第3章財(cái)務(wù)分析1

第3章企業(yè)財(cái)務(wù)分析巴菲特曾經(jīng)說過的一句話：“假設(shè)想在球場(chǎng)獲勝，請(qǐng)盯住球場(chǎng)而不是記分牌〞，放在股市上也是同樣的道理。假設(shè)想在股市長(zhǎng)期賺錢，請(qǐng)盯住上市公司本身而不是股價(jià)的表現(xiàn)。多年來我們都會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些業(yè)績(jī)?cè)旒俚墓静徽摱唐诠蓛r(jià)表現(xiàn)如何，最后都會(huì)成為投資者輸?shù)舸蠊P財(cái)富的銷金窟。引例綠大地〔002200〕自2021年就開場(chǎng)瘋狂的業(yè)績(jī)?cè)旒?，公司?021年苗木被凍壞的情況下不僅沒有經(jīng)過年報(bào)計(jì)提巨額損失，反而虛擬收入和盈利蒙騙投資者。假設(shè)細(xì)心一點(diǎn)的投資者在進(jìn)展投資之前可以仔細(xì)閱讀一下公司年報(bào)，怎樣會(huì)蒙受股價(jià)暴跌7成的厄運(yùn)？從另一角度來看，經(jīng)過市場(chǎng)三年半的調(diào)整，很多上市公司的盈利程度隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開場(chǎng)提高，但市場(chǎng)卻沒有任何反響，股價(jià)還在底部匍匐，我們卻可以經(jīng)過公司毛利率和收入的變化發(fā)現(xiàn)先機(jī)。經(jīng)過上市公司財(cái)務(wù)分析去發(fā)現(xiàn)一些市場(chǎng)不能經(jīng)過股價(jià)異動(dòng)發(fā)現(xiàn)的東西，可以了解和掌握公司盈利的真實(shí)情況和未來變化的趨勢(shì)，也可以衡量一些所謂的績(jī)優(yōu)公司能否是真實(shí)可靠，且能長(zhǎng)期堅(jiān)持生長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。了解企業(yè)財(cái)務(wù)分析的概念熟習(xí)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的步驟和方法掌握財(cái)務(wù)比率分析掌握財(cái)務(wù)綜合分析學(xué)習(xí)目的3.1企業(yè)財(cái)務(wù)分析概述3.1.1財(cái)務(wù)分析的意義3.1.2財(cái)務(wù)分析的步驟和方法根本內(nèi)容3.3綜合財(cái)務(wù)分析3.3.1杜邦財(cái)務(wù)分析體系3.3.2沃爾評(píng)分法3.2財(cái)務(wù)目的分析3.2.1償債才干目的3.2.2營(yíng)運(yùn)才干3.2.3盈利才干3.2.4開展才干3.2.4市價(jià)比率財(cái)務(wù)分析的目的實(shí)現(xiàn)理財(cái)目的重要手段標(biāo)科學(xué)決策的重要前提評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的重要根據(jù)3.1企業(yè)財(cái)務(wù)分析概述3.1.1財(cái)務(wù)分析的意義1.財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析信息的運(yùn)用者債務(wù)人供應(yīng)商運(yùn)營(yíng)者注冊(cè)會(huì)計(jì)師政府投資者2.財(cái)務(wù)分析信息的運(yùn)用者財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容營(yíng)運(yùn)才干分析開展才干分析盈利才干分析償債才干分析3.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容四者相輔相承，其中:償債才干是財(cái)務(wù)目的實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證營(yíng)運(yùn)才干是財(cái)務(wù)目的實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)根底盈利才干是上述兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)兩者起著推進(jìn)作用開展才干是企業(yè)在生存的根底上，擴(kuò)展規(guī)模，壯大實(shí)力的潛在才干3.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容3.1.2財(cái)務(wù)分析的步驟和方法1．財(cái)務(wù)分析的步驟〔1〕明確分析的目的；〔2〕搜集有關(guān)的數(shù)據(jù)資料；〔3〕根據(jù)分析目的把整體的各部分分列，給予適當(dāng)組織，使之符合需求；〔4〕深化研討各個(gè)部分的特殊本質(zhì)；〔5〕進(jìn)一步研討各個(gè)部分的聯(lián)絡(luò)；〔6〕解釋結(jié)果，提供決策有用的信息。2．財(cái)務(wù)分析的方法〔1〕程度分析法程度分析法，是將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)情況的信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的信息進(jìn)展對(duì)比，研討企業(yè)各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)情況的開展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。1〕絕對(duì)值變動(dòng)。2〕增減變動(dòng)率。3〕變動(dòng)比率值?！?〕垂直分析法垂直分析法是經(jīng)過計(jì)算報(bào)表中各工程占總體的比重或構(gòu)造，反映報(bào)表中的工程與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。會(huì)計(jì)報(bào)表經(jīng)過垂直分析處置后，通常稱為同度量報(bào)表，或稱為總體構(gòu)造報(bào)表。好像度量資產(chǎn)負(fù)債表、同度量利潤(rùn)表、同度量本錢表等。普通步驟是：1〕確定報(bào)表中各工程占總額的比重或百分比。2〕經(jīng)過各工程的比重，分析各工程在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的重要性。普通工程比重越大，闡明其重要程度越高，對(duì)總體的影響越大。3〕將分析期各工程的比重與前期同工程比重進(jìn)展對(duì)比，研討各工程的比重變動(dòng)情況。也可以將本企業(yè)報(bào)告期工程比重與同類型企業(yè)的可比工程比重對(duì)比，找出問題1〕計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù)。2〕評(píng)價(jià)和判別企業(yè)各項(xiàng)目的的變動(dòng)趨勢(shì)和合理性。3〕預(yù)測(cè)未來的開展趨勢(shì)。3〕趨勢(shì)分析法——根據(jù)企業(yè)延續(xù)幾個(gè)時(shí)期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率，分析各相關(guān)工程變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。20102009200820072006銷售額（萬元）1703413305115501063110600凈利潤(rùn)（萬元）13971178374332923每股收益（元）4.313.521.100.972.54每股股利（元）1.901.711.631.621.6020102009200820072006銷售額（%）160.7125.5109.0100.3100.0凈利潤(rùn)（%）151.4127.640.536.0100.0每股收益（%）169.7138.643.338.2100.0每股股利（%）118.8106.8101.9101.3100.0【例3-1】某企業(yè)2006-2021年有關(guān)資料見表3-1。表3-1 財(cái)務(wù)目的表表3-2趨勢(shì)分析表該企業(yè)的銷售額和每股股利在逐年增長(zhǎng)，特別是09年和10年增長(zhǎng)較快；每股收益在07年和08年有所下降，09年和10年的盈利情況有所下降，09年和10年有較長(zhǎng)幅度增長(zhǎng)。從總體情況來看，企業(yè)自06年以來，07年和08年盈利情況有所下降，09年和10年各項(xiàng)目的完成情況都比較好。企業(yè)幾年來的開展趨勢(shì)闡明，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)情況不斷改善，假設(shè)這個(gè)趨勢(shì)能堅(jiān)持下去，今后的情況也會(huì)較好。〔4〕要素分析法要素分析法是根據(jù)分析目的與其影響要素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各要素對(duì)分析目的差別影響程度的一種技術(shù)方法，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析中最重要方法之一，可分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種。1〕連環(huán)替代法連環(huán)替代法是要素分析法的根本方式，有人甚至將它與要素分析法看成同一概念。連環(huán)替代法的稱號(hào)是由其分析程序的特點(diǎn)決議的?！纠磕称髽I(yè)2021年3月某種資料費(fèi)用的實(shí)踐數(shù)是6720元，而其方案數(shù)是5400元。實(shí)踐比如案添加1320元。由于資料費(fèi)用由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品資料耗費(fèi)量和資料單價(jià)三個(gè)要素的乘積構(gòu)成。因此，可以把資料費(fèi)用這一總目的分解為三個(gè)要素，然后逐個(gè)分析它們對(duì)資料費(fèi)用總額的影響程度。項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件98－1材料單價(jià)元/千克561材料費(fèi)用元5，4006，7201，320根據(jù)連環(huán)替代法的程序和上述資料費(fèi)用的要素分解式，可以得出：實(shí)踐目的體系：140×8×6＝6，720元方案目的體系：120×9×5＝5，400元分析對(duì)象：6，720－5，400＝1，320元方案目的：120×9×5=5，400〔元〕 1第一次替代：140×9×5＝6，300〔元〕2第二次替代：140×8×5＝5，600〔元〕 3第三次替代：140×8×6＝6，720〔元〕〔實(shí)踐數(shù)〕4在此根底上，按照第三步驟的做法進(jìn)展連環(huán)順序替代，并計(jì)算每次替代后的結(jié)果：根據(jù)第四步驟，確定各要素變動(dòng)的影響程度分析：2－1＝6，300－5，400＝900〔元〕產(chǎn)量添加的影響3－2＝5，600－6，300＝－700〔元〕 資料節(jié)約的影響4－3＝6，720－5，600＝1，120〔元〕 價(jià)錢提高的影響最后檢驗(yàn)結(jié)果900－700+1，120＝1，320〔元〕 全部要素的影響2〕差額計(jì)算法差額計(jì)算法作為連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化方式，其要素分析的原理與連環(huán)替代法是一樣的。區(qū)別只是在于分析程序上，差額計(jì)算計(jì)算法比連環(huán)替代法簡(jiǎn)單，即它可以直接利用各影響要素的實(shí)踐數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他要素不變的假定條件下，計(jì)算各要素對(duì)分析目的的影響程度?；蛘哒f差額計(jì)算法就是將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一個(gè)步驟進(jìn)展。總結(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)情況與運(yùn)營(yíng)成果的分析目的包括償債才干目的、營(yíng)運(yùn)才干目的、盈利才干目的和開展才干目的。在對(duì)上市公司的價(jià)值評(píng)價(jià)中，常運(yùn)用市價(jià)比率目的。3.2財(cái)務(wù)目的分析財(cái)務(wù)比率分析的邏輯起點(diǎn)以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表為根底的財(cái)務(wù)比率分類：資產(chǎn)負(fù)債表存量比率利潤(rùn)表流量比率流量與存量之間的比率資產(chǎn)負(fù)債表中的各工程是一個(gè)時(shí)點(diǎn)目的，不能準(zhǔn)確地反映這個(gè)變量在一定時(shí)期的流量變化情況，因此采用資產(chǎn)負(fù)債表期初、期末余額的平均值作為某一比率的分母，可以更好地反映公司的整體情況。留意3.2.1償債才干目的1.短期償債才干短期償債才干是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額歸還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)才干特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)才干的重要標(biāo)志。衡量目的有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。〔1〕流動(dòng)比率2021年：2021年：普通以為2：1的比率比較適宜。流動(dòng)比率能否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評(píng)價(jià)規(guī)范是不同的。常見事件1〕假設(shè)某公司要向一些供應(yīng)商和短期債務(wù)人付款，那么流動(dòng)比率如何變化？2〕假設(shè)公司要購(gòu)買一些存貨，那么流動(dòng)比率如何變化？3〕公司出賣某些商品，流動(dòng)比率如何變化？2021年：2021年：普通以為，速動(dòng)比率為1是平安規(guī)范?！?〕速動(dòng)比率●但是不同行業(yè)有所差別。例如，廣百股份為0.65，萬科為0.47【例題多項(xiàng)選擇】某公司目前的速動(dòng)比率為1.25，以下業(yè)務(wù)導(dǎo)致速動(dòng)比率降低的有〔〕A.賒購(gòu)原資料一批B.用所消費(fèi)的產(chǎn)品抵償應(yīng)付購(gòu)買設(shè)備款C.從銀行借入短期借款用以購(gòu)買短期股票作投資D.用銀行支票購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備〔3〕現(xiàn)金比率2021年：2021年：長(zhǎng)期償債才干分析，指企業(yè)歸還長(zhǎng)期負(fù)債的才干。目的主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保證倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比率?！?〕資產(chǎn)負(fù)債率2．長(zhǎng)期償債才干2021年：2021年：該比率越小，闡明企業(yè)的長(zhǎng)期償債才干越強(qiáng)。假設(shè)比率過大，那么闡明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對(duì)債務(wù)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)?！?〕資產(chǎn)負(fù)債率2021年：2021年：〔2〕產(chǎn)權(quán)比率該目的越低，闡明企業(yè)的長(zhǎng)期償債才干越強(qiáng)，債務(wù)人權(quán)益的保證程度越高，承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揚(yáng)負(fù)債的杠桿效應(yīng)。權(quán)益乘數(shù)2021年：2021年：〔3〕利息保證倍數(shù)〔4〕現(xiàn)金流量債務(wù)比率從表3-5、3-6中得出：【例題7·單項(xiàng)】在以下關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的選項(xiàng)是()。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率－權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率營(yíng)運(yùn)才干是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，經(jīng)過內(nèi)部人力資源和消費(fèi)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目的所產(chǎn)生作用的大小。3.2.2營(yíng)運(yùn)才干1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.2.2營(yíng)運(yùn)才干從表3-4、3-5中得出：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2．存貨周轉(zhuǎn)率從表3-4、3-5中得出：2021年：

普通來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，闡明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用程度越低。但是，太高的存貨周轉(zhuǎn)率那么能夠是存貨程度太低或庫(kù)存經(jīng)常中斷的結(jié)果，公司也許因此而喪失了某些消費(fèi)或銷售時(shí)機(jī)。3．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，闡明以一樣的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。4．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從表3-4、3-5中得出：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能闡明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造合理，能充分發(fā)揚(yáng)效率。5．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從表3-4、3-5中得出：2021年：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率高1．銷售凈利率凈利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)收入凈額的比率3.2.3盈利才干從表3-5中得出：2021年2．本錢費(fèi)用利潤(rùn)率3．總資產(chǎn)報(bào)酬率平均資產(chǎn)總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。該比率越高，闡明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越好，整個(gè)企業(yè)盈利才干越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)管理程度越高。4．凈資產(chǎn)收益率普通以為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的才干越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效率越好，對(duì)企業(yè)投資人、債務(wù)人的保證程度越高。5．資本保值增值率從表3-4中得出：2021年該目的越高，闡明企業(yè)的資本保全情況越好，一切者的權(quán)益增長(zhǎng)越快，債務(wù)人的債務(wù)越有保證，企業(yè)開展后勁越強(qiáng)。【例題13·單項(xiàng)】?jī)杉疑虡I(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額一樣，但毛利率不同，那么毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率〔以銷售本錢為根底計(jì)算〕〔〕。A．高B．低C．不變D．難以判別3.2.4開展才干開展才干是企業(yè)在生存的根底上，擴(kuò)展規(guī)模，壯大實(shí)力的潛在才干。1.銷售增長(zhǎng)率它是指企業(yè)本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額同上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的比率。該目的是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況和市場(chǎng)占有才干、預(yù)測(cè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提，世界500強(qiáng)就是主要以營(yíng)業(yè)收入的多少進(jìn)展排序。2.資本積累率該目的越高，闡明開展的才干越大，如為負(fù)值，那么闡明企業(yè)資本收到侵蝕，一切者利益遭到損害。該目的越高，闡明企業(yè)一個(gè)運(yùn)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率該目的越高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)比較新，對(duì)擴(kuò)展再消費(fèi)的預(yù)備比較充足，開展的能夠性比較大。4.固定資產(chǎn)成新率1．市盈率3.2.4市價(jià)比率假設(shè)中石化2021年無優(yōu)先股，2021年12月31日普通股股價(jià)市價(jià)10元，2021年流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)200萬股，那么：每股市價(jià)實(shí)踐上反映了投資者對(duì)未來收益的預(yù)期。成熟市場(chǎng)上的成熟公司有非常穩(wěn)定的收益，通常市盈率到達(dá)10～12倍。2．市凈率假設(shè)中石化2021年無優(yōu)先股，2021年12月31日普通股股價(jià)市價(jià)10元，2021年流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)200萬股，那么：3．市銷率小組作業(yè)6我國(guó)上市公司的最新市盈率、市凈率、市銷率目的的現(xiàn)狀分析分不同行業(yè)，列舉一些典型的公司數(shù)據(jù)成員：3人假設(shè)中石化2021年無優(yōu)先股，2021年12月31日普通股股價(jià)市價(jià)10元，2021年流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)200萬股，那么：綜合財(cái)務(wù)分析的目的在于：〔1〕明確企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的相互關(guān)系，找出制約企業(yè)開展的“瓶頸〞所在；〔2〕全面評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)情況及運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，明確企業(yè)的運(yùn)營(yíng)程度、位置及開展方向，為完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理和運(yùn)營(yíng)管理提供根據(jù)；〔3〕為企業(yè)利益相關(guān)者進(jìn)展投資決策提供參考。3.3綜合財(cái)務(wù)分析3.3.1杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系，亦稱杜邦財(cái)務(wù)分析法，是指根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率目的之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，建立財(cái)務(wù)分析目的體系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的方法?！?〕凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)目的，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的中心?！?〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干最重要的目的。〔3〕銷售凈利率是反映企業(yè)商品運(yùn)營(yíng)盈利才干最重要的目的。〔4〕權(quán)益乘數(shù)既是反映企業(yè)資本構(gòu)造的目的?！纠}16·單項(xiàng)選擇題】甲公司2021年的營(yíng)業(yè)凈利率比2007年下降5％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高l0％，假定其他條件與2007年一樣，那么甲公司2021年的凈資產(chǎn)收益率比2007年提高()。A．4.5％B．5.5％C．10％D．10.5％1.沃爾評(píng)分法的概念沃爾評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后經(jīng)過與規(guī)范比率進(jìn)展比較，確定各項(xiàng)目的的得分及總體目的的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信譽(yù)程度作出評(píng)價(jià)的方法。3.3.2沃爾評(píng)分法〔1〕選擇評(píng)價(jià)目的并分配目的權(quán)重。評(píng)價(jià)目的有：1〕盈利才干2〕償債才干3〕開展才干按重要程度確定各項(xiàng)比率目的的評(píng)分值，三類目的的評(píng)分值比例約為5：3：2，評(píng)分值之和為100?！?〕確定各項(xiàng)比率目的的規(guī)范值，即各該目的在企業(yè)現(xiàn)時(shí)條件下的最優(yōu)值?！?〕計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率目的的實(shí)踐值?！?〕構(gòu)成評(píng)價(jià)結(jié)果。2.沃爾評(píng)分法的步驟國(guó)資委2006年公布的<中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)暫行方法>和<中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)那么>，本質(zhì)上就是沃爾評(píng)分法的運(yùn)用。實(shí)施細(xì)那么中，選擇的企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)目的包括22個(gè)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)目的和8個(gè)管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)目的，并列出詳細(xì)的企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)類型與評(píng)價(jià)級(jí)別。3.沃爾評(píng)分法的運(yùn)用財(cái)務(wù)績(jī)效定量指標(biāo)（權(quán)重70%）管理績(jī)效定性指標(biāo)(權(quán)重30%)指標(biāo)類別(100)基本指標(biāo)(100)修正指標(biāo)(100)評(píng)議指標(biāo)(100)盈利能力狀況（34）凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率2014營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費(fèi)用利潤(rùn)率資本收益率10987戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ)管理人力資源行業(yè)影響社會(huì)貢獻(xiàn)1815161314888資產(chǎn)質(zhì)量狀況（22）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1012不良資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率976債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況（22）資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)1210速動(dòng)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率帶息負(fù)債比率或有負(fù)債比率6655經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況（22）營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率資本保值增值率1210營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率技術(shù)投入率1075企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)目的及權(quán)重表評(píng)價(jià)類型評(píng)價(jià)級(jí)別評(píng)價(jià)得分優(yōu)（A）A++A+AA++≥95分95分＞A+≥90分90分＞A≥85分良（B）B+BB-85分＞B+≥80分80分＞B≥75分75分＞B-≥70分中（C）CC-70分＞C≥60分60分＞C-≥50分低（D）D50分＞D≥40分差（E）EE＜40分企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)類型與評(píng)價(jià)級(jí)別一覽表運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表信息為什么要評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表？我們沒有，也無法合理地期望獲取市場(chǎng)價(jià)值信息什么人用？?jī)?nèi)部人業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方案未來外部人債務(wù)人及潛在投資者供應(yīng)商、分銷商評(píng)價(jià)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手兼并收買財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的問題沒有一條實(shí)際可以協(xié)助我們識(shí)別哪些工程，或是哪些比率應(yīng)加以關(guān)注、哪些能指點(diǎn)我們?cè)O(shè)立一致基準(zhǔn)。無法闡明哪些比率最重要，也無法闡明一個(gè)高的或低的值意味著什么？很多公司都是企業(yè)集團(tuán)，或多或少擁有不相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)。一個(gè)行業(yè)中的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及同類成員能夠會(huì)遍及全球各地。不同的公司會(huì)采用不同的會(huì)計(jì)處置方法對(duì)特定公司，諸如某項(xiàng)資產(chǎn)銷售的一次性利潤(rùn)的非?；蚨虝菏录苣軌驎?huì)影響其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。小組作業(yè)7訪問以下東方財(cái)富、和訊財(cái)經(jīng)、巨潮資訊，或其他相關(guān)網(wǎng)址，查找一樣行業(yè)或不同行業(yè)的兩家上市公司延續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他信息，這些公司所屬IT行業(yè)〔生意