現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制

現(xiàn)代投資銀行業(yè)構(gòu)造與體制第一節(jié)投資銀行業(yè)構(gòu)造第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制第三節(jié)投資銀行開展方式第一節(jié)投資銀行業(yè)構(gòu)造一、投資銀行的行業(yè)構(gòu)造超級(jí)投資銀行規(guī)模最大實(shí)力最強(qiáng)國(guó)際聲譽(yù)卓著主要投資銀行規(guī)模較大業(yè)務(wù)多樣化、國(guó)際化次級(jí)投資銀行依托本國(guó)金融中心，為特殊群體效力地域性投資銀行以某一地域?yàn)橹饕ЯΨ秶鷮I(yè)性投資銀行以某一專門領(lǐng)域?yàn)樾ЯΨ秶倘算y行進(jìn)展與兼并收買有關(guān)的融資業(yè)務(wù)中國(guó)投資銀行業(yè)構(gòu)造舊分類：綜合類經(jīng)紀(jì)類2006年<證券法>的新分類證券經(jīng)紀(jì)證券投資顧問、財(cái)務(wù)顧問證券承銷和保薦證券自營(yíng)證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)獨(dú)立的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)其他投資銀行業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)二、投資銀行的內(nèi)部構(gòu)造股東大會(huì)董事會(huì)執(zhí)行管理委員會(huì)內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理國(guó)內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)董事會(huì)辦公室審計(jì)委員會(huì)人力資源部財(cái)務(wù)部法律部稽核部風(fēng)險(xiǎn)管理部信息技術(shù)部企業(yè)融資部公共融資部工程融資部私募資金部兼并收買部證券買賣部私人客戶部資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)資本部開展研討部1.普通構(gòu)造2.中國(guó)投資銀行內(nèi)部的普通構(gòu)造最大的區(qū)別：投資銀行部〔從事發(fā)行承銷、收買兼并〕內(nèi)部組織構(gòu)造：事業(yè)部制中國(guó)國(guó)際金融公司〔簡(jiǎn)稱“中金公司〞〕投資銀行部證券承銷和金融顧問效力投資顧問部上市前的股權(quán)投資銷售買賣部代客買賣與自營(yíng)買賣研討部3.控股投資銀行集團(tuán)的普通構(gòu)造集團(tuán)公司股東大會(huì)集團(tuán)公司董事會(huì)集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì)集團(tuán)公司總經(jīng)理人事管理部稽核部研討開發(fā)部業(yè)務(wù)管理部國(guó)際拓展部市場(chǎng)部方案部承銷公司經(jīng)紀(jì)公司投資公司資產(chǎn)管理公司投資資詢公司三、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系投資銀行與保險(xiǎn)公司相互支持相互協(xié)助投資銀行與基金業(yè)相互依存共同開展投資銀行與信托投資公司相互促進(jìn)相互開展四、期探網(wǎng)投資銀行與金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)銀行承兌匯票市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)CDS市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)融資租賃市場(chǎng)四、投資銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新與買賣的重要成員。資本市場(chǎng)的主要參與者。對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的參與也越來越多。積極地參與了融資租賃市場(chǎng)。期探網(wǎng)，二元期權(quán)：option007二元期權(quán)論壇：option007/forum.php二元期權(quán)投資理財(cái)視頻：option007/forum.php?gid=1二元期權(quán)學(xué)習(xí)：option007/forum-40-1.html二元期權(quán)平臺(tái)引薦：option007/forum-46-1.html二元期權(quán)交流：option007/forum-50-1.html二元期權(quán)資訊網(wǎng)：option007/forum-48-1.html二元期權(quán)買賣技巧：option007/forum-47-1.html二元期權(quán)高手：option007/forum-51-1.html二元期權(quán)視頻教程：option007/forum-36-1.html第二節(jié)投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所投資銀行業(yè)協(xié)會(huì)投資公司協(xié)會(huì)證券運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資顧問基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管政府設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)迫性質(zhì)自律管理投資銀行行業(yè)自律組織買賣所監(jiān)管機(jī)構(gòu)道義遺責(zé)行政處分一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管方式以SEC為最高管理層的監(jiān)管主體以德國(guó)中央銀行為最高管理層的監(jiān)管主體以英國(guó)金融效力局為投資銀行業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)以日本金融監(jiān)視局為最高管理層的政府監(jiān)管方式以行業(yè)協(xié)會(huì)與買賣所為主的自律管理方式證券商協(xié)會(huì)和證券買賣所的監(jiān)視買賣所的監(jiān)管位置不斷加強(qiáng)

二元期權(quán)買賣所監(jiān)管的主要職責(zé)維護(hù)投資者特別是中小投資者發(fā)行人中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)參與者確保市場(chǎng)公平、高效和透明度降低市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)買賣所的監(jiān)管活動(dòng)高效的買賣清算機(jī)制二、中國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管方式中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)投資銀行投資顧問基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師中國(guó)證券監(jiān)視管理委員會(huì)職能部門發(fā)行部買賣部上市部機(jī)構(gòu)部基金部法律部稽查部期貨部信息中心國(guó)際業(yè)務(wù)部外事部人事部發(fā)行審核委員會(huì)主要職責(zé)起草證券期貨市場(chǎng)有關(guān)法律法規(guī)垂直指點(diǎn)全國(guó)證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券的發(fā)行、上市、買賣、托管和結(jié)算監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、買賣和結(jié)算規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)管理證券期貨買賣所監(jiān)管證券公司、基金公司證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)設(shè)置9家地方證券監(jiān)管局〔包括天津、沈陽(yáng)、上海、濟(jì)南、武漢、廣州、深圳、成都和西安〕2家直屬派出機(jī)構(gòu)〔北京和重慶〕25家地方特派機(jī)構(gòu)主要職能：對(duì)證券、期貨運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管查處監(jiān)管對(duì)象，從業(yè)人員和投資者的違法和違規(guī)行為查處本區(qū)域內(nèi)破壞市場(chǎng)次序行為處置和調(diào)解有關(guān)贊揚(yáng)、告發(fā)、糾紛和爭(zhēng)議中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)目的在國(guó)家對(duì)證券業(yè)實(shí)行集中一致監(jiān)視管理的前提下，進(jìn)展證券業(yè)自律管理；發(fā)揚(yáng)政府與證券行業(yè)間的橋梁作用；為會(huì)員效力，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益；維持證券業(yè)的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)次序，促進(jìn)證券市場(chǎng)的公開、公平、公正，推進(jìn)證券市場(chǎng)的安康穩(wěn)定開展。采取會(huì)員制的組織方式中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)職能擬定自律性管理規(guī)那么；一致買賣行為，維護(hù)市場(chǎng)次序，調(diào)解會(huì)員糾紛，監(jiān)視會(huì)員運(yùn)營(yíng)情況，獎(jiǎng)勵(lì)和處分會(huì)員；組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)；開展市場(chǎng)研討，提供行業(yè)信息，提供有關(guān)咨詢；接受主管機(jī)關(guān)和有關(guān)單位的委托事宜。證券買賣所對(duì)證券買賣活動(dòng)的監(jiān)管確保市場(chǎng)公正、公平；制定買賣規(guī)那么，執(zhí)行買賣規(guī)那么；促進(jìn)買賣透明度，保證投資者有平等獲取信息的權(quán)益；有權(quán)按規(guī)定暫?；蚧謴?fù)上市證券的買賣；建立市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，有權(quán)按規(guī)定限制或制止特定證券投資者的證券買賣行為；建立符合市場(chǎng)監(jiān)管和實(shí)時(shí)監(jiān)控要求的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)和專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。證券買賣所對(duì)會(huì)員的監(jiān)管制定會(huì)員管理規(guī)那么；嚴(yán)厲管理睬員的會(huì)籍和買賣席位；監(jiān)視管理睬員的自營(yíng)業(yè)務(wù)；制定會(huì)員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)細(xì)那么并實(shí)施監(jiān)管；檢查會(huì)員的財(cái)務(wù)情況并上報(bào)證監(jiān)會(huì)。三、投資銀行的資歷管理設(shè)立方式和條件注冊(cè)制、特許制中國(guó)——特許制證券公司注冊(cè)資本要求與業(yè)務(wù)種類5000萬元：經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問l億元：承銷與保薦、自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何一項(xiàng)業(yè)務(wù)5億元：經(jīng)紀(jì)、承銷與保薦、自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何兩項(xiàng)證券公司設(shè)立以及重要事項(xiàng)變卦審批要求行政審批程序重要事項(xiàng)變卦審批要求四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的普通內(nèi)容發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)：誠(chéng)信為本，制止欺詐、舞弊、支配市場(chǎng)和內(nèi)幕買賣。自營(yíng)業(yè)務(wù)：防止支配證券價(jià)錢、防止自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合并運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：遵守法律法規(guī)，不得欺詐客戶遵照三公原那么，維護(hù)客戶合法權(quán)益建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：維護(hù)客戶利益保證市場(chǎng)公正四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國(guó)對(duì)投資銀行的業(yè)務(wù)管理公司治理構(gòu)造獨(dú)立董事制度高管任職資歷管理和說話提示制度內(nèi)部控制機(jī)制和制度提取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備金；設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管目的五、投資銀行的內(nèi)部控制〔一〕經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔二〕自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔三〕投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔四〕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制〔五〕研討咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制第三節(jié)投資銀行開展方式一、分別型方式概念美國(guó)早期混合運(yùn)營(yíng)方式的后果30-40年代的立法時(shí)期分別型方式的要點(diǎn)：商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管部門的區(qū)別一、分別型方式分別型方式的優(yōu)點(diǎn)建立防火墻制度，分散和降低金融風(fēng)險(xiǎn)便于專業(yè)化分工協(xié)作和管理有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)公正、透明和有序分別型方式的缺陷制約了銀行業(yè)的開展規(guī)模和綜合業(yè)務(wù)才干限制了競(jìng)爭(zhēng)降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降低了本身的綜合競(jìng)爭(zhēng)才干二、綜合型方式概念德國(guó)方式的閱歷綜合型方式的優(yōu)點(diǎn)資源利用效率大大提高提高信息溝通才干和任務(wù)效率，添加收入加強(qiáng)了全能銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力綜合型方式的缺陷監(jiān)管和自律難度提高容易添加金融風(fēng)險(xiǎn)三、綜合型方式確實(shí)立放松控制、混業(yè)運(yùn)營(yíng)的思潮綜合型方式生長(zhǎng)的緣由金融創(chuàng)新可以繞開原有的法律商業(yè)銀行與投資銀行在競(jìng)爭(zhēng)中相互侵蝕對(duì)方傳統(tǒng)領(lǐng)域國(guó)際業(yè)務(wù)的開展避開了國(guó)內(nèi)的監(jiān)管1999年<金融效力現(xiàn)代化法案>金融業(yè)綜合運(yùn)營(yíng)方式四、本次金融危機(jī)對(duì)投資銀行體制的質(zhì)疑美國(guó)金融業(yè)：混業(yè)分業(yè)混業(yè)2007年次貸危機(jī)前投行的運(yùn)營(yíng)情況高杠桿率過度證券化和無節(jié)制的創(chuàng)新盈利倚重買賣類業(yè)務(wù)缺乏必要的監(jiān)管和信息披露鼓勵(lì)機(jī)制不合理五、中國(guó)投資銀行體制選擇1995年<商業(yè)銀行法>分業(yè)運(yùn)營(yíng)分業(yè)管理1998年，分別型方式確立面對(duì)<金融效力現(xiàn)代化法案>的重新思索要看國(guó)際潮流金融混業(yè)運(yùn)營(yíng)要看國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀綜合型全能銀行方式要看長(zhǎng)期目的和近期目的要看運(yùn)營(yíng)方式的組合運(yùn)用運(yùn)營(yíng)方式的組合運(yùn)用分業(yè)運(yùn)營(yíng)分業(yè)管理混業(yè)運(yùn)營(yíng)混業(yè)管理當(dāng)前方式未來可選方式分業(yè)運(yùn)營(yíng)混業(yè)管理混業(yè)運(yùn)營(yíng)分業(yè)管理未來可選方式五、中國(guó)投資銀行體制選擇首先，應(yīng)明確混業(yè)運(yùn)營(yíng)本身的含義。其次，也應(yīng)明確混業(yè)管理本身的含義。最后，混業(yè)運(yùn)營(yíng)分業(yè)管理可否成為未來開展的一種選擇？六、金融控股公司組織管理方式的比較控股公司金融控股公司金融控股公司銀行子公司保險(xiǎn)子公司證券子公司信托投資子公司其他金融子公司金融監(jiān)管委員會(huì)銀行監(jiān)管局保險(xiǎn)監(jiān)管局證券監(jiān)管局信托監(jiān)管局綜合監(jiān)管局六、金融控股公司組織管理方式的比較美國(guó)：躲避法律妨礙金融集團(tuán)〔擁有從事不同金融業(yè)務(wù)的獨(dú)立金融子公司控制權(quán)〕歐洲：全能銀行制金融控股公司直接從事全方位的金融業(yè)務(wù)經(jīng)過所控股的金融機(jī)構(gòu)從事專業(yè)化的金融業(yè)務(wù)日本：政府主導(dǎo)處理呆壞賬以大型證券公司為中心組建混合控股〔美、日〕和純粹控股〔歐洲〕混合控股純粹控股優(yōu)勢(shì)對(duì)原有企業(yè)改造起來簡(jiǎn)便組建成本較低組建成功率較高能夠?qū)⒓瘓F(tuán)凝聚成整體，發(fā)揮集聚效應(yīng)產(chǎn)權(quán)明晰、管理規(guī)范子公司有較大自主權(quán)，有利于子公司的發(fā)展各子公司之間業(yè)務(wù)相互影響較小，分散集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)劣勢(shì)子公司自