中青旅山水商業(yè)計(jì)劃書(2005-1)

中青旅山水商業(yè)計(jì)劃書中青旅山水酒店投資管理有限公司基本情況市場定位股權(quán)結(jié)構(gòu)管理團(tuán)隊(duì)Part1Part2Part3Part4組織架構(gòu)盈利預(yù)測及估值發(fā)展戰(zhàn)略及資本訴求經(jīng)營現(xiàn)狀及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)Part5Part6Part7Part8合作方式及投資者要求Part9門店縱覽附基本情況法定中文名稱蔡海洋尹幸福中青旅山水酒店投資管理有限公司法定代表人總裁辦公地址公司網(wǎng)址發(fā)展沿革2003年，蔡海洋先生創(chuàng)立深圳市山水酒店投資管理有限公司2005年10月，中青旅控股股份有限公司對深圳市山水酒店投資管理有限公司增資，成立中青旅山水酒店投資管理有限公司，注冊資本10,000萬深圳市羅湖區(qū)沿河南路1098號(hào)治理結(jié)構(gòu)董事會(huì)設(shè)5名董事、1名監(jiān)事；其中董事長1名，副董事長2名。管理團(tuán)隊(duì)副董事長、創(chuàng)始人、總裁副董事長，中青旅控股股份有限公司總裁助理董事、副總裁大學(xué)文化，高級(jí)經(jīng)營師社會(huì)兼職：深圳市福田區(qū)企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長、企業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長、深圳市福田區(qū)旅游協(xié)會(huì)常務(wù)理事、深圳市華強(qiáng)北商家協(xié)會(huì)常務(wù)理事金融專業(yè)碩士，中國注冊會(huì)計(jì)師歷任中青旅控股股份有限公司證券部總經(jīng)理、戰(zhàn)略投資部總經(jīng)理、證券事務(wù)代表、遨游網(wǎng)事業(yè)部總經(jīng)理大學(xué)文化，中國注冊會(huì)計(jì)師、注冊稅務(wù)師歷任國家開發(fā)銀行國開泰資產(chǎn)管理有限公司、中青旅旅游服務(wù)有限公司、中保房地產(chǎn)有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)；中青旅創(chuàng)格科技有限公司常務(wù)副總經(jīng)理尹幸福丁重陽蔡海洋趙勇周剛董事長，中青旅控股股份有限公司副董事長大學(xué)文化，經(jīng)濟(jì)師歷任中青旅集團(tuán)公司董事、副秘書長；中國青旅集團(tuán)公司辦公室主任，中青旅控股公司第一、二、三屆董事會(huì)董事，第四屆監(jiān)事會(huì)主席，副總裁、總裁；現(xiàn)任中青旅控股公司第五屆董事會(huì)副董事長、中青旅（北京）國際會(huì)議展覽有限公司董事長、中青旅上海國際旅行社有限公司董事長董事、副總裁大學(xué)文化、經(jīng)濟(jì)師歷任新疆煤炭廳財(cái)務(wù)處主任、副處長，新疆宏大企業(yè)集團(tuán)富麗華大酒店總經(jīng)理；美麗都餐飲娛樂廣場總經(jīng)理，集團(tuán)副總經(jīng)理；深圳賽格達(dá)聲股份有限公司副總經(jīng)理兼酒店管理公司總經(jīng)理；深圳景田酒店總經(jīng)理；深圳惠嘉理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理（主管酒店、地產(chǎn)業(yè)務(wù)）全季錦江都城、白玉蘭維也納中青旅山水和頤錦江之星、漢庭如家、七天市場定位——競爭環(huán)境

品牌定位門店數(shù)中檔品牌排名全季中檔酒店市場有限服務(wù)酒店，選址在一、二線城市商業(yè)中心，設(shè)計(jì)風(fēng)格簡約而富有品質(zhì)，以遠(yuǎn)低于五星及價(jià)格提供五星級(jí)酒店地段的選擇1112錦江都城有限精準(zhǔn)服務(wù)的中端酒店品牌，面向喜歡清靜優(yōu)雅并具小資情調(diào)的中產(chǎn)階級(jí)，打造融合商務(wù)功能且體現(xiàn)當(dāng)?shù)匚幕卣鞯纳缃恢行?05維也納為全球客戶提供高品質(zhì)的酒店產(chǎn)品和安全、舒適、溫馨、快捷、周到的服務(wù)，核心價(jià)值主張“五星體驗(yàn)，二星消費(fèi)”，以品質(zhì)影響世界，以創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展1331和頤中高端商務(wù)連鎖酒店品牌，注重設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)和當(dāng)代品質(zhì)感，配套便捷高效的商務(wù)設(shè)施，提供物超所值的星級(jí)酒店住宿服務(wù)體驗(yàn)187山水時(shí)尚定位追求品位與品質(zhì)的中高端商務(wù)差旅、休閑人士，堅(jiān)持“創(chuàng)意、品味、超值”的品牌理念，提供舒適、品位、綠色的住宿體驗(yàn)。424備注：①以上數(shù)據(jù)截止2014年三季度；②全季、錦江都城、中青旅山水門店數(shù)來源于2014年三季報(bào)，其中錦江都城、中青旅山水包含已開業(yè)店、已簽約店、籌備店及加盟店，全季門店數(shù)為已開業(yè)店；和頤及維也納數(shù)據(jù)來源于邁點(diǎn)旅游研究院《2014中國酒店連鎖發(fā)展與投資報(bào)告》；③中檔品牌排名來源于邁點(diǎn)旅游研究院《2014中國酒店連鎖發(fā)展與投資報(bào)告》。市場定位——品牌理念品位超值創(chuàng)意中青旅山水引領(lǐng)潮流的思想、摒棄傳統(tǒng)酒店的缺點(diǎn)而創(chuàng)新設(shè)計(jì)的模式，賞心悅目的時(shí)尚空間，令人難忘的住宿體驗(yàn)02卓爾不凡的理念，高雅脫俗的環(huán)境，溫馨舒適的享受，使入住者成為追求優(yōu)雅、崇尚個(gè)性的智者03連鎖化經(jīng)營，智能化管理，集約化運(yùn)作，感恩的精神，為賓客提供超越價(jià)格、超越預(yù)期、高性價(jià)比的產(chǎn)品和服務(wù)01山水愛斯山水設(shè)計(jì)山水時(shí)尚市場定位——品牌結(jié)構(gòu)山水愛斯品牌定位：中檔精品定位，以“愛”為品牌理念，建筑一個(gè)堅(jiān)固溫暖柔軟的地帶，讓心在這里駐扎，創(chuàng)造充滿濃情愛意、歡樂、喜悅并愿意分享的生活意境主要客源群體：追求品位與品質(zhì)的中高端商務(wù)差旅、休閑人士山水設(shè)計(jì)品牌定位：中檔精品定位，以“設(shè)計(jì)、個(gè)性”為品牌理念主要客源群體：對生活有品味、情趣、文藝追求的中等收入人群山水時(shí)尚品牌定位：中檔商務(wù)定位，堅(jiān)持“創(chuàng)意、品味、超值”的品牌理念主要客源群體：普通商務(wù)差旅、休閑人士1家直營27家直營，12家加盟“山水”——提供舒適、品位、綠色的住宿體驗(yàn)。2家直營市場定位——產(chǎn)品結(jié)構(gòu)山水時(shí)尚地理位置：集中在一、二線城市的主要商務(wù)區(qū)域酒店規(guī)模：項(xiàng)目總面積在12000平米以內(nèi)，客房數(shù)量不超過180間單房售價(jià)：200-400元山水時(shí)尚產(chǎn)品市場定位——產(chǎn)品結(jié)構(gòu)山水愛斯地理位置：一、二線城市的中心地段或主要商務(wù)區(qū)酒店規(guī)模：根據(jù)物業(yè)條件配置，房間40-100間單房售價(jià)：300-600元山水愛斯產(chǎn)品市場定位——產(chǎn)品結(jié)構(gòu)山水設(shè)計(jì)產(chǎn)品山水設(shè)計(jì)地理位置：知名旅游休閑目的地的旅游度假區(qū)域和休閑區(qū)域酒店規(guī)模：根據(jù)物業(yè)結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目類型配置，房間30-100間單房售價(jià)：存在地域性和淡旺季差異，單房售價(jià)300-800元股權(quán)結(jié)構(gòu)蔡海洋中青旅控股股份有限公司51%49%51%49%中青旅山水酒店投資管理有限公司中青旅山水酒店投資管理（北京）有限公司江蘇中青旅山水酒店投資管理有限公司成都市中青旅山水時(shí)尚酒店有限公司鄭州中青旅山水豐業(yè)酒店管理有限公司廣東省肇慶三榕交通發(fā)展有限公司廣州中青旅山水時(shí)尚酒店有限公司中山市中青旅山水時(shí)尚酒店管理有限公司東莞市中青旅山水設(shè)計(jì)師酒店有限公司肇慶市山水時(shí)尚酒店有限公司肇慶市中青旅山水時(shí)尚酒店有限公司佛山市順德區(qū)中青旅山水時(shí)尚酒店有限公司麗江山水時(shí)尚酒店管理有限公司惠州市山水愛斯酒店管理有限公司北京澳青山水酒店投資管理有限公司澳門青旅集團(tuán)100%80%80%100%100%100%100%100%100%100%100%70%100%組織架構(gòu)——管理架構(gòu)管理公司總裁辦公室3人營銷策劃部3人品牌會(huì)員部15人工程技術(shù)部9人監(jiān)察審計(jì)部4人項(xiàng)目拓展部3人連鎖管理部6人采購配送部8人信息技術(shù)部4人人力資源部5人計(jì)劃財(cái)務(wù)部14人預(yù)決算部3人北分公司總經(jīng)理辦公室3人采購中心1人工程管理中心3人財(cái)務(wù)中心7人行政人事中心3人經(jīng)營管理中心3人招商部1人項(xiàng)目部1人管理公司華南區(qū)域深圳區(qū)域7家廣州區(qū)域6家成都區(qū)域3家肇慶區(qū)域2家華北區(qū)域北分公司北京區(qū)域9家鄭州店南京店加盟店12家備注：①管理公司指深圳管理公司；②管理公司品牌會(huì)員部包括預(yù)訂中心8人；計(jì)劃財(cái)務(wù)部包括深圳區(qū)域財(cái)務(wù)人員；③北分公司為在北京設(shè)置的管理公司，主要為解決南北方跨度較大問題，設(shè)置的負(fù)責(zé)北方區(qū)域工程、采購、財(cái)務(wù)核算、經(jīng)營管理等業(yè)務(wù)的職能部門。組織架構(gòu)——員工構(gòu)成及服務(wù)年限備注：①以上請根據(jù)最新人員情況填寫；②統(tǒng)計(jì)單位包括：管理公司、北分公司、直營店、加盟店（僅含編制在山水公司的員工，例如派駐店總）。經(jīng)營現(xiàn)狀——直營門店分布海南黑龍江吉林遼寧河北山東福建江西安徽湖北湖南廣東廣西上海河南山西內(nèi)蒙古陜西寧夏甘肅青海四川貴州云南西藏新疆江蘇浙江北京臺(tái)灣廣東北京河南深圳區(qū)域6家、廣州區(qū)域6家肇慶區(qū)域2家、惠州愛斯店北京區(qū)域9家鄭州農(nóng)業(yè)路店四川江蘇成都區(qū)域3家南京南站店云南麗江店經(jīng)營現(xiàn)狀——加盟業(yè)務(wù)廣東5家北京2家湖北2家加盟方式收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)品牌使用2000元/間工程籌建管理60元/㎡經(jīng)營管理支持每月營業(yè)收入的5%中央預(yù)訂系統(tǒng)使用20元/間·夜酒店管理系統(tǒng)使用及維護(hù)安裝費(fèi)30000元，維護(hù)費(fèi)3000元/年海南黑龍江吉林遼寧河北山東福建江西安徽湖北湖南廣東廣西上海河南山西內(nèi)蒙古陜西寧夏甘肅青海四川貴州云南西藏新疆江蘇浙江北京臺(tái)灣河南1家江蘇1家廣西1家備注：加盟店剩余合同期分布在4-15年之間，平均剩余合同期8年。湖南1家經(jīng)營業(yè)績——經(jīng)營數(shù)據(jù)備注：2014年三季度數(shù)據(jù)為2014年1-9月累計(jì)數(shù)據(jù)。經(jīng)營業(yè)績——財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)備注：①2008年虧損主要由于金融危機(jī)環(huán)境下快速擴(kuò)張門店導(dǎo)致；2009年經(jīng)過短暫調(diào)整后迅速恢復(fù)盈利；②2014年數(shù)據(jù)為預(yù)測數(shù)，表中門店數(shù)為直營門店。經(jīng)營業(yè)績——各區(qū)域財(cái)務(wù)及經(jīng)營數(shù)據(jù)營業(yè)收入凈利潤備注：①以上數(shù)據(jù)為2013年實(shí)際數(shù)；②單位：萬元；③因花都店已轉(zhuǎn)租、懷柔店、龍泉驛店為2014年新開業(yè)店，營業(yè)收入及凈利潤數(shù)據(jù)未包含花都店及兩新開業(yè)店；④營業(yè)收入指主營業(yè)務(wù)收入，未包含營業(yè)外收入；⑤各區(qū)域經(jīng)營指標(biāo)的測算中，剔除了2013年新開業(yè)店。經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)營業(yè)績——管理公司費(fèi)用結(jié)構(gòu)備注：①以上數(shù)據(jù)為2013年實(shí)際數(shù)，供參考了解管理公司費(fèi)用結(jié)構(gòu)；②單位：萬元；③人工費(fèi)用包括工資、伙食費(fèi)、社保費(fèi)、員工宿舍租金、福利費(fèi)、員工活動(dòng)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等；④其他費(fèi)用包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)、簡易修理費(fèi)、稅金、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)等。盈利預(yù)測及估值盈利預(yù)測及估值DCF估值：根據(jù)現(xiàn)金流測算，中青旅山水股東權(quán)益50,737萬元。EBITDA倍數(shù)法：中青旅山水2013年EBITA為7,600萬元，按8倍EBITDA倍數(shù)測算，參考對價(jià)為60,800萬元。物業(yè)產(chǎn)權(quán)估值：芍藥居店面積8,790㎡，參照周邊物業(yè)3-3.5萬元/㎡的單價(jià)，保守估計(jì)芍藥居市值26,370萬元；肇慶店面積18,645㎡，參照周邊物業(yè)5,000元/㎡的單價(jià)，估計(jì)市值9,322.5萬元，兩處物業(yè)合計(jì)35,692.5萬元。中青旅山水股權(quán)參考估值：60,800萬元；中青旅山水股權(quán)（含物業(yè)產(chǎn)權(quán)）參考估值：96,492.5萬元。PE倍數(shù)法驗(yàn)證：鑒于山水每年2,000萬元左右的凈利潤及中等水平的體量規(guī)模，同時(shí)考慮相比上市公司股份流動(dòng)性、小規(guī)模企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等折價(jià)因素，建議山水的PE倍數(shù)在行業(yè)上市公司平均值的75%-90%之間，即28.59-34.31倍，估值范圍50,972萬元至61,166萬元，在上述中青旅山水股權(quán)參考估值范圍內(nèi)。2013年靜態(tài)市盈率每股收益錦江股份24.210.63首旅酒店29.420.51金陵飯店38.90.24華天酒店43.580.17東方賓館53.820.13如家44.90.69華住32.010.75山水---0.18平均值38.120.45中值38.900.51PEEPS55%60%65%70%75%80%85%90%95%100%20.9722.8724.7826.6828.5930.5032.4034.3136.2138.1240%0.1837,37940,77844,17647,57450,97254,37057,76861,16664,56467,963發(fā)展戰(zhàn)略及目標(biāo)——階段任務(wù)2018-2019年重視技術(shù)能力，升級(jí)完善技術(shù)系統(tǒng)，理順運(yùn)營流程，提升運(yùn)營效率；強(qiáng)化自有渠道建設(shè)，提升官網(wǎng)、400、微信等多種渠道轉(zhuǎn)化；建立加盟標(biāo)準(zhǔn)體系，在夯實(shí)運(yùn)營系統(tǒng)的基礎(chǔ)上積極探索加盟業(yè)務(wù)模式；推行城市“1+1”計(jì)劃，在現(xiàn)有項(xiàng)目布點(diǎn)上圍點(diǎn)劃圓，穩(wěn)步推進(jìn)直營、加盟業(yè)務(wù)規(guī)模，已新布點(diǎn)的城市至少增加1家店。形成成熟的加盟業(yè)務(wù)模式，迅速提升加盟業(yè)務(wù)規(guī)模，穩(wěn)步拓展直營店規(guī)模。至2017年底，加盟門店數(shù)量超過135家，直營門店數(shù)量超過55家，成為國內(nèi)領(lǐng)先的中檔連鎖酒店；開發(fā)度假酒店、地方特色民宿等新業(yè)務(wù)，探索發(fā)展多種形式住宿業(yè)態(tài)。至2017年底，凈利潤爭取達(dá)到5,000萬元，具備上市條件。圍繞中高端定位，積極拓展產(chǎn)品線，穩(wěn)步拓展直營項(xiàng)目，加速拓展加盟項(xiàng)目；至2019年底，初步具備運(yùn)營多種形式住宿業(yè)務(wù)的能力，成為國內(nèi)綜合連鎖性住宿集團(tuán)，夯實(shí)山水在中檔酒店行業(yè)的領(lǐng)先地位。提升拓展夯實(shí)國內(nèi)領(lǐng)先的中檔連鎖酒店綜合連鎖性住宿集團(tuán)住宿業(yè)核心民族品牌2015年2016-2017年規(guī)模目標(biāo)及資本訴求010203040510,117萬元13,123萬元13,140萬元10,913萬元11,082萬元2015年2016年2017年2018年2019年

直營店拓展投入7,200萬直營店拓展投入10,080萬直營店拓展投入10,080萬直營店拓展投入8,064萬直營店拓展投入8,064萬

度假酒店、地方特色民宿產(chǎn)品研發(fā)1,000萬新業(yè)態(tài)產(chǎn)品研發(fā)1,000萬技術(shù)系統(tǒng)改造升級(jí)1,000萬技術(shù)系統(tǒng)維護(hù)升級(jí)700萬技術(shù)系統(tǒng)維護(hù)升級(jí)700萬技術(shù)系統(tǒng)維護(hù)升級(jí)700萬技術(shù)系統(tǒng)維護(hù)升級(jí)700萬門店產(chǎn)品品質(zhì)提升1,633萬門店產(chǎn)品品質(zhì)提升378萬門店產(chǎn)品品質(zhì)提升148萬門店產(chǎn)品品質(zhì)提升722萬門店產(chǎn)品品質(zhì)提升660萬加盟店拓展投入84加盟店拓展投入300萬加盟店拓展投入360萬加盟店拓展投入420加盟店拓展投入480營銷推廣200萬營銷推廣665萬營銷推廣852萬營銷推廣1,007萬營銷推廣1,178萬

直營數(shù)量目標(biāo)35家（新增5家）直營數(shù)量目標(biāo)45家（新增10家）直營數(shù)量目標(biāo)55家（新增10家）直營數(shù)量目標(biāo)63家（新增8家）直營數(shù)量目標(biāo)71家（新增8家）加盟數(shù)量目標(biāo)25家（新增14家）加盟數(shù)量目標(biāo)75家（新增50家）加盟數(shù)量目標(biāo)135家（新增60家）加盟數(shù)量目標(biāo)205家（新增70家）加盟數(shù)量目標(biāo)285家（新增80家）規(guī)模目標(biāo)及資本訴求資金需求：60,000萬元資金估算依據(jù)：1、直營店拓展投入：每家直營店投資按120間客房、單房投資12萬元測算，單店投資共計(jì)1,440萬元；其中單房投資額包括工程投入、開辦費(fèi)、開業(yè)前采購、人工費(fèi)用等。2016年開始，由于物業(yè)租金高漲因素，未來計(jì)劃以與業(yè)主合作的方式拓展直營店，每家直營店投入保守預(yù)計(jì)減少為原單店投資的70%，即1,008萬元。2、門店產(chǎn)品品質(zhì)提升：2009年以前開業(yè)的門店共有客房1,361間，單房品質(zhì)提升按1.2萬元測算；此后開業(yè)的門店按開業(yè)第七年每間客房投入1萬元測算。3、加盟店拓展投入：每家加盟店按100間客房測算，加盟店收入保守按20萬元/家測算，加盟店拓展投入按30%計(jì)提成本費(fèi)用，每家加盟店拓展投入6萬元。4、營銷推廣、技術(shù)系統(tǒng)改造升級(jí)、產(chǎn)品研發(fā)投入均為估算，其中技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造及營銷推廣投入兩項(xiàng)合計(jì)按未增加投入前的營業(yè)收入比重3%測算。規(guī)模目標(biāo)及資本訴求未來五年，中青旅山水的主要任務(wù)為通過升級(jí)技術(shù)系統(tǒng)，提升以區(qū)域管理為核心的連鎖化管理能力，并通過中央預(yù)訂系統(tǒng)核心數(shù)據(jù)處理中心、官網(wǎng)、微信、400主要渠道的建設(shè)，快速發(fā)展加盟業(yè)務(wù)。2015-2017年，中青旅山水門店結(jié)構(gòu)將快速轉(zhuǎn)變，直營店、加盟店比例達(dá)到1:2.5，并將逐步轉(zhuǎn)移至以加盟業(yè)務(wù)為主要增長點(diǎn)的收入結(jié)構(gòu);該階段開始積極研發(fā)度假酒店、地方特色民宿等業(yè)態(tài)新產(chǎn)品。2018-2019年，中青旅山水將圍繞中高端定位，有所側(cè)重地發(fā)展度假酒店、地方民宿等新產(chǎn)品；至2019年底，初步具備運(yùn)營多種形式住宿業(yè)務(wù)的能力，成為國內(nèi)綜合連鎖性住宿集團(tuán)，并力爭在十年內(nèi)成為中國住宿業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的核心民族品牌。2015年為提升年。主要工作為技術(shù)系統(tǒng)的升級(jí)換代，及早期產(chǎn)品的品質(zhì)提升改造；同期將穩(wěn)步發(fā)展直營項(xiàng)目、加速發(fā)展加盟項(xiàng)目，當(dāng)年目標(biāo)總體規(guī)模達(dá)到60家，其中直營店35家，加盟店25家。2016-2017年為拓展年。主要工作為開業(yè)五年產(chǎn)品的品質(zhì)提升、規(guī)模擴(kuò)張及產(chǎn)品研發(fā)。在2015年技術(shù)能力及產(chǎn)品品質(zhì)提升的基礎(chǔ)上，2016年開始大力發(fā)展中檔連鎖酒店加盟項(xiàng)目，并穩(wěn)步發(fā)展中檔連鎖直營項(xiàng)目、探索發(fā)展新產(chǎn)品直營項(xiàng)目，同時(shí)推廣通過與業(yè)主合作拓展直營項(xiàng)目的發(fā)展方式。兩年目標(biāo)總體規(guī)模達(dá)到190家，其中直營店55家，加盟店135家，凈利潤超過3,000萬。2018-2019年為夯實(shí)年。主要體現(xiàn)為產(chǎn)品線及規(guī)模領(lǐng)先地位的夯實(shí)。產(chǎn)品上，圍繞中檔精品定位，開發(fā)運(yùn)營度假酒店、地方特色民宿業(yè)務(wù)；規(guī)模上，兩年目標(biāo)總體規(guī)模達(dá)到351家，其中直營店71家，加盟店280家。010203040510,117萬元13,123萬元13,140萬元10,913萬元11,082萬元2015年2016年2017年2018年2019年附：中青旅山水直營門店縱覽門店開業(yè)時(shí)間客房數(shù)量合同生效日合同到期日剩余租期深圳梅林店2002.071042002年6月1日2015年1月30日0.3深圳華發(fā)店2004.121972003年11月1日2023年10月31日9深圳羅湖店2005.091952012年8月27日2017年8月30日3北京航天橋店2006.121172007年1月1日2016年12月31日2肇慶西江路店2007.02207自有產(chǎn)權(quán)20深圳坂田店2007.071722007年5月19日2023年5月19日9北京芍藥居店2007.1295自有產(chǎn)權(quán)20東莞設(shè)計(jì)師店2008.011262006年7月1日2026年6月30日12廣州東站店2008.021762007年3月13日2018年12月7日4北京六里橋店2008.041672007年7月1日2022年6月4日8廣州黃埔店2008.062212006年8月28日2026年7月27日12肇慶端州路店2010.081432010年7月31日2025年7月31日11成都九眼橋店2010.091032011年1月1日2022年3月31日7北京方莊店2010.121322011年3月1日2025年4月14日11廣州番禺店2011.091482011年4月30日2029年2月28日14北京前門店2012.011682011年1月1日2021年4月29日7成都科華路店2012.02512011年8月6日2021年8月9日7北京天竺店2012.031432011年11月11日2031年8月31日17廣州中山大道中店2012.071202012年1月1日2026年3月9日11中山二路店2012.07812011年8月10日2023年12月31日9北京梨園店2012.091592012年1月1日2031年12月9日17深圳華南城店2013.011132012年3月28日2027年4月30日13北京八角店2013.011222012年6月20日2032年7月15日18鄭州農(nóng)業(yè)路店2013.051192012年8月13日2032年8月13日18南京南站店2013.081782012年9月16日2028年1月15日13順德店2013.081282012年12月27日2033年1月14日18北京懷柔店2014.021852013年4月1日2034年3月31日19龍泉驛店2014.021532013年4月1日2032年11月30日18惠州店2014