2024年注會CPA《財務(wù)成本管理》真題模擬訓(xùn)練（含答案）

2024年注會CPA《財務(wù)成本管理》真題模擬訓(xùn)練（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.無償增資發(fā)行是指認(rèn)購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，發(fā)行對象只限于原股東，其目的主要是（）。

A.直接從外界募集股本，增加公司的資本金

B.給予原股東一種優(yōu)惠

C.依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金

D.增強股東信心和公司信譽

2.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致有效年利率高于報價利率的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

3.以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。

A.變動收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券

4.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時，應(yīng)該采用的作業(yè)量計量單位是（）。

A.資源動因B.業(yè)務(wù)動因C.持續(xù)動因D.強度動因

5.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、1000萬元長期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加100萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。下列說法中不正確的是（）。

A.甲公司的營運資本籌資策略是適中型策略

B.低谷期的易變現(xiàn)率為100％

C.甲公司籌資貫徹的是匹配原則

D.甲公司的營運資本籌資策略會增加利率風(fēng)險和償債風(fēng)險

6.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本

7.對企業(yè)而言，相比較發(fā)行股票,利用發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點是（）。

A.增強公司籌資能力B.降低公司財務(wù)風(fēng)險C.降低公司資本成本D.資金使用限制較少

8.某第三方檢測公司正在考慮是否關(guān)閉核酸檢測業(yè)務(wù)線，假設(shè)全部檢測均為10人混檢，單人次的收費價格為3.4元，每月的業(yè)務(wù)量約為600萬人次。主要成本費用中，檢測試劑耗材的成本為0.5元/人次，專用檢測設(shè)備的折舊等相關(guān)成本合計為1,200萬元/月。實驗室參與人員的固定成本為300萬元/月，其人員均能勝任多個檢測項目。如果采樣人員的綜合單位成本高于（），則該實驗室應(yīng)關(guān)閉核酸檢測業(yè)務(wù)。

A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次

9.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要報酬率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)無風(fēng)險報酬率不變，投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

10.某公司正在評價某投資項目。該項目需要購入一條價值3000萬元的生產(chǎn)線，預(yù)計可使用年限為4年，4年后設(shè)備處置價格為300萬元。稅法規(guī)定的殘值率為0，折舊年限為5年，直線法計提折舊。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。如果設(shè)備購置價格下降500萬元，其他因素不變，則4年末處置設(shè)備的稅務(wù)影響是少流入（）萬元。

A.25B.30C.37.5D.50

11.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是（）。

A.普通股的資本成本較高B.股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險C.可能會分散公司的控制權(quán)D.籌資限制較多

12.在下列市場中，產(chǎn)品定價決策不適用的是（）。

A.壟斷競爭市場B.寡頭壟斷市場C.完全壟斷市場D.完全競爭市場

13.甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是（）。

A.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

B.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券

C.內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新股

D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)新股

14.與公開發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說法中，正確的是（）。

A.發(fā)行成本高B.股票變現(xiàn)性強C.發(fā)行范圍廣D.發(fā)行方式靈活性較大

15.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型”估計甲公司的權(quán)益資本成本時，債券收益是指（）。

A.政府發(fā)行的長期債券的票面利率

B.政府發(fā)行的長期債券的到期收益率

C.甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務(wù)成本

D.甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本

16.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為100小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為30小時，第二道工序的工時定額為70小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為60％；第二道工序有在產(chǎn)品100件，平均完工程度為40％。則分配人工費用時月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.150B.100C.67D.51

17.下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（）。

A.現(xiàn)金折扣B.折扣期C.信用標(biāo)準(zhǔn)D.信用期

18.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進型策略C.無法確定D.保守型策略

19.產(chǎn)品邊際貢獻是指（）。

A.銷售收入與產(chǎn)品變動成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻之差

D.銷售收入與全部變動成本（包括產(chǎn)品變動成本和期間變動成本）之差

20.下列各項中，屬于品種級作業(yè)的是（）。

A.行政管理B.機器加工C.產(chǎn)品檢驗D.工藝改造

21.某公司的固定成本總額為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定經(jīng)營成本10萬元。假設(shè)增產(chǎn)后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

22.下列各項制度性措施中，不能防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的是（）。

A.聘請注冊會計師B.給予股票期權(quán)獎勵C.對經(jīng)營者實行固定年薪制D.解雇經(jīng)營者

23.某投資機構(gòu)對某國股票市場進行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場上股票的價格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，但內(nèi)幕者參與交易時能夠獲得超額盈利，說明此市場是（）

A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場D.無效市場

24.某投資人覺得單獨投資股票風(fēng)險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。

A.保護性看跌期權(quán)B.拋補性看漲期權(quán)C.多頭對敲D.空頭對敲

25.甲公司股價85元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價格8元，每份看漲期權(quán)可買入1份股票?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權(quán)。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

二、多選題(15題)26.下列說法中正確的有（）。

A.從數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本應(yīng)該大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以揭示實際成本下降的潛力

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實際成本對比，可以反映成本變動的趨勢

27.下列關(guān)于制造費用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費用，屬于制造成本的范疇

B.制造費用的約當(dāng)產(chǎn)量可以不等于直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量

C.機器設(shè)備的折舊屬于制造費用，在責(zé)任成本下按照責(zé)任基礎(chǔ)進行分配

D.作業(yè)成本法下，制造費用按照作業(yè)進行分配會更為準(zhǔn)確，因此制造業(yè)企業(yè)應(yīng)盡量使用作業(yè)成本法

28.甲公司是一家電子計算器制造商，計算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺專用設(shè)備，購價7500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動成本2元。如果外購，采購量10000件以內(nèi)，單位報價3.2元；采購量10000件及以上，單位報價優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。

A.預(yù)計采購量為8000件時應(yīng)自制

B.預(yù)計采購量為12000件時應(yīng)外購

C.預(yù)計采購量為16000件時應(yīng)外購

D.預(yù)計采購量為4000件時應(yīng)外購

29.下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）

A.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定B.產(chǎn)品質(zhì)量檢驗C.產(chǎn)品設(shè)計D.產(chǎn)品更新

30.在確定經(jīng)濟訂貨量時，下列表述中正確的有（）。

A.隨每次訂貨量的變動，變動訂貨成本和變動儲存成本呈反方向變化

B.變動儲存成本的高低與每次訂貨量成正比

C.變動訂貨成本的高低與每次訂貨量成反比

D.在基本模型假設(shè)條件下，年儲存變動成本與年訂貨變動成本相等時的采購量，即經(jīng)濟訂貨量

31.采用作業(yè)成本法的公司，應(yīng)該具備的條件包括（）。

A.制造費用比重較大B.產(chǎn)品的多樣性高C.面臨的競爭不激烈D.規(guī)模比較大

32.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資

33.甲公司向銀行申請5年期長期借款。銀行為防止自身利益受到損害，在簽訂合同時約定的下列條款中，屬于保護性條款的有（）

A.限制甲公司凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資規(guī)模

B.限制甲公司使用該筆借款的方式或用途

C.限制甲公司新增其他長期債務(wù)的規(guī)模

D.限制甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利的金額

34.與普通股籌資相比，下列屬于債務(wù)籌資的特點的有（）。

A.籌資風(fēng)險高B.籌資風(fēng)險低C.資金使用限制條件少D.資本成本低

35.下列活動中，屬于企業(yè)財務(wù)管理中長期投資的有（）。

A.購買長期債券B.購買無形資產(chǎn)C.對子公司進行股權(quán)投資D.購買存貨

36.下列關(guān)于直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定及其差異分析的說法中，正確的有（）。

A.直接人工工資率差異受使用臨時工影響

B.直接人工效率差異受工人經(jīng)驗影響

C.直接人工效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×實際工資率

D.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括調(diào)整設(shè)備時間

37.甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，下列說法中正確的有（）。

A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機會成本與轉(zhuǎn)換成本

B.當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間時，不需要進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換

C.當(dāng)現(xiàn)金量達到控制上限時，買入有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到控制下限

D.當(dāng)現(xiàn)金量達到控制下限時，賣出有價證券，使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線

38.甲公司用投資報酬率指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點有（）。

A.便于按風(fēng)險程度的不同調(diào)整資本成本

B.可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

C.可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營利潤率的乘積

D.便于不同部及不同行業(yè)之間的業(yè)績比較

39.投資組合由證券X和證券Y各占50%構(gòu)成。證券X的期望收益率12%，標(biāo)準(zhǔn)差12%，β系數(shù)1.5。證券Y的期望收益率10%，標(biāo)準(zhǔn)差10%，β系數(shù)1.3。下列說法中，正確的有（）。

A.投資組合的期望收益率等于11%

B.投資組合的變異系數(shù)等于1

C.投資組合的β系數(shù)等于1.4

D.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于11%

40.在本量利分析中，假設(shè)其他因素不變，單位產(chǎn)品變動成本上升時，下列說法正確的有（）。

A.安全邊際下降B.盈虧臨界點作業(yè)率下降C.息稅前利潤率下降D.單位邊際貢獻下降

三、簡答題(3題)41.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進入飛機制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3，進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10，權(quán)益的β值為1.2。已知無風(fēng)險報酬率為5%，市場風(fēng)險溢價為8%，兩個公司的所得稅稅率均為25%。要求：計算A公司擬投資項目的資本成本。

42.A公司2018年營業(yè)收入1232萬元，預(yù)計2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費用和管理費用占營業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入比80%，凈負(fù)債占營業(yè)收入比40%，債務(wù)利息率6%，債務(wù)利息按照年末凈負(fù)債計算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。要求：（1）計算A公司2019年、2020年和2021年的實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。（2）采用實體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實體價值。

43.A公司是一家中央企業(yè)上市公司，采用經(jīng)濟增加值業(yè)績考核辦法進行業(yè)績計量和評價，有關(guān)資料如下：（1）2018年A公司的凈利潤為9.6億元，利息支出為26億元，研究與開發(fā)費用為1.8億元，當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為1.2億元，非經(jīng)常性損益調(diào)整項目為6.4億元。（2）2018年A公司的年末所有者權(quán)益為600億元，年初所有者者權(quán)益為550億元，年末負(fù)債為850億元，年初負(fù)債為780億元，年末無息流動負(fù)債為250億元，年初無息流動負(fù)債為150億元，年末在建工程180億元，年初在建工程200億元。（3）A公司的平均資本成本率為5.5%。要求：計算A公司2018年的經(jīng)濟增加值。

參考答案

1.D選項D符合題意，無償增資發(fā)行一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)增資本時采用，其目的主要是為增強股東信心和公司信譽。

2.C對于借款企業(yè)來說，補償性余額會提高借款的有效年利率，選項A錯誤；貼現(xiàn)法會使貸款的有效年利率高于報價利率，選項B錯誤；收款法下有效年利率等于報價利率，選項C正確；加息法會使企業(yè)的有效年利率高于報價利率大約1倍，選項D錯誤。

3.C不存在變動收益證券，選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D錯誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此選項C正確。

4.C作業(yè)量的計量單位即作業(yè)成本動因有三類:即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強度動因。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時，應(yīng)采用持續(xù)動因作為分配基礎(chǔ)，即執(zhí)行一項作業(yè)所需要的時間標(biāo)準(zhǔn)。

5.D由于（穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)）＝200＋300＋500＋1000＝2000（萬元）＝（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債），所以，為適中型籌資策略。低谷期的易變現(xiàn)率＝（2000－1000）/（200＋300＋500）×100％＝100％。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，甲公司籌資貫徹的是匹配原則。由于長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持，所以，可以減少利率風(fēng)險和償債風(fēng)險。

6.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，測算出下年度所需投資資本中的權(quán)益資本份額，然后最大限度地留用當(dāng)期凈利潤來滿足所需權(quán)益資本，選項ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，與長期籌資無關(guān)，選項B無需考慮。

7.C股票籌資的資本成本一般較高。

8.D由于實驗室人員可以轉(zhuǎn)移至其他檢測項目，因此不是核酸檢測的相關(guān)成本。(單價-單位變動成本)×業(yè)務(wù)量-專屬成本=0時關(guān)閉核酸檢測業(yè)務(wù)，代入數(shù)據(jù)(3.4-0.5-采樣人員綜合單位成本)×600-1,200=0，求得采樣人員綜合單位成本=0.9（元/人次）。

9.D無風(fēng)險報酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會引起證券市場線向上或向下平行移動，選項A、B錯誤。當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，市場風(fēng)險溢價降低，即證券市場線斜率下降，選項C錯誤、選項D正確。

10.A設(shè)備價格下降500萬元，則第1～4年每年折舊減少=500/5=100（萬元），則第4年末設(shè)備凈值下降=500-100×4=100（萬元），則第4年末處置損失減少100萬元，損失抵稅減少=100×25%=25（萬元）。損失抵稅是現(xiàn)金流入，則少流入25萬元。

11.D普通股籌資的缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權(quán)；（3）信息披露成本大，增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險

12.D在市場經(jīng)濟環(huán)境中，產(chǎn)品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的。根據(jù)微觀經(jīng)濟學(xué)的分類，按照市場中供應(yīng)方的力量大小可以將市場分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同的市場結(jié)構(gòu)。而針對不同的市場類型，企業(yè)對銷售價格的控制力是不同的。在完全競爭的市場中，市場價格是單個廠商所無法左右的，每個廠商只是均衡價格的被動接受者。在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。因此，對于產(chǎn)品定價決策來說，通常是針對后三種市場類型的產(chǎn)品（即壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷），因此答案是D選項。

13.C優(yōu)序融資理論認(rèn)為企業(yè)在籌集資本的過程中，遵循著先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時，按照風(fēng)險程度的差異，優(yōu)先考慮債務(wù)融資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），不足時再考慮權(quán)益融資。

14.D公開發(fā)行股票是指事先不確定特定的發(fā)行對象，而是向社會廣大投資者公開推銷股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強，流通性好；股票的公開發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。非公開發(fā)行股票的發(fā)行方式靈活性較大。選項A、B、C錯誤，選項D正確。

15.D按照債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型rs=rdt＋RPc，式中：rdt—稅后債務(wù)成本；RPc—股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價，因此正確答案是選項D。

16.C第一道工序在產(chǎn)品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在產(chǎn)品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×18％+100×58％=67（件）。

17.D喪失現(xiàn)金折扣的機會成本＝[現(xiàn)金折扣率/（1－現(xiàn)金折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈正向變動，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的機會成本無關(guān)，信用期和喪失的機會成本呈反向變動，所以本題應(yīng)該選擇D。

18.A

19.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產(chǎn)品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本，產(chǎn)品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本=銷量×（單價-單位變動成本）。

20.D選項A屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)；選項B屬于單位級作業(yè)；選項C屬于批次級作業(yè)；選項D屬于品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)。

21.C凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/(1-25%)=20（萬元），利息費用=息稅前利潤-稅前利潤=50-20=30（萬元），固定經(jīng)營成本=固定成本總額-利息費用=50-30=20（萬元），邊際貢獻=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本=50+20=70（萬元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤增加=邊際貢獻增加-固定經(jīng)營成本增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/(EBIT-I)=(70+20)/(50+10-30)=3。

22.C選項C不能達到監(jiān)督或激勵目的，所以不能防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)。

23.B法瑪把資本市場分為三種有效程度：（1）弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；（2）半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；（3）強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。

24.A單獨投資于股票風(fēng)險很大，同時增加一份看跌期權(quán)，情況就會有變化，可以降低投資的風(fēng)險。股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護性看跌期權(quán)。

25.B該投資組合為拋補性看漲期權(quán)。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

26.ACD

27.AB在責(zé)任成本下，折舊是以前決策的結(jié)果，屬于不可控費用，不分配，選項C錯誤。作業(yè)成本法通常適用于制造費用占比高、產(chǎn)品多樣、競爭激烈、企業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)，并非普遍適用，選項D錯誤。

28.ABD決策的思路是選擇相關(guān)總成本小的方案。自制相關(guān)總成本＝采購量×單位變動成本＋專用設(shè)備購價＝采購量×2＋7500；外購相關(guān)總成本＝采購量×采購單價，假設(shè)成本相等時的業(yè)務(wù)量為x件，當(dāng)x＜10000件時，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當(dāng)10000≤x≤20000件時，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當(dāng)0＜x＜6250件時，外制；當(dāng)6250≤x＜10000件時，自制；當(dāng)10000≤x＜12500件時，外購；當(dāng)12500≤x≤20000件時，自制。

29.ACD品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)，例如產(chǎn)品設(shè)計，產(chǎn)品生產(chǎn)，工藝規(guī)程制定，工藝改造，產(chǎn)品更新等。

30.ABCD變動訂貨成本的計算公式為：變動訂貨成本=（存貨全年需要量／每次訂貨量）×每次訂貨的變動成本，選項C正確。變動儲存成本的計算公式為：變動儲存成本=（每次訂貨量／2）×單位存貨的年儲存成本，選項B正確。選項B、C正確則可說明選項A正確。因為當(dāng)年儲存變動成本和年訂貨變動成本相等時和為最低，所以能使其相等的采購量為經(jīng)濟訂貨量，選項D正確。

31.ABD采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件：（1）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重。他們?nèi)羰褂脝我坏姆峙渎剩杀拘畔⒌呐で鷷容^嚴(yán)重。（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高，包括產(chǎn)品產(chǎn)量的多樣性，規(guī)模的多樣性，產(chǎn)品制造或服務(wù)復(fù)雜程度的多樣性，原材料的多樣性和產(chǎn)品組裝的多樣性。產(chǎn)品的多樣性是引起傳統(tǒng)成本系統(tǒng)在計算產(chǎn)品成本時發(fā)生信息扭曲的原因之一。（3）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈。傳統(tǒng)的成本計算方法是在競爭較弱、產(chǎn)品多樣性較低的背景下設(shè)計的。當(dāng)競爭變得激烈，產(chǎn)品的多樣性增加時，傳統(tǒng)成本計算方法的缺點被放大了，實施作業(yè)成本法變得有利。（4）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大。由于大公司擁有更為強大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設(shè)施，并且對信息的需求更為強烈，所以他們比小公司對作業(yè)成本法更感興趣。

32.ABC短期股票投資屬于交易性金融資產(chǎn)；長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)。

33.ABCD對凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資規(guī)模的限制，目的在于減少企業(yè)日后不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性。限制其他長期債務(wù)，目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求償權(quán)。限制發(fā)放現(xiàn)金股利和再購入股票，目的在于限制現(xiàn)金外流。限制甲公司使用該筆借款的方式或用途屬于“貸款?？顚Ｓ谩钡囊蟆?/p>

34.AD債務(wù)籌資需要定期支付利息，到期償還本金，所以籌資風(fēng)險較高，選項A正確；由于債務(wù)投資人的風(fēng)險小，要求的投資報酬率低，而且利息可以抵稅，所以債務(wù)籌資的資本成本較低，選項D正確。

35.BC財務(wù)管理中長期投資的對象是長期經(jīng)營性資產(chǎn)，選項A屬于金融資產(chǎn)投資，選項D屬于流動資產(chǎn)投資。對子公司和關(guān)聯(lián)公司的長期股權(quán)投資也屬于經(jīng)營性投資。

36.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用、獎勵制度未產(chǎn)生實效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工（選項A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足（選項B正確）、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等。直接人工效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率，選項C不正確。標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工（如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時間）、不可避免的廢品耗用工時等，選項D正確。

37.ABD當(dāng)現(xiàn)金量達到控制.上限時，買入有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線，選項C錯誤。

38.CD部門投資報酬率評價投資中心業(yè)績有很多優(yōu)點：它是根據(jù)現(xiàn)有的責(zé)任資料計算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。部門投資報酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營利潤率，兩者的乘積并可進一步分解為資產(chǎn)的明細項目和收支的明細項目，從而對整個部門的經(jīng)營狀況做出評價。

39.AC組合的期望收益率＝12%×50%＋10%×50%＝11%，組合的貝塔系數(shù)＝1.5×50%＋1.3×50%＝1.4。由于只有在完全正相關(guān)的情況下，選項B、D的說法才正確，本題中并沒有說X和Y完全正相關(guān)，所以，選項B、D的說法不正確。

40.ACD盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），單位產(chǎn)品變動成本提高會導(dǎo)致單位變動成本提高，盈虧臨界點銷售量提高,盈虧臨界點作業(yè)率提高，所以,選項B錯誤;盈虧臨界點提高，則安全邊際下降，所以選項A正確;單位變動成本提高導(dǎo)致息稅前利潤下降，但營業(yè)收入不變，所以息稅前利潤率下降，選項C正確。單位邊際貢獻=單價-單位變動成本，單位變動成本提高會導(dǎo)致單位邊際貢獻下降，選項D正確。

41.（1）將B公司的β權(quán)益轉(zhuǎn)換為β資產(chǎn)。β資產(chǎn)＝1.2÷［1＋（1－25%）×（7/10）］＝0.7869（2）將β資產(chǎn)值轉(zhuǎn)換為A公司β權(quán)益。β權(quán)益＝0.7869×［1＋（1－25%）×2/3］＝