú)息貸款（軟貸款）和贈(zèng)款窗口。協(xié)會(huì)通過(guò)向生產(chǎn)性項(xiàng)目提供貸款，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。協(xié)會(huì)成立以來(lái)，對(duì)于促進(jìn)不發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。11.參考答案: 指一經(jīng)濟(jì)體居民對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體居民的企業(yè)以獲得持久性利益為目的的投資，其主要特征是投資者對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)擁有有效的發(fā)言權(quán)，投資者可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理施加相當(dāng)大的影響。12.參考答案: 國(guó)際短期資金流動(dòng)是指發(fā)生在國(guó)際間、期限在一年以下的資金流動(dòng)。就其性質(zhì)分，可以分為三種類型： 1）套利性資金流動(dòng)，一般是利用各國(guó)金融市場(chǎng)上利率與匯率的暫時(shí)差異而賺取這一差價(jià)的資金流動(dòng)，又可分為套匯與套利兩種情況，分別對(duì)應(yīng)不同外匯市場(chǎng)上的匯率差異和各國(guó)貨幣市場(chǎng)上的利率差異而進(jìn)行。 2）避險(xiǎn)性資金流動(dòng)，又稱資本外逃，是指金融資產(chǎn)的持有者為了資金的安全而進(jìn)行資金調(diào)撥轉(zhuǎn)移所形成的短期資金流動(dòng)。 3）投機(jī)性資金流動(dòng)，是指投資者利用國(guó)際市場(chǎng)上的匯率、金融資產(chǎn)或商品價(jià)格的波動(dòng)，從中謀取利潤(rùn)而引起的短期資金流動(dòng)。13.參考答案: 本幣貶值或者會(huì)使出口商品價(jià)格下降，或者會(huì)使出口商品利潤(rùn)提高，或者二者兼而有之，這都會(huì)使出口規(guī)模擴(kuò)大。如果出口數(shù)量增加的幅度超過(guò)商品價(jià)格下降的程度，則本國(guó)出口外匯收入凈增加。但以外幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)銷售時(shí)折合的本幣價(jià)格比貶值前提高，進(jìn)口高成本增加，利潤(rùn)減少，進(jìn)口數(shù)量相應(yīng)減少。因此，本幣貶值會(huì)自動(dòng)地抑制商品的進(jìn)口。如果本幣貶值有效地促進(jìn)了出口，限制了進(jìn)口，則會(huì)改善一國(guó)的貿(mào)易條件，扭轉(zhuǎn)貿(mào)易收支的不平衡。 本幣貶值會(huì)改善貿(mào)易逆差，但必須符合馬歇爾-勒納條件，即需要的具體條件是進(jìn)出口需求彈性之和必須大于1。14.參考答案: 直接標(biāo)價(jià)：以一定量的外幣表示多少本幣的匯率(2分) 中國(guó)：￡100=Rmb1300 $100=Rmb840 DM100=Rmb540 間接標(biāo)價(jià)：以一定量的本幣表示多少外幣的匯率(2分) 美國(guó)：1=DM1.45 1=J￥100 1=sf1.3215.參考答案: 債券投資者認(rèn)購(gòu)新發(fā)行債券的價(jià)格如按票面值發(fā)行，即平價(jià)發(fā)行。16.參考答案: 該理論并不是對(duì)資產(chǎn)管理、負(fù)債管理理論的否定，而是吸收了前兩種管理理論的合理內(nèi)涵，并對(duì)其進(jìn)行了發(fā)展和深化。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行單靠資金管理或單靠負(fù)債管理都難以達(dá)到流動(dòng)性、安全性、盈利性的均衡。銀行應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債兩方面業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位、多層次的管理，保證資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的及時(shí)性、靈活性，以此保證流動(dòng)性供給能力。17.參考答案: 是指一國(guó)既沒(méi)有陷入國(guó)際收支逆差危機(jī)而使得將來(lái)無(wú)法清償外債，也沒(méi)有由于過(guò)度的國(guó)際收支順差而使他國(guó)陷入這種境地，簡(jiǎn)言之，就是實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支均衡。18.參考答案: 即期外匯又稱為現(xiàn)匯，是指外匯買賣成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)的外匯。19.參考答案: 布雷頓森林體系：雙掛鉤； 牙買加體系：黃金非貨幣化，分享制度多樣化、儲(chǔ)備多樣化。20.參考答案: 在我國(guó)，融資租賃業(yè)務(wù)的主要程序大致分為以下幾個(gè)階段： （一）選擇租賃設(shè)備階段 當(dāng)承租方?jīng)Q定采用租賃方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造或設(shè)備更新時(shí)，即可著手根據(jù)自己的需要選定租賃設(shè)備和供應(yīng)商。包括確定租賃設(shè)備的名稱、規(guī)格、型號(hào)、數(shù)量、質(zhì)量、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，以及對(duì)賣方技術(shù)服務(wù)和品質(zhì)保證的要求。 （二）委托租賃階段 選定設(shè)備后，承租方就可向某個(gè)租賃機(jī)構(gòu)（最好采取招投標(biāo)方式確定）提出m賃申請(qǐng)，填寫申請(qǐng)書(shū)，載明設(shè)備的名稱、品種、規(guī)格、性能、數(shù)量、制造廠商等，并同時(shí)提供技術(shù)改造和設(shè)備更新的可行性報(bào)告、批準(zhǔn)文件和其他有關(guān)資料，主要提供有償還能力的擔(dān)保單位。租賃機(jī)構(gòu)經(jīng)審查同意，即在申請(qǐng)書(shū)上簽字蓋草，接受委托。 （三）詢價(jià)階段 一般情況下，租賃機(jī)構(gòu)在接受委托后，應(yīng)和承租人一起向設(shè)備供應(yīng)商詢價(jià)。對(duì)于項(xiàng)目金額高的成套設(shè)備，租賃機(jī)構(gòu)多采用國(guó)際招標(biāo)方法擇優(yōu)選定設(shè)備及供應(yīng)商。 （四）談判階段 談判包括技術(shù)談判、商務(wù)談判及租賃談判。技術(shù)談判和商務(wù)談判是指承租人、出租人與供應(yīng)商之間的談判，談判時(shí)出租方、承租方應(yīng)共同參加，但各有側(cè)重。技術(shù)談判一般以承租方為主，通過(guò)談判搞清有關(guān)技術(shù)問(wèn)題，商定租賃設(shè)備的規(guī)格、型號(hào)、性能、質(zhì)量保證、技術(shù)服務(wù)等條件。商務(wù)談判一般以出租方為主，商務(wù)談判主要談設(shè)備包裝、運(yùn)輸方式、運(yùn)輸保險(xiǎn)、交貨期、支付方式、價(jià)格、索賠與仲裁等。租賃談判是出租方與承租方之間的談判。談判的內(nèi)容包括租賃雙方的權(quán)利、義務(wù)、手續(xù)費(fèi)、利息率、租金的確定方法和支付方式等。 （五）簽訂合同階段 談判如取得一致意見(jiàn)，便可簽訂融資租賃合同，將談判內(nèi)容以書(shū)面形式固定下來(lái)。合同分為租賃合同和購(gòu)買合同，一般先由出租方與承租方簽訂租賃合同，再由出租方與供貨商簽訂購(gòu)買合同。 （六）購(gòu)人設(shè)備階段 合同簽訂后，出租方籌足資金，向供貨商一次性付清設(shè)備價(jià)款，購(gòu)人設(shè)備交承租方使用。設(shè)備交付承租方后，供貨商要提供相應(yīng)的售后服務(wù)。承租方在合同規(guī)定的時(shí)間內(nèi)負(fù)責(zé)驗(yàn)收。如果購(gòu)人的是國(guó)外設(shè)備，還應(yīng)辦理下列事項(xiàng)： 1.承租方持有關(guān)證明文件辦理報(bào)關(guān)及減免稅事宜。 2.租賃設(shè)備到達(dá)交貨地點(diǎn)后，承租方應(yīng)負(fù)責(zé)設(shè)備保管。要在合同規(guī)定的期限內(nèi)驗(yàn)收貨物。驗(yàn)收完畢無(wú)異議，即向出租方出具收到租賃設(shè)備的收據(jù)。通常將租賃設(shè)備收據(jù)的交付日，定為租賃的起始日。 3.為租賃設(shè)備投保。從起租日起，將租賃設(shè)備向保險(xiǎn)公司投保，保險(xiǎn)費(fèi)由承租方負(fù)擔(dān)。如發(fā)生保險(xiǎn)事故，由出租方領(lǐng)取保險(xiǎn)賠償金以彌補(bǔ)損失 （七）售后服務(wù)及租金支付階段 設(shè)備交付承租人后，由供應(yīng)商向用戶供應(yīng)易換零配件，派技術(shù)人員到廠安裝、調(diào)試等。承租人應(yīng)按租賃合同規(guī)定，定期向出租方支付租金。 （八）租賃期滿后設(shè)備的處理階段 租賃期滿，承租人對(duì)設(shè)備可按合同規(guī)定續(xù)租、退還設(shè)備或以殘值價(jià)購(gòu)買，從而結(jié)束融資租賃合同。目前我國(guó)的通常做法是由承租人以象征性價(jià)格向出租人購(gòu)買設(shè)備的所有權(quán)。21.參考答案: 貨幣單位規(guī)定含金量、銀行券可兌換外匯、本位貨幣與金本位制國(guó)家貨幣保持固定比價(jià)、銀行券與黃金可兌換22.參考答案: （1）跨國(guó)公司的發(fā)展是推動(dòng)各國(guó)股票市場(chǎng)國(guó)際化的根本動(dòng)因。 （2）發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外國(guó)企業(yè)和投資人開(kāi)放本國(guó)股票市場(chǎng)，是各國(guó)股票市場(chǎng)國(guó)際化的具體體現(xiàn)。 （3）歐元區(qū)國(guó)家股票市場(chǎng)的一體化進(jìn)程。 （4）世界主要股票交易中心的一體化趨勢(shì)為全球的投資人營(yíng)造了愈加統(tǒng)一的股票投資市場(chǎng)。23.參考答案: 是指持票人在票據(jù)背面簽字交付給受讓人以實(shí)現(xiàn)票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓的行為，使被背書(shū)人成為票據(jù)的持票人。24.參考答案: 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的貸款特點(diǎn)： （1）只提供給低收入國(guó)家； （2）具有高度的優(yōu)惠性。協(xié)會(huì)對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供的貸款是長(zhǎng)期無(wú)息的優(yōu)惠貸款，統(tǒng)稱為“軟貸款”； （3）貸款主要用于發(fā)展農(nóng)業(yè)、工業(yè)、運(yùn)輸和電力、電訊、城市供水、以及文教衛(wèi)生和計(jì)劃生育等； （4）貸款期限長(zhǎng)，一般為為35—40年，平均期限為38.5年，寬限期為10年，第二個(gè)10年每年還本1%，以后每年還本3%，償還貸款時(shí)可以全部或部分用本國(guó)貨幣支付，貸款不收利息，只收取0.5%的手續(xù)費(fèi)。25.參考答案: （1）市場(chǎng)范圍廣闊，不受地理限制，是由現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系而成的全球性統(tǒng)一市場(chǎng)，但也存在著一些地理中心。 （2）交易規(guī)模巨大，交易品種、幣種繁多，金融創(chuàng)新極其活躍。 （3）歐洲貨幣市場(chǎng)的獨(dú)特利率結(jié)構(gòu)。 （4）歐洲貨幣市場(chǎng)信用擴(kuò)張與國(guó)內(nèi)信用擴(kuò)張有較大區(qū)別 （5）由于一般從事非居民的境外貨幣借貸，所受管制較少第2卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案: 國(guó)際儲(chǔ)備（InternationalReservE.是各國(guó)官方持有的以平衡國(guó)際手指和維持匯率穩(wěn)定的國(guó)際間普遍接受的流動(dòng)資產(chǎn)，主要包括黃金和可自由兌換外匯。國(guó)際清償力（InternationalLiquidity）亦稱國(guó)際流動(dòng)性，是指一國(guó)政府平衡國(guó)際收支逆差，穩(wěn)定匯率而又無(wú)須采用調(diào)節(jié)措施的能力。參照國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于國(guó)際儲(chǔ)備的劃分標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際清償能力除了包括國(guó)際儲(chǔ)備的內(nèi)容之外，還包括一國(guó)政府向外借款的能力，即向外國(guó)政府或中央銀行，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行借款能力，因此，可以這么說(shuō)，國(guó)際儲(chǔ)備僅是一國(guó)具有的現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力，其數(shù)量多少反映了一國(guó)在涉外貨幣金融領(lǐng)域中的地位；而國(guó)際清償能力則是該國(guó)具有的現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力與可能具有的對(duì)外清償能力的總和，它反映了一國(guó)貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)的總體能力。2.參考答案: 是股票型基金中的一種特殊品種基金，是指以目標(biāo)指數(shù)中的成分股為投資對(duì)象，目的是取得與指數(shù)同步收益的基金。3.參考答案: 在企業(yè)能夠獲得資本有限時(shí)，本幣升值企業(yè)本該擴(kuò)大投資增加技術(shù)資本的使用，但由于最優(yōu)資本量高于可得的資本量，阻礙了本幣升值到勞動(dòng)生產(chǎn)率上升的效果傳導(dǎo)4.參考答案: 通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額。5.參考答案: 國(guó)際收支平衡表按照一定的編制原則和格式，將一國(guó)一定時(shí)期國(guó)際收支的不同項(xiàng)目進(jìn)行排列組合，進(jìn)行對(duì)比，以反映和說(shuō)明該國(guó)的國(guó)際收支狀況的表式。其編制原則包括： （1）復(fù)式記賬原則。指任何一筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時(shí)反映。由于復(fù)式記賬原則要求同時(shí)在借方和貸方記入相同金額，所以國(guó)際收支平衡表的借方總額和貸方總額應(yīng)當(dāng)始終是相等的。 （2）權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。指交易的記錄時(shí)間應(yīng)以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)。這同樣也是基本的會(huì)計(jì)原則。 （3）市場(chǎng)價(jià)格原則。指按照交易的市場(chǎng)價(jià)格記錄。 （4）單一記賬貨幣原則。指所有記賬單位要折合為同一種貨幣。記賬貨幣可以是本國(guó)貨幣，也可以是其他國(guó)家貨幣。6.參考答案: 是指在自由貿(mào)易條件下，同一種商品在世界各國(guó)以同一貨幣表示，其價(jià)格是一樣的。簡(jiǎn)言之，就是同一種商品在世界范圍內(nèi)賣同樣的價(jià)格。7.參考答案: （1）貿(mào)易差額。貿(mào)易差額是一國(guó)貨物進(jìn)出口規(guī)模的對(duì)比。當(dāng)出口大于進(jìn)口時(shí)，為貿(mào)易順差，反之為逆差。 （2）經(jīng)常賬戶差額。也常被稱為經(jīng)常項(xiàng)目差額，是指經(jīng)常賬戶所包括的全部項(xiàng)目的外匯收入和支出的對(duì)比。當(dāng)其為順差時(shí)，實(shí)際上反映的是由于本國(guó)真實(shí)資源的流出大于他國(guó)真實(shí)資源的流入而形成的凈外匯收入，也是當(dāng)期本國(guó)讓渡給他國(guó)的可支配本國(guó)物質(zhì)資源的程鷹；反之，當(dāng)其為逆差時(shí)，反映的是本國(guó)通過(guò)增加負(fù)債或動(dòng)用外匯儲(chǔ)備而增加的當(dāng)期對(duì)他國(guó)真實(shí)物質(zhì)資源的支配程度。 （3）金融賬戶差額。金融賬戶差額是國(guó)際收支平衡表中所有金融項(xiàng)目，也就是國(guó)際資本流動(dòng)形成的外匯收入和支出的對(duì)比。國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際收支平衡狀況的影響，主要體現(xiàn)在它可以暫時(shí)改善一國(guó)的國(guó)際收支狀況。 （4）國(guó)際收支差額是反映一國(guó)除貨幣當(dāng)局以外所進(jìn)行的各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而形成的外匯收入和支出的對(duì)比。8.參考答案: 所謂本國(guó)貨幣自由兌換，是指在外匯市場(chǎng)上能自由地用本國(guó)貨幣購(gòu)買（兌換）某種外國(guó)貨幣，或用某種外國(guó)貨幣購(gòu)買（兌換）本國(guó)貨幣。在現(xiàn)實(shí)生活中，大多數(shù)國(guó)家對(duì)上述自由兌換行為進(jìn)行了一定的限制，從而形成了不同含義的貨幣自由兌換。 按產(chǎn)生貨幣兌換需要的國(guó)際間經(jīng)濟(jì)交易的性質(zhì)分，貨幣自由兌換可以分為經(jīng)常賬戶下的自由兌換和資本與金融賬戶下的自由兌換兩種。 概括地講，一國(guó)貨幣能成功地實(shí)行自由兌換（特別是資本與金融帳戶下自由兌換），應(yīng)基本達(dá)到以下幾項(xiàng)條件：第一，健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；第二，健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體；第三，合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和國(guó)際收支的可維持性；第四，恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平。 人民幣自由兌換是我國(guó)外匯管理體制改革的最終目標(biāo)之一。人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換能促進(jìn)國(guó)內(nèi)外價(jià)格體系和市場(chǎng)的接軌，有利于資源的合理配置，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率等等。是，貨幣自由兌換是有前提條件的，在條件尚不具備時(shí)強(qiáng)行推廣貨幣自由兌換，只會(huì)帶來(lái)災(zāi)難性后果。 人民幣自由兌換有幾種不同的含義。第一是指在經(jīng)常項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換，第二是在資本項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)的自由兌換，第三是指對(duì)國(guó)內(nèi)公民個(gè)人實(shí)行的人民幣自由兌換。根據(jù)IMF關(guān)于貨幣自由兌換的定義，經(jīng)常項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)了貨幣自由兌換，那么，這種貨幣就是可兌換貨幣。自1996年12月1 日起我國(guó)接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條第2、3、4款的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換，但仍對(duì)資本項(xiàng)目的外匯收支實(shí)行嚴(yán)格的管制。人民幣的完全可自由兌換，是一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)。 人民幣成為可兌換貨幣的第一個(gè)條件是政府必須要有充足的國(guó)際儲(chǔ)備，以應(yīng)付隨時(shí)可能發(fā)生的兌換要求，維護(hù)外匯市場(chǎng)和匯率的穩(wěn)定。目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備從量上而言可以說(shuō)是比較充分了，但外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)主要來(lái)源于資本項(xiàng)目盈余并與目前實(shí)行的結(jié)、售匯制度密切相關(guān)。我國(guó)出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、 勞動(dòng)生產(chǎn)率都有待于進(jìn)一步提高，對(duì)此應(yīng)有正確的認(rèn)識(shí)。 人民幣成為可兌換貨幣的第二個(gè)條件是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和開(kāi)放程度。國(guó)力越強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越多樣，抵御貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)的能力就越大，自由兌換可能造成的負(fù)面影響就越小。目前，從我國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)規(guī)模條件與人民幣自由兌換的要求之間還存在著一定的差距。與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度已達(dá)到相當(dāng)?shù)乃健?人民幣自由兌換的第三個(gè)條件是宏觀金融的穩(wěn)定。其包含多層含義，其中最主要的是貨幣供給增長(zhǎng)和物價(jià)的穩(wěn)定，這方面我國(guó)雖然在貨幣政策調(diào)控方面取得了積極進(jìn)展，但距離規(guī)范的要求尚有很大的差距。其次，我國(guó)利率政策的運(yùn)用尚有欠缺，突出表現(xiàn)為利率形成機(jī)制有待健全以及利率工具的匱乏。再者，我國(guó)銀行商業(yè)化和中央銀行的獨(dú)立實(shí)施宏觀調(diào)控的進(jìn)程還需加快。 人民幣自由兌換的第四個(gè)條件是必須具備良好的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，其中心環(huán)節(jié)是我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善。 人民幣自由兌換的第五個(gè)條件是實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換時(shí)的人民幣匯率水平要適當(dāng)。9.參考答案: 作為出口商，當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣堅(jiān)挺，即匯率呈上升趨勢(shì)時(shí)，由于收款日期越向后推就越能收到匯率收益，故企業(yè)應(yīng)在合同規(guī)定的履約期限內(nèi)盡可能推遲出運(yùn)貨物，或向外方提供信用，以延長(zhǎng)出口匯票期限。若匯率呈下跌趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)爭(zhēng)取提前結(jié)匯，即加速履行合同，如以預(yù)收貨款的方式在貨物裝運(yùn)前就收匯。當(dāng)然，這要在雙方協(xié)商同意的基礎(chǔ)上才能進(jìn)行。反之，當(dāng)企業(yè)作為進(jìn)口商時(shí)，則做出相應(yīng)調(diào)整。由于使用這種方法，企業(yè)所受利益，便是外方的損失，故不易為外方所接受。但企業(yè)應(yīng)對(duì)此有所了解，一方面在有條件時(shí)可藉此避免收匯風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則可以防止外方向我方企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。10.參考答案: 又稱清潔浮動(dòng)，它是指政府或貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)不進(jìn)行任何干預(yù)，完全聽(tīng)任外匯供求關(guān)系影響匯率變動(dòng)的浮動(dòng)匯率制度。11.參考答案: （1）加速資本和生產(chǎn)的國(guó)際化。 （2）調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。 （3）優(yōu)化資源，建立國(guó)際分工體系。 （4）促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化。12.參考答案: （一）1、金融工具的創(chuàng)新2、交易技術(shù)的創(chuàng)新3、組織機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新4、歐洲貨幣市場(chǎng)的崛起和發(fā)展5、管理制度的創(chuàng)新（1）促進(jìn)了國(guó)際金員市場(chǎng)的全球一體化 （2）刺激了國(guó)際間的資本尤其是金融洽資本的流動(dòng) （3）提供了風(fēng)險(xiǎn)管理的有效途役，但也同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，從而成為影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要因素。13.參考答案: （1）香港公司在6月底的做法應(yīng)該是從銀行買進(jìn)10個(gè)買進(jìn)美元的期權(quán)合約. （2）如果到10月底，市場(chǎng)上即期匯率變?yōu)?美元=7.8900港元，該香港進(jìn)口商選擇執(zhí)行該期權(quán)合約，從而節(jié)約進(jìn)口成本41330港元. （3）如果到10月底，市場(chǎng)上即期匯率變?yōu)?美元=7.7600港元，該香港進(jìn)口商選擇放棄或執(zhí)行該期權(quán)合約的效果是一樣的，都是增加進(jìn)口成本2.328萬(wàn)港元 （4）如果到10月底，市場(chǎng)上即期匯率變?yōu)?美元=7.6500港元，該香港進(jìn)口商選擇放棄執(zhí)行該期權(quán)合約，但是期權(quán)費(fèi)增加了進(jìn)口成本2.295萬(wàn)港元.14.參考答案: （1）貨幣——價(jià)格機(jī)制：貨幣——價(jià)格機(jī)制具有兩種形式：一般物價(jià)水平變動(dòng)形式和相對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)形式。（2）收入機(jī)制 （3）利率機(jī)制需要指出提自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制作用的發(fā)揮受諸多因素的制約，難以達(dá)到理想效果，必要時(shí)必須采取相應(yīng)的政策手段對(duì)國(guó)際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)15.參考答案: 在一定的資源制約條件下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨幣產(chǎn)生的總需求。16.參考答案: 是交易雙方經(jīng)過(guò)協(xié)商后，在合同中加列照某種公式雙方均攤匯率波動(dòng)造成損失的條款。17.參考答案: 國(guó)際貨幣基金組織貸款的資金來(lái)源主要是它持有的可兌換貨幣。具體來(lái)看可分為四類： 第一，成員國(guó)以可兌換貨幣繳納的份額； 第二，國(guó)際貨幣基金組織在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中所獲得的收入； 第三，向成員國(guó)借入的款項(xiàng)； 第四，其他來(lái)源。18.參考答案: （1）內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況：經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)增加；外部狀況：國(guó)際收支逆差。 （2）內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況：通貨膨脹；外部狀況：國(guó)際收支順差。19.參考答案: 內(nèi)部均衡要求一國(guó)資源的充分利用和國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的穩(wěn)定，即實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定。在實(shí)踐中，有些國(guó)家的政府也將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公平分配納入內(nèi)部均衡目標(biāo)。20.參考答案: 對(duì)于外國(guó)投資者而言，經(jīng)濟(jì)利益體現(xiàn)在： ①有限責(zé)任，投資風(fēng)險(xiǎn)較??； ②東道國(guó)給予一定的保護(hù)； ③利用東道國(guó)的資金，廣開(kāi)籌資渠道； ④獲得有比較優(yōu)勢(shì)的人力資源、緊缺的原材料； ⑤輕易突破東道國(guó)的貿(mào)易壁壘。 弊端則體現(xiàn)在： ①企業(yè)的組建、審批程序相對(duì)復(fù)雜，費(fèi)用較高； ②需要定期公布公司經(jīng)營(yíng)狀況等信息，保密性差； ③投資者賦稅較重，必須交納雙重所得稅，以及母國(guó)與東道國(guó)之間的稅收差異。 對(duì)于東道國(guó)及被投資企業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)利益體現(xiàn)在： ①引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整； ②學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)本國(guó)的技術(shù)人員和管理人員； ③擴(kuò)大產(chǎn)品出口； ④防止外資壟斷或控制東道國(guó)的某些行業(yè)和經(jīng)濟(jì)部門。 弊端則體現(xiàn)在： ①與國(guó)外投資者之間存在目標(biāo)差異； ②不同經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針、發(fā)展方向方面發(fā)生分歧，協(xié)調(diào)成本較高； ③與其股份持有者在產(chǎn)品市場(chǎng)或原料市場(chǎng)上形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，產(chǎn)生利益沖突； ④打擊國(guó)內(nèi)的民族工業(yè)。21.參考答案: 投機(jī)性資本流動(dòng)是指利用利率差別和預(yù)期的匯率變動(dòng)來(lái)牟利的資本流動(dòng)。投機(jī)性資本流動(dòng)可能是穩(wěn)定的，也可能是不穩(wěn)定的。不穩(wěn)定的投機(jī)會(huì)使匯率變動(dòng)更加惡化--投機(jī)造成貶值，貶值又進(jìn)一步刺激投機(jī)，從而使外匯市場(chǎng)變得更加混亂。22.參考答案: 絕對(duì)：一個(gè)國(guó)家的貨幣與另外一個(gè)國(guó)家的貨幣之間的比價(jià)是由兩種貨幣在各自國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力之比決定的，故兩種貨幣之間的匯率水平是由兩國(guó)國(guó)內(nèi)的物價(jià)水平之比決定的。 相對(duì)：在一定時(shí)期內(nèi)，匯率的變動(dòng)要與同時(shí)期內(nèi)兩國(guó)物價(jià)水平相對(duì)變動(dòng)成比例。23.參考答案: 國(guó)際清算銀行的主要業(yè)務(wù)有： （1）有關(guān)的賬務(wù)及清算工作委托該行辦理。 （2）還辦理各種銀行業(yè)務(wù)，包括存款、貸款、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；買賣黃金、外匯和債券； （3）與各國(guó)政府或中央銀行簽訂特別協(xié)議，代辦國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)等。24.參考答案: 固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)包括： （1）消除了個(gè)人和廠商從事對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往時(shí)可能面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資。 （2）貨幣當(dāng)局有維持固定匯率的義務(wù)，有利于防止外匯投機(jī)，提高外匯市場(chǎng)穩(wěn)定性。 （3）以匯率目標(biāo)替代貨幣目標(biāo)，有利于貨幣當(dāng)局?jǐn)[脫國(guó)內(nèi)政治壓力，抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹。 （4）以匯率固定承諾作為政府政策行為的一種外部約束機(jī)制，可以有效防止各國(guó)通過(guò)匯率戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)等惡性競(jìng)爭(zhēng)破壞正常的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序。 固定匯率制的主要缺陷表現(xiàn)為： （1）固定匯率制下的匯率變動(dòng)更加難以預(yù)測(cè)，這意味著幾乎所有跨國(guó)合約都將因?yàn)闆](méi)有進(jìn)行套期保值而面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，而且一次性大幅度的官方匯率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的震動(dòng)和傷害通常也比較劇烈。 （2）可能損害國(guó)家的金融安全，特別是發(fā)展中國(guó)家隨著經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度不斷提高，在動(dòng)蕩的國(guó)際金融環(huán)境中容易出現(xiàn)內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題，成為投機(jī)資本攻擊的對(duì)象。 （3）不僅喪失了本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，而且不可避免地會(huì)自動(dòng)輸入國(guó)外的通貨膨脹。 浮動(dòng)匯率制的優(yōu)點(diǎn)包括： （1）匯率水平是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往情況的真實(shí)反映，這種均衡匯率有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的開(kāi)展，使商品、勞動(dòng)、貨幣資金等各種資源在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)合理配置。 （2）讓匯率自發(fā)調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)外部均衡，以貨幣政策和財(cái)政政策追求內(nèi)部均衡，為政策當(dāng)局準(zhǔn)備了充足而且有效的政策工具。 （3）將外國(guó)的通貨膨脹隔絕在外，有利于本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與相對(duì)獨(dú)立發(fā)展。 （4）匯率隨時(shí)調(diào)整，不容易發(fā)現(xiàn)匯率明顯高估或低估的投機(jī)機(jī)會(huì)，自動(dòng)調(diào)節(jié)短期資金移動(dòng)，對(duì)投機(jī)活動(dòng)形成一定約束。 浮動(dòng)匯率制的主要缺陷表現(xiàn)為： （1）外匯市場(chǎng)上頻繁的、劇烈的匯率波動(dòng)，可能給國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資帶來(lái)極大危害。 （2）投機(jī)活動(dòng)很容易造成匯率錯(cuò)位，引起國(guó)際資本頻繁移動(dòng)和更加嚴(yán)重的投機(jī)。 （3）在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面受到很多批評(píng)，比如容易發(fā)生濫用匯率政策問(wèn)題；容易引起國(guó)與國(guó)之間宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖突，影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序；而且同樣存在通貨膨脹的跨國(guó)傳遞問(wèn)題。 不難發(fā)現(xiàn)，浮動(dòng)匯率與固定匯率制度孰優(yōu)的確是個(gè)難有定論的問(wèn)題。兩種匯率制度對(duì)于經(jīng)濟(jì)效率、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以及貨幣政策自主性的影響有著顯著的差異，兩種制度各有長(zhǎng)處也各有不足。從本質(zhì)上看，兩種匯率制度的比較與選擇，實(shí)際上就是各國(guó)政策當(dāng)局根據(jù)自身實(shí)際條件以及所處的特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，對(duì)匯率安排“可信度”與“靈活性”做出的權(quán)衡。正因?yàn)槎卟豢杉娴?，現(xiàn)實(shí)中大部分國(guó)家所選擇的其實(shí)是介于固定匯率與浮動(dòng)匯率之間的某種居中的匯率安排。25.參考答案: （1）國(guó)際收支：順差，貨幣匯率上升；逆差，貨幣匯率下降。 （2）通貨膨脹：如果一國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹，本幣購(gòu)買力下降，若其他國(guó)家貨幣所代表的價(jià)值量不變，則該國(guó)貨幣匯率降低，外匯匯率上升。 （3）利率：一國(guó)提高利率，外國(guó)資本流入，將導(dǎo)致該國(guó)貨幣的升值 （4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率：如果一國(guó)能保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，則該國(guó)貨幣匯率的基本趨勢(shì)是上升的。 （5）財(cái)政赤字：如果一國(guó)的財(cái)政預(yù)算出現(xiàn)巨額赤字，通常用發(fā)行貨幣來(lái)彌補(bǔ)，從而導(dǎo)致通貨膨脹以及國(guó)際收支的惡化，其貨幣匯率必然下降。 （6）外匯儲(chǔ)備：如果一國(guó)外匯儲(chǔ)備增加，表明干預(yù)能力強(qiáng)，有利于該國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定。 （7）經(jīng)濟(jì)政策：短期變化敏感 （8）基本流動(dòng)：外國(guó)資本流入，匯率上升。第3卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案: 歐洲大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行條件有： （1）不記名發(fā)行。 （2）發(fā)行額。歐洲CD產(chǎn)生之初，均系大額存單，面值最少為10萬(wàn)美元，最多達(dá)100萬(wàn)美元。 （3）發(fā)行幣種。歐洲CD的主要貨幣是歐洲美元CD（eur0—dollarCD）。 （4）期限。歐洲CD的期限一般為l～l2個(gè)月，其中以3～6個(gè)月的居多。 （5）利率。歐洲CD所采用的利率形式，既有固定利率，也有浮動(dòng)利率。2.參考答案: 一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求相偏離，兩者之間不相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。3.參考答案: 資產(chǎn)組合理論是研究如何在金融市場(chǎng)上對(duì)各種金融資產(chǎn)進(jìn)行合理配置的理論。其核心觀點(diǎn)是： 1）投資者的投資愿望主要是追求高的預(yù)期收益，但他們一般都希望能承擔(dān)盡可能小的風(fēng)險(xiǎn)，即投資者目的是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳組合； 2）資產(chǎn)組合的收益是其中各項(xiàng)金融資產(chǎn)收益的加權(quán)，但其風(fēng)險(xiǎn)不但和各項(xiàng)金融資產(chǎn)的自身風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)（即方差），還取決于各金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性（即協(xié)方差）； 3）最佳資產(chǎn)組合的確定，取決于有效的資產(chǎn)組合邊界以及市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等因素，對(duì)某一種資產(chǎn)的需求與該種資產(chǎn)的預(yù)期收益率正相關(guān)，與該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)。4.參考答案: 是指短期內(nèi)商品價(jià)格粘住不動(dòng)，但隨著時(shí)間的推移，價(jià)格水平會(huì)逐漸發(fā)生變化直至達(dá)到其新的長(zhǎng)期均衡值。5.參考答案: 第一，承認(rèn)現(xiàn)行浮動(dòng)匯率制度的合法性。即取消了原布雷頓森林體系中關(guān)于黃金平價(jià)的規(guī)定，允許各成員國(guó)自主選擇本國(guó)的匯率制度。 第二，實(shí)行黃金非貨幣化。即取消了原布雷頓森林體系中關(guān)于黃金的各種規(guī)定，取消了黃金份額。 第三，提高了特別提款權(quán)在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位。 第四，擴(kuò)大了發(fā)展中國(guó)家的資金融通等。6.參考答案: 1994年初，中國(guó)加大了外匯管理體制改革的力度，實(shí)施了"銀行結(jié)售匯制、匯率并軌、建立銀行間外匯交易市場(chǎng)"等一系列重大改革舉措。具體： 1取消了實(shí)行15年的外匯留成制度和40多年的外匯上繳制度，取消了用匯的指令性計(jì)劃，實(shí)行銀行結(jié)售匯制。對(duì)中資企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入，實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯。 2從人民幣完全不可兌換過(guò)渡為人民幣經(jīng)常項(xiàng)目完全可兌換。1994年以前，人民幣完全不可兌換，所有用匯都必須經(jīng)過(guò)行政部門審批。盡管當(dāng)時(shí)存在外匯調(diào)劑市場(chǎng)，可滿足部分計(jì)劃外的用匯需求，但仍受調(diào)劑用匯指導(dǎo)序列的限制。1994年取消了經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)外付匯的大部分匯兌限制，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換； 第三，從外匯調(diào)劑市場(chǎng)發(fā)展成為全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。1994年以前，各地均設(shè)有外匯調(diào)劑中心。這對(duì)于調(diào)劑外匯余缺、提高外匯資金使用，起到了積極作用。但由于市場(chǎng)分割，外匯資金橫向流通不暢，匯率不一。1994年，建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)，使外匯資金在全國(guó)范圍內(nèi)流通，大大優(yōu)化了外匯資金的配置效率，而且奠定了人民幣單一匯率的市場(chǎng)基礎(chǔ)。 第四，人民幣匯率由官方定價(jià)和市場(chǎng)調(diào)劑價(jià)并存的雙重匯率制，轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率制。1988年外匯調(diào)劑中心公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)辦以后，形成了外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率，與官方匯率并存。由于官方匯率與調(diào)劑匯率差價(jià)較大，加劇了不公平競(jìng)爭(zhēng)，在一定程度上影響了金融外匯秩序的穩(wěn)定。1994年1月1日起，成功地實(shí)現(xiàn)了人民幣官方匯率與調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，實(shí)行了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 第五，建立健全金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管體系。金融機(jī)構(gòu)是外匯資金流動(dòng)的主渠道。1994年外匯體制改革后，外匯管理由過(guò)去直接審批管理企業(yè)的外匯收支活動(dòng)，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)金融機(jī)構(gòu)對(duì)外匯收支活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理。7.參考答案: 以期限在1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，因此也被稱為中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。8.參考答案: 國(guó)際貨幣市場(chǎng)是國(guó)際短期貨幣金融資產(chǎn)進(jìn)行交換的場(chǎng)所，具有期限短（在1年以下），風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性強(qiáng)，收益低等特點(diǎn)。 國(guó)際貨幣市場(chǎng)主要包括： （1）短期信貸市場(chǎng)（Short-termCreditMarket）包括：銀行同業(yè)拆放市場(chǎng)和銀行短期信貸市場(chǎng)； （2）短期證券市場(chǎng)（Short-termSecurityMarket）主要工具包括：國(guó)庫(kù)券（TreasuryBills），CDs（TransferableCertificateofDeposit），銀行承兌匯票（BankAcceptanceBills）及商業(yè)票據(jù)（CommercialBillsorCommercialPaper）。 （3）貼現(xiàn)市場(chǎng)（DiscountMarket）。 國(guó)際資本市場(chǎng)是指1年以上的金融工具交易的場(chǎng)所，是長(zhǎng)期資金的融通市場(chǎng)。 國(guó)際資本市場(chǎng)主要構(gòu)成： （1）國(guó)際信貸市場(chǎng)，是政府機(jī)構(gòu)（包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織）和跨國(guó)銀行向客戶提供中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，按提供貸款者不同國(guó)際信貸市場(chǎng)分為：政府貸款，雙邊貸款及辛迪加貸款。A：政府貸款：由一國(guó)政府（國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織）向另一國(guó)政府提供的優(yōu)惠性貸款。主要特征是：期限長(zhǎng)，利率低，并附帶一定的條件。b：雙邊貸款：又稱獨(dú)家銀行貸款，是一國(guó)銀行向另一國(guó)的政府，銀行，企業(yè)等借款者發(fā)放的貸款，主要特征：信用規(guī)模有限，期限較短一般3~5年，用途無(wú)限制，利率水平較低。c：辛迪加貸款SyndicateLoan又稱國(guó)際銀團(tuán)貸款ConsortiumLoan，是由若干家銀行組成銀團(tuán)，按共同的條件向借款人提供巨額信貸的一種國(guó)際中長(zhǎng)期貸款。 （2）國(guó)際證券市場(chǎng)，包括國(guó)際股票市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。9.參考答案: 外延經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快時(shí)，若本國(guó)貨幣不升值以促進(jìn)內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)的平衡增長(zhǎng)，名義匯率和可持續(xù)增長(zhǎng)條件下的均衡匯率便會(huì)存在差距，這個(gè)差距稱為匯率失調(diào)的技術(shù)進(jìn)步缺口。10.參考答案: 金融危機(jī)，是指利率、匯率、資產(chǎn)價(jià)格、企業(yè)償債能力、金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等金融指標(biāo)，全部或者大部分出現(xiàn)惡化，致使正常的投融資活動(dòng)無(wú)法繼續(xù)的情況。 第一代金融危機(jī)模型認(rèn)為，政府主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾與沖突將最終導(dǎo)致固定匯率制度無(wú)法維持，其中以長(zhǎng)期巨額財(cái)政赤字和貨幣信貸持續(xù)擴(kuò)張的威脅最大。在一國(guó)擁有充足外匯儲(chǔ)備的時(shí)候，持續(xù)性的財(cái)政赤字貨幣化與維持固定匯率制度的矛盾往往被掩蓋。但是在外匯儲(chǔ)備不足時(shí)，投機(jī)者拋售本幣的狂潮便會(huì)激化這種內(nèi)在矛盾，并以危機(jī)方式予以解決。該模型證明了突發(fā)性的巨額資金抽逃行為是符合邏輯的理性行為，但對(duì)政府行為的假設(shè)卻過(guò)于僵化。 第二代危機(jī)模型強(qiáng)調(diào)，政府是否維護(hù)固定匯率制度，是一種權(quán)衡各種利弊可能之后的政策選擇結(jié)果。如果政府發(fā)現(xiàn)放棄固定匯率會(huì)更加有利，完全有可能在毫無(wú)投機(jī)沖擊的情況下就宣布本幣貶值。該模型同樣認(rèn)為貨幣危機(jī)的根本原因是政府宏觀政策不協(xié)調(diào)，金融市場(chǎng)只是提前預(yù)演了本該發(fā)生的事情，這在發(fā)展中國(guó)家中間引起了較大爭(zhēng)議。 第三代危機(jī)模型在亞洲金融危機(jī)后逐漸形成，認(rèn)為金融上層建筑的過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫，泡沫崩潰是爆發(fā)危機(jī)的直接原因，而泡沫的產(chǎn)生與積聚則在于新興市場(chǎng)國(guó)家金融體系的制度性因素。首先是商業(yè)銀行在政府擔(dān)保或隱含擔(dān)保下存在“過(guò)度借款綜合癥”，大量舉借外債，同時(shí)過(guò)度發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)貸款，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格膨脹。其次，危機(jī)前的預(yù)算平衡和宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)健不過(guò)是表面現(xiàn)象，隱含的政府擔(dān)保其實(shí)是隱蔽的財(cái)政預(yù)算赤字，發(fā)生危機(jī)只是早晚的問(wèn)題。在宏觀經(jīng)濟(jì)暗含紕漏，資產(chǎn)價(jià)格極度膨脹的情形下，金融體系的內(nèi)在脆弱性只能使危機(jī)發(fā)生得更快。 第四代危機(jī)理論模型目前只是提出了一些基本觀點(diǎn)：如果一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了某種程度的內(nèi)外不均衡，那么國(guó)際短期資本流動(dòng)所形成的巨大沖擊很容易成為最終引起銀行危機(jī)、貨幣危機(jī)、金融危機(jī)全面爆發(fā)的導(dǎo)火索。這也是金融全球化背景下新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)的一個(gè)共性特征。11.參考答案: 在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率。12.參考答案: 近年來(lái)，國(guó)際投機(jī)資本大量流入發(fā)展中國(guó)家，主要是亞洲和拉美。另一方面，機(jī)構(gòu)投資迅速發(fā)展，國(guó)際投機(jī)資本不再是“散兵游勇”，而是以投資基金等機(jī)構(gòu)投資者身份出現(xiàn)的強(qiáng)大的“集團(tuán)作戰(zhàn)”。國(guó)際投機(jī)資本具有規(guī)模大、周期短、流動(dòng)速度快、風(fēng)險(xiǎn)高、影響巨大等典型特點(diǎn)。每天有近2萬(wàn)億美元的交易規(guī)模，相當(dāng)于跨國(guó)實(shí)物貿(mào)易所需資本流動(dòng)金額的幾百倍。國(guó)際投機(jī)資本普遍應(yīng)用杠桿交易，總是以較少的“按金（margin）”買賣幾十倍甚至上百倍金額的金融合約。發(fā)達(dá)的國(guó)際金融市場(chǎng)，不僅可以容納規(guī)模龐大的國(guó)際投機(jī)資本，還為其提供了高度流動(dòng)性，因此快進(jìn)快出是國(guó)際投機(jī)資本的標(biāo)志性特征。由于投機(jī)決策是以預(yù)期為基礎(chǔ)的，所以國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)受心理因素的影響很大。超大規(guī)模的國(guó)際短期資本頻繁地在各個(gè)市場(chǎng)上快速轉(zhuǎn)移，也加大了國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)性，并掠奪式地沖擊了廣大發(fā)展中國(guó)家并不完善的金融體系和匯率制度，造成爆發(fā)金融危機(jī)的嚴(yán)重后果。 套利、避險(xiǎn)、投機(jī)是引起短期資本流動(dòng)的主要原因。一般而言，哪個(gè)市場(chǎng)的收益更高，巨額國(guó)際投機(jī)資本就會(huì)通過(guò)現(xiàn)代化的國(guó)際金融交易網(wǎng)絡(luò)向哪里迅速轉(zhuǎn)移?？焖俪烦瞿硞€(gè)市場(chǎng)則往往是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或者了結(jié)收益。一旦資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者們窺視到了一國(guó)或某個(gè)地區(qū)的現(xiàn)行匯率制度、貨幣政策操作與其宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間已經(jīng)傳遞出不和諧的信號(hào)，可能面臨某些重大調(diào)整，就會(huì)攜巨額投機(jī)資本惡意炒作，達(dá)到牟取暴利的目的。13.參考答案: 是指在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行資金融通、證券買賣及相關(guān)的金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所，由經(jīng)營(yíng)國(guó)際間貨幣信用業(yè)務(wù)的一切金融機(jī)構(gòu)所組成。它是國(guó)際貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)各種金融商品交易市場(chǎng)的總和，包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和金融期、貨期權(quán)市場(chǎng)等。14.參考答案: 解決債務(wù)危機(jī)的方案主要分為兩大類，一是協(xié)調(diào)解決措施，由債務(wù)國(guó)、債權(quán)國(guó)、商業(yè)銀行以及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)協(xié)作，謀求債務(wù)危機(jī)的解決；二是市場(chǎng)導(dǎo)向型解決方案，貸款償還主要依靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)解決。 其主要的解決方案包括 1.最初解決方案 2.貝克計(jì)劃 3.布雷迪計(jì)劃 4.密特朗方案 5.日本大藏省方案 6.原西德政府提出的減免債務(wù)方案 7.科恩方案 8.債務(wù)互換 9.折價(jià)出售 10.直接回購(gòu)15.參考答案: 金融創(chuàng)新是金融業(yè)各種要素的重新組合，具體是指金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局出于對(duì)微觀利益和宏觀效益的考慮而對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置，業(yè)務(wù)品種，金融工具及制度安排所進(jìn)行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開(kāi)發(fā)活動(dòng)。16.參考答案: 又稱有利價(jià)期權(quán)（對(duì)期權(quán)的買方而言），它是指看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于即期市場(chǎng)匯率，或看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于即期市場(chǎng)匯