宏觀事件點(diǎn)評：從出口數(shù)據(jù)看中國經(jīng)濟(jì)新動能

正文目錄總量：全球貿(mào)易邊際縮，中國出口先抑揚(yáng) 3產(chǎn)業(yè)：出口競爭力提，汽車、鋰電等新業(yè)速領(lǐng)先 4區(qū)域：出口份額保持定，積極開拓新市場 6展望：全球需求回暖出口競爭力提升，2024年出口有望回升 8風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖表1：全球工業(yè)生產(chǎn)商品貿(mào)易增速（2001-2023） 3圖表2：中國、韓國、南出口金額增速 4圖表3：2023年中國主出口商品金額及增速 5圖表4：主要經(jīng)濟(jì)體制業(yè)競爭力指數(shù) 6圖表5：中國商品出口額 7圖表6：按主要經(jīng)濟(jì)體分的中國出口金額速 7圖表7：中國非金融類外直接投資增速 8圖表8：世界銀行口徑的貿(mào)易增速預(yù)測 9圖表9：美國批發(fā)商分類名義庫存增速的史位值 9總量：全球貿(mào)易邊際萎縮，中國出口先抑后揚(yáng)2023年對于全球貿(mào)易而言，是一個(gè)明顯收縮的年份。受制于全球需求疲弱，商品貿(mào)易大幅萎縮。2023年美歐等主要經(jīng)濟(jì)體仍處于加息周期，貨幣政策抑制效果明20232022200920202021圖表1：全球工業(yè)生產(chǎn)和商品貿(mào)易增速（2001-2023）全球工業(yè)生產(chǎn):同比(%) 全球商品貿(mào)易:同比(%)151050-5-102001200220012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023來源：世界銀行、在全球貿(mào)易不暢的大環(huán)境下，中國出口先抑后揚(yáng)，Q4增速再度轉(zhuǎn)正。從世界范圍看，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體普遍承受一定壓力。韓國、越南2023年出口增速分別為-7.4%、-4.4%2023（）為-4.6%202382.3%Q4圖表2：中國、韓國、越南出口金額增速中國:出口金額:同比(%) 韓國:出口金額:同比(%)越南:出口金額:同比(%)3020100-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10-202022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10來源：、產(chǎn)業(yè)：出口競爭力提升，汽車、鋰電等新產(chǎn)業(yè)增速領(lǐng)先從主要出口品類看，盡管總體面臨逆風(fēng)，但出口競爭力總體在提升，“新三樣”等新產(chǎn)業(yè)增速領(lǐng)先，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢更進(jìn)一步鞏固。新能源產(chǎn)業(yè)鏈在2023年出口鏈中延續(xù)高增，持續(xù)成為全球產(chǎn)業(yè)高地。根據(jù)海關(guān)”1.06萬億29.9%1-12（（含底盤23.4%68.9%8.1%4.2%60%74%1680%5261/3202312.5%1450%。根據(jù)海276125%20243002.7%1.0%19.1%、10.0%6.9%（57（106圖表3：2023年中國主要出口商品金額及增速汽車蓄電池汽車蓄電池通用設(shè)備汽車零配件家電農(nóng)產(chǎn)品電工器材手機(jī)服裝集成電路60%2023年出口增速（2023年出口增速（%）20%0%-20%-40%

0 500 1000 1500 2000 2500 30002023年出口金額（億美元）來源：、20232023-9.2%+20002021200202118202312“”圖表4：主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)競爭力指數(shù)聯(lián)合國制造業(yè)競爭力指數(shù)0.70.60.50.40.30.20.119901992199419961998200020022004200620082010201220142016201820200.01990199219941996199820002002200420062008201020122014201620182020中國 德國 日本 美國來源：聯(lián)合國、區(qū)域：出口份額保持穩(wěn)定，積極開拓新市場2023“”WTO14.2%，與20222021+“圖表5：中國商品出口份額中國:商品出口份額(%)181614122017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09102017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09來源：WTO、2022年以來，對俄羅斯、東盟、“一帶一路”相關(guān)國家出口增速領(lǐng)先。2023年中20222023年在全球貿(mào)易低迷的大背景下，國內(nèi)對東盟出口增速降至-7.7%“”“”202213.6%-0.7%“沿圖表6：按主要經(jīng)濟(jì)體區(qū)分的中國出口金額增速美國歐盟東盟日本韓國“一帶一路”2023 -10.8%-7.7%-8.9%-8.4%-0.7%2022 1.0%8.4%17.3%4.3%9.2%13.6%2021 27.5%32.6%26.1%16.3%32.3%30.8%2020 7.9%-8.8%6.8%-0.4%1.4%2.9%2019 4.9%12.6%-2.6%2.0%7.6%來源：、；“一帶一路”名單參照中國一帶一路網(wǎng)202320232.8%3.3%49.1%+“”+“圖表7：中國非金融類對外直接投資增速合計(jì)“一帶一路”沿線國家202312.7%49.1%20222.8%3.3%20213.2%14.1%2020-0.4%18.3%2019-8.2%-3.8%20180.3%8.9%2017-29.4%-1.2%來源：、展望：全球需求回暖+出口競爭力提升，2024年出口有望回升202420240.2%2.3（06→14（0.5.022202420231275BP圖表8：世界銀行口徑下的貿(mào)易增速預(yù)測發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貢獻(xiàn)(%) 新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體貢獻(xiàn)(%)全球貿(mào)易增速(%)543210-12010-2019 2023e 2024f 2025f來源：世界銀行、歷2022Q32022Q320241月（.1.013和25.00610（2.（27等1202475BP圖表9：美國批發(fā)商分品類名義庫存增速的歷史分位值歷史分位值歷史分位值(2023.11)(2023.01)相對變化服裝0.3%96