財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)(第九章財(cái)務(wù)分析)

第9章財(cái)務(wù)分析了解：財(cái)務(wù)分析的意義和內(nèi)容。了解：財(cái)務(wù)分析的根底和方法。掌握：財(cái)務(wù)分析的種類、含義、原理及應(yīng)留意的問題，財(cái)務(wù)比率目的的計(jì)算及運(yùn)用，財(cái)務(wù)綜合分析的含義與方法。第9章財(cái)務(wù)分析9.1財(cái)務(wù)分析概述9.2財(cái)務(wù)分析根底9.3財(cái)務(wù)分析方法*9.4財(cái)務(wù)分析內(nèi)容*9.5綜合財(cái)務(wù)分析*第9章財(cái)務(wù)分析

9.1財(cái)務(wù)分析概述9.1.1財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析開展的幾個(gè)階段：為銀行效力的信譽(yù)分析資本市場構(gòu)成后，為投資人效力公眾進(jìn)入資本市場和債務(wù)市場，開場對(duì)企業(yè)的盈利才干、融資構(gòu)造和利潤分配進(jìn)展分析，構(gòu)成比較完善的外部分析體系。公司組織開展起來以后，由外部分析擴(kuò)展到內(nèi)部分析，為改善內(nèi)部管理效力。財(cái)務(wù)分析的普通目的可概括為：評(píng)價(jià)過去的運(yùn)營業(yè)績；衡量如今的財(cái)務(wù)情況；預(yù)測企業(yè)未來的開展趨勢。第9章財(cái)務(wù)分析

9.1財(cái)務(wù)分析概述9.1.3財(cái)務(wù)分析的類型1．按財(cái)務(wù)分析的主體不同可分為內(nèi)部分析和外部分析2．按財(cái)務(wù)分析的對(duì)象〔資料來源〕不同可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、損益表分析和現(xiàn)金流量表分析3．根據(jù)分析的范圍不同，分為重點(diǎn)分析和綜合分析4．按財(cái)務(wù)分析的目的不同可分為償債才干分析、獲利才干分析、營運(yùn)才干分析、開展趨勢分析和綜合分析等5．按財(cái)務(wù)分析的方法不同可分為比率分析法和比較分析法第9章財(cái)務(wù)分析

9.1財(cái)務(wù)分析概述9.1.4財(cái)務(wù)分析的程序1．確定財(cái)務(wù)分析的目的和規(guī)范〔1〕方案和預(yù)算規(guī)范。〔2〕歷史規(guī)范。分析時(shí)應(yīng)留意剔出異常要素〔3〕行業(yè)規(guī)范。同行業(yè)平均數(shù)規(guī)范是財(cái)務(wù)分析上慣用的規(guī)范，但在分析時(shí)，應(yīng)留意剔除不同企業(yè)間的一些特殊情況。〔4〕先進(jìn)規(guī)范，以國際、國家或部門〔地域〕的先進(jìn)程度為評(píng)價(jià)規(guī)范，使較高層次的分析規(guī)范?！?〕閱歷規(guī)范。2．確定分析對(duì)象，搜集整理有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料3．選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)展對(duì)比，作出評(píng)價(jià)。常用的有趨勢分析法、比率分析法、構(gòu)造分析法和要素分析法等4．進(jìn)展要素分析，抓住主要矛盾5．為作出經(jīng)濟(jì)決策，提供各種建議第9章財(cái)務(wù)分析

9.1財(cái)務(wù)分析概述9.1.5財(cái)務(wù)分析的原那么9.1.6財(cái)務(wù)分析的局限性1．財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性。財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性詳細(xì)表達(dá)在：〔1〕以歷史本錢報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行的資本、變價(jià)價(jià)值和未來價(jià)值，從而限制了未來決策價(jià)值；〔2〕假設(shè)貨幣不變，不按通貨膨脹率或物價(jià)程度調(diào)整；〔3〕穩(wěn)健原那么要求估計(jì)損失而不估計(jì)收益，又能夠夸張費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn)；〔4〕按年份分期報(bào)告，只報(bào)告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息2．會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性問題。3．企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性。對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的帳務(wù)處置，會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么允許適用幾種不同的規(guī)那么和程序，企業(yè)可以自行選擇。4．比較根底問題。第9章財(cái)務(wù)分析

9.2財(cái)務(wù)分析的根底9.2.1資產(chǎn)負(fù)債表9.2.2利潤表和利潤分配表9.2.3現(xiàn)金流量表9.2.4財(cái)務(wù)報(bào)表附注與財(cái)務(wù)情況闡明書9.2.5企業(yè)內(nèi)部報(bào)表與相關(guān)資料9.2.6上市公司公開披露的信息資料9.2.7各類外部評(píng)價(jià)報(bào)告和評(píng)價(jià)規(guī)范

第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法人們在長期的實(shí)際中構(gòu)成了一整套科學(xué)的技術(shù)方法用以提示財(cái)務(wù)信息的聯(lián)絡(luò)及變動(dòng)趨勢。這些方法主要包括趨勢分析法、比率分析法、構(gòu)造分析法、要素分析法和比較分析法、。9.3.1趨勢分析法趨勢分析法是經(jīng)過對(duì)比兩期或延續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的一樣目的，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來闡明企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營成果的變動(dòng)趨勢的一種方法。采用該種方法可以分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營成果開展變化的緣由和變動(dòng)性質(zhì)，并由此預(yù)測企業(yè)未來的開展前景。趨勢分析法主要有兩種方式：〔1〕定基動(dòng)態(tài)分析定期動(dòng)態(tài)分析比率=各分析期目的/固定基期目的*100%〔2〕環(huán)比動(dòng)態(tài)分析環(huán)比動(dòng)態(tài)分析比率=各分析期目的/分析前期目的*100%第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法必需留意以下問題：〔1〕用于進(jìn)展對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的目的，在計(jì)算口徑上必需一致；〔2〕剔除偶發(fā)性工程的影響，是作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的運(yùn)營情況；〔3〕運(yùn)用例外原那么，對(duì)工程有顯著變動(dòng)的目的作重點(diǎn)分析，研討其產(chǎn)生的緣由，以便采取對(duì)策，趨利避害。[例9-1]9.3.2比率分析法比率分析法是將同一期內(nèi)的彼此存在關(guān)聯(lián)的工程比較，得出它們的比率，以闡明財(cái)務(wù)報(bào)表所列各有關(guān)工程的相互關(guān)系，分析評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營程度的一種方法。第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)比率主要有〔1〕構(gòu)成比率，又稱構(gòu)造比率。計(jì)算公式為：構(gòu)成比率=某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值?！?〕效率比率，效率比率用于計(jì)算某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例?！?〕相關(guān)比率，相關(guān)比率主要是用以計(jì)算在部分與整體關(guān)系、所費(fèi)與所得關(guān)系之外具有相關(guān)關(guān)系的兩項(xiàng)目的的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的聯(lián)絡(luò)。

第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法比率分析法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，計(jì)算結(jié)果容易判別，而且比率能用于比較規(guī)模不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，甚至也能在一定程度上超越行業(yè)間的茶杯進(jìn)展比較。比率也能提供企業(yè)的概略、經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)與競爭戰(zhàn)略，以及其獨(dú)有的營業(yè)、財(cái)務(wù)與投資特征。然而比率能夠具有欺騙性，由于它忽略了行業(yè)差別、變化的資本構(gòu)造的影響、會(huì)計(jì)與報(bào)表方法的差別〔尤其在國際范圍內(nèi)比較時(shí)〕。在給定這些差別下，比率的變化〔趨勢〕比某時(shí)點(diǎn)上比率程度能提供更多的信息。解釋比率時(shí)必需留意以下幾點(diǎn)：第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法〔１〕經(jīng)濟(jì)假設(shè)?！?〕衡量規(guī)范?！?〕時(shí)間選擇與窗飾?！?〕負(fù)數(shù)。當(dāng)發(fā)生負(fù)數(shù)時(shí)，比率分析必需留意的事項(xiàng)。[例9-2]權(quán)益報(bào)酬率=收益/權(quán)益[例9-3]股利支付率=股利/收益〔4〕會(huì)計(jì)方法。第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法9.3.3構(gòu)造分析法當(dāng)比較一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的業(yè)績時(shí)，一個(gè)普遍的問題是企業(yè)規(guī)模不斷在變。不同規(guī)模的企業(yè)也難以進(jìn)展比較。構(gòu)造分析法是經(jīng)過利用一個(gè)相關(guān)根底的百分比來表達(dá)各報(bào)表工程，從而使財(cái)務(wù)報(bào)表組成工程規(guī)范化。第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法[例9-4]根據(jù)表9-5、9-6和表9-7的數(shù)據(jù)，計(jì)算出B上市公司1999——2002年延續(xù)4年簡明的比較構(gòu)造百分比資產(chǎn)負(fù)債表〔表9-8〕、比較構(gòu)造百分比利潤表〔表9-9〕和延續(xù)3年的比較構(gòu)造百分比現(xiàn)金流量表〔表9-10〕第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法9.3.4要素分析法要素分析法是指在分析某一要素變化時(shí)，假定其他要素不變分別測定各個(gè)要素變化對(duì)分析目的的影響程度的計(jì)算方法。該分析方法主要是用來分析引起變化的緣由、變動(dòng)的性質(zhì)，以便預(yù)測企業(yè)未來開展前景。詳細(xì)地說，該方法還可以劃分為〔1〕差額分析法〔2〕目的分解法〔3〕連環(huán)替代法〔4〕定基替代法第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法在財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用頗為廣泛。但在運(yùn)用這一方法時(shí)必需留意以下幾個(gè)問題：〔1〕要素分解的關(guān)聯(lián)性〔2〕要素替代的順序性〔3〕順序替代的連環(huán)性〔4〕計(jì)算構(gòu)造的假定性第9章財(cái)務(wù)分析

9.3財(cái)務(wù)分析方法9.3.5比較分析法比較分析法又稱為對(duì)比分析法。它是把兩個(gè)或兩個(gè)以上的可比數(shù)據(jù)〔包括絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)〕進(jìn)展對(duì)比，提示差別和矛盾，并經(jīng)過目的間的差別進(jìn)展評(píng)價(jià)、調(diào)查、分析的一種方法。它是財(cái)務(wù)分析的最根本方法。沒有比較，分析就無法開場。1．按比較對(duì)象分類〔和誰比〕2．按比較內(nèi)容分類〔比什么〕在運(yùn)用比較分析法時(shí)，必需非常強(qiáng)調(diào)目的之間的可比性。第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為四個(gè)方面：償債才干分析、營運(yùn)才干分析、盈利才干分析和開展才干分析。第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容9.4.1短期償債才干分析償債才干是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)慕邮懿鸥苫虮ＷC程度。短期償債才干是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的才干，普通又稱為支付才干。第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債才干的比率主要包括：營運(yùn)比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率。1．流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債[例9-6]根據(jù)表9-1的數(shù)據(jù)，A公司2001年的流動(dòng)比率是：

第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容2．營運(yùn)比率是將企業(yè)的營運(yùn)資金與流動(dòng)負(fù)債相比，闡明企業(yè)營運(yùn)資金對(duì)流動(dòng)負(fù)債歸還的保證才干。其根本計(jì)算公式如下：營運(yùn)比率=營運(yùn)資金/流動(dòng)負(fù)債

[例9-5]根據(jù)表9-1的數(shù)據(jù)，A公司2001年的營運(yùn)比率是：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容3．速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)工程中容易變現(xiàn)的資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。這一比率也稱為酸性測試比率。它能比流動(dòng)比率更直接、更明確地檢驗(yàn)企業(yè)短期償債才干。速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，也稱酸性實(shí)驗(yàn)。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=〔流動(dòng)資產(chǎn)-存貨〕÷流動(dòng)負(fù)債第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容另外，速動(dòng)比率＋企業(yè)血壓＝１，所謂企業(yè)血壓是指流動(dòng)負(fù)債減去速動(dòng)資產(chǎn)的差額與流動(dòng)負(fù)債之比，闡明企業(yè)不能支付的流動(dòng)負(fù)債缺口有多大。［例９－７］根據(jù)表９－１的數(shù)據(jù)，Ａ公司２００１年的速動(dòng)比率是：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容４．現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。反映流動(dòng)資產(chǎn)中有多少元現(xiàn)金能用于償債。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=〔現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物〕÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付才干，現(xiàn)金比率是對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的進(jìn)一步分析.[例9-8]根據(jù)表9-1的數(shù)據(jù)，假設(shè)“短期投資〞全部為易變現(xiàn)的有價(jià)證券，那么A公司2001年的現(xiàn)金比率是：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容5．現(xiàn)金流量比率企業(yè)能用于到期歸還債務(wù)的是現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量比率=年運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷年末流動(dòng)負(fù)債這一比率反映本期運(yùn)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。[例9-9]根據(jù)表9-1和表9-4的數(shù)據(jù)，A公司2001年的現(xiàn)金流量比率為：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容6．到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率是運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與本期到期債務(wù)本息的比率。其計(jì)算公式為：到期債務(wù)本息償付比率=運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷〔本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出〕[例9-10]根據(jù)表9-4的數(shù)據(jù)，其中“歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金〞1250000千元為本期到期債務(wù)本金，“分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金〞12500千元全部為償付利息支出。那么A公司2001年的到期債務(wù)償付比率為：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容9.4.2營運(yùn)才干分析企業(yè)的營運(yùn)才干反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)此進(jìn)展分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)情況及運(yùn)營管理程度以及企業(yè)的應(yīng)變才干，掌握資產(chǎn)存量能否合理。評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)才干常用的財(cái)務(wù)比率有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、運(yùn)營周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收賬期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)性〔周轉(zhuǎn)速度〕。其計(jì)算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額〔或主營業(yè)務(wù)收入〕÷平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2也可以用應(yīng)收賬款平均收賬期〔應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)〕來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況。是指企業(yè)從獲得應(yīng)收帳款的權(quán)益到收回款項(xiàng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需求的時(shí)間。應(yīng)收賬款平均收賬期表示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款平均收賬期=(360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)=(平均應(yīng)收賬款×360÷賒銷收入凈額)[例9-11]根據(jù)表9-1和表9-2的數(shù)據(jù)，計(jì)算A公司2001年的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和天數(shù)第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容2．存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨的流動(dòng)性普通用存貨的周轉(zhuǎn)速度目的來反映，即存貨周轉(zhuǎn)率〔存貨利用率〕和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期的主營業(yè)務(wù)〔銷售〕本錢與平均存貨的比率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢÷平均存貨平均存貨=(期初存貨余額+期末存貨余額)÷2存貨周轉(zhuǎn)情況也可以用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=(360÷存貨周轉(zhuǎn)率)=(平均存貨×360)÷主營業(yè)務(wù)本錢[例9-12]根據(jù)表9-1和9-2的數(shù)據(jù)，計(jì)算A公司2001年的存貨周轉(zhuǎn)率和天數(shù)：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容3．營業(yè)周期分析營業(yè)周期又稱為營運(yùn)周期或運(yùn)營周期，是指以貨幣資金購入原資料到企業(yè)銷售產(chǎn)品后又收回貨幣資金，整個(gè)貨幣資金一次完好的周轉(zhuǎn)過程。它不同于企業(yè)的消費(fèi)周期，也不同于企業(yè)的會(huì)計(jì)核算和本錢核算期，它純粹是從資金運(yùn)作角度來認(rèn)識(shí)企業(yè)運(yùn)營過程的方法，對(duì)于分析企業(yè)運(yùn)營管理和資金運(yùn)作效果有重要意義。其計(jì)算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期[例9-13]根據(jù)例9-11和9-12的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算A公司2001年的營業(yè)周期第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容4．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)〔銷售〕收入即流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期所完成的周轉(zhuǎn)額與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期〔天數(shù)〕=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額*360÷銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn)總額應(yīng)按分析期的不同分別加以確定，并應(yīng)堅(jiān)持分析主營業(yè)務(wù)收入凈額與分母的平均流動(dòng)資產(chǎn)總額在時(shí)間上的一致性。[例9-14]根據(jù)表9-1和9-2的數(shù)據(jù)，計(jì)算A公司2001年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和天數(shù)：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容5．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它反映企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)才干和利用程度。衡量固定資產(chǎn)營運(yùn)才干的目的有固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)凈值率和固定資產(chǎn)增長率。其中，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主要目的。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)〔銷售〕收入÷固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值=(期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值)÷2。[例9-16]第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容6．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)〔銷售〕收入÷資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2[例9-17]第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容9.4.3長期償債才干分析長期償債才干是指企業(yè)歸還長期負(fù)債的才干，或者指在企業(yè)長期債務(wù)到期時(shí)，以企業(yè)盈利或資產(chǎn)歸還債務(wù)本金和債務(wù)利息的才干。反映長期償債才干的主要財(cái)務(wù)目的有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)〔產(chǎn)權(quán)〕比率、有形凈值債務(wù)率、償債保證比率、利息保證倍數(shù)和現(xiàn)金利息保證倍數(shù)等。1．資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債運(yùn)營率，反映的是債務(wù)人為企業(yè)提供的資金占企業(yè)總資產(chǎn)比重和企業(yè)負(fù)債運(yùn)營的程度，它是衡量企業(yè)全部償債才干的主要和常用的目的。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率＝(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%[例9-18]第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容2.股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率又稱為主權(quán)比率、自有資本比率，是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是一切者投入的。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱作權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額[例9-19]第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容3．產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與一切者權(quán)益總額的比率，又稱為負(fù)債務(wù)益比率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率＝(負(fù)債總額÷一切者權(quán)益總額)×100%[例9-20]第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容4．有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額與有形凈值的百分比。其計(jì)算公式為：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額÷〔股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值〕[例9-21]第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容6．利息保證倍數(shù)與現(xiàn)金利息保證倍數(shù)是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)所獲得的息稅前利潤與當(dāng)期支付利息費(fèi)用的比率，其計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)＝稅息前利潤÷利息費(fèi)用＝〔稅前利潤+利息費(fèi)用〕÷利息費(fèi)用現(xiàn)金利息保證倍數(shù)=〔運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅〕÷現(xiàn)金利息支出[例9-23]根據(jù)表9-2和9-4的數(shù)據(jù)，A公司財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用，計(jì)入固定資產(chǎn)本錢的資本化利息為150000千元，現(xiàn)金利息支出為12500線員，付現(xiàn)所得稅為97089千元，那么：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容7．償債保證比率與現(xiàn)金總負(fù)債比率償債保證比率是負(fù)債總額與運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。其計(jì)算公式為：償債保證比率=負(fù)債總額÷運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金總負(fù)債比率〔現(xiàn)金債務(wù)總額比〕是企業(yè)運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比率,它反映的是企業(yè)運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額歸還全部債務(wù)的才干。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金總負(fù)債比率＝運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額÷負(fù)債總額[例9-24]根據(jù)表9-1和9-4的數(shù)據(jù)，計(jì)算A公司2001年：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容9.4.4盈利才干分析盈利才干是指企業(yè)獲取利潤的才干，評(píng)價(jià)企業(yè)獲利才干的財(cái)務(wù)比率主要有：銷售利潤率、本錢費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、資本保值增值率等。第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容1．銷售利潤率。使企業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率，其計(jì)算公式為：銷售利潤率=利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額2．本錢費(fèi)用利潤率本錢費(fèi)用利潤率是企業(yè)利潤與本錢費(fèi)用總額的比率。它反映企業(yè)消費(fèi)閱歷過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間的關(guān)系。其計(jì)算公式為：本錢費(fèi)用利潤率=(利潤÷本錢費(fèi)用總額)×100%第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容3．總資產(chǎn)報(bào)酬率，又稱為總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)報(bào)酬率＝〔利潤總額÷資產(chǎn)平均總額〕×100%[例9-27]根據(jù)表9-1和9-2的數(shù)據(jù)，計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容4．權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、一切者權(quán)益報(bào)酬率或凈值報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率＝(凈利潤-優(yōu)先股股利)÷股東權(quán)益平均余額×100%權(quán)益平均余額=(期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益)÷2第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容9.4.5開展才干分析開展才干是指企業(yè)未來年度的開展前景及潛力。反映企業(yè)開展才干的目的主要有：銷售(營業(yè))增長率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤干均增長率和三年資本平均增長率等。1．銷售(營業(yè))增長率。銷售(營業(yè))增長率是指企業(yè)本年銷售(營業(yè))增長額同上年銷售(營業(yè))收入總額的比率，它反映企業(yè)銷售收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)生長情況和開展才干的重要目的。銷售〔營業(yè)〕增長率=本期銷售〔營業(yè)〕增長額/上年銷售〔營業(yè)〕收入總額×100％2．資本累積率3．總資產(chǎn)增長率。它是企業(yè)本期總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)增長率=本期總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100％4．固定資產(chǎn)成新率。第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值×100%5．3年利潤平均增長率。它闡明企業(yè)利潤延續(xù)3年的增長情況與效益穩(wěn)定的程度。3年利潤平均增長率=[〔本年利潤總額/基期利潤總額〕1/3-1]×100%6．3年資本平均增長率。它闡明企業(yè)凈資產(chǎn)延續(xù)3年的增長情況與穩(wěn)步開展的趨勢。3年資本平均增長率=[〔本年年末一切者權(quán)益/3年前年末一切者權(quán)益〕1/3-1]×100%第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容9.4.7常用的上市公司盈利才干財(cái)務(wù)目的對(duì)于股份，還應(yīng)分析每股利潤、市盈率、每股現(xiàn)金流量、每股凈資產(chǎn)和市凈率、每股股利、股利發(fā)放率等1．每股利潤每股利潤，也稱每股收益或每股盈余，是股份公司稅后利潤分析的一個(gè)重要目的，主要是針對(duì)普通股而言的。每股利潤是稅后凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計(jì)算公式為：每股利潤=(凈利潤-優(yōu)先股股利)÷發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)式中：普通股股數(shù)=年初股數(shù)+新增股數(shù)*新增股數(shù)時(shí)間〔月〕/12[例9-29]根據(jù)表9-1、表9-2和9-3的資料，并且A公司2001年度內(nèi)沒有增減普通股第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容2．市盈率市盈率，也稱價(jià)錢盈余比率或價(jià)錢與收益比率，是指普通股每股市價(jià)與每股利潤的比率。其計(jì)算公式為：市盈率=每股市價(jià)÷每股利潤應(yīng)留意的問題：〔1〕不能用于不同行業(yè)公司的比較。〔２〕市盈率高低受股票市場和凈利潤的影響。

第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容３．每股現(xiàn)金凈流量〔支付股利才干分析目的〕每股現(xiàn)金流量是運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計(jì)算公式為：每股現(xiàn)金流量=(運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利)÷發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容４．每股凈資產(chǎn)〔1〕每股凈資產(chǎn)，也稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，是股東權(quán)益總額除以發(fā)行在外的股票股數(shù)。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=〔年末股東權(quán)益—優(yōu)先股權(quán)益〕÷發(fā)行在外的股票股數(shù)第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容〔２〕市凈率

把每股凈資產(chǎn)和每股市價(jià)聯(lián)絡(luò)起來，可以闡明市場對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)。市凈率就是反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。計(jì)算公式為

市凈率=每股市價(jià)／每股凈資產(chǎn)

［例９－４２］根據(jù)表９－１及有關(guān)資料，計(jì)算：第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容５．每股股利、股利支付率、留存收益率和股票獲利率(１)每股股利。其計(jì)算公式為：每股股利=(現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利)÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)每股股利的高低，不僅取決于公司獲利才干的強(qiáng)弱，還取決于公司的股利政策和現(xiàn)金能否富余。(２)股利支付率與留存收益率股利發(fā)放率，也稱股利支付率或股利分配率，是普通股每股股利與每股利潤的比率。其計(jì)算公式為：股利發(fā)放率=(每股股利÷每股利潤)×100%留意計(jì)算口徑要一致。［例９－４３］第9章財(cái)務(wù)分析

9.4財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容6.股利保證倍數(shù)與現(xiàn)金股利保證倍數(shù)股利保證倍數(shù)=普通股每股收益/普通股每股股