商貿(mào)零售行業(yè)：消費(fèi)品跨境出海三問三答

如何看待中國消費(fèi)品出海需求？消費(fèi)者被迫購買更便宜的產(chǎn)品，電商渠道依托高性價(jià)商品獲得了遠(yuǎn)超零售化增長機(jī)遇。東南亞、拉美等新興市場(chǎng)受益于人口基數(shù)較大、人口結(jié)構(gòu)年輕化和經(jīng)濟(jì)增速高，正展現(xiàn)出充足的消費(fèi)潛力和電商滲透空間；隨著新興他們正承擔(dān)起中國工廠直接向購物者銷售產(chǎn)品的平臺(tái)使命，直面全球消費(fèi)過剩的產(chǎn)能對(duì)抗海外通脹，以中國的生產(chǎn)者剩余最大化海外消費(fèi)者剩余。哪些要素影響中國出海企業(yè)的盈利能力？從宏觀、中觀層面看，匯率影響一國產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的競爭力，人民幣的貶值利好中國出口鏈企業(yè)；運(yùn)費(fèi)水平影響商品成本，中長期維度看，物響周轉(zhuǎn)率和毛利率，本土化是跨境企業(yè)形成正循環(huán)、長期成長的關(guān)鍵；越美國居世界第一位。與此同時(shí)中國工業(yè)制成品出口規(guī)模占全球比重持續(xù)提我們認(rèn)為在歐美高通脹、新興市場(chǎng)電商滲透率上行的背景下，中國消費(fèi)品出海優(yōu)勢(shì)更加凸顯；且國內(nèi)平臺(tái)出海將更快速對(duì)接中國供應(yīng)鏈和海外消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)10%-7%-23%-40%商貿(mào)零售滬深3002023/12023/52023/92024/1 2請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明投資聚焦核心邏輯創(chuàng)新之處我們通過分不同地區(qū)來解讀未來全球的終端消費(fèi)需求；并且比較不同電商平臺(tái)投資看點(diǎn)3請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明正文目錄1.解讀終端需求：歐美降級(jí)，新興成長 7 7 2.1體量：亞馬遜體量優(yōu)勢(shì)明顯 3.盈利因素拆解：供應(yīng)鏈定效率，本土化贏未來 7 8 8 8 9 9 9 4請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明 5請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明 6請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明 7請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明1.解讀終端需求：歐美降級(jí)，新興成長—美國零售銷售額季調(diào)后環(huán)比增速（%）55432108請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明2021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11食品和飲料店服裝及服裝配飾CPI同比增速（%）DPI同比增速（%）50-10美國零售商去庫存已接近尾聲，補(bǔ)新貨需求得到提振。疫情期間居家疊加政府9請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明30202020-012021-012022-012023-01-2030202020-012021-012022-012023-01-20美國批發(fā)商庫存季調(diào)當(dāng)月同比（%）美國零售商庫存季調(diào)當(dāng)月同比（%）-109876543210美國CPI(%)-左軸美國PPI(%)-右軸86420美國:拖欠率:前100大銀行:消費(fèi)貸款:信用卡:季調(diào)（美國商業(yè)銀行信用卡利率（%）50 508%6%4%2%0%66543210有望提升至1.3%。由于歐洲央行采取了緊縮性貨幣政策，通貨膨脹有望逐步緩解，彈，根據(jù)TradingEconomics，23年Q3歐盟零售額同比下滑0.9%，預(yù)計(jì)4.0%2023Q32023Q4E2024Q1E2024Q2E2024Q3E-2.0%4.0%2023Q32023Q4E2024Q1E2024Q2E2024Q3E-2.0%202020212.0%0.0%當(dāng)前東南亞經(jīng)濟(jì)整體相對(duì)落后，但人口優(yōu)勢(shì)將成為東南亞未來經(jīng)濟(jì)增長的重要8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%全球美國中國8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%全球美國中國印度尼西亞馬來西亞菲律賓越南圖表22：2023-2025年預(yù)計(jì)越南、菲律賓、印尼及馬來西亞實(shí)際GD2023E2024E2025E越南菲律賓印度尼西亞馬來西亞泰國新加坡東南亞電商市場(chǎng)發(fā)展迅速，其中印度尼西亞是最大電商市場(chǎng)。eMarketer預(yù)計(jì)東南亞中東&非洲拉丁美洲中東歐北美亞太西歐18.6%16.0%12.7%18.6%16.0%12.7%10.3%10.2%8.8%4.8%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%20212025E0東南亞地區(qū)活躍的社交媒體用戶催生了龐大的社交電商市場(chǎng)，未來市占率有望超過傳統(tǒng)電商平臺(tái)。東南亞社交媒體滲透率較高，超過中國（68%）及全球平均（58.40%）水平，并且擁有全球范圍最活躍的社交媒體用戶，其中菲律賓社交媒體國家遠(yuǎn)超中國和美國互聯(lián)網(wǎng)用戶社交媒體的日均上網(wǎng)時(shí)長。此外當(dāng)?shù)赜脩粝矚g通過月543210社交媒體日均上網(wǎng)時(shí)長（小時(shí)）4.13.33.03.0 2.5 2.52.22.0菲律賓印尼馬來西亞泰國新加坡越南月電商平臺(tái)91%社交媒體線下傳統(tǒng)零售零售網(wǎng)站折扣和優(yōu)惠券網(wǎng)站電商平臺(tái)91%社交媒體線下傳統(tǒng)零售零售網(wǎng)站折扣和優(yōu)惠券網(wǎng)站35%30%17%0%20%40%60%80%100%搜索引擎55%社交媒體55%用戶評(píng)價(jià)品牌網(wǎng)站移動(dòng)Apps47%38%36%0%10%20%30%40%50%60%拉美地區(qū)有望充分受益于全球供應(yīng)鏈重構(gòu)所帶來的發(fā)展機(jī)遇。近年來在中美關(guān)接投資流量為592億美元，高于對(duì)東盟的0拉美地區(qū)人口基數(shù)大并且年齡結(jié)構(gòu)相對(duì)年輕，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)。拉美地區(qū)廣義上02022年人均GDP(美元）15170136201362011270946071606660肯尼亞埃及南非摩洛哥秘魯墨西哥哥倫比亞阿根廷巴西智利菲律賓馬來西亞越南新加坡泰國美國英國法國西班牙德國意大利中國韓國日本肯尼亞埃及南非摩洛哥秘魯墨西哥哥倫比亞阿根廷巴西智利菲律賓馬來西亞越南新加坡泰國美國英國法國西班牙德國意大利中國韓國日本2023年全球主要國家年齡中位數(shù)2023年全球主要國家年齡中位數(shù)0隨著相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，拉美地區(qū)電商市場(chǎng)正加速崛起。此前拉美電商市場(chǎng)的發(fā)展存在互聯(lián)網(wǎng)普及率低和電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施不足兩大障礙。目前拉美主要國0市場(chǎng)容量（USDbn）年度增長率（%）110010009008007006005004003002000互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)（百萬人）全球平均互聯(lián)網(wǎng)普及率（%）互聯(lián)網(wǎng)普及率（%）102092.0%92.0%92.0%89.6%92.0%92.0%92.0%77.0%70.9%77.8%77.0%70.9%74.0%73.7%73.2%74.0%69.1%68.0%69.1%307.2204.7165.396.8754.576.0172.196.8754.529.5535.529.555.45100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%境電商增長最快的地區(qū)，其中墨西哥/哥倫比亞/阿根廷/智利/巴西2地區(qū)電商市場(chǎng)賣家間競爭相對(duì)溫和并且產(chǎn)品客單價(jià)相對(duì)較高：現(xiàn)階段拉美地區(qū)拉美20請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明21請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明東南亞+印度5%拉美11%美國36%24%歐洲24%2.思辨平臺(tái)之爭：SHEIN/Temu奇襲亞馬遜2023年GMV（億美元）9000800070006000500040003000200010000-1000TEMU,150MERCADOTEMU,150MERCADO,379AMAZONAMAZON,6930SHEINSHEIN,400199019952000200520102015202020252030首次上線時(shí)間（年）其他17%加拿大4%德國8%英國9%10%美國52%22請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明其他美國53%10%西班牙10%5%德國6%法國6%英國7%墨西哥13%250.0200.0150.0100.050.00.0AmazonTemuSheinShareoftotalretailGMV（十億美元）YOY（%）504030200250%200%150%100%50%0%2017201820192020202120222023E美國市場(chǎng)上Temu的銷售額首次超過Shein，當(dāng)月前者比后者高出20%。同時(shí)，23請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明02023年10月2023年11月2023年12月GMVinmillionU.S.dollars700600500400300200022M922M1022M1122M1223M123M323M423M5來看，拉丁美洲是世界上增長最快的電子商務(wù)地區(qū)助力亞馬遜巴西和墨西哥網(wǎng)站表24請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明25請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明引消費(fèi)者/做大用戶體量成為第一目的，而其背后海量的中國供應(yīng)商使其讓利消費(fèi)者AmazonWeb)Third-PartySellerSe70%60%50%40%30%20%10%0%1Q153Q151Q163Q161Q173Q171Q153Q151Q163Q161Q173Q171Q183Q181Q193Q191Q203Q201Q213Q211Q223Q221Q233Q2326請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明27請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明百貨構(gòu)成，從2022.11-2023.01區(qū)間累計(jì)數(shù)據(jù)看，服裝鞋靴和珠寶GMV占比為食品飲料,4%玩具和愛好,健康個(gè)護(hù)美容,服飾配件,18%服飾配件,18%20.00%18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%服飾配飾百貨家居運(yùn)動(dòng)娛樂數(shù)碼汽摩服裝、鞋履16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%服裝電子產(chǎn)品健康家居28請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明29請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明00AMAZONSHEINTE50服裝鞋履與珠寶30請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明31請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明國供應(yīng)商的性價(jià)比和亞馬遜為客戶提供盡可能價(jià)格最低的產(chǎn)品的使命。而根據(jù)美國32請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明圖表77：賽維時(shí)代在亞馬遜平臺(tái)銷售利潤率水平超亞馬遜B2C毛利率凈利潤率70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%201720182019TEMU的全托管模式天然篩選中小供Temu全權(quán)負(fù)責(zé)履約及售后環(huán)節(jié)，有利于形成優(yōu)質(zhì)的購物體驗(yàn)和消費(fèi)天內(nèi)無條件退換政策，退貨環(huán)節(jié)平臺(tái)進(jìn)一步通過給予折扣退款的方式鼓勵(lì)用戶留下募了9萬名供應(yīng)商，其中有55%的商家來自拼多多主站和多多買系，其中包括5,000多家第三方合33請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明AMAZONAMAZON100%80%60%40%20%0%成本傭金廣告費(fèi)履約費(fèi)利潤TEMUAMAZONTEMU3.盈利因素拆解：供應(yīng)鏈定效率，本土化贏未來競爭力提升后助力銷量增加并進(jìn)一步提高收入；簽訂合同與確認(rèn)收入之前存在時(shí)間差，人民幣貶值可以使收入最終數(shù)額增加。2）毛利率：外幣升值導(dǎo)致結(jié)算價(jià)上升，對(duì)應(yīng)報(bào)表端人民幣收入增加，固定成本不變的情況下毛利空間提升。3）匯兌收益：34請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明23年物流成本的回落助力提升企業(yè)的利潤率水平。貨物運(yùn)輸是消費(fèi)品出海鏈條40%35%30%25%20%15%10%5%0%0.33%0.33%1.97%8.46%3.04%4.61%18.55%10.54%11.51%11.32%16.38%11.04%8.33%0.56%2.75%14.78%12.36%4.72%2.71%7.68%9.61%20182019202020212022尾程-直郵費(fèi)用尾程-海外第三方配送費(fèi)尾程-FBA配送費(fèi)頭程物流35請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明4,0003,0002,0001,00002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220233,0002,0001,00002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202220238,0006,0004,0002,00002月3月5月6月7月8月9月11月12月2019202020212月3月5月6月7月8月9月11月12月202220234,0003,0002,0001,00002月3月5月6月7月8月9月11月12月2019202020212月3月5月6月7月8月9月11月12月202320222023日，美國亞馬遜物流針對(duì)價(jià)格低于$10的所有商品推出較低的亞馬遜物流費(fèi)率并終36請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明3.3運(yùn)營能力：供應(yīng)鏈/營銷/本土化影響周轉(zhuǎn)通過對(duì)商家核心成本費(fèi)用拆解可看出，生產(chǎn)與庫存管理能力、本土化服務(wù)能力37請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明3.3.1供應(yīng)鏈的效率影響周轉(zhuǎn)率與毛利率38請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明39請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明在海外市場(chǎng)迅速崛起的重要一環(huán)是采用本土化營銷策略，通過本地化的營銷手段實(shí)現(xiàn)中國供應(yīng)鏈選品精準(zhǔn)對(duì)接本土化需求，有利于提升中國消費(fèi)品出海的競爭能海外倉是跨境電商企業(yè)在境外實(shí)現(xiàn)本土化運(yùn)營的重要依托。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，40請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明0AI賦能助力泛品類跨境電商企業(yè)降本增效。泛品類跨境電商在產(chǎn)品開發(fā)和采購核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的運(yùn)營能力和管理效率存在較大差異。易佰網(wǎng)絡(luò)的核心競爭優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在自主研發(fā)和不斷完善的信息系統(tǒng)，近兩年易佰網(wǎng)絡(luò)對(duì)內(nèi)部管理系統(tǒng)投入研發(fā)費(fèi)用41請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明華凱易佰研發(fā)費(fèi)用（萬元）80006000400020000華凱易佰研發(fā)費(fèi)用率（*華凱易佰研發(fā)費(fèi)用率（*）2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%20182019202020212022銷售人員數(shù)量20001500100050002019H1201920202021202270%60%50%40%30%20%10%0%華鼎股份星徽股份安克創(chuàng)新賽維時(shí)代易佰網(wǎng)絡(luò)公司人均銷售額(萬元）2502001501000201820192020202120224.投資建議中國制造業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。我國是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)42請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明中國美國日本德國中國美國日本德國中國美國日本德國具以及文教、工美、體育和娛樂用品為代表的輕工業(yè)產(chǎn)能過剩問題日益凸顯，2012例從17%左右提升至29%左右；家具制造業(yè)虧損31%左右；文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)00043請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè):虧損企業(yè)單位數(shù)35%文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè):虧損企業(yè)單位數(shù)35%30%25%20%15%10%5%0%文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè):虧損企業(yè)數(shù)量比例（%）3,5003,0002,5002,0001,5001,00050002012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-02較強(qiáng)的競爭力，并且伴隨著服務(wù)及履約效率的優(yōu)化有望持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品出口效率的提標(biāo)桿公司名創(chuàng)優(yōu)品，建議關(guān)注積極布局新興市場(chǎng)的跨境電商公司華凱易佰，建議關(guān)商家提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告流量交易和營銷方案等移動(dòng)信息服務(wù)；跨境電商是公司最44請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明006543210交電商龍頭企業(yè)。相較于中小賣家通過借助45請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明4.1.2安克創(chuàng)新：精品消費(fèi)電子跨境電商公司聚焦消費(fèi)電子領(lǐng)域，產(chǎn)品主要面向北美為主的海外市場(chǎng)銷售。公司主要從46請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明48.25%無線音頻類產(chǎn)品,智能創(chuàng)新類產(chǎn)品,0其他,7.64%北美,50.90%20192020性大型零售賣場(chǎng)、獨(dú)立3C商店和專業(yè)渠道賣家等渠道合作，進(jìn)行產(chǎn)品銷售。目前47請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明公司名稱主要產(chǎn)品客單價(jià)SKU數(shù)量充電類、智能創(chuàng)新類、無線音頻類產(chǎn)品2023年1-6月，充電類產(chǎn)品平均銷售單價(jià)137.54元，智能創(chuàng)新類產(chǎn)品672.98元，無線音頻類產(chǎn)品289.53元截止2020年1月末產(chǎn)品種類超過1000種PN家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等家居類產(chǎn)品2021年，致歐科技線上B2C渠道的客戶人均消費(fèi)金額約為540元，平均單個(gè)訂單購買金額約為456元截止2022年12月31日，產(chǎn)品SPU數(shù)量達(dá)3335個(gè)服飾配飾、百貨家具、運(yùn)動(dòng)娛樂、數(shù)碼汽摩四大品類2022年，賽維時(shí)代品牌類商品客單價(jià)為164元截止22年僅亞馬遜平臺(tái)有SKU數(shù)量24.11萬個(gè)興趣愛好、家居生活、工具配件、潮流時(shí)尚、數(shù)碼科技等五大品類2020-2022年平均產(chǎn)品訂單金額在65-90元之間截止2023年5月在售的SKU約83萬個(gè)主要產(chǎn)品品類為服裝類、家居類、母嬰類以及保健品、美妝品類等截止2022年末，跨境通旗下服裝品牌獨(dú)立站ZAFUL平均客單價(jià)為64.5美元截止2022年末，僅ZAFUL自營平臺(tái)在線SKU數(shù)11.6萬個(gè)家居園藝、汽車摩托車配件、工業(yè)及商業(yè)用品、健康美容、3c電子產(chǎn)品、戶外運(yùn)動(dòng)等產(chǎn)品截止2023年6月，泛品業(yè)務(wù)銷售客單價(jià)為103.53元，精品業(yè)務(wù)銷售客單價(jià)為441.13元截止2023年6月，泛品業(yè)務(wù)在售產(chǎn)品SKU超過95萬款，精品業(yè)務(wù)在售SKU數(shù)量為376個(gè) 4.1.3致歐科技：家居類跨境電商致歐科技是聚焦家居類產(chǎn)品的跨境電商公司，產(chǎn)品主要面向歐美市場(chǎng)銷售。公2021年歸母凈利潤下滑受海運(yùn)價(jià)格持續(xù)上升48請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明0營業(yè)收入（億元）同比增速（*）北美41.73%其他歐洲56.99%0.87%0.41%歸母凈利潤（億元）同比增速（*）寵物系列其他產(chǎn)品寵物系列7.02%0.26%7.02%庭院系列9.89%家具系列48.09%家居系列34.74%49請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明B2B-線下B2B-亞馬遜VendorB2B-線下B2B-亞馬遜VendorB2C-ManoMano海外倉建立“自營海外倉+平臺(tái)倉+三方倉”的跨境倉儲(chǔ)物流體現(xiàn)，分別在德國、美B2C-Cdiscount50請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明4.1.4三態(tài)股份：物流+跨境電商雙輪驅(qū)動(dòng)公司是行業(yè)內(nèi)少有的同時(shí)布局出口跨境電商零售業(yè)務(wù)和出口跨境電商物流業(yè)務(wù) 51請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明50營業(yè)收入（億元）同比增速（*）50營業(yè)收入（億元）同比增速（*）歸母凈利潤（億元）同比增速（*）公司跨境電商零售業(yè)務(wù)采用泛品類經(jīng)營策略，銷售市場(chǎng)覆蓋范圍廣。公司通過Wish0.48%Wish0.48%AliExpress公司通過并購易佰網(wǎng)絡(luò)成功轉(zhuǎn)型跨境電商，亞馬遜為公司主要的銷售平臺(tái)。公52請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明圖表135：20年易佰網(wǎng)絡(luò)主營業(yè)務(wù)收入按銷售地區(qū)劃分0營業(yè)收入（億元）同比增速（*）Amazon78.79%歸母凈利潤（億元）同比增速（*）業(yè)務(wù)類型業(yè)務(wù)特性主營產(chǎn)品與服務(wù)泛品業(yè)務(wù)產(chǎn)品庫龐大，低客單價(jià)、品牌辨識(shí)度不高產(chǎn)品涵蓋衣食住行方方面面精品業(yè)務(wù)銷售SKU數(shù)量較少，銷售產(chǎn)品客單價(jià)高清潔電器、家電、寵物用品、燈具四大產(chǎn)品線億邁生態(tài)平臺(tái)業(yè)務(wù)利用自身跨境電商運(yùn)營資源為賣家賦能長鏈條供應(yīng)鏈服務(wù)、優(yōu)質(zhì)全球物流服務(wù)、全流程數(shù)據(jù)化運(yùn)營管理、一站式跨境服務(wù)培訓(xùn)等53請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明客單價(jià)（元）0441.13103.53103.53SKU數(shù)量0泛品業(yè)務(wù)“億邁”平臺(tái)為中小賣家提供半托管服務(wù)，預(yù)計(jì)將成為公司的第二增長曲線。54請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明服飾配飾67.40%商品銷售收入97.06%運(yùn)動(dòng)娛樂服飾配飾67.40%商品銷售收入97.06%運(yùn)動(dòng)娛樂15.06%百貨家具12.92%86420202120222023E4.1.6賽維時(shí)代：服飾類品牌跨境電商公司是主營服飾配飾品類的跨境電商公司，產(chǎn)品主要面向北美市場(chǎng)銷售。公司現(xiàn)波動(dòng)主要受國際物流運(yùn)價(jià)上漲、階段性因素助推的境外線上消費(fèi)高峰回落及外匯圖表146：22年公司不同產(chǎn)品類別占主營業(yè)務(wù)收入比重?cái)?shù)碼汽摩數(shù)碼汽摩1.68%55請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明0營業(yè)收入（億元）同比增速（*）歸母凈利潤（億元）同比增速（*）公司通過構(gòu)建集柔性供應(yīng)鏈整合、品牌孵化及運(yùn)營等于一體的全鏈條品牌運(yùn)營模式增強(qiáng)公司的盈利能力，銷售渠道主要是亞馬遜平臺(tái)。公司開發(fā)的基于遺傳算法委托加工自主生產(chǎn)4.90%1.75%1.75%成品采購93.35%賽維時(shí)代安克創(chuàng)新星徽股份華鼎股份致歐科技三態(tài)股份56請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明Walmart2.27%Wish0.04%Amazon57請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明統(tǒng)、第三方海運(yùn)物流服務(wù)以及尾程配送，專注于線上/線下跨境大件商品交易。從主公司完善的倉儲(chǔ)物流網(wǎng)絡(luò)布局和領(lǐng)先的數(shù)據(jù)算法構(gòu)筑競爭壁壘。大健云倉在美58請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明0201920206543210MarketplaceGMV（億美元）2019202059請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明凈利潤（億美元）凈利潤（億美元）同比增速（*）20202021營業(yè)收入（億美元）同比增速（*）20202021運(yùn)營”且布局全球的會(huì)展服務(wù)平臺(tái)。公司為中國制造量身打造拓展全球市場(chǎng)特別是60請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明23Q3公司合同負(fù)債創(chuàng)新高，內(nèi)外共振利好公司經(jīng)營。2023年前三季度，公司61請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明5.04.03.02.01.00.0營業(yè)總收入（億元）同比(%)201920202021202223Q1-3300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%3.02.52.01.51.00.50.0合同負(fù)債（億元）原有專業(yè)展會(huì)的規(guī)模并孵化至全球市場(chǎng)。如中紡廣告展覽有限公司的核心項(xiàng)目日本AFF展會(huì)已經(jīng)移植至公司舉辦的越南貿(mào)易博覽會(huì)孵化舉辦。公司持續(xù)向?qū)I(yè)化、數(shù)4.3.1名創(chuàng)優(yōu)品：零售品牌出海標(biāo)桿62請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明1個(gè)月內(nèi)1-3個(gè)月3個(gè)月-1年1年以上0庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)0“低價(jià)高配”打造極致性價(jià)比的品牌定位，通過在世界頂級(jí)商圈開