中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及其防范措施

中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及其防范措施摘要：隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，市場競爭的日益加劇，中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險呈現(xiàn)愈加多發(fā)的趨勢。而中小企業(yè)由于自身條件限制比大企業(yè)更容易受到財務(wù)風(fēng)險的困擾。針對這一問題，本文作者利用所學(xué)的財務(wù)管理，會計，以及經(jīng)濟學(xué)相關(guān)知識，進行了深入研究分析，指出中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的五種類型以及形成風(fēng)險的主要原因，通過具體案例和數(shù)據(jù)分別深入討論幾種財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)造成的影響，再結(jié)合中小企業(yè)的特點制定有針對性的財務(wù)風(fēng)險的防范措施，旨在提高中小企業(yè)防范風(fēng)險的能力。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)、財務(wù)風(fēng)險、防范措施、FinancialRisksAndPreventionInSmallAndMedium-sizedEnterprisesAbstract:Withthegloblizationoftheworldeconomyandtheaggravationofmarketcompetitionsmallandenterprisesarefacingmoreandmorefinancialrisks.Comparedtobigcompanies,theyaremorevulnerabletofinancialcrisisduetothelimitoftheirownconditions.Inordertosolvethisproblem,theauthorcarriedonathoroughresearchusingtheknowledgeoffinancialmanagement,accountingandeconomic.Inthisarticle,theauthurpointsoutfivetypesoffinancialrisksthatsmallandmedium-sizedenterprisesaredealingwith,themaincausesoftheirformationandtheeffectstheyhaveoncompanies,throughwhichspecificcasesanddataarefullydicussed.Finally,theauthorcombinestheresearchwiththeparticularfeaturesofsmallandmedium-sizedenterprisestodeveloptargetedprecautionarymeasurestowardsfinancialcrisis,aimingtoimprovetheircapabilitiesofriskprevention.Keywords:smallandmedium-sizedenterprisefinancialriskprecautionarymeasures目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第一章三鹿集團風(fēng)險管理案列 1\o"CurrentDocument"第二章引言 2\o"CurrentDocument"2.1當(dāng)今市場中小企業(yè)的發(fā)展情況 2\o"CurrentDocument"2.2當(dāng)今市場中小企業(yè)的生存環(huán)境 2\o"CurrentDocument"第三章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述 3\o"CurrentDocument"3.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念 33.1.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征 33.1.2中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的主要種類 3\o"CurrentDocument"3.2我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別 4\o"CurrentDocument"第四章我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因 4\o"CurrentDocument"4.1中小企業(yè)籌資環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險 4\o"CurrentDocument"4.2中小企業(yè)投資環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險 5\o"CurrentDocument"4.3中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險 5\o"CurrentDocument"4.4中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的其他原因 5第五章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險實證研究與分析一一以江蘇瓊花高科技有限公司為例 6\o"CurrentDocument"5.1企業(yè)概況 6\o"CurrentDocument"5.2公司財務(wù)風(fēng)險分析 75.2.1中小企業(yè)“三立”預(yù)警系統(tǒng)分析 7\o"CurrentDocument"5.3瓊花公司財務(wù)危機應(yīng)對政策 8\o"CurrentDocument"第六章財務(wù)風(fēng)險規(guī)避方法及防范措施 9\o"CurrentDocument"6.1強化企業(yè)管理人員的財務(wù)風(fēng)險意識 9\o"CurrentDocument"6.2優(yōu)化籌資渠道，降低融資風(fēng)險 9\o"CurrentDocument"6.3正確采用投資策略，努力降低投資風(fēng)險 10\o"CurrentDocument"6.4構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)決策機制 10\o"CurrentDocument"6.5建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制 10\o"CurrentDocument"第七章結(jié)束語 11\o"CurrentDocument"致謝 12參考文獻 13第一章三鹿集團風(fēng)險管理案列在進入研究之前，我們先來看一個關(guān)于財務(wù)風(fēng)險中運營風(fēng)險的案列。2008年12月25日，河北省石家莊市政府舉行新聞發(fā)布會，通報三鹿集團股份有限公司破產(chǎn)案處理情況。三鹿牌嬰幼兒配方奶粉重大食品安全事故發(fā)生后，三鹿集團于2008年9月12日全面停產(chǎn)。截止2008年10月31日財務(wù)審計和資產(chǎn)評估，三鹿集團資產(chǎn)總額為15.61億元，總負債17.62億元，凈資產(chǎn)-2.01億元，12月19日三鹿集團又借款9.02億元付給全國奶協(xié)，用于支付患病嬰幼兒的治療和賠償費用。目前，三鹿集團凈資產(chǎn)為-11.03億元（不包括2008年10月31日后企業(yè)新發(fā)生的各種費用）已經(jīng)嚴重資不抵債。至此，經(jīng)中國品牌資產(chǎn)評價中心評定，價值高達149.07億元的三鹿品牌資產(chǎn)灰飛煙滅。反思三鹿毒奶粉事件，我們不難發(fā)現(xiàn)，造成三鹿悲劇的，三聚氤胺只是個導(dǎo)火索，而事件背后的運營風(fēng)險管理失控才是真正的罪魁禍首。首先，醉心于規(guī)模擴張，高層管理人員風(fēng)險意識淡薄是這次事故的爆發(fā)的主要原因。作為與人們生活飲食息息相關(guān)的乳制品企業(yè)，本應(yīng)加強奶源建設(shè)，充分保證原奶質(zhì)量，但是三鹿為了追求產(chǎn)能擴張，對奶源的控制，降低了收購原奶時的質(zhì)量標(biāo)準，由此質(zhì)量不合格的牛奶經(jīng)過加工后就這么流入了市場。其次，危機處理不當(dāng)導(dǎo)致風(fēng)險失控也是原因之一，早在07年底，三鹿已經(jīng)先后接到農(nóng)村偏遠地區(qū)反映，稱食用三鹿嬰幼兒奶粉后，嬰兒出現(xiàn)尿液中有顆?，F(xiàn)象，三鹿之后又陸續(xù)收到嬰幼兒患腎結(jié)石去醫(yī)院治療的信息。于是三鹿于7月24日將16個樣品委托河北出入鏡檢驗檢疫技術(shù)中心進行檢測，并在8月1日得到了令人膽寒的結(jié)果。但是，三鹿并沒有對奶粉問題進行公開，而是選擇了掩蓋，試圖通過奶源檢查、產(chǎn)品調(diào)換、加大品牌廣告投放和宣傳軟文，彳將'三鹿〃、〃腎結(jié)石〃的關(guān)聯(lián)封殺于無形。而對于經(jīng)銷商，三鹿集團也同樣采取了糊弄的手法，對經(jīng)銷商隱瞞事實造成不可挽回的局面。此外，三鹿集團缺乏足夠的協(xié)調(diào)應(yīng)對危機的能力。在危機發(fā)生后，面對外界的質(zhì)疑和媒體的一再質(zhì)問，仍不將真實情況公布，引發(fā)了媒體的繼續(xù)深挖曝光和曝光后消費者對其不可恢復(fù)的消費信心。三鹿由一個眾所周知的全國知名奶業(yè)巨頭到破產(chǎn)只用了短短的時間就完成這其中巨大的轉(zhuǎn)變，由此可見風(fēng)險管理對于一個企業(yè)的重要性。即使是大企業(yè)也不能幸免，何況是競爭慘烈朝不保夕的中小企業(yè)呢，所以這更引起了我們的重視。告訴我們即使在經(jīng)營順利的時期也不能有絲毫松懈，要居安思危。第二章引言在市場不確定性增加的環(huán)境下，企業(yè)的風(fēng)險管理成為企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟危機的核心。國務(wù)院國資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》中把財務(wù)風(fēng)險分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、存貨管理風(fēng)險和流動性風(fēng)險。2.1當(dāng)今市場中小企業(yè)的發(fā)展情況雖然我國中小企業(yè)發(fā)展起步較晚，但發(fā)展迅速。通過改革開放30多年的發(fā)展，成為了國家經(jīng)濟的柱石和經(jīng)濟社會發(fā)展中的重要力量。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有了舉足輕重的地位。近年來，我國中小企業(yè)快速、健康和持續(xù)發(fā)展，對經(jīng)濟增長的貢獻越來越大。有關(guān)資料表明，目前我國中小企業(yè)已達4200萬家（包括個體工商戶），約占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%?！笆濉逼陂g，國民經(jīng)濟年均增長9.5%，而規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)增加值年均增長28%左右。截至2012年底，我國中小企業(yè)創(chuàng)造社會零售額占59%，上繳稅收占50.2%，在全國工業(yè)產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅中分別占60%和40%左右，提供就業(yè)機會占75%，出口額占全國出口的68%。在從事跨國投資和經(jīng)營的國內(nèi)企業(yè)中，中小企業(yè)占到80%以上，同時很多大企業(yè)都是由中小企業(yè)發(fā)展而成的，如聯(lián)想、海爾、海信、華為等。2.2當(dāng)今市場中小企業(yè)的生存環(huán)境盡管中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要的角色，功不可沒，但是，近年來我國中小企業(yè)面臨著融資難、社會服務(wù)體系不健全、信息缺乏、企業(yè)管理水平低、市場競爭能力太弱、整體素質(zhì)有待提高等一些不容忽視和回避且等待解決的老問題，同時又面臨不斷產(chǎn)生新問題的壓力。我國中小企業(yè)不僅創(chuàng)業(yè)艱難，而且生存周期十分短暫。許多企業(yè)甚至連曇花一現(xiàn)還沒有做到就迅速消失在了這一片市場大浪中。據(jù)調(diào)查，在我國中小企業(yè)的生存周期一般只有三到五年。這樣的一個略顯殘酷的數(shù)字不得不使我們重視起中小企業(yè)的問題，而財務(wù)風(fēng)險管理恰好是其中至關(guān)重要的一個部分。第三章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述3.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而蒙受經(jīng)濟損失或更大收益的可能性。財務(wù)風(fēng)險是任何企業(yè)都會面臨的風(fēng)險，它存在于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)。3.1.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、偶然性和可控性三個特征。中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險不僅具備了以上特征還含有自己獨有的特征，如財務(wù)風(fēng)險的不確定性強，即指中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可能發(fā)生也有可能不會發(fā)生；財務(wù)風(fēng)險與負債經(jīng)營密切相關(guān)，當(dāng)然，如果中小企業(yè)采用主權(quán)資本方式確認收貨給個評語吧親進行融資，那么就不存在這樣的問題；財務(wù)風(fēng)險具有系統(tǒng)性，中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)整個系統(tǒng)，是企業(yè)各個矛盾的整體反映；同時它還具有一定的進步性，風(fēng)險競爭并存，適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險會使其意識到壓力，從而促使其改善經(jīng)營，增強市場競爭力。3.1.2中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的主要種類1） 籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性?；I資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等。2） 投資風(fēng)險。投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。企業(yè)對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。投資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再投資風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、金融衍生工具風(fēng)險、道德風(fēng)險、違約風(fēng)險等。3） 經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素影響所導(dǎo)致的企業(yè)資金運動的遲滯。企業(yè)價值的變動。經(jīng)營風(fēng)險主要包括采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險等。4） 存貨管理風(fēng)險。企業(yè)保持一定量的存貨對于其進行正常生產(chǎn)來說是至關(guān)重要的，但如何確定最優(yōu)庫存量是一個比較棘手的問題。存貨太多會導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，占用企業(yè)資金，風(fēng)險較高；存貨太少又可能導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴重時可能造成對客戶的違約，影響企業(yè)的信譽。5） 流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指企業(yè)資產(chǎn)不能正常和確定地轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，企業(yè)債務(wù)和付現(xiàn)責(zé)任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說，可以把企業(yè)的流動性風(fēng)險從企業(yè)的變現(xiàn)力和償付能力兩方面分析與評價。由于企業(yè)支付能力和償債能力發(fā)生的問題，稱為現(xiàn)金不足及現(xiàn)金不能清償風(fēng)險。由于企業(yè)資產(chǎn)不能確定性地轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金而發(fā)生的問題則稱為變現(xiàn)力風(fēng)險。3.2我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別我們可以從一下幾個方面來分析財務(wù)風(fēng)險是如何進行識別的：1） 經(jīng)營風(fēng)險導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險，其表現(xiàn)形式包括：原材料價格上升、銷售額出現(xiàn)非正常下滑、銷售利潤持續(xù)下降、產(chǎn)品存貨積壓、遭受巨額或有負債等。2） 財務(wù)風(fēng)險景氣狀況，其預(yù)兆有：現(xiàn)金凈流量為負數(shù)、無法償還到期債務(wù)、過分依賴短期貸款、應(yīng)收賬款壞賬大幅上升、資不抵債等。3） 財務(wù)風(fēng)險惡化，其主要形式表現(xiàn)為：過度貸款、資產(chǎn)負債率上升、無法償還即將到期的債務(wù)、非正常原因?qū)е路羌竟?jié)停工、企業(yè)從銀行貸款能力下降、信用額度降低等。第四章我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因4.1中小企業(yè)籌資環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險民間借貸、自身資本積累以及商業(yè)信用獲取資金是當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)資金籌措的主要方式；發(fā)行債券、股票以及向銀行借貸是當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)資金籌措的主要手段。對于中小企業(yè)而言，由于其商業(yè)信用不可能和國有企業(yè)或者大型的民營企業(yè)相比，另外，大部分中小企業(yè)根本無法滿足股票上市的要求。因此，中小企業(yè)籌集資金的主要措施就是依靠銀行借貸了，可是中小企業(yè)既缺乏可以抵押的不動產(chǎn)，同時經(jīng)營風(fēng)險較大，這就導(dǎo)致中小企業(yè)難以從銀行獲取貸款。綜上述知，中小企業(yè)的籌資渠道嚴重遭到限制，基本上只能通過自身原始積累來實現(xiàn)，這是當(dāng)前中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的首要現(xiàn)狀。同時籌資風(fēng)險不受重視也間接造成了加大了這一安全隱患。4.2中小企業(yè)投資環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險中小企業(yè)的投資上面的風(fēng)險會對企業(yè)帶來較大的損失，嚴重的時候會危及到中小企業(yè)的發(fā)展及生存。當(dāng)前，中小企業(yè)在投資方面主要存在下面幾個問題：（1）企業(yè)內(nèi)、外部投資效率較低，回報??；（2）企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，極易造成資源配置的損失；（3）企業(yè)的利潤分配不合理、不規(guī)范，造成利潤不當(dāng)；（4）企業(yè)的可行性預(yù)測不規(guī)范，通常忽視了長期的效益最大化，僅僅只是考慮了年度的最大化收益。4.3中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險中小企業(yè)在經(jīng)營環(huán)節(jié)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的幾率很大，因為企業(yè)在經(jīng)營過程中會遇到各種突發(fā)情況和不確定因素。其主要原因包括以下幾點：（1）中小企業(yè)資金使用缺乏計劃，負債比率高，容易陷入財務(wù)困境。（2）中小企業(yè)對日常現(xiàn)金缺乏管理，造成企業(yè)現(xiàn)金資源浪費嚴重，流動資產(chǎn)如存貨，應(yīng)收賬款閑置或者周轉(zhuǎn)率低下，流動負債到期償還為危險較大，企業(yè)債務(wù)情況復(fù)雜。（3）中小企業(yè)在生產(chǎn)過程中生產(chǎn)能力、物料、人力安排不匹配，資源利用效率低下，產(chǎn)品質(zhì)量難以得到保證，更不能得到提高。而這種生產(chǎn)經(jīng)營管理水平的低下又會增加企業(yè)流動資金的消耗，，從而直接降低企業(yè)的短期償債能力。4.4中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的其他原因國家政策的變化帶來的財務(wù)風(fēng)險。一國經(jīng)濟或金融政策的變化，都有可能對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形式產(chǎn)生一定的影響。從2007年開始，我國加大了對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控力度，尤其是實行差額準備金制度使直接面向中小企業(yè)服務(wù)的中小商業(yè)銀行信貸收緊，中小企業(yè)的資金供給受阻，融資風(fēng)險陡增，中小企業(yè)無法得到急需資金而被迫停產(chǎn)或收縮經(jīng)營規(guī)模。盲目擴張投資規(guī)模。有相當(dāng)一部分的中小企業(yè)在條件不成熟的情況下，僅憑經(jīng)驗判斷片面追求公司外延的擴大，忽略了公司內(nèi)涵和核心競爭力。造成投資時資金的重大浪費。誠信不足。中小企業(yè)信用不足是一個普遍現(xiàn)象。因此，銀行要向中小企業(yè)貸款或投資人向中小企業(yè)投資不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和質(zhì)量分析。這一方面加大了銀行或投資人的成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難。第五章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險實證研究與分析 以江蘇瓊花高科技有限公司為例5.1企業(yè)概況江蘇瓊花高科技有限公司的前身是揚州英利塑膠有限公司，是由江蘇瓊花塑料廠和香港田氏有限公司共同出資成立的。2001年2月20號英利公司整體變更為江蘇瓊花高科技股份有限公司，于2001年2月23號登記注冊成立，注冊資本6170萬元。該公司主要從事各種PVC片材和板材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)營范圍包括：PVC片材、板材、PE薄膜、復(fù)合包裝材料、塑料制品、高真空電子薄膜的生產(chǎn)和研究、化工原料（危險品除外）的銷售。經(jīng)營本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)進出口業(yè)務(wù)，以及進料加工和“三來一補”業(yè)務(wù)。近日，因該企業(yè)存在以下問題，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司股票交易自2009年5月4日起將實行退市風(fēng)險警示。1） 公司2007年和2008年連續(xù)兩年凈利潤為負。2） 2008年度被注冊會計師出具了無法表示意見的審計報告，且情形嚴重。3） 2008年度審計結(jié)果顯示公司對外擔(dān)保余額16035萬元，超過一億元且占凈資產(chǎn)100%以上。股票2008年4月30日停牌一天，并于同年5月4日開市起復(fù)牌，股票簡稱由“ST瓊花”變更為“*ST瓊花”。5.2公司財務(wù)風(fēng)險分析5.2.1中小企業(yè)“三立”預(yù)警系統(tǒng)分析1）償債能力分析表1償債能力預(yù)警指標(biāo)預(yù)警指標(biāo)2009.3.312008.12.312007.12.312006.12.31資產(chǎn)負債率（％）67.0466.6450.1740.75流動比率（％）35.5141.0881.80114.63速動比率（％）24.6828.7257.0786.68由上表可見，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率在逐年遞增，而相應(yīng)的流動比率和速動比率卻持續(xù)下降，一般認為，速動比率在1:1左右，流動比率在2:1左右比較適宜，但本表明顯相差甚遠。這說明公司的短期償債能力受到了嚴重限制。而反應(yīng)長期償債能力的資產(chǎn)負債率越來越高則說明企業(yè)償債能力越來越差。2）營運能力的分析表2營運能力預(yù)警指標(biāo)預(yù)警指標(biāo)2009.3.312008.12.312007.12.312006.12.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（％）1.439.799.047.89存貨周轉(zhuǎn)率（％）1.076.565.115.01流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（％）0.492.001.481.03總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（％）0.090.610.600.54從上表可以看出，該企業(yè)2006年到2008年上述死比率均呈穩(wěn)定但小幅上升的趨勢，說明企業(yè)的營運能力穩(wěn)定且有小幅的提升，但2009年一季度，四比率均極具下降，呈現(xiàn)崩潰趨勢，說明企業(yè)的營運出現(xiàn)了巨大的問題，甚至危及到了企業(yè)的生存，這一大幅落差也不得不使我們對其以往數(shù)據(jù)的真實性表示懷疑。3）獲利能力分析表3獲利能力預(yù)警指標(biāo)預(yù)警指標(biāo)2009.3.312008.12.312007.12.312006.12.31銷售毛利率（％）-5.111.465.8014.86銷售凈利率（％）-26.55-41.35-8.353.44成本費用率（％）-21.07-37.01-7.913.52資產(chǎn)報酬率（％）-2.37-25.39-5.011.85股東權(quán)益報酬率（％）-7.14-59.86-9.373.28獲利能力是企業(yè)賺錢能力的標(biāo)志，但是，從上表我們可以看出，反映至一指標(biāo)的數(shù)據(jù)連續(xù)三年全年飄紅，出現(xiàn)虧損狀況，而且虧損金額還有逐年上升的趨勢。由此可見，瓊花的生存和經(jīng)營狀況已經(jīng)到了怎樣一種岌岌可危的狀態(tài)。5.3瓊花公司財務(wù)危機應(yīng)對政策從本案列分析可以看出該企業(yè)已經(jīng)陷入了財務(wù)危機之中，并處于惡化階段，甚至面臨破產(chǎn)的危險。那么，我們針對如此財務(wù)窘境做出何種應(yīng)對之策可以改善這樣的狀況，扭轉(zhuǎn)局勢，為以后我們?yōu)楸苊忸愃频奈C發(fā)生做好長足準備呢。我們可以從以下方面做起：首先，加強內(nèi)部控制和管理。我們通過了解知道，在企業(yè)經(jīng)營過程中，該公司董事長于在青違規(guī)擔(dān)保。截至2009年，于在青以公司名義累積違規(guī)擔(dān)保13792.5萬元，占公司凈資產(chǎn)的67.38%。公司，于在青違反了有關(guān)規(guī)定，直接造成了公司財務(wù)狀況的嚴重惡化，同時公司其他董事、高管、監(jiān)理也負有不可推卸的責(zé)任。由此可見，加強企業(yè)的內(nèi)部控制，建立完善的監(jiān)督審查制度迫在眉睫，防止權(quán)力過于集中，造成經(jīng)營決策失誤。其次，樹立現(xiàn)階段的經(jīng)營目標(biāo)。企業(yè)長期的出現(xiàn)虧損情況，暴露出資金短缺，采購困難，生產(chǎn)疲軟等一系列狀況。在現(xiàn)階段，應(yīng)該將有限的資源投入到生產(chǎn)、人力資源管理、市場營銷等階段，有針對性的進行適當(dāng)投入，將減少虧損和防止虧損擴大作為主要需要解決的問題。再次，建立財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)。從上表我們可以看出，企業(yè)財務(wù)危機的出現(xiàn)不是突然的，而是由來已久。但是卻被企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和管理人員給忽視了，這才造成了之后嚴重危機的出現(xiàn)。一些當(dāng)時看來很小的問題，如果不加以重視，就會成為危害企業(yè)生存與發(fā)展的大毒瘤。所以建立財務(wù)危機預(yù)警體系，從根源上防范危機的發(fā)生，重視財務(wù)危機風(fēng)險。這樣才能有效及時的處理類似問題。第六章財務(wù)風(fēng)險規(guī)避方法及防范措施6.1強化企業(yè)管理人員的財務(wù)風(fēng)險意識加強中小企業(yè)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強對企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強他們在認識風(fēng)險、分析風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力，提高管理決策水平?；谪攧?wù)人員在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范中的重要地位，對企業(yè)財務(wù)人員的培訓(xùn)不應(yīng)只局限于會計繼續(xù)教育，財務(wù)人員不要拘泥于企業(yè)“賬房先生”的定位，要全面提高企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)，掌握企業(yè)風(fēng)險管理理論，以適應(yīng)現(xiàn)代化的企業(yè)在這個開放式的外部環(huán)境中的生存和發(fā)展。加強企業(yè)風(fēng)險教育，可以增強企業(yè)經(jīng)營管理者和員工的防范意識，從根本上防范與化解道德風(fēng)險，使中小企業(yè)經(jīng)營處于健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)。6.2優(yōu)化籌資渠道，降低融資風(fēng)險負債經(jīng)營是任何企業(yè)經(jīng)營活動的客觀選擇，但同時也是一把雙刃劍。它既可帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能引發(fā)融資風(fēng)險。面對當(dāng)前的經(jīng)濟狀況，必須堅持“先內(nèi)部，后外部，先負債，后股權(quán)”的融資原則，科學(xué)制定融資策略。首先，要強化企業(yè)財務(wù)管理，節(jié)約費用開支，降低利潤分配率，提高留存盈余，用好折舊政策以增加積累，努力從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源：其次，要充分利用“稅前扣息”的利好政策，適度負債經(jīng)營，使企業(yè)在市場不夠完善的特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率，降低權(quán)益資本比率，進而全面降低綜合資本成本，提升企業(yè)價值；第三，針對目前世界經(jīng)濟整體低迷、市場利率偏低的現(xiàn)狀，積極籌劃股票融資前期準備，以便在經(jīng)濟復(fù)蘇股市價格上漲時再進行股票融資，以通過低成本的負債融資和高溢價的股票發(fā)行的資本運作為企業(yè)創(chuàng)造財務(wù)收益。第四，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，保持長短期債務(wù)的合理匹配。避免流動性風(fēng)險。一般說來，企業(yè)負債后的流動比率保持在2：1左右的區(qū)域內(nèi)，資產(chǎn)的流動性較強。速動比率保持在1：1以上。流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也強。因此，企業(yè)一定要根據(jù)自身實情。合理選擇融資方式，充分利用資本市場以尋求資本營運的低成本，取得財務(wù)活動的高效益。6.3正確采用投資策略，努力降低投資風(fēng)險第一，隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展和生產(chǎn)的進一步分工，中小企業(yè)應(yīng)集中優(yōu)勢，專業(yè)經(jīng)營，選擇能使企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢的細分市場來進行專業(yè)化經(jīng)營，提高市場占有率，取得經(jīng)營的成功。第二，尋找市場空白，迅速投資，用自己的產(chǎn)品去填補市場空白。充分利用小企業(yè)“船小好掉頭”的靈活特點，按照“人無我有”的原則，尋找市場空白點進行投資，進可以擴大空間，向?qū)I(yè)化方向發(fā)展，退可以在其他企業(yè)進入這一市場后立即撤離，再尋另外的空隙。第三，民營中小企業(yè)要在激烈的經(jīng)濟競爭中立于不敗之地，除了要對新產(chǎn)品進行試制投資和對技術(shù)設(shè)備更新改造投資外，還要對人力資源進行投資，擁有一定的高素質(zhì)管理及技術(shù)型人才，是企業(yè)致勝的法寶。6.4構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)決策機制中小企業(yè)的流動資金有限，因此建立科學(xué)的財務(wù)決策機制，保證企業(yè)發(fā)展投資的正確性，進而降低投資的風(fēng)險性是具有重大意義的。構(gòu)建科學(xué)合理的決策程序問題和決策機制是中小企業(yè)構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)決策體制的核心。這就要求中小企業(yè)積極組建由管理者、技術(shù)人員、財務(wù)管理人員、經(jīng)濟學(xué)專家、行業(yè)發(fā)展專家以及企業(yè)代表職工組成的決策機構(gòu)，并且要明確每一個人員的具體職責(zé)，只有這樣才能做出正確的決斷，保證投資的穩(wěn)健性。另外，決策機構(gòu)的組成人員還應(yīng)該充分了解和掌握市場行業(yè)動態(tài)，提高財務(wù)風(fēng)險意識。6.5建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建，旨在通過財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系對企業(yè)實際財務(wù)運行數(shù)據(jù)進行預(yù)測分析，以便及時向管理層及有關(guān)方面發(fā)出風(fēng)險預(yù)警，進而采取應(yīng)對措施以減少財務(wù)損失。在實際工作中，可將影響財務(wù)活動運行質(zhì)量的敏感性數(shù)量指標(biāo)和定性指標(biāo)結(jié)合起來進行預(yù)防監(jiān)控。在數(shù)量指標(biāo)方面。一是結(jié)合“產(chǎn)權(quán)比率”變化來判斷風(fēng)險大小。即當(dāng)股權(quán)資本比重較大時，表明抗衡風(fēng)險的能力較強，反之，則說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的程度正不斷加?。欢歉鶕?jù)“現(xiàn)金流入比率”變化來判別風(fēng)險走勢。即當(dāng)現(xiàn)金流入比率長期低于所在行業(yè)的平均水平且呈走低趨勢，并得不到及時扭轉(zhuǎn)時，則意味著企業(yè)客觀上已陷入了嚴重的風(fēng)險境地；三是針對“資產(chǎn)負債率與總資產(chǎn)報酬率”變化來判斷償債能力強弱。即當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率高于它的負債資金成本時，說明該企業(yè)目前的負債呈良性狀態(tài)，償債能力充足，財務(wù)風(fēng)險相對很低。反之，則說明企業(yè)的償債能力很弱，一旦資金缺口加大，財務(wù)風(fēng)險將越來越大。在定性指標(biāo)方面，企業(yè)可參照本行業(yè)指標(biāo)的平均水平。結(jié)合自身實際。制定出在籌資、投資、營運、分配等方面可能出現(xiàn)的風(fēng)險預(yù)防標(biāo)準，將其分為紅色（風(fēng)險程度嚴重）、黃色（風(fēng)險程度一般）、綠色（風(fēng)險程度較低）三個層次的防控指標(biāo)，用以衡量財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的危害程度。以便及時采取相應(yīng)對策，最大限度的降低財務(wù)風(fēng)險損失。市場經(jīng)濟體制的完善以及經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展趨勢既給中小企業(yè)帶來了發(fā)展的機遇，同時它們也面臨著更加激烈的競爭。中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險除了給企業(yè)帶來直接經(jīng)濟損失以外，嚴重的時候甚至?xí)绊懙街行∑髽I(yè)的生存。因此，中小企業(yè)的管理者要充分認識到財務(wù)風(fēng)險防范與控制的重要性，積極提高企業(yè)財務(wù)人員的專業(yè)技能及財務(wù)風(fēng)險意識，積極完善和健全企業(yè)財務(wù)管理制度以及財務(wù)決斷組織，保證中小企業(yè)的穩(wěn)健、快速發(fā)展。第七章結(jié)束語中小企業(yè)是國