組合預(yù)報(bào)及其應(yīng)用中南政財(cái)大學(xué)

組合預(yù)報(bào)及其應(yīng)用陳敏中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院2012年12月24日內(nèi)容如何做實(shí)證研究組合預(yù)報(bào)概述應(yīng)用研究外匯儲藏規(guī)模測算基于支付流的貨幣供給量預(yù)報(bào)2024/1/23AMSS3如何做實(shí)證研究2024/1/23AMSS4什么是實(shí)證研究實(shí)證性研究作為一種研究范式，產(chǎn)生于培根的經(jīng)驗(yàn)哲學(xué)和牛頓——伽利略的自然科學(xué)研究。法國哲學(xué)家孔多塞〔1743-1794〕、圣西門〔1760-1825〕、孔德〔1798-1857〕倡導(dǎo)將自然科學(xué)實(shí)證的精神貫徹于社會現(xiàn)象研究之中，主張從經(jīng)驗(yàn)入手，采用程序化、操作化和定量分析的手段，使社會現(xiàn)象的研究到達(dá)精細(xì)化和準(zhǔn)確化的水平。2024/1/23AMSS5什么是實(shí)證研究孔德1830到1842年《實(shí)證哲學(xué)教程》六卷本的出版，揭開了實(shí)證主義運(yùn)動的序幕，在西方哲學(xué)史上形成實(shí)證主義思潮。實(shí)證主義所推崇的根本原那么：科學(xué)結(jié)論的客觀性和普遍性。強(qiáng)調(diào)知識必須建立在觀察和實(shí)驗(yàn)的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)上，通過經(jīng)驗(yàn)觀察的數(shù)據(jù)和實(shí)驗(yàn)研究的手段來揭示一般結(jié)論，并且要求這種結(jié)論在同一條件下具有可證性。2024/1/23AMSS6什么是實(shí)證研究實(shí)證性研究方法：通過對研究對象大量的觀察、實(shí)驗(yàn)和調(diào)查，獲取客觀材料，從個別到一般，歸納出事物的本質(zhì)屬性和開展規(guī)律的一種研究方法。2024/1/23AMSS7實(shí)證研究方法：廣義的實(shí)證研究方法：經(jīng)驗(yàn)型研究方法——調(diào)查研究法、實(shí)地考察法、統(tǒng)計(jì)分析法等。狹義的實(shí)證研究方法：利用統(tǒng)計(jì)和計(jì)量分析方法，對經(jīng)濟(jì)金融活動中的數(shù)據(jù)進(jìn)行量化分析，研究影響經(jīng)濟(jì)金融活動的各種因素的相互關(guān)系和影響方式。2024/1/23AMSS8廣義的實(shí)證研究方法認(rèn)為“經(jīng)驗(yàn)是科學(xué)的根底〞，“實(shí)踐是真理的唯一來源〞。重視研究的第一手材料。狹義的實(shí)證研究方法已成為自然科學(xué)和人文科學(xué)研究中的一種專門研究方法。其特點(diǎn)表現(xiàn)為：技術(shù)方法相對固定：研究程序相對明確：研究數(shù)據(jù)可靠準(zhǔn)確：2024/1/23AMSS9實(shí)證科學(xué)研究的幾個重要特征：目的性：嚴(yán)格性：可驗(yàn)證性：精確度和可信度：可重復(fù)性：客觀性：共性：2024/1/23AMSS10研究的步驟：選擇題目文獻(xiàn)回憶變量選取數(shù)據(jù)采集模型建立實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)論2024/1/23AMSS11社會經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的研究方法論以經(jīng)濟(jì)理論為根底，以經(jīng)濟(jì)制度安排為出發(fā)點(diǎn)，以經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)為研究對象研究如何對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象建立度量、監(jiān)測、預(yù)報(bào)和預(yù)警的指標(biāo)體系研究如何有效的采集指標(biāo)體系所規(guī)定的數(shù)據(jù)研究采用何種數(shù)量化方法分析采集的數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)作出評價(jià)，從而對經(jīng)濟(jì)制度作出評估。2024/1/23AMSS12實(shí)證研究優(yōu)劣的判斷研究選題的重要性指標(biāo)體系的科學(xué)性數(shù)據(jù)采集的有效性建模方法的合理性實(shí)證結(jié)論的客觀性組合預(yù)報(bào)概述預(yù)測——通過對客觀事實(shí)歷史和現(xiàn)狀進(jìn)行科學(xué)的調(diào)查和分析，由過去和現(xiàn)在去推測未來，由去推測未知，從而揭示客觀事實(shí)未來開展的趨勢和規(guī)律。簡而言之：預(yù)測就是對未來的描述

預(yù)測的認(rèn)識論根底連貫性原那么事物開展趨勢的特征在一段時間呈現(xiàn)延續(xù)性。一定時期內(nèi)，預(yù)測目標(biāo)和某些環(huán)境的結(jié)構(gòu)和相互關(guān)系按照一定的格局延續(xù)下去。類推性原那么依據(jù)歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的事物類推當(dāng)前或未來依據(jù)其他地區(qū)〔或國家〕曾經(jīng)發(fā)生過的事件進(jìn)行類推依據(jù)局部類推總部系統(tǒng)性原那么預(yù)測技術(shù)定性預(yù)測技術(shù)定量預(yù)測技術(shù)時間序列預(yù)測方法回歸模型預(yù)測方法半?yún)?shù)與非參數(shù)模型預(yù)測方法概率密度預(yù)測方法市場抽樣調(diào)查預(yù)測方法趨勢外推預(yù)測方法馬爾可夫預(yù)測方法組合預(yù)測方法組合預(yù)測技術(shù)組合預(yù)測的概念是1969年由Bates和Granger提出來，經(jīng)過半個世紀(jì)的開展，成為一種重要的預(yù)測技術(shù)。所謂組合預(yù)測就是依照某種規(guī)那么，把多種預(yù)測方法以適當(dāng)?shù)募訖?quán)平均的形式組合起來，綜合利用不同預(yù)測模型的信息，以提高預(yù)測的精確性。研究成果可見如下專著：陳華友：組合預(yù)測方法有效性理論及其應(yīng)用，科學(xué)出版社，2008；汪同三、張濤：組合預(yù)測——理論、方法和應(yīng)用，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2008.組合預(yù)測的構(gòu)造確定權(quán)重的原那么等權(quán)重法假設(shè)是第i個預(yù)測模型在時刻t所得的預(yù)報(bào)結(jié)果，是時刻t的如下組合模型的預(yù)報(bào)結(jié)果，

Clemen和Winkler〔1986〕的研究說明，等權(quán)組合預(yù)測的效果由于單個預(yù)測模型的預(yù)測效果。缺點(diǎn)：忽略了不同預(yù)測方法的差異性B-G原那么〔Bates和Granger，1969〕預(yù)測效果好的方法應(yīng)賦予大的權(quán)重權(quán)重調(diào)整應(yīng)考慮不同預(yù)測方法間的關(guān)系隨時間發(fā)生的變化最小方差法：以均方預(yù)報(bào)誤差指標(biāo)的加權(quán)平均構(gòu)造權(quán)重。G-W原那么〔Gupta和Wilton，1987〕針對最小方差法的缺乏，提出確定權(quán)重的優(yōu)勢矩陣法。N-G原那么〔Newbold和Granger，1974〕“通常忽略方法間的相關(guān)性效果會更好〞，并提出方差倒數(shù)加權(quán)法。預(yù)測誤差平方和倒數(shù)記，i=1,2,…,M,是第i個預(yù)報(bào)模型的預(yù)報(bào)誤差平方和，其定義如下

那么組合權(quán)定義為

預(yù)測均方誤差倒數(shù)

以預(yù)測誤差平方和到達(dá)最小的原那么對線性組合預(yù)測，記在t時刻的預(yù)報(bào)誤差為以預(yù)測誤差平方和到達(dá)最小的原那么為解如下最優(yōu)化問題

以預(yù)測誤差絕對值和到達(dá)最小的原那么對線性組合預(yù)測，記在t時刻的預(yù)報(bào)誤差為以預(yù)測誤差平方和到達(dá)最小的原那么為解如下最優(yōu)化問題

上述優(yōu)化問題可轉(zhuǎn)化線性規(guī)劃問題

以最大誤差絕對值到達(dá)最小的原那么對線性組合預(yù)測，記在t時刻的預(yù)報(bào)誤差為以預(yù)測誤差平方和到達(dá)最小的原那么為解如下最優(yōu)化問題

上述優(yōu)化問題可轉(zhuǎn)化線性規(guī)劃問題應(yīng)用研究之一外匯儲藏規(guī)模測算問題的背景理論上，一國或地區(qū)的外匯儲藏是抵御國際經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)〔風(fēng)波〕沖擊的一道防火墻。該國的外匯儲藏越多，其受到的沖擊的可能性就越小，即使受到?jīng)_擊后，其應(yīng)對危機(jī)的能力也越強(qiáng)。然而外匯儲藏過多，容易造本錢幣升值的壓力加大，外匯保值升值的風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，對未來外匯儲藏規(guī)模的預(yù)測是很有意義的。2008年9月以來，受美國次貸危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，許多國家紛紛宣布其經(jīng)濟(jì)步入了衰退期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢也出現(xiàn)了較大的不確定性。這些變化已經(jīng)對我國的外匯儲藏產(chǎn)生了影響。日期中國外匯儲備增速中國GDP增速歐元區(qū)GDP增速日本GDP增速美國GDP增速07年三季度45.1111.52.6251.81522.75407年四季度43.3211.32.141.42462.32708年一季度39.9410.62.0661.16622.53708年二季度35.7310.11.4020.75652.05408年三季度32.9290.494-0.2560.74608年四季度27.346.8-1.669-4.433-0.848外匯儲藏增速與GDP增速比照注：以上數(shù)據(jù)皆為季度同比數(shù)據(jù)〔單位：%〕，數(shù)據(jù)來自CEIC〔環(huán)亞數(shù)據(jù)庫〕。組合預(yù)報(bào)法變量選擇因變量的選?。和鈪R儲藏季度增量由于外匯儲藏是個累計(jì)值，單純分析外匯儲藏量無法準(zhǔn)確反映近期的變化，而外匯儲藏季度增量可以反映本季度內(nèi)外匯儲藏額的變動情況。需指出外匯儲藏增量雖不能全部反映真實(shí)的資本流動，但可以作為資本流動的一個重要指標(biāo)。自變量的選?。河绊懲鈪R儲藏的因素很多，文獻(xiàn)中常有的影響因素有：GDP、實(shí)際有效匯率、利差等。選取的影響變量〔自變量〕也主要以文獻(xiàn)中已有的，依據(jù)其經(jīng)濟(jì)含義、數(shù)據(jù)獲得的質(zhì)量、數(shù)據(jù)處理的可行性、統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的顯著性四個方面綜合確定。GDP：中國、歐元區(qū)、日本、美國四個主要經(jīng)濟(jì)體GDP季度同比增長率?！策@四個經(jīng)濟(jì)體，是由于其2007年GDP總和約占世界GDP總量的61.63%，這說明這四個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)變動可以代表世界經(jīng)濟(jì)走向的大趨勢，代表了世界經(jīng)濟(jì)形勢變化。同時歐元區(qū)、日本、美國對我國貿(mào)易額約占我國貿(mào)易總額的40%左右，且是我國貿(mào)易順差的主要來源地，具有較高的解釋力?！橙嗣駧艑?shí)際有效匯率：由于人民幣名義匯率在2005年7月以前實(shí)行單一盯住美元，幾乎沒有變動，因此采用國際貨幣基金組織編制的人民幣實(shí)際有效匯率作為匯率變量。因?qū)嶋H有效匯率中已經(jīng)考慮了主要貿(mào)易伙伴國的匯率水平，以及我國和主要貿(mào)易伙伴國的通貨膨脹因素，因此模型不再納入歐元、美元、日元的匯率及四個經(jīng)濟(jì)體的CPI值。利差：由于利率對國際資本流動具有較大的影響，為了便于比較，選取了我國銀行間人民幣利率，與LIBOR美元、歐元、日元的七天拆借利率的利差為變量，考察境內(nèi)外利差對外匯儲藏的影響。實(shí)際數(shù)據(jù)分析數(shù)據(jù)情況數(shù)據(jù)如無特別注釋皆來自CEIC〔環(huán)亞數(shù)據(jù)庫〕。數(shù)據(jù)時間段選取1999年3月至2008年6月間。這段時間世界經(jīng)濟(jì)處于東南亞金融危機(jī)與次貸危機(jī)之間的繁榮期，我國外匯儲藏量處于平穩(wěn)快速增長期。共選取了38個樣本，10個變量，具體情況如下：外匯儲藏：〔FR，單位為億美元〕GDP季度同比增速：中國、歐元區(qū)15國、日本、美國〔分別記為：CN、EU、JP、US，單位為%，其中后三個變量根據(jù)2000年不變價(jià)格的季節(jié)調(diào)整GDP計(jì)算〕人民幣實(shí)際有效匯率：〔REERcn，季度數(shù)據(jù)，單位為%，在原始值上減100〕歐元利率〔IEU〕日元利率〔IJP〕美元利率〔IUS〕：這三個變量根據(jù)LIBOR銀行間7天拆借利率計(jì)算季度平均值〔單位為%〕〕人民幣利率：ICN，根據(jù)中國銀行間外匯市場銀行間7天拆借利率計(jì)算季度平均值，單位為%。數(shù)據(jù)處理對原始數(shù)據(jù)做如下處理：對FR取對數(shù)，記為LnFR；CN，EU，JP，US，REERcn五個變量不作處理；IEC=IEU-ICN，IJC=IJP-ICN，IUC=IUS-ICN。因變量：LnFR備選自變量集：CN、EU、JP、US、REERcn、IEC、IJC、IUC。因變量對數(shù)變換后建立模型全模型估計(jì)方程LnFR=2.70152+0.62227CN+0.44413EU-0.15704JP-0.48125US-0.04638REERcn-0.07401IEC+0.93916IJC-0.39105IUC由t統(tǒng)計(jì)量可知自變量EU、JP、REERcn、IEC不顯著。逐步回歸建模：利用逐步回歸選元，建立回歸模型〔model0〕，其估計(jì)方程為:lnFR=2.45897+0.6313CN-0.28896US+0.83005IJC-0.24616IUC

自變量最終余下CN、US、IJC、IUC，這樣的模型無經(jīng)濟(jì)含義。不同的經(jīng)濟(jì)體有獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，對于我國外匯儲藏影響也有所差異，所以分別對歐元區(qū)、日本、美國建模。采用SCAD變量選元方法選擇自變量。Model1〔歐元區(qū)模型〕lnFR=0.29551+0.62781CN-0.61838EU-0.08298REERcn+0.58682IECCN的系數(shù)為正，EU的系數(shù)為負(fù)，REERcn的系數(shù)為負(fù)，說明外匯儲藏的增長與中國的GDP增量同方向變動，與歐洲的GDP增長、中國實(shí)際有效匯率成反方向變動。Model2〔日本模型〕lnFR=1.7951+0.69734CN-0.32219JP+1.05033IJCCN的系數(shù)為正，JP的系數(shù)為負(fù)，說明外匯儲藏的增長與中國的GDP增量同方向變動，與日本的GDP增長成反方向變動。Model3〔美國模型〕lnFR=2.12486+0.52322CN-0.72561US-0.14043REERcnCN的系數(shù)為正，US的系數(shù)為負(fù)，REERcn的系數(shù)為負(fù)，說明外匯儲藏的增長與中國的GDP增量同方向變動，與美國的GDP增長、中國實(shí)際有效匯率成反方向變動。模型的解釋1)我國及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長速度是影響我國外匯儲藏季度增長額的決定因素。〔我國GDP增速和外匯儲藏增速呈顯著正相關(guān)且起到?jīng)Q定作用；歐元區(qū)、日本、美國三個經(jīng)濟(jì)體GDP增速和我國外匯儲藏增速呈負(fù)相關(guān)，影響比較大?！?)人民幣實(shí)際有效匯率和外匯儲藏季度增長額呈負(fù)相關(guān)。〔人民幣匯率升值會導(dǎo)致貿(mào)易順差增幅減緩，但會導(dǎo)致境外資本流入加快，我國外匯儲藏中貿(mào)易順差和投資奉獻(xiàn)占絕比照重，但貿(mào)易順差奉獻(xiàn)更大，因此匯率變動對貿(mào)易順差的負(fù)影響會大于對投資流入的正影響?！?)人民幣與歐元、日元的利差和外匯儲藏季度增長額呈較顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，和美元利差呈不顯著的正相關(guān)關(guān)系?！哺鶕?jù)歐元區(qū)模型和日本模型結(jié)果，我國利率高于境外利率時，外匯儲藏增速會減緩，境外利率高時，外匯儲藏增速反而提高，這和通常的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)識不太一致。根據(jù)美國的結(jié)果和經(jīng)驗(yàn)認(rèn)識較吻合?！硰囊韵聢D可以得出：歐元區(qū)對中國的利差變動不超過2%，日本對中國的利差變動不超過1%，在model1、2中它們主要起了常量的作用。同時也可能說明這些變量可能包含了其他未加進(jìn)來的因素，這些在現(xiàn)有數(shù)據(jù)中無法反響出來。組合預(yù)報(bào)模型確定權(quán)重在MSE損失函數(shù)下，Ｒ２組合權(quán)重的定義如下該組合權(quán)重為1-損失函數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化，表示損失函數(shù)值越大權(quán)重那么越小。從統(tǒng)計(jì)角度講，該方法表示模型擬合的越好那么權(quán)重越大。Ｒ２統(tǒng)計(jì)量的取值解釋為模型自變量對因變量解釋的總體能力?；谇榫胺治龅慕M合預(yù)報(bào)利用上述方法求得的權(quán)重構(gòu)建基于情景分析的組合預(yù)報(bào)模型。預(yù)報(bào)結(jié)果用上述組合預(yù)測方法預(yù)測2008第四季度至2010年第一季度外匯儲藏額，與實(shí)際外匯儲藏額結(jié)果作比照，結(jié)果如下。預(yù)測區(qū)間下界預(yù)測區(qū)間上界中間值實(shí)際外匯儲備規(guī)模相對誤差2008年第四季度19387.485819758.468919572.977419460.30.374%2009年第一季度19504.494619731.762219618.128419537.410.168%2009年第二季度20557.09221690.955221124.023621316.060.901%2009年第三季度22122.307922878.003322500.155622725.950.669%2009年第四季度23356.261524214.321323785.291423991.520.860%2010年第一季度24370.880124859.668824615.274424470.840.408%預(yù)報(bào)結(jié)果分析應(yīng)用研究之二基于支付流的貨幣供給量預(yù)報(bào)問題的背景當(dāng)一國商品與勞務(wù)交易總額一定時，貨幣供給量的調(diào)控取決于貨幣流通速度的波動程度。貨幣流通速度與一國經(jīng)濟(jì)特征緊密相連，其經(jīng)濟(jì)特征對于貨幣供給量增長率的預(yù)報(bào)有較大影響。相對穩(wěn)定的貨幣流通速度有利于中央銀行準(zhǔn)確的預(yù)測并控制貨幣供給量；但假設(shè)貨幣流通速度波動較大，那么不利于貨幣當(dāng)局對貨幣供給量的預(yù)測。如果貨幣流通速度是穩(wěn)定的，那么貨幣供給量的增長率只受到一國商品與勞務(wù)交易總額增長率的影響，如果貨幣流通速度并不是穩(wěn)定的，那么貨幣流通速度的變化會帶來貨幣供給量的變化，在這種情況下，在對貨幣供給量的增長率進(jìn)行研究時，需要對貨幣流通速度的變動進(jìn)行事前量化判斷，進(jìn)而預(yù)報(bào)出貨幣供給量增長率。掌握貨幣流通速度的經(jīng)濟(jì)特征，以及走勢，對于中央銀行實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣調(diào)控政策具有重大意義。貨幣流通速度對貨幣供給量的影響研究源于Fisher(1911)提出的費(fèi)雪方程式，即使用恒等式來計(jì)算貨幣流通速度，F(xiàn)riedman(1956)

認(rèn)為:

貨幣流通速度是穩(wěn)定的并且是可以預(yù)報(bào)的如何預(yù)報(bào)貨幣流通速度探討是否可以利用我國大額實(shí)時支付系統(tǒng)的支付流來預(yù)報(bào)貨幣流通速度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對貨幣供給的預(yù)報(bào)Padrini(1996)提出一個考察支付系統(tǒng)開展對貨幣流通速度的影響的均衡模型。Schmitz(2005)闡述了電子貨幣對貨幣政策的影響，并在理論層面上闡述了人們(企業(yè))支付手段的變化會對貨幣流通速度產(chǎn)生影響，但他們所計(jì)算的貨幣流通速度仍為貨幣收入流通速度。戴國強(qiáng)(1995)認(rèn)為開展中國家貨幣流通速度變化較大，會在較長時間內(nèi)呈現(xiàn)出不穩(wěn)定狀態(tài)。左孝順(1999)認(rèn)為價(jià)格管制、被迫儲蓄、貨幣化進(jìn)程及企業(yè)的負(fù)債率高導(dǎo)致貨幣流速下降。徐天添(2002)通過對數(shù)線性回歸分析發(fā)現(xiàn)：貨幣化的加強(qiáng)解釋了1983-1998年這一段時期貨幣流通速度下降。對貨幣流通速度的預(yù)報(bào)的文獻(xiàn)很少，至于貨幣流通速度的月度、旬、周的預(yù)報(bào)幾乎沒有。貨幣流通速度的經(jīng)濟(jì)特征貨幣流通速度的順經(jīng)濟(jì)周期性理論方面:利息率的周期性變化假說，凱恩斯的商業(yè)周期假說，弗里德曼的持久收入假說從不同的角度闡述貨幣流通速度的這種周期性變化特點(diǎn)。實(shí)證方面:就我國而言，周波(2005)通過研究我國1993-2004年的貨幣流通速度發(fā)現(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)貨幣流通速度的總體趨勢是下降的，且呈現(xiàn)出明顯的順周期性。貨幣交易流通速度

與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系

用貨幣流通速度的變化率與經(jīng)濟(jì)增長率之間的關(guān)系來說明貨幣流通速度是否具有順周期性。貨幣流通速度的增長率經(jīng)濟(jì)增長用工業(yè)增加值使用動態(tài)相關(guān)系數(shù)來刻畫

與經(jīng)濟(jì)增長率之間的相關(guān)系數(shù)，取。經(jīng)濟(jì)增長率與的動態(tài)相關(guān)系數(shù)貨幣流通速度的穩(wěn)定性在貨幣流通速度是否穩(wěn)定這個問題上，凱恩斯主義和以弗里德曼為代表的貨幣主義存在很大分歧。凱恩斯主義認(rèn)為貨幣流通速度受到利率的影響，它隨著利率的波動而波動；而貨幣主義那么認(rèn)為貨幣流通速度對利率不敏感，是一個穩(wěn)定的量，即貨幣流通速度的變化率是一個常數(shù)。但從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，貨幣主義的觀點(diǎn)受到了一定的挑戰(zhàn)。值得指出的是，貨幣主義理論的根底是貨幣流通速度的外生性，而并非速度本身的穩(wěn)定性。在理論上，只要速度是外生的，就應(yīng)該可以預(yù)測，并以此制定政策目標(biāo)。通過計(jì)算得出的速度的不穩(wěn)定反映的只是測量和預(yù)測的困難，并不能因此否認(rèn)貨幣主義的理論根底。對于我國而言，在方案經(jīng)濟(jì)條件下，認(rèn)為貨幣流通速度穩(wěn)定，并曾長期奉行1：8的經(jīng)典公式，現(xiàn)金流通量與社會商品零售總額保持的比例，即對應(yīng)于8元錢的消費(fèi)品交易，需要有1元錢的現(xiàn)金發(fā)行。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌和改革的逐步深人,貨幣流通速度也在不斷變化。黃達(dá)(1984)認(rèn)為，對于貨幣流通速度,我們既要看到它在年度之間變化較小的特點(diǎn),也要看到它確實(shí)是一個處于不斷變化的變量。周駿(1987)認(rèn)為計(jì)算貨幣需求量比較復(fù)雜的問題是計(jì)算貨幣流通速度,隨著我國社會主義建設(shè)的開展,現(xiàn)金流通速度有減慢的趨勢。月度變化率是不穩(wěn)定的EstrellaandMishkin(1998)、夏斌(2003)及黃安仲(2006)等研究說明：貨幣流通速度并非是穩(wěn)定的。貨幣流通速度的可預(yù)報(bào)性研究貨幣流通速度的可預(yù)報(bào)性等同于考慮貨幣流通速度的相關(guān)性。即對于假設(shè)檢驗(yàn)自適應(yīng)Neyman檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量：在零假設(shè)下，檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的極限分布為利用月度貨幣流通速度的數(shù)據(jù)，在5%置信水平下計(jì)算得出，

，拒絕零假設(shè)，即月度貨幣流通速度序列是相關(guān)的。滯后階數(shù)自相關(guān)系數(shù)Q-統(tǒng)計(jì)量p值10.81325.852020.72146.774030.59561.47040.4871.312050.37277.428060.26980.7250貨幣流通速度自相關(guān)性系數(shù)貨幣