基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

圖書在版編目（CIP）數(shù)據(jù)

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南/胡瑞著.—北京:中國鐵道出版社

有限公司,2022.9

ISBN978-7-113-29103-7

Ⅰ.①基…Ⅱ.①胡…Ⅲ.①基金-投資-基本知識

Ⅳ.①F830.59

中國版本圖書館CIP數(shù)據(jù)核字(2022)第074054號

書名：基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

JIJINSHIZHANTOUZIZHINAN

作者：胡瑞

責(zé)任編輯：張亞慧??編輯部電話：（010）51873035??郵箱：lampard@

編輯助理：張秀文

封面設(shè)計：宿?萌

責(zé)任校對：焦桂榮

責(zé)任印制：趙星辰

出版發(fā)行：中國鐵道出版社有限公司（100054,北京市西城區(qū)右安門西街8號）

印刷：中煤（北京）印務(wù)有限公司

版次：2022年9月第1版?2022年9月第1次印刷

開本：700mm×1000mm?1/16印張：11.25字?jǐn)?shù)：176千

書號：ISBN978-7-113-29103-7

定價：69.00元

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目?錄

前言

我最開始接觸金融投資并不是從基金開始的。那時候我剛剛大學(xué)畢業(yè)，就有

了很強(qiáng)的理財投資意識。我知道光是靠努力工作，不去理財投資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

所以，當(dāng)我有了一些積蓄后，就開始思考要做點(diǎn)兒什么投資？

首先我想到的是投資股票，直到現(xiàn)在我還清楚地記得，當(dāng)時是去線下營業(yè)廳

開通的股票賬戶。之后，證券公司還給了我一份文件，讓我去銀行開通存管賬戶。

來來回回，還挺麻煩的。現(xiàn)在開通股票賬戶已經(jīng)很方便了，通過手機(jī)軟件就可以

完成。

有了股票賬戶后，我就開始進(jìn)行股票的買賣操作?，F(xiàn)在回過頭來看，我入市的?

時間比較好，碰巧遇上了2014—2015年的大牛市。我也買過當(dāng)時的熱門股票?

中國南車。那時，中國南車和中國北車合并，這只股票當(dāng)年曾經(jīng)多次漲停。但是，

我并沒有拿住，賺了一點(diǎn)兒小錢，就在大漲之前賣掉了。

那時候的股市真的非?；鸨?，我的很多同事也都在炒股。我們經(jīng)常圍在一

起討論股票投資，一起分享自己看好的股票。那段時間我的生活狀況基本是這

樣的：每天醒來第一件事，就是刷一下當(dāng)天的重要財經(jīng)新聞，然后再看看股票的?

漲跌情況。等股市開盤后，我的心思就完全在自己持有的股票的走勢上，心情隨著

股票的價格而上下波動。收盤后，還會去看網(wǎng)上的各種分析文章，希望能夠從中找

到投資機(jī)會。

剛開始入市時行情不錯，我買的股票基本上都是賺錢的。那時，我非常自信，

覺得自己就是“股神”，但其實(shí)是因?yàn)榕Ｊ校蟛糠止善倍荚谏蠞q。然而好景不

長，到2015年6月下旬，股市開始一路下行，我買的股票也開始不斷虧損，買什么

都跌。還好我膽子比較小，在前期盈利虧光時，就全部止損出來了。

后來我開始反思，投資股票兩年多的時間，自己花在股市中的時間非常多，甚

至到了廢寢忘食的程度。而這樣大量的投入，自己還是沒能賺到錢，投入和產(chǎn)出

1

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南前?言

不成正比。與其這樣，還不如把時間花在本職工作上去賺取更多的錢。更何況我

還是在牛市的時候去入市投資的，如果不是入市的時機(jī)比較好，大概率會虧得更

慘。從那以后，我又看了很多股票投資類的書籍，再加上自己的經(jīng)歷，我終于明白

了“股票投資者七虧二平一賺”這句話。因此，我總結(jié)出一個觀點(diǎn)：大部分人并不

適合股票投資。

于是我開始尋找新的投資工具，這時才開始關(guān)注基金，開始學(xué)習(xí)與基金有關(guān)的

知識，并且開啟了基金定投計劃。當(dāng)我開始做基金定投，開始把投資的期限放長，

開始長期投資。我發(fā)現(xiàn)自己的整個狀態(tài)變了，不會像炒股票時那樣，天天盯著大

盤走勢，每時每刻都去關(guān)注市場信息。我可以把更多的時間，花在學(xué)習(xí)、工作和提

升自己上。

而最關(guān)鍵的是，我投資基金是賺到了錢的。特別是在2019—2020年這兩年，

隨著市場行情好轉(zhuǎn)，我投資的基金也都取得了非常不錯的收益。在2021年2月前

后，我止盈了大部分的基金投資（后面看是止盈在高點(diǎn)附近），然后在4月買了一套

房子。如果不是基金投資，我不會這么快積攢下買房的錢。

從那之后，我又開始了新的基金投資計劃。直到現(xiàn)在，也是一直在做基金投

資?，F(xiàn)在我已經(jīng)沒有再去投資股票了，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)，基金是一個非常適合我們大

多數(shù)普通人的投資工具。

我一直堅(jiān)持在網(wǎng)上寫文章，通過各大自媒體平臺分享理財投資知識。在這個

過程中，我發(fā)現(xiàn)很多朋友，并不能在基金投資上賺到錢。但其實(shí)基金整體的歷史

收益是非常不錯的。中國基金業(yè)協(xié)會公布過一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2017年底，公募

偏股型基金的平均年化收益率為16.5%，債券型基金的平均年化收益率為7.2%。

這說明基金本來的業(yè)績表現(xiàn)是不錯的，只要掌握正確的方法，就可以在基金投資

中賺到錢。

我的基金投資經(jīng)歷告訴我，通過基金是可以賺到錢的，既然我可以，我相信

大多數(shù)人也可以。所以，我就想把自己的這些經(jīng)驗(yàn)分享出來，希望能夠幫助更多的

人在基金投資上少走彎路，這也是我寫作這本書的出發(fā)點(diǎn)。

那么，我到底是如何通過投資基金賺錢的呢？其實(shí)主要是因?yàn)槲矣幸惶?

自己的投資原則，它們分別是：價值投資、逆向投資、資產(chǎn)配置、長期投資。

2

前?言

1．價值投資

價值投資的鼻祖是格雷厄姆，巴菲特是他最著名的學(xué)生。他們的投資思路就

是去尋找那些企業(yè)的價格低于企業(yè)的真實(shí)價值的公司進(jìn)行投資。

運(yùn)用到基金投資上來，我們要選擇處于“低估區(qū)域”的基金進(jìn)行投資。在本

書后面的內(nèi)容中會詳細(xì)介紹，怎樣判斷基金是否處于低估區(qū)域。我們買得價格越

低，后面才能賺得越多。

2．逆向投資

投資市場是有周期的，在某些階段會非?；鸨?。然后很多人都去跟風(fēng)投資，從

而推高資產(chǎn)價格，這是我們逐步離開市場的時候。相反，當(dāng)大家都虧錢，市場一片

哀號時，大家都不再相信投資時，就是很好的投資機(jī)會。

比如，在2018年時，很多人都虧錢了，那時我定投的基金也是浮虧的。但是大

家可以去看我那時的網(wǎng)絡(luò)文章，都是鼓勵大家堅(jiān)持定投。當(dāng)時，我也不知道什么

時候市場會好轉(zhuǎn)。但是我知道，大家都虧錢的時候，就是我們投資的好時機(jī)，這就

是逆向投資的思維。

3．資產(chǎn)配置

我不僅有投資股票基金，還有配置債券基金和貨幣基金。同時，我還做好家

庭的其他理財安排，比如給自己和家人購買足夠的保險。這些其實(shí)就是在做資產(chǎn)

配置。

同樣類型的投資中，我還會進(jìn)一步地做資產(chǎn)配置。比如股票基金，我有買指

數(shù)型的，也有買主動管理型的，有配置A股市場的，也有配置港股等其他市場的。

債券基金，我也有做配置，比如我會買純債基金，也會配置二級債基或者可轉(zhuǎn)債

基金。

通過做好資產(chǎn)配置，可降低投資的風(fēng)險，把握更多的投資機(jī)會。資產(chǎn)配置是

投資成功的關(guān)鍵。

4．長期投資

投資是需要時間的。我曾經(jīng)多次在網(wǎng)絡(luò)文章中給大家分享過，投資股票基金，

至少要做好投資三年的準(zhǔn)備，投資債券基金，至少要做好投資一年以上的準(zhǔn)備。

3

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南目前?錄言

雖然有可能會中途止盈，但是那是在達(dá)到自己的投資目標(biāo)后的主動選擇。而在投

資之前，一定要有長期投資的心理準(zhǔn)備。

投資不能有一夜暴富的心理。我們做投資的出發(fā)點(diǎn)，一定是站在要長期賺錢

的角度。只有堅(jiān)持長期投資，才會敢于去做逆勢投資，敢于去做價值投資。如果只

是看短期“賺大錢”，肯定是買熱門行業(yè)，追漲殺跌。這樣做基金投資，從長期來

看是很難賺取收益的。

通過四大投資原則，再加上一定的基金選擇和買賣操作技巧，幫助我在基金

投資上賺取了不錯的收益。這些內(nèi)容將在本書中展開詳細(xì)的講解。

本書共十個章節(jié)。第一至第四章介紹了投資前的準(zhǔn)備、基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識、

特殊的基金、基金的主要投資對象等內(nèi)容。

第五至第十章介紹了基金投資的實(shí)戰(zhàn)內(nèi)容。包括債券基金投資實(shí)戰(zhàn)、股票基

金投資實(shí)戰(zhàn)、指數(shù)基金投資實(shí)戰(zhàn)、主動管理型基金投資實(shí)戰(zhàn)、基金的組合投資實(shí)

戰(zhàn)和基金的買賣操作技巧。這部分是本書的重點(diǎn)內(nèi)容，希望能夠幫助大家解決基

金實(shí)戰(zhàn)不賺錢的問題，給大家提供一套切實(shí)可行的基金實(shí)戰(zhàn)投資方法。

本書是我自己多年基金投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。這里沒有靠著基金一夜暴富的秘

密，有的只是適合大多數(shù)普通投資者的基金實(shí)戰(zhàn)投資策略。幫助大家在控制風(fēng)

險的前提下，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健的盈利，另外，任何投資都有風(fēng)險，請?jiān)谕顿Y中牢記?

這一點(diǎn)。

作?者

202２年５月

4

目前?錄言

|目錄|

第一章?投資前的準(zhǔn)備/1

一、為什么我們要做投資/2

二、做了多年投資，為什么你還賺不到錢/4

三、理清自己的資產(chǎn)，看看有多少錢可以拿來投資/5

四、基金投資的風(fēng)險，你能夠接受嗎/8

五、做基金投資，應(yīng)該把目標(biāo)收益率定在多少/11

第二章?基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識/15

一、常見的投資工具/16

二、這么多投資工具，為什么選擇基金/18

三、基金的分類（上）/21

四、基金的分類（下）/25

五、如何買賣基金/27

六、投資基金會被收取哪些費(fèi)用/31

七、與基金有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)/35

八、一只基金的生命歷程/37

九、如何查詢基金的基礎(chǔ)信息/38

第三章?特殊的基金/45

一、封閉式基金/46

二、QDII基金/47

三、ETF基金/49

I

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南目?錄

四、FOF基金/50

五、LOF基金/51

第四章?基金的主要投資對象/53

一、股票和股票基金/54

二、債券和債券基金/55

三、大宗商品和大宗商品基金/57

四、房地產(chǎn)和房地產(chǎn)基金/58

第五章?債券基金投資實(shí)戰(zhàn)/61

一、純債基金的投資實(shí)戰(zhàn)/62

二、二級債基的投資實(shí)戰(zhàn)/63

三、可轉(zhuǎn)債基金的投資實(shí)戰(zhàn)/65

四、選擇債券基金的注意事項(xiàng)/67

五、一種特殊的債券基金/68

六、債券基金投資總結(jié)/70

第六章?股票基金投資實(shí)戰(zhàn)/73

一、股票的基礎(chǔ)知識/74

二、股票市場的周期/75

三、如何判斷股票市場的周期/77

四、如何查看市場情緒的指標(biāo)/81

五、如何查詢基金投資股票的信息/84

六、如何選擇股票型基金/88

第七章?指數(shù)基金投資實(shí)戰(zhàn)/91

一、如何真正讀懂一個指數(shù)/92

二、指數(shù)的分類/95

三、行業(yè)指數(shù)的分類/97

II

目?錄

四、常見行業(yè)指數(shù)/99

五、常見的主題指數(shù)/103

六、常見的規(guī)模指數(shù)/106

七、常見的策略指數(shù)/108

八、常見的風(fēng)格指數(shù)/110

九、常見綜合指數(shù)/111

十、常見的海外指數(shù)/112

十一、如何選擇指數(shù)和指數(shù)基金/113

十二、指數(shù)基金投資實(shí)戰(zhàn)總結(jié)/120

第八章?主動管理型基金投資實(shí)戰(zhàn)/123

一、如何選擇主動管理型基金/124

二、主動管理型基金選擇實(shí)戰(zhàn)/126

三、主動管理型基金投資的風(fēng)格/129

四、選擇主動管理型基金用到的指標(biāo)/132

五、主動管理型基金的選擇案例/136

六、主動管理型基金，是否看估值/138

七、主動管理型基金投資的注意事項(xiàng)/139

八、主動管理型基金的投資總結(jié)/141

第九章?基金的組合投資實(shí)戰(zhàn)/143

一、如何構(gòu)建基金投資組合/144

二、如何確定股票債券比例，做好倉位管理/145

三、如何構(gòu)建債券基金組合/147

四、如何構(gòu)建股票基金組合/148

五、構(gòu)建基金組合背后的邏輯/151

六、構(gòu)建基金組合的總結(jié)/153

III

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

第十章?基金的買賣操作技巧/155

一、基金的買入技巧/156

二、選擇好了股票基金，應(yīng)該何時投資/158

三、基金定投的實(shí)戰(zhàn)技巧/160

四、大額分批買入實(shí)戰(zhàn)技巧/162

五、基金的止盈實(shí)戰(zhàn)技巧/163

六、基金的買賣頻率/165

七、基金的哪些情況變化，我們要考慮換掉基金/167

后記/170

IV

第一章

投資前的準(zhǔn)備

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

一、為什么我們要做投資

當(dāng)你打開本書，相信你是帶著學(xué)習(xí)基金實(shí)戰(zhàn)投資知識的目的來讀本書。在此

之前，我們要對基金和投資的基礎(chǔ)知識有所了解，正所謂“萬丈高樓平地起”。不

了解基礎(chǔ)知識，一開始就進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)，是做不好基金投資的。因此，要先來了解一

下，到底什么是投資？

說到投資，很多人會把它和理財聯(lián)系在一起，叫作投資理財或者理財投資。

但是很多人不清楚，其實(shí)理財和投資是兩個完全不同的概念。在介紹為什么要做

投資之前，首先給大家介紹一下理財和投資的區(qū)別。

理財是指合理地安排我們的財務(wù)資源，去達(dá)成自己想要的目標(biāo)。這些目標(biāo)非

常廣泛，可以是記賬儲蓄、買房買車，也可以是儲備教育金和養(yǎng)老金，還可以是做

投資。

而投資則是追求財富的增值。放棄現(xiàn)在資金的購買力，買入資產(chǎn)期待未來能

夠產(chǎn)生更大的購買力。所以，投資是想要賺錢，而理財是管錢。理財?shù)姆秶笥?/p>

投資，投資是理財?shù)囊徊糠帧?/p>

弄清楚了理財和投資的區(qū)別后，我們再來說說為什么要做投資？我在做一件

事情之前，有一個習(xí)慣，就是先想清楚自己為什么會去做這件事。做這件事有什么

作用？可以給我?guī)硎裁春锰?？先想清楚了這些，再去行動，會更加有動力，目標(biāo)

也更加清晰。

所以，在開始投資之前，大家都應(yīng)該先思考一下：自己為什么要做投資？當(dāng)然

這個問題沒有統(tǒng)一的答案，每個人都有自己的想法。先給大家分享一下我為什么

要做投資，主要有兩個原因：跑贏通貨膨脹率，不要讓我的財富貶值；打造被動收

入，追求財務(wù)自由。

通貨膨脹，簡單來說就是貨幣的供應(yīng)量超過經(jīng)濟(jì)的增長量，導(dǎo)致物價上漲，

錢不值錢的情況。假設(shè)，一個國家新生產(chǎn)了價值1萬元的商品，但是這個國家卻發(fā)

行了1.1萬元的鈔票。那么，這時1萬元的商品也會跟著漲價，也就不是1萬元，而是

2

第一章?投資前的準(zhǔn)備

變成1.1萬元了，而我們原來手里的錢，也就跟著貶值了。

知道了這個概念后，就可以查詢有關(guān)數(shù)據(jù)，計算我國的通貨膨脹率?？梢杂秘?/p>

幣的供應(yīng)量的增長率減去當(dāng)年GDP的增長率，所得到的就是通貨膨脹率，見下表。

年份M2增長率（%）GDP增長率（%）真實(shí)通脹率（%）

20198.886.112.77

20186.996.750.24

20178.116.951.16

201611.336.854.48

201513.347.044.30

201411.017.423.59

201313.597.775.82

201214.397.866.53

201117.329.557.77

201018.9510.648.31

200928.429.4019.02

平均通脹率（%）5.82

M2是央行每年發(fā)行的鈔票數(shù)，M2的增長率越大，說明央行發(fā)行的鈔票也就

越多。而GDP也就是代表我們創(chuàng)造的價值。GDP的增長率越高，說明我們新創(chuàng)造

的價值和財富也就越多。那么用多印發(fā)的貨幣量的增長率，減去新創(chuàng)造的財富的

增長率，這多出來的部分，就是通貨膨脹率。

通過數(shù)據(jù)計算，從2009年到2019年，我國的通貨膨脹率平均約為5.82%。

也就是說，這11年中，我們的錢每年以約5.82%的速度在貶值。5.82%是什么概

念呢？也就是我們把錢放在那里不去動它，那么大約11年后，價值就只剩一半了

（當(dāng)然5.82%只是過去的歷史數(shù)據(jù)，僅供大家參考，因?yàn)闅v史并不代表未來）。

想要讓我們的財富保值，就需要做好投資。要讓我們的投資收益率跑贏通貨

膨脹率，這樣我們的財富才能實(shí)現(xiàn)保值和增值。對于怎樣實(shí)現(xiàn)5.82%以上的投資

收益率？大家不要著急，這也是本書主要探討的內(nèi)容。

我做投資的另一個原因，是希望通過投資打造被動收入，實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由。所

謂財務(wù)自由，就是我們的被動收入大于我們的各項(xiàng)開支。而投資可以幫助我們打

造被動收入。對于大多數(shù)人來說，通過投資來打造被動收入是最適合的方式。除

去投資，靠著知識產(chǎn)權(quán)收入、創(chuàng)業(yè)也可以打造被動收入。但是這些方式并不適合

大多數(shù)人。

3

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

想要通過投資來賺錢，卻不是那么容易的事情。很多朋友在投資上不但沒有

賺到錢，反而還虧了不少。這也是我寫作這本書的原因之一，我希望通過分享自己的

投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，幫助大家在基金投資的道路上少走彎路。至于，我們要怎樣做投

資，后面我會給大家詳細(xì)分享具體內(nèi)容。

二、做了多年投資，為什么你還賺不到錢

我有一個親戚，在2015年下半年，上證指數(shù)跌到3000多點(diǎn)，他覺得跌得差不

多了，可以入市投資。于是他拿了幾萬元，入市抄底。到2020年股市上漲，上證指

數(shù)又回到了3000多點(diǎn)，我問他股票賺到錢了嗎？他說：現(xiàn)在還虧著一半呢。

為什么會出現(xiàn)這樣的情況呢？可能有的人會說，他入市時機(jī)沒有選擇好，或

者經(jīng)驗(yàn)不夠。但是有很多炒股幾十年的老股民，依然沒有賺到錢，而且還浪費(fèi)了自

己大量的時間。

中學(xué)時，我有一位鄰居就是這樣，據(jù)說曾經(jīng)炒股賺了很多錢，然后從我們住

的那個地方搬了出去，買了大房子。當(dāng)時我家租住的是一個城中村，住的時候已經(jīng)

非常破舊。后來這位鄰居又搬了回來，聽其他鄰居說，因?yàn)槌垂墒?，他把大房?/p>

賣了，然后不得不搬回來住。

在我看來，他們之所以投資不賺錢，是因?yàn)樗麄兊某霭l(fā)點(diǎn)不對，一開始做投

資就想著賺大錢。正是有這樣的想法，才會去選擇股票這樣的高風(fēng)險投資工具。

因?yàn)楣善笔且环N有著劇烈波動的投資工具，它并不適合投資新手和大多數(shù)普通

人。但是，有很多人一想到投資，就想著賺大錢，一夜暴富。于是他們不僅會去選

擇股票，甚至想著去炒期貨、外匯這些更高風(fēng)險的投資標(biāo)的。

過去的這些年，我一直做投資者教育，經(jīng)常有同學(xué)覺得我在剛開始給他們講

一些理財觀念太慢了，他們想要學(xué)習(xí)的是實(shí)戰(zhàn)技巧，然后通過實(shí)戰(zhàn)技巧，就可以馬

上去投資賺錢，他們覺得只要能學(xué)好技巧即可。但是他們不知道，如果只是學(xué)習(xí)

實(shí)戰(zhàn)技巧，沒有理論和基礎(chǔ)知識做支撐，也只是空中樓閣。

4

第一章?投資前的準(zhǔn)備

比如，我在《24天理精品課：決定你一生的財富》這本書中，最開始介紹了記

賬儲蓄和整個家庭的資產(chǎn)配置，以及常見的理財工具等基礎(chǔ)知識。其實(shí)這就是

在給大家打“地基”，因?yàn)橹挥邪逊孔拥牡鼗o夯實(shí)了，我們再來用各種工具做實(shí)

操，才能夠真正掌握這些知識，最后才能賺到錢。

不僅是在學(xué)習(xí)理財上適用這個道理，在投資上同樣適用。為什么很多人做投

資不賺錢，反而會虧錢呢？其實(shí)也是因?yàn)闆]有打好“地基”。

還是拿我那位親戚來說，其實(shí)我已經(jīng)多次給他推薦，建議他先試試基金這個

投資工具。但是到目前為止，他還是要去炒股，當(dāng)然我不是說不能去投資股票，而

是不應(yīng)該一開始就投資股票。因?yàn)閺耐顿Y風(fēng)險的角度來說，股票投資的風(fēng)險要遠(yuǎn)

比基金大。而我們剛接觸投資，應(yīng)該從低風(fēng)險的投資工具開始。

基金就是一個投資范圍非常廣泛的工具。風(fēng)險由低到高，有貨幣基金、債券

基金、混合基金和股票基金。可以先把基金投資做好，然后有多余的資金和時間，

再去研究股票投資。

如果用建房子來做比喻，那么理財投資的基礎(chǔ)知識可以看作是地基，貨幣基

金和債券基金可以看作第一層，混合基金和股票基金可以看作第二層，股票投資

可以看作第三層，其他更高風(fēng)險的投資可以看作第四層。很多人做投資賺不到錢，

就是因?yàn)闆]有建好地基、第一層和第二層，然后就直接修了第三層。

如果想要通過投資賺錢，就要放下賺快錢的想法。從基礎(chǔ)開始，先把地基打

好，再一步步地把“房子”建高，這樣才能實(shí)現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長。在后面的內(nèi)容

中，我也會逐步給大家分享，怎樣用好基金這個工具來做好投資，實(shí)現(xiàn)財富的穩(wěn)

健增長。

三、理清自己的資產(chǎn)，看看有多少錢可以拿來投資

投資需要本金，就像炒菜一樣，如果原材料都沒有，那是不可能做出好吃的

菜的，畢竟巧婦難為無米之炊。所以，如果你連本金都沒有，那么還需要先做好財

富積累。

5

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

關(guān)于財富的積累，我在《24天理財精品課：決定你一生的財富》這本書中，專

門用一個章節(jié)的內(nèi)容介紹這個話題。而且我做投資的時間越久，就越發(fā)覺本金的

重要性。投資賺錢需要三個條件：第一是本金，第二是收益率，第三是時間。做基

金投資，本金越多越好。

現(xiàn)在默認(rèn)大家都是做好本金積累的。這時，我們需要做的就是梳理清楚自己

的資產(chǎn)負(fù)債情況。我們要知道自己到底有多少錢？有多少錢可以拿來做投資？大

家可以借助下表詳細(xì)地梳理自己的資產(chǎn)負(fù)債情況。

家庭資產(chǎn)負(fù)債狀況

資產(chǎn)項(xiàng)目金額（元）備注

現(xiàn)金和活期

定期性存款

股??票

債??券

基??金

生產(chǎn)資產(chǎn)保險現(xiàn)金價值

實(shí)物性黃金

實(shí)業(yè)投資

房??產(chǎn)

生產(chǎn)用車

私人供款

房?產(chǎn)?1

房?產(chǎn)?2

自用資產(chǎn)

汽??車

其??他

資產(chǎn)合計

負(fù)債項(xiàng)目金額（元）備注

信用卡透支

消費(fèi)負(fù)債消費(fèi)貸款

汽車貸款

房產(chǎn)貸款

投資負(fù)債

生產(chǎn)用車貸款

其他負(fù)債私人貸款

負(fù)債合計

家族凈資產(chǎn)

首先要梳理的是自己的資產(chǎn)情況，而資產(chǎn)又可以細(xì)分為生息資產(chǎn)和自用資

產(chǎn)。比如現(xiàn)金和活期、定期性存款、股票、債券、基金、保險現(xiàn)金價值、實(shí)物性

6

第一章?投資前的準(zhǔn)備

黃金、實(shí)業(yè)投資、房產(chǎn)（除去自住的）、生產(chǎn)用車、私人借款。這些資產(chǎn)都是生息

資產(chǎn)。

再如自己住的房子，自己用的汽車，都屬于自用資產(chǎn)。這些資產(chǎn)不產(chǎn)生收益，

所以我把它們劃入自用資產(chǎn)中。把生息資產(chǎn)和自用資產(chǎn)匯總，得到的就是我們的

總資產(chǎn)。

然后再來梳理自己的負(fù)債情況。負(fù)債也可以進(jìn)一步細(xì)分，分為消費(fèi)負(fù)債、投資

負(fù)債和其他負(fù)債。比如信用卡透支、消費(fèi)貸款、汽車貸款等都屬于消費(fèi)負(fù)債。而房

產(chǎn)貸款、生產(chǎn)用車貸款屬于投資負(fù)債。我們找其他人借的外債，屬于其他負(fù)債。最

后把所有的負(fù)債匯總，得到的就是我們的總負(fù)債。

梳理清楚了自己的資產(chǎn)負(fù)債情況，用我們的總資產(chǎn)減去總負(fù)債，我們就知道

自己到底有多少凈資產(chǎn)了。

資產(chǎn)負(fù)債表梳理好之后，我們知道自己有多少可投資的資金。除了固定資產(chǎn)

投資之外的資金，都可以用來靈活使用。需要注意的是，我們手頭可以動用的資

金并不是都可以拿來做投資的（或者說隨意拿來做投資的）。曾經(jīng)遇到一些朋友，

把短期要用的資金，拿去投資股票基金，到了要用錢時，不得不虧著錢把基金賣

出，造成實(shí)際虧損。

所以，在開始投資基金之前，還需要把可投資資金進(jìn)行分類。哪些資金

是隨時都要動用的資金？哪些資金是過一段時間要用到的？哪些資金是長期

不用的。那么具體該怎樣劃分呢？我建議把資金按使用時間的長短分為以下

三類：

第一類是1年內(nèi)要用到的資金。這些資金可能是要應(yīng)對我們?nèi)粘Ｉ铋_支的、

還信用卡欠款、房貸車貸的。那么，這些資金就不適合拿來做長期投資。但是也是

可以投資的，如放在貨幣基金中，流動性很好，隨時都可以取出來，而且還有比銀

行活期更高的收益。

第二類是1～3年要用到的資金。這些資金可能是未來一段時間內(nèi)，要?dú)w還欠

款或者是應(yīng)對某項(xiàng)大額開支。如果這些資金也放在貨幣基金這類活期管理工具

中，收益會比較低。而如果拿去投資股票市場，又可能到需要用錢時，還在市場低

位，我們的投資還是虧的。那么，這類資金比較適合的就是投資債券基金。這類

7

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

基金波動較小，收益比貨幣基金高，如純債基金、二級債基。怎樣選擇和投資這類

基金，本書后面的內(nèi)容將會進(jìn)行詳細(xì)介紹。

第三類是3年以上不用的資金。這些資金可能是我們給自己準(zhǔn)備的養(yǎng)老金，

也可能是給孩子準(zhǔn)備的教育金，抑或是沒有固定用途，就想要追求較高收益的資

金。這部分資金就可以拿來投資于股票市場。因?yàn)楣善笔袌鲇斜容^大的波動，國

內(nèi)股市，一般是7年左右一個大周期，3年左右一個小周期。所以，只有3年以上不

用的資金，才建議大家投資于股票市場。當(dāng)然，并不是建議大家自己去炒股，還是

用基金這個工具間接地去投資股票市場。同樣，對于怎么選擇和投資股票基金，

后面的內(nèi)容將會進(jìn)行詳細(xì)介紹。

做好了可投資資金的分類，就可以很清晰地去做投資了。千萬不要把資金混

在一起，短期資金投資長期項(xiàng)目，長期資金投資短期項(xiàng)目。我們要根據(jù)資金的使

用時間來選擇適合的投資標(biāo)的。在開始投資基金之前，先按照以上內(nèi)容，做好資

金的梳理和劃分。

四、基金投資的風(fēng)險，你能夠接受嗎

投資有風(fēng)險，即便是把錢存在銀行，銀行也有倒閉的風(fēng)險。雖然銀行有存款

保險制度，但是超過50萬元的資金是不受保障的。同樣，買銀行理財產(chǎn)品也是有

風(fēng)險的，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》出臺之后，明確說明銀

行理財是不保本的。所以，大家要改變“保本思維”，正確地認(rèn)識到投資都是有風(fēng)

險的。當(dāng)然風(fēng)險并不可怕，只要我們多學(xué)習(xí)知識，學(xué)會識別風(fēng)險，是可以用一定的

方法來降低風(fēng)險的。

那么，投資基金有什么風(fēng)險呢？可能大家首先想到的就是基金公司會倒閉。

先給大家吃個定心丸，這是不可能發(fā)生的。退一萬步來講，即便是基金公司倒閉

了，我們的錢也是安全的。因?yàn)楣蓟鸬馁Y金都是由銀行托管的。

更何況公募基金公司不可能倒閉。為什么呢（這里所說的是公募基金，私募

8

第一章?投資前的準(zhǔn)備

基金監(jiān)管不如公募基金嚴(yán)格，是有倒閉的風(fēng)險的）？首先，基金公司的設(shè)立需要有

牌照，不是你想開一家基金公司就能開。而公募基金的牌照很有價值，即便是基

金公司運(yùn)營不下去了，也會有其他的資本來接盤。因?yàn)橛泻芏嗟臋C(jī)構(gòu)，都還在排隊(duì)

等著拿公募基金的牌照。

其次，公募基金公司的成立、運(yùn)營都有嚴(yán)格的監(jiān)管。比如按照監(jiān)管要求，成立

公募基金注冊資金不少于1億元，且必須是實(shí)繳。并且對于基金公司的股東，管理

人員都有對應(yīng)的要求。不滿足要求，是不允許開立基金公司的。所以，基金公司倒

閉的風(fēng)險，我們是不用擔(dān)心的。

既然不用擔(dān)心基金公司倒閉的風(fēng)險，那有沒有可能基金公司挪用我們基金中

的資金呢？這也是不可能的，因?yàn)榛鸬馁Y金是由銀行托管的，也就是我們投資

基金的錢，并不是直接給到基金公司，而是托管在銀行，基金公司可以在托管的

賬戶中進(jìn)行各種投資操作，但是卻不能把錢轉(zhuǎn)出來。所以，我們也不用擔(dān)心資金

被挪用的風(fēng)險。

公募基金的產(chǎn)品設(shè)計非常完善和成熟，但是即便是再完善，還是有一些不

可控的風(fēng)險，比如基金經(jīng)理的道德風(fēng)險。到現(xiàn)在還偶爾有報道基金經(jīng)理的“老鼠

倉”新聞，也就是基金經(jīng)理運(yùn)用基金中的資金，為自己或者家人、朋友牟利。

基金經(jīng)理的“老鼠倉”只是少部分基金經(jīng)理的個人行為，大部分的基金經(jīng)理

不會出現(xiàn)這樣的道德風(fēng)險。而且有的基金，比如指數(shù)基金，基金經(jīng)理買入的標(biāo)的，

都是跟著指數(shù)走，我們也就不用擔(dān)心指數(shù)基金的“老鼠倉”問題。

投資基金，最大的風(fēng)險還是來自投資標(biāo)的的下跌。比如買的股票，股票價格

跌了，基金的凈值也會跟著下跌。買的債券，債券價格跌了，或者出現(xiàn)了違約，基金

同樣也會虧錢。

那么，各種類型的基金最多可能會出現(xiàn)多少虧損呢？下面先來看看債券基

金，根據(jù)查詢到的數(shù)據(jù)，曾經(jīng)有債券基金，一天的時間基金的凈值下跌了23%左右

（這只基金是華商回報1號混合，代碼是002596，在2020年4月9日，基金凈值下

跌了23.97%，見下表）。之所以會出現(xiàn)這么大幅度的虧損，是因?yàn)榛鹬貍}的債券

踩了“雷”。

9

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

2020-04-130.67980.6798-0.01%開放申購開放贖回

2020-04-100.67990.67990.06%開放申購開放贖回

2010-04-090.67950.6795-23.97%開放申購開放贖回

2010-04-080.89370.89370.02%開放申購開放贖回

2010-04-070.89350.89350.11%開放申購開放贖回

2010-04-030.89250.89250.01%開放申購開放贖回

我們再來看看股票基金。目前有的股票指數(shù)，比如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)板指數(shù)，

都是20%的漲跌幅度。也就是說，在極端的情況下，股票基金一天的跌幅可能有

20%，甚至從漲停到跌停還可能是40%。不僅如此，真的遇到股市行情不好的時

候，往往會是幾天、十多天，幾個月甚至更長時間的連續(xù)下跌。在這種情況下，股

票指數(shù)基金可能有70%左右的跌幅（2007年A股上證指數(shù)最高有6?124點(diǎn)，然后一

直跌到2008年的1664點(diǎn)，下跌幅度大約有73%）。而且這還是大盤股票指數(shù)的表

現(xiàn)，有的行業(yè)股票指數(shù)基金可能跌幅會更大。

剛剛給大家分享的都是短期（一年以內(nèi)）下跌的情況。另外再給大家介紹一

只基金：華寶油氣，代碼162411，這只基金從2014年1.887的凈值，到2020年11月

2日，凈值跌到了0.215。也就是6年的時間，下跌了約88.6%。

另外，還有分級B基金，因?yàn)閹в懈軛U，短期跌幾十個點(diǎn)也都是很正常的情

況，不過現(xiàn)在分級基金都轉(zhuǎn)型或者清盤了，我們不用去考慮這類基金。

以上是我整理出來的基金最大的虧損情況。雖然并不全面，有可能其他基金

的虧損幅度還要更大。但是我覺得用這些數(shù)據(jù)來說明基金投資風(fēng)險已經(jīng)足夠了。

投資基金遇到最極端的情況，長期可能會虧損88%的本金，這是6年的時間。當(dāng)然

短一點(diǎn)兒，也有一年虧73%左右的。

大家也不要被這些數(shù)據(jù)給嚇住了，覺得基金投資會虧錢，其實(shí)我列出來的

這些都是非常極端的情況。投資基金只要掌握一定的方法，是可以避免這些風(fēng)

險，降低投資虧損的可能性的。后面將會介紹，怎樣挑選好的基金，如何做基金配

置來降低這些風(fēng)險。需要注意的是，風(fēng)險不能消除，只能盡量避免和降低。不可

能做到零風(fēng)險，任何投資都是有風(fēng)險的。

10

第一章?投資前的準(zhǔn)備

五、做基金投資，應(yīng)該把目標(biāo)收益率定在多少

前面給大家分享了投資基金的風(fēng)險，下面我們來介紹投資基金的收益。

基金是一種間接的投資工具。我們投資基金的錢，是委托基金經(jīng)理幫我們?nèi)?/p>

做投資。而基金的投資對象主要有四大類，分別是股票、債券、房地產(chǎn)和大宗商

品。那么我們就來看看，這些投資對象（標(biāo)的）的平均收益率分別是多少？

用滬深300指數(shù)代表股票。2004年12月31日開始編制，開始時，基點(diǎn)是1000

點(diǎn)，截至2021年12月31日，剛好17年的時間，指數(shù)點(diǎn)位上漲到4940點(diǎn)。用公式

計算：1000×（1+x）17=4940，得出年復(fù)合收益率約為9.85%。如果再加上1～2個

點(diǎn)的股息收益，得出收益率在11%～12%。

再看中證全債指數(shù)，2002年12月31日開始編制，基點(diǎn)是100點(diǎn)，截至2021年

12月31日，有19年的時間，點(diǎn)數(shù)是217點(diǎn)。用公式計算：100×（1+x）19=217，得出年

復(fù)合收益率約為4.18%。

房地產(chǎn)價格，在房天下房產(chǎn)網(wǎng)上有個百城房價均價走勢圖，2010年時是

9042元，截至2020年剛好10年的時間，房價均價為15280元。用公式計算：

9042×（1+x）10=15280，得出年復(fù)合收益率約為5.38%。

最后用黃金作為大宗商品的代表，下圖所示為黃金期貨價格的走勢。

2010年時是1118.30美元/盎司，截至2020年也是剛好10年的時間，價格為

1817.30美元/盎司。用復(fù)利公式計算：1118.30×（1+x）10=1817.30，得出年復(fù)合

收益率約為4.98%。

也就是說，如果看平均數(shù)，我們長期投資國內(nèi)的股市有11%～12%的收益，

投資債券約有4.18%的收益，投資房地產(chǎn)約有5.38%的收益，投資大宗商品約有

4.98%的收益。

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基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

看到這里，可能有的人會覺得這個收益好低啊，而且怎么能看平均呢？

你看看茅臺股價漲了多少倍，北京、上海的房價漲了多少等。確實(shí)有一些個例，

過去這些年漲得很不錯。比如茅臺股票，你能夠從幾千只股票中選出它嗎？而且

就算買對了茅臺股票，你能夠拿到最后嗎？投資北京、上海的房子，你需要有足夠

的本金才能“上車”。所以，還是要看大多數(shù)，用平均數(shù)更適合一些。

另外，確實(shí)有一些投資人，他們通過投資股票或者其他的投資工具，實(shí)現(xiàn)了

非常不錯的收益。比如巴菲特，他的長期平均年化收益率在20%左右。再看看

我們國內(nèi)的基金經(jīng)理，就拿朱少醒來說，截至2020年，他管理的富國天惠成長

混合有15年的時間，實(shí)現(xiàn)了1930.28%的收益率（見下圖）。算下來年復(fù)合收益率

約為21.8%，這已經(jīng)是非常不錯的收益率了。

12

第一章?投資前的準(zhǔn)備

也就是說，我們投資股票市場，長期來看能夠取得20%左右的收益率，已經(jīng)

非常厲害了，可以稱得上是“投資大師”了。前面也講過四大類投資標(biāo)的，股票是

平均收益率最高的。而其他的投資工具，收益率應(yīng)該達(dá)不到這么高。

以上是“投資大師”的收益，而對于大部分普通人來說，掌握一定的方法，通

過投資股票基金實(shí)現(xiàn)長期10%～15%的平均年化收益，就已經(jīng)非常不錯了。不過，

我們不可能把所有的資金都拿來投資到股票市場，我們還要配置債券、房地產(chǎn)或

者大宗商品等其他工具。但是這些工具的長期收益率不到10%。所以，對于大部

分家庭來說，所有的可投資資產(chǎn)，能夠?qū)崿F(xiàn)10%的平均年化收益率，就已經(jīng)非常不

錯了。

就現(xiàn)在的情況來說，大部分家庭所有資產(chǎn)的年復(fù)合收益率，應(yīng)該在5%左右。

這是考慮到大家都已經(jīng)買房，然后再買一些銀行理財產(chǎn)品的情況下。另外，還有

一些朋友，盲目地去做高風(fēng)險投資，或者掉入一些金融陷阱中，可能投資收益率還

是負(fù)的。

需要特別說明一下，可能有的朋友會覺得自己的某一次投資，收益率遠(yuǎn)不止

10%。我自己也有很多這樣的投資，曾經(jīng)買過多只股票基金，幾個月的時間就有

20%以上的收益。我曾經(jīng)還持有一只股票，一年的時間，股價就翻了近一倍。單看

這些收益率是很高，但是它們都是局部收益，這里說的10%的收益率，是指我們

所有可投資資金的總體收益，而不是局部收益。

最后，大家也不要小看這10%的收益率。如果我們能夠?qū)崿F(xiàn)每年10%的收益

率，要遠(yuǎn)比那些一年賺50%，第二年虧30%的收益率高得多。大家可以看一下這

個例子：假設(shè)A投資者：第一年收益70%，第二年虧40%，第三年收益50%，第四

年虧20%。假設(shè)B投資者：第一年收益10%，第二年收益10%，第三年收益10%，

第四年收益10%。我們來計算一下這兩位投資者的總收益率。

A的收益：（1+70%）×（1-40%）×（1+50%）×（1-20%）=1.2240

B的收益：（1+10%）×（1+10%）×（1+10%）×（1+10%）=1.4641

至此，相信大家應(yīng)該知道10%的平均年化收益率已經(jīng)非常不錯了。那么，

如何才能做到10%甚至更高的年化收益率呢？這也是本書主要討論的話題。需要

13

基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

特別注意的是，大家不要一開始就想要賺多少錢，而是要步步為營，先解決基金

投資虧損的問題。首先要能賺到錢，然后再考慮怎樣提高收益的問題。一開始就

想賺錢，往往到最后反而賺不到錢。一開始想不虧錢，到最后才可能賺到錢。

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第二章?基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識

第二章

基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識

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基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

一、常見的投資工具

在做投資時，有很多工具可以選擇。比如常見的銀行存款、銀行理財、保險、

基金、股票、房地產(chǎn)。還有一些不常見的，比如私募、信托、外匯、期貨等。這么

多的投資工具，我們應(yīng)該怎樣選擇呢？這些工具都有哪些特性？下面將介紹常見

投資工具的特性和選擇策略。

1．銀行存款

銀行存款幾乎是每個人都會用到的投資工具。比如公司發(fā)的工資會直接打到

我們的銀行卡，自動存在活期存款中。雖然活期存款的利息基本上可以忽略不計，

但也總是會有點(diǎn)兒收益的。還有定期銀行存款，現(xiàn)在一些地方銀行給到的定期存

款利息其實(shí)并不低。風(fēng)險很低的銀行存款，也是一個不錯的選擇。不過銀行存款

利息的高低，也在不斷地變化，隨時有可能會降低。我們還是要根據(jù)整個市場的

情況來做出合適的選擇。

2．銀行理財

銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險要比存款高，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)

意見》中明確規(guī)定：銀行理財產(chǎn)品是不保本的?，F(xiàn)在多家銀行還成立了新的理財

子公司，專門做銀行理財這部分業(yè)務(wù)。未來銀行理財產(chǎn)品會越來越豐富和透明。

銀行理財產(chǎn)品都是不保本的，收益率一般在4%～5%。雖然不是特別高，但是期限

比較靈活，投的標(biāo)的大部分也都是債券，整體風(fēng)險還是比較低的，比較適合保守

型的投資者。

3．保險理財

保險的主要功能是保障，常見的重疾險、醫(yī)療險、意外險、定期壽險等都是

保障型保險。而除去這些保障型保險，保險公司也推出理財型保險，比如分紅保

險。過去這些年，每年年末時，保險公司都會推出一款理財型保險。這種保險保

障不多，主要功能就是投資。收益率一般不到4%，期限比較長，通常要8～13年回

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第二章?基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識

本。如果保障型產(chǎn)品都沒有配置的朋友，建議就不要考慮這類產(chǎn)品了。這種產(chǎn)品

適合家庭資產(chǎn)比較富余，或者看重財富保值和傳承的朋友。

4．公募基金

基金是一種標(biāo)準(zhǔn)的投資工具，也就是我們把錢委托給基金公司和基金經(jīng)理，

讓他們幫我們賺錢的投資工具。公募基金的監(jiān)管非常嚴(yán)格，從基金的成立到基金

銷售，甚至最后的清盤，每一個環(huán)節(jié)都有嚴(yán)格的監(jiān)管。并且我們投資基金的錢還

是托管在銀行的，所以，基金這個工具本身的安全性很高。同時基金的投資范圍

還非常廣泛，有投資股票的股票基金，有投資債券的債券基金，等等。用好基金

這個工具，可以實(shí)現(xiàn)各種投資目標(biāo)。關(guān)鍵是基金投資門檻還低，操作非常方便。在

我看來，基金是一個適合大多數(shù)人的投資工具。

5．股票

股票是一種高風(fēng)險、高收益的投資工具。目前A股市場，一天就可以漲10%，

當(dāng)然也可能虧10%。由于這樣劇烈的波動，很多自己去投資股票的人都是虧錢的。

在股市上流傳這樣一句話：七虧二平一賺。也就是說，只有10%的人能夠長期在股

市中賺錢。而且投資股票還需要大量的時間和精力，需要大量的時間盯盤。因此，

普通投資者，不太建議直接去投資股票。股票投資比較適合有一定專業(yè)知識、愿

意學(xué)習(xí)、有時間、能夠承擔(dān)較高風(fēng)險的朋友。

6．房地產(chǎn)

在過去的這十幾年，最賺錢的投資是什么？如果讓大家投票，相信得票最多

的一定是房子。的確，過去這些年買房的人都是賺錢的。房子是抵御通貨膨脹非

常好的工具，但是現(xiàn)在房子的價格已經(jīng)很高了，通常首付都是幾十萬上百萬元，還

需要每個月幾千上萬元的按揭，一般家庭根本承受不了。并且房子的流動性不夠

好，現(xiàn)在很多地區(qū)的二手房掛牌數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出新高。未來房價走勢到底會怎樣，充

滿不確定性。所以，現(xiàn)在這個階段還是觀望比較好。

綜上所述，大家應(yīng)該會發(fā)現(xiàn)：每一個投資工具，都有其特性和適合的人群。

在做投資時，需要結(jié)合自己的目標(biāo)和需求去挑選適合自己的投資工具。

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基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

二、這么多投資工具，為什么選擇基金

前面介紹了常見的投資工具，在介紹公募基金時，我就說明了自己的觀

點(diǎn)，我覺得基金是適合大多數(shù)人的投資工具。那么，我是怎樣得出這個結(jié)論

的呢？

首先是銀行理財。銀行理財也就是銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品。通常來

說，主要投資于債券類的資產(chǎn)。這類產(chǎn)品的收益率不高，風(fēng)險也比較低。但是銀

行理財產(chǎn)品門檻比較高，通常是5萬元起投（即便是現(xiàn)在一些產(chǎn)品降低了起投門

檻，但也要1萬元起投）。而基金，比如投資債券的基金，有的可以做到1元起投。

并且目前銀行理財產(chǎn)品還沒有基金透明，我們?nèi)タ淬y行理財產(chǎn)品介紹時，只有具

體投向的介紹，但是基金會把持倉定期公開出來。

其次是保險（理財類保險）。保險的主要功能其實(shí)是保障，也就是幫助我們

管理家庭和個人風(fēng)險?，F(xiàn)在市面上也有一些分紅保險，但如果用復(fù)利計算公式，

去計算它們的收益率就會發(fā)現(xiàn)，從長期來看，真實(shí)收益率普遍不到4%。而且這還

是投資多年后才有的收益率，短期收益率還沒有這么高，這樣看還不如買銀行理

財產(chǎn)品。如果再考慮通貨膨脹，配置這類保險，未來還不一定能跑贏通貨膨脹。

所以，這類產(chǎn)品并不適合大多數(shù)人配置。

股票是一種高收益的投資工具。在市場行情好的時候，我們會看到不少股

票都可以取得翻倍的收益。但是股市表現(xiàn)不好的時候，很多股票也可能會虧掉

大半。長期來看，股票是個不錯的投資工具，但是對于投資者的要求很高。需要

花大量的時間去做各種研究和分析。但是，即便是我們花費(fèi)了大量的時間和精

力，最后還不一定有好的結(jié)果。長期來看，投資股票是七虧二平一賺。大部分人自

己去投資股票都是虧錢的。所以，股票這個工具，其實(shí)也不是很適合大多數(shù)人去

投資。

黃金是一種非常不錯的避險工具，特別是市場不確定的時候。未來出現(xiàn)“黑

天鵝”時，黃金的表現(xiàn)就會很好。但是黃金本身是不產(chǎn)生價值的，也就是它自己不

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第二章?基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識

會產(chǎn)生小的黃金出來。不像投資股票，股票會有分紅的收益，投資房地產(chǎn)可以有

租金的收益。但是黃金沒有，黃金只能賺取價格差。所以，黃金可作為部分時間的

配置工具，但是長期投資黃金波動會比較大。

除此之外，還有一些更高風(fēng)險的，比如期貨、期權(quán)、外匯等。這些投資工具都

是帶有杠桿的，并且對于投資者要求更高，很多人炒股票都是虧錢的，那就更不要

提這些更高風(fēng)險的投資工具了，這些工具也都不適合普通大眾去投資。

分析了常見的這些投資工具，我們再來看看基金都有哪些優(yōu)勢，為什么說基

金是真正適合大多數(shù)人的投資工具。

1．安全

首先，基金（這里所說的都是公募基金）投資是安全的。為什么說基金是安

全的投資工具呢？因?yàn)橐恢换饛某闪㈤_始，就一直接受政策監(jiān)管。我們投資的

基金，是由基金公司發(fā)行的。而基金公司想要發(fā)行基金，是需要接受監(jiān)管的。不

僅僅基金公司發(fā)行基金產(chǎn)品會被監(jiān)管和備案。基金公司成立，也有非常嚴(yán)格的要

求。比如根據(jù)監(jiān)管要求，基金公司的注冊資金不少于1億元，且必須是實(shí)繳。成立

基金公司的主要股東是機(jī)構(gòu)或者法人的，凈資產(chǎn)不少于2億元，如果是個人的，也

要求金融資產(chǎn)不低于3000萬元，并且要求在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上。

不僅如此，對于基金公司的從業(yè)者和管理者，也都有嚴(yán)格的要求。由此可見，政府

對于基金這個投資工具的監(jiān)管是非常到位的。

不僅政策對于基金公司監(jiān)管嚴(yán)格，另外監(jiān)管還要求，投資者買入基金的錢，

要在專門的賬戶托管起來，托管機(jī)構(gòu)通常是銀行。銀行會監(jiān)控基金公司的投資，

保證我們的資金安全。因此，就算基金公司倒閉了，只要我們的錢沒有在市場上

賠掉，就一直是在銀行存放著的，最終我們都能夠拿回來。

經(jīng)常有人問，基金安全嗎？作為一個標(biāo)準(zhǔn)的投資工具，基金從組織架構(gòu)和監(jiān)

管嚴(yán)苛的角度來說，都是非常安全的。那為什么有的朋友買基金還是會虧錢呢？

買基金虧錢，虧在基金投資標(biāo)的價格的下跌上。因?yàn)榛鹜顿Y對象（標(biāo)的）價格下

跌了，所以，導(dǎo)致賬面出現(xiàn)虧損，而不是說基金這個產(chǎn)品本身讓我們虧損了。

2．門檻低，操作方便

基金的第二大優(yōu)勢是它的起投門檻低，操作方便。我們先看看基金投資門

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基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

檻：銀行理財最低要1萬元，買房子至少要幾十萬元的首付，信托和私募基金要100

萬元起投。但是公募基金只需1元就可以起投，只要我們有閑錢，都可以投資基

金?，F(xiàn)在大家常用的“寶寶類”產(chǎn)品（如余額寶、零錢通）其實(shí)都是基金，它是基金

中風(fēng)險最低、靈活性最高的貨幣基金。

現(xiàn)在基金的買賣操作也非常方便，在各家銀行的手機(jī)端軟件上可以買賣基

金，證券公司客戶端軟件上可以買賣基金，我們平時使用的微信和支付寶上也可

以買賣基金?，F(xiàn)在大家做基金投資，只需下載一個投資軟件，就可以輕松搞定。而

且我們做基金投資，也不需要花時間盯盤。所以，基金投資也是更加適合普通上

班族的。

3．投資范圍廣泛

基金的第三個優(yōu)勢是投資范圍廣泛。前面介紹的各種理財工具，基本上基金

都可以投資。比如，銀行理財投資的是債券，那么，基金也有專門投資債券的債券

基金。股票投資的股票市場，基金也有專門投資股票市場的股票基金。黃金也可

以通過基金去投資，現(xiàn)在有專門跟蹤黃金價格走勢的指數(shù)基金。另外，現(xiàn)在政府

正在大力推行房地產(chǎn)信托基金，也就是REITs基金，我們也可以通過買這類基金

來投資房地產(chǎn)市場。不僅如此，基金還可以投資海外市場，我們可以通過QDII基

金去投資全球市場。所以，基金是一個全市場、全工具的投資產(chǎn)品，用好基金這個

工具，做好整個家庭的投資就完全足夠了。

4．專家理財

基金的第四個好處是專家理財。對于投資，很多人都是不專業(yè)的，并且也沒有

那么多的時間去分析和研究市場。不過沒有關(guān)系，基金可以幫助我們解決這個問

題，我們買基金就相當(dāng)于是雇用基金公司和基金經(jīng)理，讓他們幫我們?nèi)プ鐾顿Y。

基金公司有專門的研究團(tuán)隊(duì)，他們就是專業(yè)做投資的，不斷地去發(fā)掘好的投資機(jī)

會。還有基金經(jīng)理，幫我們管理基金，基金經(jīng)理也都是高學(xué)歷的專業(yè)人才。他們的

專業(yè)能力要比普通人高出很多。我們自己不懂沒有關(guān)系，我們會選擇好的基金管

理團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理經(jīng)理就可以了，這樣就極大地降低了投資的難度和風(fēng)險。

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第二章?基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識

5．收益可觀，盈利概率大

基金的第五個好處是收益可觀、盈利概率大。基金可以投資股票這類高收益

的工具，和銀行理財、保險理財這些工具比較起來收益更高。而基金可以同時投

資多只股票，還可以配置債券等其他標(biāo)的。基金的投資風(fēng)險比我們自己去投資股

票要低一些，只要掌握一定的方法，做基金投資要比做股票投資有著更大的賺錢

概率。所以，基金是一個收益可觀、風(fēng)險適中、盈利概率大的投資工具。

我自己做了多年的投資，對各種投資工具也都有過了解和嘗試。最后我發(fā)現(xiàn)

真正適合大多數(shù)投資者的工具，還是基金。這也是我為什么愿意花時間來研究基

金的原因。我們想要高收益，可以投資股票基金，想要穩(wěn)健收益，可以投資債券基

金，想要靈活，可以投資貨幣基金，想要投資房地產(chǎn)，可以投資REITs基金，想要

投資黃金，可以買黃金指數(shù)基金，想要投資海外市場，可以投資QDII基金。更何況

基金這個工具，還比其他的投資工具更加安全成熟，投資門檻低，操作方便。

三、基金的分類（上）

想要真正地讀懂一只基金，需要我們能夠給基金做準(zhǔn)確的分類，只有先給基

金做一個清晰的定位，我們才知道怎樣去選擇基金進(jìn)行投資。所以，學(xué)會給基金

準(zhǔn)確的分類，是我們做好基金投資的必備技能。

通常在說到基金分類時，會介紹基金有很多種分類方式，然后按照不同的分

類方式，同樣一只基金可以同時屬于多種類別。但是因?yàn)榛鸬姆诸惙绞教嗔耍?/p>

導(dǎo)致很多朋友不好記憶和理解。

為了方便大家記憶和理解，我用一個例子來講解基金的分類。大家以后只要

能聯(lián)想到這個例子，就能夠搞清楚基金的分類。

我們可以把基金想象成一個容器，假設(shè)就是一個杯子。這個杯子可能是玻璃

的，也可能是陶瓷的，還可能是銀的。同時，杯子的造型也有很多種類，可以是圓

柱形的，也可以是方形的。

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基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

而杯子的各種材質(zhì)的不同和造型的不同，就好比是基金產(chǎn)品設(shè)計的不同。比

如有的基金是開放式的，有的基金是封閉式的；有的基金是在場外申購贖回，有

的基金要在場內(nèi)買賣；有的基金既可以在場外申購贖回，又可以在場內(nèi)買賣；有的

基金是公開募集的，有的基金是私下募集的；有的基金是前端收費(fèi)的，有的基金

是后端收費(fèi)的；有的基金是主動管理型的，有的基金是被動管理型的。不同設(shè)計

的基金，會有不同的特點(diǎn)。

除此之外，杯子中還可以裝不同的飲料，可以是白開水，也可以是酒，還可以

是可樂、果汁等。而裝入了不同的飲料，就決定了它的味道。同樣，不同設(shè)計的基

金，也可以裝入不同的投資標(biāo)的?？梢允枪善?、債券、房地產(chǎn)、大宗商品和其他。而

這些投資標(biāo)的（對象）不同的基金，所呈現(xiàn)的“味道”也完全不同。具體分類見下

面的思維導(dǎo)圖。

當(dāng)有了大的思路和框架后，接下來我就把這張思維導(dǎo)圖展開進(jìn)行詳細(xì)的講

解。首先按照基金設(shè)計結(jié)構(gòu)的不同進(jìn)行分類。

根據(jù)買賣基金場所的不同，可以把基金分為場外基金和場內(nèi)基金。這里的

場，是指股票交易市場，凡是能夠在股票交易市場上交易的基金，都是場內(nèi)基金。

常見的場內(nèi)基金有ETF基金、LOF基金、封閉式基金等。我們買賣這些基金，都需

要通過證券賬戶的股票交易系統(tǒng)，像買賣股票那樣去進(jìn)行交易。而場外基金，也

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第二章?基金有關(guān)的基礎(chǔ)知識

就是我們通過銀行、證券公司、第三方基金銷售平臺去買入的基金。

我們在場外買賣基金，是和基金公司進(jìn)行的申購和贖回。在場內(nèi)買賣基金，

是和其他投資者進(jìn)行的買賣交易，交易的對象是不同的，交易的規(guī)則也是不同

的。場內(nèi)基金的價格，在交易時間內(nèi)是實(shí)時波動的，買賣成交了資金可以立即到

賬。而場外買賣基金，是不知道具體的價格的，如果是交易日15：00之前買入，那

么是當(dāng)天晚上的基金凈值。如果是15：00之后買入，則是下一個交易日的基金凈

值，賣基金時也是如此。并且在場外買賣基金，比場內(nèi)要慢一些，需要2～3天的時

間，才能成交。當(dāng)然，他們的交易手續(xù)費(fèi)也是不同的，手續(xù)費(fèi)將在后面的內(nèi)容進(jìn)行

介紹，這里先不展開了。

比如，南方創(chuàng)業(yè)板ETF，就是一只場內(nèi)基金。而南方創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A，就是

一只場外基金。除此之外，還有一種特殊的基金，也就是LOF基金，這種基金既可

以在場內(nèi)進(jìn)行買賣，也可以在場外進(jìn)行申購贖回。比如，興全合宜混合（LOF）A，

就是一只既可以在場內(nèi)買賣的基金，也可以在場外申購贖回的基金。

根據(jù)基金管理運(yùn)作的不同，可以把基金分為開放式基金和封閉式基金。所謂

開放式基金，就是可以隨時找基金公司進(jìn)行申購和贖回的基金（當(dāng)然除去新基金

的建倉期）。開放式基金的份額會隨著申購人數(shù)的增加而增加，隨著贖回人數(shù)的

增加而減少。而封閉式基金在封閉期以內(nèi)，我們是不能找基金公司進(jìn)行申購和贖

回基金的。

因此，在封閉期內(nèi)，封閉式基金的份額都是固定不變的。但是有一些封閉式

基金，可以上市交易，也就是轉(zhuǎn)換到股票市場上，進(jìn)行投資者之間的買賣交易。封

閉式基金也是有開放期的，在開放期內(nèi)可以申購贖回基金。這時，基金的份額也

會發(fā)生變化。比如，東方紅睿陽三年混合，就是一只封閉式基金。封閉期為三年，

三年之后再開放一段時間，這個時間內(nèi)，投資者可以進(jìn)行申購贖回，而過了開放

期，又會進(jìn)入下一個三年的封閉期。不同的封閉式基金封閉期不同，有封閉半年

的，也有封閉一年的，還有其他期限的。開放式基金就很常見了，比如南方創(chuàng)業(yè)板

ETF聯(lián)接A，就是一只開放式基金。

根據(jù)基金募集方式的不同，可以把基金分為公募基金和私募基金。公募基金

就是面向大眾公開募集的基金。這里所講的基金，都是公募基金。私募基金是面

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基金實(shí)戰(zhàn)投資指南

向特定人群募集的基金，這里的特定人群主要是高凈值人士，因?yàn)樗侥蓟鸬钠?/p>

投門檻就是100萬元。公募基金的監(jiān)管要嚴(yán)格一些，目前國內(nèi)只有100多家公募基

金公司，但是私募基金公司卻有上萬家。對于大多數(shù)投資人來說，做公募基金投

資就足夠了。因此，對于私募基金也不做過多介紹了。

根據(jù)基金的收費(fèi)方式不同，可以分為前端收費(fèi)和后端收費(fèi)，還有不收取申購費(fèi)，

但是收取銷售服務(wù)費(fèi)的C類基金。