2024年汽車行業(yè)展望

2024年汽車行業(yè)展望2024-1安信國際研究部2024-1jimmywang@.hk請參閱本報告尾部免責聲明21.行業(yè)概況2.中國汽車出海之路3.公司推薦4.風險提示>23年中國乘用車銷量2606萬輛，同比增長10.6%。>總銷量創(chuàng)歷史新高，新能源產(chǎn)銷量連續(xù)九年位居全球第一，出口全球第一>預計24年乘用車行業(yè)增速3%-5%，主要增量來自于出口與新能源。資料來源：wind；安信國際整理3>23年下半年汽車銷量好于上半年>上半年經(jīng)濟增速與收入增速放緩，消費力弱，價格戰(zhàn)導致消費者觀望情緒嚴重4>自主品牌處于上升周期，從20年開始市占率持續(xù)提升。>此輪自主品牌崛起不再依靠政策，而是技術與產(chǎn)品的全面崛起。資料來源：wind；安信國際整理5>自2015年后，中國新能源汽車產(chǎn)銷量為全球第一>23年新能源乘用車銷量達到887萬輛，同比增長37%>預計24年銷量增速在1110萬輛，同比增長25%資料來源：wind；安信國際整理6>23年新能源汽車滲透率達34%>預計24年新能源汽車滲透率達到41%資料來源：wind；安信國際整理7>新能源與燃油車的競爭加劇，價格戰(zhàn)持續(xù)擴大>電池成本下降，新能源車型迭代快資料來源：wind；安信國際整理891.行業(yè)概況2.中國汽車出海之路3.公司推薦4.風險提示>23年中國乘用車出口銷量414萬輛，同比增長64%，新能源乘用車出口量為120萬輛，同比增長78%>預計2024年出口量為560萬輛，同比增長35%>23年汽車出口主要市場包括俄羅斯、墨西哥、比利時、澳大利亞、沙特、英國等國家>23年俄羅斯市場巨變，其它外資退出，因此中國對俄羅斯的出口大幅提升。需警惕相關風險。汽車出口國>新能源汽車出口主要是歐洲和亞洲兩大市場新能源汽車出口>出口最多的車企有：上汽自主、奇瑞、特斯拉、吉利汽車、長城汽車、比亞迪>出口增長動力：1.完整且成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，成本優(yōu)勢明顯。2.自主品牌崛起，新能源貢獻大，三電與智能化水平領先。>出口方式包括：整車出口、投資建廠、技術或股權(quán)合作等方式>越來越多企業(yè)選擇與自主品牌合作發(fā)展新能源汽車>歐盟反補貼調(diào)查、美國IRA法案增加中國汽車出口難度。>近兩年對俄羅斯出口大幅提升，政治風險，匯率風險。1.行業(yè)概況2.中國汽車出海之路3.公司推薦4.風險提示>新能源銷量持續(xù)提升，且出口形勢較好，已在俄羅斯、東南亞進行產(chǎn)能布局的車企：比亞迪（1211.HK）、長城汽車（2333.HK)>新產(chǎn)品，智能駕駛：理想汽車（2015.HK）、小鵬汽車（9868.HK）>零配件:耐世特（1316.HK）、力勁科技（558.HK）1.行業(yè)概況2.中國汽車出海之路3.公司推薦4.風險提示料或生產(chǎn)模式等領域的顛覆式創(chuàng)新將會對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈體系和成本結(jié)構(gòu)安信國際香港研究部此報告只提供給閣下作參考用途，并非作為或被視為出售或購買或認購證券的邀請或向任何特定人士作出邀請。此報告內(nèi)所提到的證券可能在某些地區(qū)不能出售。此此報告只提供給閣下作參考用途，并非作為或被視為出售或購買或認購證券的邀請或向任何特定人士作出邀請。此報告內(nèi)所提到的證券可能在某些地區(qū)不能出售。此報告所載的資料由安信國際證券(香港)有限公司（安信國際）編寫。此報告所載資料的來源皆被安信國際認為可靠。此報告所載的見解，分析，預測，推斷和期望都是以這些可靠數(shù)據(jù)為基礎，只是代表觀點的表達。安信國際，其母公司和/或附屬公司或任何個人不能擔保其準確性或完整性。此報告所載的資料、意見及推測反映安信國際于最初發(fā)此報告日期當日的判斷，可隨時更改而毋須另行通知。安信國際，其母公司或任何其附屬公司不會對因使用此報告內(nèi)之材料而引致任何人士的直接或間接或相關之損失負上任何責任。此報告內(nèi)所提到的任何投資都可能涉及相當大的風險，若干投資可能不易變賣，而且也可能不適合所有的投資者。此報告中所提到的投資價值或從中獲得的收入可能會受匯率影響而波動。過去的表現(xiàn)不能代表未來的業(yè)績。此報告沒有把任何投資者的投資目標，財務狀況或特殊需求考慮進去。投資者不應僅依靠此報告，而應按照自己的判斷作出投資決定。投資者依據(jù)此報告的建議而作出任何投資行動前，應咨詢專業(yè)安信國際及其高級職員、董事、員工，可能不時地，在相關的法律、規(guī)則或規(guī)定的許可下(1)持有或買賣此報告中所提到的公司的證券，(2盤買賣，(3)與此報告所提到的任何公司存在顧問，投資銀行，或其他金融服務業(yè)務關系，(4)又或可能已經(jīng)向此報告所提到的公司提供了大量的建議或投資服務。投資銀行或資產(chǎn)管理可能作出與此報告相反投資決定或持有與此報告不同或相反意見。此報告的意見亦可能與銷售人員、交易員或其他集團成員專業(yè)人員的意見不同或相反。安信國際，其母公司和/或附屬公司的一位或多位董事，高級職員和/或員工可能是此報告提到的證券發(fā)行人的董事或高級人員。（5）可能涉及此報告所提到的公此報告對于收件人來說是完全機密的文件。此報告的全部或任何部分均嚴禁以任何方式再分發(fā)予任何人士，尤其（但不限于）此報告及其任何副本均不可被帶往或傳送至日本、加拿大或美國，或直接或間接分發(fā)至美國或任何美國人士（根據(jù)1933年美國證券法S規(guī)則的解釋），安信國際也沒有任何意圖派發(fā)此報告給那些居住在法律或政策不允許派發(fā)或發(fā)布此報告的地方的人。收件人應注意安信國際可能會與本報告所提及的股票發(fā)行人進行業(yè)務往來或不時自行及／或代表其客戶持有該等股票的權(quán)益。因此，投資者應注意安信國際可能存在影響本報告客觀性的利益沖