IMF-根據(jù)備用安排進(jìn)行的第一次審查要求放棄績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的適用性修改績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)以及拒絕進(jìn)入-新聞稿；員工報(bào)告；和巴基斯坦執(zhí)行董事的聲明（英譯中）

.A新聞稿包括執(zhí)行局主席的發(fā)言。.A工作人員補(bǔ)充更新有關(guān)最新發(fā)展的信息。.A執(zhí)行主任的發(fā)言巴基斯坦。國(guó)際貨幣基金組織.出版服務(wù)郵政信箱92780.華盛頓特區(qū)20090電話(huà)202）623-743IMF執(zhí)行董事會(huì)完成對(duì)巴基斯坦備用安排的首次審查排（SBA）支持的巴基斯坦經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃的首次審查。董事會(huì)的決定允許立即支付5.28億SDR（約7億美元），1）執(zhí)行FY24預(yù)算，以促進(jìn)巴基斯坦必要的財(cái)政調(diào)整并確保債務(wù)可持續(xù)性，同時(shí)保護(hù)關(guān)鍵的社會(huì)支出2）恢復(fù)市場(chǎng)決定的匯率和適當(dāng)?shù)耐鈪R市場(chǎng)運(yùn)作，以吸收外部沖擊并消除外匯短缺3）采取適當(dāng)?shù)木o縮貨幣政策,以消除通貨膨脹4）在結(jié)構(gòu)改革方面取得進(jìn)一步進(jìn)展，特別是在能源部門(mén)的生存能力、國(guó)有企業(yè)治理和氣“巴基斯坦在備用安排下的計(jì)劃表現(xiàn)支持了在2022-23財(cái)年發(fā)生重大沖擊后穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重大2“當(dāng)局在FY24Q1的強(qiáng)勁收入表現(xiàn)以及聯(lián)省級(jí)支出在內(nèi)的壓力的背景下，調(diào)動(dòng)收入的努力和持續(xù)的非優(yōu)先支出紀(jì)律需要繼續(xù)確保預(yù)算標(biāo)仍然可以實(shí)現(xiàn)。展望未來(lái)，需要進(jìn)行基礎(chǔ)廣泛的改革，以改善財(cái)政框架，特別是從非申報(bào)“當(dāng)局采取了具有挑戰(zhàn)性的措施，使電力和天然坦還需要一個(gè)由市場(chǎng)決定的匯率來(lái)緩沖外部沖擊，繼續(xù)重建外匯儲(chǔ)備，并支持競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)“促進(jìn)巴基斯坦的就業(yè)和包容性增長(zhǎng)需要通過(guò)BISP繼續(xù)保護(hù)弱勢(shì)群體，并加快結(jié)構(gòu)改革，特別是圍繞改善商業(yè)環(huán)3人口：2.316億（2022/23）配額：20.31億SDR)主要出口市場(chǎng)：歐盟、美國(guó)、阿聯(lián)酋人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值：US$1,456.6(FY2023)（全國(guó)線(xiàn)；2019財(cái)年FY2022FY2023FY2024Proj.產(chǎn)量和價(jià)格(%變化)按要素成本計(jì)算的實(shí)際GDP6.2-0.22.0就業(yè)人數(shù)(%)失業(yè)率價(jià)格(%)居民消費(fèi)價(jià)格，期間平均29.224.0消費(fèi)價(jià)格，期末21.329.4一般政府財(cái)政(%GDP)支出20.020.2預(yù)算余額，包括贈(zèng)款-7.8-7.7-7.6預(yù)算余額，不包括贈(zèng)款-7.9-7.8-7.7主要余額，不包括贈(zèng)款-3.1-0.80.4-2.3-0.60.474.174.770.3一般政府外債27.428.527.446.646.242.976.277.172.880.781.376.8貨幣和信貸（百分比變化，除非另有說(shuō)明）廣義貨幣私人信貸2.3六個(gè)月國(guó)庫(kù)券利率（%）3/…國(guó)際收支平衡表（%GDP，除非另有說(shuō)明）經(jīng)常賬戶(hù)余額-4.7-0.7-1.6外國(guó)直接投資9,8214,4559,101明年商品和服務(wù)進(jìn)口的月份2.00.8外債總額32.234.434.9匯率(%變化)-5.9-8.0…和COVID-19支出。3/周期平均值。4/不包括在巴基斯坦國(guó)家銀行持有的商業(yè)銀行的黃金和外幣存款。最近的發(fā)展在經(jīng)歷了2022年的洪水和年初的嚴(yán)峻金融壓力之后,除一個(gè)外，所有都得到了滿(mǎn)足，盡管未達(dá)到一般政府基本預(yù)算赤字的上限，但偏差很小，并且是由Policies及時(shí)和一致地執(zhí)行計(jì)劃政策仍然至關(guān)重要，沒(méi)有任何拖延發(fā)展需求和加強(qiáng)社會(huì)安全網(wǎng)的同時(shí)，對(duì)于減輕壓力和使債務(wù)下降至關(guān)重要。維持由市助于緩沖外部沖擊，重建儲(chǔ)備，并支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。貨幣政策需要保持緊縮和積極主動(dòng)支撐能源行業(yè)的生存能力很重要，但仍需要進(jìn)行更廣泛的改革來(lái)解決能源行業(yè)成本結(jié)加快國(guó)有企業(yè)和治理框架的改革，包括對(duì)新成立的主權(quán)財(cái)富基金的保障措施，以加強(qiáng)特（負(fù)責(zé)人湯姆·貝斯特，揚(yáng)·莫勒，杰森·魏麗葉·皮科·梅亞（FAD貢薩洛·赫爾塔斯（SPR揚(yáng)·諾爾特(MCM喬納森·帕姆波里納（LEG埃絲特·佩雷斯（駐地代表LaraTorret（MCD）提供了研究援助和NataliyaBoda程序性能前景和風(fēng)險(xiǎn)政策討論C.貨幣、匯率和金融部門(mén)政策9b.擬議的審查和購(gòu)買(mǎi)時(shí)間表334050300標(biāo)題4050300標(biāo)題200907001.在2024年2月舉行選舉之前的看守政府在果斷的政策努力的支持下成功地保持了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定國(guó),需要延長(zhǎng)選區(qū)邊界。同時(shí)，看守政府在此過(guò)渡時(shí)期為緩解財(cái)政壓力和保持穩(wěn)定做出了果斷努力。2.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有所改善，盡管它們?nèi)匀痪哂刑魬?zhàn)性.%,農(nóng)業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁（同比增長(zhǎng)5.1％）抵消了工業(yè)（2.5％）和服務(wù)業(yè)（0.8％）增長(zhǎng)。大型制造業(yè)指數(shù)汽車(chē)銷(xiāo)售（RHS）Jul-17Jul-18Jul-19Jul-Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21J盡管近幾個(gè)月來(lái)銀行間交易量大幅下降，但銀行間交易量已.通貨膨脹與貨幣政策整體通脹率從5月份的38％下降到10月份的26.8但在11月份回升至29.2反映貨物通過(guò)銀行進(jìn)口付款2016M1-23M10（十億貨物通過(guò)銀行進(jìn)口付款2016M1-23M10（十億50工業(yè)和農(nóng)業(yè)投入在SBP指導(dǎo)下的非優(yōu)先權(quán)9億美元，因?yàn)樵谌∠麅?yōu)先次序指導(dǎo)后進(jìn)口恢復(fù)?？們?chǔ)備已增加至70億美元（圖2，高于6月的45億美元）,這得益于官方流入的恢復(fù)-包括超過(guò)30億美元的雙邊融資-以及有利的市場(chǎng)條件下的外匯購(gòu)買(mǎi)。主.銀行業(yè)。銀行的主權(quán)敞口已從2011財(cái)年末95.5％。三家銀行（兩家私人銀行和一家銀行2.5稅收收入2.5稅收收入第一季度的稅收收入表現(xiàn)（PR數(shù)十億）銷(xiāo)售稅430.5460.30.0 加了發(fā)展支出。到目前為止，在24財(cái)年，由于與最初的預(yù)測(cè)密切相關(guān)，在電力補(bǔ)貼和公共部門(mén)發(fā)展計(jì)劃（PSDP）方面的支出不足歸因于技術(shù)延遲，預(yù)計(jì)將在第稅收非稅收入FY24Q1與前一年的收入（PR數(shù)萬(wàn)億）省FY21第一季度FY22第一季度FY23第一季度FY24第一季度 ),這主要是由于回收率低于預(yù)期，部分原因是重基計(jì)費(fèi)申請(qǐng)的延遲。當(dāng)局在11月8日大幅提高了天然氣關(guān)稅,部分原因是在2020年9月至2023年1月期間沒(méi)有進(jìn)行天然氣關(guān)稅調(diào)整。的主要特FY13FY14FY15FY16FY17FY18FY19FY20FY21/只有電力控股私人有限公司（PHPL）持有的部分是公開(kāi)擔(dān)保的（截至FY24第一季度，PRs7650billion而不是中央電力采購(gòu)議程( ,低收入和弱勢(shì)家庭都受到了保護(hù)，以免增加。（億巴基斯坦盧比）00 3.根據(jù)SBA下的9月底定量績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)（QPC指示性目標(biāo)（IT）和結(jié)構(gòu)基準(zhǔn)（SB）的總體績(jī)效令.性能標(biāo)準(zhǔn)(PC)在2023年9月底，當(dāng)局滿(mǎn)足了六個(gè)定量PC：下限i）SBP的國(guó)際儲(chǔ)備凈額ii）定向現(xiàn)金轉(zhuǎn)移支出（BISP以及上限iii）SBP的外匯掉期/遠(yuǎn)期賬簿iv.指示性目標(biāo)(ITs)。當(dāng)局在9月底舉行了三個(gè)ITs會(huì)議i）FBR收取的凈稅收的下限ii）預(yù)算衛(wèi)生和.結(jié)構(gòu)基準(zhǔn)(SB)達(dá)到了關(guān)于FY24年度調(diào)整的通知以及季度國(guó)民賬戶(hù)的匯編和傳播的結(jié)構(gòu)基準(zhǔn)（SB）。從8月中法》實(shí)施為闡明所有權(quán)安排和作用的政策ii）取得重大進(jìn)展，viareglatio,oamedigtheActsof2023/242024/252025/262026/272027/28Proj.實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率(%)6.2-0.22.03.54.55.05消費(fèi)價(jià)格（期間平均值，百分比變化）8.929.224.011.77.76.66一般政府總體余額(包括贈(zèng)款，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比)-6.0-7.8-7.7-7.6-7.3-5.7-5.1-4GenGov.基本余額（基本，不包括贈(zèng)款，占GDP的百分比）2/-0.5-2.3-0.60.40.40.40.40一般政府債務(wù)（包括IMF債務(wù)，占GDP的百分比）73.576.277.172.870.969.767.765經(jīng)常賬戶(hù)余額（占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比）-0.8-4.7-0.7-1.6-1.5-1.5-1.5-1官方儲(chǔ)備總額（十億美元）13.016.819官方儲(chǔ)備總額（明年G&S進(jìn)口的月份）2.52.00.81.52.02.42.官方儲(chǔ)備總額（占國(guó)際貨幣基金組織ARA計(jì)量的百分比）3/72.641.341.454.366.172.571.實(shí)際GDP增長(zhǎng)。由于國(guó)內(nèi)需求疲軟，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已從FY24下調(diào)至2.0從2.5％下調(diào)至2.天然氣關(guān)稅上調(diào)將在未來(lái)幾個(gè)月增加整體通脹，但鑒于核心通脹下降和近期大宗商65億美元。現(xiàn)在預(yù)計(jì)進(jìn)口反彈將更加平淡，反映出國(guó)內(nèi)需求疲軟，而出口和匯款也更加.公共債務(wù)盡管自6月以來(lái)市場(chǎng)情緒顯著改善，但鑒于大量融資需求和稀缺的外部融資，債務(wù)可持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。假設(shè)決定性地執(zhí)行中期持續(xù)的方案政策，并提供充足,附件一)。然而，政策滑坡、融資不足或融資需求總額增加、或有負(fù)債的實(shí)現(xiàn)以及基線(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)都可能破壞債務(wù)可持續(xù)性的狹窄道路。由于儲(chǔ)備低和市場(chǎng)融資稀缺，外匯支付仍將是一個(gè)持續(xù)的挑戰(zhàn)，5.下行風(fēng)險(xiǎn)仍然異常高外部融資風(fēng)險(xiǎn)異常高，鑒于緩沖資金有限，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或雙邊合作伙伴的計(jì)劃融資支付延遲可能會(huì)給政府的計(jì)劃帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)。任何外部融資短缺都將增加政府對(duì)國(guó)內(nèi)銀行昂貴融資步擠出私人信貸。大宗商品價(jià)格上漲和全球金融狀況收緊，包括地緣政治沖突加劇，可能給匯率款不足時(shí)采取糾正措施。還在進(jìn)行進(jìn)一步的改革，以加強(qiáng)稅收管理，包括反走私工作和密切,如果在FY24收入不足（MEFP_6當(dāng)局已經(jīng)確定了可以采取的一些或有措施（MEFP_8b）。7.改善財(cái)政框架的基礎(chǔ)廣泛的改革仍然至關(guān)重要..加強(qiáng)收入調(diào)動(dòng)(MEFP_8a,c)。當(dāng)足的部門(mén)的收入，以及支持性的行政改革。這些努力得到了國(guó)際貨幣基金組織稅收診斷工作改革的議程。此外，當(dāng)局正在努力i）通過(guò)一項(xiàng)文件法，目前處于法律程序的最后階段，該法律要求145個(gè)組織定期與FBR共享信息ii）在FBR內(nèi)（iii）實(shí)施電子發(fā)票系統(tǒng)，計(jì)劃于2023年12月進(jìn)行iv）.加強(qiáng)公共財(cái)政管理（PFM）(MEFP·8d,·24b)。當(dāng)局已要求貨幣基金組局提供了一項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃，以在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)加強(qiáng)公共投資管理，包括應(yīng)對(duì)氣候挑戰(zhàn)。8.通過(guò)加強(qiáng)社會(huì)保護(hù)和社會(huì)支出水平來(lái)保護(hù)最弱勢(shì)群（億巴基斯坦盧比）（億巴基斯坦盧比）9.BISP的管理機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)改進(jìn)。國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)登記處的動(dòng)態(tài)登記處已在全國(guó)范10.需要繼續(xù)努力在BISP之外執(zhí)行社會(huì)最初的12月底目標(biāo)，部分原因是看守政府執(zhí)行年度晚些時(shí)候繼續(xù)進(jìn)行。另外，通過(guò)生命線(xiàn)和受保護(hù)的電力和天然氣關(guān)稅板保護(hù)最脆弱的人必須C.貨幣、匯率和金融部門(mén)政策11.緊縮的貨幣立場(chǎng)對(duì)于降低通脹、重新錨定預(yù)期、通過(guò)匯率支持外部部門(mén)再平衡至關(guān)重要盡管工作人員認(rèn)為,鑒于國(guó)內(nèi)需求疲軟，在當(dāng)前關(guān)頭，這一立場(chǎng)大致是適當(dāng)?shù)?，但如果近期價(jià)格壓力再次出現(xiàn)，包括由于第二輪影響，貨幣政策委員會(huì)應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備采取堅(jiān)決應(yīng)對(duì)措施，并確保實(shí)際政策利率保持在明顯的積極區(qū)域12.支持回歸市場(chǎng)決定的匯率需要逐步深化外匯市場(chǎng)市場(chǎng)流動(dòng)性應(yīng)導(dǎo)致交易量反彈至幾個(gè)月前的水平，只有鼓勵(lì)銀行通過(guò)銀行間市場(chǎng)管理外匯流動(dòng)，提在需要時(shí)流入系統(tǒng)，才可能發(fā)生。為了確保匯率能夠起到減震器的作用，當(dāng)局必須避免正式或非正4巴基斯坦因限制信用證（LCs）進(jìn)口預(yù)付款和超過(guò)每張發(fā)票（無(wú)信用5巴基斯坦維持多種貨幣慣例（MCP原因是用于SBP與政府之間外匯交易的前一日加13.對(duì)銀行業(yè)的密切監(jiān)測(cè)仍然至關(guān)重要，解決資本不足的,盡管在對(duì)一家銀行進(jìn)行部分資本重組方面取得了一些進(jìn)展，當(dāng)局已承諾確保在六個(gè)月內(nèi)遵守資本要求（MEFP°14.及時(shí)實(shí)施預(yù)定的關(guān)稅調(diào)整和更廣泛的改革努力對(duì)于恢復(fù)能源部門(mén)的活力至關(guān)重要..Power當(dāng)局的2023年8月FY24通函債務(wù)管理計(jì)劃（CDMP）將o收藏品增強(qiáng)。由于預(yù)計(jì)FY24的回收率將達(dá)到2630億美元（占GDP的0.2因此維持9月初開(kāi)。改革包括（i）改善投入物的價(jià)格信號(hào)，特別是天然氣（見(jiàn)下文）；（ii）從2024年開(kāi)始通過(guò)長(zhǎng)期特許權(quán)轉(zhuǎn)向DISCO的私營(yíng)部門(mén)管理；（iii）重新談判剩余的電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議的條款；（iv）繼50 6月-月月-月優(yōu)惠稅率（MEFP_19c和15.在結(jié)構(gòu)改革議程上的持續(xù)努力對(duì)于改善生活水平，社會(huì)經(jīng)濟(jì)成果和氣候適應(yīng)能力以及減少腐敗的脆弱.加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)治理、透明度和效率在ABD的支持下，當(dāng)局在實(shí)施2023年初生效的《國(guó)有企要新的法令或新議會(huì)通過(guò)這些修正案。在招聘過(guò)程中出現(xiàn)一些延誤之后，當(dāng)局也在為財(cái)政部），.新的主權(quán)財(cái)富基金(SWF)帶來(lái)治理風(fēng)險(xiǎn)2023年8月成立的主權(quán)財(cái)富基金由7家盈利的國(guó)有企業(yè)（價(jià)值約80的約束，包括與公司治理、監(jiān)督、透明度和問(wèn)責(zé)制相關(guān)的保障措施。當(dāng)局已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn).改善商業(yè)環(huán)境以吸引投資和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)為所有投資者保持公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)于可持續(xù)地吸引巴基斯坦所需的救濟(jì)和其他豁免，以試圖吸引投資和改善政府內(nèi)部協(xié)調(diào)，應(yīng)伴隨著當(dāng)局承諾的保障措施（MEFP。承諾出版《聯(lián)合國(guó)反腐敗公約》的完整報(bào)告，并由一個(gè)有獨(dú)立專(zhuān)家參與的工作組完成對(duì)巴基查。審查應(yīng)確定關(guān)鍵的腐敗脆弱性，并采取改革行動(dòng)，以加強(qiáng).建立氣候變化適應(yīng)能力和復(fù)原力的努力至關(guān)重要這包括實(shí)施最近通過(guò)的國(guó)家適應(yīng)計(jì)劃（NAP重點(diǎn)是六個(gè)優(yōu)16.當(dāng)局已要求對(duì)計(jì)劃條件進(jìn)行以下更新（MEFP表1-2.12月底的上限PCi）SBP的凈外幣掉期/遠(yuǎn)期頭寸存量ii）SBP的國(guó)內(nèi).提出了以下新的結(jié)構(gòu)基準(zhǔn)i）通知2023年12月半年度天然氣關(guān)稅調(diào)整決定（2024年2月15日）17.融資盡管風(fēng)險(xiǎn)仍然非常高，但該計(jì)劃已獲得充分資金，并且在FY24年底的儲(chǔ)備頭寸與計(jì)劃目標(biāo)一致（表18.償還能力巴基斯坦償還該基金的能力面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，仍然嚴(yán)重依賴(lài)政策執(zhí)行和及時(shí)的外部融資。），流入和社會(huì)政治因素可能危及政策執(zhí)行，侵蝕償還能力和債務(wù)可持續(xù)性?；謴?fù)外部生存能力對(duì)于基金的能力至關(guān)重要，并取決于強(qiáng)有力的政策執(zhí)行，包括在SBA之外。在19.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)SBA帶來(lái)了許多企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從計(jì)劃批準(zhǔn)之日起基本沒(méi)有變化。作為第四大供充分的融資保證，包括來(lái)自關(guān)鍵的多邊和官方雙邊債權(quán)人的融資保證，以及對(duì)該計(jì)劃的目標(biāo)和政的保證。聲譽(yù)和參與風(fēng)險(xiǎn)可能是由于部分實(shí)施必要的調(diào)整政策或新措施不符合計(jì)劃目標(biāo)而導(dǎo)致的計(jì)政府對(duì)強(qiáng)有力的政策實(shí)施和及時(shí)完成審查的持續(xù)承諾有助于減輕這些風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)政治緊張局勢(shì)也可一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境。通過(guò)調(diào)整溝通和外聯(lián)戰(zhàn)略來(lái)減輕這些風(fēng)險(xiǎn)，這些戰(zhàn)略旨在確保對(duì)支持基金重要性有廣泛的了解，包括通過(guò)直接向民間社會(huì)組織外聯(lián)，以及確保弱勢(shì)群體得到保護(hù)的措施。其他非金融風(fēng)險(xiǎn)（如境的變化而調(diào)整。巴基斯坦嚴(yán)峻的安全局勢(shì)也構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，盡管基金的所有國(guó)內(nèi)活動(dòng)都與基金政20.SBP的最新保障措施評(píng)估已完成評(píng)估發(fā)現(xiàn)了一個(gè)廣泛健全的保障框架，出準(zhǔn)財(cái)政發(fā)展計(jì)劃。然而，近年來(lái)貨幣政策逆回購(gòu)操作大幅增加，評(píng)會(huì)，看守政府的堅(jiān)定實(shí)施值得稱(chēng)贊，但巴基斯坦的中期挑戰(zhàn)仍然嚴(yán)峻，當(dāng)前的政策努力需要繼續(xù)以22.當(dāng)局維護(hù)FY24主要盈余目標(biāo)的措施是受歡迎的，但進(jìn)一步的財(cái)政改革對(duì)于將債務(wù)減少仍然至關(guān)重要必須嚴(yán)格遵守預(yù)算，以減輕宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和財(cái)政可持續(xù)性面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)的收入重于改善稅收管理，確保適當(dāng)?shù)亩愂照邎?zhí)行，并通過(guò)針對(duì)稅收不足的部門(mén)的措施擴(kuò)大基礎(chǔ)。與會(huì)援助的同時(shí)，需要削減非優(yōu)先支出，并優(yōu)先考慮項(xiàng)目。在這方面，加強(qiáng)公共財(cái)政管理對(duì)于優(yōu)化25.確保由市場(chǎng)決定的匯率對(duì)于幫助緩沖外部制度的信心和深化外匯市場(chǎng)將需要允許價(jià)格信號(hào)在不受阻礙的情況下發(fā)揮作用，并果斷地放棄對(duì)。與此相關(guān)的是，強(qiáng)烈表明利潤(rùn)和股息的返還將不受限制，這對(duì)于吸引高完善的外匯市場(chǎng)運(yùn)作會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因此政客和其他利益相關(guān)者對(duì)匯率水平的強(qiáng)烈關(guān)注最終會(huì)26.保持金融穩(wěn)定需要繼續(xù)保持警惕。這包括確保所有銀行和小額信貸銀行都符合最低資本要求或退出市場(chǎng)27.最近的電力和天然氣關(guān)稅上漲表明看守政府愿意采取大膽措施來(lái)支撐能源行業(yè)的生存能力。至關(guān)重要的28.結(jié)構(gòu)改革必須取得進(jìn)展，為可持續(xù)和包容性增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。國(guó)（數(shù)十億美元的美國(guó)美元)51（數(shù)十億美元的美國(guó)美元)51私營(yíng)部門(mén)信貸增長(zhǎng)已降至負(fù)值。9507654321050...進(jìn)口壓縮推動(dòng)經(jīng)常賬戶(hù)赤字收窄。在洪水、外部融資緊張和國(guó)內(nèi)政策不利的背景下，23...進(jìn)口壓縮推動(dòng)經(jīng)常賬戶(hù)赤字收窄?？s...8工業(yè)（包括采礦）農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在FY23增加之后，SBP在最近幾個(gè)月大幅縮小了其衍生品頭寸。自在FY23增加之后，SBP在最近幾個(gè)月大幅縮小了其衍生品頭寸。來(lái)壓力。SBP凈外國(guó)資產(chǎn)和凈掉期/SBP凈外國(guó)資產(chǎn)和凈掉期/遠(yuǎn)期Position, 銀行間匯率銀行間匯率（PRs/美元）儲(chǔ)備（十 0盡管最近略有改善 4050-10對(duì)政府和國(guó)有企業(yè)的信貸31 SBP自2021年9月以來(lái)逐步收緊貨幣政策...在不確定性加劇和外部壓力下，市場(chǎng)利率已經(jīng)與政策利率保持一致.（百分比) 銀行系統(tǒng)的貸款利率 KIBOR（3個(gè)月）國(guó)庫(kù)券（3個(gè)月） 銀行系統(tǒng)的存款利率0盡管SBA批準(zhǔn)后大幅下降，但巴基斯坦的債券利差仍保持高位。 00股市也強(qiáng)勁反彈,成交量也有所回升.464成交量（億股：RHS)KSE指數(shù)0KSE指數(shù)漲幅超過(guò)區(qū)域同行。通過(guò)OMO注入的流動(dòng)性仍然很高。巴基斯坦KSEMENAEM（不包括伊朗）平均值。南亞EM平均值。摩根士丹利資本國(guó)際新興市場(chǎng)。公開(kāi)市場(chǎng)操作（OMO2012M9–2023M11不良貸款率在23財(cái)年有所上升，但在經(jīng)濟(jì)大幅減速的背景下仍然相對(duì)可控。)722010/112013/142010/112013/14（百分比（百分比實(shí)際GDP增長(zhǎng)（RHS）86420相對(duì)于其經(jīng)濟(jì)規(guī)模，巴基斯坦在私人信貸方面落后于同行.8。6420（最新數(shù)據(jù)可用） 銀行系統(tǒng)仍以向政府提供信貸為導(dǎo)向.0500盡管如此，銀行業(yè)仍然擁有充足的資本...8（百分比（百分比）風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的最低合格資本總額資產(chǎn)2010/112012/132014/152016/172018/19...隨著利率的上升，盈利能力也大幅上升。銀行仍然保持高度流動(dòng)性。流動(dòng)資產(chǎn)與總存款之比流動(dòng)資產(chǎn)與總存款之比貸款/存款（百分比）（百分比）股本回報(bào)率（稅后）50（百分比）股本回報(bào)率（稅后）50盈利能力1/資產(chǎn)回報(bào)率（稅43210 人口：2.316億（2022/23）主要出口：紡失業(yè)率：6.2%（2021/22） 2018/192019/202020/212021/22 居民消費(fèi)價(jià)格（期間平均）居民消費(fèi)價(jià)格（期末）巴基斯坦盧比/美元（期間平均）巴基斯坦盧比兌美元（期末）9.26.78.0…………… ………非政府組織（包括公共部門(mén)企業(yè)）非政府組織（包括公共部門(mén)企業(yè)）支出（包括統(tǒng)計(jì)差異）預(yù)算余額（包括贈(zèng)款）預(yù)算余額（不包括贈(zèng)款）主要余額（不包括贈(zèng)款）-5.52.0-7.6-7.6-1.0-0.8（除非另有說(shuō)明，否則廣義貨幣初始存量的年度變化百分比）廣義貨幣（百分比變化）備用金（百分比變化）私人信貸（百分比變化）六個(gè)月國(guó)庫(kù)券利率（期間平均值，百分比）…… …外部部門(mén)金融賬戶(hù)（十億美元）外部公共債務(wù)和公共擔(dān)保債務(wù)277.2312.6還本付息40.8總儲(chǔ)備金（單位：百萬(wàn)美元）4/7,274基本財(cái)政平衡（不包括贈(zèng)款；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值百分比）3/一般政府債務(wù)凈額(包括國(guó)際貨幣基金組織；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值%)70.272.實(shí)際有效匯率(年平均值、變動(dòng)百分比)實(shí)際有效匯率（期末百分比變動(dòng)）-15.23.57.2貿(mào)易條件（百分比變化）-1.7實(shí)際人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（百分比變化）1.1-2.93.7按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的GDP（以數(shù)十億巴基斯坦盧比為單位）43,79847,54055,83666,640人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（美元）人口（百萬(wàn)）214.0218.2222.6 居民消費(fèi)價(jià)格（期間平均）非政府組織（包括公共部門(mén)企業(yè)）非政府組織（包括公共部門(mén)企業(yè)）非政府組織（包括公共部門(mén)企業(yè)）其中：外商直接投資3/……其中：稅收支出（包括統(tǒng)計(jì)差異）其中：當(dāng)前其中：發(fā)展主要余額（不包括贈(zèng)款）預(yù)算余額（包括贈(zèng)款）一般政府債務(wù)凈額（包括國(guó)際貨幣基金組織）（除非另有說(shuō)明，否則以百萬(wàn)美元為單位）-5,617-5,9-30,669-31,86服務(wù)（凈額）-2,037-2,5其中：聯(lián)盟支持基金00000000收入（凈額）-5,562-6,3其中：付息3,683其中：直接收入investment其中：官方資本贈(zèng)款03000000證券投資（凈額）金融衍生品（凈值）080000000000000000004,8073,28305,4304,4634,095石油進(jìn)口（百萬(wàn)美元，到岸價(jià)）外債（百萬(wàn)美元）（明年幾個(gè)月的商品和服務(wù)進(jìn)口）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（百萬(wàn)美元）………（除非另有說(shuō)明，否則以百萬(wàn)美元為單位） 2018/192019/202020/212021/222022/232023/242024/252025/262026/272027/282028/29 總外部融資要求Improvedtherequirementsofthefollowingoftherequirementsofthefollowingtherequirementsofthefollowing.25,55223,43022,20633,73625,59322,81928,36124,96522,24524,67824,92431,18929,9197.16.06.16.6經(jīng)常賬戶(hù)赤字134344,4492,82017,4814,0202,2356,4245,6495,6175,9526,4997,3238,379攤銷(xiāo)11,74218,23618,30615,24020,60419,61720,27817,67515,10418,15817,15921,67020,024公共部門(mén)6,98212,79913,94311,34315,01014,97114,49913,78011,39213,99012,80417,13115,273短期借款1,5381,1827841,6581,3271,4611,2112,4943,4264,4924,4924,492長(zhǎng)期借款(非貨幣基金組織)4,44410,61713,1599,81112,06112,33312,03811,5698,8988,7648,31211,1399,781債券1,0001,00001,0001,2911,3111,0001,00001,80001,5001,000私營(yíng)部門(mén)1/4,7605,4374,3633,8975,5944,6465,7793,8953,7134,1684,3544,5394,751短期借款3,4743,6103,1102,7863,9662,9834,1512,8122,7602,7812,9673,1523,364長(zhǎng)期借款1,2861,8271,2531,1111,6281,6631,6281,0839531,3871,3871,3871,3877451,0801,0159699671,6591,6411,5241,2652,1961,516可用融資a.21,10324,89026,82625,20818,66216,28230,26926,58326,12628,74227,90732,81332,667外國(guó)直接投資（凈額）2/1,4362,6521,6481,7026891,2691,5301,9192,3902,924付款19,49621,81125,57320,83918,19316,36329,79526,17624,70027,11325,88930,32329,643來(lái)自私人債權(quán)人8,36614,82211,93210,7629,3867,2719,6636,65915,00116,94616,87521,37520,695支付給私營(yíng)部門(mén)3/4,26811,4454,6453,7135,8865,0657,3384,3817,5017,6409,34411,84412,164支付給公共部門(mén)4/4,0983,3777,2877,0493,5002,2062,3252,2787,5009,3067,5319,5318,531來(lái)自官方債權(quán)人（非IMF）11,1306,98913,64010,0778,8079,09220,13219,5179,69910,1669,0148,9488,948o/w項(xiàng)目貸款2,6731,7991,9331,8992,8121,8994,6003,7212,6732,7451,8211,7551,75548720494947410o/w計(jì)劃貸款2883,6662,1201,5142,8572,3412,5003,0003,1002,4602,2322,2322,232o/w短期債務(wù)(包括展期)3,69410,1706,7727,4275,6754,4978,5124,4266,2078,0928,0928,2728,272o/w公共部門(mén)1,6432,7742,9544,4441,5371,5174,0112,4943,4264,4924,4924,4924,492o/w私營(yíng)部門(mén)2,0517,3973,8172,9834,1372,9814,5011,9322,7813,6003,6003,7803,780其他凈資本流入（凈額）5/171427-395-98475-671300-282IMF特別提款權(quán)分配0002,765000000000剩余融資需求(C=A-B)4,449-1,459-4,6208,5286,9316,537-1,907-1,618-3,881-4,064-2,984-1,624-2,748向貨幣基金組織借款a.02,8345001,0531,1661,1663,0193,00600000儲(chǔ)備資產(chǎn)(減少=+)(E=C-D)4,449-4,293-5,1207,4755,7655,371-4,926-4,624-3,881-4,064-2,984-1,624-2,748備忘錄項(xiàng)目:官方儲(chǔ)備總額（存量，單位：十億美元）4.59.0（預(yù)期進(jìn)口月份）2.02.9(IMFARA指標(biāo)的百分比：假設(shè)ER固定)32.334.845.526.424.626.635.443.447.948.553.5（IMFARA指標(biāo)的百分比：假設(shè)彈性ER）34.554.272.641.336.941.454.466.673.473.54.04.54.04.04.04.04.04.04.0銀行私營(yíng)部門(mén)。2/包括私有化收入。3/包括股票和債務(wù)投資組合流入，以及銀行和其他部門(mén)的借款。4/包括銀團(tuán)貸款和歐元債券。5/包括資本賬戶(hù)、金融衍生品、錯(cuò)誤和遺漏。（以數(shù)十億巴基斯坦盧比計(jì)）4,8035,40299省2,0942,3省24,35925,32827,21,67122,28523,9,5868,6698,3987,30405056,8767,712,0932,34,7835,361其中：補(bǔ)貼其中：贈(zèng)款省2,6052,95省009,0158,057其中：私有化收入00000000其中：IMF07,3936,272,0932,3553,09959,26534,62037,9333名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（市場(chǎng)價(jià)格）2024/252025/262026/27省省支出（包括統(tǒng)計(jì)差異）其中：補(bǔ)貼其中：贈(zèng)款省省總余額（不包括贈(zèng)款）其中：私有化收入其中：IMF6.04.5主要余額（不包括贈(zèng)款）一般政府債務(wù)凈額（包括國(guó)際貨幣基金組織）2021/222022/23國(guó)外凈資產(chǎn)（NFA）-753-2,168國(guó)內(nèi)凈資產(chǎn)（NDA）28,35633,44134,21133,96119,62323,53723,35124,518,33122,40521,86322,99,0449,4189,2539,0589,63-1,640-97927,60331,27431,52331,5257,5728,9089,1498,2888,3318,81720,83420,84721,6巴基斯坦國(guó)家銀行（SBP）-560-1,9745,1245,5335,2334,9544,954其中：預(yù)算支助5,0375,0184,9404,3804,3804,3803,1395,9106,6378,0029,5689,67420.222.2備忘錄項(xiàng)目:27.428.529.02637.839.840.96.13,0834,0743,53213,3204,0943,6291,63-1,227-944-3,18,46920,50820,77821,8資產(chǎn)回報(bào)率（稅后）股本回報(bào)率（稅后）貸款/存款（除非另有說(shuō)明，否則以百萬(wàn)特別提款權(quán)為單位）20152016201720182019202020212022202320242025202620272028Total其中：擴(kuò)展基金融資和快速融資工具3,600.00.03,600.04,393.00.04,393.04,393.04,243.04,867.05,192.54,810.35,722.25,660.15,752.24,983.00.04,393.00.04,243.00.05,192.50.00.05,722.20.04,393.00.04,243.00.05,192.50.00.05,722.20.04,810.32,250.03,502.22,250.02,733.04,766.14,867.04,766.14,504.32,138.32,366.03,042.41,182.71,859.71,522.8169.51,353.3348.331.47.3216.332.47.7208.981.6216.3208.981.6216.344.16.9255.755.76.4236.838.059.26.0281.7136.46.5278.7100.26.2283.281.56.1245.342.74.9221.832.14.2149.820.62.875.08.8Total其中：Principal338.1303.051.4532.7799.3248.077.5833.4532.7799.3248.077.50.077.5420.0112.7690.00.077.5420.0112.7690.0109.3150.098.0101.2901.5732.2169.31,382.2956.0426.11,775.61,263.9511.71,210.7769.2441.5872.2478.8393.51,787.31,461.8325.51,755.61,519.6236.1SBA和ENDA負(fù)責(zé)人延長(zhǎng)基金安排本金303.00.00.032.70.00.02.50.40.00.00.03.80.80.00.00.03.80.80.0150.00.0690.00.039.4732.20.041.06.69.9420.00.0732.20.044.4702.2253.968.124.50.0756.2507.887.425.20.0515.3253.959.69.8111.7367.00.042.96.26.8955.5506.30.088.01013.3506.30.086.4配額（百萬(wàn)特別提款權(quán)）官方儲(chǔ)備總額（百萬(wàn)美元）凈國(guó)際儲(chǔ)備（百萬(wàn)美元）貨物和服務(wù)出口（百萬(wàn)美元）外債總額（百萬(wàn)美元）外債償還總額（百萬(wàn)美元）1,03415,8866,63068,47322.36,4682,03118,2696,87576,43623.46,2172,03114,1072,0317,1992,031 11,334-10,842 7,732110,95735.713,8072,031 13,4122,03114,1072,0317,1992,031 11,334-10,842 7,732110,95735.713,8072,031 13,412 -8,528 8,054117,11536.112,9407,521100,68129.79,4987,68990,46426.09,66411,7752,031 5,575-16,893 8,990117,79933.018,7962,031 7,491-13,154 9,413120,98435.017,0222,031 9,358-11,643 10,061125,80434.915,6532,031 15,454 -4,528 10,772135,53936.116,3142,031 18,623 -724 11,545141,79436.317,0042,031 19,596 2,187 12,237145,61634.218,5022,03122,897 7,503 14,170149,79534.518,8692018/192019/202020/212021/222022/232023/242024/252025/262026/272027/28Proj.主要經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)指標(biāo)實(shí)際GDP增長(zhǎng)（要素成本，單位：百分比）3.1-0.96.2-0.22.03.54.55.05.0CPI通脹率（期間平均值，百分比）6.78.929.224.01