中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理自測復習資料整理

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單選題（共50題）1、企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是（）。A.如何進行財務(wù)決策B.如何進行財務(wù)分析C.如何配置財務(wù)管理權(quán)限D(zhuǎn).如何實施財務(wù)控制【答案】C2、（2017年真題）下列各項中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C.償債基金系數(shù)D.資本回收系數(shù)【答案】C3、如果企業(yè)在經(jīng)營中根據(jù)實際情況規(guī)劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現(xiàn)，需要對其他因素作出相應(yīng)的調(diào)整。以下調(diào)整不正確的是（）。A.提高銷售數(shù)量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本【答案】C4、（2021年真題）某工程項目現(xiàn)需要投入3億元，如果延遲一年建設(shè)，投入將增加10%，假設(shè)利率為5%，則項目延遲造成的投入現(xiàn)值的增加額為（）。A.0.14億元B.0.17億元C.0.3億元D.0.47億元【答案】A5、（2013年）已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C6、某投資方案，當折現(xiàn)率為15%時，其凈現(xiàn)值為45元，當折現(xiàn)率為17%時，其凈現(xiàn)值為－10元。該方案的內(nèi)含收益率為（）。A.14.88%B.16.86%C.16.64%D.17.14%【答案】C7、與股權(quán)籌資方式相比，下列各項中，屬于債務(wù)籌資方式缺點的是（）。A.財務(wù)風險較大B.可以形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)C.資本成本負擔較重D.可以利用財務(wù)杠桿【答案】A8、（2020年真題）關(guān)于證券投資基金的特點，下列說法錯誤的是（）。A.通過集合理財實現(xiàn)專業(yè)化管理B.基金投資風險主要由基金管理人和基金托管人承擔C.通過組合投資實現(xiàn)分散風險的目的D.基金操作權(quán)力與資金管理權(quán)力相互隔離【答案】B9、在兩差異分析法下，固定制造費用的差異可以分解為（）。A.價格差異和產(chǎn)量差異B.耗費差異和效率差異C.能量差異和效率差異D.耗費差異和能量差異【答案】D10、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低【答案】B11、關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。A.在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小B.在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大C.當固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風險越大【答案】C12、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的說法，不正確的是（）。A.相比普通股股東，具有股利分配優(yōu)先權(quán)和剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.優(yōu)先股籌資不影響普通股控制權(quán)D.相比債務(wù)籌資，有利于減輕公司財務(wù)壓力【答案】B13、A公司擬發(fā)行公司債券，發(fā)行方案的批準組織為（）。A.公司董事會B.公司總經(jīng)理C.公司股東大會D.公司職代會【答案】C14、甲公司預(yù)計2021年第一季度生產(chǎn)1500件產(chǎn)品，單位產(chǎn)品材料用量是10千克，該材料預(yù)計期初存量為2000千克，預(yù)計期末存量為2100千克，則第一季度預(yù)計的采購量是（）千克。A.14900B.15100C.16000D.15000【答案】B15、根據(jù)修正的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是（）。A.賦稅節(jié)約的價值B.債務(wù)代理成本C.股權(quán)代理成本D.財務(wù)困境成本【答案】A16、（2020年真題）下列各項中，屬于非系統(tǒng)風險的是（）。A.由于利率上升而導致的價格風險B.由于通貨膨脹而導致的購買力風險C.由于公司經(jīng)營不善而導致的破產(chǎn)風險D.由于利率下降而導致的再投資風險【答案】C17、（2020年真題）項目A投資收益率為10%，項目B投資收益率為15%，則比較項目A和項目B風險的大小，可以用（）。A.兩個項目的收益率方差B.兩個項目的收益率的標準差C.兩個項目的投資收益率D.兩個項目的標準差率【答案】D18、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%，上年支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本率為（）。A.23%B.23.83%C.24.46%D.23.6%【答案】D19、某公司生產(chǎn)一種智能產(chǎn)品，該產(chǎn)品單價3000元，單位變動成本1800元，每年需投入固定成本200000元，則盈虧平衡點的銷售額為（）元。A.500000B.555000C.600000D.655000【答案】A20、當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務(wù)實力和良好的發(fā)展前景，從而使股價產(chǎn)生正向反應(yīng)。持有這種觀點的股利理論是（）。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論【答案】B21、（2018年真題）公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為（）A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】D22、甲公司計劃投資乙項目，已知乙項目的β系數(shù)為1.2，市場風險溢酬為6%，市場組合的必要收益率為11%，則乙項目的必要收益率為（）。A.12.2%B.14%C.11.7%D.12%【答案】A23、根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。A.銷售預(yù)算B.資金預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.直接人工預(yù)算【答案】B24、（2018年真題）某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5【答案】A25、（2018年真題）某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5【答案】A26、（2020年真題）作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.資源—作業(yè)一產(chǎn)品B.作業(yè)一部門一產(chǎn)品C.資源—部門一產(chǎn)品D.資源—產(chǎn)品【答案】A27、承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的融資租賃方式是（）。A.售后回租B.直接租賃C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃【答案】A28、下列作業(yè)動因中屬于用執(zhí)行頻率或次數(shù)計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因【答案】A29、可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括（）。A.證券期權(quán)性B.資本轉(zhuǎn)換性C.贖回與回售D.籌資靈活性【答案】D30、企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略時，流動資產(chǎn)的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機會成本較低【答案】A31、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計劃銷售量為1萬件，預(yù)計總成本為1000萬元，變動成本總額為700萬元，適用的增值稅稅率為13%，不需要繳納消費稅。則運用保本點定價法測算的A產(chǎn)品單位價格是（）元。A.1000B.1700C.1190D.2024【答案】A32、甲投資者打算購買某股票并且準備永久持有，該股票各年的股利均為0.8元，甲要求達到10%的收益率，則該股票的價值為（）元。A.8B.0.125C.10D.0.8【答案】A33、運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本不包括（）。A.管理成本B.機會成本C.轉(zhuǎn)換成本D.短缺成本【答案】C34、當股票投資必要收益率等于無風險收益率時，β系數(shù)(）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0【答案】D35、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（）。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務(wù)壓力【答案】C36、某公司計劃添加一條生產(chǎn)流水線，需要投資100萬元，預(yù)計使用壽命為4年。稅法規(guī)定該類生產(chǎn)線采用直線法計提折舊，折舊年限為4年，殘值率為8%。預(yù)計該生產(chǎn)線項目第4年的營業(yè)利潤為5萬元，處置固定資產(chǎn)殘值收入為10萬元，回收營運資金3萬元。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，則該項目第4年的稅后現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.12.6B.37C.39.6D.37.4【答案】C37、企業(yè)向購買方提供的信用期限為20天，但是由于最近市場上競爭加劇，因此企業(yè)不得不將信用期限改為30天，從而需要籌集足夠10天的運轉(zhuǎn)資金來維持企業(yè)的運轉(zhuǎn)，這表明企業(yè)持有現(xiàn)金的動機是（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機性需求D.彌補性需求【答案】A38、下列各項關(guān)于中期票據(jù)特點的說法中，正確的是（）。A.需要擔保抵押B.用款方式靈活C.成本較高D.單一發(fā)行機制【答案】B39、由于公司是季節(jié)性經(jīng)營企業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季公司需要準備足夠多的現(xiàn)金以滿足季節(jié)性支付需要，這種現(xiàn)金持有動機屬于（）。A.交易性需求B.投機性需求C.預(yù)防性需求D.儲蓄性需求【答案】A40、下列選項中，能夠與償債能力大小同方向變動的是（）。A.資產(chǎn)負債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.利息保障倍數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)【答案】C41、下列各項關(guān)于回收期的說法中，不正確的是（）。A.動態(tài)回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間B.用回收期指標評價方案時，回收期越短越好C.計算簡便，易于理解D.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量【答案】A42、若上市公司以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標，則衡量股東財富大小的最直觀的指標是（）。A.每股股利B.每股凈資產(chǎn)C.每股收益D.每股股價【答案】D43、整個預(yù)算的起點，并且也是其他預(yù)算編制基礎(chǔ)的預(yù)算是()。A.生產(chǎn)預(yù)算B.銷售預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.資產(chǎn)負債表預(yù)算【答案】B44、已知(F／A，10％，9)=13．579，(F／A，10％，10)=15．937，(F／A，10％，11)=18．531。則10年，10％的預(yù)付年金終值系數(shù)為()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579【答案】A45、某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益指的是（）。A.實際收益率B.預(yù)期收益率C.必要收益率D.風險收益率【答案】D46、（2018年真題）根據(jù)企業(yè)2018年的資金預(yù)算，第一季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預(yù)計資產(chǎn)負債表中，貨幣資金年末數(shù)為（）萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5【答案】D47、（2016年真題）根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）。A.短期融資券B.短期借款C.長期負債D.應(yīng)付票據(jù)【答案】D48、不屬于作為戰(zhàn)略投資者應(yīng)滿足的基本要求的是（）。A.要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密B.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票C.要具有相當?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多D.欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機構(gòu)【答案】D49、甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計為（）萬元。A.3000B.3087C.3088D.3213【答案】C50、（2018年真題）某公司當年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理費用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C多選題（共25題）1、成本分析的方法主要包括（）。A.對比分析法B.連環(huán)替代法C.相關(guān)分析法D.綜合分析法【答案】ABC2、關(guān)于直接籌資與間接籌資的下列說法中，不正確的有（）。A.直接籌資不需要通過金融機構(gòu)B.相對間接籌資而言，直接籌資的籌資手續(xù)比較簡單，籌資效率高，籌資費用較低C.間接籌資形成的主要是債務(wù)資金D.直接籌資方式只能籌集股權(quán)資金【答案】BD3、下列關(guān)于兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的表述中，正確的有（）。A.如果相關(guān)系數(shù)為+1，則投資組合的標準差等于兩項資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)B.如果相關(guān)系數(shù)為-1，則投資組合的標準差最小，甚至可能等于0C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但可以降低風險D.只要相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合的標準差就一定小于單項資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)【答案】ABCD4、預(yù)計利潤表的編制基礎(chǔ)包括（）。A.銷售預(yù)算B.銷售費用預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資金預(yù)算【答案】ABCD5、運用年金成本法進行設(shè)備重置決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A.新舊設(shè)備目前市場價值B.舊設(shè)備原價C.新舊設(shè)備殘值變價收入D.新舊設(shè)備的年運營成本【答案】ACD6、金融企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移資金，應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品現(xiàn)金流及其他有關(guān)因素來確定資金轉(zhuǎn)移價格，主要包括（）。A.指定利率法B.原始期限匹配法C.重定價期限匹配法D.現(xiàn)金流匹配定價法【答案】ABCD7、（2014年真題）下列金融市場類型中，能夠為企業(yè)提供中長期資金來源的有（）。A.拆借市場B.股票市場C.融資租賃市場D.票據(jù)貼現(xiàn)市場【答案】BC8、企業(yè)納稅管理的目標有（）。A.規(guī)范企業(yè)納稅行為B.合理降低稅收支出C.有效防范納稅風險D.合理保障國家稅收【答案】ABC9、運用成本模型確定目標現(xiàn)金余額時，現(xiàn)金持有總成本包括（）。A.機會成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D.管理成本【答案】ACD10、某公司所得稅稅率為25%，目前需要籌集資金6000萬元，財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券6000萬元，每張面值1000元，發(fā)行價格為1200元/張，規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率為8，債券期限為5年，年利率為3%。方案二，發(fā)行一般公司債券6000萬元，每張面值1000元，發(fā)行價格為800元/張，債券期限為5年，年利率為7%。下列各項正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券總面值為5000萬元B.可轉(zhuǎn)換債券年利息為150萬元C.一般債券總面值為7500萬元D.一般債券年利息為525萬元【答案】ABCD11、總結(jié)我國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到（）。A.制度統(tǒng)一B.資金集中C.信息集成D.收益統(tǒng)一分配【答案】ABC12、下列關(guān)于收入與分配管理意義的說法中正確的有（）。A.集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與勞動者之間的利益關(guān)系B.是企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)和實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)的基本條件C.是企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低資本成本的重要措施D.是國家財政資金的重要來源之一【答案】ABCD13、下列關(guān)于通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響及企業(yè)應(yīng)采取的應(yīng)對措施中，表述正確的有（）。A.通貨膨脹會引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本B.通貨膨脹會引起有價證券價格下降，降低企業(yè)籌資難度C.通貨膨脹初期，企業(yè)應(yīng)取得短期負債，保持資本成本穩(wěn)定D.通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)應(yīng)盡量減少債權(quán)【答案】AD14、（2019年）采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（）。A.市場利率B.期望最低投資收益率C.企業(yè)平均資本成本率D.投資項目的內(nèi)含收益率【答案】ABC15、下列表述正確的有（）。A.在除息日前，股利權(quán)從屬于股票B.在除息日前，持有股票者不享有領(lǐng)取本次股利的權(quán)利C.在除息日前，股利權(quán)不從屬于股票D.從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次股利【答案】AD16、下列公式中，正確的有（）。A.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益B.產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負債率）-1C.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）D.產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負債率）+1【答案】ABC17、下列關(guān)于資金預(yù)算表中各項目的關(guān)系式，不正確的有（）。A.現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺B.期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺C.現(xiàn)金余缺-現(xiàn)金籌措（現(xiàn)金不足時）=期末現(xiàn)金余額D.現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金運用（現(xiàn)金多余時）=期末現(xiàn)金余額【答案】ACD18、（2020年真題）關(guān)于兩種證券組合的風險，下列表述正確的是（）。A.若兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)為-0.5，該證券組合能夠分散部分風險B.若兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)為0，該證券組合能夠分散全部風險C.若兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)為-1，該證券組合無法分散風險D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗【答案】ABC19、運用線性回歸法確定a和b時，必須注意的有（）。A.資金需要量與業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實際情況B.應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料C.應(yīng)考慮價格等因素的變動情況D.應(yīng)采用高低點法來計算項目中不變資金和變動資金數(shù)額【答案】ABC20、下列各項中，屬于作業(yè)類別的有（）。A.設(shè)備級作業(yè)B.生產(chǎn)級作業(yè)C.批別級作業(yè)D.品種級作業(yè)【答案】CD21、下列屬于財務(wù)預(yù)算的有（）。A.資金預(yù)算B.預(yù)計資產(chǎn)負債表C.預(yù)計利潤表D.經(jīng)營預(yù)算【答案】ABC22、從下列哪些方面考慮企業(yè)應(yīng)采取分權(quán)的財務(wù)管理體制（）。A.企業(yè)發(fā)展處于初創(chuàng)階段B.實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)C.企業(yè)所處的市場環(huán)境復雜多變，有較大的不確定性D.企業(yè)規(guī)模大，財務(wù)管理管理工作量大【答案】CD23、（2012年真題）下列各項中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規(guī)模適當原則D.結(jié)構(gòu)合理原則【答案】ACD24、（2016年真題）下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護債券發(fā)行者利益的有（）。A.回售條款B.贖回條款C.轉(zhuǎn)換比率條款D.強制性轉(zhuǎn)換條款【答案】BD25、下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有（）。A.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B.企業(yè)財務(wù)狀況C.企業(yè)產(chǎn)品銷售狀況D.企業(yè)技術(shù)人員學歷結(jié)構(gòu)【答案】ABC大題（共10題）一、乙公司是一家制造企業(yè)，其適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：資料一：乙公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場價值計算）為總資本40000萬元，其中債務(wù)資本16000萬元（市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬元（市價6元/股，4000萬股），公司今年的每股股利（D0）為0.3元，預(yù)計股利年增長率為10%，且未來股利政策保持不變。資料二：乙公司需要從外部籌措投資所需資金7200萬元，有兩種籌資方案可供選擇；方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，每張發(fā)行價格為1200元，面值1000元，債券利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。乙公司預(yù)期的年息稅前利潤為4500萬元。要求：（1）計算方案一和方案二的每股收益無差別點（以息稅前利潤表示）；（2）計算每股收益無差別點的每股收益；（3）運用每股收益分析法判斷乙公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案，并說明理由；（4）假定乙公司按方案二進行籌資，計算：①乙公司普通股的資本成本；②新增發(fā)行債券的資本成本；③籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本?！敬鸢浮浚?）（-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=（-16000×8%-7200∕1200×1000×10%）×（1-25%）/4000=（5200×2000-4000×1280）/（5200-4000）=3880（萬元）即每股收益無差別點息稅前利潤為3880萬元（2）每股收益無差別點的每股收益=（3880-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=0.38（元）（3）該公司預(yù)期息稅前利潤4500萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤3880萬元，所以應(yīng)該選擇財務(wù)杠桿較大的方案二債券籌資。（4）①乙公司普通股的資本成本=0.3×（1+10%）/6+10%=15.5%②新增籌資債券的資本成本=1000×10%×（1-25%）/1200=6.3%③籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本=15.5%×24000/（40000+7200）+8%×（1-25%）×16000/（40000+7200）+10%×（1-25%）×7200/（40000+7200）=11.06%。二、某商業(yè)企業(yè)2020年銷售收入為2000萬元，銷售成本為1600萬元；資產(chǎn)負債表中，年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末應(yīng)收票據(jù)余額分別為50萬元和40萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1．2，年末現(xiàn)金比率為0．7。報表附注中披露的年初、年末壞賬準備余額分別為10萬元和15萬元。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，一年按360天計算。要求：（1）計算2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和天數(shù)；（2）計算2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3）計算2020年年末流動負債余額和速動資產(chǎn)余額；（4）計算2020年年末流動比率?！敬鸢浮浚?）2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=2000／[（200+400+50+40+10+15）／2]=5．59（次）2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／5．59=64．4（天）[提示]計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)收賬款包括會計報表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)，因為應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項的另一種形式；另外，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準備的金額，因為應(yīng)收賬款在財務(wù)報表上按凈額列示，計提壞賬準備會使財務(wù)報表上列示的應(yīng)收賬款金額減少，而銷售收入不變。其結(jié)果是，計提壞賬準備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，對應(yīng)收賬款實際管理欠佳的企業(yè)反而會得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況更好的錯誤結(jié)論。（2）2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[（200+600）÷2}／1600=90（天）（3）（2020年年末現(xiàn)金資產(chǎn)+400+40）／2020年年末流動負債=1．22020年年末現(xiàn)金資產(chǎn)／2020年年末流動負債=0．7解得：2020年年末流動負債=880（萬元）2020年年末速動資產(chǎn)=880×1．2=1056（萬元）三、乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。要求：（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。（4）計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。（5）計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本?！敬鸢浮浚?）最佳現(xiàn)金持有量＝（2×8100×0.2/10%）1/2＝180（萬元）（2）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)＝8100/180＝45（次）（3）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本＝45×0.2＝9（萬元）（4）最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本＝（180/2）×10%＝9（萬元）（5）最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本＝9＋9＝18（萬元）也可以按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本＝（2×8100×0.2×10%）1/2＝18（萬元）四、甲公司只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，為了更好地進行經(jīng)營決策和目標控制，該公司財務(wù)經(jīng)理正在使用2020年相關(guān)數(shù)據(jù)進行量本利分析，有關(guān)資料如下：（1）2020年產(chǎn)銷量為8000件，每件價格1000元。（2）生產(chǎn)A產(chǎn)品需要的專利技術(shù)需要從外部購買取得，甲公司每年除向技術(shù)轉(zhuǎn)讓方支付50萬元的股東專利使用費外，還需按銷售收入的10%支付變動專利使用費。（3）2020年直接材料費用200萬元，均為變動成本。（4）2020年人工成本總額為180萬元，其中：生產(chǎn)工人采取計件工資制度，全年人工成本支出120萬元，管理人員采取固定工資制度，全年人工成本支出為60萬元。（5）2020年折舊費用總額為95萬元，其中管理部門計提折舊費用15萬元，生產(chǎn)部門計提折舊費用80萬元。（6）2020年發(fā)生其他成本及管理費用87萬元，其中40萬元為變動成本，47萬元為固定成本。要求：（1）計算A產(chǎn)品的固定成本、單位變動成本和單位邊際貢獻。（2）計算保本銷售量和安全邊際率。（3）計算甲公司銷售量的敏感系數(shù)和單價的敏感系數(shù)。（4）如果2021年原材料價格上漲20％，其他因素不變，A產(chǎn)品的銷售價格應(yīng)上漲多大幅度才能保持2020年的利潤水平?【答案】（1）固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000（元）單位變動成本=1000×10％+（2000000+1200000+400000）÷8000=100+450=550（元）單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=1000-550=450（元）（2）保本銷售量=2520000／450=5600（件）保本作業(yè)率=5600／8000×100％=70％安全邊際率=1-保本作業(yè)率=30％（3）當前利潤=（1000-550）×8000-2520000=1080000（元）當銷售量增長10％時：稅前利潤=（1000-550）×8000×（1+10％）-2520000=1440000（元）稅前利潤變動百分比=（1440000-1080000）／1080000=33．33％銷售量的敏感系數(shù)=33．33％／10％=3．33五、某公司長期以來用固定股利支付率政策進行股利分配，確定的股利支付率為30%。2019年稅后凈利潤為1500萬元。要求：（1）如果仍然繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，公司2019年度將要支付的股利為多少？（2）若公司2020年度有較大的投資需求，因此，準備2019年度采用剩余股利政策。如果公司2020年度的投資預(yù)算為2000萬元，目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%。按照目標資本結(jié)構(gòu)的要求，公司2019年度將要支付的股利為多少？【答案】（1）2019年應(yīng)支付的股利=1500×30%=450（萬元）（2）按照目標資本結(jié)構(gòu)的要求，公司投資方案所需的權(quán)益資本額為：2000×60%=1200（萬元）公司2019年度可以發(fā)放的股利為：1500-1200=300（萬元）六、（2019年）甲公司是一家制造企業(yè)，近幾年公司生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，并假定產(chǎn)銷平衡，公司結(jié)合自身發(fā)展和資本市場環(huán)境，以利潤最大化為目標，并以每股收益作為主要評價指標。有關(guān)資料如下：資料一：2016年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件，產(chǎn)品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元，假定單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。資料二：2016年度公司全部債務(wù)資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用，假定債務(wù)資金和利息水平在2017年保持不變。資料三：公司在2016年末預(yù)計2017年的產(chǎn)銷量將比2016年增長20%。資料四：2017年度的實際產(chǎn)銷量與上年末的預(yù)計有出入，當年實際歸屬于普通股股東的凈利潤為8400萬元，2017年初，公司發(fā)行在外的普通股數(shù)為3000萬股，2017年9月30日，公司增發(fā)普通股2000萬股。資料五：2018年7月1日，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券一批，債券面值為8000萬元，期限為5年，2年后可以轉(zhuǎn)換為本公司的普通股，轉(zhuǎn)換價格為每股10元，可轉(zhuǎn)換債券當年發(fā)生的利息全部計入當期損益。其對于公司當年凈利潤的影響數(shù)為200萬元。公司當年歸屬于普通股股東的凈利潤為10600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料六：2018年末，公司普通股的每股市價為31.8元，同行業(yè)類似可比公司的市盈率均在25左右（按基本每股收益計算）。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2016年邊際貢獻總額和息稅前利潤。（2）根據(jù)資料一和資料二，以2016年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。（3）根據(jù)要求（2）的計算結(jié)果和資料三，計算：①2017年息稅前利潤預(yù)計增長率；②2017年每股收益預(yù)計增長率。（4）根據(jù)資料四，計算公司2017年的基本每股收益?！敬鸢浮浚?）2016年邊際貢獻總額＝2000×（50－30）＝40000（萬元）2016年息稅前利潤＝40000－20000＝20000（萬元）（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝40000/20000＝2財務(wù)杠桿系數(shù)＝20000/（20000－200000×5%）＝2總杠桿系數(shù)＝2×2＝4；或：總杠桿系數(shù)＝40000/（20000－200000×5%）＝4會計【彩蛋】壓卷，金考典軟件考前更新，下載鏈接www.（3）①2017年息稅前利潤預(yù)計增長率＝2×20%＝40%②2017年每股收益預(yù)計增長率＝4×20%＝80%（4）2017年的基本每股收益＝8400/（3000＋2000×3/12）＝2.4（元/股）（5）2018年的基本每股收益＝10600/（3000＋2000）＝2.12（元/股）2018年的稀釋每股收益＝（10600＋200）/（3000＋2000＋8000/10×6/12）＝2（元/股）七、甲公司2010年年初的資產(chǎn)總額為4500萬元、股東權(quán)益總額為3000萬元，年末股東權(quán)益總額為3900萬元、資產(chǎn)負債率為40%；2010年實現(xiàn)銷售收入8000萬元、凈利潤900萬元，年初的股份總數(shù)為600萬股（含20萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值80萬元），2010年2月10日，經(jīng)公司年度股東大會決議，以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股；2010年9月1日發(fā)行新股（普通股）150萬股；2010年年末普通股市價為15元/股。甲公司的普通股均發(fā)行在外，優(yōu)先股股利為100萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在2010年沒有發(fā)生變化。2010年6月1日甲公司按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券12萬份，每份面值1000元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計入當期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為50。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。要求：（1）計算2010年的基本每股收益、稀釋每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；（2）簡要說明影響企業(yè)股票市盈率的因素；（3）計算2010年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時點指標使用平均數(shù)計算）（4）已知2009年營業(yè)凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，用差額分析法依次分析2010年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響?！敬鸢浮浚?）歸屬于普通股股東的凈利潤＝凈利潤－優(yōu)先股股利＝900－100＝800（萬元）年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝600－20＝580（萬股）2月10日向全體股東送的股數(shù)＝580×2/10＝116（萬股）2010年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)＝580＋116＋150×4/12＝746（萬股）基本每股收益＝800/746＝1.07（元）假設(shè)2010年6月1日全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤（即減少的稅后利息）＝12×1000×3%×7/12×（1－25%）＝157.5（萬元）增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)＝12×50×7/12＝350（萬股）稀釋每股收益＝（800＋157.5）/（746＋350）＝0.87（元）年末的市盈率＝15/1.07＝14.02（倍）年末的普通股每股凈資產(chǎn)八、甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元。具體方案如下：方案一，向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%，每年付息一次。方案二，發(fā)行面值為5600萬元，發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次。方案三，增發(fā)普通股11000萬元，假定資本市場有效，當前無風險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5，不考慮其他因素。要求：（1）計算長期借款的資本成本率。（2）計算發(fā)行債券的資本成本率。（3）利用資本資產(chǎn)定價模型，計算普通股的資本成本率。（4）計算甲公司的平均資本成本率?！敬鸢浮浚?）長期借款的資本成本率＝年利率×（1－所得稅稅率）＝4.8%×（1－25%）＝3.6%（2）發(fā)行公司債券的資本成本率＝年利息×（1－所得稅稅率）/債券籌資總額＝5600×6%/6000×（1－25%）＝4.2%（3）普通股的資本成本率＝無風險收益率＋β系數(shù)×（市場平均收益率－無風險收益率）＝4%＋1.5×（10%－4%）＝13%（4）平均資本成本率＝3.6%×3000/20000＋4.2%×6000/20000＋13%×11000/20000＝8.95%九、（2018年）丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個品種可供選擇，相關(guān)資料如下：資料一：L產(chǎn)品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預(yù)計年產(chǎn)銷量為2萬件。資料二：M產(chǎn)品的預(yù)計單價1000元，邊際貢獻率為30%，年產(chǎn)銷量為2.2萬件，開發(fā)M產(chǎn)品需增加一臺設(shè)備將導致固定成本增加100萬元。資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻總額為630萬元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進行