第四章財(cái)務(wù)分析工商

第四章財(cái)務(wù)分析投資巨匠巴菲特眼中的財(cái)務(wù)分析如何決議一家企業(yè)的價(jià)值呢？做許多閱讀：我閱讀所留意的公司的年度報(bào)告，同時(shí)我也閱讀它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的年度報(bào)告。我以為投資專業(yè)的學(xué)生只需求兩門教授得當(dāng)?shù)恼n堂：如何評(píng)價(jià)一家公司，以及如何思索市場(chǎng)價(jià)錢。財(cái)務(wù)分析的宏大威力財(cái)務(wù)分析的宏大威力第一節(jié)財(cái)務(wù)分析根底分析對(duì)象：企業(yè)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)

分析根據(jù)：以會(huì)計(jì)資料、報(bào)告資料和其他資料為根據(jù)

分析目的：為投資者、債務(wù)人、運(yùn)營(yíng)者及其他利益相關(guān)者正確決策提供信息分析內(nèi)容：企業(yè)盈利才干、營(yíng)運(yùn)才干、償債才干和開(kāi)展才干分析手段：采用專門的分析技術(shù)和方法一、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵二、財(cái)務(wù)分析的作用1、全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)才干2、為企業(yè)外部利益相關(guān)者提供會(huì)計(jì)信息

3、為企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理者提供相關(guān)信息

三、財(cái)務(wù)分析的目的案例：光明公司是一家大型零售企業(yè)，以往年度運(yùn)營(yíng)虧損，2006年扭虧為盈，根據(jù)其披露2006年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，大家對(duì)該公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)眾說(shuō)不一：該公司經(jīng)理以為，企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果很好，利潤(rùn)表闡明，當(dāng)年凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，且資產(chǎn)負(fù)債表闡明貨幣資金有90萬(wàn)元；該公司的債務(wù)人〔貸款銀行〕以為，這個(gè)企業(yè)很危險(xiǎn)，雖然有利潤(rùn)，但企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)85%，較以往年度有較大增長(zhǎng)，現(xiàn)金流量表的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，闡明商業(yè)信譽(yù)不佳；企業(yè)投資者以為，該公司當(dāng)年消費(fèi)運(yùn)營(yíng)尚可，可以扭虧為盈實(shí)屬不易，但300萬(wàn)元的凈利潤(rùn)與2個(gè)億的資產(chǎn)總額相比，凈資產(chǎn)收益率僅為1.5%，消費(fèi)運(yùn)營(yíng)差強(qiáng)者意；稅務(wù)機(jī)關(guān)以為，該公司屬于“長(zhǎng)虧不倒〞類型企業(yè)，2006年一舉扭虧為盈，需求進(jìn)一步對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表和實(shí)踐情況進(jìn)展診斷和監(jiān)控。財(cái)務(wù)分析不同的主體三、財(cái)務(wù)分析的目的運(yùn)用者經(jīng)理人員投資者政府和中介機(jī)構(gòu)供應(yīng)商債務(wù)人雇員和工會(huì)三、財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的運(yùn)用者分別關(guān)注哪些信息？1.盈利才干2.營(yíng)運(yùn)才干3.償債才干1.償債才干2.盈利才干1.盈利才干2.償債才干3.營(yíng)運(yùn)才干投資者債務(wù)人企業(yè)運(yùn)營(yíng)者1.信譽(yù)情況2.執(zhí)行政策情況其他四、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容內(nèi)容6.財(cái)務(wù)綜合分析1.償債才干分析5.財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析3.盈利才干分析2.營(yíng)運(yùn)才干分析4.開(kāi)展才干分析五、財(cái)務(wù)分析的主要方法121.財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段3.財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段2.戰(zhàn)略分析和會(huì)計(jì)分析階段4.財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段六、財(cái)務(wù)分析的程序七、財(cái)務(wù)分析的根底〔一〕根據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告以外的其他資料〔二〕分類財(cái)務(wù)分析的根據(jù)與分類〔一〕財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表附注財(cái)務(wù)情況闡明書(shū)1、會(huì)計(jì)報(bào)表〔1〕資產(chǎn)負(fù)債表提示的信息：特定時(shí)點(diǎn)上公司的財(cái)務(wù)情況編制原理〔實(shí)際根據(jù)〕：資產(chǎn)=負(fù)債+一切者權(quán)益工程構(gòu)成：資產(chǎn)類工程負(fù)債類工程一切者權(quán)益類工程了解報(bào)表需留意的問(wèn)題：資產(chǎn)是按歷史本錢計(jì)價(jià)，能夠與市價(jià)相差大同樣是流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)性要相差很多資產(chǎn)負(fù)債表——根本格式〔賬戶式〕1、會(huì)計(jì)報(bào)表〔2〕利潤(rùn)表提示信息：企業(yè)某一時(shí)期的運(yùn)營(yíng)成果，盈利或虧損構(gòu)成過(guò)程的回放。編制原理：收入—本錢=利潤(rùn)工程構(gòu)成：營(yíng)業(yè)收入、公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入；營(yíng)業(yè)本錢、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加、營(yíng)業(yè)外支出等。了解報(bào)表需留意的問(wèn)題：利潤(rùn)不等于現(xiàn)金流量〔按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)利潤(rùn)〕會(huì)計(jì)政策選擇不同會(huì)引起利潤(rùn)不同利潤(rùn)表—多步式1、會(huì)計(jì)報(bào)表〔3〕現(xiàn)金流量表提示信息：企業(yè)某一時(shí)期的現(xiàn)金來(lái)龍去脈的追蹤，闡明企業(yè)支付才干的顯示器。編制原理：按收付實(shí)現(xiàn)制表現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)情況?，F(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出=現(xiàn)金持有量變化工程構(gòu)成：運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流關(guān)鍵概念：現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和現(xiàn)金流量2、會(huì)計(jì)報(bào)表附注案例：大都會(huì)計(jì)師事務(wù)所承接了一項(xiàng)集團(tuán)公司改制業(yè)務(wù)，在對(duì)新亞公司和辰光公司資產(chǎn)評(píng)價(jià)時(shí)出現(xiàn)了問(wèn)題：二者同為規(guī)模類似的建筑企業(yè)，在三年前兩個(gè)公司均購(gòu)置了同種類型的設(shè)備一臺(tái)，原值100萬(wàn)元。假設(shè)不思索殘值要素，如今新亞公司該設(shè)備的帳面價(jià)值為40萬(wàn)元，而辰光公司該設(shè)備的賬面價(jià)值為70萬(wàn)元，二者出現(xiàn)較大差別。據(jù)此，能否可以得出辰光公司該設(shè)備價(jià)值較好的結(jié)論？案例分析事務(wù)所經(jīng)過(guò)仔細(xì)審閱兩家公司的固定資產(chǎn)管理文件，發(fā)現(xiàn)：新亞公司采用5年快速折舊政策，年折舊額20萬(wàn)元；而辰光公司采用10年折舊政策，年折舊額10萬(wàn)元。由于二者固定資產(chǎn)折舊會(huì)計(jì)政策的不同，從而影響到了固定資產(chǎn)的帳面價(jià)值。第二節(jié)償債才干分析一、短期償債才干分析二、長(zhǎng)期償債才干分析一、短期償債才干分析〔二〕短期償債才干分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金流量比率〔一〕短期償債才干的定義現(xiàn)金比率其他比率短期償債才干的定義短期償債才干是指企業(yè)在短期內(nèi)歸還債務(wù)的才干，它以流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系為根底，以現(xiàn)金流量為中心，闡明企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力。我們?cè)诜治銎髽I(yè)短期償債才干時(shí)特別強(qiáng)調(diào)的是在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)才干的分析，普通不太注重企業(yè)獲利才干的分析。思索題在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，A企業(yè)在2006年年末盈利800萬(wàn)元，B企業(yè)在2006年年末盈利500萬(wàn)元，我們并不能說(shuō)A企業(yè)就一定比B企業(yè)更具有短期償債才干？短期償債才干的分析1、流動(dòng)比率〔1〕定義和計(jì)算是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率，是衡量企業(yè)短期償債才干最常用的比率之一，他代表企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)歸還到期債務(wù)的保證程度。其計(jì)算公式為：課堂習(xí)題以下各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是〔〕。A、用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券B、用現(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)C、用存貨進(jìn)展對(duì)外長(zhǎng)期投資D、從銀行獲得短期借款

短期償債才干的分析

普通情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債債務(wù)的才干越強(qiáng)，債務(wù)人權(quán)益越有保證。但是，流動(dòng)比率過(guò)高也能夠是由于存貨積壓、應(yīng)收帳款增多且收款期延伸等緣由所致，而真正能用于償債的現(xiàn)金反而嚴(yán)重短缺。因此，在測(cè)算流動(dòng)比率的同時(shí)，還要結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)造以及現(xiàn)金流量進(jìn)展分析。CASE2例如A、B兩企業(yè)某年末的部分資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容如下：項(xiàng)目A企業(yè)B企業(yè)貨幣資金200010000短期投資60008500應(yīng)收賬款700012000存貨250009500流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4000040000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3200032000分析流動(dòng)比率應(yīng)留意的問(wèn)題〔1〕流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債在期間必需堅(jiān)持一致〔2〕忽視了流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)造分析〔3〕流動(dòng)比率高并不能闡明償債才干就強(qiáng)〔4〕易于人工加工，粉飾流動(dòng)比率目的

CASE3例如：假定某企業(yè)年末流動(dòng)資產(chǎn)為400萬(wàn)，流動(dòng)負(fù)債為250萬(wàn)，那么流動(dòng)比率為1.6。為了提高流動(dòng)比率，企業(yè)在年末暫時(shí)用100萬(wàn)貨幣資金歸還應(yīng)付帳款，那么流動(dòng)比率立刻“美麗地〞變?yōu)榱?。因此，運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，應(yīng)留意分析其會(huì)計(jì)期末前后一段時(shí)間流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債數(shù)額方面的變化情況。課堂習(xí)題在流動(dòng)比率小于1的情況下，用銀行存款歸還應(yīng)付帳款，那么流動(dòng)比率〔〕。A、提高B、下降C、堅(jiān)持不變D、提高或下降不一定2、速動(dòng)比率〔1〕定義與計(jì)算速動(dòng)比率又稱酸性測(cè)試比率，是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：〔2〕速動(dòng)資產(chǎn)包含的內(nèi)容速動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金和易于變現(xiàn)、幾乎可以隨時(shí)用來(lái)歸還債務(wù)的那些流動(dòng)資產(chǎn)，普通包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等，但不包括存貨、預(yù)付賬款等。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款2、速動(dòng)比率比如，ABC公司2021、2021年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下，計(jì)算其速動(dòng)比率。CASE3：2009200820092008貨幣資金50000280000應(yīng)付票據(jù)6000050000應(yīng)收賬款920000700000應(yīng)付賬款490000440000預(yù)付賬款4000060000應(yīng)交稅貨1300000850000應(yīng)付債券1650000200000固定資產(chǎn)1800000300000股本1060000960000盈余公積700000500000資產(chǎn)總計(jì)41100002190000負(fù)債與權(quán)益合計(jì)41100002190000解答：由資產(chǎn)負(fù)債表可知：速動(dòng)資產(chǎn)＝現(xiàn)金+應(yīng)收賬款=50000+920000=970000流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付賬款+應(yīng)交稅費(fèi)+應(yīng)付票據(jù)=490000+150000+60000=700000那么分析速動(dòng)比率分析應(yīng)留意的地方〔1〕速動(dòng)比率規(guī)范〔2〕速動(dòng)比率和流動(dòng)比率樣易于被人工粉飾例如，某企業(yè)年末速動(dòng)資產(chǎn)為220萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為200萬(wàn)元，那么速動(dòng)比率為1.1，為粉飾財(cái)務(wù)目的，在年末暫時(shí)用100萬(wàn)元的貨幣資金歸還應(yīng)付賬款，那么速動(dòng)比率立刻變?yōu)?.2。練習(xí)影響速動(dòng)比率可信性的最主要要素是〔〕。A、存貨的變現(xiàn)才干B、短期證券的變現(xiàn)才干C、產(chǎn)品的變現(xiàn)才干D、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)才干3、現(xiàn)金比率〔1〕定義與計(jì)算現(xiàn)金比率是指企業(yè)的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物除以流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：4、現(xiàn)金流量比率〔1〕定義與計(jì)算現(xiàn)金流量比率是企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式為：〔2〕本卷須知：二者所處的會(huì)計(jì)期期間不同二、長(zhǎng)期償債才干分析〔二〕長(zhǎng)期償債才干分析〔一〕長(zhǎng)期償債才干的概念〔一〕長(zhǎng)期償債才干的含義1、長(zhǎng)期償債才干的概念長(zhǎng)期償債才干是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的才干，它闡明了企業(yè)對(duì)債務(wù)的承當(dāng)才干和歸還債務(wù)的保證才干。長(zhǎng)期償債才干的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)平安和穩(wěn)定程度的重要目的?！捕抽L(zhǎng)期償債才干分析1、主要衡量目的資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)率權(quán)益乘數(shù)償債保證比率利息保證倍數(shù)現(xiàn)金利息保證倍數(shù)利用資產(chǎn)負(fù)債表分析1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，是企業(yè)全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，表示在企業(yè)全部資金來(lái)源中，從債務(wù)人方面獲得數(shù)額的比重。計(jì)算公式為：課堂習(xí)題以下各項(xiàng)中，能夠?qū)е缕髽I(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是〔〕。A、收回應(yīng)收賬款B、用現(xiàn)金購(gòu)買債券C、接受一切者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D、以固定資產(chǎn)對(duì)外投資1、不同的利益主體因不同的利益驅(qū)動(dòng)而從不同的角度來(lái)評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率?！?〕對(duì)債務(wù)人而言，期望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好〔2〕對(duì)企業(yè)一切者而言，當(dāng)預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，期望資產(chǎn)負(fù)債率越高越好；當(dāng)預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率小于借款利率時(shí)，期望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債率分析應(yīng)留意的問(wèn)題〔3〕從企業(yè)運(yùn)營(yíng)者的角度來(lái)看，應(yīng)將資產(chǎn)負(fù)債率控制在適度程度上。思索2：哪些行業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)高些？思索1：假設(shè)他作為企業(yè)的管理者，他更偏好于運(yùn)用股權(quán)資金還是偏好債務(wù)資金？2、股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率一切者權(quán)益比率是企業(yè)一切者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比，闡明主權(quán)資本在全資產(chǎn)中所占的份額。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)：股東權(quán)益比率的倒數(shù)。CASE4某公司年初負(fù)債總額為800萬(wàn)元，年末負(fù)債總額為1060萬(wàn)元，年初資產(chǎn)總額為1680萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為2000萬(wàn)元。那么平均權(quán)益乘數(shù)為〔〕A．2.022B．2.128C．1.909D．2.1003、償債保證比率償債保證比率也稱債務(wù)歸還期，是負(fù)債總額與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~的比值。其計(jì)算公式為：4、利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)也稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與所支付的利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系。用來(lái)測(cè)定企業(yè)以獲得的利潤(rùn)承當(dāng)借款利息的才干，是評(píng)價(jià)債務(wù)人投資風(fēng)險(xiǎn)程度的重要目的之一。其計(jì)算公式為：5、固定支出保證倍數(shù)固定支出保證倍數(shù)固定支出保證倍數(shù)是企業(yè)的盈利相當(dāng)于其固定支出的倍數(shù)。其計(jì)算公式為：第三節(jié)營(yíng)運(yùn)才干分析1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)商品或產(chǎn)品賒銷凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比率，即企業(yè)的應(yīng)收帳款在一定時(shí)期內(nèi)〔通常為一年〕周轉(zhuǎn)的次數(shù)，反映企業(yè)的應(yīng)收帳款變現(xiàn)速度和管理效率的目的。其計(jì)算公式為：其中：賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)金銷售收入-銷售折扣-銷貨退回等應(yīng)收帳款平均余額=〔期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款〕/2。1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率CASE例題：某企業(yè)本年賒銷收入凈額為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4次，年初應(yīng)收賬款余額為3500元，那么年末應(yīng)收賬款余額為〔〕元。A．5000B．6000C．6500D．4000應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱為應(yīng)收帳款平均收帳期〔也叫應(yīng)收帳款帳齡〕，是指企業(yè)自商品銷售出去開(kāi)場(chǎng)至應(yīng)收帳款收回為止閱歷的天數(shù)。其計(jì)算公式為：1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率CASE例題：不影呼應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率目的利用價(jià)值的要素是〔〕。A、銷售折讓與折扣的動(dòng)搖B、季節(jié)性運(yùn)營(yíng)引起的銷售額動(dòng)搖C、大量運(yùn)用分期付款收款結(jié)算方式D、大量運(yùn)用現(xiàn)金結(jié)算的銷售2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率也稱為存貨利用率，是指企業(yè)一定時(shí)期產(chǎn)品或商品銷貨本錢與存貨平均余額的比率，即企業(yè)的存貨在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，是反映企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度的目的。其計(jì)算公式為：2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率也可以用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計(jì)算公式為：CASE例：某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元，流動(dòng)比率2，速動(dòng)比率1.2，銷售本錢為100萬(wàn)元，年初存貨52萬(wàn)元，本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為〔〕A、1.65B、2.3C、2D、1.453、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和綜合利用效率的目的。其計(jì)算公式為：

3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年產(chǎn)品或商品銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，反映了企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況和運(yùn)用效率。其計(jì)算公式為：4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

同樣，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計(jì)算公式為：其中，計(jì)算期天數(shù)取決于實(shí)踐計(jì)算期的長(zhǎng)短，通常為一年，即360天?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)產(chǎn)品或商品銷售收入凈額與總資產(chǎn)總額的比率，即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)〔通常為一年〕周轉(zhuǎn)的次數(shù)，反映了資產(chǎn)利用的效率。其計(jì)算公式為：5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示。其計(jì)算公式為：其中，計(jì)算期天數(shù)取決于實(shí)踐計(jì)算期的長(zhǎng)短，通常為一年，即360天。第四節(jié)企業(yè)盈利才干分析與銷售有關(guān)的盈利才干目的企業(yè)盈利才干財(cái)務(wù)目的與資金有關(guān)的盈利才干目的上市公司的盈利才干目的銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售本錢后的差額，可以在一定程度上反映企業(yè)消費(fèi)環(huán)節(jié)的效率高低。銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入的對(duì)比關(guān)系。其計(jì)算公式為：銷售毛利率1、與銷售有關(guān)的盈利才干目的銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取利潤(rùn)的才干。其計(jì)算公式為：銷售凈利率2、與資金有關(guān)的獲利才干目的〔1〕含義：資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的利潤(rùn)額與資產(chǎn)平均總額的比率。資產(chǎn)報(bào)酬率主要用來(lái)衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的才干?！?〕計(jì)算公式：根據(jù)財(cái)務(wù)分析的目的不同，利潤(rùn)額可以分為息稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。此時(shí)的資產(chǎn)報(bào)酬率可以分為：資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和資產(chǎn)凈利率。1、資產(chǎn)報(bào)酬率/投資報(bào)酬率股東權(quán)益權(quán)益報(bào)酬率：也稱為凈值報(bào)酬率或凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均一切者權(quán)益之比。闡明企業(yè)一切者權(quán)益所獲報(bào)酬程度。其計(jì)算公式為：2、股東權(quán)益〔凈資產(chǎn)〕報(bào)酬率某公司今年與去年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額添加12%，負(fù)債總額添加9%。請(qǐng)問(wèn)該公司權(quán)益凈利率與上年相比是上升了還是下降了？CASE5：設(shè)該公司上年的凈利潤(rùn)、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額分別為a、b、c〔b≥c〕，由權(quán)益凈利率等于凈利潤(rùn)與一切者權(quán)益的比值，以及一切者權(quán)益等于總資產(chǎn)減總負(fù)債有：解答：2、股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率的分解：思索：由上述公式，如何提高股東權(quán)益報(bào)酬率？每股收益也稱為每股利潤(rùn)或每股盈余，是指公司凈利潤(rùn)與流通在外普通股的比值，反映了普通股的盈利程度。其計(jì)算公式為：上市公司盈利才干分析1、每股收益〔EPS〕1、每股收益〔EPS〕〔1〕該目的是衡量上市公司盈利才干最重要的目的〔2〕該目的的“股〞是指普通股，不包括優(yōu)先股某公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)150萬(wàn)元，支付優(yōu)先股股利30萬(wàn)元，支付普通股股利24萬(wàn)元，發(fā)行在外的股票數(shù)70萬(wàn)股，其中10萬(wàn)股為優(yōu)先股，那么該公司的每股收益為〔〕元。A、5B、0.2C、2D、3CASE：優(yōu)先股的處置〔3〕年度普通股增減的問(wèn)題某上市公司2021年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，2021年1月31日以2021年底總股本為基數(shù)，實(shí)施10送5股紅利政策，紅股于4月1日上市流通，2021年的凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元，那么2021年的每股收益為多少？該公司2021年流通在外的普通股股數(shù)為2021年的1000萬(wàn)股加上2021年4月1日上市流通的紅股，那么以時(shí)間為權(quán)重的加權(quán)總流通在外的股數(shù)為1000+500*9/12=5萬(wàn)股那么2021年的每股收益為凈利潤(rùn)除以流通在外的普通股股數(shù)等于400/5=0.29元解答:2、每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量：是公司普通股每股所獲得的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量等于運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。計(jì)算公式為：每股股利：是指普通股股利總額與流通在外普通股的比值。闡明在某一時(shí)期內(nèi)每股普通股可以分享多少股利收益。其計(jì)算公式為：3、每股股利市盈率：是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比值。表示投資人為獲取公司1元收益所付出的價(jià)錢。其計(jì)算公式為：4、市盈率第五節(jié)企業(yè)開(kāi)展才干分析1、銷售增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率：是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比