2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試試題及答案：財(cái)務(wù)成本管理(練習(xí)題13)

2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試試題及答案：財(cái)務(wù)成本管理（練習(xí)題13）某投資者擁有10萬(wàn)元現(xiàn)金實(shí)行投資組合，投資A、B、C三種股票，投資額分別為3萬(wàn)元、5萬(wàn)元和2萬(wàn)元，A、B、C三種股票的β分別為0.6、1.1和1.5，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，則該投資組合的必要報(bào)酬率是()。A、16.3%B、38%C、10.12%D、18.8%【準(zhǔn)確答案】A【答案解析】該投資組合的β=0.6×30%+1.1×50%+1.5×20%=1.03，該投資組合的必要報(bào)酬率=6%+1.03×10%=16.3%。2.多選題下列關(guān)于永續(xù)年金的說(shuō)法中，準(zhǔn)確的有()。A、每期期末支付的永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額/折現(xiàn)率B、每期期初支付的永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額+年金額/折現(xiàn)率C、永續(xù)年金能夠計(jì)算出終值D、無(wú)限期定額支付的年金，稱為永續(xù)年金【準(zhǔn)確答案】ABD【答案解析】永續(xù)年金沒(méi)有終止的時(shí)間，也就沒(méi)有終值，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不準(zhǔn)確。3.單選題下列各項(xiàng)中，表示利率為i，期數(shù)為n的預(yù)付年金終值系數(shù)的是()。A、(F/A，i，n)×(1-i)B、(F/A，i，n+1)+1C、(F/A，i，n-1)+1D、(P/A，i，n)×(F/P，i，n)(1+i)【準(zhǔn)確答案】D【答案解析】利率為i，期數(shù)為n的預(yù)付年金終值系數(shù)是：(F/A，i，n+1)-1=(F/A，i，n)×(1+i)，所以選項(xiàng)A、B、C不準(zhǔn)確。因?yàn)?F/A，i，n)=(P/A，i，n)×(F/P，i，n)，所以選項(xiàng)D準(zhǔn)確。4.多選題如果(F/P,12%,5)=1.7623，則下述系數(shù)準(zhǔn)確的有()。A、(P/F,12%,5)=0.5674B、(F/A,12%,5)=6.3525C、(P/A,12%,5)=3.6050D、(A/P,12%,5)=0.2774【準(zhǔn)確答案】ABCD【答案解析】根據(jù)相關(guān)公式及其關(guān)系可計(jì)算得之，關(guān)鍵在于掌握各個(gè)系數(shù)的基本計(jì)算公式，尤其是(F/P，i，n)=(1+i)n。(P/F，12%，5)=1/1.7623=0.5671;(F/A,，12%，5)=(1.7623-1)/12%=6.3525;(P/A,，12%，5)=(1-0.5674)/12%=3.6050;(A/P，12%，5)=1/3.6050=0.2774。5.單選題一個(gè)投資者投資三種股票，投資比例為3：3：4，貝塔值分別為0.8、1.2、1.5，投資組合的貝塔值為()。A、3.5B、1.17C、1.2D、0.8【準(zhǔn)確答案】C【答案解析】投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔值的加權(quán)平均數(shù)，所以組合的貝塔值=0.8×30%+1.2×30%+1.5×40%=1.2。6.多選題某計(jì)算機(jī)制造企業(yè)擬開始一種新型硬盤，技術(shù)部門設(shè)計(jì)了甲、乙兩個(gè)方案，經(jīng)與財(cái)務(wù)部門共同分析，相關(guān)資料如下：甲方案凈現(xiàn)值的預(yù)期值為10000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為500萬(wàn)元;乙方案凈現(xiàn)值的預(yù)期值為15000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為460萬(wàn)元。則下列結(jié)論中準(zhǔn)確的有()。A、甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案B、甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C、乙方案優(yōu)于甲方案D、無(wú)法判斷兩個(gè)方案的優(yōu)劣【準(zhǔn)確答案】BC【答案解析】當(dāng)兩個(gè)方案的預(yù)期值不同時(shí)，不能使用標(biāo)準(zhǔn)差直接比較，而要采用變異系數(shù)這個(gè)相對(duì)數(shù)值比較風(fēng)險(xiǎn)大小。變異系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期值，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，變異系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案變異系數(shù)=500/10000=5%;乙方案變異系數(shù)=460/15000=3.07%。顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案，乙方案優(yōu)于甲方案。所以本題選項(xiàng)BC準(zhǔn)確。7.單選題有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入100萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，下列關(guān)于終值計(jì)算的表達(dá)式中準(zhǔn)確的是()。A、100×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)B、100×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，3)C、100×(F/A，10%，5)D、100×(F/A，10%，5)×(P/F，10%，7)【準(zhǔn)確答案】C【答案解析】選項(xiàng)A和選項(xiàng)D是計(jì)算年金現(xiàn)值的式子，“前3年無(wú)流入”意味著從第4年開始有現(xiàn)金流入，根據(jù)題意可知，從第4年年初開始有現(xiàn)金流入(注意不能將后5年每年年初流