會計1011 十七組外匯交易

外匯買賣主講：蘆宇航

期貨買賣定義：是指在期貨買賣所內(nèi)集中買賣某種期貨合約的買賣活動。期貨買賣是相對于現(xiàn)貨買賣而言的，是從遠期買賣開展而來的。在期貨買賣中買賣雙方支付一定數(shù)量的期貨保證金，經(jīng)過買賣所買進或者賣出合約，以及在合約到期前經(jīng)過對沖或者實物交割來完成買賣的過程。期貨買賣是在本質(zhì)上虛擬的貨物買賣，由于定立的合同是以未來某特定時間的標的物買賣為內(nèi)容的，也就是期貨買賣當時并沒有完成貨物一切權(quán)的轉(zhuǎn)移，只是對未來貨物一切權(quán)的轉(zhuǎn)移進展了商定。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院外匯期貨買賣外匯買賣的定義是指：買賣雙方成交后，按規(guī)定到合同到期日，按商定的匯率進展交割的外匯交割方式，買賣雙方在期貨買賣所公開喊價方式成交后，承諾在未來某一特定日期，以當前所商定的價錢支付某種特定規(guī)范數(shù)量的外幣。也即：買賣雙方以商定的時間、價錢和交割日期簽署的一種合約。會計定義：期貨外匯買賣，是指在商定的日期，按照曾經(jīng)確定的匯率，用一種貨幣買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。

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外匯期貨買賣與遠期買賣的比較外匯期貨交易遠期期貨交易交易者資格限制保證金，無限制限制大，要求高交易保證金雙方均需交納日清日結(jié)，當日退、補盈虧要到合約到期日才能結(jié)清通常不需要交易方式交易所公開喊價場外交易、電話傳真買賣方或為對手交易幣種通常為本國貨幣無限制現(xiàn)貨結(jié)算與差額結(jié)算不實施現(xiàn)貨交割差額部分予以現(xiàn)貨交割交割日全額現(xiàn)貨交割流動性、公開公平性與信用風險（違約性）流動性強公開公平風險相對較小遠低于外匯期貨交易、不公開面臨對方違約南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院

外匯期貨買賣的主要特點杠桿比率〔外匯保證金買賣〕外匯保證金買賣，是指客戶只需一筆現(xiàn)金存款或者初始保證金〔用以維持客戶所建立的每筆買賣，通常為1%，不超越10%〕，便可控制一個比保證金大許多倍的頭寸，客戶便可以全天候的對一切可買賣的貨幣進展買賣，并能以極其優(yōu)惠的點差在一切主要貨幣之間進展交叉匯率買賣。外匯保證金買賣是一種利用“杠桿效應(yīng)〞而進展的外匯投資。根本上，他以按金方式買入〔或者賣出〕一種外幣，并預期該外幣會相對于另一種外幣轉(zhuǎn)強〔或轉(zhuǎn)弱〕，最終盈虧將視他就指定的外集合約開倉或者及平倉時的差價而定。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院外匯買賣情況表假設(shè)在一美元兌換135.00日元時買入日元實盤買賣保證金形式購入12500000日元需要US92592.59US1000.00若美元兌換日元美元匯率下降10點可以盈利US7407.41US7407.41盈利率8%740.7%若日元下跌1點虧損US680.83US680.83虧損率7.34%68%南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院

實盤買賣與保證金區(qū)別：一樣點：盈利和虧損的金額不同點：投入資金、盈虧率因此，外匯保證金買賣投資小、風險大、門檻低適宜群眾投資，更適宜風險偏好投資者。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院買賣方式靈敏做多期貨合約、做空期貨合約，無論哪種，均有能夠獲利。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院外匯期權(quán)買賣期權(quán)代表的是一種能選擇權(quán)益，而這種權(quán)益可以進展買賣，期權(quán)的買方獲得這項權(quán)益，賣方承當對應(yīng)的義務(wù)。外匯期權(quán)定義：外匯期權(quán)也稱貨幣期權(quán)，指合約購買方在向出賣方支付一定的期權(quán)費后，所獲得的在未來一定時間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。外匯期權(quán)的買方，通常根據(jù)市場情況來決議能否執(zhí)行這項權(quán)益。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院

個人外匯期權(quán)產(chǎn)品期權(quán)寶。該產(chǎn)品是中國銀行外匯期權(quán)產(chǎn)品。是指客戶根據(jù)本人對外匯匯率未來變動向的判別，向銀行支付一定的期權(quán)費以買入相對應(yīng)的面值、期限和執(zhí)行價錢的期權(quán)〔看漲或者看跌期權(quán)〕，期權(quán)到期時假設(shè)匯率變動對客戶有利，那么客戶經(jīng)過執(zhí)行期權(quán)可獲得較高收益，假設(shè)匯率變動對客戶不利，那么客戶可以選者不執(zhí)行期權(quán)，不過要損失期權(quán)費。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院例如：買入期權(quán)5萬美元，當時期權(quán)費率1%，兩個星期2011-12-1期權(quán)匯率1%買入：500美元（50000*1%=500，賺取期權(quán)費）2011-12-7期權(quán)匯率1.5%所得：250美元（50000*1.5%-500=750

賺取期權(quán)費）2011-12-15美元兌日元1：120所得：2083.33美元，回報率317%（50000*（120-115）=25萬250000/120=2083.33美元）2011-12-15美元兌日元1；100所得：-500美元（不選擇交易，損失期權(quán)費）南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院兩得寶也稱賣出期權(quán)，是指客戶在外匯市場橫盤整理的時候，在存入一筆存款的同時，根據(jù)本人的判別向銀行賣出一份期權(quán)，客戶除了可以收入定期存款利息收入之外，還可以得到一筆可觀的期權(quán)費。期權(quán)到期時，銀行有權(quán)根據(jù)匯率變動對銀行能否有利，選擇能否將客戶的定期存款按原協(xié)定匯率折成相對應(yīng)的掛鉤貨幣。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院例如：協(xié)定匯率美元：日元1：118，客戶存款10萬元美元；客戶判斷美元一個月內(nèi)將橫盤整理或者小幅下跌，買入兩得寶，期限一個月。2011-12-1簽約日美元兌日元1：118存入：10萬元美元，同時買入兩得寶協(xié)議內(nèi)容：銀行在到期日有權(quán)按照1：118的匯率將客戶的美元存款折成日元（相當于銀行持有一個看漲美元，看跌日元的期權(quán)），客戶除可以收的美元存款利息外，還可以得到一筆額外的期權(quán)費。2012-1-1到期日期權(quán)費率報價1.5%額外收入：期權(quán)費1500美元（10萬元*15%=1500）美元兌日元1：110美元下跌，銀行不會行使期權(quán)，客戶的美元定期存款自行解凍。美元兌日元1：120美元上漲，銀行將行使期權(quán)，按協(xié)定匯率1：118將客戶存款兌成日元1180萬日元，另外還會得到美元存款利息。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院關(guān)于我國個人外匯期權(quán)買賣中國建設(shè)銀行中國銀行期權(quán)寶中國銀行兩寶得起點1萬2萬元5萬元性質(zhì)歐式期權(quán)，也即只有到期滿才能夠執(zhí)行，其余時間，不可以執(zhí)行。交易周期2周、一個月、3個月一個月、三個月南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院

辦理程序自己具有完全民事行為能力的自然人向銀行提交申請買入期權(quán)掛鉤貨幣、期權(quán)面值、期權(quán)到期日銀行簽署預定協(xié)定匯率、繳納期權(quán)費有利時自動代售處，不利時根據(jù)客戶要求，損失期權(quán)費其他可選用貨幣、現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯均可、期權(quán)面值、標的匯價種類、期限南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院個人外匯期權(quán)與外匯寶的區(qū)別和外匯寶相比，外匯期權(quán)所具有的杠桿效應(yīng)可以將外匯投資的收益和風險同步放大。南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院2004年9月20日，美元兌日元的即期匯率為1：110，小張持有美元100，預計美元在未來三月內(nèi)下跌，日元上漲，預期匯率達到1：104，為獲取收益，小張可以采取兩種投資方法：外匯寶投資：買入1.1萬元個人外匯期權(quán)投資：買入看跌美元、看漲日元的期權(quán)，協(xié)定價109，期權(quán)費1%，則可以買入期權(quán)費100美元的1萬元美元。12月20日，匯率美元：日元為1：104，此時：外匯寶：100*（110-104）/104=5.77收益率：5.77%個人外匯期權(quán)：10000*（110-104）/104=480.77收益率：480.77%12月20日，匯率美元：日元為1：109.5，此時：100*（110-109.5）/109.5=0.4566收益率：0.4566%高于協(xié)定匯率，不執(zhí)行損失期權(quán)費100美元南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院三角套匯三角套匯：利用三個或三個以上不同地點外匯市場中三種或多種不同貨幣之間匯率的差別，賺取匯差的套匯買賣公式〔a/b〕×〔b/c〕×〔c/a)>1買a賣c〔a/b〕×〔b/c〕×〔c/a)<1買c賣a〔a/b〕×〔b/c〕×〔c/a)=1不存在套匯南京工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院例：在紐約、香港和上海市場分別察看到以下匯率紐約市場：1美圓=7.82港元香港市場：1港元=0.97人民幣上海市場：1美圓=6.75人民幣由紐約市場和上海市場知：1港元=0.86人民幣香港市場1：0.97，人民幣被低估存在套匯空間可以在正常市場買入港元，在人民幣被低估市場買入人民幣，再在正常市場