非會計專業(yè)會計學第十一章

本章簡要引見財務報告的內容構成，然后重點論述財務分析中的比率分析法、趨勢分析法及綜合分析法。以便讀者利用財務報告所提供的信息進展財務分析和作出有關決策。第十一章財務報告的評價與分析本章導讀第一節(jié)財務情況一、財務情況的定義和構成財務情況是指以貨幣方式表示的企業(yè)某一特定時點的資源分布情況和權益構成情況.資源分布表現為各項資產，是企業(yè)今后從事運營活動可以有效利用的各種財富；權益構成那么指債務人和一切者各自對企業(yè)資產的要求權，是明確資產一切權歸屬的最有力證據。經過了解財務情況可以掌握以下三個方面的信息：1．企業(yè)資源的分布情況調查企業(yè)資源分布的財務情況時，要同時從總量和構造兩個方面進展。企業(yè)資源的總量反映企業(yè)未來運營的財富實力。企業(yè)資源構造反映了資源分布的合理程度。2.債務負擔情況債務是企業(yè)對外承當的經濟責任，需求在規(guī)定的時間還本付息并導致相應的資金外流，減弱企業(yè)的經濟實力。企業(yè)負債中短期流動負債的比重，將直接影響企業(yè)的財務穩(wěn)定性。3．權益構成情況經過分析負債與一切者權益的相對比例，判別企業(yè)財務風險的大小。由于負債需求到期還本付息，而一切者權益的資金可以永久性地為企業(yè)所利用，所以當企業(yè)財務方面出現資金緊張局面時，負債比例越大，不能如期還本付息的能夠性就越大，財務風險就越高。二、財務情況變動的緣由及其影響1．財務情況變動的緣由根據業(yè)務活動的不同性質，可將財務情況變動的緣由區(qū)分為以下三個方面：3〕籌資活動的變化，籌資活動分為籌集資金和歸還資金兩方面；1〕運營活動的變化，包括運營收入的獲得和運營費用的發(fā)生；2〕投資活動的變化，投資活動分為添加投資和收回投資兩個方面；2．財務情況變動的影響財務情況的變動從以下四個方面變動對企業(yè)運營產生影響：〔1〕對利潤的影響。有些活動會改動企業(yè)的財務情況，但不會影響利潤程度；有些企業(yè)活動那么不僅改動財務情況，而且還對利潤構成影響?！?〕對現金的影響。財務情況的改動直接導致貨幣資金的收支和存量變化，從而直接影響企業(yè)的清償才干?！?〕對資產總量及其構造的影響。財務情況變動能夠會影響到各種資產之間比例和平衡關系。〔4〕對資本構造的影響。涉及負債和一切者權益各工程變動的業(yè)務，能夠會改動二者的比例構造。第二節(jié)財務報表的質量評價一、會計信息的質量要求1．真實性原那么2．相關性原那么3．可比性原那么4．一致性原那么5．及時性原那么6．明晰性原那么7．重要性原那么8.本質重于方式二、財務報表審計企業(yè)報表中提供的信息能否完全真實和有效，能否符合會計準那么和制度的規(guī)定，普通的會計報表運用者沒有足夠的才干和時間去逐項查驗和證明。這報表是不是騙我沒商量？社會審計就是為了監(jiān)視會計信息能否符合有關規(guī)那么而開展的任務。這項任務的主要內容之一是為即將走向社會的會計信息進展驗收和簽證。經過注冊會計師對財務報表的審計，可以證明企業(yè)財務情況的真實性，證明財務收支的合法性，證明企業(yè)損益實現與分配的正確性。因此，只需經過注冊會計師審計過的財務報告，其可靠性和相關性才是值得信任的。第三節(jié)財務報告分析概述財務報告分析就是要利用財務報告所提供的信息，對企業(yè)過去的財務情況和運營成果作出合理評價，并為企業(yè)未來前景作出預測，以便為有關決策者提供決策根據。一、財務報告分析的作用1.有利于企業(yè)的一切者作出正確的投資決策。2.有助于債務人作出能否貸出資金的決策。3.為企業(yè)內部管理人員改善內部管理提供決策根據。財務報告分析主要具有以下作用：二、財務報告分析的主要內容1.償債才干分析——歸還到期債務的才干。假設償債才干低下，將直接影響企業(yè)運營周轉和盈利才干。2.營運才干分析——運用資金的效率，或資金周轉速度。營運才干的提高意味著在不添加資金投入的條件下，企業(yè)可以發(fā)明出更多的利潤，資產的流動性更強，進而企業(yè)的償債才干和獲利才干都會有所改善。3.獲利才干分析——堅持足夠的償債才干和較強的營運才干的目的在于維護和不斷提高企業(yè)的盈利才干。三、財務報告分析的主要方法1.比率分析法，利用同一時期財務報表中兩項相關數值之比來提示企業(yè)的財務情況或運營成果的分析方法。2.比較分析法，經過有關財務目的的對比分析來提示企業(yè)財務情況和運營成果的分析方法。3．趨勢分析法，利用延續(xù)數期的財務報告資料，對企業(yè)財務情況的變動趨勢作出判別的分析方法。4.綜合分析法，從總體上評價企業(yè)的財務情況的分析方法。第四節(jié)比率分析一、償債才干分析

進展償債才干分析所需求的資料主要是資產負債表?！惨弧扯唐趦攤鸥煞治?.流動比率＝流動資產/流動負債流動負債流動比率用于衡量依托流動資產轉化為現金用于歸還短期債務的才干，表示每1元的流動負債有多少元流動資產作為償付保證。該比率越高闡明企業(yè)的短期償債才干越強。流動資產2.速動比率分析速動比率＝速動資產/流動負債==〔流動資產—存貨〕/流動負債流動負債速動資產存貨存貨存貨存貨存貨存貨速動比率用于衡量在更短的期現內運用變現才干較強的速動資產轉換為現金用于歸還短期債務的才干。存貨〔二〕長期償債才干分析

1.資產負債率

＝負債總額/資產總額該比率反映企業(yè)的資產總額中有多少是經過舉債而得到的。負債總額資產總額大比小好？還是小比大好？該比率越低闡明企業(yè)的債務負擔越輕，因此其長期償債才干越強，從而對債務人越有利。這個比率越小，債務人承當的風險越小。從投資者的立場看，只需全部資金投資報酬率高于企業(yè)長期負債的利息率，投資者權益資金報酬率就越高。在理財學中，這一景象稱之為“財務杠桿作用〞。這個比率越高，投資人獲得的超額收益越多。2.一切者權益比率一切者權益比率=一切者權益總額/資產總額資產總額一切者權益總額一切者權益比率反映企業(yè)全部資產中有多大比重是屬于一切者的。由于這個比率與資產負債率是此消彼長的關系，所以，一切者權益比率越小，資產負債率就越大，一切者權益為債務風險提供的緩沖也越小。這個數的倒數被稱為權益系數。負債總額3.利息保證倍數

利息保證倍數＝〔利潤總額＋利息費用〕/利息費用＝利潤總額/利息費用+1該比率反映企業(yè)用運營收益支付債務利息才干。由于企業(yè)舉借長期債務，首先需求歸還的是利息，因此企業(yè)支付利息才干高低是長期償債才干的重要方面。利潤總額+利息費用這個比例高好還是低好？利息費用二、營運才干分析1.應收賬款周轉率

＝年〔賒銷收〕入凈額/應收賬款平均余額

應收賬款平均余額＝〔年初應收賬款＋年末應收賬款〕/2應收賬款周轉率用于反映企業(yè)在應收賬款上占用資金的年周轉次數。存貨應收帳款貨幣資金平均收賬期＝360/應收賬款周轉率平均收賬期表示收回應收賬款平均所需求的天數，此天數越多，闡明應收賬款周轉速度越慢。這個目的應該在同行業(yè)之間比較。2.存貨周轉率＝年銷售本錢/平均存貨

平均存貨＝〔年初存貨＋年末存貨〕／2

存貨周轉天數＝360/存貨周轉率存貨周轉天數表示存貨每周轉一次平均所需求的天數，此天數越多，闡明存貨周轉速度越慢。存貨周轉率闡明企業(yè)一定時期內企業(yè)存貨的周轉次數。可用于分析企業(yè)存貨變現速度和管理效率。該比率越高闡明企業(yè)存貨資金周轉越快，短期償債才干也越強。過低的存貨周轉率通常闡明存在存貨積壓問題。3.流動資產周轉率＝銷售收入/平均流動資產

平均流動資產＝〔期初流動資產＋期末流動資產〕／2該比率闡明企業(yè)流動資產從貨幣資金開場，經過供產銷各階段后又重新轉化為貨幣資金的速度。該比率數值越大闡明企業(yè)流動資產的周轉速度越快，占用流動資金越少，從而企業(yè)的獲利才干越強。4.固定資產周轉率

固定資產周轉率＝銷售收入/年初年末固定資產平均凈值該比率越高，闡明企業(yè)固定資產的利用效率越高，管理當局對固定資產管理越有效。5.總資產周轉率

總資產周轉率＝銷售收入/平均資產總額該比率用于反映企業(yè)全部資產利用率高低。該比率高闡明企業(yè)全部資產的周轉速度快，使企業(yè)的獲利才干比較強。假設該比率過低，資產周轉速度慢，從而減弱了企業(yè)的獲利才干。三、獲利才干分析1.總資產報酬率＝凈利潤/資產總額資產總額應該按時間加權平均計算該比率用于提示企業(yè)利用全部資產獲取利潤的效率高低，該比率越高闡明企業(yè)管理者越能有效利用企業(yè)的各項資產發(fā)明利潤。該目的具有較強的可比性，不僅能用于企業(yè)本身不同時期的比較，同時也能在同一時期與本行業(yè)程度進展比較，從中發(fā)現企業(yè)管理所存在的問題，進而采取相應對策。2.銷售利潤率＝凈利潤/銷售收入銷售利潤率表示凈利潤在銷售收入中所占的比重，該比率也可以解釋為企業(yè)每1元〔或每百元〕銷售收入可實現的凈利潤額。怎樣搞的，銷售利潤率就這么一點點？！銷售利潤率高的企業(yè)不一定具有較高的總資產報酬率。由于總資產報酬率可以分解為銷售利潤率與總資產周轉率之積，即：

總資產報酬率＝〔凈利潤/銷售收入〕×〔銷售收入/資產總額〕＝銷售利潤率×總資產周轉率3.一切者權益報酬率＝凈利潤/一切者權益一切者權益應該按照投入時間加權平均計算。實收資本資本公積盈余公積未分配利潤年末投入的所有者權益該比率闡明投資者投資的盈利程度。該比率越高闡明投資者的投資報酬率越高，闡明管理當局為企業(yè)一切者牟取了較大利益。4.本錢費用利潤率＝利潤總額/本錢費用總額 財務費用營業(yè)費用管理費用銷售稅金其它業(yè)務支出銷售本錢利潤總額銷售收入利潤總額營業(yè)利潤該比率表示企業(yè)投入產出率，越高闡明企業(yè)獲取一定稅前利潤所付出的代價越小。此比率可用于反映企業(yè)本錢費用的管理效果。減去該目的值越高闡明普通股的盈利才干越強。公司沒有盈利一定不可以分配，但是并不意味著有了盈利就一定分配，更不意味一定多分配。公司能否分配以及如何分配要決議于公司的股利政策。5.每股利潤＝凈利潤/發(fā)行在外普通股股數6.市盈率＝普通股每股市價/普通股每股利潤市盈率可以解釋為市場投資者對每1元利潤所情愿支付的價錢。市盈率較低通常闡明市場投資者對該公司的前景預期不佳，市盈率較高闡明市場投資者對該公司有著較好的預期。通常市盈率過高、過低都預示著較高的投資風險。請看秦川開展的有關比例(P.387)一、報表趨勢分析

報表趨勢分析是指經過對延續(xù)數期財務報表各工程數據變動情況的系統(tǒng)分析來判別企業(yè)財務情況的開展趨勢。第五節(jié)趨勢分析1.絕對數分析方式，將延續(xù)幾期的會計報表對比陳列，以闡明一樣工程在不同期間變化金額和方向的分析方法。舉例闡明〔請見下頁〕項目199619971998一、產品銷售收入減：產品銷售成本產品銷售費用產品銷售費用及附加二、產品銷售利潤加：其他業(yè)務利潤減：管理費用財務費用三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤873952291351803195933093842595384361230039912012119857056189294444660429405367291528842483315953238226501320634247486283966847267614900177698622284557772.相對數分析方式。以絕對趨勢分析為根底，構造百分比財務報表，據此分析企業(yè)財務情況和運營成果的變動幅度和開展趨勢。百分比財務報表的構造方法如下∶對于資產負債表，將表中各欄目的數值分別表示為資產總額百分比；而對于損益表，將表中的各欄目數值分別表示為銷售收入的百分比。這種分析方式比絕對數分析更能提示企業(yè)財務情況的未來趨勢。舉例闡明：〔見下頁〕資產1996.12.311997.12.311998.12.31流動資產貨幣資金短期投資應收帳款存貨流動資產合計1.1026.525.4530.92.024.022.849.71.91.822.825.051.5固定資產固定資產原價減：累計折舊固定資產凈值無形資產50.15.744.42.656.38.447.92.457.410.846.61.9資產總計100100100甲企業(yè)百分比資產負債〔部分〕二、比率趨勢分析比率趨勢分析就是經過對企業(yè)延續(xù)數年的有關比率進展對比分析來發(fā)現企業(yè)財務情況開展趨勢的分析方法。在進展比率趨勢分析時，應該確定分析的參照系?？梢耘c行業(yè)平均程度比，與歷史最好程度比，與世界先進程度比。舉例闡明：〔P.393，該表同時也列出了各比率的行業(yè)平均程度?！骋弧⒍虐罘治龇?/p>

杜邦分析法的中心思想是利用幾個具有較高綜合性的財務比率之間的內在聯絡來綜合評價企業(yè)的財務情況。經過對有關財務目的的層層分解，從中找出企業(yè)存在的問題，進而為決策者提供決策根據。第六節(jié)綜合分析權益報酬率＝凈利潤/一切者權益＝〔凈利潤/資產總額〕×〔資產總額/一切者權益〕＝銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數杜邦分析法的中心目的銷售利潤率、總資產周轉率及權益乘數還可進一步用資產負債表及損益表的有關工程加以分解，闡明不同工程對權益報酬率的影響方向和程度。損益表資產負債表凈利潤5777銷售收入22650//總資產25120銷售利潤率25.51%總資產周轉率0.90資產報酬率22.96%/一切者權益17338××權益乘數1.45權益報酬率33.29%杜邦分析法的特征和運用1.權益報酬率是杜邦分析法的中心目的。它能集中表達企業(yè)投資者的利益。將企業(yè)權益報酬率目的與行業(yè)程度或本企業(yè)歷史程度進展對比，假設發(fā)現該目的低于行業(yè)平均程度，那么可進一步分析緣由。2.總資產報酬率較高，但是權益乘數過低。這闡明企業(yè)可以充分利用各項資產來發(fā)明效益，闡明企業(yè)有較強的獲利才干，但沒能充分發(fā)揚財務杠