公司經(jīng)營與財務分析

公司運營與財務分析一、公司根本素質分析二、公司財務分析證券投資公司分析它關系到投資的成敗，經(jīng)過公司分析，投資者可以挑選出有開展出路的、有較好生長性的、風險相對較小的公司〔黑馬〕上市公司分析需求分析人員知曉財務知識，而且要對金融學、管理學、法律等學科有較深化的認識。行業(yè)位置運營管理經(jīng)濟區(qū)位第一節(jié)公司根本素質分析公司生長主要產(chǎn)品行業(yè)位置分析能否是指點企業(yè)能否有競爭優(yōu)勢能否能影響價錢綜合排名怎樣盈利才干能否高于行業(yè)平均程度經(jīng)濟區(qū)位分析自然和根底條件產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟支持比較優(yōu)勢和特征礦產(chǎn)水資源能源交通通訊設備主業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策，能得到財政、稅收和信貸支持。區(qū)位內配套效力齊全，相關人才聚集，信息流和物流順暢主要產(chǎn)品分析市場占有率競爭才干產(chǎn)品分析品牌戰(zhàn)略本錢技術質量地域分布市場占有率發(fā)明市場、結合市場、穩(wěn)定市場運營管理管理人員的素質和才干管理風格和運營理念業(yè)務人員素質和創(chuàng)新才干從事管理任務的愿望專業(yè)技術才干品德質量涵養(yǎng)人際關系協(xié)調才干綜合才干穩(wěn)健型和創(chuàng)新型熟習業(yè)務忠實企業(yè)責任感強團隊精神運營管理優(yōu)秀的公司公司生長性1、公司運營戰(zhàn)略分析運營戰(zhàn)略是企業(yè)面對猛烈的變化與嚴峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長期生存和不斷開展而進展的總體性謀劃。2、規(guī)模變動特征及擴張潛力縱向比較加速開展穩(wěn)步擴張停滯不前橫向比較競爭位置市場份額規(guī)模的擴張是供應推進是需求拉動投資工程預測前景投資籌資才干公司根本素質公司行業(yè)區(qū)域競爭位置公司產(chǎn)品分析運營管理素質與才干盈利才干生長性分析現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭程度新入企業(yè)的要挾企業(yè)的談判位置目的——綜合排序、產(chǎn)品市場占有率決策層管理層執(zhí)行層——股權構造〔如“一股獨大〞、股權流動性…)、制度、素質產(chǎn)品：競爭力——本錢、技術、質量占有情況品牌戰(zhàn)略盈利預測〔銷售收入、消費本錢、管理費用、財務費用、利潤構造〕戰(zhàn)略擴張公司的根本素質——五力模型知識點：行業(yè)競爭構造中公司的競爭戰(zhàn)略定位本錢主導型。低本錢可以使本人在同樣的銷售價錢下獲得高于競爭對手的利潤率，并經(jīng)過降價競爭的方式將高本錢的對手擠出市場。差別營銷型。產(chǎn)品差別源自超凡的質量、創(chuàng)新的款式或是便利的效力，表現(xiàn)為品牌、外觀、卓著聲譽等。公司分析的根本思緒公司財務分析盈利才干獲現(xiàn)才干資產(chǎn)效率償債才干投資收益財務目的分析生長才干杜邦財務分析體系公司根本分析五力模型公司根本素質公司財務簡化分析第二部分

上市公司財務分析財務報表財務報表：財務報表分析的對象是財務報表。所謂財務報表，是會計人員按照法定的或普通公認的會計原那么，以及會計處置程序和方法，將公司一定期間的會計事項作一系統(tǒng)的匯總表示，用來反映企業(yè)實踐的財務情況和運營業(yè)績。公司對外提供的財務報表主要有：資產(chǎn)負債表〔balancesheet〕損益表〔incomestatement〕或利潤及利潤分配表〔income&retainedearningsstatement〕現(xiàn)金流量表〔statementofchangesincash〕或財務情況變動表〔statementofchangesinfinancialposition〕。財務報表資產(chǎn)負債表反映公司在某特定時日財務情況和資本構造的會計報表。損益表又稱收益表或利潤表，是綜合反映公司在某一段時期內發(fā)生的各項運營收支和盈虧實現(xiàn)情況的會計報表。利潤及利潤分配表在損益表的根底上再加上利潤分配的內容。現(xiàn)金流量表反映公司在本會計期內的運營活動、籌資活動、投資活動對現(xiàn)金流量影響的會計報表。財務情況變動表反映公司在某一特定期間內，自有資金等財務資源的來源、運用和增減變動情況的會計報表。財務報表的組成現(xiàn)金流量表

(StatementofCashFlow)反映了公司一定會計期間內現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息。運營活動的現(xiàn)金流

+投資活動的現(xiàn)金流

+籌資活動現(xiàn)金流=現(xiàn)金的變化量資產(chǎn)負債表(BalanceSheet)反映了公司在某一個時點上的靜態(tài)財務情況。資產(chǎn)=負債+股東權益損益表(IncomeStatement)記錄某一會計期間財務

成果的報表，反映了

運營活動如何呵斥股

東權益的添加或減少。凈利潤=收入–費用附表普通包括：資產(chǎn)減值預備明細表、股東權益表、應交增值稅明細表、分部報表〔業(yè)務分部和地域分部〕等。報表附注對報表主體的構成以及重要報表工程的明細闡明。審計報告資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流流量表股東權益表財務報表根底根本財務報表間的關系〔勾稽關系〕第三部分

——財務報表目的分析財務報表分析的目的與功能目的：為管理者提供公司財務現(xiàn)狀，以便找出問題、改善管理；為投資者提供公司運營情況、盈利才干等的根底數(shù)據(jù)，以便投資者進展投資決策〔分析報告〕；為債務人提供償債才干分析，以便債務人決議能否需求追加抵押和擔保、能否提早收回債務。功能：資產(chǎn)負債表——了解公司財務情況和運營現(xiàn)狀分析損益表——了解公司的盈利才干和運營效率現(xiàn)金流量表——了解公司支付才干和償債才干財務報表比率分析內容財務構造——資本構造償債才干——變現(xiàn)才干，分為短期、長期運營才干——活動力盈利才干——獲利才干生長才干——開展才干投資者選擇股票各有偏重〔例：兩個老總對貸款不同結論〕財務比率目的盈利才干財務構造償債才干運營才干效率存貨周轉率平均存貨周轉天數(shù)應收賬款周轉率平均應收賬款回收期應付賬款周轉率平均應付賬款歸還期營運資本周轉率固定資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率權益周轉率運營風險投資盈利才干銷售毛利率營業(yè)利潤率息稅前利潤率稅前利潤率凈利潤率邊沿奉獻率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率普通股權益收益率銷售現(xiàn)金比率總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率現(xiàn)金周轉周期流動比率速動比率現(xiàn)金比率運營性現(xiàn)金流比率防御區(qū)間資產(chǎn)負債率股東權益比率債務權益比率長期資產(chǎn)負債比率利息保證倍數(shù)固定財務費用保證倍數(shù)現(xiàn)金債務比率利息現(xiàn)金保證倍數(shù)固定財務費用現(xiàn)金保證倍數(shù)資本支出比率營業(yè)利潤變化率銷售收入變化率凈利潤變化率運營杠桿比率財務杠桿比率總杠桿比率普通股每股收益普通股每股現(xiàn)金流每股凈資產(chǎn)市盈率市凈率派息率股利保證倍數(shù)股利報酬率普通運營財務報表分析內容投資者股東關注財務構造股東權益比率：自有資本率，權益比率反映一切者資本在總資產(chǎn)中比重，衡量公司根本財務構造能否穩(wěn)定

資產(chǎn)負債比率：負債比率，舉債運營比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是經(jīng)過借債來籌集的債務人——關懷的是債務的收回股東——關懷財務杠桿，即公司舉債利潤率能否超越債務利息率運營者——關懷是公司能否可以籌措到資金，維持公司的正常開展財務構造股權比率反映公司的自有資本對債務的承當才干償債才干流動比率反映短期償債才干，普通以為流動比率為2較為適宜速動比率：酸性實驗比率反映快速變現(xiàn)才干，普通以為速動比率為1較為適宜利息保證倍數(shù)：已付利息倍數(shù)，利息支付倍數(shù)用以衡量公司償付借款利息的才干運營才干存貨周轉率與存貨周轉期是反映公司購入存貨、投入消費、銷售收回各環(huán)節(jié)管理情況的綜合性目的，衡量存貨的流動性。應收帳款周轉率與應收帳款周轉期反映應收帳款的周轉速度，用以衡量公司利用資金效率運營才干固定資產(chǎn)周轉率與固定資產(chǎn)周轉期反映固定資產(chǎn)的利用效率總資產(chǎn)周轉率與總資產(chǎn)周轉期反映總資產(chǎn)的利用效率主營業(yè)務收入增長率盈利才干銷售利潤率與銷售凈利率資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)主營業(yè)務利潤率股東權益保證才干每股收益EPS股息支付率每股凈資產(chǎn)市盈率PER公司財務目的分析延續(xù)下跌之后，滬深兩市今日終于迎來反彈，藍籌板塊兩張大盤，題材熱點全面回暖。截至收盤，上證綜指報2160.46點，上漲31.60點，漲幅為1.48%；深證成指上漲154.45點至8553.37點，漲幅為1.84%。創(chuàng)業(yè)板(行情

股吧

買賣點)指數(shù)上漲0.92%。滬深兩市分別成交952.34億元和976.86億元，量能較昨日小幅萎縮。行業(yè)板塊全線上漲，家用電器、公用事業(yè)(行情

專區(qū))、交運設備(行情

專區(qū))、交通運輸板塊漲幅居前，均在2%以上；餐飲旅游、電子、金融效力板塊漲幅相對較小。概念板塊也集體飄紅，濱海新區(qū)指數(shù)以6.43%的漲幅強勢領跑，高鐵、頁巖氣、網(wǎng)絡平安指數(shù)漲幅也超越3%。六連陰走勢過后，周三股指終于迎來了中陽線上漲。主力借助市場對改革的預期，集中出擊石油(行情

專區(qū))、電力(行情

專區(qū))等改革概念股，大有權重起舞之勢。不過，瘋狂的盤面背后，也正透顯露兩大特征，預示當前上漲僅是反彈性質、在指數(shù)震蕩中炒作改革題材的主力思緒未變！雖然今日的上漲是延續(xù)下跌后的修復性反彈，但就中長期來說，在改革信號繼續(xù)釋放的背景下，宏觀根本面是積極的，但市場卻對改革超預期自信心缺乏，導致選擇落袋為安，因此我們以為市場預期存在偏向。盤面凸顯的兩大特征正暴露主力的操盤意圖：首先，成交量是反彈行情的重要推進力，但今日滬指中陽線對應的成交量卻缺乏1000億。量能程度萎縮、主力集中擊打而非全面發(fā)動，預示反彈的空間和時間受限。其次，今日反彈的另一特點是，主要以近期的強勢股和抗跌的改革概念股帶動，而超跌板塊處于被動上漲位置，事件驅動的上漲，后續(xù)需求繼續(xù)的改革信號刺激，否那么極容易再墮入震蕩之中。這均是主力意圖的表達及反彈的憂慮要素。指標說明凈利潤增長率企業(yè)為了生存和競爭需要不斷的發(fā)展，通過對企業(yè)的成長分析我們可以預測企業(yè)未來的經(jīng)營狀況的趨勢。成長能力指標可用以觀察上市公司的持續(xù)增長潛力，市場份額的增長情況。主營收入增長率主營利潤增長率總資產(chǎn)增長率股東權益增長率(1)生長才干分析(2)盈利才干分析反映企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力。指標說明資產(chǎn)凈利率凈利潤/資產(chǎn)總額反映總資產(chǎn)的獲利能力，衡量企業(yè)平均1元的資產(chǎn)賺得的稅后凈利。凈資產(chǎn)收益率凈利潤/凈資產(chǎn)總額核心、綜合財務指標。反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。(3)償債才干分析－1企業(yè)有無償還債務的能力，是其能否健康生存和發(fā)展的關健。指標說明短期償債能力指標流動比率

流動資產(chǎn)/流動負債反映短期償債能力，表明企業(yè)業(yè)用流動資產(chǎn)支付短期債務的可能性。速動比率

（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負債與流動比率類似，但對于變現(xiàn)速度的要求更高，更能反映企業(yè)的短期償債能力。(3)償債才干分析－2指標說明長期償債能力指標資產(chǎn)負債率

負債總額/資產(chǎn)總額表現(xiàn)企業(yè)的負債融資使用程度。愈大，財務風險愈大。權益乘數(shù)

總資產(chǎn)/股東權益反映企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權人權益的保障程度。負債權益比

負債總額/股東權益表示債務資金占權益資金的比重；愈大，還本付息壓力愈大(4)獲現(xiàn)才干分析反映企業(yè)獲利能力的質量指標。公司現(xiàn)金流強勁，很大程度上表明主營業(yè)務收入回款力度較大，產(chǎn)品競爭性強，公司信用度高，經(jīng)營發(fā)展前景有潛力。指標說明主營收入現(xiàn)金含量(元)

銷售產(chǎn)品、提供勞務收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務收入該比值越大越好,表明企業(yè)的產(chǎn)品、勞務暢銷、市場占有率高。凈利潤現(xiàn)金含量（元）

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤該指標越大越好。表明銷售回款能力較強，成本費用低，財務壓力小。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量（元）在四類現(xiàn)金流中，只有經(jīng)營性現(xiàn)金流是最可靠的，也最能反映公司真實業(yè)績。(5)資產(chǎn)運營效率分析－1分析企業(yè)的資產(chǎn)運營效率，是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤的一種手段。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理效率不高，那么企業(yè)的高利潤狀態(tài)是難以持久的。指標說明存貨周轉率（倍）

銷貨成本/平均存貨表示企業(yè)在當前銷貨水平下存貨的“進出”次數(shù)；愈高，保有的存貨量愈少，但發(fā)生缺貨的機率較高。為存貨銷售速度的指標存貨周轉天數(shù)（天）

360/存貨周轉率衡量存貨留置在倉庫的平均時間(5)資產(chǎn)運營效率分析－2指標說明應收帳款周轉率（天）

銷售收入/平均應收賬款企業(yè)在當前銷貨水平下應收賬款“從產(chǎn)生到收現(xiàn)”的平均次數(shù)；為現(xiàn)金回收速度的指標。應收賬款周轉天數(shù)（天）

360/應收賬款周轉率為應收賬款的平均收現(xiàn)期間總資產(chǎn)周轉率

主營業(yè)務收入/資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉率高,說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的成果好,效率高固定資產(chǎn)周轉率＝銷售收入/固定資產(chǎn)

(6)投資收益分析－1公司股東持有公司股票的目的主要是為獲得投資回報，通過對股票投資者獲利能力的分析可通曉公司股票的股東回報情況。指標說明每股收益（元）

凈利潤/總股本反映股票的獲利水平。值越高，每一股份可分得利潤越多，股東投資效益越好。每股凈資產(chǎn)（元）

股東權益/總股本反映每股所代表的股東權益額。股息發(fā)放率（%）

每股股利/每股收益反映股東從每股的全部收益中分到手部分的多少。(6)投資收益分析－2指標說明市盈率PE(Price/Earning)

每股市價/每股收益衡量股東投資價值的重要指標。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。投資回收期市凈率PB(Price/Book)每股股價/每股凈資產(chǎn)在股票市場當中,將每股凈資產(chǎn)的交易價格放大了多少倍財務情況的綜合評價財務比率分析的作用能協(xié)助投資者了解公司目前財務情況，對判別公司面臨的風險、有沒有倒閉的能夠較為準確。這些比率只能反映公司運營管理的某一方面。財務情況的綜合評價方法杜邦財務分析體系信譽才干指數(shù)第四部分

要素分析法——杜邦財務分析一、杜邦財務分析體系目的綜合評價公司盈利才干和股東權益報答程度根本原理將權益資本收益率分解為多項財務比率乘積，為公司管理曾提供一條提高公司資產(chǎn)管理效率和最大化股東投資報答的道路圖杜邦分析體系〔ExtendedDuPontSystem〕案例：華夏銀行杜邦分析財務比率分析案例可比企業(yè)（同行…）上市公司A上市公司B上市公司C上市公司D上一年下一年下一年下一年下一年凈資產(chǎn)收益率（%）0.691.361.431.531.21主營業(yè)務利潤率（%）11.9414.6911.9213.6115.14總資產(chǎn)周轉率（次）0.650.70.921.421.16財務杠桿率（倍）1.391.444.351.722.34凈利潤/主營利潤0.0780.0950.0290.0460.029第五部分

公司財務情況綜合分析與業(yè)績評價財務情況綜合分析1、沃爾評分法〔7項目的與規(guī)范比率評分〕——例子見下頁——流動比率、凈資產(chǎn)/負債、資產(chǎn)/固定資產(chǎn)、營業(yè)本錢/存貨、營業(yè)收入/應收賬款、營業(yè)收入/固定資產(chǎn)、營業(yè)收入/凈資產(chǎn)2、綜合評價法〔盈利：償債：生長=5：3：2〕——建議：畢業(yè)論文設計標題沃爾評分法——信譽才干指數(shù)評價財務比率比重1標準比率2實際比率3相對比率4=3/2評分1*4流動比率2522.331.1729.25資本/負債251.50.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.53.331.3319.95銷售成本/存貨108121.515銷售額/應收帳款106101.717銷售額/固定資產(chǎn)1042.660.676.7銷售額/自有資本531.630.542.7合計100105.35業(yè)績評價新目的EVA〔經(jīng)濟利潤〕——衡量減除資本占用費用后企業(yè)運營產(chǎn)生的利潤〔反映企業(yè)運營效率和資本運用效率〕EVA與傳統(tǒng)會計方法——僅思索利息費用，忽略了股權資本的本錢實際作業(yè)對主要行業(yè)做上市公司財務數(shù)據(jù)比較分析要求：1、比較金融行業(yè)中銀行與證券業(yè)主要財務目的2、理順銀行與證券業(yè)龍頭企業(yè)主要財務目的關系3、分析銀行與證券業(yè)龍頭企業(yè)盈利特點第六部分

財務分析中應留意的問題需留意比率分析時需求留意的問題：孤立的對待財務比率是毫無意義的。只需經(jīng)過比較分析〔與行業(yè)、其它公司或公司本人的歷史數(shù)據(jù)〕才干看到比率所蘊含的意義。不同公司間能否具有可比性？運用不同的會計處置方法，會導致兩家一樣的公司表現(xiàn)出完全不同的財務數(shù)據(jù)和比率。必需調查公司主要工程的會計處置方法，并在比較時對主要差別進展調整，這樣才干得到有效的比較結果。在對不同國家的公司進展比較時尤其需求留意這一點。公司內部的同質性？許多公司都包含幾個在不同行業(yè)運營的部門，此時普通很難獲得能與公司整體數(shù)據(jù)進展比較的行業(yè)比率。4.分析結果的一致性？在對公司進展分析時，我們不能僅僅依賴某一個或某一方面的比率，而是需求系統(tǒng)地綜合地思索各方面的比率，從而得出一個完好一致的結果。例如，一家公司能夠有短期流動性問題，但它的盈利才干非常好，這意味著隨著時間的流逝它的流動性問題會逐漸緩解。5.財務比率是建立在公司所公布的報表數(shù)據(jù)的根底上的。數(shù)據(jù)的真實性、完好性直接決議了比率的有效性。6.財務比率只能幫我們發(fā)現(xiàn)問題，但不能回答以下問題。第七部分

公司艱苦事項分析公司分析報告公司概略公司背景，公司根本情況，主要產(chǎn)品等行業(yè)背景當前行業(yè)環(huán)境，未來行業(yè)開展，產(chǎn)品未來需求預測公司所處位置分析產(chǎn)品規(guī)模，市場份額，中心競爭優(yōu)勢等艱苦事項資產(chǎn)重組；公司關聯(lián)買賣；在建工程；投資工程；資本運作；資產(chǎn)重組1、資產(chǎn)重組的方式購買資產(chǎn)；收買公司；收買股份；合并或聯(lián)營組建子公司；公司合并；股權置換；股權-資產(chǎn)置換；資產(chǎn)置換；資產(chǎn)出賣或剝離；；公司分立；資產(chǎn)負債剝離；股權無償劃撥；股權協(xié)議轉讓；公司股權托管或公司托管；表決權信托與委托；股份回購；交叉控股實驗提問：請找出以上重組方式對股價影響最大的前五件，并闡明緣由〔建議尋覓一個案例引見其來龍去脈并對比事件發(fā)生前后股價變化〕2、資產(chǎn)重組的評價方法市場價值法；重置本錢法；收益現(xiàn)值法關聯(lián)買賣關聯(lián)買賣是關聯(lián)方〔上市公司與控股股東及其子公司〕之間發(fā)生轉移資源或義務的事項。在原資料采購、產(chǎn)品銷售、物業(yè)管理等環(huán)節(jié)都會發(fā)生，相當多的關聯(lián)買賣是不可防止的。不同性質的關聯(lián)買賣對公司運營業(yè)績構成不同的影響。有正向的影響，也有負面的影響。為維護中小投資者的利益，必需強化對關聯(lián)買賣的監(jiān)管，重點是對現(xiàn)有關聯(lián)買賣采用客觀公正的定價，盡能夠降低關聯(lián)買賣的比例等。影響上市公司正常運作的艱苦風險：“三分開〞“三分開〞是指上市公司與控股股東之間在人員、資產(chǎn)、財務方面相互獨立。詳細要看：公司指點體制能否健全，公司人勞動人事及工資管理能否完全獨立，高級管理人員和財務人員能否在控股股東單位雙重擔職或在外兼職。公司在銀行能否開設了獨立的賬戶，能否獨立依法納稅，能否為大股東借貸作擔保，能否有獨立、健全的財務核算系統(tǒng)和財務管理制度。公司能否有獨立的資產(chǎn)和獨立的產(chǎn)供銷系統(tǒng)，能否存在一樣產(chǎn)品消費運營的同業(yè)競爭情況等。影響上市公司正常運作的其他艱苦風險能否有艱苦訴訟、仲裁事項。公司及其董事和高級管理人員有無受監(jiān)管部門處分的情況。公司的控股股東能否發(fā)生變卦，公司主要指點人員能否發(fā)生了變動。公司能否發(fā)生收買及出賣資產(chǎn)、合并吸收等事項。能否存在托管、承包、租賃其他公司資產(chǎn)的情形，或者其他公司托管、承包、租賃本公司資產(chǎn)的情形。公司所處行業(yè)的外部環(huán)境能否發(fā)生了艱苦變化。第八部分

會計數(shù)據(jù)分析適用1、看“每股收益〞，算出這只股票的市盈率每股收益=凈利潤÷總股本市盈率=股票價錢÷每股收益判別市盈率高低時還該當把流通盤的大小思索進去市盈率低的股票，流通盤往往很大，也就是說，流通市值〔股票價錢*流通盤〕并不小，反之；2、看“每股公積金〞，看股票分紅派息送轉才干每股公積金=累計的盈余公積金÷總股本每股公積金越多不僅闡明該公司盈利才干較強，也闡明公司具有轉增股本的才干，普通說來，假設某公司每公積金達1元以上，該公司就具有10轉增10的才干。請看不斷地用公積金轉增股本的上市公司往往遭到投資者的廣泛歡迎，這樣的股票被市場視為“高生長〞，長期投資于這類上市公司，可以經(jīng)過該公司股票不斷的“除權—填權—除權—填權〞獲得翻倍、數(shù)倍、甚至數(shù)十倍的收益。如德隆系的三駕馬車案例有的上市公司那么喜歡以現(xiàn)金方式來報答投資者如000541佛山照明近十五年分紅最多號稱“現(xiàn)金奶牛〞；600497馳宏鋅鍺，近三年分紅最多再看看600609金杯汽車3、看“每股凈資產(chǎn)值〞，看這只股票〔基金〕有無投資價值每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)投資基金每單位凈資產(chǎn)值計算方法同上。留意從實際上講，每股凈資產(chǎn)越多，闡明該股票投資價值越高，這也是衡量該股票能否是“藍籌股〞的規(guī)范之一。凈資產(chǎn)低了有重組的要求。股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)寶華實業(yè)7.65四川長虹5.97神馬實業(yè)6.55江蘇陽光5.81深康佳6.35宇通客車5.63唐鋼股份6.12合肥百貨5.58上菱電器6.00山東巨力5.58股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)股票簡稱某年的每股凈資產(chǎn)*ST宏盛-21.24*ST寶碩-5.88ST鞍一工-6.55*ST東盛-3.944、看“凈資產(chǎn)收益率〞，看上市公司再融資、高生長才干凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率是配股的重要條件之一：最近3個會計年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上；其中任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6%。5、看“每股現(xiàn)金流量〞，看上市公司運營活動能否良性運轉每股現(xiàn)金流量=運營活動產(chǎn)生的金流量÷總股本運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金=運營現(xiàn)金流入-運營現(xiàn)金流出運用：如每股現(xiàn)金流量低于每股收益，哪怕收益增長再快，企業(yè)進展高速股本擴張時，就會由于缺乏相匹配的現(xiàn)金流量支持，而面臨相當大的開展風險。某年年部分上市