泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

PAGEPAGE11全面的角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理與防范。認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)才能更好的防范風(fēng)險(xiǎn)，本文從實(shí)踐出發(fā)，根據(jù)對(duì)泰禾集團(tuán)2019年至2021年財(cái)務(wù)報(bào)表及各項(xiàng)指標(biāo)的研的思考，反映現(xiàn)階段房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的熱點(diǎn)問(wèn)題，以供其他企業(yè)借鑒與參考。Abstract：Withthedevelopmentofeconomyandtheprogressofthetimes,realestateenterprisesarealsofacingfinancialrisksfromallaspectsintheprocessofcontinuousdevelopment.Todealwiththefinancialrisksinthenewera,weneedtobetterdistinguishandpreventthemthroughpracticalcases.Financialrisksarenotonlyaffectedbyexternalreasonssuchastheoveralldeclineofnationalpoliciesandindustrialenvironment,butalsorelatedtoalllinksinenterprisecapitalmovement,productionandoperation.Inthenewera,enterprisesneedtoinnovatethetraditionalfinancialmanagement,andshouldmanageandpreventrisksfromacomprehensiveperspective.Understandingriskscanbetterpreventrisks.Startingfrompractice,thispaperfullyunderstandsthefinancialrisksfacedbyTahoeGroupaccordingtotheresearchonthefinancialstatementsandvariousindicatorsfrom2019to2021,andadoptsvariousscientificandeffectivemeansandmethodstopredict,identify,evaluateandcontrolallkindsofrisks.Fromtheperspectiveofenterprisefinancing,investmentandoperatingactivities,thefinancialrisksofTahoeGroupareidentifiedbycalculatingandselectingcorrespondingfinancialindicators,suchascurrentratio,cashratio,interestpaymentmultiple,mainbusinessprofit,inventoryturnoverrateandsoon.Thispaperanalyzestheexternalenvironmentandinternalmanagementoftheenterprise,anddiscussesthereasonsforthefinancialrisksofTahoeGroupinrecentyears,suchasthebacklogofinventory,poorliquidity,difficultcapitalturnover,fallingintodebtturmoilandsoon.ItishopedthatthroughthereflectiononthefinancialriskofTahoeGroup,thehotissuesofriskpreventionofrealestateenterprisesatthisstagecanbereflectedforreferencetootherenterprises.Keywords：therealestateenterprises；financialrisk；riskprevention1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景，人們的購(gòu)房需求也水漲船高，，經(jīng)濟(jì)發(fā)展因此房?jī)r(jià)不斷飆升，為了抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)的形成，購(gòu)、限貸等政策抑制房?jī)r(jià)過(guò)熱，提出穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的方針，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。由于忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要性而破產(chǎn)的公司比比皆是，因此對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)研究是很有必要的。很?chē)?yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此從泰禾集團(tuán)入手，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，可以使企業(yè)認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，更好的促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。1.1.2研究意義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和新冠疫情的影響使得新時(shí)代企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)1996年，于2010年成功上市，也是當(dāng)年我國(guó)唯一一家上市的房地產(chǎn)企業(yè)，泰禾集團(tuán)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究，可以了解其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素與成因，為其他房地產(chǎn)企業(yè)提供借鑒意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)學(xué)者李雪瓊認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的行業(yè)，而房地產(chǎn)企業(yè)的管理人員卻普遍缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)[1]。劉真真認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)的飛速發(fā)展使得房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)決策水平的要求更高，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理會(huì)計(jì)的工作方式缺乏創(chuàng)新，不能靈活應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。通過(guò)研究新時(shí)代房地產(chǎn)在籌資、投資、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)及資金回款中存在的財(cái)[2]。付若期提出高杠桿和高負(fù)債已經(jīng)成為房地產(chǎn)行業(yè)大部分企業(yè)的獲利手段，為了防止企業(yè)有過(guò)高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，“高周轉(zhuǎn)”已經(jīng)成為房地產(chǎn)企業(yè)提高資金使用效率和[3]。張雪英以魯北化工集團(tuán)作為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)在關(guān)聯(lián)交易過(guò)程中進(jìn)行的各項(xiàng)活動(dòng)都可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[4]。朱會(huì)芳認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的高低會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[5]。張玉缺通過(guò)研究房地產(chǎn)信托融資現(xiàn)狀及主要問(wèn)題，分析房地產(chǎn)信托貸款這種加杠操作給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合我國(guó)政策，提出房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)如何建設(shè)長(zhǎng)效融資機(jī)制，從而改善融資狀況，避免短期國(guó)家和貨幣政策對(duì)其的資金沖[7]。劉響按照“現(xiàn)狀描述-成因分析-政策建議”的思路展開(kāi)研究，針對(duì)泰[8]。崔敦飛，張文博結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~等具體數(shù)據(jù)對(duì)泰禾集團(tuán)的投資情況進(jìn)行了財(cái)務(wù)分析，認(rèn)為企業(yè)投資業(yè)務(wù)虧損的原因是未能及時(shí)感應(yīng)市場(chǎng)變化且投資決策不夠合理[9]。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外學(xué)者Simona-F強(qiáng)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)體系不完善帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要根據(jù)行業(yè)大環(huán)境下的各企業(yè)財(cái)務(wù)體系共有問(wèn)題[10]。Johnson指出當(dāng)下經(jīng)濟(jì)全球化、資本市場(chǎng)高速發(fā)展，企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素越來(lái)越多，多元化戰(zhàn)略、跨地域兼并、跨地域籌資等都會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[11]。Wachowic認(rèn)為企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[12]。1.3研究?jī)?nèi)容及方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本文總共分為六大部分，主要內(nèi)容如下：房地產(chǎn)行業(yè)目前的狀況，選擇泰禾集團(tuán)為研究對(duì)象的原因和重要性以及本文寫(xiě)作中所使用的研究方法。風(fēng)險(xiǎn)防范基本程序的概念更好的寫(xiě)作。集團(tuán)籌資、投資和營(yíng)運(yùn)三大方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因，從內(nèi)部管理和外部環(huán)境對(duì)泰禾集團(tuán)進(jìn)行分析。第六部分：結(jié)論，總結(jié)泰禾集團(tuán)遇到的相關(guān)問(wèn)題并據(jù)此提出建議。1.3.2研究方法本文將文獻(xiàn)分析法和指標(biāo)分析法相結(jié)合，對(duì)實(shí)際案例泰禾集團(tuán)進(jìn)行研究。、報(bào)刊、雜志等資料，收集房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的文獻(xiàn)資料進(jìn)行分析，了解其他學(xué)者看待有關(guān)該課題的角度和結(jié)論，更好的了解和完善自身論文。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)指標(biāo)數(shù)據(jù)論證觀(guān)點(diǎn)的一種分析方法。2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念和理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義一般有狹義和廣義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為企業(yè)因償還到期債務(wù)具有不確定是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)中各種無(wú)法預(yù)見(jiàn)的因素導(dǎo)致未來(lái)收益沒(méi)有達(dá)到預(yù)期甚至發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)[13]。根據(jù)定義可以看出對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同的人有不同也被稱(chēng)為傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但由于在實(shí)踐中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜化，不能簡(jiǎn)單將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等同本文選用廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念展開(kāi)研究。經(jīng)營(yíng)中占據(jù)著重要地位，也是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，企業(yè)管理者必須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范從而規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，否則將使企業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征全面性、兩面性和相關(guān)性六大特征[14]。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)每一個(gè)企，企業(yè)身邊圍繞著太多無(wú)法預(yù)料和控制的因素，企業(yè)不僅受到外部環(huán)境的影響，還會(huì)受到，長(zhǎng)此以往看待問(wèn)題，把握好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的特性，抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行發(fā)展。2.1.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為籌資、投資、經(jīng)營(yíng)三種。企業(yè)資金的使用效率是不確定的，會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。能會(huì)使收益受到損失甚至本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。響，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)失敗或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益而遭受損失的一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2相關(guān)理論基礎(chǔ)2.2.1全面風(fēng)險(xiǎn)管理頒布的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架》中提出了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的概念和一系列完整的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，認(rèn)為管理，一個(gè)好的企業(yè)離不開(kāi)管理人員的正確決策和所有員工的參現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范基本程序范的目標(biāo)，明確企業(yè)總體目標(biāo)，提出符合企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的目標(biāo)，然后就可以分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)力求以最低的成本實(shí)現(xiàn)最大的利益。3泰禾集團(tuán)概況3.1泰禾集團(tuán)基本情況1996年成立，2010年通過(guò)福建三農(nóng)集團(tuán)股份有限，現(xiàn)了多元化經(jīng)營(yíng)。計(jì)與中國(guó)傳統(tǒng)的院落文化結(jié)合起來(lái)，以前瞻性的戰(zhàn)略和高品質(zhì)的精品戰(zhàn)略，不斷擴(kuò)大房地產(chǎn)規(guī)模，聚焦一二線(xiàn)城起以“泰禾廣場(chǎng)”為核心品牌的商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了品牌輸出。泰泰禾集團(tuán)還在相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行投資，踐行求，在醫(yī)療方面，還建立起國(guó)際醫(yī)院、專(zhuān)科醫(yī)院、健康管理中心門(mén)診部、內(nèi)科診所的四級(jí)診療體系。3.2泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀2019年至2020年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選取近三年來(lái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況主要通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)體現(xiàn)，可以通過(guò)對(duì)泰禾集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益等方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。2019年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為17621012.05萬(wàn)元，2020年下降為16902007.82年又增長(zhǎng)為17166356.13萬(wàn)元，其中2019年的貨幣資金為1319590.76萬(wàn)元，2020年卻下降為292892.6377.80%，2021年甚至只有190883.82萬(wàn)元，與同年15727992.07萬(wàn)元的存貨相比，泰禾集團(tuán)的1%，可以看出該公司整體存貨周轉(zhuǎn)率低，囤積了大量存貨并且沒(méi)有得到有效的控制，貨幣資金的持續(xù)減少一定程度上反映了該公司運(yùn)營(yíng)中存在一定的問(wèn)題。2019的負(fù)債合計(jì)為19055471.15萬(wàn)元，2021年已經(jīng)增加到20432958.75萬(wàn)元，整體呈上升的趨勢(shì)，其中流動(dòng)負(fù)債在泰禾集團(tuán)總體負(fù)債中占比很高，2019年的流動(dòng)負(fù)債到2020年有所降低，2021年為20432958.75萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)了3.84%，償債壓力大，該公司的非流動(dòng)負(fù)債也在逐年增加。泰禾集團(tuán)2019-2021年資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬(wàn)元）年份（單位：年）201920202021貨幣資金1319590.79292892.63190883.82存貨14696477.4415175387.6215727992.07流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)17621012.0516902007.8217166356.13資產(chǎn)總計(jì)22430856.5021683258.6321912394.26流動(dòng)負(fù)債合計(jì)14643032.9813156025.4014471401.28非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4412438.176520585.185961557.47負(fù)債合計(jì)19055471.1519676610.5820432958.754泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與成因分析4.1泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別[15]?？梢詮幕I資、投資、營(yíng)運(yùn)三大方面進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。4.1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)，才能更全面的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。1.融資情況我們可以通過(guò)泰禾集團(tuán)年度報(bào)告的信息與數(shù)據(jù)反映出，泰禾集團(tuán)在擴(kuò)張階段主要采用比較傳統(tǒng)的融資渠道獲取資金，如銀行貸款、股票市場(chǎng)融資和發(fā)行公司債券融資，但由于受宏觀(guān)政策的影響，銀行管理日益嚴(yán)格限制較高，且近年來(lái)泰禾集團(tuán)為防止資金鏈斷裂，大量發(fā)行境內(nèi)和境外債券，深陷債券違約風(fēng)波，導(dǎo)致其再融資受限。2021年921.16億元，其中大部分為非銀行類(lèi)貸款，平均融資成本高達(dá)9.34%，到期未歸還借款金額為352.19億元，債務(wù)壓力大。2.債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法來(lái)分析企業(yè)面臨的債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)。本文主要使用短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)來(lái)分析泰禾集團(tuán)。1）短期償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)本息的能力，擁有適度的償債能力是企業(yè)安全的保障[16]。流動(dòng)比率可以衡量企業(yè)能否在短期債務(wù)到期前，將流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金償還負(fù)債，是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，一般為2：1。由下表2019年的流動(dòng)比率為1.22%，2020年上升到1.28%，2021年又降為1.19%，離2%的理想情況差距較大，可以看出該公司短期償債能力較差。由于房地產(chǎn)企業(yè)本身存貨價(jià)格高，無(wú)法立即變現(xiàn)，為更加準(zhǔn)確的進(jìn)行分析，使用現(xiàn)金比率衡量企業(yè)變現(xiàn)能力，泰禾集團(tuán)現(xiàn)金比率2019年為9.18%，2020年急劇下降為2.23%，2021年更是僅有1.81%，企業(yè)現(xiàn)金比率的下降反映了泰禾集團(tuán)現(xiàn)今的變現(xiàn)能力越來(lái)越差，已經(jīng)難以?xún)斶€高額負(fù)債。2）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)可以用資產(chǎn)負(fù)債率和利息支付倍數(shù)對(duì)泰禾集團(tuán)的債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。，且遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)行業(yè)平均值，體現(xiàn)出該公司長(zhǎng)期負(fù)債能力較弱，面臨較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。2021年泰禾集團(tuán)的利息支付倍數(shù)已經(jīng)降為負(fù)數(shù)，這體現(xiàn)出泰禾集團(tuán)沒(méi)有充足的付息能力，長(zhǎng)期償債能力差。3.權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表顯示，泰禾集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)三年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，如果持續(xù)虧損下去恐怕將面臨退市風(fēng)年末，該公司有1520903.47萬(wàn)元的利息尚未支付，并且需要償還509016.54萬(wàn)元的短期借款，除此之外還有一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2730115.60萬(wàn)元，企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)要償還高額負(fù)債，這對(duì)本就連年虧損的泰禾集團(tuán)無(wú)疑是雪上加霜.4.1.2投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以擴(kuò)大自身規(guī)模，投資是企業(yè)擴(kuò)張的需要，是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的[17]。資金流向主要包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，置的選擇和房屋的建造耗費(fèi)大量資金，同時(shí)泰禾集團(tuán)多元化的經(jīng)營(yíng)也使其不得不分出大量資金進(jìn)行其他領(lǐng)域的拓展。2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率年下降為9.07%，到了2021年僅有1.04%，這說(shuō)明泰禾集團(tuán)的營(yíng)銷(xiāo)策略產(chǎn)生了問(wèn)題，主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)2021的銷(xiāo)售凈利率為負(fù)數(shù)，體現(xiàn)企業(yè)銷(xiāo)售收入雖然增加，但凈利潤(rùn)未能得到相應(yīng)的增長(zhǎng)，盲目擴(kuò)大生存未必會(huì)給企業(yè)帶來(lái)正向收益。4.1.3營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別1.經(jīng)營(yíng)情況近年來(lái)，由于受?chē)?yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和宏觀(guān)政策的影響，泰禾集團(tuán)2020年的營(yíng)業(yè)總收入為36.15億元，與2019年的億元相比下降了84.72%，2021年雖有增加但整體形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)，本年度凈利潤(rùn)為-40.13億元，說(shuō)明企業(yè)資金流出現(xiàn)問(wèn)題，處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)效率低。泰禾集團(tuán)主要從事房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，資金需求量大占營(yíng)業(yè)成本比重，2019年至2021年企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)急劇下降，由316437.45萬(wàn)元降到5091.41萬(wàn)元，說(shuō)明企業(yè)盈利能力較弱。2.營(yíng)運(yùn)資金[18]。因此企業(yè)需要有一定數(shù)量的現(xiàn)金來(lái)維持企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)支，流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理，應(yīng)收賬款和存貨不能太多，否則會(huì)占用大量資金。這體現(xiàn)為企業(yè)使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率為指標(biāo)進(jìn)行衡2021年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較之去年有所增加，但整體效益不高，回收速度較慢。而該公司的存貨周轉(zhuǎn)率近三年來(lái)都非常低，說(shuō)明企業(yè)資金變現(xiàn)能力差，運(yùn)營(yíng)效率低。4.2泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析4.2.1外部原因1.行業(yè)環(huán)境疫情防控形勢(shì)加劇，消費(fèi)者購(gòu)房意愿持續(xù)低落。2.宏觀(guān)政策實(shí)施收緊的房地產(chǎn)、限貸政策，抑制了投資投機(jī)性需小的打擊。4.2.2內(nèi)部原因1.籌資方面禾集團(tuán)的信用違約風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致其再融資受限，無(wú)法彌補(bǔ)巨大的資金缺口，導(dǎo)致企業(yè)連年虧損。2.投資方面泰禾集團(tuán)作為老牌房地產(chǎn)企業(yè)，趕上了改革開(kāi)放之后住房制度改革，房地產(chǎn)發(fā)展的大好階段，由此泰禾集團(tuán)的多的風(fēng)險(xiǎn)。3.營(yíng)運(yùn)方面產(chǎn)產(chǎn)品的管理效率低，造成庫(kù)存積壓，變現(xiàn)能力差。5泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施5.1調(diào)控企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)采取一切辦法爭(zhēng)取所有可能的資金來(lái)源，嘗試選擇商業(yè)信用、融資租賃等更多的籌資渠道，進(jìn)行多元化投資。5.2科學(xué)合理地進(jìn)行投資和資金配置資金進(jìn)行合理配置與資產(chǎn)組合，將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散化5.3加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理值高難以快速變現(xiàn)，資金周轉(zhuǎn)緩慢，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考察存貨是否在當(dāng)前市場(chǎng)仍占有優(yōu)勢(shì)，如果不具有優(yōu)勢(shì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)變只能借新債還舊債。6結(jié)論管理等方式緩解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境以及每個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)不重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性也很有可能步泰禾集團(tuán)的后塵。參考文獻(xiàn)[1][D].碩士學(xué)位論文.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué),2021[2]劉真真.新時(shí)代房地產(chǎn)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)防范與控制[J].2021,32(18):70-72[3]付若期.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].財(cái)富生活,2020(22):15-16[4]